Новость про датский пенсионный фонд вызвала немалое оживление в пивбаре

#анонс_размещения

Уважаемые инвесторы!

Дебютный выпуск биржевых облигаций ООО «Глобал Факторинг Нетворк Рус» готовится к размещению. На данный момент это единственный выпуск факторинговой компании на Московской Бирже.

Global Factoring Network предлагает своим клиентам комплексные решения в сфере финансирования оборотного капитала под уступку прав денежных требований, страхования риска неплатежа и управления дебиторской задолженностью.

Факторы инвестиционной привлекательности:
- ФинТех компания с собственной платформой
- Рейтинг Эксперт РА ruВ
- Уверенные финансовые показатели
- Стабильно растущая прибыль
- Адекватный уровень долга
- Прозрачная структура собственности

20% (ставка купона) | 100 млн руб. | 3 года | 1,7 года (дюрация) | амортизация (по 4% начиная с 13 купона) | ежемесячный купон

Дата размещения - 01.12.2022

• Подробнее о выпуске:
Презентация | Страница выпуска

📌 Заявки на покупку облигаций:
Васенин Григорий Валерьевич
+7(929)783-36-26 | [email protected]

#партизанская_макроаналитика
"Эрдоганомика" - красиво сказано.
Даже формулу Фишера вспомнили. Правда суть явления автор пояснил, простите, фигово, потому что главного не сказал
Разрешите проще и без излишних сложностей.
Турция в 2020 году очень сильно провалилась в ковид: тур.отрасль закрылась, транзит упал, как следствие сложился аграрный сектор и легкая промышленность.
То есть ситуация примерно как на Шри-Ланке, только случись гражданский конфликт, последствия были бы куда как более разрушительными. Имея в виду и недавнюю историю страны и размер и вооруженность армии и конфликты с соседями.
Поэтому папаше Эрдогану надо было срочно суетиться и что-то придумывать. Он и креативит как может: сделал газовый и до кучи контрабандный нефтяной хаб с российской нефтью вместо сирийской, задумал обойти конвенцию Монтрё и прокопать Стамбульский канал и т.д. и т.п.
Потому что в противном случае, если долго хлопать ушами может не остаться ни страны ни самого Эрдогана (с Дона, конечно, выдачи нет, но туда надо еще успеть улететь).
Прежде всего вот это обстоятельство важно понимать, оценивая экономическую политику Турции.
В материале правильно отмечено, что у Турции инвесторы в основном иностранцы, а обязательства в валюте. Это в числе прочего означает что любой чих инвесторов может распугать и тогда всё очень быстро закончится: придется идти на поклон либо к Си, либо к Путину и в лучшем случае становиться вторым Лукашенко, а то и полпредом в Константинопольском федеральном округе. Эрдоган этого не хочет, поэтому он и взял целенаправленный курс на обвал национальной валюты и рост инфляции: стоимость труда это снижает, эффективность вложений растет, ВВП растет инвесторы в восторге, тут ещё и российская эмиграция вовремя подоспела - как и в Грузии с Арменией рост ВВП Турции ускоряется. Рост в Турции ровно той де природы, что и в РФ времен правительств от Примакова до Касьянова (1998-2004 гг.): эффект от девальвации плюс загрузка имеющихся производственных мощностей.
Страна по факту живет и считает всё в долларе и евро, поэтому то, что происходит с лирой уже мало кого волнует. Кроме того, Турция исторически довольно долго существовала в условиях высокой инфляции, поэтому там это воспринимается не столь болезненно как в Европе и США.

А манипуляции со ставкой ... ну то такое. Поскольку американские и европейские инвесторы веруют в то что ДКП может влиять на инфляцию, турецкий ЦБ старается, влияет. Все для дорогих гостей, как говорится. Формулу Фишера применить - пусть будет формула Фишера, жалко что-ли.
Другое дело, что очень часто следом за иностранными инвесторами в ЦБ Турции приходит папаша Эрдоган и начинает истошно орать, что ставку надо понизить. И приходится понижать, никому не хочется чтобы султан шнурок прислал. Поэтому и ДКП такое.
———————-
Примечание:
У нас, если помните, ставку вообще старались лишний раз не трогать. Виктор Геращенко, например, после кризиса 1998 года ставку последовательно снижал и вплоть до своей отставки в 2002 году всех умников предлагавших "поиграть ставкой" гонял ссаными тряпками, а сменивший его Сергей Игнатьев от греха подальше первое время также предпочитал ничего в этом отношении не менять - довёл ставку рефинансирования до 12% к 2006-му году и на том успокоился: она так и ходила в коридоре 8-12% до воцарения Эльвиры Сахипзадовны, которая как известно обожает Пола Волкера и его иногда косплеит.
————————
Таким образом, турецкая экономика ныне действительно в непростом положении, но совершенно не потому что Эрдоган какой-то особо странный и экстравагантный и у него неверное ДКП. Времена странные, ничего не поделаешь. Кстати, я пока совершенно не уверен, что она с данными вызовами справится, но поглядим как дальше события будут развиваться. Крайне интересно.

Ввиду последних событий вокруг Яндекса и любопытно погрузиться в историю вопроса. Коллеги написали объёмный пост (отсюда и еще 4-5 материалов вниз), а другие коллеги собрали подборку мнений на тему того, чем сердце успокоится.
В целом понятно, что компания жить будет и платить дивы наверное тоже будет. Насчет пресловутой "эффективности" не уверен (я вообще чем дольше живу, тем меньше понимаю что это такое и как её оценивать), но тут есть интересный момент связанный со стратегическими возможностями.
Сейчас идет война Биг-техов: судя по всему в преддверии президентских выборов в США 2024 года, Илон наш Маск, вооруженный Твиттером и Теслой в космосе всерьез сцепился с Эпл, которому наверняка будет помогать Гугл и Мета.
Причем, ввиду того, что старина Илон бьёт по действительно больному месту - цензуре, шансы на победу у него есть. Одно дело выпиливать с ютуба Гоблина, Хазина и прочих ДержавныхЪ БроненосцевЪ, и совсем другое - вводить в заблуждение римский сенат и народ американский электорат. Поэтому, если у Маска все получится, в акциях Гугла, Меты и прочих рупоров демпартии будет погром и всем людям доброй воли срочно потребуется новый, честный, либеральный, независимый и при этом работающий поисковик и вообще развитая экосистема (не спрашивайте зачем).
Не Одноклассники же им покупать, в самом деле))

Я сейчас конечно шучу, но в каждой шутке есть миноритарная доля сами знаете чего. В общем, Яндекс при определённых обстоятельствах может стать тем самым засадным полком, который поначалу уныло сползет с 1 950 на 1 500 руб., а потом бодро отправится на 15 000. Тут ничего еще не закончилось.

Кстати про Илона нашего Маска, уж если всуе помянул 👆. Коллеги телеграфируют - под раздачу попало и ФРС. 👇 Ну а чего в самом деле мелочиться?)

Маск получил команду начать крестовый поход против #ФРС / демократов или просто деньги заканчиваются?

По иронии судьбы ФРС продолжает прогнозировать положительный рост ВВП на следующий год, несмотря на все очевидные признаки замедления — аналогично риторике 2007 года.

Как всегда, они в панике начнут снижать ставки, как только в начале года наступит серьезное сокращение экономики, а затем обвинят в этом непредвиденные факторы.

Другое дело инфляция, которую Маск избегает в своих глубокомысленных комментариях. Позитивного решения для граждан (не для пузыря долга) этой ключевой проблемы ни у кого из них нет.

В различных мейнстрим СМИ, правда, уже начинают активно проталкивать мысль об увеличении «целевого показателя инфляции», но это тема для отдельного разговора.

@MarketHeart

#ГТЛК
На фоне нового размещения ГТЛК и возмущения представителей интеллигенции на тему "как же так, они же в дефолте, а снова занимают" хочется напомнить вот этот пост Ихъ Сиятельства аж от 2018 года!
Там в принципе всё важное сказано, я же добавлю мелкие детали, касающиеся текущего момента:
1) заморозка в Евроклире для ГТЛК не горе, а сущий подарок судьбы - можно не платить и ссылаться на форс-мажор. Поэтому они будут последними кто начнет ковырять "замещайки".
2) Рано или поздно пирамида, конечно, сложится и это, скорее всего, будет история а-ля "Роснано". Которая в итоге закончилась более или менее благополучно (по крайней мере для спекулянтов), но волосы по всему телу у держателей поседели.

Вывод очень простой: любые облигации ГТЛК лучше брать из стакана и "пописят". Но до этого знаменательного события надо дотерпеть.

#угар_киберпанка
Самокаты говорите? Да ещё на 10 ярдов?
В первом котировальном списке?
На Мосбирже?

Ну не знаю. Кто вас потом, дорогие мои, оттуда откапывать будет?))

​​#анонс_размещения 
У нас, дорогие друзья, все-таки оживает первичка. 
Стало известно, что «Синара - Транспортные машины» (СТМ) размещает третий выпуск облигаций  (001Р-003)

Почему это может быть интересно:
1. Это не сырьевики и это крупный игрок. СТМ  - один из лидеров на рынке ж/д машиностроения, например, локализованная “Ласточка” - это они, тепловозы, городской транспорт и т.д. - тоже. Доля СТМ на рынке путевой техники составляет 75%.
2. Это рейтинг ruA/A («стабильный») у “Эксперт РА” /  АКРА. 
3. Это обеспеченность заказами: ключевой исполнитель госпрограмм по развитию национальной транспортной инфраструктуры - как магистральной, так и городской. Портфель заказов 1,4 трлн. руб., при прогнозе выручки на 2022 год - 105,8 млрд. руб.
4. Это низкие “внешнеполитические” риски:  97% продаж в России, импортозамещения - 95%, СТМ одна из тех компаний, которая успешно замещает зарубежных игроков в отрасли. 
5. Это собственные инновации: беспилотные локомотивы, новые электропоезда, сверхскоростные поезда, городской транспорт (троллейбусы, автобусы, электробусы, трамваи).
6. В свете недавно одобренной инвестпрограммы РЖД есть потенциал дальнейшего роста и развития.

Ориентир по доходности 10,5-11%

Для оформления заявки на покупку облигаций можно обратиться к своему брокеру в банках размещения: Банке Синара, Газпромбанке, Россельхозбанке, Альфа-Банке, ВТБ, Тинькофф банке, а также в Компании БКС.

#ужасы_евроклира
Коллеги правы - судя по всему заблокированные российские вложения в бумаги иностранных (по крайней мере, европейских) эмитентов приказали долго жить. За 10 лет банки их спишут, чтобы не создавать ненужного ажиотажа и на этом всё.
Это к вопросу о том, как ЦБ оценивает возможность нормализации отношений с Западом. Очень невысоко, мягко говоря.
То что начиналось в 1918 году как отказ большевиков оплачивать царские долги, вернулось бумерангом в 2022-м заморозкой активов.

#угар_киберпанка
Кстати про мутянк с конфискациями активов.
Он как ни странно, выгоден больше изоляционистам в России, чем условному Западу.
Во-первых, Запад в этом случае теряет больше, ибо ответная конфискация мало того, что обнуляет вложения в РФ, так еще и провоцирует более быстрый выход азиатских инвесторов. А это уже не $300-500 млрд. несколько триллионов, без которых "золотой миллиард" потускнеет до состояния "коричневого".
Во-вторых, это обнуляет все прозападные "элиты" в России. Сислибы срочно идут на пенсию или (в меньшинстве своем) перековываются в турбопатриотов, начинается передел активов внури страны и вся конструкция "мягкой силы" сыплется.

Именно поэтому WSJ пишет примиряющие статьи и вспомнил про международное право
Кстати на самом Западе вокруг замороженных активов идет своя возня (кто контролирует и кто получает доход), но это на общем фоне не так важно.

В общем наш прогноз в том, что активы не конфискуют, а заморозку сохранят

#политическая_экономия
Любопытные размышления коллег, которые внезапно заканчиваются пассажем про фондовый рынок.
Тут по-моему мы сталкиваемся с тем, что путается причина и следствие - фондовый рынок все же инструмент распределения капиталов и например в США это правда так и есть.
Но есть важный нюанс: США - это мировой центр накопления капиталов, где собственно финансы и биржи - верхушка пирамиды, которую обеспечивают и военная сила, и мягкая сила, и дрессированные глобалистские "элиты" в других странах, и пропаганда СМИ и бог знает что ещё.
Проще говоря, чтобы что-то распределять, надо сначала это накопить и потом удержать. В РФ же капиталы традиционно не задерживаются (особенно в "неправильных" руках), а в международном разделении труда у нас последние 500 если не 1000 лет специализация на факторе производства "земля", если использовать терминологию Сея и Смита. То есть полезные ископаемые, транзит, что угодно но не капиталы. Значит и фондовый рынок был и будет сугубо в тех объемах, которые нужны для обслуживания инвестиций в сырьевиков, ну и чтобы "было перед людьми не стыдно".
В общем, наш фондовый рынок - это в значительной мере "потешные забавы", вроде хоккея с мячом в Великобритании или классического балета в Мексике.
А насчёт " почему бы просто не взять и не привлечь капиталы" ... знаете почему в России за 30 лет с этим не особо получилось? По той же причине, почему Сальвадор первым узаконил биткоин, но центром крипто жизни не стал.
Сказки про свободное хождение капитала - это древний и почетный жанр бизнес-литературы, но к реальности он никакого отношения не имеет. Кстати, события 2022 года это наглядно продемонстрировали и не только в отношении РФ.

​​#краудлендинг
#гонки_на_портфелях
Итак, дорогие друзья, мы наконец-то, несмотря на спецоперации, мобилизации, санкции и контрсанкции, возвращаемся к гонкам на портфелях.

Правда это будет не ВДО, а краудлендинг.

Зато:
❗️Количество участников не ограничено.
❗️ Гонки на реальные деньги с реальным призовым фондом в 500 тыс. рублей. от генерального спонсора - платформы "Поток"
❗️Коллеги из "Потока" кроме того согласились обеспечивать объективный подсчет результатов и определение победителя.

Если кратко:
🚴 Регистрация участников- с 01.12.2022 по 28.02.2023
💰Минимальная сумма участия - 20 000 рублей
🥃Подведение итогов - 31.12.2023

Подробные правила проведения гонок - смотрите по ссылкам: тут и тут.

А мы как обычно будем вести репортажи с трассы.

В добрый путь! И пусть победит сильнейший!💪

Все технические вопросы по гонкам (регистрация, ввод-вывод денег и пр.) просьба адресовать сюда: @OkPotokDigitalBot, [email protected]

#угар_киберпанка
Пятничные гадания на кривой доходности приносят ошеломительные результаты: ставку могут уронить очень сильно и резко.
Я, правда, гадал по полету птиц рынку труда, и у меня получилось совершенной иное. Ставка будет как была, а инфляция увеличится настолько что понижать ничего будет не нужно. Но с гаданиями всегда так - "два геолога три мнения". Чтобы разрешить магический спор предлагается как обычно ни к чему не обязывающий опрос 👇

#нефть
только сейчас обратил внимание: уровень "нефтяного потолка" установленного ЕС, неожиданным образом совпадает с ценой отсечения при формировании ФНБ на 2023 год. И то и другое $60 за баррель.
Что как по мне говорит о высоком уровне межгосударственного взаимодействия в нынешних непростых условиях)

Кстати, в квесте неадекватных прогнозов "Гарри Поттер и нефтяной полоток" лидеры как всегда те же: Блумберг да Крутихин. Стабильность - признак мастерства))

#угар_киберпанка
В Швейцарии из-за угрозы энергокризиса задумались о запрете электромобилей.
Я честно говоря, ждал чего-то подобного, чтобы насладиться гаммой чувств адептов "энергоперехода", много лет компостировавших мозги на тему того, что грядет полный отказ от углеводородов и всем наступит одна сплошная Тесла. Но просчитался - они просто решили этого "не замечать". Метод Черчилля-Чубайса, если можно так выразиться: "идти от провала к провалу со все возрастающим энтузиазмом".

В целом данная закономерность верна не только в отношении энергоперехода: мы наблюдаем то же самое и в ДКП, и в признании/непризнании инфляции, и в вечной битве экономистов-либералов со здравым смыслом. Но в этом то нынешний кризис и состоит - эпоха изобилия и "успешного успеха", если не атрофировала критическое восприятие мира, то как минимум его сильно подавила.
Правда когда мир в очередной раз на самом деле рухнет это обернется полной противоположностью - нигилизмом. Электромобиль году в 2040-м не то что не профинансируют - даже для личного пользования построить не дадут (шучу конечно)