#угар_киберпанка
По моему коллеги не понимают иронии момента:
1) Эрдоган уже повышал ставку и инфляцию не поборол.
2) Он на это дело плюнул (слюной, как завещал Остап Бендер) и начал снижать ставку.
3) Потому что госрасходы надо финансировать и сделать это можно в его ситуации в основном эмиссией, которая пойдёт на покупку госдолга. А зачем платить проценты больше если нет разницы?

США и Великобритания в скором времени займутся тем же самым. Да и все остальные тоже за редким исключением

Мы например пока будем тратить ФНБ. Это, правда, почему то вызывает неудовольствие, если не сказать истерику у либерально настроенных коллег. Надо все таки печатать деньги что-ли, чтобы быть как все, в мейнстриме?

Льют китайцы трежеря
Говорят - рецессия
И страдали мы зазря
От ковидобесия
———————
Я надеюсь, что когда-нибудь, видимо когда "долина пирамид" рухнет, деловые СМИ перестанут писать глупости и выдавать теплое за мягкое. Хотя это не факт.

Но боюсь что при любом раскладе кровь из глаз вся вытечет раньше.

Ну в самом деле: зачем продавать трежеря "на опасениях рецессии"?
Чтобы купить что? Золото? Акции, которые упадут ещё сильнее? Или бетон, чтобы уж наверняка засыпало?
Инвесторы типа зашли туда недавно на тех же самых опасениях, если верить условному Блумбергу. 🤦‍♂️🤦

#валютная_правда
#долговой_коллапс
Роспуск резервов - это не только про нефть в США, это вообще мировой тренд в госфинансах. Рост курса доллара почти ко все валютам провоцирует долговые проблемы. И бог с ней со Шри-Ланкой или Чехией, а вот Индия и Пакистан - это уже серьёзнее. Но выход из ситуации может быть нетривиальным - вместе с дефолтом по долларовому долгу заемщик просто уходит из долларрвой зоны в юаневую напрмер. Или валюту БРИКС если её успеют создать к тому времени. Собственно вот вам и девалютизация: быстрая и по своему эффективная. Весь зоопарк с инвестбанками, рейтингами, консультантами, роад-шоу и т.д. заканчивается и все переходим к старой доброй хавале, которая была изобретена кстати в Индии.

Пока все боялись за Чехию, осыпается Польша. Хотя конечно по нашим меркам 9% это несерьёзно. Вот будет 20% тогда и поговорим.
Вообще, я считаю, что понятие ВДО надо пересматривать. Все что ниже 20% предлагается считать унизительно низкой доходностью, недостойной подлинно интеллигентного человека)

#нефть
про потолок цен на российскую нефть мне лично было все понятно изначально (в худом ведре воды не натаскать), но бегло просмотрев каналы инвест-гуру по данной теме лишний раз убедился в том, что состояние осведомленности публики о нефтегазе за пределами отрасли удручающее. Дикость и запустение, если коротко.
Ликбез кстати не помогает, потому что ... не помогает. Это со времен угара "сланцевой революции" известно. Поэтому решил поступить иначе.

Нужны игровые форматы и конкурсы.
Есть сюжет: потолок на нефть и возможно газ.
❓Есть довольно взвешенное мнение "Эксперта"
❓и есть дедушко Крутихин, который, мягко сформулируем, ярок но при этом весьма тенденциозен. Но я посмотрел на отзывы под его интервью Андрею Верникову - там отнюдь не только пиар службы стараются (примечание: когда видите однотипные отзывы (такой -то "единственный умный эксперт, который не врёт..." - это на работу вышли SMM), есть и вполне честные последователи.

Давайте проголосуем - кто по мнению читателей прав? А потом проверим себя практикой

#транспорт
Авиапром ожил. Как ни парадоксально в том числе и из-за санкций. Заперев под тысячу самолётов в РФ санкции создали дополнительный спрос при объективном падении платежеспособности пассажиров. Вот такая, понимаешь, экономика.

Распродажа золота западными банками и фондами - вещь, которая у меня а голове лично не укладывается. Здравый смысл на стороне азиатских инвесторов, но котировки говорят в пользу западных. Правда на примере нефти мы уже видели подробную схему: сначала шум и крики что нефть никому не нужна и красная цена ей $30, а потом цены под $100 и кое где порой даже нечем заправлять и топить.
Мне кажется, что с золотом будет то же самое. Или нет? Опрос ниже 👇

#транспорт
И еще про хитросплетения мировой логистики и судьбы транспортной отрасли.
Коллеги обратили внимание на китайские усилия по созданию подконтрольной портовой инфраструктуры, в рамках формирования стратегической инициативы "Один пояс один путь". Короче китайская экспансия детектед. Правда, не все так радужно - например в Австралии китайские инвестиции де факто экспроприировали и это еще случилось при Обаме, когда так поступать считалось в целом неприличным. Что уже говорить про нынешние времена, когда от массового взаимного разбоя и отъёма активов мир отделяют уже даже не годы, а месяцы и недели.
Однако, фокус в том, что у Китая не так много вариантов для инвестиций. Допустим вы продаете в промышленных количествах трежеря и всякие ипотечные бумаги. Внутри страны и так уже все закредитовано, что-то покупать не вариант. А европейские порты- пусть и рискованное вложение, но реальное. Плюс в случае чего можно пойти по пути России - в Китае есть что заморозить из европейских инвестиций и таким образом взаимный баланс более или менее соблюдается.
Так что Китай продолжит покупать, а аналитики - продолжат его за это порицать. Не отдавая себе отчет, что "маленькая проблема будучи помноженная на миллиард автоматически становится большой". В инвестициях в том числе.

#вестисполейАрмагеддонщины
Тем временем в США бюджетный дефицит бьёт рекорды. Что по идее приближает супер QE, потому что даже беспрецедентный приток капитала, видимо, не помогает.
Ноябрь, кстати, хороший месяц для рыночных обвалов и всяких прочих приключений - наряду с августом самый популярный.
Бакс мне кажется можно уже начинать продавать - что тут осталось до выборов то. Пару недель, а потом уже будет всё равно у кого какой курс и кто не спрятался.

#угар_киберпанка
Фраза про "подлинный, а не завышенный ВВП" для меня в этой новости оказалась наиболее интересной.
Исходя из китайской концепции "не терять лица ни при каких обстоятельствах" (хотя я полно и в Москве знаю таких товарищей) Си не должен был бы об этом говорить. Но тем не менее сказал. Это может означать, что про ВВП надо было упомянуть для разгрома политических противников. Но вообще это усиливает и без того устойчивые сомнения в достоверности экономического роста в Китае, а значит - и во всем мире, потому что Китай вносит наибольший вклад в мировой ВВП.
В общем, китайское "дело статистиков" может оказаться довольно резонансным.

Я, возможно, в облигациях ничего не понимаю, особенно по сравнению с Биллом Гроссом, но не могу взять в толк, чего он начал моросить насчет индексного инвестирования. Всё это вполне работало вплоть до разворота ставок - после надо было начинать продавать и шортить трежеря. Другое дело, что портфель Pimco в принципе очень сложно распродать не сделав весь рынок "пописят", но где Pimco, а где все остальные.
Вероятнее всего "король облигаций" просто стелет соломку - сейчас когда всё и очень быстро пойдет вниз, лучше заранее отмежеваться и не ассоциироваться. Собственно, у нас в песочнице мы тоже такое неоднократно наблюдали.

#поменяйте_керенки
#партизанская_макроаналитика

В личку опять поступил вопрос: а почему ФРС сегодня нельзя сделать так как в свое время Волкер и победить инфляцию?

Ответ собственно в этом графике - при $31 трлн долга каждые 100 бп ставки прибавляют к дефициту $310 млрд. А, например, если сразу дать + 500 бп. это получится $1,5 трлн. которые надо будет купить ФРС и напечатать свежие доллары, потому что объективно спроса на трежеря нет уже сейчас.
Соответственно, это сведет на нет все усилия по сокращению инфляции потому что денежная масса М1 вырастет на 7-8%, а М2 допустим на 10% и это всё даст инфляционный импульс процентов на 12-15%. Итого, через год ставка +5%, инфляция +12%, начинай сначала.
Именно поэтому ФРС "крадется" шажками по 50-75 бп., и в этом году перекрутился в основном за счет бегства капиталов из Европы.
Если в следующем году не удастся сделать то же самое с Китаем, то инфляцию по доллару мы увидим выше 10%, а скорее ближе к 15%. А ставку ФРС на уровнях 4-5%. На это в общем указывает и возобновившейся рост цен на нефть и металлы - это в нынешних условиях не что иное как инфляционные ожидания, и никакие "опасения по поводу рецессии" перебить их, видимо, не в состоянии.

#стройка
Коллеги совершенно справедливо замечают, что чехарда в регулировании ипотечного рынка только вносит путаницу и тормозит продажи. А вкупе с внешними шоками (мобилизацией и политической нестабильностью вообще) это перебивает даже объективные проблемы с "парковкой" денег. Вкладывать инвестору некуда, но в бетон сегодня страшно, потому что не понятен результат и есть опасения что можно в принципе там засесть надолго - призрак 2015-2017 годов еще не отступил.
Как мы уже неоднократно отмечали, кризис в строительство и недвижимость обычно приходит после остальных отраслей, подводя итоги если можно так сказать. Возможно 2023 год таковым и окажется, по крайней мере в жилой недвижимости шансы на это есть.

💥Голосование Cbonds Awards в самом разгаре!

✅Оставить свой голос

Голосование проходит в 17 номинациях. Ниже – «дебютанты» этого года. ⤵️

▪️Лучшая сделка первичного размещения в юанях;
▪️Лучшая сделка первичного размещения золотодобывающей компании;
▪️Лучшая сделка первичного размещения фармацевтической компании;
▪️Лучшая сделка первичного размещения в инфраструктурном строительстве.

🔜 Успейте проголосовать до 28 октября!

🥇Вручение наград Cbonds Awards пройдет 9 декабря в Санкт-Петербурге на XX Российском облигационном конгрессе на гала-ужине в ресторане Loft-Hall.

#угар_киберпанка
Я же говорил - они еще индульгенциями освобождением от санкций торговать оптом и в розницу будут. А к весне процесс пойдет еще более бодро.
Так что готовимся к возврату "интуристов", правда не на фондовый рынок. Там всё более печально и долго, по крайней мере, для инвесторов.

#металлургия
В противостоянии акционеров «Норникеля» новый поворот: «Русал» судится персонально с Владимиром Потаниным и его офшором «Вайтлиф».
Нелишним будет немного напомнить контекст. По идее надо начинать с Авраама и Исаака с залоговых аукционов, которые и привели Потанина в акционеры. Но "Норникель" оказался слишком крупным и слишком сложным хозяйством, а главное - слишком рентабельным, чтобы им мог владеть кто-то один.
Несмотря на то, что на слуху в последнее время именно противостояние "Русала" и "Норникеля", в этом сюжете в разное время так или иначе поучаствовали и Виктор Вексельберг и Михаил Прохоров, и акционеры помельче. Причём многие миноритарии "Норникеля" до сих пор "в деле" и в данный момент многие на стороне "Русала". Именно этим обстоятельством была вызвана недавняя идея «народного капитализма»: Потанин предложил акционерам «подарок» в виде 15% акций компании, но в формате цифровых финансовых активов (ЦФА), за которые акционерам ещё предложили доплачивать из собственного кармана. Да и обладание ЦФА отнюдь не означает возможность распоряжаться самими акциями. В общем, сюжет развивается крайне любопытно.
Потанин против всех, но ему не привыкать и позиции его пока выглядят достаточно сильными, как внутри страны так и на Западе.
Правда, сообщение об иске слегка повысило курс акций на Мосбирже. Это конечно ничего не гарантирует, но как минимум свидетельствует о решимости оппонентов и о том, что миноритарии увидели проблеск надежды на фоне многолетней монополии Потанина на управление комбинатом.
В прошлый раз, напомню, спорщиков умиротворял Владимир Стрижалковский за что ему выдали приличный "золотой парашют". Интересно чем закончится дело в этот раз и кому понадобятся парашюты?

#валютная_правда
похоже в Россию завезли свежие доллары и евро. Хотя это не точно, надо понаблюдать еще некоторое время.

На финансовых рынках Китая бывают плохие дни, а бывают исторические, как сегодня.

Худший обвал фондовых индексов с 2008 года и рекордная девальвация юаня к доллару. Иностранцы продали акций китайский компаний на сумму в $2.5 млрд сразу после подведения итогов съезда КПК. Сегодня же опубликовали данные за 3 квартал — внутренний спрос остается слабым, рост ВВП поддерживает экспорт и госфинансирование инфраструктуры.

Некоторые долгосрочные тренды:

1. Девальвация юаня продолжится -- Китай будет поддерживать конкурентоспособность собственного экспорта в борьбе с восточноазиатскими аналогами. Сопутствующий фактор -- обесценивание иены.

2. Еще один медвежий катализатор для американских компаний со значительной зависимостью от Китая через цепочки поставок и/или основные продажи.

3. Финансовое и экономическое размежевание с Западом ускорится -- Китай продолжит продавать казначейские облигации США, усугубляя неликвидность рынка.

@MarketHeart

⚠️🇨🇳#акции #китай #рынки #выборы
китайчики в США после переизбрания Си на пост генерального секретаря Компартии на третий срок