#вестисполейАрмагеддонщины
#газ
Национализация в ТЭКе началась с Сахалин-2. Видимо этим и была обусловлена невыплата дивидендов по Газпрому - следующими под конфискацию пойдут видимо держатели ADR.
Что характерно, Роснефть заплатила, а ВР там ещё акционер. "Англичанка договорилась?")

#поменяйте_керенки
#великая_семилетняя_инфляция
тем временем дела с инфляцией в ЕС идут своим чередом.
РРI планово превращается в CPI но как по мне несколько медленно. Возможно статистику подрисовывают, возможно еще что, то в целом к концу года CPI точно будет двузначным по всей планете

Англичанка похоже не договорилась - ВР не участвовала в ГОСА Роснефти. Видимо ни на что не претендует.
Интрига тут только в том, как именно они выйдут - продадут пакет или его конфискуют.

#вестисполейАрмагеддонщины
Я медленно достаю из широких штанин рецессию. Пока что мягкую рецессию.
Временную, как инфляция в прошлом году.
Мы начинаем раскачиваясь в такт музыке пересматривать прогнозы экономического роста. Назовём для начала его отрицательным, а когда уже заводится процентов на 10 тогда скажем что он внезапно стал резким и обвальным.
-----
Если серьёзно, спад ВВП на 2,1% это максимум того что смогли нарисовать. Наши люди из-за океана информируют что реальная инфляция по доллару не 8-9% а все 15-20%, причём бензин подорожал на 50-100% за год в зависимости от штата.
То есть спад реального ВВП минимум процентов 9-10%. Но об этом нам скажут примерно через полгода, когда все вообще пойдет в разнос. ВЕА не то чтобы обманывает, просто говорит правду с опозданием в 9-12 месяцев) Впрочем, нынче так делают все, включая Росстат.

#нефть
В чем сновная проблема экономистов? Они прямо скажем, туповаты и обожают цифры до такой степени, что за деревьями часто не видят леса. Вот яркий пример: чувачок в подтверждение тезиса о том, что рецессия приведёт к падению цен на нефть проводит параллель между ирано-ираксрй войной и нынешним конфликтом на Украине.

В чем тут я вижу некорректность:
1) Несопоставим масштаб и сложность конфликта. У нас тут по сути мировая экономическая война всех со всеми (аналог скорее Тридцатилетней войны нежели Первой или Второй мировой)
2) Цены на нефть в 80-е упали из за начала морской добычи, когда ввели много новых и недорогих запасов. Сейчас этого нет и в помине.
3) Ну и эмиссия денег также несопоставимо выше, а инфляция пока только разгоняется.

В общем опять сравнили жопу с пальцем, мягко говоря, не очень сопоставимые сюжеты, а потом будут удивляться, что почему то бетонная аналогия не "внезапно" не сработала.
И да, нефть может упасть до $55 долларов, но для этого надо прямо сегодня перестать печатать деньги и снизить физическое потребление хотя бы процентов на 20-25. Тогда легко может и на $30 сходить. Но ни того ни другого никто делать не хочет/не может, поэтому и ценам падать нет особых причин.

#нефть
Ещё 5 коп в тему предыдущего поста. Цена в $380 о которой говорит JPMORGAN - это из той же серии что прогноз Nomura по $200 в 2014 году, когда в итоге всё со $140 пошло на $30.
Кому то надо что-то продать клиентам. Но это не значит, что нефть вообще куда то пойдёт: нынешняя её динамика в основном диктуется инфляционными ожиданиями и геополитикой.
"Справедливая" цена кстати сейчас установлена для российской нефти - коридор $80-90 как раз обеспечивает долгосрочное равновесие и восполнение ресурсной базы. Но по мере инфляции в долларах и евро и эта цена будет расти мало-помалу. Но чтобы "справедливая" цена стала $380 нужен гипер в долларе, причём на пару лет. О чем конечно пока говорить преждевременно.

#угар_киберпанка
Вот еще прекрасный пример занимательной цифрологии. Сочинение на популярную ныне тему: никому не повредит эта бомба повышенной мощности это короткая и не опасная рецессия, вам не о чем беспокоиться.
Рецепт:
1. Берем только послевоенные рецессии, а то там болтается некстати Великая Депрессия.
2. Форменную задницу 1970-х годов, включая вроде бы всеми признаваемый кризис 1980-1983 годов делим на 4 рецессии и вуаля - вроде как действительно ничего страшного.
Экономика сильна .. бла-бла-бла ...

И такого с позволения сказать контента генерируются тонны. Уж раз заболтали итоги Второй Мировой войны, справиться с тем, чтобы стереть память о кризисе 1970-х - вообще раз плюнуть. Было всего 4 короткие рецессии, никакого десятилетия стагфляции.
Надо сказать, что эти материалы пишутся в основном не для широкой публики, а для успокоения спонсоров и работодателей. А то получается яйцеголовые "доценты с кандадатами" опять проспали кризис, и сразу возникает резонный вопрос: за что им деньги то платили?))
Ну что поделать, отнесемся с пониманием.

Вот и результат деградирования спроса.

Индекс деловой активности в производственном секторе (ISM) в июне снизился более высокими темпами, чем ожидалось и обвалился на уровень июня 2020 года — 53% (красным). Уровень выше 50% указывает на то, что производственный сектор в целом расширяется.

Ключевой момент — субиндекс новых заказов (new orders) упал до 49.2% в июне с 55.1% в мае (первое сокращение за 24 месяца), а запасы выросли на 2.5%.

С лагом в 3-4 месяца производственный сектор уйдет в рецессию.

«Мягкая временная посадка»?

Жиза 😂😂

#угар_киберпанка
Надежда осталась только на астероид?
Кстати, если небесное тело такой массы врежется в Землю, то проблема энергокризиса и кризиса вообще тоже будет решена - примерно на 50-60 миллионов лет. Потому что почти никого на планете не останется - ну примерно как с динозаврами в свое время вышло)

Да, камин-аут от души 👇. Интересно, почему подавляюще большинство адептов "успешного успеха" так или иначе заканчивают чем-то подобным?

От создателей плана реструктуризации облигаций Ютэйр

Неужели QT и ФРС начал продавать бумаги в рынок?

Насчет зарплат - интересно посмотреть более подробную аналитику, если она существует . В частности влияние иностранных компаний, которые остановили работу в России и соответственно не платили зарплаты или платили меньше чем обычно. Ну и закрытие "экспортной аристократии" : с последующим эффектом по цепочке (высокооплачиваемый менеджер уехав за бугор или потеряв работу перестает ходить в кафе/ресторан, заказывать всякое лухари, посещать маникюр и пр.).
У меня есть подозрение, что именно это в основном и обусловило (наряду с инфляцией) падение и номинальной и реальной зарплаты.

​​#Интересное
📈🌎Во втором квартале наблюдается продолжение роста инфляции в Латинской Америке

Вслед за общемировой тенденцией, практически во всех странах Латинской Америки во втором квартале наблюдается увеличение инфляции. В отдельных странах в мае правительствам удалось достичь замедления инфляции (например, в Мексике она стабилизировалась на уровне 7.7% в годовом выражении) или даже снижения темпов (например, до 11.7% в Бразилии и до 9.1% в Колумбии).

🔖Замедление инфляции происходит в том числе за счет серьезного увеличения ставок ЦБ стран. Так ЦБ Колумбии с начала года был вынужден увеличить ставку в 3 раза с 2.5% в начале года до 7.5% 30 июня, ЦБ Бразилии поднял ставку с 9.25% до 13.25%, а цель по ставке овернайт Мексиканского ЦБ (аналог ключевой ставки) была увеличена с начала года с 5.5% до 7.75%.

Как и предполагалось экспертами на конференции в конце марта, увеличение ставок и общая экономическая ситуация привели к серьезному торможению активности на долговых рынках.

В сегменте Еврооблигаций по региону Латинская Америка за второй квартал 2022 года было выпущено всего 15 новых бумаг, в то время как за аналогичный период прошлого года была выпущена 51 бумага.

📊Подобная динамика наблюдается и на рынке внутренних корпоративных облигаций – 453 выпуска против 556 в аналогичном периоде прошлого года. В некоторых странах, впрочем, количество выпусков даже возросло – например, в Парагвае за второй квартал этого года было выпущено 45 выпусков внутренних корпоративных облигаций, в то время как за 2 квартал 2021 было 28 бумаг, хотя данное явление скорее является исключением и может быть связано с эффектом низкой базы.

#валютная_правда
Простите за маты, но это очень смешно. И кстати поучительно: смелый прогноз - штука обоюдоострая, надо это всегда помнить.
Рискну предположить, что приличная часть последней волны эмиграции стала невозвращенцами именно по данной причине)

#теоретик_на_передержке
#неформат
Чтобы вы, дорогие друзья, не думали, что мы тут на канале только матерные мемы можем репостить, вот вам "путалки на сухую тему": серьезная научная статья посвященная отчасти надуманной проблеме измерения производственной функции.
Там много интересного, но специфичного: если вы углубленно не изучали экономическую теорию хотя бы лет 5 а лучше 10, то это вряд ли зайдет.

Поэтому, краткий пересказ:
1) с давних пор (примерно со времен Рикардо, то есть начала XIX века) экономисты пытались перейти от описания экономики на пальцах к количественным методам. чтобы цифрами как у физиков и вообще по научному.
2) Более или менее это удалось Чарльзу Коббу и Полу Дугласу, которые в 1928 году хотя бы составили уравнение: производственную функцию Кобба-Дугласа. Правда составить то они его составили, но с замерами и интерпретацией оказались сложности.
3) Замеры, как мы знаем, совсем не то, что опросы, поэтому показывают порой бог весть что, каковое не знаешь как интерпретировать. В данном случае затык оказался в том, что ученые мужи (а также женщины и трансгендеры) не могли прийти к мнению: сбережения определяют инвестиции, или инвестиции определяют сбережения. Казалось бы - какая разница? Но наложившись на общие склоки между кейнсианцами и неоклассиками это превратилось в целую бурю (многие считают, что это буря в стакане, но "мы не будем спорить о терминах").
4) Подоплека этой самой бури была в том, что на основе рекомендаций ученых формировалась макроэкономическая политика, а как назло модели противоборствующих стороны оказывались верными строго через раз, вернее через десятилетие - то кейнсианцы вроде бы верно считают, то неоклассики.

Что должен сделать интеллигентный человек при взгляде на эту полемику?
Во-первых, наплевать. Как учил Остап Бендер, слюной. Хотя бы потому, что нынешнюю ситуацию ни кейнсианцы ни тем более неоклассики не предсказывали, описать толком не могли и удовлетворительного объяснения не придумали. Родили было ММТ, но в итоге тоже получилось криво: теперь её адепты всем объясняют, что у нас вообще то все работает, только не "здесь", а вот "там". Но теория которая работает избирательно - и не теория вовсе, а форменный анекдот про блондинку и динозавра.
Во-вторых, вернуться к здравому смыслу. Если нет качественного понимания происходящих процессов, то количественно описывать их довольно бессмысленно (хотя и не возбраняется, вдруг в процессе чего умное случайно в голову попадет).
А качественное описание в нынешних исторических условиях лучше всего делать (а) опираясь на классическую теорию, даже не марксизм, потому что всё оказалось гораздо запущеннее, (б) собирать первичные наблюдения самому, потому что последний более ли менее сходный исторический этап который мы сегодня переживаем до того наблюдался примерно 1700-1800 лет назад, в II-III веке н.э в Римской империи. когда ни Кобба ни Дугласа с их моделями еще в помине не было, а сравнить, к слову, есть что.

Словом, давно назрела не только необходимость но и возможность создания новой политической экономии. И делать это можно прямо сейчас, только надо раскрыть пошире глаза и не пытаться втиснуть реальность в прокрустово ложе прежних заблуждений.
Я кстати, это уже делать начал, надеюсь к концу года поправить ошибки и опубликовать чистовик.

#поменяйте_керенки
Вообще, вопрос о смене поведения предприятий торговли крайне интересен. На примере автомобилей: закупка получилась явно неудачной, но что теперь делать?
В условиях постоянно слабеющего рубля нужно было ждать, и приемлемая цена вернется. А в условиях стабильного курса, или не дай бог дефляции?
Это только на первый взгляд может показаться праздным вопросом, а на самом деле напрямую влияет на облигационный рынок: неудачно запасшийся ритейл рискует стать новой звездой на небосклоне дефолтов. Проблема 2022 опять заиграет новыми красками опять не там где её ждали?