Обновленный Клуб экспертов при Сенате обсудил обзор Всемирного Банка и вопросы экономического развития страны
 
Заседание прошло под председательством Спикера Палаты Маулена Ашимбаева.
В работе приняли участие представители ВБ в Казахстане и Туркменистане Андрей Михнев, первый вице-министр национальной экономики Тимур Жаксылыков, экономист Азамат Агайдаров и другие известные экономисты и эксперты
 
Это первое заседание Клуба, который в рамках плановой ротации обновился более чем на 60%

Благодарю депутатов и аппарат Сената за доверие и возможность участвовать в работе нового состава

Клуб экспертов при Сенате был создан в октябре 2020 года, и является уникальной площадкой для обсуждения и выработки позиции экспертного сообщества по ключевым направлениям экономических реформ, активно участвует в разработке законов и НПА
 
Маулен Ашимбаев акцентировал внимание на необходимости проведения структурных реформ:
«Глава государства Касым-Жомарт Кемелевич Токаев в своем сентябрьском Послании обозначил курс на построение новой модели экономического развития. Президентом страны был подписан Указ о мерах по либерализации экономики. Он направлен на гарантирование неприкосновенности частной собственности и свободы предпринимательства, а также на сокращение государственного участия в экономике. Сейчас перед страной стоят амбициозные задачи по удвоению экономики к 2029 году. Поэтому в условиях глобальной неопределенности поиск новых, нестандартных подходов к развитию экономики становится критически важным»
 
Интересные тезисы 2-часового заседания и мои комментарии:

• Эсперты ВБ характерируют прошедший период для экономики страны как «потерянное десятилетие»с точки зрения производительности труда. Этот показатель не рос

• Появилось большое количество зомби-компаний, которые существуют за счет госдотаций. Эксперты Клуба прокомментировали эту ситуацию в том числе из-за чрезмерной поддержки убыточных компаний в целях поддержания занятости населения

• Госсредства выделяются без обязывающих встречных мер со стороны государственных или частных компаний. Де факто масштабная господдержка не стимулировала рост производительности, выход на новые рынки, инновации или расширение линейки товаров и услуг

• Наблюдается манипулирование государством со стороны компаний добывающего/сервисного сектора

• Госорганы с 2008-2009 гг. по сути функционировали в рамках антикризисной повестки: падение нефтяных цен, девальвация тенге, внешние шоки и др, не реализуя структурные реформы

• Возросло неравенство доходов

• Отсутствие новых крупных проектов в нефтегазовой отрасли отрицательно скажется на показателях роста экономики

• Низкая сложность экспорта и ограниченная диверсификация экономики

• Большая часть экономики контролируется квазигоскомпаниями

• Казахстан находится в т.н. ловушке средних доходов

• После масштабной приватизации и либерализации 2000-х возникли завышенные ожидания, однако по факту экономический рост замедлялся: с двузначных показателей до 5-7%, а затем (прогнозируемый) до 3-3,5%

• Отмечено снижение мобильности населения. И даже довольно смело прозвучал вопрос: неужели в нас исчез дух номадов?

• Капитальные вложения в экономику снижаются, около 14% доходов госбюджета направляется на обслуживание правительственного долга (на выплату процентов, без учета основного долга)

• Необходим рост агломераций для экономического роста. Среди стран, которые считаются наиболее развитыми экономиками, нет столь высоких показателей сельского населения

• Инвестиции к ВВП в РК составляют порядка 15%. Для развития экономики необходимы показатели свыше 25%

• Бюджет развития в настоящее время не превышает 10%, что, естественно, говорит об ограниченных возможностях роста

• Недофинансирование базовой инфраструктуры

• Желание релоцировать российские бизнес-структуры и производственные мощности столкнулось с нехваткой природного газа, электроэнергии, ограниченных транспортных возможностей.

И я многие годы говорю об этом: всё современное оборудование работает на природном газе, но Казахстан, увлекшись социалкой, потерял большое количество времени, и сейчас не воспользовался уникальной ситуацией для создания новых производственных мощностей

В сессии вопросов, наш блестящий модератор Ербол Исмаилов подчеркнул: задавайте вопрос, не отвечая на него

Действительно, полезный совет, поскольку иногда на различных площадках выступающие уходят в пространные рассуждения, сами же отвечая на свои вопросы
 
Благодарю за возможность озвучить 2 вопроса к экспертам ВБ:

1. Возможно ли запросить данные и экономические исследования по странам, которые пересмотрели крупные нефтегазовые контракты. В частности, как отразились на долгосрочных показателях «мягкие» и не очень способы пересмотра: Иран, Венесуэла, Ливия, ОАЭ, Катар, Бахрейн, Саудовская Аравия

2. ВВП на душу населения в Казахстане составляет $13,3 тыс, при этом ВВП по ППС (паритет покупательской способности) превышает $34 тыс. Означает ли это, что при выравнивании цен и постепенной отмене госсубсидий, мы «переместимся» на более высокие позиции в рейтинге стран по экономическим показателям?
 
P.S. И перед страной в целом, и перед нами, как гражданами, действительно, дилемма: да, мы достигли средних доходов, но как нам стать богатыми?
За счет чего должен произойти этот переход?
 
P.P.S. Теперь могу писать в визитке: член Клуба экспертов при Сенате I и II созыва)

Реформа на рынке энергоснабжающих организаций вызвала неоднозначную реакцию. Что будет с рынком и тарифами? Соответствуют ли реализуемые меры Указу Президента о либерализации экономики? Ухудшится ли качество услуг вместе с уменьшением конкурентного поля, а также о мифах рынка ЭСО: зарабатывают ли компании миллиарды тенге и почему не вкладывают в модернизацию?

Об этом в очередной программе "Байдильдинов. Нефть", гость программы - Сергей Агафонов, Председатель ОЮЛ "Казахстанская ассоциация энергоснабжающих организаций"

https://youtu.be/hF_j2nQclnM?si=OzYyvBIDubp2T_tt

На портале Elmedia вышла передача под названием «Куда Назарбаев дел миллиард $. Всадник без головы в Халыке. На карачках в Новый Казахстан»с гражданином (?) Великобритании Акежаном Кажегельдиным, депутатом Ермуратом Бапи и главой фонда Elge qaitaru Оразалы Ержановым
 
Я увидел такое количество ляпов и непонимание ситуации, что даже засомневался в компетентности спикеров, хотя у них внушительный послужной список. Остановлюсь на основных ошибках и постараюсь объяснить простыми словами
 
1. Не выплачивать дивиденды Тимуру и Динаре Кулибаевым
 
Предлагается выплачивать дивиденды миноритарным акционерам, а крупным держателям – супругам Кулибаевым – не платить.
Не знаю, какие для этого есть юридические и логические причины

Налоги уплачены (Народный Банк на 5-м месте по выплаченным налогам в РК), финансовая отчетность аудиторана big4, все регуляторные требования соблюдены и даже досрочно возвращена госпомощь на общую сумму 250 млрд тенге
 
Какие причины не платить дивиденды с прибыли? Тем более, как я подробно писал в прошлом месяце, НБК направляет на дивиденды не 100% от чистой прибыли, и даже не 50%, а лишь 40%
 
2. «Кто третий выгодополучатель в Халыке?»
 
Акежан Магжанович, вроде умный и грамотный человек, возглавлял Правительство Казахстана, но то ли от незнания, то ли сознательно выставляет The Bank of New York Mellon, трастом, за которым кто-то прячется – то ли Нурсултан Назарбаев, то ли Тимур Кулибаев
 
Открываем сайт KASE (Казахстанская фондовая биржа) и смотрим страницу Народного Банка (она здесь).

АО «ХОЛДИНГОВАЯ ГРУППА «АЛМЭКС» владеет 69,52% от общего количества простых акций, а The Bank of New York (номинальный держатель) располагает 28,54% простых акций
 
Номинальный держатель – это самое точное определения для пакета BNY (кто-то произносит Би Эн Ай, а кто-то Бони – BoNY).

Это американский холдинг, владеющий депозитарными расписками на $41,1 трлн!!!

BNY Mellon – не владеет акциями НБК, а выполняет функции банка-кастодиана или депозитария. Объясню просто: когда Вы через приложение банка покупаете акции какой-либо компании, никто Вам не привозит эти акции в бумажном виде домой, верно?

Они «хранятся» у кастодиана, а когда совершаются сделки – меняется учетная запись/ФИО и реквизиты владельца
 
Народный Банк разместил акции на Лондонской фондовой бирже (LSE), и номинальным держателем этих акций является BNY

Эти миноритарные акционеры могут ежедневно меняться, но на момент голосования по тем или иным вопросам конечные владельцы акций раскрываются самим держателем. Таким образом, если бы Нурсултан Назарбаев или Тимур Кулибаев, или кто-либо еще владел акциями – эти данные были бы раскрыты
 
Акежан Магжанович, офис LSE от Вашего дома в Вестминстере примерно в 25-30 минутах езды, как показывает карта. Ну, съездили бы туда – Вам бы все рассказали. Неужели такие простые вещи не знаете?

3. Кто стоит за трастом BNY Mellon?
 
За этим трастом может «стоять» кто угодно – даже мы с Вами, купив акции/GDR Народного Банка

Почему я не верю в эту популярную легенду, что Тимур Кулибаев сам владеет всеми акциями НБК, размещенными на биржах в Лондоне и Казахстане?
 
Поразмышляем логически. Представьте, что Вы – ключевой акционер какого-то банка. С дивидендов примерно за 2 года действительно можно было бы выкупить весь free-float (свободно размещенные акции) банка, но зачем Вам это нужно?
 
Это актив в тенговой зоне, следовательно, при колебаниях нацвалюты, Ваши активы и доходы в долларовом выражении просядут

Вы каждую неделю слышите, как в стране кричат: «Заберем банк у Кулибаева», «Не платить дивиденды», «Пересмотреть приватизацию». Вы бы стали докупать еще акции банка в такой ситуации?
 
Ну вряд ли, верно?

Логики в дополнительной покупке акций нет. Более того, по классическим канонам инвестирования (из этой троицы общественных деятелей, как минимум, двое должны это знать) нельзя инвестировать свои средства в ту же сферу

К примеру, работникам нефтегазовой сферы нельзя покупать акции нефтяных компаний. Этому биржевые инвесторы учат с «первого класса»
 
Потому что при нефтяном кризисе работник может лишиться своей позиции, а его инвестиции «на черный день» упадут в цене и станут приносить меньше доходов

Поэтому нефтяникам, к примеру, советуют инвестировать в high-tech, медицину, ту же недвижимость. Полагаю, у казахстанских миллиардеров есть хорошие инвестконсультанты, которые вряд ли советовали бы на дивиденды покупать акции своего же банка
 
Ну, и как я писал выше, при голосовании на ГОСА (годовое общее собрание акционеров) ведется реестр акционеров, в котором отображаются все конечные владельцы пакетов акций

4. Самый большой заемщик - Халык?
 
Для этого утверждения либо опровержения нужно оперировать конкретными цифрами, как и понятийно определиться, что вообще считать госпомощью

По каким-то направлениям НБК точно не был самым крупным получателем госпомощи или субсидий бизнесу. Ну а кроме того, нужно понимать и масштабы банка. В процентном соотношении к клиентской базе или активам Халык точно не самый крупный получатель
 
5. «Субханбердин, Фельд, Мынбаев получили деньги от Халыка за счет заемных госсредств»
 
Очевидно, спикеры не очень владеют деталями сделками, что, конечно, не оч хорошо отражается на уровне дискуссии в целом
 
Напомню, что 15 июня 2017 года Народный Банк подписал договор-купли продажи АО «Казкоммерцбанк» у Кенеса Ракишева (86,09% акций) и АО «ФНБ «Самрук-Казына» (10,72%). Указанные Кажегельдиным лица в сделке с Халыком не участвовали. Если у них были какие-то расчеты с продавцами – то это вопрос не к Халыку
 
Детали сделки предусматривали погашение банком БТА задолженности перед Казкомом в пределах 2,4 трлн тенге, а также докапитализацию ККБ со стороны нового покупателя – Народного Банка – на 185 млрд тенге ($560 млн по курсу в 2017 году)
 
Повторим для многочисленных комментаторов сделки:
 
• Объединенный ККБ+БТА находился на грани дефолта
 
• Никто из казахстанских банков не смог бы потянуть такого убыточного монстра
 
• Никто из зарубежных финансовых институтов не захотел влезать в эти дебри
 
• Государство не смогло, хотя пыталось, управлять этим банком
 
• Халык – единственный, кто смог операционно и стратегически управлять этими активами, влив в капитал одномоментно свыше полумиллиарда долларов
 
«Барьер на выплату дивидендов» в этой ситуации нелогичен и необоснован

Плановая дата выплаты дивидендов НБК - 3 июня

6. «Тимур Кулибаев вернул 150-200 цистерн»
 
Структуры Тимура Аскаровича в общей сложности за эти годы вернули и выплатили свыше $1 млрд. Эта цифра – исключительно мои расчеты, я обещал их позже предоставить
 
Сжиженный газ, Акежан Магжанович, вывозит консорциум Тенгизшевройл, к которому у Вас почему-то никогда не было вопросов. А ведь это самый крупный налогоплательщик страны. Тенгиз, Карачаганак, Кашаган – не поставляют нефть на внутренний казахстанский рынок, экспортируя сырье в Европу

С 2022 года многое изменилось. 80% оптового рынка нефтепродуктов, к примеру, это КазМунайГаз и китайский госнефтеконцерн

7. Как формировался Нацфонд
 
Да, это интересно. Имя Павлова Александра Сергеевича, думаю, здесь не к месту, а вообще интересно всё о том периоде. Расскажите пожалуйста

8. Три дворца в Германии

Об этих объектах в 2022 году писал Deutsche Welle, на самом деле там одна вилла ХХ века архитектора Густаво Штро и 2 отеля

Как писал ранее: чтобы купить что-то в Европе, необходимо пройти большое количество проверок на легальность и прозрачность происхождения денежных средств. И если эти покупки были одобрены европейскими властями, значит средства легальны
 
К слову, «дворец» у меня всегда ассоциируется, особенно после сериала «Джентльмены» Гая Ричи, со стрельбой из ружья по тарелкам

Предложение продать дворцы в Германии и направить пострадавшим от паводков, конечно, громкое. А вот у Вас в Великобритании что есть? Давайте тоже продадим и направим)

9. Активы и Алмэкс
 
Ермурат Бапи говорит об «отписках» государственных органов и отсутствии у депутатов «рычагов»

Эти активы находятся в Казахстане, их структура акционеров известна – многие компании листингованы на KASE (Казахстанская фондовая биржа), исправно платят налоги и инвестируют в казахстанскую экономику
 
Думаю, для инвестклимата и стимулирования инвестиций в экономику такая риторика вряд ли несет что-то положительное