#золото
Полгода "гуру" шортили NVidia, когда надо было покупать золото.
Теперь дружно шортим золото в тележеньке, а хитрые толстосумы разгрузили NVidia и купили золото.

"Тоже вариант" конечно, но я бы сейчас золото всё-таки не шортил. Это же не акция, там нет справедливой стоимости, да и толпа настроена на снижение ставок и рост фонды и золота.
А кроме того, золото "отрывается от реальных ставок по доллару" что в переводе на русский означает де-долларизацию мировой экономики. Это, на мой взгляд, значит, что поведение золота будет теперь принципиально иным, чем последние 50 лет.

#анонс_размещения
#золото
Мосгорломбард выходит с выпуском на 5 лет и ставкой 23%.
Честно говоря, это смело, но видимо потому и выпуск квальский.
Организатор Диалот (скрипт по ссылке)

🇷🇺Высокопоставленные сотрудники ЦБ получат право на ношение боевого стрелкового оружия, говорится в опубликованном 15 июля проекте постановления правительства. Из текста следует, что к таким сотрудникам отнесены: заместители председателя ЦБ и их советники, управляющие отделениями и их заместители, директора департаментов и их заместители. Все они, согласно проекту, могут получить служебный пистолет или пистолет-пулемет.

Ты у него спросишь в подвортне — Почему инфляция высокая, а он по тебе ТРА-ТА-ТА из пистолета-пулемета! Жертва политики ЦБ!

В продолжение темы. Зачем вооружаться сотрудникам ЦБ популярно объясняют коллеги: реального прогресса в нет ни в обуздании инфляции, ни в расшивке долгов.
Я думаю, наш ЦБ просто как всегда в передовиках мировых тенденций, остальным оружие выдадут позже. Хотя у нас на самом деле проблемы пока все решаемы при большом желании.

UPD: хотя может это всё из-за цифрового рубля?

Яндекс похоже будет делить с Воложем персонал. У бывшего акционера наполеновские планы и, я так понимаю, нет проблем с деньгами. Так что тут возможен некотрый каннибализм.

Помешает ли это дальнейшему росту акций Яндекса? "Может и нет, но лучше считать что да"(с) Представляется, что пока они не начнут платить дивиденды сильно расти не получится: уже окрепли конкуренты, сегмент публичных IT-компаний значительно вырос, по мультипликаторам тот же Позитив выглядит поинтереснее. А общем тема роста Яндекса, мне кажется, уже в значительной мере отыграна

UPD - тут правда пишут, что пузырь ИИ лопнул, но кто за это может уверенно поручится

💳 Дроперы под угрозой. А так же просто родственники и друзья

ЦБ обяжет банки запретить клиентам передавать электронные средства платежа третьим лицам. Теперь банки будут обязаны в договоре с клиентами прописывать запрет на передачу электронного средства платежа или доступа к нему третьим лицам, говорится в проекте положения Банка России.

Глава Росфинмониторинга Юрий Чиханчин 16 июля предложил усилить ответственность за передачу своих данных третьим лицам для проведения преступных финансовых операций, а также за использование таких схем (для обналичивания похищенных денег, дроппинг). В апреле ввести ответственность за дропперство призывала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

Однако, в случае принятия положения, борьба с дроперами теперь может формально коснуться любого, кто дал расплатиться своей банковской карточкой в магазине своему родственнику или другу. А тем более тяжким преступлением станет снятие наличных в банкомате с карточки жены или мужа.

#рублятизация
В связи с этой новостью решил погуглить - чего там год или два года назад говорили о расчете по ВЭД за рубли?
Да в общем примерно то же самое (см. 1, 2 и 3) - всё это "неправильно" статистика "лукавая" и пр.
Доля рубля по итогу была тогда 49% сейчас 41%. "Лукавство", таким образом, потянуло на 8% а в остальном стало обыденностью.

#инвестгрейд
Рыночек пошел было отскакивать на новостях о снижении инфляции, но запал быстро выдохся.
ОФЗ вернулись на исходные позиции, корпоратов тоже данные новости не особо расшевелили.
Да что там - даже хорошая отчетность сегодня не гарантирует примерно ничего. ПКБ вон неплохо отчитался по первому полугодию (рынок тоже прилично вырос - +25%, рекорд за последние три года), но это котировкам особо не помогло. Рынок вырос, рейтинг вырос, отчетность хорошая, котировки - ноль внимания, фунт презрения.
Сходная история с СТМ и ТМХ.

На рынке особо нет денег и куча страхов что ставку куда-то задерут за облака и вот тогда ...
Честно говоря, если ставку задерут за облака, все будут бояться еще больше и ждать 25%, 30%, турецкий сценарий (который суть плод воспаленной фантазии на фоне нервного перенапряжения, не более того), пришествие в ЦБ Глазьева (в которое по-моему сам Глазьев не верит) и всё в таком духе.
Я решил на это не обращать внимание и подбирать бумаги по мере сил. Вышел хороший отчет по ПКБ - берем ПКБ, вышел по СТМ - берем немного СТМ, ну и всё в таком духе.
ОФЗ сложил все в кучку в дальние (продал оставшиеся короткие, благо они были в плюсе) - просядет так просядет.

Текущий момент не кажется мне каким-то особо фатальным: ну коррекция, ну выходят очередные "интуристы". Сколько такого уже было. Если вы без плечей торгуете, то кмк совершенно спокойно можно тарить и акции и облигации, в концу года все отрастет.

*инвестиционной рекомендацией не является*

#долговой_коллапс
Украинский дефолт вообще-то состоялся в 2016 году, но то были российские деньги, а теперь уже расово правильные.
Это, как известно даже детям, совсем другое.
Кредиторы совещаются в условиях полной конфиденциальности🙅 (хотя тогда откуда информация🤷‍♂️), Рада принимает закон, позволяющий приостанавливать выплаты по госдолгу. В общем, все готовятся.
Честно сказать, я думаю, что ничего интересного не будет. Разве что бумаги держателей реструктурируемого долга могут завибрировать (если там еще остались институционалы на крупный чек), а так МВФ выразит сожаление, доноры фонда скинутся еще и шоу можно продолжать - судиться, реструктурировать, бесконечно накапливать и откладывать выплату купона как "Открытие холдинг" в свое время. В общем, наступает время юристов.

Ну какой август без дефолта?

Про риск дефолта Украины можно почитать вот тут

Блум про дефолт

Отличное интервью Говарда Маркса для Bloomberg о госдолге США

https://youtu.be/-0C3399QwuA?si=4WCDR_Ja7wYDHj8B

Проблема слишком большого долга США уже через день мелькает в заголовках СМИ. С учетом любви американцев к драме, это может быть вполне прокачка общественного мнения на будущий срок Трампа, чтобы с первого дня можно было говорить - он не справляется с госдолгом и ответ у него только один - снижайте ставку, а это вредит гегемонии доллара.

Низкие ставки в текущих условиях устроят гиперинфляцию в $, а значит будут подрывать статус международной резервной валюты. Активы будут расти в цене(Трамп это любит), но рост достанется и сырью, а значит будет больно рядовым гражданам в странах G-7, да и во всем мире.

Ситуация со ставками в $ на сегодня очень похожа на выборы в Саус Парке, где выбирали между бутербродом с дерьмом и гигантской какашкой.

С одной стороны, для тушения инфляции нужно держать высокие ставки. Но это уничтожает экономики союзников(Япония, Южная Корея, EU...). Да и разрушает долговой рынок развивающихся стран, им все сложнее платить свои долги. Тут плечо подставляет Китай и переход на торговлю в национальных валютах. Но некоторым будет очень больно, если высокие ставки пробудут с нами еще пару лет.
Рынок недвижимости ВЕЗДЕ начнет загибаться без государственных субсидий.

С другой стороны, низкие ставки очень быстро решат проблему застоя в американской экономике, это проверенный метод, который работал последние 50 лет. Дешевые деньги = больше деловой активности = рост ВВП.

Но на примере индустрии производства полупроводников сегодня можно наблюдать про эффективность чисто денежного стимулирования. Напомню, Байден и ко одобрили Chip Act на 50 миллиардов долларов, половина денег уже отгружена частным компаниям - https://www.theverge.com/24166234/chips-act-funding-semiconductor-companies

Но при этом каждая из компаний заявляет, что есть "сложности с рабочей силой" и сдвижки сроков из-за вялого финансирования - https://www.tomshardware.com/tech-industry/semiconductors/us-govts-sluggish-chips-act-payouts-slam-the-breaks-on-samsungs-fab-company-delays-mass-production-at-texas-fab-to-await-further-chips-funding-report

Вроде бы глава всего "свободного мира" заявил об инвестициях и поручил выделить деньги, либеральные медиа растиражировали горячую новость, а потом подлые реднеки и латиносы начали задерживать стройки. А уж азиаты так вообще, жалуются, что условия строительства в США хуже некуда.

Этот пример не для того, чтобы вы решили "каюк вашей Америке", а для того чтобы осознали, что любые инвестиции в инфраструктуру в короткое время - обречены на рост инфляции, удорожание проектов и в конечном счете на низкую эффективность вложений.

С учетом того, как растет госдолг США и ВВП, наклевывается проблема. Каждый новый доллар долгов все меньше влияет на рост ВВП. А если добавить к этому аккуратно посчитанную инфляцию(Larry Summers был министром финансов при Клинтоне - https://www.forbes.com/sites/theapothecary/2024/03/23/summers-inflation-reached-18-in-2022-using-the-governments-previous-formula/), то и рост исчезает.

В общем, налицо проблемы, которые невозможно решать деньгами, но только об этом и говорят все последние годы экономисты среди демократов и республиканцев.

Вот такие голоса разума как Говард Маркс или Рэй Далио звучат пока белыми воронами, указывающими на черного лебедя.

#IPO_SPO
объемы pre_IPO все больше и больше, причем старт взят на удивление резвый. Я думал, что "Самолет Плюс" со своим миллиардом будет лидером как минимум полгода, но нет - космонавты опять перещеголяли "авиацию". В полтора раза больше "Самолета Плюс" и в 7,5 раз больше прошлогодних Hypera и "Генетико"🫣

#вестисполейАрмагеддонщины
Мы вступаем в активный политический цикл в США и, как следствие, это аукается по всем миру.

🎢 ввиду того что пуля просвистела мимо головы Трампа и Байдена надо менять, демпартия хочет снижать ставки, что активно раскачивает Блумберг. И видимо это серьезно, а не как в начале года, потому что Трамп недавно публично давил на Пауэлла. В этой связи и ЕЦБ ставку оставил прежней и наш ЦБ может точно также поступить 26 числа (около-ЦБ-шные каналы уже недели две сообщают о "победе над инфляцией", повод есть)

💸 ввиду того, что в Трампа толком не попали и его шансы на президентство выросли, снова в публичной плоскости встал вопрос о новой торговой войне с Китаем, которую он обязательно развяжет. Китай в ответ на последнем пленуме КПК постановил либерализовать внутренний рынок и вообще построить "рыночный социализм" к 2035 году. Неизвестно сделает ли он это на практике (памятуя историю последних двух лет с платежами в Россию несмотря на "бетонные" договорённости на высшем уровне, с управляемостью и исполнением политических решений там не очень хорошо), но факт в том, что им тоже приходится реагировать на политические события в США.

📉 Трамп ещё недавно пообещал снизить госдолг США. Имея в виду, что это можно сделать только одним способом - "простить" его самому себе, вечер имеет шансы окончательно перестать быть томным.

❗️Словом, рынки будет потряхивать еще не один раз. Кому-то ещё раз прилетит пуля, наступит ковид, поменяется расклад сил и пр. и это как цунами разойдется по всей мировой экономике.

Именно по этой причине я не склонен считать золото перекупленным. Нормально там всё для складывающейся ситуации.

🇷🇺МОСБИРЖА НАЗВАЛА ДАТУ НАЧАЛА ТОРГОВ ФЬЮЧЕРСОМ НА ИНДЕКС IPO

Как сообщил сегодня пресс-центр Мосбиржи, 23 июля 2024 года на срочном рынке Московской биржи начинаются торги расчетными фьючерсными контрактами на индекс МосБиржи IPO.

✔️Фьючерс на индекс МосБиржи IPO предоставляет широкому кругу инвесторов уникальную возможность с помощью одного инструмента торговать готовым портфелем акций компаний, недавно вышедших на публичный рынок.

📊Квартальные контракты с исполнением в декабре 2024 года и марте 2025 года станут доступны инвесторам с даты старта торгов.

‼️При торговле фьючерсом следует учитывать, что акции нового эмитента включаются в расчет Индекса МосБиржи IPO на четвертый день с даты начала торгов.

Подписаться - Верным курсом

Надо еще отключить электронную почту и проводить интервенции старым добрым способом - разбрасыванием денег с балкона главного офиса ЦБ))

#золото
Добытчики конечно молодцы, но правду говоря не все.
Полюс напрмер в 2021 году на 20 тыс ходил, сейчас меньше 13 тыс. При росле золота на 40% и доллара на 10% по лженауке должен быть если не на тридцатке, то на 25 тысячах уж как минимум. Но нет (((
Понятно, что тут притаился какой-о "корпоративный грех" (чего стоит выкуп у мажоритария через оферту, на которую было нереально податься), но когда это грех будет преодолен и будет ли - сие неведомо. Впрочем, на контрасте с Петропавловском это сущие пустяки. Но всё таки продолжаю считать, что монеты и вторичка лучше)

#гнетущее_ДКП
Банк международных расчётов призывает всех подчиненых к порядку. "Независимым" ЦБ не позавидуешь: куда ни кинь всюду клин - загрызут либо свои, либо международные. Одни китайцы в НБК плевали на всех, потому что уже переподчинились и у них как мы узнали с утра "рыночный социализЪм": то есть можно саботировать и директивы КПК и грязных империалистических свиней

#партизанская_макроаналитика
В продолжение предыдущего поста👆.
Заморочился и посчитал поточнее леверидж "ВВП/Госдолг" по годам по РФ. Цифры с учетом внешнего долга получились несколько иные, но общая картина сходная: ярко положительный леверидж был в 2003-2007 годах и с 2021 по н.в., хотя менее выражен пока.
А если наложить это еще на наши штудии по оценке завышения реального ВВП, то вообще картина получится очень выпуклая - пока эффективность стимулирования экономики реально есть, ВВП никто особо не подрисовывает. Но как только механизм начинает работать вхолостую, мобилизуют стат. службу.
Верно и обратное: как только начали менять методику и мухлевать с дефляторами - как правило это симптом того, что эффективность использования долга падает.
-----
Примечание:
Бывают конечно ситуации, когда леверидж положительный, но реальный ВВП все равно правят

2005-2008 гг. напомню - это политическая история с "удвоением ВВП", поэтому там хотели показать еще больший рост. Случай довольно редкий.
Ну а текуший момент тоже вполне обьясним: в военное время значение числа "пи" можт составлять от 4-х до 8-ми, если того требует оперативная обстановка.