Я должен заметить, что Андрей Верников только с виду мягкий и интеллигентный.
Он всё записывает. На 10-м интервью вдруг понимаешь, что начинаешь сам себе противоречить, а он такой: ага-ага, я все помню, ты обещал что весной снимут санкции!
От этого спикер несколько нервничал но потом справился с собой и выдал ещё более странный пассаж про закат Европы. Ну так а чего уже в самом-то деле😆

#поменяйте_керенки
инфляция в августе в США притормозила, но мне кажется это как раз сезонность + экстраординарные меры (с коллегами тут соглашусь).
Интересно другое: на фоне вполне естественного циклического движения все немножечко спекулируют.
1) ФРС - на инфляционных ожиданиях
2) "Избушки" - на мягкой посадке (что равняется глубокой засадке инвесторов в бумаги)
3) Даже консенсус по подъему ставки кое-кто из особо горячих голов готов оспорить: 0,5% вместо 0,75%

В общем ищем позитив где можем и пока можем.
А что вы думаете по поводу инфляции? Может я тут зря нагнетал все эти годы?
Опрос ниже👇

Визуально технически: Инфляция в США постепенно закрепляется на высоких отметках

#вестисполейАрмагеддонщины
Вечер окончательно перестает быть томным - санкции решено распространить и на Китай. Ну как решено - прощупывается почва. Что останется от рынков и мировой торговли - думаю ... как раз объяснить надо:
1) Примерно вполовину схлопнется физический объем и на 1/3 финансовый оборот мировой торговли
2) Потребление любого сырья упадет на 10-20% сразу и еще на 10-15% в течении следующих 3-х лет.
3) Судостроение, авиастроение и практически любое гражданское машиностроение встанут очень-очень надолго
4) Автопром и бытовая электроника тоже наверняка пострадают: не до смерти но с тяжелыми потерями в виде сокращения спроса на 40-50%
5) Про финансовые рынки даже и говорить нечего - везде будут такие же руины как у нас

Но это все конечно в том случае, если санкции будут по примеру антироссийских. Если помягче, то и перечисленные ужасы будут чуть менее ужасные)

#нефть
Питер Шифф умеет поднять настроение, что и говорить.
Но по существу он прав - момент для долгосрочного лонга по нефти очень близок.

Коллега Колягин умеет нагнать жути не хуже Шиффа👇 там ещё и продолжение есть)

Монетарная пружина

Несмотря на сегодняшний инфляционный разгром рынков соображения у меня остаются прежние.

Как мы с Angry Bonds уже говорили не раз: экономикой невозможно управлять монетарно. Это не какой-то там «черный ящик», которому на вход подали низкую ставку и он выдал рост ВВП, а когда перегрелся и началась инфляция, то просто достаточно ставку повысить и все будет хорошо.

Это все сказочки для аборигенов, которые остались на обломках «второго мира» после того как СССР развалился. Никакого отношения к реальности это не имеет и создано лишь для того, чтобы сделать экономики подопытных стран зависимыми и не состоятельными. Такими чтобы можно было им в случае чего в одном месте перекрыть краник и уже через месяц любое правительство там сверг бы озверевший народ.

В реальности экономика не работает как черный ящик. Там необходимо долгосрочное планирование, KPI, глобальные цели, рынки сбыта, стратегические партнерства и развитие стратегичесеких отраслей и резервов. Да-да. Та самая плановая экономика, но конечно же в симбиозе с рыночной.

Так вот когда на сцене американских элит после развала СССР появились глобалисты, стартовавшие жесточайшую монетизацию американской экономике, благодаря чему сначала накачали себе из экономических руин потенциальную сверхдержаву в лице Китая, а потом еще и занялись принудительным впихиванием всем зеленки и ВИЭ, вот тогда то кажется, что они и сами поверили в свой рецепт для аборигенов с черным ящиком и ставкой на входе.

ФРС печатал деньги и имел низкую инфляцию потому что:
1. В Китае постоянно росла производительность труда с крайне низкими стандартами социального обеспечения трудящихся. Китайский ширпотреб постоянно дешевел, что позволяло не перегревать потребление.

2. На руиных СССР был установлен неоколониализм, который позволял получать очень дешевые ресурсы. Что также остужало экономику и понижало себестоимость производства тех же китайцев.

3. Дешевая образованная рабочая сила из тех же руин СССР и необразованная из руин Южной Америки при уничтожении внутренного производства (ржавый пояс, Детройт и так далее), когда сами американцы остались без работы и сильных профсоюзов. Таким образом несмотря на рост производительности труда, начиная с 90-ых зарплаты в стране не росли.

Стоит выбить хотя бы один из трех этих столпов из под ног, как инфляция тут же станет заметной. А если выбить 2, то она превратится в катастрофу.

Пока мы находимся в промежутке от заметной к катастрофе.

И я сомневаюсь конечно, что мы к этой катастрофе придем. Скорей Европу теперь по примеру СССР обескровят и высосут все соки.

Но давайте посмотрим на рынки. Ни крипта, ни Насдак, ни SP500 не упали разгромно. Да просто тяжелый красный день календаря и не более того.

Денег в системе по-прежнему горы. Баланс ФРС за 4 месяца QT сократился лишь на 1.5%. Никто не собирается распродавать активы. Во первых деньги перекладывать особо некуда, во вторых все понимают что ФРС переобуется.

Сейчас ставка уже высокая. В прошлых циклах борьбы с инфляцией ее необходимо было сделать выше инфляции, чтобы побороть.
Правильно читать это так: сократить ВВП настолько, чтобы все испугали и начали с ужасом думать о потреблении.

В текущих условиях при повышении ставки инфляция конечно будет падать. Думаю встретились они бы где-то на 6%. То есть ФРС нужна ставка 6.5%.

Это в общем то самоубийство для всего долгового рынка. При условии что такая ставка простоит 3-6 месяцев. Это значит смерть рынка ипотеки и корпдолга с ворохом зомби компаний. Абсолютный разгром, на который не может пойти ФРС.
И ведь все это происходит еще и при беспрецидентном сливе SPR в рынок, который обнулится примерно через 1.5 года и тогда любой арабский шейх сможет указывать американцам как им дышать и можно ли вообще это делать.

Американцам требуются структурные решения в экономике. Им нужна дешевая энергия, примирение с Китаем и очередная стимуляция притока рабочей силы в страну.

Им обязательно необходимо это сделать в ближайшие 6-9 месяцев. Иначе Пауэл и правда доведет до 6.5% и все рухнет.

(продолжение ниже)

#транспорт
Китайский гражданский самолёт на подходе. В обычной ситуации конкурировать с Боингом и Аирбасом ему было бы сложно, но учитывая ситуацию на рынке металлов (там ситуация принципиально такая же как с нефтью и газом, но чуть другой тайминг, в основном потому, что можно сделать запасы большие критически важного сырья), шансы появляются неплохие. "Большая двойка" может превратится как минимум в тройку. Наш авиапром правда тут пролетает мимо, но "возрождение российского авиапрома" это отдельная история, полная слез и разочарований.

UPD: мы пока попавшие под санкции самолеты выкупаем.

‼️ 🇪🇺 Обвал европейской сталелитейной промышленности из-за подорожания электричества. @entimes

Компания #Эбис не смогла выплатить купоны по облигациям серии БО-П02 на 5,2 млн руб. и БО-П05 на 18,1 млн руб.

Сегодня технический дефолт перешел в полный дефолт по этим выпускам и кросс-дефолт по остальным выпускам.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги считают, что Рейтерс гонит пургу и никаких санкций со стороны США на Китай не будет. Или пока не будет. Или будет, но потом))
В общем дело темное, но все занервничали, и мы в том числе.
В целом же, полагаю, что санкции неизбежны просто потому, что "если у вас из инструментов только молоток, то рано или поздно любая проблема начинает казаться гвоздём" (с).
ДКП сломалось, "эффективные институты" никогда по большому счету и не работали - поэтому только экспроприации и заморозки.

#угар_киберпанка
Я бы иначе сформулировал: это не наша месть за младореформаторов 90-х (можно подумать у нас сейчас в экономическом блоке кейнсианцы окопались), а просто бумеранг обратно прилетел. "Младореформаторство" как боевой вирус, вышло из под контроля и захватило всю систему управления, включая мировую закулису. В нем кстати есть некий подростковый шик: чего хочу то ворочу, законы (в том числе и природы) мне не указ. Но потом приходит невоворемя зима, или дворник, который всех разогнал, или родители из отпуска приезжают. В общем неловкий момент, когда понты и иллюзии заканчиваются, а отцовский ремень суровая реальность остаётся.

Разница в трактовке темпов инфляции в США в ведущих американских СМИ:
🇺🇸FoxNews (республиканцы): инфляция взлетела до 8,3% по отношению к прошлому году
🇺🇸Wall Street Journal (демократы): Инфляция в США упала до 8,3% благодаря снижению цен на топливи

Коллеги говорят о том, что наш фондовый рынок уже отрезан от мирового и потому ему мол ничего не должно угрожать. Это и так и не так одновременно.
Правда в том, что западных фондов больше нет, и по их правилам рынок уже отчасти не играет.
Но только отчасти.
Во-первых, институционалы из "дружественных" стран работают точно также. Они (разве что кроме иранцев) привыкли смотреть на вещи точно также как американцы и европейцы.
Во-вторых, завал мировой экономики не может не сказаться на российским экспорте, а экспортеры сейчас - это львиная доля рынка.

Кстати наблюдения показывают, что в 2022 году все индексы пока идут довольно кучно. Есть кончено нюансы: мы, к примеру, упали меньше Европы но больше "сиплого", но там не чудовищная разница пока. Так что полная отвязка российского рынка - дело будущего, и возможно не очень то и близкого.
Тут надо понимать следующее "биржевые правила", в которых говорят коллеги изменятся только после полного размежевания на мировом финансовом рынке.
Когда, условно говоря, в США все частники потеряют не то что капиталы - надежду отыграться - тогда и правила поменяются. И то не сразу, наверное. Ибо существовали они более 150 лет (а может и все 300, зависит от того, откуда считать), такое враз не отменяется.

#нефть
Роснефть и Equinor поменялись активами. Судя по всему к обоюдному удовольствию и по более или менее справедливой оценке.
Не то, чтобы это какая-то переломная веха, но очевидно, что бизнес ищет пути нормализации отношений. И находит, когда ему не мешают.
А активы ... дело наживное. Острота спадет - кооперация восстановится

​​#анонс_размещения
💼 МФК «Фордевинд» выпускает облигации

В третьей декаде сентября 2022 года планируется размещение облигаций одного из ведущих игроков микрофинансового рынка в секторе кредитования малого и среднего бизнеса.

Почему стоит инвестировать в облигации МФК «Фордевинд»?
Высокая оборачиваемость портфеля займов — краткосрочные займы до 6 мес.
Стабильный возврат займов — клиенты Фордевинд работают с крупнейшими российскими частными и государственными компаниями.
Диверсификация клиентского портфеля — нет концентрации на отдельных отраслях.

Основные условия:
✔️ Только для квалифицированных инвесторов
✔️ Объем выпуска: 250 млн руб.
✔️ Ориентир ставки купона: 19,9% 
✔️ Минимальная сумма инвестиций: 1000 руб.
✔️ Амортизация: планируется
✔️ Книга заявок: 10:00 15.09.22 – 17:00 16.09.22 мск

МФК «Фордевинд» в цифрах:
• Эксперт РА ruBB-, «Развивающийся» — рейтинг эмитента
• 305 млн руб. — чистая прибыль (последние 12 месяцев)
• 2 036 млн руб. — общий портфель займов
• Более 16 млрд руб. — общий объём выданных займов
• 9 млн руб. — средний размер займа
• 67,0% (72,8%) — ROE 2021 (последние 12 месяцев)
• 17,4% — НМФК1 (норматив достаточности капитала)

ООО МФК «Фордевинд», официальный сайт https://fdw.ru/, запись в реестре МФО ЦБ РФ № 1703045008319 от 06.06.2017

Запись семинара с эмитентом: https://www.youtube.com/watch?v=PHLdI88gNtE
Получить консультацию об участии: https://iticapital.ru/fordewind/

Минфин оживился и предложил:
1) Сделать секвестр бюджета
2) Снизить пособия по безработице
3) "Приватизировать пенсионные накопления" - то есть замылить провальные результаты пенсионной реформы - раздать страховые пенсии людям, чтобы не было видно дыры в бюджете пенсионного фонда.
4) Судя по всему в 20023 году также планируется повысить привлекательность и донастроить налогообложение по депозитам. Что как правило приводит ровно к обратному.

Но при этом милостиво обещают донастроить демпфер на топливо и не повышать НДФЛ.

В целом, мне кажется, что это не совсем то, чего ждет экономика. А ваше мнение? Опрос ниже.