#вестисполейАрмагеддонщины
#ГОЭЛРО_2
Как энергетический кризис перейдет в бюджетный. Триллион как говорил Блумберг не насчитали, но $600-650 млрд. прямым счетом вроде получается.
Перефразируя известный каламбур Валентина Гафта: не страшно один раз заплатить триллион, страшно подписаться на 9 лет дотаций, которые еще будут постоянно расти из-за инфляции (срок взят от балды, по числу санкционных пакетов). Но посмотрим как дело пойдет

#угар_киберпанка
Подрезал у коллег.
Рубрика - Ванга с нами. Мовчан и Дребенцов, 2017 год. (это ФБ, надо через ВПН)
—————————
Нефтяная панель:
Суперинтересный доклад Дребенцова. Суть – эра нефти и газа закончится, в этом нет сомнений. Есть сомнения в скорости, причем устойчивый избыток предложения нефти и газа в зависимости от сценария начнется либо к началу 30х годов, либо позже, но почти наверняка до начала 50х годов. Выводов два: (1) в ближайшие 10 лет нет причин ждать краха нефтяного рынка, хотя цены будут скорее снижаться; (2) нынешние 30-40-летние будут еще крепкими пенсионерами в эпоху, когда нефть навсегда перестанет быть источником богатства. Так или иначе Россия через 20 – 30 лет (я еще доживу, если все будет ок, в аудитории 75% будут еще не старыми) не будет иметь возможность обеспечивать за счет нефти и газа НИЧЕГО. Более того, добыча в России будет падать, к 30м годам упадет ощутимо, основной рост добычи в мире будет идти за счет сланца и ОЧЕНЬ высоких технологий, которые уже сейчас применяются и уровень применения растет (но не в России).
————————
"Листая старенький айпад разогнанного гей-парада" хочу заметить вот что: редко когда можно вляпаться сразу по всем направлениям, но участникам конференции в 2017 году включая Мовчана это удалось.
Для баланса приведу собственный прогноз 2015 года - там правда только цены, но в принципе тоже есть за что поругать

#гнетущее_ДКП
Шурум-бурум поднявшийся в интернете по поводу решения Банка Японии (см. например тут и тут) не должен заслонять общего контекста. Который очень прост: Япония выходит из стратегического альянса с США по рынку капиталов. То, что начиналось с соглашений Плаза в 1985 году завершается в 2022-м распродажей трежерей и отказом от многолетней и весьма своеобразной ДКП. Которая все эти годы подвергалась нещадной критике в СМИ, но по большому счету Япония просто аккуратно исполняла договорённости.
Кстати, возвращаясь к обсуждавшемуся недавно прогнозу Голдманов от 2003 года - именно потому что и Япония и Россия все эти годы четко следовали своим ролям в международном разделении труда, по ним прогноз более или менее точным и получился.

Акции Amazon, сделавшие когда-то Безоса на бумаге самым богатым человеком в мире, только в этом году рухнули на 50% и торгуются на минимуме за 52 недели.

😊Если раньше FANGи соревновались, чьи акции разгонят сильнее, то теперь соперничают в скорости снижения котировок.

❌Запрещенная в РФ Meta Platforms упала на 63%, а Netflix - примерно на 53%.

Попробовали совместно с коллегами дать прогноз на следующий год.
Решили не размениваться на мелочи и задумались о глобальных перспективах 2023 года и связанных с ними угрозах и возможностях"

#валютная_правда
Физики шатают рубль на фьючерсах, а Сити и АТОН обещают принудительную конвертацию, а Урлсиб обещает приостановить вывод валюты в другие банки.

Тут пришла мысль, что суета вокруг бакса возникла в связи с тем, что начали кого-то из замороженых весной "интуристов" потихоньку выпускать. Опять же были новости что Люксембург какие-то российские активы разблокировал, правда неизвестно какие и насколько они велики.
Тогда все логично: на узком рынке "интуристы" активно тарят валюту и она растёт безоткатно.
Либо это наш ЦБ покупает и тогда логика бессильна)

Upd: вот данные по разблокированным активам

#итоги_размещения
Ювелирный холдинг SOKOLOV успешно завершил сбор книги заявок по дебютному выпуску облигаций АО «Ювелит» серии 001P-01. Сбор заявок состоялся в рамках программы биржевых облигаций 4-87270-H-001P-02E от 9 ноября 2022 года.

Параметры выпуска:

- Эмитент — АО «Ювелит» (входит в группу компаний SOKOLOV);
- Номинальный объем — ₽3 млрд;
- Ставка купона — 13,40% годовых;
- Купонный период — 91 день;
- Срок — 3 года;
- Номинальная стоимость облигаций — ₽1000;
- Третий уровень листинга;
- Кредитный рейтинг эмитента — BBB+ (RU), прогноз «стабильный» от АКРА.

27 декабря 2022 года произойдет техническое размещение облигаций АО «Ювелит» серии 001P-01 (SOKOLOV) на Московской Бирже. Организаторами размещения выступили Газпромбанк, МКБ и Тинькофф Банк, BCS Global Markets. Агент по размещению – Газпромбанк.

#угар_киберпанка
Важный урок - пока старина Илон не воевал против демпартии и Уолл Стрит - у него все было хорошо. А теперь Теслу стали продавать и будут видимо продавать и дальше.
Как раз порезвиться коллегам шорт-селлерам.
Как и с Твитером - он тоже теперь кандидат на затяжной поход вниз.
Правда сам Илон уже успел обкешить приличную часть пакета, так что совсем без штанов не останется. Но секта маскофилов поредеет, ибо закон жанра не перебороть никому.

Прогноз от "Ротшильдов" на 2023:
- СВО завершается;
- рецессия в США и ЕС;
- КНР спасает планету;

Цитата: "Мы считаем, что мирное соглашение между Россией и Украиной в первой половине 2023 года снизит премию за геополитический риск, включённую в цену активов, а также снизит давление от цен на биржевые товары [прим. Кримсон: биржевыми товарами финансисты обычно называют товары с ликвидными фьючерсными рынками: нефть, газ, промышленные металлы, золото, пшеница, кукуруза и т.д.].
Помимо этого, рецессия в США и Евросоюзе ещё сильнее снизит инфляцию, а конец политики "нулевого ковида" в КНР должен нормализовать цепи поставок и позволит избежать глобальной рецессии".

Ларс Калбрайер,
Руководитель глобальных инвестиций, департамент работы с состоятельными клиентами (Private Banking), банка Эдмон дё Ротшильд

PS: Извините, без прямых линков: желающие берут Citywire Selector, Outlook на 2023 год (публикация Q4-2022), раздел Outlooks, страница 10.

В дополнение к предыдущим постам - прям косяком пошли смягчать ограничения, как с цепи сорвались
Ох, будет мне Верников должен торт весной!))
——————
БЕЛЬГИЯ НАРЯДУ С ЛЮКСЕМБУРГОМ ВЫДАЛА РАЗРЕШЕНИЕ НА РАЗБЛОКИРОВКУ АКТИВОВ ДО 7 ЯНВАРЯ, НРД АНАЛИЗИРУЕТ ДАЛЬНЕЙШИЕ ШАГИ - ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД ЦБ РФ
—————
UPD:

дали заднюю
—————————
Первый зампред ЦБ России уточнил, что решения по разблокировке активов НРД от Бельгии по Euroclear — пока нет, только от Люксембурга — по Clearstream — ПРАЙМ

UPD2: подтвердили на следующий день))

#транспорт
Блумберг пишет, что Росси и Иран вложат в модернизацию МТК "Север-Юг" $25 млрд., причем цифру ему выдали в прямом смысле слова "британские ученые" - бывшие наши люди из лондонского International Institute for Strategic Studies. ЕАБР чуть ранее насчитал $38 млрд. с лишним, но разница видимо из-за того, что эксперты рассматривали разное количество веток (ЕАБР думаю точнее все учел). Если прибавить к этому еще порядка В $25 млрд. на ВСМ-1 Питер-Москва-Нижний, то получается что вся программа будет даже меньше $65 млрд. или примерно пятой части арестованных ЗВР, которые давали Минфину маленький гешефт от размещения, а всем остальным - большую иллюзию того, что у нас есть подушка безопасности.

Это ещё одна иллюстрация к вопросу и о стратегическим планировании, и об "эффективном менеджменте" в размещении ЗВР, и кстати о точности долгосрочного прогноза Голдмана по ВВП РФ. Все они как ни странно увязаны очень тесно.

#металлургия
"Хождение за три моря" судя по всему на это раз прошло более успешно чем у Афанасия Никитина. И вообще судя по всему стратегический поворот у нас получился не столько на Восток, сколько на Юг

#анонс_размещения
Наконец-то, дорогие друзья у нас ТЭК и все серьёзно.
☎️ АО «ЕвроТранс» 22 декабря с 11:00 до 16:00 МСК планирует провести сбор заявок на выпуск 3-летних облигаций серии 001Р-01 объемом не менее 3 млрд рублей.
Ориентир доходности – премия около 500 б.п. к ОФЗ на сроке 3 года. Купоны ежемесячные.
Размещение - 27 декабря.

Почему это «находка для инвестора» в топливном ритейле?
✅ Лидер на рынке в Москве и Московской области среди независимых топливных операторов: компания в Топ-10 по количеству АЗК и в Топ-3 крупнейших независимых компаний-операторов АЗК столичного региона и Московской области.
✅Полный цикл топливного обеспечения: это и традиционное топливо через сеть АЗК «ТРАССА», и зарядная инфраструктура для зеленого транспорта – ЭЗС, и оптовые продажи и доставка топлива с собственной нефтебазы, и собственный автопарк, и собственный ритейл (оператор минимаркетов и сети ресторанов «ТРАССА»). Несмотря на кризис, продажи развиваются во всех бизнес-направлениях.
✅Лидерство в инновациях: развитие инфраструктуры ЭЗС с использованием отечественных технологий, оборудование всех заправок ветряными генераторами, российского производства. В целом по всей технологической цепочке имеет место высокая локализация, что обеспечивает независимость от импорта.
✅ Диверсифицированное портфолио активов, дающее возможность адаптироваться под ситуацию на рынке и изменения спроса и выйти из кризиса более сильным и с большей рыночной долей.

Отчётность и презентация для инвесторов - по ссылкам (1, 2 и 3).

————————————
Официоз на этом закончим и пару слов от себя лично.
Ввиду последних политических событий на нефтяном рынке все стало с ног на голову. В Downstream повсеместно вернулась большая маржа, за активы началась драка (последний раз такое было примерно году в 2002-2003-м). Коллега Гусев вообще призывает перестать экспортировать сырую нефть и все перерабатывать. Это, конечно, он немного горячится, но непреложный факт в том, что внутри страны развиваться будет в первую очередь именно RM (refining & marketing, то есть НПЗ и АЗК/АЗС/ЭЗС). В этом смысле про операционку беспокоиться нет оснований,а главный риск для бизнеса эмитента я вижу в том, что его возьмет и купит какая-нибудь ВИНК. Но для держателей облигаций это, в общем-то, все равно 😏

#вестисполейАрмагеддонщины
Камаз с деньгами тем временем перевернулся где то в Астане. Правда не только лишь для всех)

#анонс
24 декабря на онлайн-конфе "Тренды Вокруг Денег 2023" поговорим немного на тему "Сегмент ВДО - перспектива 2023 и ближайших лет"

🔹 Бесплатное участие для наших подписчиков через Телеграм — https://yangx.top/dstsinvest_bot?start=tvdDA10

❗️Дубль 2.

✔️Власти Бельгии, где зарегистрирован депозитарий Euroclear, сочли возможным разблокировать активы НРД при соблюдении ряда условий, следует из сообщения на сайте минфина страны.

Евросоюз 3 июня внес НДР в санкционный список, затем в рамках 8 пакета ограничительных мер, ЕС принял поправки, касающиеся разблокировки средств, депонированных в НРД.

📝Эти поправки "дают возможность операторам выйти из НРД и применяются только к продаже позиций, удерживаемых через замороженные счета НРД, с целью прекращения отношений между заявителем и НРД".

"Главное управление казначейства обозначило условия, подходящие для продажи позиций, депонированных в НРД и замороженных на счетах бельгийского финансового учреждения".

🔎Среди этих условий – проверка заявителя и его бенефициарных владельцев.

Последнюю заявку на соответствующие операции можно будет подать 7 января 2023 года.

Коллеги наглядно показывают основные закономерности рынка США:
1. Не было бы эмиссии - не было бы притока средств на фондовый рынок
2. Не было бы байбэка - не было бы и долгов

Реальной стоимости по сути это никакой не создавало - в чистом виде перекладывание из кармана в карман. Именно поэтому я вполне допускаю, что очередной раунд QE не приведет к росту фондового рынка: карман в этот раз просто будет другой.

#долговой_коллапс
#партизанская_макроаналитика

Коллеги оценивают предложение трежерей на следующий год в объёме $2,5 трлн., что даёт следующий расклад по эмиссии и инфляции:
1) QT сворачивают печатают необходимые $2,5 трлн. И финансируют все что надо. Инфляция по баксу выше 10% (скорее 12-15%)
2) печатают поменьше $2,5 трлн. Предположим полтора. В этом случае инфляция 7-9% но рынки акций и крипты складываются так как всё уходит в трежеря
3) вообще не печатают ничего, а напротив изымают. Инфляция падает но скорее всего долг привлечь не удаётся, ибо тупо нет столько свободных денег ни у кого кроме ФРС. То есть угроза дефолта.

Именно по этой причине я в продолжение QT не верю. Вообще.
ФРС и Минфин США будут торговаться по поводу первого или второго варианта. Соответственно, компромисс найдут скорее всего в виде:
❗️1,8- $2 трлн. эмиссии
❗️10% инфляции,
❗️более или менее шевелящиеся рынки по причине эффекта бюджетных расходов. Даже IPO может будет оживать. Но вопрос равно это будет медвежий рынок или суровый боковик.
Но по прежнему думаю, что основная масса QE пойдёт в госдолг.