#долговой_коллапс
Минфин США тем временем продолжает отжигать: чтобы справиться с растущей долговой нагрузкой надо занять ещё.
Что тут сказать?
Всадник постмодерн-Апокалипсиса ММТ рубится за троих, видимо потому что ESG и NFT сошли с дистанции.

💥🇺🇸#бонды #сша #sentiment
настроения в госбондах США:

Barrons выпустил статью с названием "пришло время покупать бонды"

Druckenmiller сообщил, что встал в лонг

Vanguard тоже стал быком по "длинным" госбондам США

Bill Ackman закрыл шорт в госбондах США

BlackRock в октябре заапгрейдил бонды США

Morgan Stanley считает 10-летки США привлекательными

Goldman ожидает, что распродажи в бондах США закончатся в 4кв 2023г

BofA ожидает мегаралли в госбондах США в 2024г на фоне рецессии и указывал на их историческую перепроданность

Новояз. Похоже пошла новая тема: фискальное доминирование. Хотя я бы назвал это бюджетная беспомощность: сократить расходы нельзя, доходы взять неоткуда, остаётся только спасать родину эмиссией и выкупом долгов.
Но как обычно пиар нашёл дырочку и вставил в дискурс нечто загадочно-бессмысленое.

#банкопад
Чтобы уже как то остановиться и перестать писать про золото, решил приобщиться к высокому и почитать коллегу Сусина, а там вовсю обсуждается банковский кризис.
Ну а что, тоже тема))
Если честно, я в большой банковский кризис до сих пор не очень верю, но тут не вопрос веры, а скорее регулирования - если регулятор сам кризис провоцировать не будет до известной степени (кстати очень большой), то он и не случится. Но ФРС по моему как раз провоцирует.
Собственно, мы это уже проходили, когда ЦБ закрывал массово банки, но там действовали по большей части административно через претензии к отмыванию и/или Базель. В случае с американскими банками довольно будет еще немного высоких ставок, которые, если честно, непонятно зачем, но все уже смирились.
В общем, большого банкопада может и не будет, но много мелких - вполне себе. Вопрос только в том, когда откроем новый сезон.

К вопросу о обкэшившемся Цукерберге - не он один судя по всему.

Но несмотря на слова МВФ "избушки" продолжают продавать сворачивание QT: что Годманы, что JPM.
Хотя QT сворачивается по объективным причинам (деньги в обратном РЕПО заканчиваются, надо придумывать новое "кольцо") и это не значит что оно непременно сменится QE - но по умолчанию инвесторы так и думают и охотно покупают бумаги.

#банкопад
Заходим на второй круг?

#партизанская_макроаналитика
Долгосрочные прогнозы обычно являются основной для формирования разнообразных сценариев для корпоративных стратегий, гос. целевых программ и пр., но как правило они никогда не сбываются даже приблизительно.
Очередной пример - амеиканская CBO, о котором пишут коллеги (не путать с нашей специальной военной операцией). Проблема эта абсолютно повсеместная, поскольку прогноз в наше время выражает намерения и устремления, а не факты полученные в ходе научного поиска.
С научным поиском кстати ситуация не лучше, в том смысле, что рулят по большей части предрассудки и цифрология.
Яркий пример - М.С. Гусев решил построить макроэкономический прогноз, но все сценарии сделал инерционными. Структурную трансформацию экономики проигнорировал, тенденции в мировом нефтегазе тоже. Ценность такого прогноза, понятное дело, нулевая, разве что автору зачтут публикацию в журнале.
Все таки для макроэкономистов нужен открытый и "слепой" конкурс - пусть каждый, невзирая на регалии и методику, подает результаты, а потом практика рассудит. И если победит генератор случайных чисел - значит так тому и быть и не надо усложнять сущность сверх необходимости)

#вестисполейАрмагеддонщины
К вопросу о том, что изменится в мировой экономике после выборов в США. Спойлер: ничего. Никто с пути деглобализации сворачивать не будет: торговая война с Китаем продолжится, размежевание на финансовом рынке тоже продолжится. Следовательно, никаких существенных перемен ожидать не стоит: стагфляции быть, фрагментации рынков тоже. Выборы влияют исключительно на скорость указанных процессов. И что интересно, сейчас кажется, что они при любом исходе скорее всего все негативные процессы ускорят углУбят и усугУбят, как говорил большой специалист в данном вопросе М.С. Горбачев.
По этой причине, полагаю, что в облигации прятаться еще рано. Разве что у нас можно поиграть на ожидании снижения ставок (если вы конечно этого ожидаете).

#поменяйте_керенки
Вернемся от этих всех Диасофтов и к высоким материям - инфляционная волна в долларе пошла разгоняться, на что коллега Сусин и указывает. Если взять за основу тайминг предыдущей волны, то к выборам в США должно быть по 1% в месяц и 10-12% год к году. BEA наверное постарается это как-то снизить и заретушировать (а может быть и нет - где то читал, что экономика в предвыборный год всех волнует до мая, а потом уже почему то не волнует) но рост показателей мы увидим и у ФРС будет формальный повод ставку не снижать. А вот будут снижать или нет - поглядим. Я по прежнему думаю, что никто и нигде ничего серьезно снижать не будет. Незачем просто. Ставка в 5% при реальной инфляции в 10-12% всех устроит. а чтобы инвесторы (главным образом, управляющие фондов) не нервничали насчет бонусов, им нарисуют официальные данные поменьше. И все будет хорошо, если долговой рынок не порвется конечно раньше времени))