Я знаю что все кто говорит, что доллару плохеет или он вовсе умрет, получают клеймо городского сумасшедшего и тем не менее хочу подсветить американский внутренний нарратив.

Показательно, что американские граждане и даже самый богатый человек мира пампят валюту альтернативную доллару, потому что действия ФРС вышли из под контроля.

И поверьте мне в американский средний класс сейчас обсуждает действия ФРС и санкции Байдена гораздо больше чем любой российский пропагандиский канал. Достаточно зайти к любому амер инвест блогеру на Youtube.

Абсолютно у всего среднего класса создается ощущение, что ситуация выходит из под контроля и все ищут спасения от гиперинфляции хоть где-то.

@inflation_shock

#валютная_правда
Несправедливый курс рубля чем дальше, тем несправедливее.
Совсем скоро будет более несправедливо, чем в свое время оферта по "Домашним деньгам", хотя ещё месяц назад казалось что такое в принципе невозможно.

#вестисполейАрмагеддонщины
#нефть #газ
Когда в начале нулевых вдруг мейнстримные западные СМИ заговорили об "энергетическом оружии" России, внутри страны долго не могли понять: к чему поднимается кипешь? Фраза Путина: "чем вы будете топить?" в целом отражала недоумение - вроде энергоресурсы поставляем, все хорошо, чего суетиться.
Но судя по последующим "газовым войнам" и нынешнему газовому маразму "энергетическое оружие" действительно есть. Правда направлено оно не против конкретной страны, а против общества потребления. Если начать конфисковывать активы и вводить проскрипции не у арабов и русских, а внутри Европы или США - это вызовет социальный протест и всякие неприятности. А если "великое путинское повышение" цен на бензин - это вроде форс-мажора. Империя Зла нанесла очередной удар, местные политики вроде как не причем, они защищают демократию и все такое.
Есть правда одно НО: "энергетическое" оружие сродни химическому - если ветер не дай бог задул не в том направлении то отравишь совсем не тех кого первоначально собирался, а иной раз и вообще вхолостую потратишь.
Что собственно и происходит - спровоцировав мировой энергетический кризис (я полагаю, что его последовательно готовили с первой газовой войны России и Украины, то есть с 2004 года, и сейчас просто случилась кульминация) Запад попутно запустил букет самых разных неуправляемых кризисов: продовольственного, логистического, промышленного и пр. И теперь все это отменить уже не получится. Химоружие сработало но поразило преимущественно самих применяющих, они просто этого еще не поняли. Или поняли, но делают вид, что так и было задумано.
В связи с этим, никого не должен удивлять резкий спад конечного потребления в ближайшие 2-3 года и затем инфраструктурное и промышленное сжатие. Все как при распаде СССР: в 1990-1993 годах болезненный гипер, дальше сокращение производства и распродажа ставших "ненужными" заводов, запустение городов (кроме столиц) и деградация инфраструктуры. Одни и те же ошибки приводят к одинаковым результатам.

#угар_киберпанка
Символы "старого мира" потихоньку начинают сыпаться. Или уже не потихоньку?

В начале украинского кризиса мы обещали российскому фастфуду приток клиентов – так и произошло. В заведениях быстрого питания за последние 2 месяца оборот вырос на 16% год к году, чек — на 11%. Количество заказов у кафе и ресторанов снизилось на 10% при увеличении среднего чека на 8%.

Причин несколько. Во-первых, экономия – перекусить в бургерной дешевле, чем в кафе. Во-вторых, для «быстрых» ресторанов драйвером спроса стал уход McDonald’s. В-третьих, в фастфуд пришла часть клиентов из заведений, которые работают в ТЦ. В-четвертых, в отрасли заработали «серые» схемы – у многих несетевых ресторанов сейчас «сломан терминал», расчеты происходят через наличные или переводы на карту. На фоне роста выручки операторы фастфуда начнут расширяться, открывать новые заведения, но это вряд ли произойдет быстро – пока есть проблемы с закупкой оборудования, а кредиты слишком дорогие.

#пузырь #дефолты #токсичныекомпании #мусор #qe

Во как!
В США 20% долгов приходятся на "зомби-компании", т.е. те компании, которые существуют за счет дешевых кредитов.
В цикле роста ставок, в который мы входим, эти компании не смогут существовать и начнут банкротиться, что вызовет кризис ликвидности (финансовый кризис).
ФРС можно только пожелать удачи, впрочем, они сами виноваты!!!
@khtrader

Укрепление рубля сегодня носит обвальный характер

#поменяйте_керенки
1) 50 бп повышения ставки - это с одной стороны курам на смех, а с другой дернуть как Эльвира Сахипзадовна ставку могут не только лишь все ("путь Щелкунчика" - для избранных).
2) Важно другое - QT будет вялым и скорее всего непродолжительным. Как мы собственно всегда и говорили: не та сейчас ситуация, чтобы косплеить Пола Волкера.
3) Ну а слова про инфляцию в 2% ... Пауэлл забыл уточнить что это будут 2% в месяц, а не годовых)) Все уловки, как в микрокредитовании.

В общем, ничего необычного, настроение бодрое, идем ко дну дальше.

#поменяйте_керенки
Пару слов про Европу: там события развиваются предсказуемо, но что интересно - в тексте проскальзывает идея и резком подъеме ставки и в пример проводят РФ, что якобы именно эта мера обуздала инфляцию.
Как по мне это заблуждение. Ставки сами по себе нигде ничего не обуздали и обуздать не могут, ибо чтобы победить инфляцию, надо "лишнюю" денежную массу либо стерилизовать (но это хорошо работает только первые 1-2 года), либо уравновесить дополнительной товарной. В который раз напомню: в 1980-е инфляция в США и ЕС быстро снизилась потому что на международном рынке появился Китай с огромными трудовыми ресурсами и напечатанные деньги нашли свою товарную массу на которую их стало можно обменять.
В РФ 1990-х такого не было и как следствие инфляцию не могли победить до начала нулевых, когда выправилась внешняя конъюнктура и стало можно противопоставить непрерывно растущей рублевой массе приличное количество импортных товаров, количество которых росло чуть быстрее.
Та же история сейчас - экспортные доходы в инвалюте выросли и купить импорт (пусть и более низкого качества) проблемы не составляет. Поэтому у нас инфляция сейчас хоть и высокая но не как в Турции или Аргентине.

В США и ЕС же нет ни того ни другого. Поэтому рывок ставок - это будет просто рывок ставок: больно и бессмысленно. Вроде Гайдаровской либерализации цен. Но в ЕС своя специфика: все местные "гайдары" там традиционно кучкуются в сфере энергетики, поэтому в нефтью, газом и ВИЭ-генерацией много лет всё так и весело-задорно. А ЕЦБ как и ФРС сидят люди более взвешенные, по крайней мере пока.

Лёд, между прочим, тронулся.
АндрейВитальич сегодня вышли-с на рынок с "Быстроденьгами" и данное событие знаменует собой возрождение первички.
Первыми по стране и "не дожидаясь перитонита"! И это прекрасно, дорогие друзья!
Кроме всего прочего, у нас появляются ориентиры по доходности: а то страх и ужас в пустых стаканах как-то поднадоел
Надеюсь, коллеги по песочнице поддержат почин передовиков производства.

#несправедливые_и_ненадежные
Что касается лично меня, то я в первичке как обычно не участвую, а примерно с конца марта развлекаюсь следующим образом: открыл шорт по Si на небольшой объем, а полученную прибыль постепенно вывожу и инвестирую в песочнице, подбираю в стаканах бумаги с ценой не выше 70-73%. То есть дальние ВДО.

Данный перфоманс не связан с инвестициями как таковыми (не пытайтесь повторить как говорится), а имеет целью решение двух основных познавательных задач:
✅ посмотреть, сколько можно заработать на "несправедливом" курсе рубля
✅ посмотреть выплывут ли "ужасные и ненадёжные эмитенты" ВДО и если да, то в каком составе.

UPD: кстати говоря, если рубль/доллар внезапно дойдет до 30, мне придется покаяться и принести глубочайшие извинения АндрейВитальичу - я над ним неоднократно посмеивался за такой прогноз в свое время.
Ну так и в отрицательную цену на нефть никто не верил, а вот оно как вышло)

#вестисполейАрмагеддонщины
Помнится, в конце прошлого года всю прогрессивную общественность интересовали эксперименты с ДКП в Турции. Ну вот и результаты подоспели, как раз в развитие тезиса, обсуждавшегося утром: что истерично-ручное управление ДКП в Турции, что имперски-надменное в США дают примерно одни и те же итоги. Отличаются только лаги и масштабы.

UPD: коллеги подсказали - в Бразилии подняли ставку выше инфляции, но это мало помогло. Ибо инфляция общемировая, а монетарными мерами на уровне отдельной страны проблему уже не решить. Опоздали.

#поменяйте_керенки
Вот и банк Англии подтверждает - инфляция будет выше 10%. Это ещё эмбарго на нашу нефть не ввели. В общем, сценарий "всем по 40%" не такая уж и шутка

#первичка

После начала СВО в марте-апреле было четыре размещения коммерческих ВДО: Бери Рули (купон - 17% годовых), Группа Астон (17%), Автоэкспресс (19,5%) и Экспомобилити (16%). Последние три эмитента размещаются через отделения "Экспобанка", и назвать их полностью рыночными язык не поворачивается, хотя они доступны для всех желающих.

И вот сегодня - первое размещение биржевых ВДО после начала СВО.

МФК #Быстроденьги решилась на размещение своего третьего выпуска облигаций на сумму 150 млн руб. со ставкой 24% на первые четыре месячных купона, ставка 5-36 купонов будет рассчитываться по формуле КС ЦБ + 5%. Для сравнения, сегодня дебютный выпуск эмитента торгуется с доходностью 18%, а второй выпуск - почти 30%.

Медиана доходности на рынке облигаций МСП достигла уровня 22%, Банк России снизил ключевую ставку до 14%, и, в целом, всё выглядит так, что первичка должна понемногу восстанавливаться.

К сожалению, мы видим, что инвесторы ещё не готовы к первичке - есть интересные эмитенты ВДО с более высокой доходностью, другой выпуск этого же эмитента можно купить на вторичке с доходностью выше, в некоторых банках всё ещё доступны депозиты под 16-18%.

Как итог, сегодня на 16:45 было размещено всего 10,6 млн руб. из 150 млн руб.

Следующее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 10 июня. Мы полагаем, что ставка будет ещё раз снижена, а, следовательно, и доходность ВДО будет продолжать снижаться, что должно дать толчок новым размещениям.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги

#рублятизация
Теперь можно все долги возвращать в рублях. Но с учётом укрепления курса может оказаться, что выгоднее в валюте)

Одна из главных тем нытья бизнеса в России - это "отсутствие длинных денег". В теории, "длинные деньги" - это инвестиции с очень длинным сроком окупаемости в проекты или сектора экономики, которые нужны со стратегической точки зрения, но которые не могут дать быстрой финансовой отдачи.

В теории всё звучит хорошо. Впрочем, в теории даже плановая экономика звучит хорошо, но не работает на практике (строго по формуле: "идея - отличная, а биологический вид - неподходящий").

"Длинные деньги" в руках почти любого чиновника или привилегированного бизнесмена - это индульгенция или на попил или на попил совмещённый с чудовищной неэффективностью - потому что "за деньги спросят через 30 лет, а к тому времени или ишак или падишах помрут" или за деньги вообще никогда не спросят. Хороший пример "инвестиций длинных денег" - это грузинская автопромышленность эпохи СССР, например.

Можно, конечно, проводить "контрольные мероприятия и т.д." - но человеку в погонах далеко не всегда возможно (а иногда коррупционно-невозможно) оценить насколько хорошо были потрачены деньги за 5 лет на проект, который начнёт "отбиваться" через лет 30. Ещё сложнее со стороны оценить причины каких-то провалов или сложностей (а они неизбежно будут) - случилась ли реальная непредвиденная проблема (несмотря на добросовестные усилия) или перед нами результат глупости? В качестве источника "длинных денег" обычно предлагают государство, но государство-то как раз от вышеописанных проблем страдает в самый полный рост.

Я вам скажу циничную вещь. Не из учебников, а из жизни. Единственный реальный источник эффективных длинных денег в конкретной экономике - это деньги элиты конкретной страны ("аристократии", "национального бизнеса", "дип-стейта" как хотите, так и называйте), причём деньги только той части, которая осознала (или решила) что её личное будущее и будущее детей - навсегда (оттого деньги - "длинные") связанно с конкретной страной.

Ваш покорный слуга как-то уже писал (в 2018):
"Только у очень глупого капитала нет родины. У умного капитала отечество есть, и даже больше: сила родного государства — важнейшее условие для самосохранения капитала. В силу исторической необходимости эти самоочевидные истины до той части российского бизнеса, которая ещё их не осознала, придётся доводить административными методами."

Когда российский бизнес понимает, что санкции - это надолго (или навсегда), то неизбежно возникает необходимость инвестиций денег в России, причём таким образом чтобы России (и самому бизнесу) было максимально хорошо в максимально длительной перспективе.
Также решается вопрос о том кто будет обеспечивать добросовестность усилий: сами владельцы бизнеса (которые в отличие от чиновников - несменяемы) или даже их дети - будут и вникать, и контролировать и добиваться максимальной эффективности. Сами у себя не воруют и другим воровать не дадут.

Евросоюз оказал нам уникальную услугу. Если бы Кремль, год назад (я уже не говорю про 10 лет назад), закрыл вывоз капитала из страны, то российская чиновничья, технократическая и деловая элита вместе подняли бы бунт. Яростный. Потому что возможность вывезти детей в Лондон, сделать ребенку-стратаперу золотую португальскую визу и компанию в Кремниевой долине, и купить себе какое-нибудь шато-де-Фигня с виноградниками - это одна из главных сословных привилегий (даже для "вроде бы патриотов"), даже на уровне региональных чиновников или коммерсов (понты скромнее, но суть - та же).

А сейчас фактически тот же самый запрет введён не изнутри (Кремлём), а усилиями администрации Байдена. Тут уже нет места для бунта, но есть место для мести. И деньги, запертые в России становятся длинными. По необходимости, точнее по остро осознанной необходимости - а это и есть свобода в чистом виде. Принудительное "удлинение" российских внутренних инвестиций и национализация элиты - лучшее, что могло произойти в российской экономикой в долгосрочной перспективе. И сложно себе представить как этого можно было добиться другим образом. А сейчас рассечение элиты на "тиньковых" и "потаниных" идёт полным ходом и процесс скоро пройдёт точку невозврата.

#валютная_правда
Доллар и правда взял передышку, но говорят, что 20-го числа будет очередная продажа валюты покупателями газа. Так что вопрос очередного "дна" не закрыт.