#долговой_коллапс
Итак, ориентир задан: треть долга долой, остальное по ставке 1,75%. "Льготная ипотека".
И Украина тут как обычно полигон. Если вы не хотите сразу гипер, а сначала желаете помучаться, то будет вот такой примерно рестракт у всех перегруженных долгами пациентов: от тайги Японии до Британских морей. Включая Гудзон, конечно же.

#долговой_коллапс
Вопрос, вынесенный в заголовок, конечно, риторический. Закрывать будут эмиссией.
Вопрос в том как проводить эмиссию и кто будут её основные бенефициары. Вся эта катавасия с QT и ростом ставок потому и возникла, что деньги в ходе первого раунда раздачи оказались не там и не у тех, у кого были должны. Но теперь, как мы уже обсуждали, выводы сделаны и все пойдет в правильные руки. Потому кстати и сдутие пузыря в биг-техах и переформатирование мировой торговли, и санкции.

Мне только не совсем понятно зачем мы это всё косплеим у себя буквально. В наших нынешних условиях приличная часть упражнений внятного практического смысла не имеет: мы если перераспределяем что-то, то быстро и методом прямого насилия.
Видимо, тут сказывается общая дисциплина и исторические традиции. Если вспоминать распад Золотой Орды, то Москва тогда тоже не нарушала базовые договоренности до последнего.

#долговой_коллапс
Коллеги к моей большой радости продолжили освещать тему украинского долга. См. 1 и 2

#долговой_коллапс
#угар_киберпанка
Блумберг нагнетает: дефицит бюджета Франции будет 6%. Чуть меньше чем у США. Вообще большой дефицит - это модно в нынешнем сезоне. Значит могут себе позволить. Успешные состоятельные люди, не то что некоторые. А если что денег напечатают сколько надо и всё. Долг не проблема, всё продумано.
Так же надо говорить адепту ММТ, я ничего не перепутал?)

Правда чего Блумберг разбухтелся не понятно: то ли конкуренции боится за деньги инвесторов, то ли завидовать начал)

#долговой_коллапс
Гадание на доходности трежерей - жанр древний почетный и довольно непростой (таро и хиромантия попроще и, кстати, не в пример логичнее), но данные рассуждения коллег у меня вызывают некоторое несогласие.
Собственно, это всё та же проблема однородности временных рядов.
С 1981 по 2009 год ряд еще более или менее однороден, а значит сопоставим. Но с началом QE в 2009 году уже надо сильно подумать, правомерно ли сравнивать данные в лоб, а с 2020 года - уже очевидно, что точно нет.
При том, что смена тенденции с 2018 года вполне совпадает с узловым моментом, когда США официально признали крах свой гегемонии в рамках однополярного мира (глава Пентагона в начале марта 2018-го впервые сказал, что вести войну с Россией и Китаем одновременно США не под силу), мы скорее с этого момента находимся в стадии слома единого финансового рынка и соответственно переформатирования рынка американского.
Во что именно он переформатируется?
Думаю, что на первых порах в прямое финансирование бюджетного дефицита ФРС (процесс сложный, много стадийный, еще далеко не завершен) а значит ставка ФРС очень скоро перестанет отражать вообще что-либо кроме цены внутреннего трансферта, который правительство готово уплачивать ФРС. Что-то вроде учётной ставки Госбанка СССР. Поэтому все доходности году к 2026-могут "лечь на полку" и быть например 2-2,5% в течении 20 лет, при том что инфляция может быть как 0% так и 20% в год.
Таким образом, я не очень верю в представленный прогноз коллег, потому что они исходят из того, что рынок трежерей в целом сохранится и останется таким же как в 1990-2010-е годы. Но мне кажется, что нет.

#долговой_коллапс
Если начинаются манипуляции с залогом, то ... надо очень внимательно присмотреться к данной истории. Я так понял, что будет можно закладывать бумаги уже однажды взятые в РЕПО или находящиеся под иным обременением, что при американском размахе и подходе к делу гарантировано даст потрясающие результаты. "Москольцо" покажется невинной детской игрой.
Сам же факт суеты вокруг залогов говорит о том, что внешнего спроса в необходимом объёме на трежеря нет.
А печатать и напрямую финансировать правительство, видимо, до последнего не хотят.
Ну-ну, любопытно как там всё у них это сложится по итогу.

#долговой_коллапс
Интересная статья про скрытый суверенный долг, который "забыли" посчитать.
История довольно понятна - когда у кредитора требования к заёмщику достаточно жесткие, начинаются фокусы и приписки (хотя в данном случае скорее "отписки")
Но пока это всё происходит на периферии мировой финансовой системы, ситуацию еще можно рассматривать как забавный казус. Однако, если покопаться и в Китае и в других странах есть скрытый долг, который благополучно "припрятали", и это уже серьезные суммы - сотни миллиардов долларов США.

#долговой_коллапс
Осмысление ситуации в США: довольно дельные и справедливые замечания, но я бы всё-таки уточнил акценты.
Это не "что-то сломалось", это лафа для рынка США кончилась и ситуация постепенно приходит в норму. Ненормально было до, а сейчас вполне логично. У инвесторов, "тренированных" чтением мейнстримных СМИ, правда, глаза ещё пока широко не открылись, но полагаю за полгода, максимум год должны.