#угар_киберпанка
Либо у меня опять плохо с математикой, либо одно из двух.
Если треть мировой экономики будет в рецессии, и при этом "синхронно замедляются США ЕС и Китай" (которые в совокупности примерно 50%), то как мировой ВВП может при этом вырасти на 2,7%.
За счет Грузии и Казахстана? Нет, поймите правильно, я абсолютно уверен в наших соседях, они таки вырастут, но как можно погрузить в рецессию ведущие мировые экономики и в итоге получить рост ВВП в мире?😳

UPD: А понял, США опять нарисуют рост счастливым образом избегут рецессии. Потому что у них есть волшебная палочка

#крипта
Праздники закончились, хватит отдыхать пора начинать работать, то есть банкротиться.
Похоже, очередной кусок крипто-пирамиды вот-вот обрушится.
Интересно повлияет ли это на биток? пойдем на 10 тыс?

​​#вестисполейАрмагеддонщины
#гнетущее_ДКП
Меня несколько удивляет наблюдающееся в последние месяцы расхождение между заявлениями ФРС и настроениями "рынка" (то есть избушек и фондов)
Такого давно не было: обычно в последние годы "рынки" безоглядно верили тому, что скажет ФРС. А если кто-то из крупных игроков и выражал несогласие, то скорее в сторону большего пессимизма, а не как сейчас.
Честно говоря, из рациональных объяснений в голову приходит только одно: если не камлать на позитив, то клиенты побегут из фондов и ДДУ (в США это огромный рынок, не чета нашему) и карачун наступит очень быстро. Поэтому надо активно и согласованно бредить на тему скорого отскока и выправления ситуации, чтобы клиенты не суетились.
Конечно, остается теоретическая возможность того, что ФРС специально всех пугает (их покусали Хазин и Демура, например, или у них есть свой хитрый план), но вероятность этого, сами понимаете, исчезающе мала.

Тогда остаётся констатировать, что следующий год должен на круг принести инвесторам еще большие убытки чем этот (картинку подрезал в чатике у коллег).

Тем временем Америка погружается в рецессию еще стремительнее, чем Китай. Динамика экспортных и импортных заказов в обрабатывающей промышленности Китая и США показывает мощный спад (все, что ниже 50 на графике — снижение).

ФРС кстати начем свет стоит ругает экономистов за неадекватные модели. В общем-то поделом, хотя для получения адекватной модели надо видимо строить её для всей мировой экономики (глобализм у нас или что в самом деле).
Но даже в этом случае от неприятностей никто не застрахован, ибо мат. модели инерционные и часто "пропускают" точки перелома тенденции.
Мы кстати поспорили на эту тему недавно с коллегой Блиновым, надеюсь в ближайшее время сделаю выжимку из дискуссии.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллега Колягин неделю назад подвел итоги года (тут и тут) и после этого потребовал от меня ответа: а что я думаю про год и про итоги.

Я долго мялся, но честно сказать, думаю вот что:
1) ничего всерьёз ещё не начиналось. И в политике и в экономике кризис только разгоняется. Причем не такой к которому мы привыкли и которого долго ожидали: это будет не резкая катастрофа пришедшая извне, а медленный развал общества изнутри. Причем общества всякого, невзирая на форму правления, географию, экономику, военный потенциал и все такое прочее.
2) это всё, кроме того, будет тягомотно и сериями. Например, в 2022 году кукан в российских евробондах, в 2023 - кукан на американском рынке акций, в 2024 - опять газовый коллапс в ЕС ну и что-то в таком духе. За последовательность не ручаюсь, но точно не будет такого, как в 1998 или 2008 году - раз упало и всё, собираем осколки клеим обратно и пр. Ужас будет без конца и каждая следующая серия хуже предыдущей. Вы уже, надеюсь, поняли, что ковидобесие было в целом веселым и сравнительно безобидным развлечением?😜 Ещё и неплохо заработать на рынке было можно.
3) посему основной стратегией является поиск тихой гавани. И если мы посмотрим на предшествовавший нынешнему кризису аналог: "арабскую весну", которая в 2010-2015 гг. развивалась примерно по сходной схеме, то менее всего там пострадали Тунис и Египет. Тунис потому что стоял в начале волны и плюс там было особо нечего грабить, а Египет потому что там военные всем вовремя накрутили хвоста. Богатые Сирия и Ливия до сих пор в руинах. Тут думаю, будет ровно также: периферия переживет кризис проще и спокойнее центра. Поэтому спасение если и возможно, то на локальных, а того лучше - изолированных рынках.
4) в этом смысле российский рынок, который принудительно локализовали в 2022 году мне видится более безопасным, нежели пока что открытые. Все жалуются, что у нас нынче на фондовом рынке болото, но болото - весьма устойчивая экосистема. Пахнет не очень, внешний вид тоже, но торф исправно образуется, купон да дивиденд какой-никакой платится. Именно по этой причине я не стремлюсь излишне накапливать ни доллар, ни юань. Баловство это и рукоблудие с большими шансами встрять в очередное 24 февраля, только уже не наше, а чужое.

Если же говорить о том, что случится в 2023 году, то у меня идей на этот счет небогато.
Инфляция точно будет расти, цены на сырье тоже, а дальше - опционально. Могут и долговой кризис успеть в каком то виде. Но тут уже будет играть большую роль политический цикл (выборы в 2024 году и в США, и у нас, и на Украине), как там все сложится - вопрос открытый.
Всем бы, полагаю, хотелось, чтобы конфликт на Украине если не закончился, то хотя бы был подморожен. Я думаю, кстати, что это вполне вероятно и надеюсь, что мы к весне-лету даже успеем увидеть ползучее снятие санкций, правда не масштабное и стыдливое, ну примерно как недавно в авиации.

#нефть
Великое нефтяное размежевание в действии. Шпильки по поводу зелёной энергетики опустим (умерла так умерла), тут важно что Эксон и Шеврон уходят западное полушарие (мы писали об этом ещё в 2019 году).
Что это означает?
Во-первых, конец сверхприбылей для этих компаний по крайней мере в добыче. Запасы в обеих Америках значительно хуже чем в Евразии и это рано или поздно скажется.
Во-вторых, если Эксон и Шеврон все таки обложат налогом на сверхприбыль, что денежная подушка может закончиться довольно быстро. И роста добычи тогда там не будет очень долго.
Так что если вы держите эти акции передвиньте стоп поближе. В этом году при условии роста цен на нефть все будет ещё неплохо, а вот дальше возможны неприятные сюрпризы.

Крипту продолжают кошмарить и очень скоро начнут регулирование. Ну, могут начать.

Во-первых, пользователи массово валят с Huobi. Биржа планирует сократить половину из 1200 сотрудников, а зарплату будет платить в стейблах, а не в местной валюте. Кому не нравится - тоже на выход. То есть времена у биржи очень трудные.

Во-вторых, в США взялись теперь и за Binance. Прокуратура обязала инвесторы передать материалы по их взаимодействиям с криптогигантом. Было очевидно, что FTX дело не ограничится и амеры возьмутся и за его "создателя".

Биткоин пока стабилен. Пока. Срыв с текущих почти 17 тысяч в район 13-14 не за горами, если не ниже.

#вестисполейАрмагеддонщины
Вы тоже обратили внимание, что последние три года в январе наблюдается одна и та же картина?

2021 год - 6 января штурм Капитолия (США), 23 марта -на мель в Суэце сел контейнеровоз Evergreen и в августе начался газовый кризис
2022 год - 2 января события в Казахстане и 22 февраля начало СВО и финансового кризиса, как минимум в России.
2023 год - 8 января опять штурм в Бразилии (там даже человека с рогами косплеят), и кроме того, опять кто-то сел на мель в Суэце.
По логике в марте надо ждать очередного обострения, или мужик с рогами - это не знак, а стечение обстоятельств?

#валютная_правда
А помните раньше было всегда наоборот: в первые дни нового года рубль падал. Всё испортили, включая валютный рынок!
И да, если оно в итоге пойдёт на 65 то это можно будет засчитать за кукан инвесторов и вообще хитрый план.

#угар_киберпанка
Поддержка эмитентов МСП была по обыкновению мощной и беспощадной, но ограниченной: 25 компаний из 2,3 млн. числящийхся в реестре МСП - это 0,001%.
Рискну предположить, что совокупные гос. расходы на управление данным чудесным мероприятием превысили сумму поддержки как минимум раза в 4, если не больше. То есть если допустим не платить чиновникам, а проводить "слепую" лотерею и выигравшим субъектам МСП давать госгарантию на выпуск и проценты, то эффект будет ровно такой же. Эмитент, кстати, может не сдавать никакие документы, не писать заявки, а просто числиться в реестре МСП на дату розыгрыша и хрясь - вам выпал выигрыш на 50 млн. выпуска с госгарантией, потрудитесь получить.
По моему этот метод более справедлив и кстати можно розыгрыш по телевизору проводить, сразу после тиража "Русского лото" например. 💥💃
Не, ну а чего? Если уж заниматься ерундой, то надо это делать ярко и красочно 🤡

#ГОЭЛРО_2
История "Энела" (по крайней мере важный её этап) подходит к концу. Лукойл выставил миноритариям оферту по 48 копеек - это на 12% ниже рынка. Который и так не особо высок, как можно видеть.
В общем, это конечно не метод Вексельберга, но вместе с тем и не щедрость Росатома.
Энел, правда, дивы последний раз платил за 2020 год (то есть в 2021 году), так что уже успели отвыкнуть. Интересно, как будет в этом отношении вести себя Лукойл: останется ли компания публичной и будут ли дивы.

Разоблачение фритредеров

🏭 Америка в очередной раз доказала, что все мантры про преимущества свободной торговли - это сказки для лохов из колоний. Как только сами США стали проигрывать Китаю в производстве высокотехнологичной продукции, они тут же включили на полный вперед протекционистский режим. Начал эту гонку импортными тарифами Дональд Трамп, а продолжил Джо Байден со своими беспрецедентно щедрыми субсидиями для американских производителей чипов, электрокаров и солнечных панелей.

🏭 The Economist пишет о том, в какое дно загоняют промышленность Европы, Японии и Южной Кореи протекционистские декреты Байдена. Зависимый статус т.н. союзников США проявляется в том, что они даже не имеют права на самые очевидные ответные меры: подать иск на США в ВТО и ввести тарифы на американские товары.

🏭 Ситуацию лучше всего характеризует фраза Макрона: США защищают свою промышленность и Китай защищает свою промышленность, а Европа - это просто проходной двор.

🏭 В итоге Европа и азиатские тигры тоже робко пытаются ввязаться в гонку субсидий, но дело выглядит проигрышным. Во-первых, возможности не те, что у Китая и США. Во-вторых, они уже потеряли много времени и еще пару лет будут обо всем договариваться.

🏭 Подводя итог, в первую очередь упадок грозит европейским автогигантам, от «Фольксвагена» до «Рено», которые могут плохо пережить электрификацию транспорта, а также азиатским технокомпаниям, таким как Sony и LG.

#США #Китай #ЕС #технологии

#криптопродавцы
Бинанс мочат не хуже Теслы. Пока это не приобрело необратимого характера, но точка неврзврата возможно не так уж и далека. По крайней мере попытка Бинанса отмазаться от своих китайских корней говорит о серьёзности проблем. Кстати получается это у них не очень убедительно.

Подрезал у коллег любопытный пост. Итоги года (вернее первого полугодия 2022 года) прошли под девизом: торговали как могли. Кстати 24% о которых говорится в исследовании - это номинальная просадка, а надо еще прибавлять инфляцию. Но с учетом некоторого отскока во втором полугодии думаю по году с учётом инфляции потери у среднего инвестора как раз похожую цифру и составили.
Интересно что покажет нынешний год. Я одно время думал, что он не будет сильно лучше, но теперь даже и не знаю - все таки спустить 25% портфеля второй год подряд в фишках довольно сложно. Хотя, конечно, это зависит от того, как взяться за дело и какие плечи набирать 🤫

#транспорт
Верный признак - так только у нас меняется реальная (не Минтрансовская!) транспортная стратегия начинают продавать FESCO. Тут вроде бы прямой связи нет, но совпадение характерное. Вот и сейчас: тянули, тянули, но на продажу вышли аккурат под резкое изменение всей внешней торговли логистики. Коллеги запустили опрос на тему кто купит FESCO, я проголосовал довольно стандартно за Росатом, но возможно тут будут и какие-то сюрпризы. Потому что владелец данного актива тоже как правило олицетворяет собой определенный этап развития транспортной системы страны. Так что можно присоединиться к голосованию и попытаться угадать глобальные тренды)