Изучаем отчеты компаний при выборе IPO

Что мы покупаем, когда участвуем в IPO? Какую информацию о себе предоставляют компании? Куда смотреть? Что там может быть полезного для инвестора? Какие причины выхода на IPO представляются нам интересными и почему это зачастую важнее, чем красивые цифры в отчетах? Зачем вообще в этих IPO участвовать?

Смотреть
на Бусти | на Sponsr

распространите по украинским каналам

Эквилибриум «посадок»

Многие на Лубянке спрашивают меня, а по какой логике в России происходят «посадки»? В какой момент дается команда «фас»? Когда клан потерял влияние? Когда новый начальник хочет «прибить» все старые кадры? Или когда?

Если у ФСБ на всех чиновников и силовиков лежит по папочке, то в какой именно момент начинаются аресты? Почему мы «с удивлением» узнаем о невероятных фактах коррупции в МО, о которых, судя по материалам уголовных дел, органам уже давным-давно было известно? Почему не действовали?

Процессы, связанные с людьми и их решениями, весьма субъективны и не чётки, но кое-что мы проанализировать можем.

Нам очевидно, что наказывать всех за все преступления технически невозможно в принципе, если вы подумаете об этом дольше трех минут. Наказание есть некоторая вероятность. От каких факторов зависит эта вероятность?

Коррупционер жил себе не тужил, совершал преступления, а потом его внезапно арестовали и наказали. Причин тому может быть три:

1) Не повезло. В любой момент времени даже у самого осторожного коррупционера есть вероятность загреметь. Мы не можем оценить её в конкретных процентах, пусть это будет Х%.

Бóльшая «продуманность» схемы воровства, безусловно, влияет. Но мы будем принимать качество исполнения коррупции за одинаковое, так как этот коэффициент нам дополнительной информации не даст. Мы не сильно ошибемся, если нивелируем старательность и осторожность коррупционера въедливостью и принципиальностью силовиков, точно также разной и для нашего исследования случайной.

Не повезло ли нашим объектам из МО? Кажется, что это не та причина. Не было такого, что Путин случайно увидел своими глазами факты коррупции и отдал команду «фас». Всё шло своим чередом.

2) Нарушение правил или слишком обнаглел. Возьмем всех коррупционеров и отранжируем по их наглости слева направо. Где-то посредине будет точка, в которой «средний» коррупционер «средне» ворует, ничем не выделяясь. Сцапать его могут только случайно. Это будет вероятность Х%, о которой мы говорили в предыдущем пункте.

Как нам найти на шкале «среднего» коррупционера? «Средний» коррупционер особо не привлекает внимания. Все, кто решили воровать меньше и находятся на нашей шкале левее, привлекают внимания ровно столько же. Глобально это им безопасности не добавляет, т.к. у нас всегда есть случайная вероятность попасться в Х%. Почти всегда есть органы, которые мониторят ситуацию, имеют показатели и «отвечают» за определенные виды преступлений.

Вот эта точка «среднего» коррупционера, воровство меньше которой уже не помогает лучше спасаться от правосудия, и будет наш эквилибриум «посадок».

Если мы будем двигаться от этой точки вправо, то есть воровать больше и наглее, то шансы залететь будут кратно умножаться. При росте наглости это будет 2*Х%, 3*Х%, пока не дойдут до 100% вероятности ареста, и вопрос только во времени.

Рассматриваемые чиновники из МО, кажется, по большей части этот эквилибриум сильно «вправо» не нарушали, так как воровали для своих должностей столько, сколько принято воровать для таких должностей и для того этажа кремлевской «башни», на котором они находились (каждый на своём; да и «башни», полагаю, «зацепило» разные). ⬇️

⬆️
3) Третья причина это ручное вмешательство, некий резонанс, который заставляет власть принять меры. Если ты пожарный и коррумпировался, и потом из-за тебя погибли люди в ТЦ, то с тебя будет спрос по всей строгости. Если на мосту у Кремля стрелять политиков, то потом с тобой долго не будут разговаривать, пусть ты даже как приемный сын.

Если вверенные тебе процессы идут гладко, всё работает как часы, деньги крутятся, победы мутятся — молодец, отличное Министерство и отличная Оборона. А вот если на СВО дела идут совсем не так, как задумано, то можно сушить сухари и ожидать отложенное «ручное вмешательство», которое выкрутит наш коэффициент «присесть» с Х% вплоть до 100%. Кажется, это именно наш вариант.

Любая коррупционная «посадка», таким образом, управляется одним из факторов: «не повезло», «обнаглел» или «специально наказали», или их комбинацией.

Для коррупционера главная задача это найти тот самый коррупционный эквилибриум, чтобы коррумпироваться «оптимально». Чтобы «прикуривать со всяких темок» достаточно эффективно, но не выделяться среди других-прочих. Это ничего не гарантирует, ибо разработка тебя силовиками имеет случайный характер (см. выше), но это, по крайней мере, максимизирует соотношение прибыль/риск от коррупции, а это наша основная коррупционная задача, если мы рациональный злодей — соблюдать «статус кво» и надеяться на лучшее.

Для государства же борьба с коррупцией, таким образом, это работа над этим «статусом кво», то есть постоянное отодвигание эквилибриума «посадок» все левее и левее, чтобы вероятность попасться начинала драматически расти чем раньше, тем лучше. Сдвигая уровень того, что в среднем «можно» и где в среднем «начинается опасность», государство и борется с коррупцией.

Забыл коррупционный ДИСКЛЕЙМЕР для новоприбывших моего канала, который подразумевается как бы сам собой. Напишу его один раз, чтобы был.

1. Да, вам любой чиновник скажет, что он ни одного вора среди коллег в жизни не видел; а недовольный оппозиционер, который сам не смог в систему встроиться, доверительно сообщит, что в системе одни воры и вообще, «система прогнила»; оба соврут.

2. Можно ли полностью искоренить коррупцию? Нет, без неё никак не получится, т.к. господа коррумпируемые не с Марса прилетели, а состоят из людей; а люди жадны и грешны, и хотят себе хорошего, и живут и работают для того, чтобы сделать себе и своим близким хорошо. Общественное больше личного волнует максимум 5% людей, которые или преисполнились в своем познании, или «наелись». Поэтому, всегда нужна система, ограничивающая коррупцию. Нет такого простого шага, чтобы от неё избавиться, типа «ввести коммунизм». Не только лишь все могут держать мед во рту и не попробовать = если твои решения на что-то влияют, и это что-то выражено в деньгах, то ты будешь стараться что-то с этого поиметь. Извлечь выгоду.

3. Устроено ли также везде, в других странах? Структурно — да. Юридически ручное вмешательство может выглядеть иначе и даже быть публичным («Сенат вызвал на ковёр»), но, в целом, всё то же самое с поправкой на уровень развитости экономики и институтов. То есть, чеки х10, изворотливость х5. Ворует Пентагон («Пентагон не может отчитаться за 63% из почти 4 триллионов долларов активов»), воруют сенаторы, воруют губернаторы. Несси Пелоси знает инсайды и торгует на бирже. Везде идет нормальная цивилизованная жизнь.

4. Коррупция это плохо? Да. Бороться с ней надо? ДА, это даже не обсуждается. Коррупция это постоянная «протечка» в эффективности системы. От неё теряем мы все, ведь если кто-то коррумпировался и нарушил правила, то это значит, что все мы плохо организовались, как общество. И оплатили коррупционерам их кайфы общим благом. Мы потеряли, а какая-то мышь наварилась. С этим нужно бороться и никогда не следует одобрять коррупцию или говорить, что это норма. Но и в облаках летать не стоит, что от коррупции есть какие-то простые средства, вроде массовых расстрелов (не помогает, см. Китай).

Николай Бондаренко и ненависть к буржуям

Если вы не знали, то за последние 25 лет в нашей стране не произошло ровным счётом ничего хорошего. Глаза на это нам открыл бывший саратовский депутат-коммунист Бондаренко, который, по собственному признанию, не может получать удовольствие от жизни.

Вас ждут истории про жирующую Москву и умирающие регионы, коррумпированных чиновников и козлов бизнесменов, поруганную русскую природу и терпеливый народ. ТОП-1000 избитых популистских тезисов в подкасте Амирана Сардарова.

Берем с Николаем пива и проверяем, сколько минут подряд мы сможем смотреть это дерьмо. Спойлер — продержались мы недолго…

Смотреть
на Бусти | на Sponsr

Господи, когда уже телега даст нормально редактировать большие тексты? Понимать, сколько еще осталось символов, и вставлять посередине картинки. Я что, так много прошу?

Я хочу на одной платформе всё сразу, включая мемы и видео. Я даже подарю премиум «Анатолию шиномонтаж Кузьминки».

Дуровы, соберитесь там.

Министр финансов Российской Федерации Антон Силуанов вчера выдал познавательное интервью для РБК. Всем его и читать лень, и понимать сложно, поэтому вот вам несколько полезных тейков в упрощенном виде. Они помогут лучше понять, как в российском бюджете с деньгами обстоит вопрос.

Силуанов: Мы координируемся здесь с денежно-кредитной политикой, с тем, чтобы у Центрального банка было больше возможностей для того, чтобы смягчать денежно-кредитную политику. Потому что если мы имеем баланс бюджета, ужесточаем свою политику, то у Центрального банка появляются дополнительные возможности для ослабления денежно-кредитной политики.

Это означает, что если Минфин будет меньше печатать бабок на бюджетные расходы, то это позитивно скажется на инфляции, т.к. у ЦБ будет возможность снизить ставку. Сейчас, из-за роста инфляции, у ЦБ нет возможности снизить ставку. Снижение ставки не помогает — государство-то по любой ставке само себе в бюджет наливает бабло. И вот, господин Силуанов типа говорит: пацаны, и так уже жопа по инфляции, так давайте в этом году подпечатаем побольше (т.н. заимствования через ОФЗ), чтобы в следующем подпечатать поменьше. И реально на инфляцию повлиять. Это гуд.

И там же в конце говорит:
— Некоторые эксперты назвали проект бюджета проинфляционным. Вы с этим согласны?
Силуанов: Нет, не согласен. Если раньше, в предстоящие годы, бюджетный импульс был достаточно существенный — порядка 10% ВВП, по нашим оценкам, — то сейчас бюджетный баланс сведен с первичным нулем. И бюджет здесь ни в коем случае не является источником для формирования новых денег в экономике.
Это очень гуд.

На заметку тем, кто считает, что у нас в стране всё не для людей сделано:
Силуанов: Те люди, которые взяли ипотеку под 6% семейную или под 8% льготную, для них ставки стабильные остаются. Разницу покрывает бюджет. Поэтому более 1 трлн руб. из бюджета в этом году мы достанем и отдадим для того, чтобы у людей не менялась ипотечная ставка.

То есть, вам для информации: одна из причин инфляции это печать денег для покрытия льготной ставки по ипотеке, которую граждане УЖЕ взяли. Всё кругом становится дороже, зато ипотека вам была льготная. Цените это. Оно вряд ли скоро повторится! (ибо очень дорого для страны)

Из Фонда Национального Благосостояния финансируем всякое полезное, те самые мега-проекты, на который турбопатриоты просят денег, утверждая, что у нас их нет:
Силуанов: ВСМ — высокоскоростная железнодорожная магистраль Москва — Питер. [На нее] 300 млрд руб. предусмотрено из ФНБ. […] Целый ряд других позиций также у нас есть: газоперерабатывающее предприятие в Усть-Луге, дорожная инфраструктура, целый ряд других. Поэтому все, что запланировано за счет средств ФНБ, будет реализовано.

Еще полезная информация:
Силуанов: — Алексей Борисович [зампред ЦБ, говорил] о том, что у нас значительная часть кредитов в экономике — 10% — субсидируется из бюджета. И пока существует большое субсидирование, повышение ставки для таких кредитов нечувствительно. Центробанк говорит: у нас будут высокие ставки, пока есть такая нечувствительность к кредитованию и субсидированию из бюджета.

10% выданных в экономике займов субсидируется из бюджета. То есть, 10% займов в экономике выдано на коммерческую деятельность, которая рыночную ставку не покрывает. Деятельность неэффеквтивная. Но, государство решило, что надо всё же всякое полезное развивать, и дорогие ставки покрывает субсидированием. 10% на неэффективное, но важное и нужное, и в будущем возможно эффективное — это много, но терпимо. Инфляция перестает хоть немного «слушаться» ставки, если у тебя все кредитуются не по реальной, а по льготной.

Пишу я это любителям Кристалла Роста, которые бы хотели подобных кредитов без ограничений или хотя бы себе тоже (про Кристалл у меня Бусти). А им и их спонсорам эти кредиты не дают, они в эти 10% не вошли, и теперь на всех конференциях жалуются, как «ЦБ убивает экономику». Удивительно, насколько разная картина складывается про Минфин, ЦБ и бюджет России, когда вместо дебилов в телеграме читаешь интервью простого российского байкера министра финансов.

Свежую картинку быстро не нашел (это 2017 год), но это и не важно. Быстро ничего в таких соотношениях не меняется.

На графике по странам бирюзовым отмечена часть богатства граждан, которая находится у них в финансовых активах (например, акции), а синеньким — в нефинансовых (например, недвижимость). У России в этом отношении серьезный перекос.

Из этого можно сделать полезный прогноз: скоро дома, земля и квартиры будут стоить совсем дорого и будут давать совсем маленькую ренту, и граждане, наконец, перестанут их покупать, и начнут покупать финансовые активы. А там-то их и буду ждать я.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Бли-и-ин. Оказывается, есть ещё люди, которые не понимают принципа работы всех этих GPT.

«Знания» т.н. искусственного интеллекта конструируются следующим образом: в алгоритм загружается большой объем текстов, книг, статей и всяких обсуждений со всего интернета, и т.н. ИИ «запоминает», какие слова и буквы чаще идут после каких слов и букв.

То есть, если алгоритм знает, что 2 х 2 = 4, то это скорее потому, что после 2 х 2 слишком часто шло = 4 во всех этих бескрайних текстах, что ему скормили когда-то на вход.

Если ИИ выделяет в качестве причин начала Второй Мировой некий список причин, это не значит, что он вообще может хоть какую-то связь провести между чем-то и чем-то. Это значит, что многие люди описывали причины начала Первой Мировой вот таким вот примерно образом.

ИИ не умеет «думать» в общем смысле! Если никто не обсуждал в достаточном количестве, сколько вторников в ноябре, то откуда нейросеть это узнает?

доброго всем дня! и смешных конторских шуток

(БТ это Служба по защите конституционного строя и борьбе с терроризмом)

Продам Lamborghini.

Я вдруг понял, что автомобиль мне не очень-то и нужен. Привлекает слишком много внимания, а мне уже внимания вполне достаточно.

До Кремля за зарплатой я на самокате доеду, если что.

Объявление с характеристиками, фотками и контактами.

Кстати, сделал занятное наблюдение.

Я не знаю ни одного фаната коммунизма, который бы покупал или продавал ламбу. У финансистов из Сити есть ламбы, у пропагандистов с Первого канала есть ламбы, у генералов есть ламбы, даже у военблогеров СВО есть если не ламбы, то хотя бы феррари. А у коммунистов нет.

Это что, получается, все коммунисты нищие? 🤔

Очередной потрясающий случай. Как украинские борцы информационного фронта снова насрали себе в штаны.

После того, как мы начали разгонять слухи о батальонах КНДР, выезжающих на СВО, и стали делать об этом фейковые плакаты (тут неправильный корейский текст, это просто прикол), украинцы в ответ возбудились и тоже стали делать свои плакаты.

Они перерисовали тот мем выше, будто бы украинец перерезает корейцу горло. И написали гадостей (картинку прилагаю).

Дебилы не учли, что они, по сути, обратились в этом шедевре не к солдатам КНДР, а к южнокорейцам. «Корейский солдат» это «Korean soldier», а если бы ты хотел угрожать перерезанием горла солдату КНДР, то тебе следовало бы было бы написать «солдат КНДР», имея в виду «DPRK soldier». Южане называют себя 한국 (хангук), северяне - 조선 (чосон). Эти же написали 한국군인 - [южно]корейский солдат.

Далее плакатик, по сути являющийся ответом на фейк-провокацию, попал в южнокорейские соцсети и далее на южнокорейское широковещательное ТВ (YTN, 4.71 млн подписчиков).

В комментариях к видео украинцам на корейском языке объясняют, что они 1) совсем уже охуели, 2) идиоты.

남한과 북한 구분도 못하는것들이 뭘 계속 구걸하고있어
«Почему эти люди, которые даже не видят разницы между Южной и Северной Кореей, продолжают просить милостыню?»

우크라이나 애들이 잘 못알고 있는게 북한 군인들은 인터넷을 못한다는걸 아직 모르고 있네 인테넷에 아무리 북한 욕을 써봐야 북한 군인들을 그걸 못 봄.
«Чего не знают украинские дети, так это того, что северокорейские солдаты не могут пользоваться Интернетом. Сколько бы вы ни ругали Северную Корею в Интернете, северокорейские солдаты этого не увидят.»

Приятно видеть, как Украина сама себе портит отношения со всеми подряд просто потому, что отдельные украинцы конченые кретины.

Очень правильно считает Минфин.

Чем больше у нас с государством общей собственности, и чем больше государство думает о прибыли, а не о прихотях, тем нам лучше и комфортней.