#гнетущее_ДКП
Пояснительная бригада сообщает: банкам дали заработать и немножко попирамидить. Но пирамидить они будут скорее в стиле Москольца в 2012-2014 годах, особо не выходя за госбумаги. При этом банкам даже выгодно, чтобы ФРС на днях поднял ставку: цена упадёт а отдать можно по номиналу. А китайцы-японцы пусть продают "в рынок". В общем, придумали отличный механизм попила эмиссионных денег, где почти ничего вовне не проливается.

#угар_киберпанка
Долгосрочная программа сбережений - это прекрасно, но почему то на ум сразу приходят послевоеные сталинские облигации которые уже при Хрущеве в 1957 году заморозили на 20 лет.
Инвестиции, кстати, были потрачены с толком, но инвесторы, мягко говоря, остались не до конца довольны.
Надеюсь, что в это раз получится более гуманно по отношению к инвесторам))

#банкопад
Пока швейцарские регуляторы вертят жопой пытаются откосить от необходимости в одиночку докапитализовать Credit Suisse, вспомним мысль коллеги Кримсона  о вольностях "именинника" по управлению активами. Ниже прилагается презентация по истории с Archegos, любезно предоставленная ув. подписчиками.

Мне вот интересно какими "реструктуризациями и сложными реформами" по мысли авторов поста надо заменить нынешние меры ФРС???

По типу ЮТейра/Финавиа? Там в определеном роде уже некуда сложнее. Ещё есть рецепт от Бернштама по оферте или от товарищей Сталина и Хрущева по заморозке выплат на 20 лет без процентов.
Откуда такие пассажи вообще берутся?🤦

ФРС в моменте упрекнуть не в чем. Если конечно не считать того, что они сами ситуацию в значительной мере до этого довели. Но вообще больше вина тут на правительстве (гигантские бюджетные дефициты) причём со времен Рейгана. А тормознуть последний раз можно было при Клинтоне, но тогда не посчитали нужным.

#банкопад
В очередь на гос. помощь выстроилоось 186 банков. Что лишний раз подтверждает истину: свободный рынок без достаточного количества денег - это одно сплошное горе.

С удивлением обнаружил, что очень многие авторы в тележеньке, во-первых, верили в QT и мягкую посадку, а во-вторых, принимали за чистую монету то "булшит бинго" которое последние годы устраивала ФРС, рассказывая как можно побороть инфляцию средствами ДКП, при том что природа инфляции носит не монетарный характер.

Возможно инфошум притупляет критическое мышление, а верить хочется в лучшее несмотря ни на что, но давайте ещё раз пройдёмся по тезисам.
1) насчёт QT. Коллега Сусин, которого мы цитируем тут регулярно на протяжении всего периода QT наглядно показывал, что на самом деле сокращение ликвидности было весьма скромным: ФРС, казначейство и банки перекидывали друг другу деньги и реально денежная масса уменьшилась не так сильно как снижался баланс ФРС. То есть деньги из системы по большому счету не изымали, их просто перестали печатать как не в себя, это и называли QT.
2) насчёт инфляции. С 2018 года в мировой экономике целенаправленно инспирируются торговые войны и создаются внеэкономический барьеры, разрушающие глобальное разделение труда. С 2021 года это уже приняло такой масштаб, что стало значимо влиять на себестоимость товаров и услуг, а с 2022 года стало влиять очень сильно. Причины инфляции не монетарные, соответственно бороться с ней монетарными методами практически бесполезно. Условно говоря, цены на бензин в США упали не потому что ФРС зажал денежную массу, а потому что пошла распродажа SPR плюс де факто ослабили санкции и стали снова брать нефть из Венесуэлы.
3) политика мировых ЦБ и правительств не сдерживает а разгоняет инфляцию. Потому что они больше озабочены проблемой госдолгов (их надо если не "простить" то обесценить). Поэтому ровно как в свое время Горбачев и Ельцин они несут в эфир чушь разной степени густоты, а на деле скоординировано ведут дело к намерений цели: в данном случае стабильной двузначной инфляции.

Если вы, дорогие друзья, посмотрите на ситуацию через такую оптику, то никакого безумия и хаоса в нынешней картине мира не будет 😏

Филипп Хильдебранд из BlackRock принимает участие в обсуждениях сделки по приобретению UBS Credit Suisse.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-03-18/blackrock-s-hildebrand-taking-part-in-ubs-credit-suisse-talks

@MarketHeart

#банкопад
Подписчики комментируют новости😂

Самой прибыльной дорогой за всё время существования Российской империи стала Варшаво-Венская железная дорога.Главная линия Варшава - Зомбковицы длиной 308 вёрст, построенная в 1842-48, соединила Варшаву с Австро-Польской границей, окончательная длина 749 вёрст. Первоначально строительство велось акционерной компанией (главные пайщики - крупные польские банкиры). В начале 40-х гг. акционерное общество оказалось финансово-несостоятельным, и прокладка пути продолжилась за счёт российской казны, строительство велось под руководством инженера генерала Э. И. Герстфельда. Ширина рельсовой колеи была принята по западно-европейскому стандарту.В 1913 чистый доход составил 17% от основного капитала.

История. Исторические факты

Частный космос похоже откладывается до лучших времен.

К слову: если что, у Маска он не частный ни разу. На инъекциях бюджетных.

#банкопад
Именно эту фразу Ослика Иа с полным правом сегодня могут произнести UBS и Уорен Баффет. Первому, судя по всему, посчастливилось купить Credit Suisse, второму могут "перепасть" американские банки. Кстати сказать санация - это не обязательно обуза и убытки: зависит от того, как договориться с регулятором. Но риски у покупателя растут так или иначе.

UPD: Credit Suisse торгуется)

Немного подробностей по параметрам возможной сделки по покупки банком UBS банка банкрота Credit Suisse

— UBS уже является крупным акционером Credit Suisse.

— $1 млрд за покупку будет выплачен не деньгами (у UBS сейчас, естественно, каждая копейка на счету), а акциями самого же UBS. В общем это по сути пресловутая покупка за 1 швейцарский франк.

— Правительство Швейцарии планирует изменить законы, чтобы обойти голосование акционеров. Ведь банк то собираются буквально отдать за бесплатно кинув через половой орган вообще все миноритариев. В том числе саудитов у которых там 10% акций.

– Сделка должна быть подписана уже сегодня вечером.

– Скидка к цене закрытия в 87%. И это ведь акции еще много месяцев подряд падали)

– UBS может аннулировать сделку, если CDS подскочит более чем на 100 б.п.

В европейской банковской системе по сути прямо сейчас происходит коллапс, когда для спасения перестали считать вообще с какими бы то ни было правилами и рамками приличий.

@inflation_shock

#крипта
Похоже дни Binance на американском рынке сочтены. Это кстати может стать прологом к кукану в крипте. Особенно если ФРС 22 числа не подкачает и поднимет ставку

#банкопад
Вы можете надо мною смеяться, но я считаю, что Credit Suisse надо было к ВТБ присоединять 😂 Они с банком Москвы справились, опыт есть. А UBS и ЦБ Швейцарии мелко суетятся, постоянно допускает утечки и только провоцируют нервозность. "Низкий сорт, не чистая работа"(с)

#поменяйте_керенки
Супер-QE почалось?
Скорее всего да, но теперь это будет "QE здорового человека". Пардон, нездорового но крупного преимущественно банковского бизнеса. Мелкоте заработать скорее всего не дадут.
Собственно, вчерашняя история с Credit Suisse очень показательна: рынок думал что это стоит $7-8 млрд., а крупняк торговался по $1-3 млрд. плюс соточку формально взаймы, которая так или иначе окажется в трежерях - не напрямую так через третьи руки. Но не в реальном секторе, не в крипте и не в акциях.
Чтобы у банков при таких исходных сошёлся баланс и в нем затягивались дыры нужно чтобы доходность трежерей была в районе 7-8% при стоимости пассивов в 4,7-5% (я в данном случае про доллар, у франка, иены и евро можно просто уронить обменный курс и внутри ничего не трогать).

Соответственно, план довольно простой:
1) раздача банкам денег условно под 5%
2) дальнейший рост ставки (возможно "неожиданный", скажем на 0,75% вместо ожидаемых 0,25%) проходящий во-первых, к распродажам с баланса ФРС, а во-вторых к распродажам трежерей условными китайцами и залеьными физиками и скупке их банками (но это в объёмах кратно меньших чем от ФРС). Зато таким образом происходит фиксация процентной маржи банков на достаточном уровне
3) дальше сидим и смотрим: если дохнет ещё кто-то, цикл повторяется на новых ценовых уровнях.

Мультипликативный эффект от такого QE в США будет, но поначалу сравнительно низкий, ибо в реальный сектор деньги попадают только через госрасходы, а они ближайший год особо не растут - потолок долга же и все прочее. В прочих странах эффекта нет тем более, потому что отток капитала из США затруднён.
Но такой механизм рано или поздно порвётся и тогда очередная порция необеспеченых денег попадёт на рынок. Я думаю что это случится уже в 2024 году и мы увидим рост инфляции очень серьёзный.
Инфляция, кстати и в 2023 году будет все равно высокой, поскольку она уже не монетарной природы, да и ожидания подрастут в любом случае.

Кстати, пришло подтверждение выше сказанному👆, правда от Минфина Франции, а не из США: эпоха бесплатных денег закончилась. Это не значит что будут меньше печатать, это значит что ставки будут расти вместе с эмиссией.
Ну как и положено в инфляционной спирали: нынешние Аргентина и Турция, не дай бог Россия 1992-1994 или Германия 1921-1923. Хотя три года гипера долги съедят очень быстро 🧐

За неделю с 8 по 15 марта заимствования в рамках дисконтного окна выросли с $4.58 млрд. до $152.85 млрд. - рекордно высокий уровень, превосходящий заимствования во время финансового кризиса.

источник: headlines F.

Волатильность бондов также неумолимо стремится к уровням 2008 года. Всё таки дождались кризиса?