angry bonds
23.5K subscribers
1.98K photos
61 videos
140 files
7.45K links
加入频道
Forwarded from MarketTwits
October 27, 2022
Вот и приехали — «Экономисты из BlackRock сообщают финансовым консультантам, что они ожидают изменение риторики в пользу «разворота» ДКП на следующем заседании #ФРС».

@MarketHeart
October 27, 2022
#угар_киберпанка
Эпл очевидно ведет себя неспортивно, все техи, падают, а он нет.
Но на самом деле это означает только одно - Эпл по прежнему останется "кошельком" для крупного капитала, а вот остальные видимо уже отставлены.
Сколько "историй успешного успеха" будет спущено в унитаз! Илон Маск кстати не зря пришел в Твиттер со своей сантехникой. На канализацию ещё будет серьезная нагрузка, точку подключения найти бы успеть))
October 27, 2022
#семибанкирщина
Итак "Синий друг" покупает "Открывашку". Что примечательно, оценка теперь уже "не-Делойта" (359–386 млрд. руб.) практически совпадает с расчетом собственного капитала на 1 февраля (368 млрд. руб.)
Из чего, если вы позитивный оптимист, можно сделать вывод о том, что дыру в балансе "им. 24 февраля" к 1 июля удалось закрыть. А если вы пессимист и параноик, то можно предположить, что решили убытки не показывать и затолкали в очередной ЗПИФ
Я немного потерялся в данном вопросе с гендером и ориентацией, поэтому решил поставить на голосование.
October 28, 2022
#вестисполейАрмагеддонщины
Cудя по этой картинке, не один Credit Suisse засобирался на выход. Хотя он конечно больше всех продвинулся на этом скорбном пути. Citi вон тоже не очень себя чувствует.
Так что еще квартал QT многие банки просто не выдержат и не случайно в США конгрессмены начали уговаривать ФРС перестать сокращать баланс.
October 28, 2022
October 28, 2022
October 28, 2022
#угар_киберпанка
#партизанская_макроаналитика
по поводу сохранения КС на уровне 7,5%. По мне так это означает, что Минфин не будет в ближайшее время много занимать. И более ничего. Потому что вся лабуда про макроэкономику, которую пишут в пресс-релизах к делу отношения не имеет.
Напомню основы современной кредитной политики:
❗️в реальном секторе у кого "нога чья надо нога" финансируются под 3-5% уже давно и динамика ключевой ставки ЦБ их не волнует
❗️те кому не повезло попасть в первую группу финансируются под 15-20% (если аккуратно посчитать на круг все затраты) и динамика КС из тоже не волнует.
❗️динамика КС волнует банки и Минфин. Минфин с точки зрения затрат на обслуживание долга (ему чем ниже КС тем лучше), банки с точки зрения комиссий и спекуляций (им при прочих равных условиях чем выше КС тем лучше).

Таким образом, если Минфин очень попросит, то ставку снизят. Увидят "признаки оживления", поймут что надо подправить "баланс дефляционных и инфляционных факторов" ну и все в таком духе. Сейчас, повторюсь, Минфину пока не надо, поэтому никто ничего трогать не будет. Поэтому макроэкономика стабильна (хотя на самом деле нет) и не вызывает серьёзных опасений (хотя вызывает, особенно в стройке, но в принципе всем пофиг - как упадет так и будем разибраться)
October 28, 2022
October 28, 2022
#долговой_коллапс
Ну почему же сразу дохнуть? Печатать и выкупать. Кстати рост доли выкупленного госдолга США на 1% перекроет рост всех остальных на 10%. А вообще процентов до 60 долга все ЦБ могут выкупить совершено спокойно: свободный рынок как обычно будет ещё свободнее (Блумберг соврать не даст).
Да и 100% в принципе могут. СМИ потом быстро объяснят, что это нормально. В конце концов стали же отождествлять долг с ВВП, хотя это сильно некорректно (надо соотносить с гос доходами по идее) и ничего. В общем, по указанной причине дохнуть будут сбережения инвесторов, а не госфинансы
October 29, 2022
October 29, 2022
#партизанская_макроаналитика
А в том и дело, что нет сегодня приемлемых рецептов борьбы со стагфляцией. Ибо в большинстве случаев лечение принесет больше проблем, чем болезнь. Порубить бюджетные дефициты (то есть срезать под корень социалку) и инфляцию как рукой снимет. Но зато возникнет проблема социальных волнений. Так что задача в том, чтобы общество смирилось со стагфляцией как с неизбежностью. Рубини прорицает, все пугаются, в целом всё идет по плану. Рубини же потом и крайним сделают если что (шучу)
October 29, 2022
Когда начнетcя QE в долларовой системе и что будет дальше? Бэкграунд кейса:

Стагфляция: номинальный рост остается повышенным, в то время как факторы реального экономического роста себя исчерпали.
– Структурное инфляционное давление продемонстрировало признаки устойчивости и усиления.
– Глобальная ликвидность быстро истощается, угрожая системными кризисами: крах суверенных рынков долга, дефолты системно значимых фондов и банков.
_______________________
Реальная «сила» доллара и обесценивание мировой валюты

Почему современный капиталистический рынок взвыл от укрепления доллара? В течение многих лет спекулятивный капитал использовал стратегию кэрри-трейд по отношению к доллару США, основанной на уверенности, что постоянное печатание валюты и снижение процентных ставок никогда не приведут к структурной инфляции в системе.

Денежные и политические власти использовали один единственный инструмент — массовый рост денежной массы, уверяя всех, что эра сверхнизких процентных ставок и наращивания долга не приведут к негативным последствиям. Какой самый простой ответ на любой кризис? Продолжать печатать деньги и уничтожать тем самым их покупательную способность.

На самом деле доллар является «сильным» только в относительном выражении по отношению к другим производным валютам, которые обваливаются в результате обесценивания глобальной — потеря покупательной способности доллара ускоряется и уже достигла максимального значения за последние три десятилетия.

Британский фунт, японская иена, евро и большинство других валют обесценились из-за долларовой «петли мертвеца»

Мировые центральные банки, в бездумном копировании ФРС и не имея статуса мировой резервной валюты, самозабвенно печатали триллионы, обеспеченные долговыми обязательствами, так как низкие процентные ставки дают возможность финансировать огромный дефицит бюджета.

«Потратьте сейчас и разберитесь с последствиями позже», — девиз кейнсианских экономистов и единственная рабочая модель, за которую еще и выдают нобелевскую премию.

Однако инфляция появилась и оказалась не «временной» или «преходящей». Перегруженный долгами мир с гигантскими дисбалансами, построенными друг на друге породил «ПузырьВсехПузырей», и сейчас мы являемся свидетелями, как он лопается.

Последствия глобального процесса обесценивания валюты, подобного этому, огромны: повсеместное падение уровня жизни, постоянная инфляция делает граждан беднее, резервы развивающихся рынков испаряются и ставят их на грань дефолта. Все это происходит из-за действий Федеральной резервной системы, чей баланс (набранные долги) практически не сократился, а реальные процентные ставки остаются глубоко отрицательными. Им придется вернуться к QE, неважно в какой форме -- выкуп долга через казначейство или покупки коммерческими банками -- иначе вся система обвалится в первом квартале 2023.

Сделаем смелый прогноз: доллар США потеряет статус мировой резервной валюты, причём добровольно, уже в 2023-2024 годах или весь мир погрузится в беспросветный хаос.

@MarketHeart
October 29, 2022
"Пошла в баню бабушка, взяла пук мочала
Это сказка длинная мы начнём сначала"
(с)
-------
Вопрос про НДФЛ на купоны по своей внутренней (прости гоосполи) драматургии сродни ДКП. То льготы отменили и даже депозиты налогами обложили, теперь предлагают снова ввести.
Вангую что Минфин будет сначала резко против, но потом пойдёт на компромисс, а ЦБ предложит никакую нибудь сложную формулу определения этих льгот учитывающую спреды к чему нибудь и инверсию какой-нибудь кривой доходности, чтобы черт ногу сломал обязательно. И для расчета которой потребуется в каждом банке специальный аналитик. А потом года через три все это опять отменят.
October 30, 2022
Как по мне - странная история про байбеки.
❗️Если это для получения контроля над компанией - можно подождать и обвалится еще больше.
❗️Если это способ дать выйти крупным акционерам кому очень нужно - ну ОК, хотя зачем это все делать через стакан
❗️Если это для поддержания курса акций - то один протокол ФРС спустит все усилия в унитаз
❗️Если это менеджмент таким образом продолжает зарабатывать на бонусы - наверное возможно, но не разумно в нынешних условиях. все таки надо в консерватории что то подправить, KPI уточнить

В общем для меня история не очевидная. Интересно ваше мнение - все таки зачем? Опрос ниже
October 30, 2022
#металлургия
Саудовская Аравия - это не только нефть и газ.
Тут еще и тендеры на месторождения горнорудные подъехали
Первый тендер на ГРР участка с оценочными ресурсами на 25 млн. тонн сырья выиграли Moxiсo resources (англичане) и Ajlan brothers mining company Alliance (это местные).
ГРР они сделают сами, а вот дальше вопрос интересный и сугубо политический. Если мы в конечном счете там увидим, к примеру, Русал или иных российских контракторов - это будет крайне любопытно. Но скорее всего это будут китайцы или индусы.
October 31, 2022
Вообще Аравийский полуостров внезапно становится усладой инвесторов - там и IPO сохранились, и даже частные школы мыслей о размещении не оставляют. Того гляди и NFT реанимируют. Эдакий островок прежней жизни. Аллах помогает, как говорил в свое время Рамзан Кадыров, правда совсем по другому поводу. Правда завистливый американский шайтан может все испортить и наслать мор, чуму и хуситов, или санкции какие, но это пока не актуально.
Кто бы мог подумать о таком даже года три назад? Полагаю, что очень немногие - все ломились в Гонконг и Сингапур
October 31, 2022
Я почти никогда не делал перепостов карты рынка ВДО, которую регулярно составляют коллеги, но теперь видимо пришло время.
Посмотрите на это скопление в левой части матрицы - через полтора-два года его уже не будет. Бумаги либо выгасятся, либо уйдут в дефолт. И наступит чистота. Не девственная, но что-то близкое к этому, ибо рефинанса будет немного. Разреженное пространство, нарушаемое всполохами очередных "попаданцев" из верхних эшелонов.
И спрос и предложение в МСП уже в значительной мере переместились из публичной сферы в крауд и прямые инвестиции.
А наиболее эффективная торговая стратегия в ВДО в этом году - ловить провалы, но при этом на небольшие объемы и непременно "ставить свечку", чтобы случился отскок в нужную сторону, безо всяких "отрицательных хлопков" и прочего. Кстати, если брать в среднем по рынку, то закуп ОФЗ на проливе в марте-апреле был наилучшим решением. ВДО конечно позволяли дёрнуть больше, но только в отдельных бумагах.
Таким образом, на повестке дня у интеллигентного человека остаются мелкие спекуляции и надежда на возврат лучших времен. Каковые наверное вернутся, но не ранее 2025-2026 годаов
И кстати не факт что это будут облигации, а не ЗПИФы или какие-нибудь венчурные фонды. Но все равно, ранее чем через 2,5-3 года я бы оживления в песочнице не ждал. Причины тут довольно простые:
❗️сейчас идет перераспределение крупных капиталов (иностранцы уходят, олигархи переформатируются т д.). Ещё минимум год этот процесс займет.
❗️После чего окажется, что российские ФПГ опять оказались владельцами конгломерата разнородных активов, которые надо оптимизировать, реструктурировать и продавать задорого, то есть в розницу. На реструктуризацию, оптимизацию и прочую переколбасацию уйдет тоже примерно год-полтора.
❗️итого через 2,5 года на рынке в большом количестве появятся "уникальные продукты" и "новые возможности". Плюс, если к тому времени начнется циклический подъем, то в общем и ВДО будут вполне уместны

А пока сидим и ждем. Ну или идем в прямые инвестиции и прочий венчурный блудняк)
October 31, 2022