#транспорт
тот факт что ж/д вагонов на сети не просто много, а чересчур дофига, наконец, признали официально. Добавил проблем ещё и спад в угольной отрасли. В общем, и вагоностроители, и лизинговые компании, увлекавшиеся приобретением вагонов теперь должны проявить максимум изворотливости, чтобы не принести полный мешок "гостинцев". Речь о ГТЛК, гос.банк.лизингах, а также крупных формально независимых игроках типа Трансфина. Я кстати не особенно верю в полноценый "лизингопад", потому что для большинства ув. товарищей предусмотрена спасительная докапитализация. Но неприятные рестракты вполне вероятны

Чтиво выходного дня.
Нашел в закромах интернета любоптыный доклад про гринмейл от 2017 года. Про облигации там по понятным причинам ничего нет, но про акции тоже интересно.
Авторы доклада явно стоят на стороне мажоритариев и ругают на чем свет стоит Hermitage и Prosperity, но чтение в любом случае полезное, ибо наглядно показывает подоплеку и мотивацию тех изменений, которых произошли в нормативной базе о рынке ценных бумаг в 2016-2020 годах.
Коротко - это борьба за контроль. Попутно правда с подлыми гринмейлерами пострадали вполне обычные миноритарии, но это уж как водится - никто сортировать не стал.
Сюжет, как мне кажется, вполне в духе времени - при назревающем переделе собственности в мировом масштабе сантименты отходят на второй план. А в России их, правду говоря, особо и не было

#вестисполейАрмагеддонщины
Глядя на то, что творится с рублём и кстати с золотом тоже невольно приходит мысль о выходе всех фондов-интуристов в доллар по команде.
Хотя, казалось бы, в долларе в ближайшее время будет максимально беспокойно. Но видимо приказ есть приказ, иного объяснения я просто не вижу.

Коллеги сообщают - важнейшим из искусств секьюритизации на текущий момент является ГЧП в сфере ЖКХ. Правда важно не промахнуться с объектом инвестирования. Если это теплосеть или водоканал, то проблем нет (проблема тут скорее в том, что все "вкусные" водоканалы уже давно разобраны), а если, к примеру, объекты системы обращения с ТБО, то тут надо быть осторожным. Несмотря на обещанные налоговые льготы экономику в секторе надо еще отыскать. Но в любом случае такие облигации вряд ли будут настоящие ВДО

#нефть #зелень
в бой за климатические идеалы пошло экспертное сообщество. Ernst&Young авторитетно заявляет - Китай скоро тоже пойдет "зеленым" курсом и тогда уж точно "рашке конец". Правда тут надо иметь в виду, что говорить их это особо никто не уполномочивал, да и Китай не так чтобы прямо бросил добывать нефть (в общем-то все наоборот - и на морской шельф идут и на Ближнем Востоке думаю свои интересы имеют).
Более того, даже в Европе официально "позеленевший" Equior снова пытается взяться за старое - нашел что-то в Северном море и хочет бурить.
В общем, мы становимся свидетелями интересной коллизии: европейские нефтегазовые компании, судя по всему под серьезным политическим давлением, объявили "зеленый" курс, но при первой возможности готовы с него соскочить и втихаря заняться тем что действительно хорошо умеют. Однако, официально накал риторики снижать нельзя и потому подключились международные консультанты. Кто кого там переборет - время покажет, но нашим ВИНК некоторая экологическая ответственность все же бы не повредила. Хотя бы в части ликвидации накопленного ущерба и недопущения аварий по типу недавней Норильской.

Ну и под конец для очередной пит-стоп гонок на портфелях. В целом поменялось мало что, но судя по всему основная "жара"будет в ближайшие два месяца. Так что следим за развитием событий!

#стройка
коллеги абсолютно правы: настроить много некачественного жилья - это тупик. Ничем не лучше пресловутых советских токарных станков производящих детали для других токарных станков.
Имея в виду динамику реально располагаемых доходов населения, всё это в конечном итоге окажется на балансе банков и ипотечных агентств.

Только 9% всех IPO 2020 года были действительно прибыльными. Это на фоне рекордного кол-ва IPO с 2000. Остальные IPO были только для того, чтобы инвесторы и владельцы компаний продали акции в рынок
@the_buy_side

#вестисполейАрмагеддонщины
Генсек ООН неплохо так набросил про рецессию до 2030 года.
Вернее сказать, не набросил, а озвучил весьма вероятное развитие событий.
Вообще, по "волшебным числам" нашей доморощенной циклической теории примерно так и получается.
Правда ролик делался в 2019 году и по факту получилось, что ковид внес коррективы и сократил циклический подъем примерно года на полтора, но в целом пока пересматривать общую концепцию оснований нет.
Первый узловой момент стоит ждать не позднее августа-сентября 2021 года, когда, полагаю, мы можем уже де факто столкнуться с повсеместным ускорением инфляции (и в долларе, и в евро, и в юане) и официальным переходом мировой экономики к стагфляции. А дальше эта ситуация растянется минимум на 7 лет, максимум на 14. То есть как раз завершение "второй долгой депрессии" либо в 2028, либо в 2035 году.

#анонс_размещения

⬆️ Дебютант с рейтингом A(RU) выйдет на рынок биржевых облигаций в октябре

Российский инфраструктурный холдинг Группа «ВИС» дебютирует на рынке биржевых облигаций.

•Дата букбилдинга: 15 октября
•Объём выпуска: 2,5 млрд рублей
•Срок обращения: оферта через 3 года, срок обращения - 7 лет
•Купонный период: 91 день
•Индикативная ставка первого купона: 9% (area) годовых (последующие купоны равны первому)

Организаторы - BCS Global Markets, Газпромбанк, Банк «ФК Открытие», Совкомбанк.

🇷🇺 Группа «ВИС» - лидер российского рынка ГЧП, включена в список системообразующих организаций РФ. Рейтинговое агентство АКРА оценивает заёмщика на уровне A(RU). Официальный сайт: www.vis-group.ru

#Каскад не сходит со страниц изданий - снова технический дефолт по облигациями серии КО-01.

Компания не смогла 29 сентября исполнить обязательства по выкупу облигаций, предъявленных по оферте, на сумму... 1,3 млн руб.

Официальный excuse такой: Технические неполадки, связанные с изменением порядка проведения оферты для выпусков облигаций, зарегистрированных до 2020 года.

В общем, снова считаем 10 рабочих дней. Думаем, что до конца недели проблема будет решена. А пока биржевые облигации эмитента серии 001Р-01 сегодня упали на фигуру до 93,5.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Пресс релиз Каскада по поводу техдефолта 👇
кстати вроде как и обязательства уже исполнены

Они опять взялись за своё. В смысле - за пенсионную реформу. То что инициатором выступили профсоюзы не должно вводить в заблуждение. Это исключительно инфоповод, а в подоплеке - желание переиграть ситуацию и подвинуть с темы Минфин. Уж начало ли это эпической битвы либералов и охранителей, о которой третий месяц поют на все лады комментаторы, или просто лёгкая разминка по другому поводу - судить не берусь. Но точно пролог к дальнейшему сокращению пенсионных обязательств государства. В общем от реформы не жду ничего хорошего. Пенсия думаю скоро будет полностью в наших собственных руках, в том смысле что где хочешь там и ищи пропитание.

#вестисполейАрмагеддонщины
рассуждения коллег в пользу инфляции и слабого доллара (см. 1 и 2), с которыми в целом можно согласиться.
Я бы только добавил вот что:
1. Распад, а вернее сказать "расползание" мира на региональные валютные зоны по идее должно усилить ослабление бакса.
2. Одновременно с этим с появлением свободы маневра все ЦБ захотят "попробовать немножко ММТ" поэтому при первой возможности печатать деньги будут все ЦБ. Это убережет бакс от резкого обвала по отношению к другим валютам, но сильнее вспучит товарные рынки.
Правда я не уверен, что это прямо-таки начнется с первого квартала 2021 года как говорят коллеги. Скорее на полную мощность выйдет в 3-4-м. через годик.

Defaults. 09M20. Количество дефолтов в мире с начала года $227B, за сентябрь всего $8B.

#нефть
здравые слова от руководства Эксон против климатической повестки ВР.

Разница вообще-то в ресурсной базе (у Эксона она не в пример лучше, и даже активы BP в России не перевешивают). Поэтому по своему правы обе компании. Но у ВР как и других европейских компаний единственный способ поднять рентабельность при таком раскладе - в паре с евробюрократами кошмарить партнеров-поставщиков нефти. Требовать скидку за не экологичность и отсутствие зеленых стандартов. Так что нашим компаниям, торгующим с ЕС, волей неволей придется чем-то таким обзаводиться. Включаться в зеленую повестку и вообще проявлять активность.

тем временем зашевелился Сургутнефтегаз
В прошлый раз сгоняли на 50+. Сейчас конечно кураж не тот, но кто знает - можем ведь и повторить если что)

#стройка
ПИК замахнулся на привлечение 7 млрд. Это значит что общее дополнительное финансирование его проектов будет порядка 50 млрд. если не больше. При очень условной себестоимости строительства квадрата примерно в 50-55 тыс руб. это означает еще миллион квадратных метров. Купят ли это все ипотечники?

Похоже пенсионный кризис уже у ворот. Видимо пенсии заменит МГД и все будет опять как в СССР (все не только украдено, но и придумано до нас). У нас кстати стали гонять экс-менеджеров ПФР, что тоже весьма симптоматично.

Обзор рынка МФО от ЦБ РФ:
- портфель микрозаймов в II квартале 2020 г. сократился на 3%, до 213 млрд руб.
- средний размер займов снизился с 7,8 до 7,5 тыс. руб. (до 30 дней), с 17 до 15,2 тыс. руб. (свыше 30 дней)
- доля просроченной задолженности NPL 90+ увеличилась за квартал с 28,7 до 32%
- средний показатель ROE в отрасли МФО по итогам квартала составил 13,8% (годом ранее – 17,4%)
- портфель займов ломбардов сократился до 37,6 млрд руб. (-7% за квартал), а число заемщиков – до 2,2 млн человек (-13% за квартал). При этом снизилась оборачиваемость портфеля и выросла задолженность по процентным платежам