Владельцы Bored Apes, одной из самых дорогих NFT-коллекций, подали в суд на художника Райдера Рипса. Он наводнил рынок подражаниями, обесценивая уникальные невзаимозаменяемые предметы цифрового искусства в виде дебильных обезьян. Которые, помимо несомненной художественной и коллекционной ценности, давали доступ к эксклюзивному чату счастливых владельцев этих картинок.

Иск подан в непростое время драматического падения крипты и связанных с ней рынков. Стоимость NFTшки Bored Apes упала с 430 тыс. до 100 тыс. долл. И думается, не совсем по вине концептуального художника, которому, тем не менее, вменяется ущерб за удешевление коллекции.

💰 Что с этого нам. Покупка аватарок за пол-миллиона долларов, в подражание подкупленным селебрити, ничем иным закончится не могла. Торговцы спасают репутацию, как могут, в данном случае - через иски. Забавно, что для защиты невзаимозаменяемых цифровых активов на основе блокчейна потребовался старый добрый Окружной суд Калифорнии. И спор будет рассматриваться по тем же законам о правах на образ, что и в олдскульном мире черно-белого Микки Мауса. На самом деле все эти скучающие обезьяны и кроссовки STEPN и правда бесценны. Они учат людей быстрее и надежнее, чем все книги по фундаментальному анализу и стоимостному инвестированию.

#крипта #NFT #США

Экономика имеет волновой характер. Такую же природу имеют и хайпы, в которые регулярно загоняют стада восторженно блеющих инвесторов. У хайпов есть вложенность. Например, пирамида move-to-earn вложена в хайп NFT, который является подмножеством хайпа крипты.

Хайп-идеи не противопоставлены прогрессу, и являются его частью, вполне соответствуя кривой Гартнера. Но от реального прорыва их отличает проектная переоцененность и заточенность под привлечение инвестиций. На старте это основная бизнес-модель формирующейся отрасли, а дальше - как повезет. Как правило, по итогам они оказываются технологиями с понятными ограничениями и областью применения. Но мир не переворачивают. Он упрямо остается прежним, вопреки обещаниям "евангелистов".

В создание и масштабирование хайпа вовлекаются инвестбанки, корпорации, медиа, предпринимательские сообщества. Не обладая центром принятия решений, они формируют сетевую структуру со распределением ролей, взаимной синхронизацией, защитой общих интересов и извлечением прибыли из результатов.

Главным хайпом верхнего уровня сейчас являются мета-вселенные. Им полегче в продвижении, по сравнению с давно пришедшими в себя 3D-принтерами, нанотехнологиями, нейроинтерфейсами , AR/VR, и прочим, поскольку они подпитываются образами Голливуда. Для тех зануд, кому фильма «Первому игроку приготовиться» недостаточно, есть международные консалтеры.

McKinsey в свежеопубликованном 77-страничном отчете подсчитали, что к 2030 году капитализация рынка метавселенных может достигнуть 5 триллионов долларов. Осталось 7 с хвостиком лет, замечу. В качестве основы капитализации подгребается онлайн-гейминг и еком, которые огромными кусками записывают в метаверс будущего . Но даже этого упражнения недостаточно, поэтому состоять мета-экономика будет из всех модных штук вообще: криптовалют, блокчейна, AR/VR, ,Web3, облачных вычислений, AI, блэкджека и так далее.

Чтобы вам не казались перспективы мета-экономики несколько притянутыми, авторы приводят впечатляющие примеры внедрений:

Так, владелец сети ресторанов Chipotle Mexican Grill Inc. провел две рекламные кампании в метавселенной в рамках сотрудничества с игровой онлайн-платформой Roblox, популярной у детей. На Хэллоуин в 2021 году компания запустила проект Boorito - игру, в которой пользователи, посещавшие виртуальный магазин компании, получали код на бесплатный буррито в ресторанах. В апреле компания предложила пользователям сыграть в игру, в которой нужно было сделать виртуальный буррито и получить за это игровые деньги, которые впоследствии можно было поменять на реальные продукты в ресторанах.

💰Что с этого нам. Пока метавселенная похожа на агрегатор технологических хайпов и систему маркировки. Вроде карбонового следа в глобальной промышленности или премии "Бренд года" в отечественном маркетинге . Знак качества "СОВМЕСТИМО С МЕТАВСЕЛЕННОЙ" будут шлепать на все прикольное и социально близкое в сфере цифровых инноваций. Поднимая стоимость компаний в глазах инвесторов, и привлекательность продуктов - для потребителей. Основные владельцы знака уже давно договорились, проявились, и потихоньку его пресейлят через совершенно независимых исследователей. А мы, как обычно, на всем этом заработаем)

#США #макро

Почему я мало комментирую российский фондовый рынок? Потому что я в него практически не инвестирую. Во-первых, из соображений диверсификации – мой венчурный портфель и так в основном состоит из российских компаний. Во-вторых, из-за подчиненного характера фондового рынка и крупнейших эмитентов. Который рождает слабую прогнозируемость инвестиций.

В условиях сильного государства с огромной долей в экономике, массовый инвестор зарабатывает в двух случаях. Если ему позволяют и если о нем забывают. В остальных ситуациях приоритетом рынка являются интересы государства, и, иногда, узких групп лоббистов-инсайдеров.

Пример. В апреле пошли слухи, что Газпром, не смотря ни на что, будет выплачивать дивиденды. Начался интенсивный рост котировок. 26 мая Совет директоров и менеджмент Газпрома рекомендовали действовать в точном соответствии с дивидендной политикой, запланировав рекордные дивиденды в истории компании. Т.е. 50% чистой прибыли, 1,2 трлн. рублей. Акции компании за этот период выросли более, чем на 50%.

Однако 30 июня собрание акционеров приняло решение не выплачивать дивиденды за 2021 год. Против выплаты проголосовали владельцы 50,7% акций, что почти полностью соответствует доле правительства. Зато возникла "нашлепка" (термин Интерфакса) к налогу на добычу ископаемых. На оплату дополнительного налога в бюджет пойдет как раз 1,2 трлн. рублей. Так совпало. Акции обвалились почти на 40%.

💰Что с этого нам. Понятно, что в текущих условиях государству нужны деньги, и нелогично их отдавать подсуетившимся спекулянтам. Вероятно, каким-то уважаемым людям дали возможность окешится, для чего разогнали майское ралли - не зря в последние дни перед СД доминировали продажи. Все это вполне стройная государственная логика, в принципе не учитывающая ритейлового инвестора. Что мы делаем, когда видим выпадающие доходы и растущий аппетит крупнейшего участника, и не наблюдаем драйверов роста экономики? Мы держимся вне такого рынка.

#Россия #акции

В разобранной мной дискуссии между ЦБ, Минэком и Минфином относительно инструментов ослабления курса рубля, видимо, победил последний. После окончания налогового периода, всегда оказывающего мощную поддержку рублю, начались интервенции через покупку юаня.

Курс рубля к доллару немедленно развернулся после затяжного роста, упав более чем на 20% за несколько дней. Невероятная динамика! Активная жизненная позиция регулятора всегда действенней ожиданий, что все как-то наладиться, адаптируется, рынок сам найдет баланс.

💰Что с этого нам. Государство, наконец, выработало консенсус по управлению курсом рубля. По-прежнему уверен, что его будут приводить в комфортный для бюджета диапазон вокруг 72, о котором я писал в мае. Разумеется, линейный рост маловероятен, и коррекции неизбежны. Но растущий тренд сломан, у рубля появился сильный оппонент с глубоким карманом. Даже если не удалось зайти на низах, сейчас отлично можно заработать, подбирая валюту на проливах. Доллар для россиян токсичен, но юань вполне может сойти за квази-доллар не только для ЦБ, но и частных инвесторов.

#Россия #валюта

Назревает головокружительная комбинация. VK и Сбер рассматривают разделение общей компании "О2О Холдинг" в формате, при котором VK достанется Delivery Club, а Сберу - каршеринг "Ситидрайв" и сервис быстрой доставки еды "Самокат". Эта конструкция родилась в эпоху союзов экосистем и противостояния глобальным игрокам. Сегодня угроза неактуальна - международные корпорации отступились от нашего рынка. Бизнесы в совладении с конкурентом не особо интегрируются ни в одну из экосистем, и наращивают потери. Так, убыток Сбербанка от участия в «О2О Холдинге» составил в 2021 году 43 млрд рублей, что на 56% выше показателя 2020 года.

Правда, даже после развода компании не становятся звездным активом. Поэтому на следующем шаге обсуждается вариант, когда Delivery Club VK обменяет у Яндекса на Дзен и Новости. Последний, очевидно, давно не испытывает энтузиазма в развитии нишевого социального сервиса и новостной платформы с горой политических обязательств и ограничений. По итогам комбинации экосистемы Сбера и VK смогут избавиться от перекрестного владения сервисами, которое не позволяет никому сделать на них полноценную ставку. А также уйти от непрофильных активов, лежащих за пределами ДНК и реальной экспертизы компаний. Аплодирую знакомому автору идеи. Время сосредоточиться на том, где у компаний получается занимать лидирующие позиции и зарабатывать на этом деньги.

💰Что с этого нам. На рынок просачивались слухи об этом варианте достаточно давно, для одной из сторон он является наиболее привлекательным. Первичная задача владельцев - избавиться от нарастающих костов в бесперспективной конструкции - будет гарантирована решена. Но многоходовость плана и ограничения в одобрении сложных M&A сделок, присущая крупным компаниям, может его упростить. Да и равноценным такой размен может казаться только в журналистской заметке. С точки зрения капитализации, основным бенефициаром комбинации станет Яндекс, который усилит позиции на рынке доставки и логистики, и избавится от слабо монетизируемых и ограниченных в масштабировании сервисов. Больше кэшфлоу, меньше политики - инвесторы такое оценят.

#Россия #акции

ЦБ предложил ограничить возможность торговли иностранными ценными бумагами, сохранив ее только для квалифицированных инвесторов. Основная аргументация - ограждение от избыточных рисков, в том числе кастодиальных, связанных с проблемами учета прав на бумаги в условиях санкций.

Параллельно предлагается ужесточить критерии получения статуса "квала" через повышение имущественного ценза. В рамках концепции защиты розничных инвесторов, ЦБ планирует поднять входной порог с сегодняшних 6 до 30 млн. руб. А экономическое образование, например, исключается из критериев, что характеризует скептическое отношение к нему авторов концепции. Все это, разумеется, будет временной мерой с неизвестным сроком отмены.

На мой взгляд, уменьшать риски взрослых людей эффективнее с помощью повышения уровня грамотности, чем через отсечение возможностей. В конце концов, индивидуальная предпринимательская деятельность, в которой под риск ставится все имущество владельца, вообще не имеет финансового или квалификационного порога. Вместо шагов, ограничивающих доступность мировых фондовых рынков, ЦБ было бы логичнее повышать привлекательность нашего - например, через минимизацию дискредитирующих его кейсов. Я имею ввиду, прежде всего, недавнюю историю с дивидендами Газпрома, забранными у инвесторов в виде специального налога. А также ситуацию с делистингом Петропавловска и распродажей активов этого огромного золотодобывающего предприятия в интересах "неназванных покупателей" - после фатального требования Газпромбанка о досрочном погашении займа.

Меры, описанные в концепции, сократят возможности преумножения капитала для миллионов инвесторов, снизят качество бизнеса и конкуренцию за финансирование у отечественных эмитентов, создадут риски массового недовольства в результате неизбежных корпоративных аварий, примеры которых я привел. Вслед за дискредитированным "народным IPO", можно начать копить эффект отторжения всего отечественного фондового рынка, который возникает именно из-за отсутствия выбора и концентрации средств в узком списке инструментов.

💰Что с этого нам. Деньги продолжают запирать внутри страны и фокусировать на инструментах, возможно, и нужных экономике, но не всегда отвечающих интересам частных инвесторов. Можно ожидать дальнейших регуляторных новелл, направленных не только на перебалансировку портфелей, но и на передел биржевого и брокерского рынка в интересах крупнейших игроков. Не зря биржа СПБ выступила против ограничений, а ее котировки обвалились на 23% за день. Пока ЦБ только озвучил свои идеи для получения отзывов сообщества, такой подход вызывает огромное уважение. Но велик риск, что к моменту рассмотрения на осенней сессии, итоговые законопроекты обрастут деталями, еще более противоречащими вектору, в котором развивались розничные инвестиции все предыдущие годы.

#Россия #акции

Ограничение доступа неквалифицированных инвесторов к иностранным рынкам, совсем недавно предложенное для обсуждения, быстро цементируется. Минфин раскритиковал идеи ЦБ как слишком жесткие, и рекомендовал - барабанная дробь - сохранить для всех инвесторов возможность покупки бумаг в дружественных юрисдикциях.

Подобный тюнинг регулирования означает, что в целом решение принято. Нет сомнений, что рекомендации Минфина учтут, и дискуссия будет считаться закрытой. Подавляющая часть инвесторов потеряет доступ к крупнейшим фондовым рынкам. С учетом, что риски блокировки в международных депозитариях одинаково относятся как к дружественным, так и недружественным юрисдикциям, забота о безопасности вложений не кажется основной причиной ограничений. Государство управляет потоком средств частных инвесторов, концентрируя его, в первую очередь, на внутреннем рынке. Союзники, в качестве бонуса, также получат приток инвестиций от тех, кому нужны инструменты страновой диверсификации. Этого набора эмитентов, по мнению регулятора, достаточно для массового российского инвестора.

💰Что с этого нам. Класс профессиональных инвесторов, оперирующих на международных рынках, скукожится, но сохранится. Имущественный ценз на получение "квала" показывает, что узенький класс хайнетов решили не загонять в лапы нелегальных брокеров. Не смотря на стремительность шагов, ЦБ благородно дал возможность сообществу соориентироваться в планируемых изменениях. Поэтому у российских инвесторов еще есть возможность получить вожделенный статус на прежних условиях, а также озаботиться безопасной (насколько это сейчас возможно) инфраструктурой для глобальных инвестиций. Тем, кто не успеет, останется дождаться волны специализированных фондов коллективных инвестиций, ориентированных финансовую "запрещенку" в лице американских и европейских компаний.

#акции #макро #Россия

Сейчас НДФЛ для удаленщиков составляет обычные 13%, и применяется к сотрудникам, находящимся в другой стране менее 183 дней. В случае более долгого отсутствия, они теряют статус резидентства и обязанность оплаты подоходного налога. Возможно, это не совсем логично при работе на российские компании. Однако в предложенных вчера изменениях в налоговый кодекс Минфин круто повернул штурвал в противоположную сторону. Планируется не просто ввести НДФЛ для сотрудников, длительное время работающих за границей, но и определить его в 30%. К этой ставке также будут неприменимы налоговые вычеты.

Думается, эта идея не столько наполнит бюджет, сколько будет способствовать уводу расчетов в тень. А также снижению возможностей российских компаний удерживать таких специалистов, и без того сокративших присутствие в стране. Из легальных способов обхода ограничений пока видится "упрощенка", но она вряд ли будет иметь массовый характер. Трудно представить востребованного на глобальном рынке профессионала, проживающего за рубежом, вступающего в волшебный мир оформления ИП. Скорее, он предпочтет поменять гражданство.

Параллельно мы видим попытку ввести повышенный подоходный налог для граждан с доходом более 50 млн. руб. Пока она отложена, но по достаточно формальным причинам. Вполне можно ожидать реинкарнации этой инициативы в более проработанном виде.

💰Что с этого нам. Падение экспортных доходов бюджета, вызванное санкциями, заставляет искать другие пути его наполнения. Население всегда под рукой. В первую очередь, следует заняться слоями, сохраняющими доходы выше средних даже в кризис. Логика безупречная, но радость вызвать не способная. А главное, эффект совершенно неочевиден. Повышение налогового бремени в условиях сжатия экономики в большей степени будет работать на рост ее серого сегмента. А долгосрочно - на проигрыш другим юрисдикциями конкуренции за наиболее предприимчивых и пассионарных граждан.

#Россия #налоги

Я сейчас наблюдаю, как многие компании, имеющие международные амбиции, разделяются по-живому. Практика выработала несколько конструкций разной степени экстремальности, но общий подход таков. Российская часть бизнеса покупает вечную лицензию и сосредотачивается на местном рынке, иностранная переводит интеллектуальную собственность, сотрудников и операционную деятельность в новую юрисдикцию, и начинает жизнь с чистого листа.

Не смотря на то, что для компаний это похоже на хирургическую операцию без анестезии, в истории рынка есть отличные кейсы. Например, в середине 2000-х мы разделяли сервис знакомств Мамба и Badoo. Часть команды осталась в Москве, часть уехала в Лондон, продукты и состав акционеров быстро рассинхронизировались и обрели самостоятельную жизнь. Мамба стала одним из крупнейших приобретений Mail.ru Group того времени, Badoo была продана Blackstone за 3 млрд. долл, и вышла на биржу как Bumble.

На такой маневр, как правило, решались максимум средние бизнесы. Но сегодня до прессы добралась дискуссия о разделении Яндекса. Компания де факто уже живет какое-то время "на два дома". В таком внутреннем расколе долго работать невозможно, а главное, в текущей конструкции и условиях компания не имеет шансов реализовать международный потенциал ряда проектов. Уже собрался консорциум тяжеловесов, включая Кудрина, которые готовы поддержать Аркадия Воложа в его стремлении возглавить глобальный бизнес, и помочь закрыть политические обязательства.

💰Что с этой нам. Степень интегрированности сервисов, команд и технологий в современных экосистемах такова, что реальное выделение значимых продуктов почти невозможно. Невозможно и партнерское развитие автономными командами - на примере стратегического альянса и последовавшего развода того же Яндекса со Сбером мы видим, что такие конструкции нежизнеспособны. Также маловероятен сценарий глобальной лицензии. И в силу оглушительной стоимости, и в силу амбиций локальной команды, которой тяжело будет кастрировать бизнес, уже присутствующий в ряде стран. Предположу, что история окончится продажей сервисов, которые являются непрофильными для Яндекса, и изначально заточенными на мировой рынок. Возможно, сделка будет даже безденежной, и уж точно не затрагивающей основные центры прибыли. Именно поэтому я не ожидаю, что планируемый раздел имущества заметным образом отразится на котировках, даже если договоренности будут финализированы. Но в целом для нашей страны окончательная релокация части команды и фаундера Яндекса станет, конечно, тяжелой потерей.

#Россия #венчур #акции

По поводу версий, что вот сейчас Китай соберется, и сделает мощный ход в ответ на визит Пелоси на Тайвань. Напомню, что нарицательное выражение "последнее китайское предупреждение" родилось именно в связи с идентичным американо-китайским кризисом вокруг Тайваня в 50-60-х годах. Означает бесплодные угрозы, не предполагающие никаких действий.

По всей видимости, что-то в китайской политической культуре не позволяет эффективно импровизировать на обострении. А возможно, все дело в колоссальной завязанности китайской экономики на американскую, и общем прагматическом векторе коллективных решений. Кроме того, у ЦК КНР перед глазами пример жестких и скоординированных ударов по России, в отличие от Китая, давно избавившейся от ключевых рычагов иностранного влияния. Поэтому Китаю приходится ограничиться военными учениями и грозными... да-да, опять предупреждениями.

💰Что с этого нам. Американская провокация удалась. Зажатому в ловушку собственных заявлений правящему китайскому эстеблишлменту нанесен репутационный урон. Он обязательно отразиться на приближающихся выборах, которые способны отротировать ястребиную часть элиты. Думаю, это и было главной задачей шоу. Мировые рынки выдохнули, увидев, что силовому сценарию Китай вынужден предпочесть долгосрочную экономико-политическую стратегию интеграции Тайваня. Вероятность вторжения сильно давила на рынки уже несколько месяцев, аннигиляция этого риска подстегнет ралли на биржах. Довольная бабушка, давно уличенная в совмещении политики и инсайдерской торговли, села на метлу и полетела домой.

#макро #США #Китай #акции

Есть ощущение, что рынок добрался до серьезных уровней сопротивления. И EMA200, и верхняя граница канала. Пробивать ее, в общем-то, не на чем.

Что спустит растянувшуюся пружину - какая-нибудь яркая выходка Китая (мои подписчики ждут продолжения противостояния вокруг Тайваня), новая волна ковида (Европа активно к ней готовится), очередная порция плохой статистики (а с чего бы его быть хорошей) или внезапное осознание, что впереди лишь доведение QT до 95 млрд. в месяц - не так важно.

💰Что с это нам. Рынок устал расти, и даже если мы копошимся где-то на дне (во что я не очень верю), ему нужна разрядка перед новым штурмом и попыткой пробить падающий тренд. Фиксирую прибыль, ударяюсь грудью оземь и оборачиваюсь медведем. Ррррр!

#США #акции

Фондовой рынок дает бесчисленное количество стратегий наращивания/обнуления капитала. Сверхволатильные смоллкэпы окончательно превращают инвестиции в казино, но иногда выдают впечатляющие истории. Magic Empire Global (MEGL) в первый день торгов дала 5000%. Целевой диапазон составлял $4-5, но открылись котировки на $50, а в течение дня добрались до $200. В компании работает с десяток человек, она предоставляет услуги андеррайтинга и консалтинга для вывода на Гонконгскую биржу. Так себе заявка на капитализацию в $4 млрд.

Но в волшебном мире азиатских IPO 2022 года, MEGL - голодранцы и неудачники. На этой же неделе акции такой же невнятной гонконгской компании, AMTD Digital, улетели на 32 200%. Интересно, что ее андеррайтером выступала AMTD Global Markets Limited, дочерняя компания эмитента. Как и в предыдущем примере, никаких знаковых событий, влияющих на бизнес, не происходило. Похожий удивительный рост фиксировался в 7 из 10 листингов США из Китая и Гонконга в этом году.

💰Что с этого нам. Рынки борются за каждую 1000 долларов, которую оптимистичный инвестор мечтает превратить в миллион. Все эти кулуарные азиатские IPO, сообщества на REDDIT, и прочие адепты стратегии Pump&Dump прекрасно конкурируют с криптой и NFT. И в качестве демо-версии, действительно иногда позволяют зарабатывать ушлым и быстрым. Проверено)

#акции #США #Китай

С экспертом "Ведомостям" в этот раз не повезло, иначе как можно оценить растущую медтех-компанию, чей продукт стал стандартом цифровой патоморфологии, в разы ниже годовой выручки?)

Но главное - верно. Наш совместный путь с Unim завершился. Я оказался первым частным инвестором, который поверил в ребят, и в то, что искусственный интеллект способен ставить диагноз быстрее и точнее человека. И рад, что не ошибся. Будет ли у меня когда-то еще инвестиция, где в метриках - в прямом смысле спасенные жизни?

#венчур #Россия

Обилие денег и волатильность публичных рынков заставляют компании оставаться частными как можно дольше.

Даже скромный европейский венчурный рынок, не смотря на инфляцию, предвкушение рецессии и энергетический кризис, снизился в незабываемом первом полугодии 2022 всего на 4%.

Забавно, что самый рискованный сектор инвестиций демонстрирует устойчивость на фоне обрушения несопоставимо более респектабельных, диверсифицированных и капиталоемких рынков. Для сравнения, объем размещений IPO сократился за этот же период на 88%.

💰Что с того нам. Бизнес на IPO, на котором многие отлично заработали в последние годы, переживает не то что нелучшие времена, а находится в глухом коматозе . Деньги прорыли совсем другое русло, преимущественно, в secondaries перезревших компаний, которые при обычных условиях вышли бы в паблик. Теперь капиталы вовсе необязательно быстро вернутся в IPO даже при признаках выхода из рецессии. Которая пока только нависает над мировой экономикой, а всерьез и не начинала.

#венчур #IPO #Европа

И вдогонку к теме IPO. Сегодня на Nasdaq, подталкиваемый слабоумием и отвагой, выпрыгнул Starbox, лидер рынка рибейтов из Малазии.

В первые минуты показал больше 1000% к цене подписки ($4), потом рухнул. Сейчас всего +300%. Как в таких случаях пишут, растерял дневной рост)

💰Что с этого нам. Народ скучает по IPO, отчего немногие решившиеся эмитенты выписывают виражи, наподобие шиткоинов в крипте. Тактика покупки их на открытии, с помощью которой наращивали аллокацию инвесторы в IPO, иногда впечатляюще срабатывает. Если путать инвестиции с гемблингом, разумеется.

#IPO #США

Синеньким помечен уровень, где я написал, что переворачиваюсь и превращаюсь в медведя. Хай почти поймался.

Среднесрочно я верю в дальнейшее падение рынка, связанное с давлением рецессии на доходности компаний, а также жесткими действиями ФРС по обуздыванию инфляциии.

Однако после подобных глубоких падений коррекция вверх вполне возможна. На таком веселом рынке нам всем приходится быть немного спекулянтами. Начинаю потихоньку фиксировать прибыль и ждать новой точки входа.

#акции #США

Я преподаю своим детям и детям друзей основы инвестирования. Один из первых уроков посвящен тому, чем рынок (неважно какой) отличается от казино. Вчера список примеров промышленной выкачки денег из инвесторов снова пополнился, и снова Газпромом.

Я уже разбирал, как с весны 2022 начали циркулировать слухи о выплате Газпромом рекордных годовых дивидендов. В мае СД компании рекомендовал сохранить дивидендную политику. За этот период котировки выросли на 50%, заложив выплату в цену компании. Однако 30 июня собрание акционеров, финальная инстанция, дивиденды вдруг не утвердило. Годовая прибыль ушла в бюджет через специально созданный налог, а акции обвалились на 40%. Интересно, что за полторы недели до неожиданного события, на хаях, пошли довольно объемные шорты.

Вчера нам показали вторую серию. Примерно за те же полторы недели в этой же бумаге, распугавшей инвесторов и плавно сползающей все ниже, пошли покупки. Последние дни месяца ознаменовались интенсивным необъяснимым ростом. По окончанию сессии, 30 августа было объявлено о выплате рекордных дивидендов за I полугодие 2022 года. На следующем открытии бумага улетела более чем на +30%.

Малообъяснимо, зачем было отменять объявленные дивиденды, обрушивая котировки, а спустя пару месяцев выплачивать необъявленные. Но даже если допустить, что такие решения носят исключительно государственный характер, не берущий частных инвесторов в расчет, в котировках вполне усматривается доступ круга лиц к этим планам. Можно предположить, что одни и те же люди, уже в июне зная и об отмене дивидендов за 2021, и результаты I полугодия 2022, прокатились сначала вниз, а потом наверх в масштабах трети капитализации крупнейшей компании страны.

💰 Что с этого нам. Посмотрим, совпадут ли оценки происходящего, сделанные многими авторитетными участниками рынка, с мнением ЦБ. В противном случае, вместо инвестиций в экономику нашей страны, инвесторы постепенно окажутся на вокзале, в галдящей толпе наперсточников и их подельников, с единственно возможным исходом.

#акции #Россия

Появился первый выпуск шоу, на котором я в отличной компании показываю работу инвестора при разборе проектов и общении с фаундером.

Даже в условиях ТВ-шоу и ограниченного пайплайна большинство кейсов очень показательны.

Посмотреть можно на платформе ОККО: https://okko.tv/serial/eshchjo-ne-vecher-392370544