Россия нашла новые рынки сбыта золота после ввода санкций

В ОАЭ с марта по август 2022-го эскпортировали золото на $500 млн. Основные поставщики - трейдеры Paloma Precious DMCC и Al Bahrain Jewellers LLC, которые импортировали золото на сумму $109 млн и $50 млн соответственно.

В Турцию с марта по август через порт Стамбула прошло золото на сумму около $305 млн. В Гонконге импортом российского золота занимается в т.ч. VPower Finance Security Ltd, которая перевезла металл на сумму $300 млн.

Подробнее

#Россия #Золото #Санкции #Сбыт

#анонс_размещения
Участвуйте в первичном размещении выпуска облигаций ID Collect (ООО "АйДи Коллект") серии 03. 

Регламент по приобретению и презентацию компании можно получить, оставив заявку. 

Параметры: 
Ставка купона: 15% годовых; 
Выплата купона: ежемесячно; 
Номинал облигаций: 1000 руб.; 
Объём выпуска: 800 млн руб. 
Срок обращения: 3 года; 
Для квалифицированных инвесторов. 

За первые три дня с открытия книги наблюдается устойчивый спрос на бумаги — выкуплено порядка 40% от объема выпуска. Привлеченные средства компания направит на покупку портфелей задолженности для последующего управления и взыскания. 

Активные покупки на рынке цессии и устойчивые сборы уже позволили ID Collect занять 16% рынка и сгенерировать 1,9 млрд чистой прибыли за по итогам 2022 г. Валовые денежные сборы составляют 315% от суммы инвестиций в портфель, а коэффициент покрытия процентов находится на уровне 3,4. Это дает компании запас прочности для выполнения обязательств перед инвесторами. «Эксперт РА» присвоил компании рейтинг кредитоспособности ruBB со стабильным прогнозом.

#партизанская_макроаналитика
Зафиксирован спад ВВП по первому кварталу - 2,2% в годовом выражении. При том что денежная масса выросла на 2,5%, а грузооборот транспорта упал на 2,1%
Иными словами,
1) вполне вероятно, что ВВП пока не подрисовывали ибо его динамика довольно точно совпадает с динамикой грузоперевозок. В РФ это хороший проверочный индикатор, за исключением периодов резкой смены хозяйственной модели, как в прошлом году
2) насчет идей Блинова насчет корреляции М2 и ВВП - по-моему, неадекватность подхода наглядно видна. Он же еще 6,4% обещал рост на этот год, помнится.

Конечно, всё еще может измениться и я надеюсь изменится: собственно МЭР ожидает по 2023 году рост в 2,5%, а не спад. Да и я поставил на рост 0,5%. Но пока ни того ни другого не наблюдается. Что ж, подождем ещё квартал)

#гнетущее_ДКП
Вообще говоря, сюжет с ДКП США окажется совсем не таким сложным, если мы сделаем всего два допущения:
1) Пауэлл "закрывает банки" точно также как Эльвира Сахипзадовна в 2013-2018 годах и делает это в интересах крупняка. Просто схема чуть другая: поднимаем ставку, провоцируем кризис и организуем санацию. Цель та же, метод чуть иной. Отсюда и странные речи, с виду безумные. Но сегодня такие времена, когда все публичные персоны несут более или менее ахинею, тут удивляться сильно не стоит. Но за этим стоит приоритет узкогрупповых интересов над общественными (на перспективы и стабильность все давно положили и пытаются оторвать кусок побольше, пока есть возможность)
2) Все остальные участники рынка, да и политики тоже пока просто отказываются верить в такой примитивный каннибализм и пытаются найти в действиях ФРС либо хитрый план, либо тонкий расчет. Но ни того, ни другого там и в помине нет. Потому что банковское дело - штука очень простая и усложнений не любит))

Банки чем-то похожи на фей. Когда люди перестают в них верить, они исчезают (с)

🏦 Еще один американский банк фактически объявил о банкротстве. Акции банка PacWest упали более, чем на 50% после закрытия торгов после заявления, что акционеры банка ищут покупателя на его активы.

🏦 Это сравнительно небольшой банчок с активами на $40 млрд, но каждая такая новость еще больше подрывает доверие к банковской системе США и финансовым властям, уже несколько раз заявлявшим о купировании проблемы.

🏦 Обращает особое внимание, что PacWest, так же как и SVB и First Republic, - банк из Калифорнии. Не исключено, что мы имеем дело со скоординированным выводом средств якорных депозиторов и продаже акций для манипулирования рынком. Неспроста же проблемы First Republic были подсвечены точно перед заседанием ФРС по базовой ставке.

#США #банки #пузырь

Пожалуй одним из вполне очевидных с точки зрения здравого смысла, но для кого то "неожиданных" следствий роста ставок станет схлопывание планово-убыточной деятельности. Например, если Amazon зарабатывает на облачных сервисах, а e-commerce ничего не приносит, то её и сокращают. Потому что при нулевых ставках в это можно было играть, а при стоимости капитала в 5-10% уже как то не хочется.
То же будет и по другим сегментам: "шеринг-экономике", компаниям-мемам, бестолковой ESG-активности, оставшимся единорогам, "королям дотаций" и пр.
Года полтора назад говорилось, что ставку ФРС в 3% экономика не выдержит. Собственно, это правда, но надо было уточнить какая именно экономика. Единороги действительно сдохли. Теперь дохнут слабые банки и тусовка с нулевой маржинальностью. Где то близко коллапс в недвижке - может быть ставка ФРС в 6-7% для них рубеж.

#партизанская_макроаналитика
Коллеги подогнали шикарную статью, в которой безо всякого пристрастья проводится тезис о необходимости самовластья и прелестях кнута том, что (цитирую):
"надлежащая денежно-кредитная политика может снизить инфляцию без значительного спада и что недавний инфляционный всплеск был в основном вызван дефицитом рабочей силы, то есть исключительно напряженным рынком труда."
Под это дело даже нарисовали новую кривую Филлипса. В принципе можно на Нобелевку подаваться - уж в сравнении с Бернанке эта работа точно имеет научную ценность.
Правда мне это сильно напоминает историю про "социализм с человеческим лицом", который вся партийно-советская наука активно искала в 1989-1991 годах. Помнится даже будущий реформатор Егор Гайдар активно про это писал.
В чем тут дело. Как мы уже отмечали, кривая Филлипса хорошо наблюдается в более или менее замкнутой системе. То есть, её есть смысл искать в масштабах мировой экономики, ну или хотя бы квартета США-ЕС-КНР-Индия.
В теории там может вполне все наблюдаться и не надо будет городить огород с новой кривой.
Но никого не интересует мир в целом, в том смысле что за это грант не дадут. Интересует оправдание ДКП США (мы не облажались, просто такое трагическое стечение обстоятельств), поэтому и новая модель, которую кроме как покласть на полку или для красоты пришпилить на стенку пристроить решительно некуда. Поздно уже про социализм с человеческим лицом, товарищи, слишком поздно. Пора растаскивать общенародную собственность, то есть я хотел сказать, обналичивать баланс ФРС.

Судя по всему SEC сама в шорте))

Вот вам кстати и цели по ДКП США: 6,5% через год и 9,75% через 2-2,5 года, то есть к середине-концу 2025 года. Теханализ, как известно, лженаука, но иной раз может и сработать 😉

#юридичество
Кстати говоря, Фортум абсолютно прав - возражения надо заявить, а там уже видно будет. Россиянам пострадавшим от санкций, в том числе Евроклира, Airbnb, Spotify и прочих считаю необходимо сделать то же самое. Рано или поздно ведь все помирятся и начнут опять торговать.
Да и дело ЮКОСа на самом деле доказало, что при должном усердии и благоприятном стечении обстоятельств шанс на возмещение есть

#нефть
Великое нефтяное размежевание продолжается: вслед за намерением перейти на Dubai в Евразии, заявлено о пересмотре формулы Brent.
Ни то ни другое пока не случилось, но это вопрос времени. И мне почему-то кажется, что самое умное что мог бы сделать в этой связи Минфин - это отвязаться от любых валют и начать исчислять экспортную пошлину и НДПИ в рублях. Потому что при разделе нефтяного рынка неизбежны резкие скачки цен и дополнительная бюджетная напряженность. Это кстати уберет значительную часть суеты на внутреннем рынке вокруг себестоимости, демпферов и прочего. Будет все тупо как любят в нефтегазе просто и понятно.

#сельский_чёс
Коллега Волков в очередном лонгриде разоблачает мифы про зернотрейдеров и укоряет несознательных коллег, их тиражирующих. И также заодно предлагает перевести экспортную пошлину на зерно в рубли.
Мы не сговаривались, честное слово)

Шортистов в США просто разрывает на куриных яйцах. Тема начала 2023 года, оказывается не закончилась. А получило даже продолжение.
Альтернатива #СиПи 😁. Я даже сказал бы альтернатива биткойну 😉.

Честно говоря, я не вижу большой проблемы в рефинансировании долга, если ставка будет ниже или равна реальной инфляции. Другое дело, что могут более пристально начать рассматривать кредитное качество эмитента, но тут уж "кто не спрятался, я не виноват".
В общем, длинный рефинанс (если он сегодня в США возможен, я просто не в курсе) может быть даже очень выгоден - инфляция ускорится до 12-15% а ты по 6-7% привлёк. Ведь не может такого быть, чтобы здравые люди верили в 2% обещанные Пауэллом! Или может? Опрос ниже👇

#транспорт
Авиационное регулирование по накалу сюжетных поворотов и общего уровня маразма может сравниться с лучшими образцами как корпоративной, так и бюрократической мысли (подготовка олимпиады в Сочи, застройка о. Русский, налоговый маневр в нефтянке, вступление в ВТО, реформа ж/д транспорта) но у него есть одно отличие - оно бессрочно и вершится постоянно, поэтому к нему уже все привыкли и по большей части не обращают должного внимания. А зря.
Вот вам сюжет, когда в очередной раз "кафка стала былью".
1) 2022 год, начало СВО, авиа санкции, арест самолетов, в том числе в "типа дружественных" странах Армении и Турции - в общем Армагеддон и паника на всех уровнях и кстати по обе стороны линии разграничения. Правительство в этих условиях заливает авиакомпании субсидиями, чтобы только летали.
2) Постепенно выясняется, что все не так ужасно - есть и дыры в занавесе и контрабанда параллельный импорт и вообще все функционирует, пусть и не оптимально. Даже какие никакие транссибирские роялти остались. Правительство снижает субсидии на 2023 год (с 9 до 7.5 млрд.) и начинается скандал.
3) Авиакомпании режут неприбыльные маршруты, исходя из принцип "no money - no honey"
4) Минтранс тут же предлагает в ответ не пускать за границу тех у кого внутренних маршрутов менее 70%
5) Следующие шаги нетрудно предсказать:
⚡️авиакомпании скажут что не смогу платить за лизинг
⚡️лизинги сразу же заявят, что не могут платить по кредитам и облигациям. В первых рядах, скорее всего, опять будет ГТЛК
⚡️Отменят пару вылетов в Сочи и покажут по телевизору
⚡️ Все страшно переругаются и пойдут к Президенту чтобы решил вопрос.

У ситуации есть два решения.
Первое - простое и неправильное. Залить проблему деньгами. Правительство немного повысит субсидии, которые пойдут естественно не на авиационную безопасность и ремонты. а на прокорм разного рода менеджмента в авиакомпаниях, лизингах, Росавиации и пр.
Второе - сложное но правильное. Состоит в том, чтобы выкинуть на помойку всю якобы "коммерческую" модель отрасли, разогнать 80% распределителей и кураторов и начать финансировать отрасль из бюджета на советский манер: по внятной смете, с прозрачными и простыми тарифами, по-крайней мере внутри страны. Оставить транспорту ответственность только за перевозки, а финансовые и политические игры игры передать Минфину и банками с лизингами. Пусть ищут дюрацию и спреды в темной комнате. В позитиве это прекратит необоснованный рост цен (при условии что изменится существующий антимонопольный механизм, когда авиакомпании и ФАС увлеченно делят деньги потребителей, а за необоснованное завышение цен авиакомпании будут платить дважды - сначала в ФАС, а потом потребителю). В негативе - образуется некоторое количество безработных менеджеров, которые кроме как попилом и перераспределением денег ничем полезным не занимались. Но они не пропадут, а пойдут в инвесторы - купят в том числе замещайки ГТЛК, которые к тому времени уже точно успеют выпустить, потому что рак на горе неоднократно свистнет, пока описываемый вариант примут на вооружение))