#валютная_правда
Все дружно боялись турецкого сценария, а будет похоже версия "голландской болезни".
Чтобы правильно высокорангово бояться и не прослыть деревенщиной надо все-таки почаще смотреть на счет текущих операций платежного баланса, дорогие друзья.🧐

❗️Метзавод, который смог
Сегодня случилось невероятное: Ашинский металлургический завод, над которым многие частные инвесторы смеялись и о котором было так много мемов, решился выплатить дивиденды. Рассказываем, что произошло

Ашинский метзавод (AMEZ)
МСар = ₽56 млрд
Р/Е = 6


Совет директоров компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды по итогам полугодия в размере ₽77 на акцию. Казалось бы, а что тут такого? Какая-то компания из третьего эшелона, разве это интересно?

Только вот доходность даже при текущей цене, когда акции выросли, составляет 68% (!!!). Сейчас котировки растут на 22%, Мосбиржа уже объявила дискретный аукцион.

Дело в том, что это первая выплата завода за 20 лет. СД хочет направить на нее не только прибыль за полгода, но и нераспределенную прибыль прошлых лет. Представляете, как чувствуют себя инвесторы, которые так долго держали акции AMEZ, надеялись на выплаты, и вот наконец-то их надежды оправдались, причем с лихвой!

@marketpowercomics

оооо, все, ЦБ взялся за курс))) хватит либеральничать))) инфляцию на импорте победили...
так взялся - что на ММВБ все торгуется по курсу вчерашнему, пока не опубликуют оказывается реальный сегодняшний))

И биток кстати плюнул выше $60 тыс. резко. Не иначе кто-то что-то выводит из рублей в крипту через доллар)

#угар_киберпанка
Вот это я понимаю P/E - 423!!!
И это, прошу заметить, после эпичнейшего факапа.
У ВР помнится в 2010 году после аварии на Deepwater Horizon (её очень условно можно считать сопоставимым чрезвычайным событием) P/E c примерно 9 упало до минус 57, потому что они тогда в одном квартале признали убытки за несколько лет вперед, а через год стабилизировалось на 6.
А тут "плавно спустились" с 850 до 423. Яндекс конечно на этом фоне со своим P/E равным 30 выглядит как скучная старая зануда. Хотя это все равно дорогая старая зануда.

Что это было, Холмс?
Элементарно, Ватсон!...

Думаю, что самое логичное объяснение тому, что мы видели в $ и Si в последние три торговых дня - НЕдрузей всё-таки выпускали из российских активов, несмотря на то, что FOMC продлила лицензию до 12 октября.

А те, в свою очередь, получив за российские активы твёрдые ₽убли, сгребали свою токсичную валюту и проваливали восвоясе.

Другого объяснения я даже придумать не могу.

Всё-таки определённая часть НЕдрузей готовились на дату именно текущую, и у них всё было готово. И у нас.

Но появились те, что не успели подготовиться, либо надумали выходить, но припоздали с решением и попросили FOMC продлить лицензию под выход ещё партии.

И Наши, очевидно, посчитали, что лучше эту часть выпустить сейчас, потому что если выпустить их всех скопом 12 октября, то там мог случиться уже неконтролируемый вынос $ на 100, а это уже чревато инфляцией.

Если это предположение верно, то можно ожидать следующего развития событий:

- Наш рынок продолжат опускать. Причём, тут могут быть перекосы. Бумаги, из которых уже вышли в этот раз, будут вести себя спокойно, а то и отрастать. Тому пример - ОФЗ , Газпром. Возможно, там выход по большей части уже и завершился в этот присест.

Такие бумаги, как Сбер, Металлка наша могут ещё присесть.

- $ в таком случае либо здесь и застынет, либо откатится пониже. Скоро опять же налоговый период. А ближе к 12 октября все снова повторится.

Но мы будем готовы 😎

@buratinovsmm

#анонс_размещения
Уважаемые инвесторы!
15 августа 2024 г. состоится размещение дебютного выпуска облигаций ООО "СибСульфур".

🟩Дата размещения: 15 августа 2024 г.
🟩Кредитный рейтинг АКРА:«B|ru|», прогноз «стабильный»
🟩Объем выпуска: 300 млн руб.
🟩Купон: 25%
🟩Доходность к погашению: 27,45%
🟩Ежеквартальные выплаты
🟩Срок обращения: 3 лет
🟩Дюрация: 2,07
🟩Амортизация:  9,10,11 купонный период — по 15%; 12 купонный период — 55%

ООО «СибСульфур» была основана в 2005 году и сегодня является одной из крупнейших в Российской Федерации частных компаний по маркетингу побочных продуктов получаемых при нефте и газопереработке. Компания является одним из крупнейших поставщиков инертных материалов и энергетических углей на территории Центральной и Восточной Сибири. Осуществляет поставки промышленной химии и удобрений во многие страны мира.

Презентация

🔺Котировки и ликвидность на вторичных торгах будет поддерживать маркет-мейкер.

📌 Оставить заявку/задать вопрос
1. Заполнить форму здесь.
2. связаться @Lpystynnikova

реклама АО "ИК "Риком-траст"
ИНН 7701033078
ERID 2SDnjdLNAN6

#валютная_правда
Тяжелая поступь бартера сотрясает домик поросят здание российского финансового рынка.
Теперь и Индия вслед за Китаем заговорила про прямые расчеты, что в данной ситуации подразумевает бартер или квази-бартер. Пока налицо сильный перекос в нашу сторону: $30 млрд. против $6 млрд., но если к системе подключатся другие страны (та же Африка и Латинская Америка, покупающая в Индии и продающая что-нибудь нам) плюс удастся наладить реэкспорт, рано или поздно баланс можно будет найти.
Индия тут выгодно отличается от Китая в том отношении, что её банковская система правительством все-таки похоже контролируется. А в КНР как выяснилось, Путин с Си могут договариваться о чем угодно, но китайские банки на эти договоренности частенько кладут.

Финам вчера выпустил интересную подборку мнений экспертов в связи с последними юаневыми проблемами. Мнения как водится разделились, причем ровно также как и в наших опросах: одни видят огромные проблемы и риски, другие их не видят вообще. Я тут специалистом не являюсь, но судя по тому, что китайские тапки и трусы в магазинах в наличии, рискну предположить, что при импорте ширпотреба проблем в целом нет, а вот насчёт продукции посерьезнее (станки, сложная измерительная техника и пр.) они таки есть. И соответственно явные или неявные, первичные или вторичные санкции в финансовой сфере направлены именно на блокировку ВЭД по сложной и стратегической продукции из КНР.

Но для инвестора гораздо важнее другое - в результате всей этой мути с юнаями у нас мало того, что образовались множественные курсы, сам сегмент рынка стал мутным, непрозрачным и существенно менее ликвидным (чисто по-китайски). Поэтому судьба юаневых инвестиций внутри РФ неумолимо стремится к судьбе долларовых. То есть реален нал под матрасом, а остальное так или иначе носит виртуальный характер.
В это связи средства инвесторов скорее всего перераспределятся на внебиржевой рынок и видимо по большей части в недвижку, о чем мы уже говорили: см. тут и тут.
Так что всё-таки видимо иранский сценарий, как ни сопротивлялись оному всё инвестсообщество. Доктор сказал в изолятор - значит в изолятор.

#стройка
Обсуждение предыдущего поста 👆 а также непрерывные думы о судьбах Отечества, натолкнуло меня на мысль о необходимости создать отдельный портфель инвестиций в недвижимость.

И это не потому что в последнее время перебрал Гаранта, Легенды (на самом деле нет - там пока скромно), Самолет-Плюса и ЦФА-флипперов (они кстати погасились, но обещали ещё) и алчно засматриваюсь на ПИФы.

Есть и более рациональные основания. Коллега прав, что 90% инвесторов в бетон - это убежденные депозитчики, которым все эти новомодные веяния не интересны - помнят кризис 1998 года и еще отцы и деды рассказывали про заморозку сталинских облигаций. Но 10% это вполне рыночные товарищи, которые осознано диверсифицируются в недвижку. Но как мы уже обсуждали, там другие критерии и метрики - вот например свежее мнение аналитиков по Гаранту - долг к EBITDA 7,7 не смущает, даже видят позитив (был вообще 8,4), хотя для торговли и производства те же аналитики сказали бы, что долг к EBITDA 3 уже может выступать как стоп фактор.
Это ни хорошо ни плохо, просто другой подход.

В связи с этим я решил постепенно выделить недвижку в отдельный портфель, куда складывать любые инструменты - облигации ПИФы/ЗПИФы акции ЦФА и пр.

Вопрос только в том, делать ли его публичным? Просьба высказаться ниже👇

Если порассуждать о глобальном смысле текущих кризисных процессов, речь вот о чём.

Кризис 2008г обозначил границу последнего этапа капиталистической экспансии, которая началась с крахом СССР благодаря интеграции постсоветских рынков в капиталистическую систему.

Для этого цикла была характерна вещь в целом аномальная: высокие темпы экономического роста при низкой инфляции (т.к. инфляция на самом деле экспортировалась в развивающиеся экономиики). Для западной экономики потребления это был золотой век, такого никогда не было раньше и вероятно никогда уже не будет впредь.

Вся дальнейшая цепочка кризисов (2008-2014-2020-2022-2024) как раз по итогу приведёт к возврату к норме: когда экономическому росту будет обязательно сопутствовать инфляция. Пока что с этой мыслью всем ещё надо свыкнуться, но чем дальше тем легче она будет приниматься.

Голдманы затарились облигациями и теперь намекают, что пора снижать ставки👇
Мы тоже затарились облигациями и тоже солидарны - чего тут скрывать. Хватит уже богомерзких флоатеров и фондов, прости господи, ликвидности (в просторечии ЛГБТ). Пора вернуться в лоно истинной церкви! А Заботкина больше не отвязывать, пусть сторожит ворота в Аид, где всем грешникам Греф, Костин и Набиуллина принудительно оформляют ипотеку со ставкой 20%+

#Макро #ДКП #Метадепрессия

Cвежие оценки от Голдманов: «Мы прогнозируем существенное снижение процентных ставок в большинстве экономик мира в течение следующих 12 месяцев».

Из интересного:

#BoJ [Банк Японии]: +25 б.п. в течение 3-6 мес. На левой части диаграммы наглядна продемонстрирована «уникальность» ДКП самураев на фоне других развитых экономик.

#ФРС: -75 б.п. в течение 0-3 мес. [уже похоже на панику], потом -25 б.п. в течение 3-6 мес. и еще -50 б.п. в течение 6-12 мес.

Банк России: -100 б.п в течение 3-6 мес. и еще -200 б.п. в течение 6-12 мес. По GS получается, что через год наша ставка должна быть не более 15%.

Конечно, на веру эти прогнозы принимать не стоит, но ключевой макро-тренд очевиден. Вся система уже на низком старте, вероятно, накануне резкого замедления глобальной экономики.

@MarketHeart

#неформат
Леонид Григорьев и Алексей Мамонтов опять взялись за своё - вместо экономического занудства обсуждают исторические сюжеты.
Это прекрасно я получил огромное удовольствие, всем рекомендую.

Но должен заметить, что выводы у Леонида Марковича насчёт "одноразовости" империи не вполне верны.
Во Франции мы просто имеем дело с составным имперским циклом.
В "нормальной" ситуации империя выходит на пик военно-политического могущества, пребывает там (обычно около 100 лет но бывает и больше) и потом начинается упадок. Таковы Испанская, Британская, Португальская империи, США. Османская и Римская империи имели этот пик дольше - 170 и 220 лет соответственно.

В Германии Франции и России имели место составные имперские циклы, когда период военно-политического могущества была разорван во времени вследствие военных поражений или внутренних смут или всего сразу.

Во Франции
1️⃣сначала были Бурбоны 54 года (1661-1715 годы. Людовики XIV и XV)
2️⃣ потом 13 лет Наполеона I (1799-1812),
3️⃣ потом 11 лет Наполеона III (1851-1862)
4️⃣ и наконец 16 лет после Версальского мира (1919-1935) до его денонсации Гитлером.
Итого получилось 94 года.

В России тоже имперский цикл составной:
1️⃣ 42 года - от Венского конгресса до окончания Крымской войны (1815-1856)
2️⃣ 40 лет - после победы в Великой Отечественной войне до начала перестройки (1945 по 1985 годы)
3️⃣ ну и прямо сейчас мы пытаемся "добить" ещё недобранные 15-25 лет военно-политического могущества. Посмотрим как получится, время покажет.

Подробнее про имперские циклы и вообще феномен социально-экономический Империи см по ссылке. стр. 362-373

В России на рынке бывает всякое и недавно я поучаствовал в сделке с потенциалом 32000 иксов. Рассказываю 👇

8 июля компания Варьёганнефтегаз (тикер VJGZ) провела СД и приняла решение провести допэмиссию, увеличив число акций в 2 раза. Новые акции будут размещены среди акционеров, которые держали акции на момент отсечки - 21 июля.

Самый прикол, что цена размещения акций в рамках допэмиссии составит 10 КОПЕЕК (!), притом что биржевая цена акций VJGZ составляет 3200 рублей. Изи 32000 иксов 😂

Самой большой проблемой была ликвидность: кое-как со скрипом удалось собрать позицию на лям, и большую часть пришлось зафиксировать до отсечки на росте +15%, чтобы не попасть под распродажу после отсечки. Но по факту никакой распродажи не было, видимо потому что трейдеры эшелонистых бумаг не читают e-disclosure. Можно было спокойно пойти через отсечку с полной позой и даже закрыть позицию в плюс.

В общем, в августе будем пытаться получить акции по допэмиссии, расскажу как пройдёт.

И да, напоминаю - все мои сделки, в том числе эту, и состав портфеля я транслирую в прямом эфире в моём канале на бусти. Пост с актуальным составом портфеля здесь.