#гнетущее_ДКП
Залез тут в архив и обнаружил, что год назад все "избушки" тоже ждали разворота ДКП ФРС, аккурат в 3-4 квартале 2023 года.
Ну и вообще интересно сравнить рекомендации с реальностью. Это уже начинает напоминать "Алые паруса", причем не в виде первоисточника, а скорее демотиваторов.

Вдогонку сделал инфографику с доходностью последних IPO на текущий момент. Размер ячейки соответствует объему размещения

Заметно, что успешные Астра и Genetico на общем фоне занимают довольно небольшую долю, а Whoosh, хоть и отрос за прошедший год, все равно отстает от индекса, который прибавил +50% за это же время

#IPO

#партизанская_макроаналитика
Чем ближе новый год тем больше прогнозов на следующий.
Блумберг.верен себе - ВВП РФ вот-вот начнёт сокращаться. В этот раз не написали, что на 10% в год, но видимо из прежних факапов сделаны выводы.
А так все стандартно: больше жути, меньше конкретики! 🧐

Если все-таки подойти к вопросу ответственно, то основным драйвером экономического роста будет внутренний спрос, а не экспортные доходы как раньше. И спрос этот скорее пойдёт от государства, учитывая тот же бюджет. Вполне классическое кейнсианство, правда пока что на минималках: будем болтаться около нуля, если брать реальную инфляцию, а не росстатовскую. А официально 3% в 2024 году рост, думаю, покажем.
МВФ (а за ним ЦБ и АКРА) кстати считают что будет 1,5%, но это в общем мелкие различия: не могут же все идти в фарватере прогнозов Минэка.

Кстати в ЦБ что то в последнее время замолчали про "перегрев экономики". Теперь новый речекряк "загрузка мощностей на пределе" 🤦
Интересно каких именно мощностей?)

#золото
Как человек набравший золота и золотодобытчиков я скорее всего необьективен, но по-моему всполохи в золоте (сегодня с утра и чуть ранее) наверх означают, что давить цену уже становится нечем. Несмотря на всю "бумажность" биржевых торгов физический металл для открытия позиций нужен - кто то в поставку выйдет, кто-то в залог попросит и пр.
Поэтому бесконечного и безграничного шорта даже самые борзые могущественные мировые ЦБ открыть не могут. Видимо не за горами момент когда шортисты закончатся на данных уровнях и золото переоценится на $2300-2400 где мы с Алексеем Лазутиным его давно ждём, каждый, правда, по своим причинам.
Совсем скоро проверим теорию практикой. 😎🙈

#ужасы_евроклира
Читая эту новость невольно кажется что активы СПБ биржи будут менять на конфискованное Пулково.
Так примерно и рождаются нелепые слухи)

#золото
Ну и закончим день золотом, потому что как иначе.
Сквизануло сегодня знатно, но падать по большому счету некуда.
Так что я добавил и усреднился. Посмотрим что получится)

#банкопад
Чтобы уже как то остановиться и перестать писать про золото, решил приобщиться к высокому и почитать коллегу Сусина, а там вовсю обсуждается банковский кризис.
Ну а что, тоже тема))
Если честно, я в большой банковский кризис до сих пор не очень верю, но тут не вопрос веры, а скорее регулирования - если регулятор сам кризис провоцировать не будет до известной степени (кстати очень большой), то он и не случится. Но ФРС по моему как раз провоцирует.
Собственно, мы это уже проходили, когда ЦБ закрывал массово банки, но там действовали по большей части административно через претензии к отмыванию и/или Базель. В случае с американскими банками довольно будет еще немного высоких ставок, которые, если честно, непонятно зачем, но все уже смирились.
В общем, большого банкопада может и не будет, но много мелких - вполне себе. Вопрос только в том, когда откроем новый сезон.

#политическая_экономия
Вчера за полночь в личке с коллегой развернулась дискуссия про общественные институты и поведенческую экономику. Меня порицали, что я не понимаю всей важности и вообще отстал от жизни.

Я как записной ретроград отстаивал ту точку зрения, что "поведенческая экономика" - это главным образом ухищрения маркетологов, которые оборотисты, но малограмотны, и потому часто рождают потешных лингвистических гомункулов, вроде "Московских центральных диаметров" (диаметр он по определению должен идти через центр, он не центральным быть не может, иначе это хорда).

То же самое с поведенческой экономикой - экономика в принципе изучает поведение людей, чаще всего (но не обязательно) формализованных в виде отношений в ходе реализации процессов общественного воспроизводства. То есть она не поведенческой в принципе быть не может, как и диаметр не центральным.

Более того, примерно 80% проблематики изучаемой поведенческой экономикой относится к институционализму, которому скоро исполнится 125 если считать от момента выхода в свет "Теории праздного класса" Веблена в 1899 году. Так что ничего нового в плане проблематики там нет. Институционализм возник в значительной мере как антитеза марксизму, когда потребовалось найти иное, немарксистское объяснение взаимного влияния социальных институтов и экономических отношений. Сразу надо сказать, что цельной и непротиворечивой концепции не получилось, но много чего интересного по дороге нашли и кстати много в чем ортодоксальный марксизм поправили. Но это была, если так можно выразиться, контрмина, цельной концепции были и не нужно, сошла "москитная тактика".
Несколько иначе получилось с "поведенческой экономикой". Стояла задача решить проблемы неоклассической теории и несколкьо её осовременить, не подвергая сомнению её всеохватность (с чем как раз есть проблемы - теория то в целом нормальная,если с ней правильно обращаться, но она объективно не может претендовать на адекватное описание всей экономической системы, как впрочем и марксизм - подробнее см тут). Для этого были мобилизованы психологи, которые попытались привнести своё безумие в чужой огород.
В принципе на 50 лет многое удалось Но проблема оказалась такая же как в своё время у евреев с Торой: каждый следующий комментарий только больше запутывал дело. Мишна поясняет Тору, Барайта объясняла Мишну, Тосфета уточняла Барайту, Гемарра комментирует Тосефту, и т.д. до полной потери сознания.
В принципе поведенческая экономика (как кстати и психология) успешно идет по этому пути, но гораздо быстрее.
При этом, поскольку по условиям задачи в социальную теорию империализм или колониализм идти нельзя (там не дай бог марксизм или какой-нибудь Славой Жижек притаился), то это все принимает очень забавные формы.
Например, история с антироссийскими санкциями и уничтожением США европейской промышленности - это прямо раздолье что для институционализма, что для поведенческой экономики. Бери, изучай, пиши трактаты. Куча материала. Но нет!
Гранты же выданы не на это, изучай "распределение с медленно убывающим «хвостом»" и не лезь в серьезные вопросы.

Собственно именно поэтому перспектив развития у данной ветви научного знания по большому счету никаких, хотя и аппарат научный есть и интересные решения. Но без действительно важной задачи это всё игра в бирюльки. Сродни шутейному паровому двигателю в Древнем Риме - забавно но не более.

- "Институты имеют значение" - скажет нам условный Азуан. И будет, конечно прав. Но примеры этого значения постарается привести заведомо второстепенные и безопасные, чтобы с финансирования не сняли и не "отменили" неровен час.

#анонс_размещения
⚡️Сегодня 05.12.2023 началось размещение дебютного выпуска биржевых облигаций компании «ИЛС».

ООО «ИСТ ЛОДЖИСТИКАЛ СИСТЕМС» входит в группу компаний «AP TRADE» — это крупнейший игрок рынка FMCG-дистрибьюции на территории Сибири и Дальнего востока, а также полноценный 3PL-оператор услуг хранения и доставки товаров в более, чем 32000 магазинов.

Отличительные черты компании:
- огромная территория присутствия (2/3 территории РФ);
- высокое качество услуг (доставка заказов в течении 24 часов);
- постоянное расширение территории присутствия;
- портфель из лучших мировых товарных брендов;
- второй по объему складской недвижимости оператор РФ.

✅Подробнее + презентация

Параметры выпуска ИЛСБО-1-1Р (RU000A107BH2):
◽️Доходность: 20,86%
◽️Ставка купона: 19%
◽️Выплаты - ежемесячно
◽️Объем выпуска: 300 млн руб.
◽️Дюрация - 2,23 года
◽️Амортизация: 30% в 34-й, 30% в 35-й и 40% в 36-й купонные периоды

❗️Скрипт для участия в первичном размещении

erid: 2Ranym4u848

То случай когда вроде бы успокаивал инвесторов, но в итоге больше напугал, особенно учитывая недавние волнения с СПБ биржей. Впрочем, будем надеяться, что у Мосбиржи правда есть план Б и его можно не только курить, но и успешно реализовать.
Все таки на 1,2 квадриллиона рублей за 11 месяцев наторговали - не шутка!

IPO Совкомбанка показывает, что видимо у всего нашего финсектора есть план Б на случай санкций. Несмотря на то, что банк под SDN, в размещении его акций участвуют все - и Мосбиржа, и Финам, и БКС. И, на мой взгляд, правильно, сколько можно бояться? https://yangx.top/angrybonds/10305

Не было плана Б походу только у СПб-биржи 🤡

Формально, правила SDN запрещают сделки с попавшими в список организациями только американцам и американским компаниям, однако после СПб-биржи стало понятно что закрытие санкциями всех значимых финансовых организаций РФ - лишь вопрос времени. Но лучше ужасный конец, чем бесконечный ужас.

Выводы для инвестора:
- уже говорил тысячу раз, скажу тысячу первый: не стоит держать на Мосбирже токсичные инструменты, такие как доллар и евро и деривативы на них, включая фьючерсы; хочешь поспекулировать - есть юань, хочешь закупиться - открой счет в иностр банке. Да, неудобно, но лучше чем потом бегать доказывать что тебя принудительно отконвертировали по слишком плохому курсу
- готовимся торговать долларом и евро через p2p и OTC)

Исполняется номер "а я же говорил!"

Так вот, я же говорил, что Мудиз не просто так снизил рейтинг США, дальше будут мочить Китай. И таки да, стали мочить. Правда, есть нюанс - если понизить рейтинг, а в китайских бумагах ещё сидят условно свои фонды, это приведет только к росту их убытков и больше ни к чему. А это не "ужасная Россия", где бабок то особо не было, а если и были то это незначительные боевые потери. А с Китаем всё гораздо сложнее. Впрочем, кредиты возвращают только трусы американцы точно сложностей не боятся, даже напротив, сами их всем создают где надо и где не надо.

#IPO_SPO
#конференция_эмитента
Чтобы там ни вытворяло золото на бирже и как бы ни пугали закрытием этой самой биржи, есть вещи которые нельзя отменить. Одна из них IPO ПАО «МГКЛ» (ГК Мосгорломбард)
Ввиду того, что эмитент нам прекрасно знаком, есть возможность поговорить по самому широкому кругу вопросов. в том числе: на что хотят потратить деньги и как будут двигаться дальше. Завтра 07.12.2023 года в 13:00 поговорим с Алексеем Лазутиным управляющим партнером ПАО «МГКЛ».
Презентация прилагается 👆
Ссылка на трансляцию здесь и как обычно в закрепе наверху 👆👆