#гнетущее_ДКП
#партизанская_макроаналитика
У меня вопрос возник сугубо умозрительного свойства:
Если высокая наука в изложении мировых ЦБ нам говорит, что эффект от ДКП проявляется в течении 3-6 кварталов, нафига например снижать как в США или повышать как у нас ставку каждый месяц?
Если ты изменил ставку месяц назад, а лаг составляет 9-18 месяцев, что можно вообще понять за 1-2 месяца? Ты даже данные новые толком собрать не успеешь, у тебя будет 1-2 новые точки на графике, когда надо хотя бы 7-8-9. А даже если и успеешь, то немедленное изменение параметров - это может быть ложный сигнал, или случайная флуктуация, или инерция предыдущих действий.
В США ещё с 1960-х годов хорошо известен феномен "запаздывания" ФРС в антициклическом регулировании, за что их изрядно критиковали. Консервативный подход к изменению ДКП приводил к тому, что меры ЦБ либо дополнительно разгоняли подъем вместо охлаждения, либо увеличивали спад из-за позднего начала понижения ставок.
Но сейчас, видимо чтобы не обвинили в "запаздывании", ФРС начинает дергать ставку заблаговременно.
В общем, это всё похоже на форменную шляпу даже на концептуальном уровне. Даже если принять гипотезу что ставки все же меняют по сложным и тайным ЦБ-шным моделям, а не под влиянием иных факторов, не связанных с экономикой вообще и макроэкономикой в частности.
Я сам склонен считать, что в известной шутке "от Пауэлла", что "иногда просто смотрим, какой цифры давно не было и выбираем её" только доля шутки. Кстати сказать, в июле Пауэлл сказал насчет снижения ставок - "не зарекайтесь". И действительно! Провидец!))
UPD:
Не сговариваясь, Егор Сусин написал пост про то, что вышедшая статистика не обосновывает снижение ставки ФРС.
Собственно, как и наша статистика по инфляции её повышение.
#партизанская_макроаналитика
У меня вопрос возник сугубо умозрительного свойства:
Если высокая наука в изложении мировых ЦБ нам говорит, что эффект от ДКП проявляется в течении 3-6 кварталов, нафига например снижать как в США или повышать как у нас ставку каждый месяц?
Если ты изменил ставку месяц назад, а лаг составляет 9-18 месяцев, что можно вообще понять за 1-2 месяца? Ты даже данные новые толком собрать не успеешь, у тебя будет 1-2 новые точки на графике, когда надо хотя бы 7-8-9. А даже если и успеешь, то немедленное изменение параметров - это может быть ложный сигнал, или случайная флуктуация, или инерция предыдущих действий.
В США ещё с 1960-х годов хорошо известен феномен "запаздывания" ФРС в антициклическом регулировании, за что их изрядно критиковали. Консервативный подход к изменению ДКП приводил к тому, что меры ЦБ либо дополнительно разгоняли подъем вместо охлаждения, либо увеличивали спад из-за позднего начала понижения ставок.
Но сейчас, видимо чтобы не обвинили в "запаздывании", ФРС начинает дергать ставку заблаговременно.
В общем, это всё похоже на форменную шляпу даже на концептуальном уровне. Даже если принять гипотезу что ставки все же меняют по сложным и тайным ЦБ-шным моделям, а не под влиянием иных факторов, не связанных с экономикой вообще и макроэкономикой в частности.
Я сам склонен считать, что в известной шутке "от Пауэлла", что "иногда просто смотрим, какой цифры давно не было и выбираем её" только доля шутки. Кстати сказать, в июле Пауэлл сказал насчет снижения ставок - "не зарекайтесь". И действительно! Провидец!))
UPD:
Не сговариваясь, Егор Сусин написал пост про то, что вышедшая статистика не обосновывает снижение ставки ФРС.
Собственно, как и наша статистика по инфляции её повышение.
Telegram
MarketTwits
❗️🇺🇸#дкп #сша
перспектива второго крупного снижения ставки ФРС (сразу на 0.5%) будет зависеть от выступления Пауэлла и отчета Non-Farms на этой неделе. Рынок труда подает признаки дальнейшего ослабления — BBG
перспектива второго крупного снижения ставки ФРС (сразу на 0.5%) будет зависеть от выступления Пауэлла и отчета Non-Farms на этой неделе. Рынок труда подает признаки дальнейшего ослабления — BBG
👍54🤪2👏1
Forwarded from TruEcon
#США #доллар #мир #экспорт
Д.Трамп на выходных выдал новый набор угроз, теперь он грозит введением 100%-х пошлин против стран, которые будут предпринимать усилия по отказу от использования доллара:
Это не первая угроза Трампа на тему пошлин за отказ от использования доллара. По данным МВФ во втором квартале возобновилось сокращение ЗВР в долларах (-$99 млрд за квартал). Хотя доля доллара в официальных резервах снизилась не очень значимо - до 58.2%. Но в реальности это доллар удерживал долю за счет роста курса, по фиксированному на 4 квартал 2021 года курсу доля упала до нового минимума 55.8%.
Хотя это минимумы с 1995 года (текущие ряды МВФ дает с 1999 года), если смотреть более ранние оценки МВФ - то доля доллара падала с 85% в начале 1970-х почти до 45% в начале 1990-х. Падение тогда было обусловлено сначала высокой инфляцией в США, а позднее синхронной девальвацией доллара в результате соглашения «Плаза» (1985г.). Потому вряд ли можно назвать текущие уровни низкими, но тенденция неизменна уже десятилетие.
Сейчас скорее идет процесс постепенного сползания, когда ряд стран, в условиях активной эксплуатации американскими политиками доминирующей роли доллара, не торопясь, но системно сокращают использование доллара, подкупают золото в резервы и т.п.. Китай перевел более половины внешних платежей в юань.
И, думается, что угрозами этот процесс скорее можно только ускорить, чем остановить - никто не любит когда его принуждают что-то использовать.
@truecon
Д.Трамп на выходных выдал новый набор угроз, теперь он грозит введением 100%-х пошлин против стран, которые будут предпринимать усилия по отказу от использования доллара:
«Мы требуем от этих стран обязательства не создавать новую валюту БРИКС и не поддерживать никакую другую валюту для замены могущественного доллара США, иначе они столкнутся со 100%-ными пошлинами и должны будут попрощаться с продажами в замечательную экономику США»
Это не первая угроза Трампа на тему пошлин за отказ от использования доллара. По данным МВФ во втором квартале возобновилось сокращение ЗВР в долларах (-$99 млрд за квартал). Хотя доля доллара в официальных резервах снизилась не очень значимо - до 58.2%. Но в реальности это доллар удерживал долю за счет роста курса, по фиксированному на 4 квартал 2021 года курсу доля упала до нового минимума 55.8%.
Хотя это минимумы с 1995 года (текущие ряды МВФ дает с 1999 года), если смотреть более ранние оценки МВФ - то доля доллара падала с 85% в начале 1970-х почти до 45% в начале 1990-х. Падение тогда было обусловлено сначала высокой инфляцией в США, а позднее синхронной девальвацией доллара в результате соглашения «Плаза» (1985г.). Потому вряд ли можно назвать текущие уровни низкими, но тенденция неизменна уже десятилетие.
Сейчас скорее идет процесс постепенного сползания, когда ряд стран, в условиях активной эксплуатации американскими политиками доминирующей роли доллара, не торопясь, но системно сокращают использование доллара, подкупают золото в резервы и т.п.. Китай перевел более половины внешних платежей в юань.
И, думается, что угрозами этот процесс скорее можно только ускорить, чем остановить - никто не любит когда его принуждают что-то использовать.
@truecon
👍71❤5🤔3🤣2
#крипта
Кто на ком стоял я так и не понял. USDT будет обеспечен трежерями, которые ничем не обеспечены?
Ловко, что сказать: новый долг сам себя не продаст. А если ставку поднимут и трежеря упадут в цене, USDT тоже тогда упадет?
Не проще ли сразу ввести цифровой доллар?
Кто на ком стоял я так и не понял. USDT будет обеспечен трежерями, которые ничем не обеспечены?
Ловко, что сказать: новый долг сам себя не продаст. А если ставку поднимут и трежеря упадут в цене, USDT тоже тогда упадет?
Не проще ли сразу ввести цифровой доллар?
Telegram
MarketTwits
❗️✴️🇺🇸#стейблкоины #регулирование #бонды #долг #сша
Будущее регулирование скорее всего потребует полное обеспечение стейблкоинов госбондами США — заявил CEO Coinbase
—————————
ранее в WSJ появилась статья, где выражалась точка зрения о том, что стейблкоины…
Будущее регулирование скорее всего потребует полное обеспечение стейблкоинов госбондами США — заявил CEO Coinbase
—————————
ранее в WSJ появилась статья, где выражалась точка зрения о том, что стейблкоины…
🤪24👀4❤2👌1