​​Холивар в чате в пятницу вечером получился вполне тематический: что лучше ВДО или дивидендные акции. У нас кстати уже поднималась подобная тема ранее (если быть точным - осенью 2019 года)
Помимо того, что предмет дискуссии является достаточно странным (ничто не мешает интеллигентному человеку иметь в портфеле и то и другое), я подметил одну интересную особенность: ВДО обычно начинают ругать, когда где-то в смежном сегменте рынка дохнет что-то крупное, и от "гуру" и "лидеров мнений" начинает разбегаться паства. И, о ужас, смотреть в сторону ВДО. Тут же появляются статьи ругающие ВДО, как самое страшное что можно только придумать.
Сейчас дивиденды по многим компаниям порезали, и это тут же привело к появлению подобных сообщений, как на прилагаемой картинке. Ну и Смартлаб в стороне не остался, как же без него))
При этом исходные посылки "Подпольного облигационера" вполне логичны и разумны - в феврале многие покрылись. Но даже те кто почему-либо не покрылся и не психанул на низах, уже потери в целом думаю покрыли. По крайней мере об этом свидетельствуют результаты наших "Гонок на портфелях". Так что, как обычно, наезд не по делу, да и запоздалый, откровенно говоря.
Что не отменяет необходимости бдить и не расслабляться. Времена у нас непростые и они еще не закончились.

​​🦠Коронавирусные облигации в Китае

В феврале политические банки Китая провели первые размещения коронавирусных облигаций.

Специально для журнала Cbonds Review мы подготовили инфографику выпуска коронавирусных облигаций в Китае: сравнили рост размещений бондов с увеличением числа зараженных, рассмотрели выпуски в разрезе сроков до погашения и отраслей эмитентов.

👉🏻Полная инфографика доступна по ссылке.

😷Какие облигации в Китае считаются коронавирусными?

Распоряжение Китайского Народного Банка «Об увеличении финансирования профилактики и контроля эпидемии пневмонии, вызванной коронавирусом нового типа» предписывает структурам, участвующим в процедуре эмиссии, поддерживать дистанционную процедуру выпуска, а также реализовать «зеленый канал» – упрощенную процедуру эмиссии.

Упрощенная процедура предусмотрена для т.н. «коронавирусных» облигаций, не менее 10% от выпуска которых идет на противодействие эпидемиологической ситуации: производство и продажа медицинской продукции, развитие соответствующей инфраструктуры, прочие цели. Такая же процедура выпуска предусмотрена для предприятий, находящихся в наиболее неблагоприятных, с точки зрения распространения инфекции, районах.

Облигации, которые удовлетворяют условиям, могут в свое название вносить специальное обозначение, которое дословно переводится как «Облигации для профилактики и борьбы с эпидемией».

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги сообщают - Алексашенко теперь за крепкий рубль. Не иначе земля скоро налетит на небесную ось))
Вообще-то "крепкий рубль" - понятие условное, когда идет соревнование в том кто больше денег напечатает. И кстати особых дивидендов "крепкий рубль" для национальной экономики скорее всего не сулит, ибо к серьёзному перетоку капитала не приведет (многие полагаю скоро с удивлением для себя откроют, что капитал по большому счету вообще без команды никуда не перетекает). Да и не готовы мы к нему если что - вкладывать приличным инвесторам будет просто некуда. Но для интеллигентных людей с небольшим депо, откладывающих на покупку букинистического восьмитомника Блока и прочие мелкие радости, оставаться в рублях - это пожалуй неплохое решение на ближайшие года полтора. Хотя бы имея в виду восстановление нефтяных цен, которое пусть и медленно, но происходит.

Портфель ВДО Angry Bonds - 104.73% к дате начала формирования. Портфель восстановил свою стоимость и превысил предыдущую наивысшую отметку февраля сего года.
Зеленый портфель тоже старается, но пока отстаёт

#вестисполейАрмагеддонщины
Нам определенно не дадут соскучиться: погром на сырьевых рынках похоже сменяется проблемами в хай-теке. Старина Донни разгоняет китайских аспирантов, а китайцы в свою очередь прозрачно намекают на то, "откуда есть пошел коронавирус". Но дело даже не в коронавирусе как таковом: предстоит передел и фрагментация последних уцелевших глобальных сегментов мирового рынка. А именно - IT и биотеха. Так что кто куда, а я лично подберу немножечко ТЭКа: он уже своё отпадал по большому счету. Максимум - будет стагнировать.

#нефть
кстати говоря, если Китай с США правда таки "всё, и больше никогда", то он действительно опережающими темпами может перестать нетто-импортером углеводородов, как опасаются некоторые коллеги. Просто потому, что экспорт упадёт. Но собственно, это не должно быть поводом для паники - западные производства частично передут в Вьетнам и другие страны Индокитая, частично в Индию. Частично возможно даже в США, но я не думаю, что очень много - культура производства во многом утрачена, да и стоимость рабочей силы пока несравнима. В общем для нефтяного и газового рынков кое-что изменится, но не кардинально. А вот американский СПГ, который Китай сейчас до сих пор берет в многом против своей воли, может действительно пойти в "сад" наиболее болезненным образом.

Уходит в отрыв старик Хохрин! Ох уходит!

Еще полгода не прошло, а уровень банкротств в 2020 уже почти как в 2008.

Коллеги бдительно следят за событиями и информируют: Кисточки не смогли провести ОСВО по отмене оферты. Предвосхищать развитие событий не возьмусь: с равной вероятностью может быть и повторное ОСВО, и неисполнение обязательств, и выплата. Мы, как обычно, на стороне выплаты, но очевидно, что оферта в нынешних условиях - серьезное испытание для любого эмитента.
И в новых выпусках их, наверное, будет минимальное количество.

Обновленный справочник:

I. Ресурсы в телеграме
1) основной чат
2) чат по коммерческим облигациям
3) чат по внебиржевым инструментам
4) Флудилка (он же Друзь)
5) проект "Циркулярка" - про экологию и рациональное обращение с отходами
6) проект "Мазуты сухопутные" - избранное из мира нефтегаза
7) проект "Мозоль от каски" - избранное из мира строительства и девелопмента

II. Сайт (http://angrybonds.com/) - обновляется но не регулярно
8) таблица эмитентов - в принципе там то же самое что и в "волшебной таблице" Дениса, но чуть больше архивных материалов и ссылок на раскрытие по эмитентам
9) таблица организаторов ВДО
10) наша собственная аналитика (будет расширяться и дополняться)
11) библиотека (полезные материалы многоразового использования)

III. Кроме того - YouTube и Фейсбук

#вестисполейАрмагеддонщины
Интересно получается: в США деньги печатают как не в себя, но при этом все ждут дефляцию. Правда ждать - не значит получить. Однако, если дефляция таки действительно будет, это отличный повод переосмыслить кое-какие положения экономической теории. Не скажу, что надо будет срочно вставать на позиции ММТ, но частично признать правоту придётся. Хотя повторюсь, я склонен считать, что ММТ - не более чем казус переходного периода, и кроме США ее нигде наблюдать по сути невозможно.

Независимая аналитика - это вам, друзья мои, не лобио кушать! Коллега @MrBlender дебютирует с исследованием по Каскаду. Тема скажем так скандалоемкая, но данным материалом как раз хочется перевести её в конструктивное русло. Если у коллег по песочнице, или у организатора возникнет желание оппонировать без членовредительства, милости просим. Мнение обязательно опубликуем.

FEDERAL RESERVE. 05’20. Update

Итого за май ФРС увеличил баланс на $443B до $7.15T, обновив исторический максимум.

Корпоративных облигаций или ETF на балансе по-прежнему нет.

Доходности облигаций различных стран на одной картинке. Половина уже в отрицательной зоне, если не считать реальную доходность (доходность за вычетом инфляции)
@bloomberg_insights

​​28 мая 2020 года с рассветом ЦБ начал ковровую бомбардировку ломбардов.
Что за этим стоит - рутинное выполнение поручений по регулированию рынка или целенаправленный геноцид - пока непонятно.
Коллеги из Септема и Ломастера оперативно отреагировали, вы в свою очередь всецело поддерживаем коллег и будем стараться освещать коллизию со всей возможной тщательностью.

Публикуем обращение Кисточек к инвесторам. От комментариев воздержусь на сей раз.

А в Мечеле к слову опять рестракт и выкуп акций. Можно сказать что Мечел невольно благословляет новый сезон ВДО-приключений)

На контрасте: коллеги поставили интервью с БИФРИ. Скучное: кризис никак не повлиял, ничего не происходит купон платим и т.д.
Кто бы знал еще три месяца назад, что это будет звучать как самая приятная музыка)