#рынки #облигации #регулирование 🇨🇳
Китай обещает улучшить надзор за отраслью кредитного рейтинга облигаций
Центральный банк Китая пообещал усилить надзор за национальной отраслью кредитных рейтингов облигаций после серии дефолтов государственных компаний.
Заместитель управляющего Народного банка Китая Пан Гуншэн заявил, что проблемы в отрасли включают завышенные кредитные рейтинги, говорится в заявлении на сайте НБК, датированном воскресеньем. Рейтинговые компании должны упорно работать над улучшением своих возможностей и качества работы, сказал он.
Заявление было опубликовано по итогам заседания в пятницу, в котором также приняли участие официальные лица из Национальной комиссии по развитию и реформам, Китайской Комиссии по регулированию банковской и страховой деятельности и Китайской Комиссии по регулированию ценных бумаг. В заявлении не говорилось, какие конкретные меры предпримет Центральный банк.
Дефолт в 2,5 миллиарда долларов показывает отсутствие милосердия Китая к фирмам
В последние недели ряд государственных предприятий объявили дефолт по долгам, в том числе Brilliance Auto Group Holdings Co., автопроизводитель, связанный с BMW AG. Усилились слухи о том, что Пекин позволит более слабым госпредприятиям потерпеть неудачу, особенно по мере того, как экономика восстанавливается после вызванного пандемией спада.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Китай обещает улучшить надзор за отраслью кредитного рейтинга облигаций
Центральный банк Китая пообещал усилить надзор за национальной отраслью кредитных рейтингов облигаций после серии дефолтов государственных компаний.
Заместитель управляющего Народного банка Китая Пан Гуншэн заявил, что проблемы в отрасли включают завышенные кредитные рейтинги, говорится в заявлении на сайте НБК, датированном воскресеньем. Рейтинговые компании должны упорно работать над улучшением своих возможностей и качества работы, сказал он.
Заявление было опубликовано по итогам заседания в пятницу, в котором также приняли участие официальные лица из Национальной комиссии по развитию и реформам, Китайской Комиссии по регулированию банковской и страховой деятельности и Китайской Комиссии по регулированию ценных бумаг. В заявлении не говорилось, какие конкретные меры предпримет Центральный банк.
Дефолт в 2,5 миллиарда долларов показывает отсутствие милосердия Китая к фирмам
В последние недели ряд государственных предприятий объявили дефолт по долгам, в том числе Brilliance Auto Group Holdings Co., автопроизводитель, связанный с BMW AG. Усилились слухи о том, что Пекин позволит более слабым госпредприятиям потерпеть неудачу, особенно по мере того, как экономика восстанавливается после вызванного пандемией спада.
#Bloomberg @Bloomberg4you
#рынки #облигации #мнение 🇪🇺
Таинственный вид ЕЦБ
Европейский рынок облигаций практически мертв. Последнее действие Европейского центрального банка, который продлил свою программу покупки пандемических облигаций и добавил еще 500 миллиардов евро (607 миллиардов долларов), является еще одним гвоздем в крышку гроба.
Еще до решения, принятого в четверг, инвесторы чувствовали себя вытесненными с рынка. Объемы фьючерсов на Бунд упали более чем на 60%, с тех пор, как ЕЦБ начал покупать облигации, а диапазоны доходностей рухнули по всему региону, написал на этой неделе наш брюссельский репортер Джон Эйнгер в своем исследовании "кошмар трейдера".
По данным Bloomberg Intelligence, к концу следующего года ЕЦБ будет владеть примерно двумя пятыми каждого из двух крупнейших суверенных рынков - Германии и Италии.
Европейские рынки действительно имели достаточно vim в четверг, чтобы выразить разочарование дополнительными обязательствами Центрального банка, в частности оптимистичной оговоркой о том, что они "не должны использоваться в полном объеме." Евро укрепился, доходность бундов подскочила, а доходность испанских 10-летних облигаций, которые всего за несколько часов до этого приближались к нулю, выросла на целых 5 базисных пунктов.
Реакция рынка, вероятно, является отражением "гибкого" подхода ЕЦБ к покупкам, чтобы держать финансовые условия под контролем там, где это необходимо, отмечают стратеги Barclays, включая Кагдаса Аксу. По их мнению, это дуновение двусмысленности должно помочь повысить премию за срок, подталкивая более длинные конечные ставки выше и плавно поворачивая кривые. Звучит знакомо?
"Даже если нет явного контроля кривой доходности, мы думаем, что текущий политический фон не далек от этого косвенно. На самом деле мы находим руководство ПАСЕ по итогам пресс-конференции несколько похожим на руководство Банка Японии."
Эта аналогия фактически лежит в основе поддержки Barclays более крутой кривой в Европе, поскольку постепенное сужение покупок Банком Японии для поддержания 10-летнего уровня около нуля фактически позволило длинному концу кривой подняться и "способствовало временам крутизны."
Это все еще трудно себе представить. Испания смогла продать свой первый долг с доходностью ниже нуля на этой неделе, а инвесторы фактически заплатили правительству за то, чтобы оно забрало их деньги на 10 лет. Италия и Греция сейчас входят в число последних оставшихся членов еврозоны с кривыми доходности выше нуля, а глобальное болото долгов с отрицательной доходностью на этой неделе превысило 18 триллионов долларов. Доходность даже австралийских банковских векселей упала ниже нуля.
И это несмотря на изобилие первичного рынка. Синдикаты провели звездный год, привлекая самый дешевый долг за всю историю, выкачивая более 1,7 трлн евро (2,1 трлн долларов) облигаций.
Таинственный вид ЕЦБ
Европейский рынок облигаций практически мертв. Последнее действие Европейского центрального банка, который продлил свою программу покупки пандемических облигаций и добавил еще 500 миллиардов евро (607 миллиардов долларов), является еще одним гвоздем в крышку гроба.
Еще до решения, принятого в четверг, инвесторы чувствовали себя вытесненными с рынка. Объемы фьючерсов на Бунд упали более чем на 60%, с тех пор, как ЕЦБ начал покупать облигации, а диапазоны доходностей рухнули по всему региону, написал на этой неделе наш брюссельский репортер Джон Эйнгер в своем исследовании "кошмар трейдера".
По данным Bloomberg Intelligence, к концу следующего года ЕЦБ будет владеть примерно двумя пятыми каждого из двух крупнейших суверенных рынков - Германии и Италии.
Европейские рынки действительно имели достаточно vim в четверг, чтобы выразить разочарование дополнительными обязательствами Центрального банка, в частности оптимистичной оговоркой о том, что они "не должны использоваться в полном объеме." Евро укрепился, доходность бундов подскочила, а доходность испанских 10-летних облигаций, которые всего за несколько часов до этого приближались к нулю, выросла на целых 5 базисных пунктов.
Реакция рынка, вероятно, является отражением "гибкого" подхода ЕЦБ к покупкам, чтобы держать финансовые условия под контролем там, где это необходимо, отмечают стратеги Barclays, включая Кагдаса Аксу. По их мнению, это дуновение двусмысленности должно помочь повысить премию за срок, подталкивая более длинные конечные ставки выше и плавно поворачивая кривые. Звучит знакомо?
"Даже если нет явного контроля кривой доходности, мы думаем, что текущий политический фон не далек от этого косвенно. На самом деле мы находим руководство ПАСЕ по итогам пресс-конференции несколько похожим на руководство Банка Японии."
Эта аналогия фактически лежит в основе поддержки Barclays более крутой кривой в Европе, поскольку постепенное сужение покупок Банком Японии для поддержания 10-летнего уровня около нуля фактически позволило длинному концу кривой подняться и "способствовало временам крутизны."
Это все еще трудно себе представить. Испания смогла продать свой первый долг с доходностью ниже нуля на этой неделе, а инвесторы фактически заплатили правительству за то, чтобы оно забрало их деньги на 10 лет. Италия и Греция сейчас входят в число последних оставшихся членов еврозоны с кривыми доходности выше нуля, а глобальное болото долгов с отрицательной доходностью на этой неделе превысило 18 триллионов долларов. Доходность даже австралийских банковских векселей упала ниже нуля.
И это несмотря на изобилие первичного рынка. Синдикаты провели звездный год, привлекая самый дешевый долг за всю историю, выкачивая более 1,7 трлн евро (2,1 трлн долларов) облигаций.
#рынок #облигации 🇹🇷
Продажа новых еврооблигаций Стамбула отложена из-за "политики", говорит мэр
Запланированная продажа еврооблигаций крупнейшим городом Турции откладывается, поскольку власти ждут одобрения правительства, заявил мэр Стамбула Экрем Имамоглу, ключевой оппозиционер.
Заявка столичного муниципалитета Стамбула на продажу облигаций на сумму около 300 миллионов евро "приостановлена", заявил Имамоглу в интервью телеканалу Halk TV в среду. “Мне очень грустно. Пожалуйста, не позволяйте политике мешать реальной работе.”
В начале этого месяца город продал еврооблигации на сумму 580 миллионов долларов - сумма сделки была более чем в три раза превышена. Эти средства пойдут на строительство четырех линий метро, и мэр назвал нежелание государственных банков давать кредиты причиной выхода на мировые рынки.
В телеинтервью Имамоглу призвал правительство одобрить план продажи долгов, обратившись к министру финансов Лутфи Эльвану с просьбой обратить “особое внимание” на Стамбул. Министерство финансов не ответило на запрос о комментариях.
Эта драка - последняя, с которой столкнулся мэр с тех пор, как оппозиция в прошлом году вырвала контроль над городом у партии Ак президента Реджепа Тайипа Эрдогана. В январе он пожаловался на то, что запрос государственного банка о кредитах для финансирования проектов метро был отклонен, и правительство отказало ему в этом. Имамоглу в июле назначил бывшего исполнительного директора государственного кредитора Зираата генеральным секретарем в явной попытке облегчить финансовый кризис муниципалитета.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Продажа новых еврооблигаций Стамбула отложена из-за "политики", говорит мэр
Запланированная продажа еврооблигаций крупнейшим городом Турции откладывается, поскольку власти ждут одобрения правительства, заявил мэр Стамбула Экрем Имамоглу, ключевой оппозиционер.
Заявка столичного муниципалитета Стамбула на продажу облигаций на сумму около 300 миллионов евро "приостановлена", заявил Имамоглу в интервью телеканалу Halk TV в среду. “Мне очень грустно. Пожалуйста, не позволяйте политике мешать реальной работе.”
В начале этого месяца город продал еврооблигации на сумму 580 миллионов долларов - сумма сделки была более чем в три раза превышена. Эти средства пойдут на строительство четырех линий метро, и мэр назвал нежелание государственных банков давать кредиты причиной выхода на мировые рынки.
В телеинтервью Имамоглу призвал правительство одобрить план продажи долгов, обратившись к министру финансов Лутфи Эльвану с просьбой обратить “особое внимание” на Стамбул. Министерство финансов не ответило на запрос о комментариях.
Эта драка - последняя, с которой столкнулся мэр с тех пор, как оппозиция в прошлом году вырвала контроль над городом у партии Ак президента Реджепа Тайипа Эрдогана. В январе он пожаловался на то, что запрос государственного банка о кредитах для финансирования проектов метро был отклонен, и правительство отказало ему в этом. Имамоглу в июле назначил бывшего исполнительного директора государственного кредитора Зираата генеральным секретарем в явной попытке облегчить финансовый кризис муниципалитета.
#Bloomberg @Bloomberg4you
#Alibaba #облигации #продажа
Alibaba продаст долларовых облигаций на более чем 5 миллиардов долларов, сообщает #Reuters
Alibaba Group Holding Ltd. планирует привлечь не менее $ 5 млрд через продажу облигаций, номинированных в долларах США, в этом месяце, сообщает Reuters со ссылкой на неизвестные источники.
В конечном итоге он может привлечь 8 миллиардов долларов в зависимости от реакции инвесторов, сообщает Reuters. Вырученные средства пойдут на общие корпоративные расходы, добавил он.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Alibaba продаст долларовых облигаций на более чем 5 миллиардов долларов, сообщает #Reuters
Alibaba Group Holding Ltd. планирует привлечь не менее $ 5 млрд через продажу облигаций, номинированных в долларах США, в этом месяце, сообщает Reuters со ссылкой на неизвестные источники.
В конечном итоге он может привлечь 8 миллиардов долларов в зависимости от реакции инвесторов, сообщает Reuters. Вырученные средства пойдут на общие корпоративные расходы, добавил он.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Forwarded from Bloomberg4you
#облигации #мнение
И, наконец, вот что интересует Кормака Маллена сегодня утром
Несмотря на почти всеобщее мнение о том, что доходность казначейских облигаций в этом году пойдет только в одну сторону - вверх,- фонды быстрых денег дают облигациям неожиданный вотум доверия. Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, спекулянты впервые за более чем три года продемонстрировали чистый позитив по казначейским облигациям, а позиции фондов с кредитным плечом в 10-летних фьючерсах стали чистыми длинными. Рост доходности глобальных облигаций застопорился на фоне опасений по поводу новых штаммов коронавируса, а также в связи с тем, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл пытался пресечь разговоры о преждевременном сокращении масштабной кампании покупки облигаций центральным банком. 10-летняя доходность в понедельник составила 1,09%, снизившись с максимума начала января в 1,19%. Движение выше ключевого психологического уровня в 1% породило гору комментариев о том, что это будет сигналом для глобальных рисковых активов, - и они продолжали расти. Еще неизвестно, как будет приветствоваться падение ниже 1%, но, похоже, фонды быстрых денег начинают делать ставку на один из них.
#Bloomberg @Bloomberg4you
И, наконец, вот что интересует Кормака Маллена сегодня утром
Несмотря на почти всеобщее мнение о том, что доходность казначейских облигаций в этом году пойдет только в одну сторону - вверх,- фонды быстрых денег дают облигациям неожиданный вотум доверия. Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, спекулянты впервые за более чем три года продемонстрировали чистый позитив по казначейским облигациям, а позиции фондов с кредитным плечом в 10-летних фьючерсах стали чистыми длинными. Рост доходности глобальных облигаций застопорился на фоне опасений по поводу новых штаммов коронавируса, а также в связи с тем, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл пытался пресечь разговоры о преждевременном сокращении масштабной кампании покупки облигаций центральным банком. 10-летняя доходность в понедельник составила 1,09%, снизившись с максимума начала января в 1,19%. Движение выше ключевого психологического уровня в 1% породило гору комментариев о том, что это будет сигналом для глобальных рисковых активов, - и они продолжали расти. Еще неизвестно, как будет приветствоваться падение ниже 1%, но, похоже, фонды быстрых денег начинают делать ставку на один из них.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций снизилась после того, как июньские рабочие места оказались лучше ожиданий - MW
#облигации #трежерис
#облигации #трежерис
Forwarded from Bloomberg4you
В стране, у которой есть талисман почти для всего, этот от хороших людей из Министерства финансов Японии может просто взять пальму первенства.
Коко-тян - это мультяшный персонаж низкого разрешения, нарисованный в виде миниатюрного Джей-поп-идола с розовыми щеками и желтым бантом в волосах. Ее работа состоит в том, чтобы убедить молодых японцев вкладывать свои значительные сбережения в одни из самых богатых банков мира в скучные финансовые инструменты: в государственный долг с доходностью менее 1%.
Новая рекламная кампания с симпатичной эмблемкой появилась после того, как отдельные инвесторы сократили свои покупки японского долга на 42% за 12 месяцев до марта по сравнению с предыдущим годом, сообщает министерство финансов. По словам министерства, Covid-19 затруднил правительству проведение обычных личных кампаний по продажам.
#Япония #госдолг #облигации #креатив
Коко-тян - это мультяшный персонаж низкого разрешения, нарисованный в виде миниатюрного Джей-поп-идола с розовыми щеками и желтым бантом в волосах. Ее работа состоит в том, чтобы убедить молодых японцев вкладывать свои значительные сбережения в одни из самых богатых банков мира в скучные финансовые инструменты: в государственный долг с доходностью менее 1%.
Новая рекламная кампания с симпатичной эмблемкой появилась после того, как отдельные инвесторы сократили свои покупки японского долга на 42% за 12 месяцев до марта по сравнению с предыдущим годом, сообщает министерство финансов. По словам министерства, Covid-19 затруднил правительству проведение обычных личных кампаний по продажам.
#Япония #госдолг #облигации #креатив
В объявлении в среду Казначейство также сообщило:
Продажи казначейских ценных бумаг, защищенных от инфляции, продолжат “постепенный рост”, при этом общий объем выпуска увеличится на 15 миллиардов долларов до 20 миллиардов долларов в 2021 календарном году
Продажа 30-летних TIPS в августе будет на 1 миллиард долларов больше, чем в прошлом году
Продажа 10-летних TIPS в сентябре будет на 1 миллиард долларов больше, чем в мае
Новый выпуск пятилетних TIPS в октябре будет на 1 миллиард долларов больше, чем в апреле
Еженедельный выпуск шестинедельных счетов за управление денежными средствами закончится после расчета 19 августа
Еженедельная выдача 17-недельных счетов за управление денежными средствами будет продолжаться, по крайней мере, до конца октября
Казначейство завершило рассмотрение ноты с плавающей ставкой, привязанной к Обеспеченной ставке финансирования Овернайт, или SOFR, и “рассмотрит”, необходимо ли это для удовлетворения промежуточных и долгосрочных потребностей в займах
Консультативный комитет по займам Казначейства, состоящий из крупных дилеров и инвесторов, рекомендовал Казначейству начать сокращать свои ежеквартальные выплаты с ноября и приступить к “умеренному сокращению” продаж 7- и 20-летних ценных бумаг. Группа, известная как TBAC, также одобрила продолжение выпуска облигаций с плавающей ставкой, привязанных к SOFR.
Тем временем Казначейство в настоящее время пытается маневрировать, чтобы избежать превышения лимита федерального долга, после того как двухлетняя приостановка потолка закончилась в воскресенье. Экономисты и стратеги в равной степени ожидают, что Конгресс снова увеличит или приостановит лимит, прежде чем у Казначейства не останется места для предотвращения дефолта по платежам осенью.
Законодатели еще не сформулировали конкретный план по предотвращению дефолта, который, как предупредило Бюджетное управление Конгресса, может наступить в октябре или ноябре, как только Казначейство исчерпает специальные меры и свою денежную массу.
Усилия по решению проблемы истечения срока приостановки лимита задолженности в некоторых сценариях могут привести к тому, что непогашенный запас векселей и остаток наличности Казначейства снизятся до “нежелательных уровней”, говорится в сообщении TBAC.
“Комитет считает, что допущение этих эпизодов, учитывая проблемы, которые они создают для функционирования казначейского рынка, является опрометчивым и неадекватным подходом к решению вопросов фискальной политики”, - говорится в нем.
Казначейство в понедельник заявило, что правительство займет почти 1,4 триллиона долларов во второй половине финансового года, если законодатели повысят или приостановят недавно восстановленный лимит долга. Департамент ожидает, что с июля по сентябрь чистый рыночный долг составит 673 миллиарда долларов, что на 148 миллиардов долларов меньше, чем он оценивал в мае. Департамент ожидает, что остаток денежных средств на конец сентября составит 750 миллиардов долларов, не изменившись по сравнению с его прогнозом трехмесячной давности.
#Казначейство #долг #облигации
Продажи казначейских ценных бумаг, защищенных от инфляции, продолжат “постепенный рост”, при этом общий объем выпуска увеличится на 15 миллиардов долларов до 20 миллиардов долларов в 2021 календарном году
Продажа 30-летних TIPS в августе будет на 1 миллиард долларов больше, чем в прошлом году
Продажа 10-летних TIPS в сентябре будет на 1 миллиард долларов больше, чем в мае
Новый выпуск пятилетних TIPS в октябре будет на 1 миллиард долларов больше, чем в апреле
Еженедельный выпуск шестинедельных счетов за управление денежными средствами закончится после расчета 19 августа
Еженедельная выдача 17-недельных счетов за управление денежными средствами будет продолжаться, по крайней мере, до конца октября
Казначейство завершило рассмотрение ноты с плавающей ставкой, привязанной к Обеспеченной ставке финансирования Овернайт, или SOFR, и “рассмотрит”, необходимо ли это для удовлетворения промежуточных и долгосрочных потребностей в займах
Консультативный комитет по займам Казначейства, состоящий из крупных дилеров и инвесторов, рекомендовал Казначейству начать сокращать свои ежеквартальные выплаты с ноября и приступить к “умеренному сокращению” продаж 7- и 20-летних ценных бумаг. Группа, известная как TBAC, также одобрила продолжение выпуска облигаций с плавающей ставкой, привязанных к SOFR.
Тем временем Казначейство в настоящее время пытается маневрировать, чтобы избежать превышения лимита федерального долга, после того как двухлетняя приостановка потолка закончилась в воскресенье. Экономисты и стратеги в равной степени ожидают, что Конгресс снова увеличит или приостановит лимит, прежде чем у Казначейства не останется места для предотвращения дефолта по платежам осенью.
Законодатели еще не сформулировали конкретный план по предотвращению дефолта, который, как предупредило Бюджетное управление Конгресса, может наступить в октябре или ноябре, как только Казначейство исчерпает специальные меры и свою денежную массу.
Усилия по решению проблемы истечения срока приостановки лимита задолженности в некоторых сценариях могут привести к тому, что непогашенный запас векселей и остаток наличности Казначейства снизятся до “нежелательных уровней”, говорится в сообщении TBAC.
“Комитет считает, что допущение этих эпизодов, учитывая проблемы, которые они создают для функционирования казначейского рынка, является опрометчивым и неадекватным подходом к решению вопросов фискальной политики”, - говорится в нем.
Казначейство в понедельник заявило, что правительство займет почти 1,4 триллиона долларов во второй половине финансового года, если законодатели повысят или приостановят недавно восстановленный лимит долга. Департамент ожидает, что с июля по сентябрь чистый рыночный долг составит 673 миллиарда долларов, что на 148 миллиардов долларов меньше, чем он оценивал в мае. Департамент ожидает, что остаток денежных средств на конец сентября составит 750 миллиардов долларов, не изменившись по сравнению с его прогнозом трехмесячной давности.
#Казначейство #долг #облигации
Специализированный инвестиционный холдинг Carlyle Group Inc. от Magnum Holdings планирует выпустить долларовые облигации, чтобы помочь финансировать предлагаемое приобретение Hexaware Technologies Ltd., сообщает Moody's Investors Service.
Облигации на сумму 1,01 миллиарда долларов, подлежащие погашению в 2026 году, в конечном итоге будут использованы CA Magnum для финансирования покупки 95,4 % акций индийской IT-компании Hexaware, говорится в сообщении рейтинговой компании в пятницу. Агентство Moody's присвоило предлагаемой продаже облигаций рейтинг В1 со стабильным прогнозом.
#сделка #облигации #Carlyle_Group #Magnum #Hexaware
Облигации на сумму 1,01 миллиарда долларов, подлежащие погашению в 2026 году, в конечном итоге будут использованы CA Magnum для финансирования покупки 95,4 % акций индийской IT-компании Hexaware, говорится в сообщении рейтинговой компании в пятницу. Агентство Moody's присвоило предлагаемой продаже облигаций рейтинг В1 со стабильным прогнозом.
#сделка #облигации #Carlyle_Group #Magnum #Hexaware
Самые резкие колебания с начала пандемии на одном из самых рискованных долговых рынков Европы дают инвесторам почувствовать, что поставлено на карту, если Европейский центральный банк допустит какие-либо ошибки в отмене стимулирующих мер.
Волатильность по 10-летним облигациям Италии на прошлой неделе подскочила до максимума с апреля 2020 года.
#ЕС #волотильность #облигации
Волатильность по 10-летним облигациям Италии на прошлой неделе подскочила до максимума с апреля 2020 года.
#ЕС #волотильность #облигации