#стройка
Коллеги совершенно справедливо замечают, что чехарда в регулировании ипотечного рынка только вносит путаницу и тормозит продажи. А вкупе с внешними шоками (мобилизацией и политической нестабильностью вообще) это перебивает даже объективные проблемы с "парковкой" денег. Вкладывать инвестору некуда, но в бетон сегодня страшно, потому что не понятен результат и есть опасения что можно в принципе там засесть надолго - призрак 2015-2017 годов еще не отступил.
Как мы уже неоднократно отмечали, кризис в строительство и недвижимость обычно приходит после остальных отраслей, подводя итоги если можно так сказать. Возможно 2023 год таковым и окажется, по крайней мере в жилой недвижимости шансы на это есть.

💥Голосование Cbonds Awards в самом разгаре!

✅Оставить свой голос

Голосование проходит в 17 номинациях. Ниже – «дебютанты» этого года. ⤵️

▪️Лучшая сделка первичного размещения в юанях;
▪️Лучшая сделка первичного размещения золотодобывающей компании;
▪️Лучшая сделка первичного размещения фармацевтической компании;
▪️Лучшая сделка первичного размещения в инфраструктурном строительстве.

🔜 Успейте проголосовать до 28 октября!

🥇Вручение наград Cbonds Awards пройдет 9 декабря в Санкт-Петербурге на XX Российском облигационном конгрессе на гала-ужине в ресторане Loft-Hall.

#угар_киберпанка
Я же говорил - они еще индульгенциями освобождением от санкций торговать оптом и в розницу будут. А к весне процесс пойдет еще более бодро.
Так что готовимся к возврату "интуристов", правда не на фондовый рынок. Там всё более печально и долго, по крайней мере, для инвесторов.

#металлургия
В противостоянии акционеров «Норникеля» новый поворот: «Русал» судится персонально с Владимиром Потаниным и его офшором «Вайтлиф».
Нелишним будет немного напомнить контекст. По идее надо начинать с Авраама и Исаака с залоговых аукционов, которые и привели Потанина в акционеры. Но "Норникель" оказался слишком крупным и слишком сложным хозяйством, а главное - слишком рентабельным, чтобы им мог владеть кто-то один.
Несмотря на то, что на слуху в последнее время именно противостояние "Русала" и "Норникеля", в этом сюжете в разное время так или иначе поучаствовали и Виктор Вексельберг и Михаил Прохоров, и акционеры помельче. Причём многие миноритарии "Норникеля" до сих пор "в деле" и в данный момент многие на стороне "Русала". Именно этим обстоятельством была вызвана недавняя идея «народного капитализма»: Потанин предложил акционерам «подарок» в виде 15% акций компании, но в формате цифровых финансовых активов (ЦФА), за которые акционерам ещё предложили доплачивать из собственного кармана. Да и обладание ЦФА отнюдь не означает возможность распоряжаться самими акциями. В общем, сюжет развивается крайне любопытно.
Потанин против всех, но ему не привыкать и позиции его пока выглядят достаточно сильными, как внутри страны так и на Западе.
Правда, сообщение об иске слегка повысило курс акций на Мосбирже. Это конечно ничего не гарантирует, но как минимум свидетельствует о решимости оппонентов и о том, что миноритарии увидели проблеск надежды на фоне многолетней монополии Потанина на управление комбинатом.
В прошлый раз, напомню, спорщиков умиротворял Владимир Стрижалковский за что ему выдали приличный "золотой парашют". Интересно чем закончится дело в этот раз и кому понадобятся парашюты?

#валютная_правда
похоже в Россию завезли свежие доллары и евро. Хотя это не точно, надо понаблюдать еще некоторое время.

На финансовых рынках Китая бывают плохие дни, а бывают исторические, как сегодня.

Худший обвал фондовых индексов с 2008 года и рекордная девальвация юаня к доллару. Иностранцы продали акций китайский компаний на сумму в $2.5 млрд сразу после подведения итогов съезда КПК. Сегодня же опубликовали данные за 3 квартал — внутренний спрос остается слабым, рост ВВП поддерживает экспорт и госфинансирование инфраструктуры.

Некоторые долгосрочные тренды:

1. Девальвация юаня продолжится -- Китай будет поддерживать конкурентоспособность собственного экспорта в борьбе с восточноазиатскими аналогами. Сопутствующий фактор -- обесценивание иены.

2. Еще один медвежий катализатор для американских компаний со значительной зависимостью от Китая через цепочки поставок и/или основные продажи.

3. Финансовое и экономическое размежевание с Западом ускорится -- Китай продолжит продавать казначейские облигации США, усугубляя неликвидность рынка.

@MarketHeart

⚠️🇨🇳#акции #китай #рынки #выборы
китайчики в США после переизбрания Си на пост генерального секретаря Компартии на третий срок

Чтобы закончить о Китае: я полагаю, что он все таки системно слабый в нынешних условиях и из всего набора имеющихся зол выберет девальвацию юаня. Что мы и видим собственно. Но надо понимать что для Китая курс юаня к доллару не то что 8, даже 10 не проблема. При условии что торговля внутри БРИКС от доллара отвязана и там де факто имеет место бартер. Мера временная но не такая болезненная как альтернативы (например высокая безработица и почти неизбежно следующие за ней беспорядки). Поэтому юань пока тоже лучше продавать.

#вестисполейАрмагеддонщины
Интересно, а кризисы 1973 и 1979 годов МЭА не считает серьёзными? ОПЕК вот сейчас обидно было, мне кажется

#долговой_коллапс
"Культура отмены трежерей" набирает обороты - теперь в дело вступили саудовцы. При всей резкости и любви к внесудебным расправам, это люди на самом деле осторожные и сломя голову в драку лезть не станут.
Видимо, ситуация назрела и дерзить гегемону стало можно. Коллеги правы в том отношении, что не объем трежерей тут важен, а более значим сам факт - все больше стран Азии сначала вступают в БРИКС и потом продает трежеря.

#вестисполейАрмагеддонщины
#газ
Коллеги по моему неправильно интерпретируют факты - паlение цен на газ в ЕС говорит о падении спроса ввиду частичной остановки промышленности. Пациент остывает, а вовсе не идет на поправку.

#транспорт
Ещё вчера это был какой-то мутный междусобойчик РФ и Ирана по перевозу санкционки, а теперь того гляди станет флагманский проект для транспортной отрасли.
Во-первых список санкционки внезапно расширился, а, во-вторых, на повестке дня конфликт Хартленда и Римлденда Китая и США и с традиционными транспортными коридорами могут быть сложности. Так что "путь из варяг в персы" вполне может прирасти гораздо больше чем на 7 млн. тонн. Да и вообще евразийская сухопутная торговля по видимому переживает ренессанс.

Казначейские облигации США настолько перепроданы, что нет никакого исторического контекста за последние 47 лет, который можно было бы сравнить с тем, что происходит сейчас!

@spletnymarket

#металлургия
Коллеги сообщают- сталь отскакивает от минимумов. Я бы не спешил правда говорить о том, что рынок прямо вот необратимо пошёл на взлёт и восстанавливается. Если у США с Китаем случится таки опять торговая война, то сталь это ещё как затронет: "ржавый пояс" пойдёт в контратаку и навводят санкций по самое не хочу.

Внезапно в чатике возникло обсуждение вот этого материала, где неокейнсианцы предлагают обустроить Россию. Попросили дать комментарий. Продублирую наиболее важные моменты здесь
—————
1. Основная проблема сегодня не в том, кейнсианец ты или монетарист или вообще их секты староверов-марксистов, а в том, что действуют все наощупь. Многолетними стараниями приписок и очковтирательства система статистики превращена в нерабочую, а выученное слабоумие отучило проводить критический анализ. Кроме того, в РФ в полный рост имеет место колоссальная проблема с функционированием гос. аппарата. Мобилизация это четко показала, но такое почти везде. Поэтому какую ни придумай политику, а проводить её по сути некому: придется впрягаться самому в ручном режиме.

2. В этой связи, еще ДО манипуляций ставками, бюджетами и прочими сущностями надо проводить институциональные реформы: одновременно налоговую, бюджетную, банковскую и гос управления. И только потом есть смысл обсуждать высокие материи.

3. Далее, можно начинать потихоньку заниматься кейнсианстсвом, но не в виде разбрасывания бюджетов а в виде составления плана инфраструктурного строительства и развития ВПК. По сути это Госплан 2.0., но без маразма и перегибов первый двух пятилеток. Соотвественно, как только у нас будет подкреплённый ресурсами сбалансированный план, (а не братская могилу хотелок как у нас сейчас в основном), будет ясно сколько ресурсов на это надо и сразу прояснится со всем остальным: как это делать, какие бюджетные прибабахи и налоговые ставки нужны, какие заимствования, как мобилизовывать ресурсы и пр.

4. После выполнения пп. 1-3 внезапно окажется, что кроме военного коммунизма альтернативы опять никакой нет собственно экономическая модель процентов на 80 детерминирована стоящими задачами, а на оставшемся небольшом поле дальше уже развлекаться как угодно. Желаешь быть неокейнсианцем - ради бога. Монетаристом - пожалуйста. Либертарианцем - еще лучше. Вот вам каждому своя песочница, 3 коп. бюджета и ни в чем себе не отказывайте. А в серьезные темы не надо летзь, пусть там правит здравый смысл и полная материальная ответственность исполнителя.

Собственно, именно эта логика рассуждений приводит меня к той мысли, что нет рахницы между неокейнсианцем, неомонетаристом, неомарксистом или адептом ММТ - главное им как Гайдару ничего серьезного в руки не давать) А так пусть будет сразу сто цветов, но (а) в гомеопатических дозах и (б) только после решения действительно важных задач.

==============
Если с таким подходом вернуться к мероприятиям, указанным в исходном тексте, то я бы предложил сосредоточиться вот на чем:

🖊"Что делать сейчас". исполнять пункты:
❗️5 - налоговые каникулы (скорее просто реформа, с упрощением администрирования и устранением наиболее вопиющей бредятины)
❗️ 6 - адресная поддержка бизнеса - это в принципе есть в каком то виде, но исполнено часто фигово, поэтому нужна административная и кстати налоговая реформа

✒️"Что делать завтра" - исполнять пункты:
❗️1 - долой бюджетное правило.
❗️4 - реформа рынка труда, правда не совсем такая как предлагается,
❗️6 - импортозамещение ... гусары молчать! ,
❗️8 - центральный институт развития ... ну по факту реформа идет, всех загоняют под ВЭБ
❗️9 - контроль капитала - это по факту уже есть (инвесторы - не плакать!)

По всему остальному надо смотреть отдельно и внимательно, без идеологических закидонов

⚡️Credit Suisse сообщает об огромных убытках в третьем квартале

❌Терпящий бедствие кредитор сообщил о чистом убытке в третьем квартале в размере 4,034 млрд швейцарских франков ($4,09 млрд) по сравнению с ожиданиями аналитиков в размере 567,93 млн швейцарских франков.

❌Для сравнения, в прошлом году была прибыль в размере 434 млн швейцарских франков

#нефть #газ
Пока Сечин в Баку провозглашает новый курс для ТЭКа России, а в США передумали жестить с потолком цен на нефть, МЭА привычно шизит на тему энергоперехода.
Это в целом всё, что необходимо знать о текущем моменте: покупатели не хотят верить что высокие цены на нефть и газ- это надолго, но видимо придется. Потому что заклинания и прочий "трансерфинг реальности" тут не прокатит, надо было вовремя вкладываться в восполнение ресурсной базы.
Очень интересно девки пляшут.
Кстати 86% опрошенных про перспективы потолка цен похоже оказались правы.

📉 Падает спрос на госбонды Германии

Германия испытывает проблемы со спросом на свои гособлигации на фоне неопределенности в отношении процентных ставок и государственных расходов. Так, в начале месяца финансовое агентство Германии разместило облигации всего на сумму 1,78 млрд евро с погашением в 2029 году, общее количество заявок составило менее половины от целевого показателя в 4 млрд евро.

Согласно анализу Reuters, соотношение спроса и предложения на аукционе составило 0,47, что стало самым низким показателем за 7 лет. За последние 12 месяцев соотношение спроса и предложения на аукционах по 2-, 7- и 15-летним облигациям также достигло новых минимумов.

#стройка
Ну вот кажется и кандидат на "строительную жертву" нашелся.
Уроним ПИК а остальной рынок поддержим?