#долговой_коллапс
А вот интересно (пока чисто умозрительно) - если Трамп таки присоединяет Канаду к США, как быть с её долгом?
У них по бюджету на 2024-2025 финансовый год он должен составить 1,4 трлн. канадских долларов (это в районе $1 трлн.)
Понятно, что ФРС может обменять этот триллион на имеющиеся трежеря (у них запас есть) или казначейство выпустит свежие трежеря (тоже в общем не бином Ньютона) под такой обмен.
Но по итогу получается, что к одной дыре присоединили другую, поменьше.
И синергия тут будет скорее всего в том, что совокупный долг "большой Северной Америки" будет расти быстрее и его будет труднее рефинансировать (канадцы в случае чего могли девальвировать свой доллар к доллару США (собственно, они это и сделали на 10% с сентября) и тем самым облегчить задачу балансирования бюджета. А при объединении государств и введении одной валюты такой возможности уже не будет.
В общем "загадка дыры"(с)

#вестисполейАрмагеддонщины
#долговой_коллапс
Размежевание США и КНР на рынке капитала дает интересные эффекты.
Если в США никто из возвращающихся особо не горит желанием покупать трежеря (доходности на дальнем конце кривой растут), то в КНР наоборот: в госбумаги нагрузили денег по японской модели. Хотя и те, и другие госдолги "качества" примерно одного (я в данном случае не про рейтинги).

Вероятнее всего это связано с тем, что в Китай возвращаются главным образом гос. и квазигос. деньги, которым пофиг на доходность, раз получено руководящее указание. Но тут можно при желании усмотреть и культурные различия: иное отношение к правительству и верховной власти. И иную "эффективность институтов"

Правда почва сия довольно зыбкая, как и вся институциональная теория. Да и выводы получатся не в пользу США, поэтому "коллективный Аузан" вам про это песен не споёт)

#долговой_коллапс
Ежегодные страхи по рефинасу американского госдолга стали уже традицией, но, справедливости ради, "свежего" долга $9,5 трлн. не надо.
Максимум $2-2,5 трлн. - триллион-полтора бюджетный дефицит и триллион отдать китайцам и прочим стоящим на выход. В целом сумма вполне по силам, но сам факт, что бабушка Йеллен сильно разогнала пирамиду, сомнения не вызывает.
Как и то, что ставку надо от греха подальше продолжать снижать. Потому что еще тут маячит покупка Гренландии, Панамского канала, да и на карманные расходы надо оставить ... в общем всё по классике: несмотря на все усилия по снижению долга он к концу года сильно вырастет. 40-ник не факт что разменяем, но до $39-39,5 трлн. дойти вполне реально

#долговой_коллапс
Еще 5 копеек к вопросу о бюджете: на примере США мы видим, что если не печатать деньги и при это отращивать госдолг, то рано или поздно это начинает пожирать все остальные рынки и экономику в целом. За год долг дефицит бюджета вырос на 40%, причем рост произошёл в основном за счет роста уплаченных процентов по госдолгу.
Как следствие, нет денег на все остальное: ремонт инфраструктуры, да тех же дополнительных пожарных помочь горящим штатам (хотя это не федеральные затраты, может они принципиально туда не суются)

Иными словами, если ты проводишь жёсткую ДКП, у тебя одновременно не должно быть большого бюджетного дефицита, чтобы не развивался каннибализм. А если понимаешь, что бюджетный дефицит не убрать, то деньги надо печатать, никуда не денешься, иначе разорвет систему.
Поэтому старина Донни в этот раз будет не столько "король долга", сколько король печатного станка.