⚡ РОССИЯ БУДЕТ ПОГАШАТЬ ВНЕШНИЕ ДОЛГИ В РУБЛЯХ, А КОНВЕРТИРОВАТЬ ИХ ПОТОМ В ВАЛЮТУ МОЖНО БУДЕТ ПРИ РАЗМОРОЗКЕ ЗОЛОТОВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ РФ - СИЛУАНОВ

#уход_и_возврат
Несколько соображений по вопросу об уходе и возврате.
Как известно, мало громко хлопнуть дверью, надо ещё и закрыть окно. Ибо если через "окно в Европу" свободно выходил Петр Первый с армией и флотом, то уж пара-тройка корпораций (пусть даже и очень крупных) тоже вполне пройдёт.
Обратим внимание на три основных момента:
Во-первых, на аккуратно добавленное почти к любому подобному анонсу словечко “временно”.
Во-вторых, на сохранение штата ключевых сотрудников. Конечно, по закону есть два месяца на увольнение и все такое прочее, но при реальной эвакуации всё происходит гораздо быстрее.
В-третьих, должен появиться вал предложений по аренде высвобождаемых площадей.
Как видим, большинство компаний, в частности IKEA, OBI и McDonalds пока что сохраняют и штат сотрудников, и торговые точки. Известно, что McDonalds, к примеру, готов терять $50 млн ежемесячно, лишь бы не сжигать мосты.
Стал бы он так мучиться, если б не был уверен, что вернется на рынок? Думаю ответ, очевиден. Впрочем, можно проголосовать. Опрос ниже 👇

Последний поход частных капиталов?
Развивающиеся рынки уже как могли очистили, теперь пришла очередь ЕС.
По логике, на очереди Великобритания с Китаем: санкциями США Китаю уже немножко пригрозили, плюс "уговаривают" забрать Тайвань, по аналогии с Украиной.
Или все-таки 15 марта дёргает ставку ФРС и первыми валятся рынки в США?

Возвращаясь к делам песочницы.
Коллапс (давайте уж будем называть вещи своими именами) биржевого рынка и банковской системы не отменяет необходимости предприятием МСБ продолжать работать. А повальный #уход_и_возврат западных игроков освобождает рыночные ниши и вообще создает возможности. Получается, что сейчас самое время привлекать капитал. Но у частных инвесторов капитал либо заперт либо в валюте, которую продавать тоже неохота.
Что делать? Ниже сформировали некоторый перечень возможных вариантов, которые потенциально бы позволили бы оживить ситуацию и заодно сориентировали потенциальных и действующих эмитентов

#вестисполейАрмагеддонщины
Цитато:
——————
⁉️Все более очевидно, что безналичные евро/доллар для российских участников рынка имеют гарантии возвратности только до тех пор, пока заморозка активов несет большую боль ЕС/США и большие издержки, чем незаморозка. Т.е. безналичные евро/доллары фактически не имеют гарантии возвратности как таковой. С этим нужно что-то делать и что-то думать... и компаниям в том числе.
—————————-
Ответ в теории понятный: менять валюту в которой осуществляются внешнеэкономические сделки.
Не очень понятно, как это будет реализовываться на практике.

На выстраивание новых балансов и поиск равновесия требуется много времени…
1. Никто не будет выпускать иностранцев на максимумах. Деньги ФНБ в первый день будут нужны не для разгона рынка, а для недопущения краха финансовой системы по связке клиенты—>брокеры->НКЦ->биржа и банки. Поэтому роста рынка в первые недели не будет, даже в рамках переоценки. Разгружать иностранец будет на дне и для этого нужно время. Имейте это в виду
2. Для оценки последствий санкция и будущего России требуется время. Много неопределенности. Не знает этого НИКТО, ни сам бизнес, ни власти. Поэтому в условиях неопределенности роста рынка прям сразу ждать не стоит.
3. Есть риски каскадного коллапса отраслей российской экономики из-за срыва финансирования, снабжения, цепочек поставок и разрыва контрактов. Нужно внимательно следить за этим.
4. Компании могут отменять дивиденды в связи с обстановкой и известными процессами.
5. Есть риски банкротства перекредитованного бизнеса

Денежное сжатие - новый тренд?
Ни разу за последние 40-50 лет оно ничего особо не дало в плане борьбы с инфляцией: ни в США в 1970-е, ни в РФ в 1990-е, ни где либо ещё. Инфляция все равно особо не падала, но возникал кризис неплатежей и усугублялись проблемы в реальном секторе. Причина понятна: реальная национальная экономика, в отличии от идеальной, которая в учебнике, система не замкнутая и вдобавок инфляция для любого правительства в нынешних условиях меньшее зло, нежели безработица и массовое банкротство бизнеса.
Да и проблема огромного долга (что государственного что корпоративного) лучше решается инфляцией. Так что я не особо верю во все эти QT и стерилизации денежной массы.
Выход из высокой инфляции исторически почти всегда происходил с началом реального экономического роста: товарная масса начинала расти быстрее денежной и количество денег в экономике постепенно балансировалось.

Обратимся к истории одного успеха: пример США 1980-х годов очень показателен:
✅ конец 1979 года - договоренность с Китаем, заключение стратегического партнерства в экономике
✅ 1980-1983 - инфляционный кризис в США, вызванный в том числе и тем, что напечатали кучу "инвестиционных" долларов, которые Китай просто не успел переварить
✅ с 1984 года - начало бурного экономического роста в Китае и (сюрприз) - выправление ситуации в США. Попутно начали активно бурить шельф в Мексиканском заливе, потому что понадобилось много нефти на новые производства и перенос старых
✅ 1985 год - "соглашения Плаза", девальвация доллара к иене и придание Японии статуса мирового финансового центра, чтобы было удобнее инвестировать в Китай и страны АТР.

Собственно к 1985 году бакс окончательно выправился в плане инфляции (стало 3-3,5%). За счет минимум пары сотен миллионов "новых" рабочих рук из Азии, которые живо взялись за дело инфляцию удалось преодолеть. Хотя конечно медиа и пропагандисты продолжают рассказывать про Пола Волкера, который поднял ставку и все само собой образовалось😆

Но нас сейчас скорее ждет совсем другая история. Столько дополнительных рабочих рук взять неоткуда, так что "брейся не брейся на елку не похож" сколько не откапывай Пола Волкера, не делай QT и не дергай ставку, ничего хорошего из этого не получится. Но будут, потому что (1) нельзя просто так взять и признать, что в прошлый раз повезло (2) магическое мышление проникло уже и в верхние эшелоны власти. Там уже давно в этом смысле неоперабельно, куда не взгляни.
В общем, я преисполнен пессимизма в данном вопросе. А вы? Опрос ниже 👇

#поменяйте_керенки
#NFT
#крипта
Тот факт, что интерес к NFT сильно упал на фоне событий на Украине и роста мировой инфляции вполне объясним: люди переоценили ожидания и им просто стало не до глупостей.
Реальные доходы, кстати, ещё ощутимо не снижались - это дело ближайшего года-полутора. Так что прокол и сдувание пузырей ещё впереди. Крипту, как мне кажется, это тоже затронет по весьма прозаической причине: финансовые резервы у многих будут и далее истощаться что неизбежно приведет к мысли о том, что надо не купить и держать, а продать и вывести.
В СССР на рубеже 1980-1990-х по аналогичной схеме обесценились практически все традиционные способы сбережений. Некоторые, правда, лет через 10-15 "отскочили" и восстановили стоимость, но в случае с криптой и NFT я бы на это не рискнул поставить.

⚖️ Изменения в резервных валютах за последние 120 лет

Коллеги в новом году рубят с плеча, заявляя о не сбывшихся «надеждах» на дедолларизацию. Аргументация простая – доля $ в мировых резервах все еще очень высока, до 59,1%. А это, напомним, самый низкий уровень с 1995 года и самая большая доля в глобальном долге и финансовых пузырях, на фоне развивающегося тренда деглобализации.

👇🏻 Если смотреть на картину еще шире, то "резервные валюты" имеют историческую характеристику резко (буквально за несколько лет) менять свой статус, в зависимости от экономической и военно-политической конъюнктуры. Или в этот раз все будет по другому?

#вестисполейАрмагеддонщины
Что день грядущий нам готовит?
Можно посмотреть на Иран, который под санкциями уже давно.
Фондовый рынок там вырос больше инфляции примерно раза в полтора. Достигнуто за счет ограничения на вывоз капитала. Там было всё очень неравномерно, но по большому счету это и не так важно на длинном горизонте. Иранский опыт свидетельствует, что у автономности, как и у открытости, есть свои бенефициары и надо просто вовремя оказаться в их числе.

#вестисполейАрмагеддонщины
не знаю как у вас, а у меня крепнет убеждение что мировому финансовому рынку в его нынешнем виде осталось недолго. Никакие не годы, а месяцы, или даже недели. Китаю. например, уже не надо нападать на Тайвань - санкции могут ввести просто потому, что он не разорвал отношения с РФ.
Читается как "Нет времени объяснять, мы должны немедленно вводить санкции"
Собственно, более разрушительного варианта, чем американо-китайские санкции и придумать ничего невозможно.

А вот и доп. санкции к РФ от ЕС. Сгорел сарай - гори и хата, как говорится. И вообще - больше ада

⚠️🇺🇸#сша #ужесточение #экономика #финусловия
Goldman: финансовые условия в США продолжают очень быстро ужесточаться (тяжелее взять кредит, перефинансироваться, ставки растут, акции падают и тд.)

индекс финусловий от Goldman очень резко и сильно вырос (ужесточение) за последнее время

Я совершенно не специалист в соц. сетях и IТ, но почему-то складывается ощущение, что история развития Facebook, Instagram и Google пока очень напоминает историю Ост-Индской компании (да и Московской в целом тоже, хотя там своя специфика).
Прекрасные стартовые позиции, резкий взлет, а затем череда невнятных, да и просто откровенно глупых управленческих решений, приводящих к потере всех возможных ресурсов и в конечном итоге упадку и банкротству.
Разумеется масштабы и скорость процессов различна, как и различны исторические эпохи. Но общее ощущение: во всех случаях компании по большей части сами же создали себе проблемы и в итоге не смогли их преодолеть. Или я ошибаюсь?
Опрос ниже 👇