ВТБ предлагает сделать "большой зачёт", что в общем выглядит логично. Но как всегда интересны детали. Ибо от них в значительной мере будет зависеть цена внутрироссийских активов. Как по мне, пока подобный "зачёт" не случиться цены на наши акции особо расти не будут.

🇺🇸 Распродажа мусорных бондов США

Доходность по мусорным облигациям США подскочила почти до 8,6% с минимума середины августа в 7,4%. Рост доходности мусорных облигаций отражает рост ожиданий повышения ставки, которые повлияли на весь долговой рынок США, и усиливает опасения по поводу способности компаний с более низким рейтингом выполнять свои обязательства.

Трейдеры надеялись, что ФРС примет более мягкий подход к повышению ставок, но опасения, что центральный банк усилит борьбу с инфляцией, нарушили спокойствие. В результате, инвесторы бегут из фондов, которые покупают корпоративные облигации США с мусорным рейтингом. Так, за последние две недели со счетов было снято $8,7 млрд.

#угар_киберпанка
Блумберг живёт по заветам Черчилля: идёт от провала к провалу со все возрастающим энтузиазмом. На сей раз встречаем "тайный документ" - судя по всему выдранный кусок из какого-то доклада по импортозамещению, к которому прикручены оценки спада ВВП. Взятые судя по всему с потолка, но после предыдущего эпикфейла про 15% решено не писать. Ограничились спадом в 11%. Ну и то прогресс, хотя для большей достоверности могли привести и оптимистичный сценарий (он в любом подобном документе всегда есть). Но тогда "ужасная Рашка" гибла бы не так как нужно, поэтому наверное выкинули.

#металлургия
Энергокризис рано или поздно даст шанс отыграться и нашим металлургам. Даже чёрным, которым сейчас непросто. Вообще эффект закрытия перерабатывющих предприятий в Европе будет довольно многоплановым, особенно если газ и вправду годик постоит на нынешних уровнях. Тут тебе и подешевевшие активы, которые можно запустить только имея доступ к энергоресурсам, и ставшие ненужными хозяевам высокие технологии, и много всего интересного.

#анонс_размещения
💼 МФК «Фордевинд» выпускает облигации

В третьей декаде сентября планируется размещение облигаций одного из ведущих игроков микрофинансового рынка в секторе кредитования малого и среднего бизнеса.

Почему стоит инвестировать в облигации МФК «Фордевинд»?
Высокая оборачиваемость портфеля займов — краткосрочные займы до 6 мес.
Стабильный возврат займов — клиенты Фордевинд работают с крупнейшими российскими частными и государственными компаниями.
Диверсификация клиентского портфеля — нет концентрации на отдельных отраслях.

Основные условия:
✔️ Только для квалифицированных инвесторов
✔️ Объем выпуска: 250 млн руб.
✔️ Ориентир ставки купона: 19,9%
✔️ Минимальная сумма инвестиций: 1000 руб.
✔️ Амортизация: планируется

МФК «Фордевинд» в цифрах:
• "Эксперт РА" ruBB-, «Развивающийся» — рейтинг эмитента
• 305 млн руб. — чистая прибыль (последние 12 месяцев)
• 2 036 млн руб. — общий портфель займов
• Более 16 млрд руб. — общий объём выданных займов
• 9 млн руб. — средний размер займа
• 67,0% (72,8%) — ROE 2021 (последние 12 месяцев)
• 17,4% — НМФК1 (норматив достаточности капитала)

ООО МФК «Фордевинд», официальный сайт https://fdw.ru/, запись в реестре МФО ЦБ РФ № 1703045008319 от 06.06.2017

Запись семинара с эмитентом: https://www.youtube.com/watch?v=PHLdI88gNtE
Получить консультацию об участии: https://iticapital.ru/fordewind/

А вот и подоспело пояснение от МЭР про утренние новости Блумберга - как и предполагалось, они схватили какой-то рабочий документ и бегают с ним кругами по интернету. Когда это делают частные инвесторы, это, в конце концов, их личное дело. Не тот масштаб влияния на аудиторию. Коллеги верно заметили что это сильно понижает статус информационного агентства. Впрочем, ка известно, в военное время значение числа Пи может доходить до 4-х, что уж говорить о статусе СМИ - он может принимать отрицательные значения.

⚡ БРОКЕРЫ РФ С 1 ЯНВАРЯ 2023 Г НЕ ДОЛЖНЫ ИСПОЛНЯТЬ ПОРУЧЕНИЯ НЕКВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ ПО ПОКУПКЕ БУМАГ ЭМИТЕНТОВ ИЗ НЕДРУЖЕСТВЕННЫХ СТРАН - ЦБ

🇷🇺НЕРЕЗИДЕНТЫ ИЗ ДРУЖЕСТВЕННЫХ СТРАН ПОЛУЧАТ ДОСТУП К РЫНКУ АКЦИЙ МОСБИРЖИ С 12 СЕНТЯБРЯ - БИРЖА

В связи с сегодняшними событиями вспоминается вот этот майский пост коллег. "Истина где-то рядом"(с).

💼 УК могут (но не обязаны) погасить паи за счет собственных средств

Тревожное письмо вчера разослал Банк России управляющим компаниям (УК) ПИФов. Сначала 2 вырезки из письма:
❌ "Таким образом, в силу наличия прямого запрета, предусмотренного подпунктом 9 пункта 1 статьи 40 Закона No 156-ФЗ, считаем, что законодательство об инвестиционных фондах не предусматривает право управляющей компании фонда, инвестиционные паи которого не ограничены в обороте, предоставлять из собственных средств займы (как процентные, так и беспроцентные) в состав имущества такого фонда, в том числе для целей предоставления фонду денежных средств для обмена или погашения инвестиционных паев при недостаточности денежных средств, составляющих фонд"
❗️ "Вместе с тем отмечаем, что согласно пункту 6 статьи 25 Закона No 156-ФЗ в случае недостаточности денежных средств, составляющих фонд, для выплаты денежной компенсации в связи с погашением инвестиционного пая управляющая компания вправе использовать собственные денежные средства"

Значит ли это, что скоро все начнут гасить "проблемные" (после февраля) паи ПИФов? Вряд ли, но кому-то это шанс не менять ПИФы на нечто, собранное из заблокированных и незаблокированных активов, а вполне реальная возможность по требованию рассчитаться с пайщиками. Непонятно как устанавливать цену пая, но как средство расчетов с некоторыми пайщиками, на мой взгляд, может пригодиться.
В любом случае будем ждать первых сделок и делать выводы🤔

@MarketOverview

Тут, внезапно, клиринговые банки еврозоны оказались контрагентами по маржинальным требованиям на $1.5 трлн.
Lehman 2.0, как говорят, или срочный залив бабла от государства (читай монетизация еврового долга, со всеми вытекающими) — два варианта в Европе сейчас, иного не дан0.

Только у Uniper €117 миллиардов подверженных влиянию деривативов на пассиве своего баланса или 8% от $1.5 трлн.

«Потребуется поддержка ликвидности», — старший вице-президент Equinor по газу и энергетике. По его словам, проблема сосредоточена на торговле деривативами, в то время как физический рынок еще функционирует, добавив, что оценка энергетической компании в 1.5 триллиона долларов для поддержки так называемой торговли бумажными ценными бумагами является «консервативной».

#вестисполейАрмагеддонщины
Начали день с Блумберга, Блумбергом и закончим.
На сей раз они вполне обосновано вангуют проблемы на рынке долларового долга развивающихся стран. Собственно говоря, это уже происходит - Шри-Ланка и Пакистан уже "отстрелялись", на очереди еще с десяток государств, которые без рефинансирования рискуют войти в дефолт. Просто по причине того, что резкий рост курса доллара ко всем мировым валютам действительно может привести к проблемам в обслуживании долга особенно при дефицитном бюджете.
Правда на фоне нарастающих долговых проблем в США и ЕС, периферия уже мало кого волнует. Пар лет назад дефолт Шри Ланки бы не прошел столь буднично, а на проблемах Пакистана спекулировали бы по меньшей мере пару месяцев. Ныне же 2-3 сухих упоминания в мейнстримной прессе и всё: МВФ разберется. Благо суммы пока небольшие. Это уже даже не стадия принятия, а следующая стадия апатии, примерно как в "Обуви России" или даже "Открытии холдинге".

Наблюдая в тележеньке за реакцией на вчерашние новации ЦБ обнаружил, что
1) громче всего возмущаются "гуру" и продавцы сигналов.
2) инвесторы, торгующие более или менее на свои, восприняли новости сдержанно, хотя понятно что без восторга.

В общем, кормовая база продолжает стремительно сжиматься.

#IPOдром
Коллега Колягин бессердечный человек - написал про IPO целых четыре поста, начиная с этого. Многабукв но читать надо. Ибо в условиях когда реальная доходность большинства активов отрицательная, только принятие риска и периодические вылазки в венчур могут поправить ситуацию. Правда метод "ковровых IPO" уже наверное не актуален. Однако, у нас вовсю идёт передел активов, скупка бизнеса уходящих их РФ компаний. Далее эти активы скорее всего будут реструктурироваться и частично продаваться. Многие в розницу, то есть как раз через IPO/SPO. Так что тема умерла, но не окончательно: через пару лет будет ренессанс.

Кстати про IPO: Сбер считает что всё будет хорошо👇

💸 Сбербанк ждет несколько IPO в России до конца года и кратного роста активности в 2023 году

Несколько российских компаний планируют провести первичное публичное размещение акций уже в текущем году, при этом в 2023 году произойдет кратное увеличение активности на данном рынке, считает зампред правления Сбербанка Анатолий Попов. "Мы видим, что российский рынок IPO уже оживляется, и работаем с компаниями, которые планируют сделать первичные предложения акций уже в этом году. Речь идет не об одной, а о нескольких компаниях", — рассказал он журналистам в кулуарах ВЭФ.

🗂 База всех IPO и SPO в России и СНГ

Мастер класс: как съехать с темы покупки чего-нибудь ненужного. Воистину, если бы Путина не было, его стоило бы выдумать.

#ужасы_евроклира
Не хотелось бы выступать тут каркушей, но пока события развиваются таким образом, что держатели евробондов рискуют повторить судьбу европейских держателей облигаций царской России начала ХХ века: им в итоге вернут деньги но через много десятилетий и "не только лишь всем". Собственно, пример с активами Ирана крайне показателен - ничто не мешает тянуть волынку много лет, а там по классике: или падишах, или осёл прикажут долго жить.