#поменяйте_керенки
К вопросу о тезисе Набиуллиной "ставки высокие - привлекайте акционерный капитал"
А также тезиса Минфина: "для того, чтобы корова давала много молока её надо больше доить и меньше кормить"
Газпром занят повышением привлекательности акционерного общества - лоббирует поднятие цен.

По словам представителя Газпром в Госдуме, сейчас средний тариф на транспортировку газа независимых производителей составляет 65,2 рубля за тысячу кубометров на 100 км, тогда как нынешняя себестоимость по этому виду деятельности составляет 109 рублей. А для обеспечения финансирования новых проектов необходимо его повысить до примерно 170 рублей.

В одном флаконе это и борьба инфляцией и повышение конкурентоспобности российской промышленности и заодно стабильность валютного курса.

Эти цели входят в противоречие с политикой Минфина и ДКП?
В смысле?
У нас есть макроэкономическая модель в ней все получается. 🧐

#поменяйте_керенки
Хороший индикатор того, что инфляция считается криво: её же вроде как по данным BEA нет и рост ВВП есть, но домохозяйства отчего-то моросят. Глупые наверное, не иначе.

#поменяйте_керенки
Красиво рисуется график: инфляция прям снижается каждую неделю.

🇷🇺ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 21 ПО 27 ЯНВАРЯ СОСТАВИЛА 0,22% ПОСЛЕ 0,25% С 14 ПО 20 ЯНВАРЯ - РОССТАТ

Приятно посмотреть. Только цены почему то все равно конские на всё.
Ну да ладно,, главное что ДКП работает. А профессора Абрамова подвергнуть люстрациям за отклонения от генеральной линии, особенно по яйцу и по огурцу.

Кстати сказать, пора ЛОМам заводить волынку о том что ДКП сработала. Хотя они без команды начальства не начнут.
С другой стороны, во всем есть и положительный момент. Как мы прекрасно знаем, логика "колеса генотьбы" предполагает виртуальную перемогу при фактической зраде. Посему если слышите песнь акына о том, что инфляция начала снижаться и это заслуга ДКП- значит консенсус точно достигнут и никто уже ничего внезапно не начудит, по крайней мере в этом году.

#поменяйте_керенки
Не могу молчать! Там не закрытый а открытый перелом получается не 700% а более 1100%, даже по официальному дефлятору. У меня например при перемножении индексов дефляторов с 2000 по 2023 год получилось 11,1 (можете сами проверить -источник тут см листы 9 и 10).

#поменяйте_керенки
Основной вопрос экономической философии формулируется сегодня именно так.

#поменяйте_керенки
Это эффект Трампа: при нём всё растет, включая инфляцию.
Или просто перестали неистово рисовать😉 выборы то прошли

#поменяйте_керенки
Вебинар Эксперта РА по инфляции вполне укладывался в известный тезис: "по форме правильно, по сути издевательство". Причем это не вина коллег, времена такие.
🖊 Если анализировать цифры, то "мягкая посадка" состоялась.
Но цифры очевидно кривые.

🖊 Если исходить из тезиса что ставка влияет на инфляцию (в том числе и изжержек) то все хорошо и логично. Но на инфляцию издержек ставка не влияет.

В итоге получается странное послевкусие.

#поменяйте_керенки
Чисто побурчать, читаю тут

подобные кульбиты валютного курса ВСЕГДА сказывались на динамике потребительских цен. А сейчас – ни малейшего влияния на ценовые тренды

Как дети, честное слово. Пока старые товарные запасы не распродадут цены снижаться не будут. Потом, если обратно не отскочит может быть кряхтя и понизят на 2-3% какие то плохо распродаваемые позиции или скоропорт. Потерпите некоторое время, если курс обратно не отскочит, будет влияние.

Вообще, замечу, что слово ВСЕГДА выдает в эксперте как минимум склонность к поспешным выводам, если не сказать недалекость суждений. Нету никакого "всегда". Более того, подобные слова склонны обессмысливать любое высказывание.

Сравните: 🧑‍🎓 Иван, экономист, 40 лет. Сказано корректно.
Добавьте в любое место фразы слово ВСЕГДА и получится маразм.
🌡 Экономисту Ивану ВСЕГДА 40 лет.
или 🪝 экономист 40 лет ВСЕГДА Иван
То же самое с НИКОГДА.

Одним словом, избегайте крайностей при написании постов и комментариев, дорогие друзья)

#поменяйте_керенки
Коллеги в целом правильно подмечают про разные способы снижения инфляции, но там не сказано главного: инфляция - маркер того, что идет перестройка экономической модели.
Если использовать довольно избитую но в целом верную аналогию, что экономика - это организм, а деньги кровь экономики, то инфляция - это температура, повышающаяся при каких-то трансформациях в организме: перестройке хозяйственных связей, например, или борьбе с болезнью.
Продолжая эту аналогию падение температуры может как свидетельствовать о том, что больной организм пошел на поправку, так и о том, что он остывает и помочь ему, по большому счету, уже нечем, кроме приглашения священника.
Противопоставление Турции и Аргентины в этом ключе возможно являются не до конца точным (Аргентина ещё не остывает, Турция ещё далеко не выздоровела), но в целом тенденция отмечена верно - Аргентина постепенно уходит под США, отдавая ей по сути свой суверенитет, а Турция пытается играть свою игру, в том числе и на экономическом поле.

Собственно, главный вывод из этого должен быть очень простым: инфляция не самоцель, это всего лишь градусник. Для комплексной диагностики организма нужно использовать широкий спектр методов, начиная с визуального осмотра, ну и потом МРТ, КТ, УЗИ и т.д.
И конечно, в идеале доктор не должен быть идиотом, или шарлатаном.

#поменяйте_керенки
#партизанская_макроаналитика
В продолжение темы взаимосвязи инфляции и изменчивости экономки (структурных преобразований)
На послевоенном историческом материале мы можем проследить интересную закономерность.

Как известно, после завершения Второй мировой войны и в США и в Европе, и Японии и в СССР имеk место высокий экономической рост, послевоенное восстановление которое в США получил название бум 1950-х, в Европе - "немецкое экономическое чудо" (в остальных странах, кроме может быть Великобритании, "чудеса" тоже имели место но с небольшим сдвигом),в Японии соответственно чудо было японским, а в СССР особо никак это не называлось ("восстановление народного хозяйства"), просто всех вынесли в одну калитку и всё.

При этом, 25 послевоенных лет шла структурная перестройка мировой экономики. США занимались тем, что громили европейские колониальные империи, переводили денежные потоки из Европы, налаживали Бреттон-Вудскую валютную систему, с 1949 года в США уже фиксируется начало стадии "массового потребления" (Европа в нее вступила в 1970-е), с 1960-х пошли сильные внутренние изменения (права черных, права меньшинств, очередная волна феминизма и пр.).
В общем, это также была эпоха трансформаций, пусть и менее болезненных чем в 1930-1940-е годы.

А как тогда обстояло дело с инфляцией? По крайней мере в рамках стран "золотого миллиарда"

Инфляционный калькулятор выдает нам следующие среднегодовые темпы инфляции за период 1955-1970 годы:
🇺🇸 2,5% (за период 1946-1970 гг. - 2,9%)
🇬🇧 3,6:% (за период 1946-1970 гг. - 4,2%)
🇫🇷 4,8%
🇯🇵 4,5%
🇩🇪 2,3%
(примечание: по Европе национальные стат бюро дают другие цифры, ниже, а калькулятор считает в евро, но бог с ним)

Посмотрим теперь те же самые страны за период 1993-2008 годы, эпоха глобализма, конец истории, развитие закончилось и пр. Средние темпы инфляции:
🇺🇸 2,7%
🇬🇧 2,1%
🇫🇷 1,7%
🇯🇵 0,1%
🇩🇪 1,7%

Жирным помечены США потому что там показатель инфляции остался примерно таким же. У всех остальных он сильно упал. Почему? Да по той причине, что структура мировой экономики стабильна, никаких перемен особо нет. В Китае, Индии и на всякой периферии, конечно много чего происходит, но по большому счету ядро системы стабильно, а в той же Японии еще и "потерянное десятилетие" захватили.
В общем, инфляция - это признак происходящих в экономике перемен ( к лучшему к худшему - другой вопрос), и данный тезис на приведённом примере прекрасно подтверждается.

Выводы дальше можно делать самим, но я сошлюсь на коллегу Волкова, который постоянно обвиняет ЦБ, что тот хочет навести в экономике образцовый, то есть кладбищенский порядок: с трудом отличимый от нуля рост ВВП и строгое следование инфляционному таргету.

Таки да, "тишина на Ивановском кладбище" - это может быть в глазах ЦБ и прекрасно, но в нынешних условиях просто в принципе не осуществимо - у нас вовсю идёт структурная трансформация экономики и повышенная инфляция сохранится до тез пор пока она не завершится.
Надо быть всё-таки реалистами, даже если вы записались в гностики.

#поменяйте_керенки
К дискуссии о ценах на авто и самокаты в РФ подключились профессионалы рынка, у которых все ходы записаны.
Денис Зайцев, "Роял капитал"👆

Итого получается рост в 5,8 раза за 15 лет, или 12,4% годовых.
Вообще по инфляции я дописываю большой лонгрид со смелыми выводами, к выходным надеюсь выложить.
Перевернем ломберные столики восприятия, так сказать.

#поменяйте_керенки
#гнетущее_ДКП
Коллеги утверждают что инфляция замедлилась из-за коллапса огурца, но при этом замедление это иллюзорно и ненадежно. Я не согласен - ничего более материального и зримого чем коллапс огурца и представить себе невозможно.
Но как бы там ни было, вот эта фраза, думаю, уже вошла в историю экономической мысли.

чем сильнее рухнет сейчас огурец, тем быстрее взлетит его цена осенью.

На самом деле, сейчас в очередной раз возникла ситуация, когда политическая целесообразность драматично расходится с экономическим обоснованием.
ЦБ весь прошлый год формировал конструкт, который просто не мог привести к быстрому развороту ДКП: высокий курс доллара, высокие инфляционные ожидания вот это всё.
Но доллар уронили, инфляцию нарисовали посчитали, ожидания подвели, да и огурцы завезли в достаточном количестве. теперь надо придумать что-то новое, а времени мало.

И всякие тут ещё подначивают: заговорили про какие то 19% уже завтра, подголоски кулацкие.

Но я думаю, что нет - будем стоять на 21% и подавать противоречивые сигналы, ибо как бы не было больно и неудобно, надо стоять на своём.
Тем более и Костин сказал, что пока нет, а в 4 квартале всё снизим не переживайте, а мне кажется именно ВТБ сейчас даёт наиболее верные сведения насчет будущей ДКП.

Завтра попробуем с коллегами порассуждать на эту тему прямо перед заседанием. По моему это будет здесь. Но если ошибся, запись выложу после))

#поменяйте_керенки
Тем временем вечер действительно перестает быть томным. В результате всех этих пошлин инфляция по доллару (а также евро и юаню) имеет шансы стать двузначной до конца года, как мне кажется.
Соответственно, будет не укрепление бакса, а падение (рост цен на сырьё в баксах) + отсутствие причин ослабляться рублю.

#поменяйте_керенки
#гнетущее_ДКП
Теперь если чуть более серьёзно и не про тарифы, а про некоторые их последствия.

У кого-то "инфляция огурца", а в США судя по всему, грядёт "внезапная инфляция носка". И еще кризис в некоторых сегментах промтоваров.
Несмотря на введение/отсрочку пошлин и прочие инфоповоды, за которыми даже уследить трудно.
На самом деле, рост инфляции (даже лукаво посчитанной) неизбежен, но требованиях к ФРС снижать ставку никто не снимал. Так что через полгодика будет и QE и отрицательные процентные ставки, если конечно Трамп все пошлины не отменит через месяц.

В этой связи, конечно интересна битва за ФРС. Если старина Донни её выиграет, то полагаю вопрос о "независимости" ЦБ по всему миру решится однозначно - с этим будет повсеместно и довольно быстро покончено.
Но поглядим как пойдет дело - лето обещает быть жарким во всех смыслах.

У глобалистов сейчас есть, пожалуй, только один шанс устоять - спровоцировать бюджетный кризис раньше чем банковский и затем перейти к импичменту Трампа, либо же его физическому устранению. Но последнее имеет свои риски: Вэнс для них не лучше, а то и хуже.

#поменяйте_керенки
Кажется найден элегантный выход из кривого подсчёта инфляции: если у вас инфляция выше Росстата, то вы нищеброд.
Полит обратиться к распределению населения по уровню доходов, то за 2023 год доля бедных (4 нижние децили) порядка 25%. Несложный подсчёт позволяет понять, что если для 25: инфляция 17%, а средняя 10%, то для 75% населения инфляция в этом случае должна составлять 7,7%.
При том что с начала года автомобили подорожали из за утильсбора, авиабилеты подорожали на 40% из-за чего и обычно, стройматериалы подорожали от 25% до 147% и т. д. и т.п.
Как это все свести непротиворечивую картину - один Аллах знает. Но похоже никто уже не парится насчёт достоверности.

Кстати, инфляция по базовому набору (для малообеспеченных) посчитана, судя по всему, близко к истине и "индивидуально наблюдаемой" инфляции, которая получилась 16,5%

#поменяйте_керенки
С ОлегПалычем готов во многом согласиться, кроме двух вещей: (1) дорогого доллара и (2) того, что мы в конце процесса, а они в начале.
Процесс у нас общий - деглобализация. И идти ему до 2035 года. И мы только входим в первый серьезный поворот, когда США "уходят" из Евразии. Дальше начнется веселуха по типу индо-пакистанской, только повсеместная и одновременно и военная и экономическая. Одним словом, мы присутствуем только при завязке сюжета. И инфляция будет чем дальше тем выше повсеместно.

#поменяйте_керенки
Коллега, ну вы как моя бабушка - та бывало примет таблетку, если она за 2 минуты не подействовала, все, лекарство плохое.

Инфляция разгоняется и тормозится с лагом от 3 до 6 кварталов, так учит нас сухая наука и даже Тремасов этого не отрицает. Апрельские выкрутасы старины Донни в полной мере подействуют к новому году. А там еще по пути много интересного: вон коллеги переживают насчёт исхода иностранцев из трежерей после 2 апреля (будет ясно в июле так это или нет), да и бюджетный кризис и много чего интересного на носу.
Не будем торопиться с выводами))

#поменяйте_керенки
Наконец то нашёлся отважный исследователь, взявшись за проблему огурца (а также моркови и картофеля, но главным образом огурца). Пора выходить из пузыря абстрактных макроэкономических моделей и обратиться к реальности.

На самом деле никакой там тайны нет, просто заработная плата, тарифы на воду и электричество растут год от года постоянно, да и семена не дешевеют.
Но в парадигме Тремасова отрицающей инфляцию издержек данный факт объяснения не имеет. Чистая магия. Впрочем любой гностицизм магией всегда и заканчивается.

#поменяйте_керенки

нет инфляции издержек, это следствие выхода на предел производственных возможностей (Тремасов)

Та самая инфляция издержек которой не существует - она уже с нами в этой комнате. Что характерно, безо всякого выхода на предел производственных возможностей.
И, судя по всему, планирует остаться надолго.

Вкупе со снижением ставки мы, скорее всего, получим через год нулевые или отрицательные реальные процентные ставки, если только нас не"спасет" на какое-то время обвал обменного курса доллара к рублю. Если спасет, то отрицательные реальные ставки отложатся на год, но к 2028 году они практически гарантированы.

#поменяйте_керенки
Как говорится, дела шли хорошо, но не понятно куда.
На самом деле, это классический летний спад цен - подъем тарифов его довольно быстро нивелирует. Спасти от инфляции может только ещё более крепкий рубль, но ему надо окрепнуть на 65 куда-нибудь и то цены не особо снизятся на импорт.
В общем, инфляция вернётся, но ставку все равно будут снижать. Потому что вопрос давно политический, отчёты по инфляции уже сами по себе никого не волнуют. Из этого и предлагаю исходить.

В США в целом картина та же: ФРС упирается, но решать будут не отчёты, а то как быстро его прогнут и переподчинят. Процесс потери "независимости" ЦБ носит общемировой характер, товарищи!