#вестисполейАрмагеддонщины
Скажи кто-нибудь это 👇 ещё 5 лет назад, я представляю, как его бы смешали с говном. А тут сама Йеллен, целый министр финансов.
Возможно дело в том, что повышение потолка госдолга перестало быть технической процедурой и стало серьёзной политикой

Министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что, если потолок государственного долга не удастся повысить, то ситуация может привести к «немыслимому». Главным последствием, по её мнению — дефолт по государственным платёжным обязательствам. В Белом доме уже предупредили, что такой исход закончится рецессией. Об этом сообщает Reuters.

Данная инициатива ЦБ, вкупе со вступающим с 1 января в силу "самозапретом" кредитов, безусловно кредитный бум обуздает.
Но тут могут начаться проблемы совершенно другого свойства - государству придётся расширять поддержку населения во избежание социальных эксцессов (или вернее, по старой российской традиции, постфактум, сразу после какого-нибудь громкого скандала или не дай бог голодного бунта).
То есть расширять заимствования. Понятно что ЦБ хочется переложить на правительство подобный головняк, да по идее это и есть прямая задача правительства. Но, предвижу, что проведение закона через Думу легкой прогулкой не будет. И там, и в правительстве тоже не дураки сидят, как говорится 😉

Давно известно: если Ихъ Сиятельство занялся какой то темой, то Карфаген будет разрушен тема эта будет всесторонне описана и рассмотрена.
Сегодня дошёл черёд до краудлендинга. Очередная субботняя колонка посвящена именно ему. И, к слову, продолжение обязательно воспоследует.

#вестисполейАрмагеддонщины
#музыкальные_стулья
Коллеги полагают, что китайский "мусорный" долг будет той самой последней каплей, которая обрушит рынки
Правда это с равной вероятностью может оказаться плохая отчетность компаний США за третий квартал.
Ну или цены на газ в Европе, которые начинают косить британские энергокомпании, да и европейских переработчиков тоже, например, производителей удобрений.
Все вместе это напоминает детскую игру "Музыкальные стулья" (это когда стульев всегда на один меньше, чем участников и надо успеть сесть вперед товарища как только внезапно прекращает играть музыка)
В отношении того, что кризис будет, уже никто не сомневается, хотя вслух об этом говорить вроде бы пока неприлично.

#гонки_на_портфелях
сюрпризов пока особых нет - лидер недосягаем, долларовые активы не поражают воображение (мы неоднократно предупреждали, что зеленый вас не порадует в этом году)
разве что можно отметить отрыв старика Хохрина от широкого рынка ВДО. Начали спекулировать и пытаются догнать сэра Гарри.
В отсутствии прочих событий, тоже вполне сойдёт за интригу))
Портфели как обычно доступны по ссылке

#поменяйте_керенки
Вот такая на сегодня картина с глобальным долгом. В принципе, весьма нарядно - $300 трлн. глобального долга и чуть меньше 360% от ВВП.
В задачке спрашивается: какая должна быть среднегодовая инфляция, чтобы через 5 лет соотношение глобальный долг/ВВП стало хотя бы 100%.
Ответ: ~ 28% в год.
Вполне достижимо я считаю)
Официальная статистика при этом покажет примерно 10-12% в год, она это умеет.

С целью информирования самых внимательных инвесторов, которые любят статистику, мы подготовили анализ наиболее просевших выпусков ВДО за последние 14 и 7 дней.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Пока все обсуждали ипотечный пузырь параллельно надулся автопузырь

Помню сколько надо мной смеялись, когда я говорил, что покупка вещей для многих станет не такой уж плохой инвестицией в период общемировой стагфляции. В первую очередь это касалось естественно автомобилей.

Ох уж сколько я почитал разоблачений о том, что автомобиль это пассив и когда выезжаешь из салона он теряет чуть ли не 40% стоимости.

А что мы получили на деле? Реальные цены в салонах взлетели на 30-40%. Уже огромное число людей в чате написали, что продают свои б/у авто дороже цены покупки (в рублях естественно). Хотя в случае мерсов и в евро тоже получается.

Учитывая результаты недавнего опроса по средней доходности портфелей подписчиков идея купить какую-нибудь беху в 2020 году откатать на ней год и продать дороже, чем покупал выглядит не такой уж плохой инвестицией. Потому что треть проголосовавших либо потеряла деньги (в рублях) либо осталась с нулем. Ну то есть банально проиграла банковскому депозиту.
А кардинальная разница между акциями и бехой в том, что акции вас не покатают и эмоций/комфорта/радости жизни никаких не дадут.

Сейчас я вообще вижу очень интересный тренд. Какой-нибудь удачный кузов БМВ по типу e38 или старые мерсы S-класса только дорожают. В эпоху когда авто стали делать из фольги и переработанного пластика с ежемесячной подписчиков на подогрев сидений, вечная классика стала ценится все больше. Особенно, если это БМВ тюнингованное какой-нибудь Альпиной. Я понимаю что многие «москвичи, которые не хотят стоять в пробках» вообще не смогу воспринять этот абзац. Но вы и не пытайтесь. Читайте дальше.

В общем тренд на шринкфлирование приводит к тому, что при должном уходе (затягивании в пленку, аккуратной езде и хранении в подземном паркинге) удачный кузов какого-нибудь немца станет в рублях инвестицией не хуже, чем акции Газпрома или Лукойла на горизонте 10 лет. Только она вас еще и катать будет)

Но тут конечно надо перейти к причинам такого положения вещей, а то я уже чувствую как безмашинные москвичи ломанулись писать кляузы в комменты)

Сверхнизкие ставки в ЕС и Америке привели к тому, что народ побежал тарить автомобили как не в себя. Ну а почему нет? Если вы можете взять авто фактически в рассрочку?

Дефицит полупроводников вынудил автоконцерны производить меньше. Получился дефицит уже самих автомобилей, на котором начали наживаться еще и дилеры. Но практика показала, что люди готовы брать. И в РФ в том числе, ведь автокредиты были по рекордно низким ставкам. А куча народу рассуждала о том, что они таким образом побеждают инфляцию (как будто их доходы гарантированно будут на нее индексироваться).

В итоге Мерседес довел рентабельность своего бизнеса до безумных 12%! Это просто дичайший показатель. БМВ довел рентабельность до 8.5%.

Для сравнения норма корейцев - 3-4%. В общем немцы сейчас купаются в деньгах (думаю по цене их акций и размерам дивов это прекрасно видно).

Они уже настолько ошалели от безумного кредитного спроса, что не хотят в будущем снижать цены на авто и держать их, чтобы находится в более высоко ценовом сегменте, чем корейцы и китайцы. Думаю мерседесоводы в курсе, что за последние 1.5 года некоторые популярные модели подорожали ровно в 2 раза. А кое-какие запасные детали сделали даже x3.

Но это все конечно дурманящая прибыль на них так влияет. В лесу уже сдохло кое-что большое (китайский долговой пузырь). Ставки уже давно растут на развивающихся рынках и обязательно вырастут на развитых. Спрос упадет, китайцы уже отправляют десятки тысяч своих авто на наш рынок (и не только наш). Про корейцев даже и говорить не стоит. Они просто монстры нижней половины рынка.

Очень скоро и Мерседес, Фольц, БМВ переобуются и снизят цены как миленькие, а рынок продавца превратится в рынок покупателя.
К слову автоконцерны это неплохие див коровы, которых можно будет взять на -50% от хаев. С дивами в евро на уровне 5-6% в будущем.

@inflation_shock

​​#вестисполейАрмагеддонщины
Инвесторы суеверны не менее спортсменов - если какая-либо серия длится долго, рано или поздно все начинают ждать ее окончания.
Похоже, именно это сейчас происходит на рынках что фондовых, что товарных - небольшой по сути невыкупленный спад уже спровоцировал обострение панических атак и попыток выяснить: остался еще Пауэлл в акциях или уже все продал.
Предположу, что выкуп от ФРС будет, но сначала попытаются уронить китайцев. В логике последних событий, так сказать. То что заодно с китайцами поляжет много непричастных - ничего не поделаешь, "на войне как на войне"

Собственно подозрения высказанные в предыдущем посте👆 подтверждаются. JP Morgan кошмарит Азию целиком - фигли их сортировать, в самом деле 😜

В прошлый раз клубок проблем в ЖКХ обещали решить подняв тарифы в 4 раза. Подняли но клубок только увеличился. По ходу решили повторить?)

#вестисполейАрмагеддонщины
пожалуй, я определился с узловым моментом, который по расчетам должен был произойти к концу лета-началу осени.
За таковой стоит признать два события:
1) Вывод до 31 августа войск США из Афганистана (завершает цикл сдачи полномочий мирового гегемона начатый в феврале-марте 2018 года)
2) Начало полноценного газового кризиса в ЕС и в остальном мире тоже - четкой даты тут нет, но именно в сентябре все заговорили о том, что это кризис, а не временные трудности. И собственно разговоры о "временной" инфляции резко поутихли, хотя есть ещё персонажи, у которых пластинка слегка заела.

Таким образом, предстоящие 3,5 года (либо 7 лет, если за 3,5 года не управимся) будут посвящены активной деконструкции и экономического уклада и социальных порядков. Это будет именно переосмысление, а не "плохие времена переждем, а дальше будет как при бабушке".
В части инвестиций в принципе и так уже всё очевидно, много раз об этом писали.
Не очевидно только самое главное: куда бежать? Но ответы ищем: и концептуальные, и конкретику. По мере нахождения решений будем сообщать.

#вестисполейАрмагеддонщины
Судя по всему, все силы мейнстримных медиа брошены на завал Evergrande.
Китайцы как могут сопротивляются - подлили денег, видимо сделают рестракт, которому может помешать только межклановые противоречия или какие-то экстраординарные личные мотивы: скажем чудовищная личная неприязнь Сюй Цзяиня (владельца Evergrande) и Cи Дзиньпина.
Мне кажется, что повторится история с Дойче банком - его наглосаксы тоже, если помните, несколько лет назад, активно хоронили, но по итогу жив курилка, хотя и до сих пор громко кашляет.
Но в чём правы СМИ и комментаторы, так это в том, что рынок сейчас суть минное поле. Причем точной карты минных полей ни у кого нет - кто там что закопал и когда уже никто не помнит. Так что где именно рванет и при каких обстоятельствах - вопрос дискуссионный. Но я все же рискну предположить, что это начнётся не с китайцев и не в этот раз.

UPD: похоже китайцы ситуацию разрулили

#газ
#нефть
эта музыка будет вечной: Россия точно виновата в росте цен на газ. Сто пудов! Ведь так говорит госдеп и неполживцы мейнстримных СМИ, Нужны санкции и показательные расстрелы!
Притом, что коллеги полагают, что цены на газ после отопительного сезона упадут примерно вдвое от текущих уровней (то есть будут $400-450 за тысячу кубов а не $800-900)
Я бы лично не взялся ничего утверждать. Ибо цена на любые энергоносители сейчас - это даже следствие не как таковых спекуляций, а большой-пребольшой политики. Если нам уготован гипер (а нет более удобного инструмента в нынешней ситуации для разгона цен, чем топливо и энергоносители), то весной может ничего и не упасть. Или таки упадёт вдвое, но не с уровня $800-900 а допустим с $1500. В общем, я бы ничего не исключал и точно пока не шортил.
Тем более, что тут и нефть подтягивают - позабытые всеми хуситы перешли в наступление на кого-то, так что может и цены на нефть "подровняют" до $100 за бочку.
В общем, тут какая-то совершенно не рыночная история, в которую не будучи инсайдером лезть страшно. Если вы конечно не купили нефть по $40 и не держите до сих пор))

Из серии - "нарочно не придумаешь"
Бог шельму метит?))

#стройка
раз уж всем не дает покоя этот Evergrande, то извольте - вот его график платежей.
В принципе $1-1,2 млрд в квартал - это много, но не чрезмерно. И для китайского ЦБ вполне подъемно. Если рынок обвалится, придется потратить куда как больше. Поэтому я лично расцениваю вероятность спасения в 90-95%

UPD: а вот и новости по плану реструктуризации подоспели

Между тем, подъехал долгосрочный прогноз социально-экономического развития от Минэка до 2030 года. Ставят цель роста ВВП в среднем 3,1% в год, (36,7% за 10 лет по сложному проценту).
Интересно вспомнить в этой связи прогноз сделанный в 2008 году на горизонт до 2020 года. ВВП там должен был расти не менее 6,3% в год. По факту официальный ВВП за период 2009-2020 выше 4,5% в год не поднимался, а совокупно за 11 лет насчитали рост ВВП только около 9%. Если убрать художественное творчество Росстата, то можно смело утверждать что реальный ВВП практически не вырос. То есть мы с вами уже десятилетие живем в стагфляции. Ну хорошо, там было целых три кризиса, но факт остается фактом - инфляция в разы, а роста ВВП нет.
Думаю в период 2020-2030 года мы вполне можем это повторить. но теперь уже вместе со всем мировым сообществом.
Дабы избежать подобного сценария надо обретать экономический суверенитет и проводить институциональные реформы, а у нас всех дееспособных аккуратно вычистили. Так что вряд ли получится ((