#стройка
Не знаю как там с кураторами и большой политикой, а насчёт инвестиций Туризм.РФ уже определился.
Финансируют гостиничные объекты от 120 мест или 5000 кв.м. Многофункциональный комплексы тоже можно, но гостиница должна занимать не менее 10%.
В общем, это скорее средний бизнес чём малый. Точно также как и РЭО финансирует экологию: лучше несите несколько МСЗ крупных проектов, а не вот это всё. Хотя в интересах стимулирования экономического оживления как раз лучше бы акцент сделать на рознице - мультипликатор, прости господи, выше. Но да что уж там, пусть хотя бы что то профинансируют)

Коллеги сообщают - Москва сделает "зелёный" выпуск для неквалов. Что конечно хорошо - ибо снимет навес "лишних" денег и если там будет приличная ликвидность то можно будет парковаться.
Плохо то, что к экологии это опять отношение имеет косвенное, но тут уж наверное надо смириться. Жизнь, как говорится, такая.

Гибель бизнеса не проходит даром для российской экономики. Банкротство компаний уже стоило кредиторам порядка 12 трлн рублей – это примерно как половина федерального бюджета, полтора годовых бюджета Пенсионного фонда и 10 бюджетов всей системы высшего образования.

Взыскать с несостоятельных заёмщиков удалось лишь 5% накопленных долгов, констатирует «Институт банкротства в России». За первое полугодие банкротами в России были признаны 4918 юрлиц, почти на 10% больше, чем год назад.

Мораторий на банкротства, введённый во время пандемии и действовавший до 7 января, лишь отсрочил неизбежное. В оставшиеся месяцы года аналитики прогнозируют дальнейший всплеск «отложенных» дефолтов.

К концу июня общая задолженность российских организаций достигала почти 150 трлн рублей (130% ВВП). Порядка 6 тыс. компаний имели просрочку на 4,096 трлн рублей.

#вестисполейАрмагеддонщины
Тем временем ВДО в евро перестали покрывать официальную инфляцию.
Это к сожалению только начало. "Удовольствие" минимум года на три, если не на все 10-11 лет.

Заметки на полях о том как правильно считать инфляцию. Учимся у титулованных экономистов администрации Байдена.

https://twitter.com/Breaking911/status/1435679846307405830

Директор Национального экономического совета при президенте США и советник президента США по экономическим вопросам, Брайн Дис сообщает на брифинге, что "если не считать роста цен в этих категориях [говядина, свинина, куриное мясо], то рост цен на продукты питания находится в большем соответствии с историческими нормами".

Вот как надо. Если не считать мяса - все ок, инфляции нет.
Можно продолжить: Если не считать что стоимость поездки на Uber выросла на 90% за три года - инфляции транспортных услуг нет. Если не считать рост стоимости жилья, то никакой "жилищной инфляции" тоже нет.

Росстату - учиться и учиться передовым методам статистического учета!

Кстати, администрация Байдена уже обещает карать производителей мяса за рост цен, и тут так и хочется сказать "рыночная экономика? нет, не слышал!"
https://www.reuters.com/business/biden-administration-plans-tougher-action-rein-meat-prices-2021-09-08/
Кстати, метод "карать за рост цен", если там не было картельного сговора (который надо бы доказать), приводит всегда только к одному: появление черного рынка + дефицит того товара, цены на который пытаются искусственно прижать, со всеми неизбежными коррупционными последствиями.

Добро пожаловать в дивный инфляционный новый мир. Ах да, многим придется таки жрать червяков, ибо нормальное мясо будет слишком дорогое или по объективным причинам или из-за "зеленых налогов на мясо" (вам это даже в России косвенно обещают лет через 10). Ну ничего, зато официальная инфляция будет, как говорит мистер Дис, "в большем соответствии с историческими нормами".

Сегодня все новости про инфляцию и они сами по себе настолько ярки и хороши, что встревать со своими пятью копейками смысла не имеет). Разве что метод 👆 предлагаемый для борьбы с ростом цен👇 весьма экстравагантен: давайте какое-то время не будем признавать очевидное))

​Стоимость перевозки автомобилей через океан стремительно растет. По данным Clarksons Research Services, в августе суда, перевозящие автомобили и промышленное оборудование, показали самые высокие показатели с 2008 года. Растянутые глобальные цепочки поставок и восстановление продаж автомобилей во всем мире в течение 2021 года способствовали росту ставок, в то время как кризис имеет отголоски рынка контейнерных перевозок, где стремительные темпы повышают стоимость перевозки всего, от велосипедов до кофе.

Ну и до кучи про инфляцию в Китае 👇

Инфляция в Китае: ускорение роста цен производителей при слабой динамике потребительских цен

Темпы роста цен производителей в августе достигли максимального значения с сентября 2008 года (+9,5% г/г). К ускорению роста цен в промышленности привело в первую очередь подорожание продукции угольной, химической и сталелитейной отраслей. 

Темпы роста потребительских цен замедлились в августе до минимального значения за последние 5 месяцев (+0,8% г/г). На фоне подъема заболеваемости covid-19, отмеченного в стране в конце июля - начале августа произошло ужесточение карантинных ограничений на транспорте, что привело к замедлению годового прироста цен на бензин, авиабилеты и услуги проживания в отелях. Кроме того, понижательное давление на показатель инфляции в годовом выражении продолжают оказывать низкие цены на свинину, установившиеся к настоящему моменту после восстановления хозяйств от последствий эпидемии АЧС 2019 года.

К Ихъ Сиятельству пора начинать обращаться не иначе как ПетрАркадьич. Ибо участие в Столыпинском форуме обязывает.
Про судьбы России доступность капитала, понимаешь, будут говорить, и про ВДО тоже. Ссылка на повестку вот - https://stolypinforum.ru/9-9-16-15-2.
Как я справлюсь с завистью - трудно сказать, но пока можно тут посмотреть трансляцию панели, а также самое интересное будет по возможности комментироваться в чате. Начало в 16-15, не пропустите)

UPD: похоже трансляция предусмотрена только с одной площадки, и, увы, не нашей (((
Ну значит не судьба. Будем писать в чат

По мотивам давешней панели на Стопыпин-форуме.

Похоже, что в условиях растущей инфляции, преимущественно импортируемого происхождения, у властей РФ может быть два ответа.

Первый – начать бороться с ней, поднимая ключевую ставку, вместе с которой начнут расти и рыночные ставки. Побочные эффекты: удушение промышленного производства и потребления, повышение рисков, особенно у малого и среднего бизнеса.

Второй – не трогать ключевую ставку, смирившись с ростом инфляции. В этом случае промышленное производство и потребление могут не пострадать или даже расти, но реальные процентные ставки окажутся в отрицательной зоне.

Любой из сценариев негативно скажется на инвестициях в инструменты с фиксированной доходностью, особенно с большой дюрацией. Как ни странно, относительно безопасным местом могут оказаться ВДО – их традиционно небольшая дюрация защищает от рыночного риска, а более высокий кредитный риск (усиливающийся в случае увеличения процентных ставок) может регулироваться выбором эмитентов с хорошим запасом маржинальности и без острой потребности в постоянном рефинансировании.

На что еще стоит обратить внимание по итогам первого дня Столыпинского форума:
1) большинство выступающих даже не пытались делать вид, что инфляция "временна" и скоро все вернется на круги своя и будет "как при бабушке"
2) если спикеры и обращались к экономической теории, то это было не ММТ а кейнсианство.

Если не углубляться в дебри экономической теории, то базовая разница вот в чём:
- кейнсианство говорит о том, что надо стимулировать экономику (в наших условиях это интерпретируется как печатать деньги, но вообще это и госзаказ и строительство инфраструктуры на условиях ГЧП) и главное её заставить расти, а то, что попутно будет инфляция - это фигня;
- ММТ говорит о том, что вообще все фигня и мы живем в таком мире, где можно печатать деньги, а инфляции не будет. По крайней мере, в отдельных странах, чьи валюты обладают статусом мировой резервной.

Печатать деньги хотят и те и другие. Но эпоха "потери берегов", характеризовавшаяся популярностью ММТ, похоже подходит к концу. Столыписнкий форум тут не показатель, все-таки осиное гнездо ММТ совершенно не там. Но отрадно, что разум к экспертному сообществу потихоньку возвращается. Мы кстати предлагали ещё год назад выкинуть ММТ на помойку, но тогда, судя по всему, очевидное ещё не стало документированным.

#транспорт
#вестисполейАрмагеддонщины
Документированным потихоньку становится и коллапс в грузоперевозках. Но совершено не из-за контейнеровоза в Суэцком канале.

#поменяйте_керенки
Тем временем в США пошла раскручиваться стагфляционная спираль. Интересно посмотреть как будет в ближайшие полтора-два года меняться безработица и миграция из Латинской Америки. Может так оказаться что мигранты позволят местным массово бросить работу и пересесть на пособия. То есть безработица будет фиксироваться как в Испании 15-20% но реально искать работу большинство не будет: рабский труд - удел мигрантов, а нам и на вэлфере неплохо.

Тема #чо_там_у_хохлов давненько не будоражила тележеньку, но вот похоже пошла вода в хату: Украина хочет разблокировать кредит МВФ, а фонд в этот раз не очень торопится - не 2015 год политическая целесообразность пропала и потому можно как следует побороться с коррупцией.
Все это сильно напоминает 1996-1997 годы в РФ, когда миссия фонда пыталась рулить экономикой, а местные чиновники из под палки что-то реализовывали, но где возможно лишь делали вид что предписания выполняют. В общем все по нестареющей классической схеме.
Неприятным побочным эффектом может быть дефолт Украины по бондам, если с МВФ все-таки не договорятся. Но это дело такое: в аппаратных играх Фонда может быть все что угодно, и даже находясь внутри предсказать исход не всегда возможно. Но поскольку выходные, предлагается поиграть в гадание на кофейной гуще, то есть опрос👇

Пока я тут занимаюсь глупостями, Ихъ Сиятельство написал очередную аналитическую колонку, в которой задался вопросом - совместимы ли социализм и народная демократия лизинговые компании и МСФО. Оказалось, что вполне, но как говорится, есть нюансы.
В общем у нас снова статья про лизинг!

#вестисполейАрмагеддонщины
#стройка

В данном случае The Bell на пару с FT, конечно, нагнетает и манипулирует (особенно забавна залипуха в конце про отказ чуть ли не на уровне Политбюро поддерживать застройщика - свечку держали самолично, видимо. Или опять напрямую из головы Путина, то бишь Си, транслируют), но в целом проблема высвечена верно - кризис если и долбанет, то как раз по причине того, что внутриклановые интересы кто-то в США или Китае поставит выше общих договорённостей.
"Настоящий трест лопается только изнутри" - сказал классик американской литературы О'Генри и кто мы такие, чтобы с ним тут спорить?
Что касается непосредственно стройки - то возможно это не только китайская проблема. У нас, например, недавно ярко выступил Сергей Гордеев из ПИКа, сказавший очень правильные слова "Нам нужно очень качественное жилье, чтобы оно было красивым, удобным и современным".
Если учесть что понятия "ПИК" и "качество" давно уже антонимы, чего бы дело ни касалось, это высказывание скорее можно перевести как "так дальше жить нельзя". И адресовано оно в этом случае скорее партнерам и лоббистам компании, нежели клиентам. Видимо пирамида в недвижке буксует по всему миру и строителям тупо страшно, потому что именно их сделают крайними.
Я их в этом отношении вполне могу понять.
Но все-таки в полноценный обвал я ни в Китае, ни у нас не верю. Скорее стоит ждать стагнацию и заморозку рынка. "Говнострой" разумеется просядет, но не до такой степени, чтобы у банков пошли большие списания по ипотеке. Иначе тут тоже сюжет болезненный может получиться не хуже "Московского кольца".

#нефть
Очень странная и любопытная история - Shell, несмотря на всю свою "зеленость" и, между прочим, статус самой крупной голландской компании, рискует если не прекратить свое существование, то как минимум стать бледной тенью себя самой в случае, если активистам удастся провернуть нечто похожее на судебное преследование Standart Oil. Понятно, что дело в суде её противникам еще надо выиграть, но сам факт того, что в Европе нефтяников начинают серьезно прессовать весьма показателен.
————————
“Мы увидим судебные разбирательства в отношении корпораций, аналогичные делу Shell”, – цитирует агентство Bloomberg слова Руперта Стюарта-Смита, члена управленческой группы Программы устойчивого права Оксфордского университета.
————————-
Нашим властям соблазнительно, конечно, в этой связи громко сказать - переезжайте к нам, у нас тут такого не будет, но я думаю, вариант а-ля "уход Глинских из Литвы под руку Москвы" в данном случае маловероятен: для этого надо чтобы были готовы умы, а не только кошельки. А умы в Европе точно не готовы, да и у нас наверное тоже. Хотя были голландцы при Петре Первом и ничего))