#вестисполейАрмагеддонщины
Исходя из предыдущего поста 👆 про размер долга и вот этих рассуждений на тему общей политической ситуации,с ключевой цитатой:
———————————
"в текущей фазе мирового кризиса общая экзистенциальная угроза обрушения мировой системы торговли и финансов, а с ними краха большинства экономик – настолько велика, что все иные споры и выяснения отношений должны вестись только виртуально, не затрагивая реальность"
————————
Как то сам собой сложился наиболее вероятный образ будущего:
1) Войны на Украине (и вообще где бы то ни было ещё) не будет. Соответственно, рубль, гривну и акции в моменте можно покупать что в России, что на Украине.

А вот дальше немного сложнее:
2) ФРС, ЕЦБ и другие центробанки с подъемом ставок тоже усердствовать не будет и они будут ещё долго ниже инфляции. лет 5-6 минимум. Триста триллионов долга, как говорится, сами себя не обесценят. Поэтому никаких облигаций, особенно в ближайшее время. ВДО могут стать интересны в случае если инфляция резко вырастет а потом снизится - они в этом случае могут за 2-3 года "догнать" инфляцию (как это было например у нас в 2014-2017 годах). Но если инфляция будет расти плавно и без рывков, то "лучшая рыба - это колбаса".
3) В крипту всех кого смогут засадят, но расти она при этом быстро перестанет: что биткоин уже собственно и показывает. Порезвиться можно будет только в отдельных монетах и свежих "схемах Понци" вроде NFT, но тут лучше быть организатором)
4) Недвижка по всему миру так и ли иначе повторит японский сценарий 1980-1990-х: она уже прилично надулась (но может ещё задать жару в ближайшие пару лет - это зависит от темпов эмиссии и скорости эвакуации инвесторов с рынка облигаций), а потом будет стагнировать лет 10-15, стремясь в пределе по текущей доходности к облигациям, то есть скорее всего к чистому убытку.
Жить весело будут только отдельные сегменты, но это как везде.
5) С акциями все немного сложнее, но постепенно инфляция съест и жирок накопленный компаниями, что приведет к сдуванию капитализации, или как минимум невнятной динамике индексов. Что не отменяет, разумеется, хайпа на отдельных историях и вообще всяких прорывов.

Кстати сравнительно безболезненно выйти из нынешней ситуации иначе как на основе новой технологической революции, наверное, невозможно. Но проблема в том, что её некому делать. Не то, чтобы нет инженеров, загвоздка в менеджменте: его слишком много и он не тот, который нужен. Потому что "энергопереход", а также забавы Илона Маска - это явно не то, что нужно.

В развитие темы про огромные накопленные долги и сопутствующие им ужасы: наш постоянный читатель сообщает следующее:
‐------
Развивая мысль про эпоху растущих ставок:

Прогноз:

Продолжительный рост ставок сильно придавит страны с высокими долгами. Особенно с долларовыми долгами. Ведь именно доллар пока основная валюта международных долгов. Будет много дефолтов.

Высокие ставки сыграют на руку работникам против работодателей. Можно будет снова сберегать и зарабатывать просто на депозитах. Позиция работников укрепится, у них будет больше независимости.

Твердые активы (комоды, инфраструктура, недвига) и акции стоимости будут дорожать. Акции роста -- страдать. Вообще всё, что приносит немедленный кэш -- подорожает, а всё что палит кэш -- присядет.

Роста в мире будет сильно меньше, а рецессий -- больше.

Россия с минимумом долгов и изобилием экспортных ресурсов и твердых активов хорошо позиционирована к новой эпохе. Китай, импортирующий кучу сырья, -- хуже.

Дорогой долг ударит по байбэкам, плечам, сделкам ЛБО. Придется акции продавать, а не покупать. Светит продолжительный медвежий рынок хотя бы по этой причине.

#угар_киберпанка
Похоже, что мы решили взять пример с Белоруссии и стать небольшим мировым финансовым центром, пусть и в крипте.
Собственно, логика тут есть: (а) резервный аэродром на случай санкций, (б) более свободный переток капитала - из крипты можно перейти в акции и прочие недооцененные отечественные активы, (в) монополия "партнеров-печенегов" на схематоз и финансовое пирамидостроение немножко пошатнется. Наши Мавроди ничуть не хуже импортных, в конце концов. Догоним и перегоним.
В этом свете становится понятным открытый конфликт Минфина и ЦБ.
Но проблема в том, что для этого нужна своя крипта. Все сказки о анонимности и о том, что это никому не принадлежит оставим СМИ и прочим детям изрядного возраста. Никто из серьезных людей не будет вкладываться в валюту, которую не контролируешь,а пуще того - точно известно что её контролируют именно что "печенеги". Поэтому в дополнение к крипторублю нужен будет и формально независимый негосударственный коин -TON подошел бы здесь лучше всего, но вот беда: Дуров с правительством поссорился. Вернее правительство с ним. Но в принципе могут ведь и помириться))

#поменяйте_керенки
Наконец то в тележеньке нашлось содержательное возражение на тему "гипера не будет".
Коллеги правы: долговая дефляция наблюдалась и в теории может повторится. Но скорее это был разовый казус, связанный с уникальным стечением обстоятельств.
В истории СССР, кстати, тоже было нечто подобное: ставшее знаменитым послевоенное сталинские понижение цен. Которое обошлось легендами, но на практике было вызвано тем, что значительной части населения половину зарплаты выдавали облигациями, и наличных денег на руках просто не было. Те облигации кстати на чёрном рынке скупались с огромным дисконтом. Но когда денег стало слишком мало по сравнению с товарной массой пришлось понизить цены. И получилась "социалистическая дефляция" в условиях плановой экономики. Её конечно записали в разряд чудес совершеных лично товарищем Сталиным, которые, как известно, могут быть повторены только им лично.
Та же участь полагаю ждёт и долговую дефляцию. По в целом сходным причинам: для её повторения надо развернуть время вспять и вернуть условия рынка США 2007-2009 годов. Что, увы, невозможно. Да и остальные страны тут не причем совершенно.

#угар_киберпанка
Вот что меня всегда поражало - так это реакция инвесторов на плохие новости по экономике США. В 90% случаев они приводят к росту курса доллара. Так и сейчас: инфляция растет (и кстати будет расти дальше) а курс укрепляется. Понятно, что у феномена есть куча объяснений и все к такой ситуации привыкли. Но, как мне кажется, она перевернута с ног на голову: плохие новости должны по идее ослаблять валюту, а не укреплять. Но нет. Тут конечно стоит снять шляпу перед денежными властями США - они сумели привить всему миру особую логику, когда "исходная посылка неверна, а все остальное логично". Это кстати симптом шизофрении, если что))
Не сказать, что в современном мире такой подход редко встречается, скорее наоборот: одни наши экономические реформы чего стоят.
Но применительно к обсуждаемой теме интересует вот что: какой должна быть инфляция, чтобы доллар начали продавать, а не покупать. Опрос ниже))

Повышение ставок обрушит экономику США, а закончится все гиперинфляцией и депрессией — экономист

Реальная инфляция в США составляет почти 15%, и справиться с ней помогут золото и серебро, говорит основатель сайта альтернативной статистики ShadowStats экономист Джон Уильямс.
(читать далее) 👉 https://pfs.ms/F3Xf

@marketsnapshot

в лесу сдохло что-то крупное или просто на барбекю собрались?👇

Ух, забегали, как тараканы, когда свет включили на кухне

#ФРС объявил о внеплановом закрытом заседании Совета управляющих Федеральной резервной системы в понедельник, 14 февраля 2022 г.

Вопросы, подлежащие рассмотрению: определение Советом управляющих авансовых и учетных ставок, взимаемых Федеральными резервными банками.

Размышления над текущей политической ситуацией привели к некоторым вполне конкретным экономическим выводам относительно нашего финансового рынка:
1. Покупать валюту мы не перестанем еще очень долго. Не потому что Минфин и ЦБ глупы или лукавы, а потому что это с большой вероятностью соглашение с США - в обмен на поддержку в раздаче люлей "англичанке" и развал НАТО мы поддерживаем доллар и оказываем множество других мелких услуг. Поэтому бакс к рублю ниже 70 не опустится а покупка долларов будет строго по плану (долларов, но не трежерей, замечу - там отдельная коллизия назревает)
2. Строить внутри страны мы будем главным образом международный транспортный коридор в противовес английско-китайскому "один пояс-один путь". То есть трубопроводы, авто и железные дороги, может быть СМП, ВСМ и больше ничего. Никакой социалки, образования, здравоохранения и прочего "человеческого капитала" - это все пока что по остаточному принципу. Очень остаточному.

В результате:
- инфляцию мы импортируем и из тренда выбиваться никто не позволит;
- резервы, разумеется, нафиг сгорят, но если загасим "англичанку" реализуем политические задачи и утвердим собственный транзитный коридор, то есть шанс их более или менее восстановить в исторически короткие сроки. Но это не точно, как обычно)
- вкладывать в этой связи есть смысл в сырьевиков и больше никуда (ну если только вас вдруг не зовут Никола Тесла и у вас есть рабочая идея который реально,а не на словах как у "Теслы" Маска, перевернёт мир)

В общем в нефтегазе, металлургах и производителях удобрений есть шанс пересидеть ближайшие 2-3 года. Ну или до отмены "бюджетного правила".
Кстати, я согласен с коллегами, что ЦБ сегодня должен сообщить о возобновлении покупок валюты. А если не сегодня, то в самое ближайшее время.

#нефть
наблюдение: доллар и нефть стали ходить синхронно: растет Brent - растет доллар. И не только по отношению к рублю. В общем, доллар превращается в петро валюту))

#угар_киберпанка
Призрак "перегрева экономики" бродит по миру. На сей раз он явился Кристин Лагард, и отговаривал повышать ставки
Помнится когда недавно у Тремасова были подобные видения, посыл был ровно противоположный. Но то такое ... призраки видимо не склонны к точности формулировок)
Если серьёзно, повысить ставку в нынешних условиях означает спровоцировать огромные проблемы на долговом рынке. Естественно, никто не хочет оказаться в этом сюжете козлом отпущения, особенно ЕЦБ. Пусть крайним окажется ФРС.

«Когда центральные банки осознают, что инфляция не является "временной"» (2022 г., Мунк/@MarketHeart)
____________
👇🏻 Хорошая иллюстрация очередной биполярочки от #ЕЦБ

Коллеги в легкой и доступной форме объясняют, почему Минфин продолжает занимать, невзирая вроде на вроде бы имеющиеся нефтяные сверхдоходы.
Все дело в устройстве бюджетной системы.
Главный вопрос в связи с этим даже не в том, почему там все организовано через задницу максимально негибко и неудобно, а в том, доколе.
Ибо мобильность гос. финансов - это не только необходимое условие успешного развития, но и свидетельство подлинной независимости.
Трясти ракетами и перемещать войска можно сколько угодно, но если ты не можешь быстро перебросить средства из дурацких упражнений с международными резервами на запланированные инфраструктурные проекты, ты просто никогда ничего в срок не достроишь.
Поэтому, реформа гос. финансов и будет хорошим маркером того, что от деклараций мы переходим к подлинному суверенитету.

#газ
неужели мы дожили до момента, когда у Газпрома теперь все будет как у взрослых - байбэки и непрерывный рост?

#вестисполейАрмагеддонщины
Следующая станция - логистический кризис. Нельзя в самом деле все время нападать на Украину и плодить штаммы коронавируса. Нужно обновлять репертуар.
СМИ уже пишут про неминуемые проблемы, и в качестве причины сойдёт даже Олимпиада.
Если кто помнит развал СССР, то как раз в 1990-1991 годах тоже устроили товарный дефицит в столицах, что в значительной степени облегчило принятие непопулярных нововведений: пусть хоть втридорога но товары будут.
Сейчас похоже разыгрывается ровно та же пьеса, но уже и мировом масштабе.

#поменяйте_керенки
ФРС перешёл от успокоений к запугиваниям. Причём вполне может оказаться, что не инвесторы тут основная цель, а минфин США. Ибо продажи активов и цены понизят и создадут проблемы с размещением новых бумаг. Видимо, раздрай в американском политикуме нарастает. Собственно, это главная угроза на сегодняшний день для всех без исключения рынков.

Лента в терминале принесла:
—————————
Москва. 15 февраля. ИНТЕРФАКС
Центральный банк готовит инициативы, которые позволят упросить в РФ регистрацию и обращение обеспеченных цифровых финансовых активов (ЦФА), заявил первый зампред Банка России Владимир Чистюхин в ходе конференции "Коммерсанта" "Финансовый рынок-2022. Новые цели в новых реалиях".
"Наш опыт показал, что у нас есть определенный потенциал для того, чтобы законодательно облегчить (выпуск ЦФА - ИФ). Мы сейчас с этими инициативами выйдем, которые позволят и регистрировать, и более легко обращаться цифровым финансовым активам", - сказал Чистюхин и подчеркнул, что в отличие от цифровых валют за ЦФА есть какая-то стоимость, базовый актив - товар или услуга.

Сейчас в РФ действует закон о ЦФА, который позволяет компаниям, включенным в реестр ЦБ, создавать свои платформы как по выпуску, так и по обмену ЦФА. Российский подход в правовом регулировании в сфере блокчейна разрешает выпуск и обращение в РФ следующих цифровых активов: токенов (цифровые права согласно ст.141.1 ГК), security-токенов (ч. 2 ст. 1 закона о ЦФА), стейблкоинов (ч. 6 ст. 1 закона о ЦФА) и utility-токенов (ст. 8 закона о краудфандинге). Известно, что заявки в ЦБ на создание платформ по выпуску и обмену ЦФА подавали "Трансмашхолдинг" (ТМХ) и блокчейн-платформа Atomyze (компания "Интеррос", входит в состав консорциума ее инвесторов, заявка была одобрена в начале февраля). О планах по запуску блокчейн-платформы заявлял также Сбербанк (MOEX: SBER).
"Мы много делаем для того, чтобы законодательство о ЦФА стало более удобным для пользователей и в принципе нормально заработало. У нас компания Atomyze получила первую регистрацию в качестве цифровой финансовой платформы, на подходе, я очень надеюсь, еще несколько такого рода положительных решений", - сказал Чистюхин.
—————
Мне сильно это напоминает историю с ВДО и поддержкой малого бизнеса вообще: малый бизнес мы, конечно, поддерживаем, но лучше чтобы он был покрупнее и главное чтобы его было немного. 😆
И второй тезис: рынок пусть порешает, но если нам не понравится как он порешает мы все быстренько всё это запретим.
ЦБ как обычно "на стиле".
Но кстати обеспеченные ЦФА интересная тема, правда её до ума доводить лет 5 не меньше: чтобы в случае чего актив можно было нормально переуступить, обратить на него взыскание и пр.