Как обогнать рынок. Инструкция от наших управляющих
Фонды, которые УК предлагают инвесторам, делятся на пассивно и активно управляемые.
👉 Первые привязаны к индексам: максимально точно повторяют их состав и, соответственно, доходность.
👉 У вторых есть свои стратегии. Активно управлять фондом — значит постоянно корректировать его состав, чтобы заработать больше бенчмарка.
Бенчмарк — это эталон, с которым сравнивают доходность фонда, чтобы понять, успешно ли им управляют. Обычно бенчмарк — самый похожий по составу индекс. Было бы странно сравнивать фонд облигаций, золота или ИТ-сектора с рынком в целом.
📈 Все флагманские активно управляемые фонды УК «Первая» в первой половине года обогнали и бенчмарки, и подавляющее большинство конкурентов.
Расскажем, как управляющие этого добились, на примере Фонда российских акций.
Он инвестирует в акции крупнейших российских компаний. Его доходность после вычета комиссий — 37,52%. А Индекс Мосбиржи полной доходности вырос только на 33,26%. Пайщики фонда получили 4,26% дополнительной прибыли.
Управляющий опередил индекс и конкурентов, потому что вовремя отреагировал на сигналы рынка и сделал ставку на ИТ-сектор, чёрную металлургию, уголь и нефтегаз.
• Яндекс анонсировал реструктуризацию бизнеса → акции выросли на 34%.
• Озон повысил гайданс по росту GMV на 2023 год, то есть улучшил прогноз по объёму продаж на своём маркетплейсе → вырос на 40%.
• HeadHunter и CIAN показали сильные результаты в первом квартале → выросли на 84% и 94% соответственно.
• Среди металлургических и горнодобывающих компаний акции Мечела быстрее всех реагируют на падение курса рубля → они выросли на 75%.
• НЛМК и ММК приятно удивили операционными результатами → выросли на 50% и 48%.
• На нефтяные компании в начале года давило эмбарго. Но управляющий правильно предсказал, что дисконт Urals к Brent сократится, и увеличил позицию в акциях Татнефти → они выросли на 48%.
• А ещё он сохранил высокую долю Роснефти, которая тоже выросла сильнее рынка — на 35%.
Фонды, которые УК предлагают инвесторам, делятся на пассивно и активно управляемые.
👉 Первые привязаны к индексам: максимально точно повторяют их состав и, соответственно, доходность.
👉 У вторых есть свои стратегии. Активно управлять фондом — значит постоянно корректировать его состав, чтобы заработать больше бенчмарка.
Бенчмарк — это эталон, с которым сравнивают доходность фонда, чтобы понять, успешно ли им управляют. Обычно бенчмарк — самый похожий по составу индекс. Было бы странно сравнивать фонд облигаций, золота или ИТ-сектора с рынком в целом.
📈 Все флагманские активно управляемые фонды УК «Первая» в первой половине года обогнали и бенчмарки, и подавляющее большинство конкурентов.
Расскажем, как управляющие этого добились, на примере Фонда российских акций.
Он инвестирует в акции крупнейших российских компаний. Его доходность после вычета комиссий — 37,52%. А Индекс Мосбиржи полной доходности вырос только на 33,26%. Пайщики фонда получили 4,26% дополнительной прибыли.
Управляющий опередил индекс и конкурентов, потому что вовремя отреагировал на сигналы рынка и сделал ставку на ИТ-сектор, чёрную металлургию, уголь и нефтегаз.
• Яндекс анонсировал реструктуризацию бизнеса → акции выросли на 34%.
• Озон повысил гайданс по росту GMV на 2023 год, то есть улучшил прогноз по объёму продаж на своём маркетплейсе → вырос на 40%.
• HeadHunter и CIAN показали сильные результаты в первом квартале → выросли на 84% и 94% соответственно.
• Среди металлургических и горнодобывающих компаний акции Мечела быстрее всех реагируют на падение курса рубля → они выросли на 75%.
• НЛМК и ММК приятно удивили операционными результатами → выросли на 50% и 48%.
• На нефтяные компании в начале года давило эмбарго. Но управляющий правильно предсказал, что дисконт Urals к Brent сократится, и увеличил позицию в акциях Татнефти → они выросли на 48%.
• А ещё он сохранил высокую долю Роснефти, которая тоже выросла сильнее рынка — на 35%.
🔥34👍17❤9🏆7🤩5🍌4💋4🌭3🎉1😡1
Как защититься от падения рубля
С начала года рубль просел к доллару на 32% и продолжает дешеветь.
⚖ Главная причина — изменение торгового баланса
ЦБ ведущих стран повышают ключевые ставки, чтобы погасить высокую инфляцию → все ждут, что мировая экономика войдёт в рецессию → спрос на нефть, газ, металлы, уголь сокращается → цены на сырьё тоже снижаются → выручка российских экспортёров уменьшается. А импорт в России тем временем восстанавливается.
🛡 Инвесторам нужна защита от валютного риска
Есть немало способов сохранить вложения, даже когда рубль падает так сильно и так долго.
1️⃣ Замещающие облигации
Российские компании выпускают их вместо еврооблигаций. Номинал и купоны замещающих облигаций — в иностранной валюте, но инвесторам платят в рублях по текущему курсу.
У этих бумаг хорошая доходность: 7–8% годовых в валюте. При этом эмитенты очень крупные и надёжные. И нет инфраструктурного риска, то есть облигации не заблокируют из-за санкций.
👉 Инвестировать в замещающие облигации можно с помощью наших стратегий доверительного управления «Валютная альтернатива» и «Валютный доход. Премьер». А скоро запустим новую стратегию с промежуточными выплатами дохода.
2️⃣ Облигации в юанях
Этот новый инструмент всё популярнее в России. Инфраструктурных рисков нет: облигации выпускают крупные российские компании, а хранят — российские депозитарии. Доходность — 2–3% годовых.
👉 Чтобы не тратить время на выбор таких облигаций, можно инвестировать в них через наш биржевой фонд «Сберегательный в юанях» (тикер SBCN) или стратегию доверительного управления «Облигации в юанях».
3️⃣ Акции российских компаний
Когда рубль слабеет, обычно растут бумаги эмитентов, которые экспортируют продукцию или держат в валюте много денег на счетах. Например, это Полюс золото, Лукойл, Сургутнефтегаз.
👉 В такие компании можно вложиться через наш «Фонд российских акций».
4️⃣ Золото
Его можно считать валютным инструментом. Цена золота привязана к доллару США и в рублях сейчас растёт.
👉 Купить золото можно по-разному: через фонды, деривативы, в виде слитков в банке. Проще всего — инвестировать в биржевой фонд «Доступное золото» (тикер SBGD).
Дисклеймер
С начала года рубль просел к доллару на 32% и продолжает дешеветь.
⚖ Главная причина — изменение торгового баланса
ЦБ ведущих стран повышают ключевые ставки, чтобы погасить высокую инфляцию → все ждут, что мировая экономика войдёт в рецессию → спрос на нефть, газ, металлы, уголь сокращается → цены на сырьё тоже снижаются → выручка российских экспортёров уменьшается. А импорт в России тем временем восстанавливается.
🛡 Инвесторам нужна защита от валютного риска
Есть немало способов сохранить вложения, даже когда рубль падает так сильно и так долго.
1️⃣ Замещающие облигации
Российские компании выпускают их вместо еврооблигаций. Номинал и купоны замещающих облигаций — в иностранной валюте, но инвесторам платят в рублях по текущему курсу.
У этих бумаг хорошая доходность: 7–8% годовых в валюте. При этом эмитенты очень крупные и надёжные. И нет инфраструктурного риска, то есть облигации не заблокируют из-за санкций.
👉 Инвестировать в замещающие облигации можно с помощью наших стратегий доверительного управления «Валютная альтернатива» и «Валютный доход. Премьер». А скоро запустим новую стратегию с промежуточными выплатами дохода.
2️⃣ Облигации в юанях
Этот новый инструмент всё популярнее в России. Инфраструктурных рисков нет: облигации выпускают крупные российские компании, а хранят — российские депозитарии. Доходность — 2–3% годовых.
👉 Чтобы не тратить время на выбор таких облигаций, можно инвестировать в них через наш биржевой фонд «Сберегательный в юанях» (тикер SBCN) или стратегию доверительного управления «Облигации в юанях».
3️⃣ Акции российских компаний
Когда рубль слабеет, обычно растут бумаги эмитентов, которые экспортируют продукцию или держат в валюте много денег на счетах. Например, это Полюс золото, Лукойл, Сургутнефтегаз.
👉 В такие компании можно вложиться через наш «Фонд российских акций».
4️⃣ Золото
Его можно считать валютным инструментом. Цена золота привязана к доллару США и в рублях сейчас растёт.
👉 Купить золото можно по-разному: через фонды, деривативы, в виде слитков в банке. Проще всего — инвестировать в биржевой фонд «Доступное золото» (тикер SBGD).
Дисклеймер
👍68❤15🔥15🤔4😱3🆒2
🗓 Еженедельный обзор
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи подтвердил среднесрочный восходящий тренд, когда достиг 2837,49 пунктов — максимума в этом году. Инвесторы реинвестируют дивиденды — и рынок растёт. Скоро пройдут выплаты Роснефти, Татнефти, ФосАгро, РусГидро, Газпромнефти.
• А на индекс РТС давило ослабление рубля.
• На рынке госдолга — распродажи.
• Рубль достиг минимума в этом году — 93,85 ₽/$. Причины: отток капитала, изменение торгового баланса.
Потом рубль начал резко укрепляться: при высоком курсе экспортёры, видимо, продавали валютную выручку, а трейдеры фиксировали прибыль по спекулятивным позициям. Судя по всему, это реакция на комментарий ЦБ о том, что регулятор готов при необходимости проводить валютные интервенции.
➡️ На следующей неделе в фокусе будет статистика по торговому балансу РФ. От него зависит курс рубля. Также ждём данные по инфляции. Они важны перед будущим заседанием ЦБ, на котором, вероятно, повысят ключевую ставку.
🌎 Глобальный рынок
• Американские рынки снизились — инвесторов в середине и конце недели напугали данные о том, что занятость в частном секторе США выросла в июне с 267 тыс. до 497 тыс. Хотя ждали снижение до 228 тыс.
• Уровень безработицы в США снизился с 3,7% до 3,6% гг.
• Статистика позволяет американскому регулятору придерживаться жёсткой линии в денежно-кредитной политике: сохранять высокую процентную ставку сейчас и, возможно, поднять её во второй половине 2023 года.
• Нефть Brent выросла до $76,5 за баррель. Если внешний фон останется таким же благоприятным, котировки могут вплотную подойти к верхней границе диапазона.
• Котировки выросли благодаря данным по запасам нефти от Минэнерго США: за прошлую неделю запасы снизились на 1,5 млн баррелей, хотя ждали снижения на 1 млн баррелей.
➡️ На следующей неделе будем следить за статистикой по потребительской и производственной инфляции в США и за комментариями представителей ФРС США. По тону их выступления можно будет оценить, что будет происходит со ставкой дальше.
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи подтвердил среднесрочный восходящий тренд, когда достиг 2837,49 пунктов — максимума в этом году. Инвесторы реинвестируют дивиденды — и рынок растёт. Скоро пройдут выплаты Роснефти, Татнефти, ФосАгро, РусГидро, Газпромнефти.
• А на индекс РТС давило ослабление рубля.
• На рынке госдолга — распродажи.
• Рубль достиг минимума в этом году — 93,85 ₽/$. Причины: отток капитала, изменение торгового баланса.
Потом рубль начал резко укрепляться: при высоком курсе экспортёры, видимо, продавали валютную выручку, а трейдеры фиксировали прибыль по спекулятивным позициям. Судя по всему, это реакция на комментарий ЦБ о том, что регулятор готов при необходимости проводить валютные интервенции.
➡️ На следующей неделе в фокусе будет статистика по торговому балансу РФ. От него зависит курс рубля. Также ждём данные по инфляции. Они важны перед будущим заседанием ЦБ, на котором, вероятно, повысят ключевую ставку.
🌎 Глобальный рынок
• Американские рынки снизились — инвесторов в середине и конце недели напугали данные о том, что занятость в частном секторе США выросла в июне с 267 тыс. до 497 тыс. Хотя ждали снижение до 228 тыс.
• Уровень безработицы в США снизился с 3,7% до 3,6% гг.
• Статистика позволяет американскому регулятору придерживаться жёсткой линии в денежно-кредитной политике: сохранять высокую процентную ставку сейчас и, возможно, поднять её во второй половине 2023 года.
• Нефть Brent выросла до $76,5 за баррель. Если внешний фон останется таким же благоприятным, котировки могут вплотную подойти к верхней границе диапазона.
• Котировки выросли благодаря данным по запасам нефти от Минэнерго США: за прошлую неделю запасы снизились на 1,5 млн баррелей, хотя ждали снижения на 1 млн баррелей.
➡️ На следующей неделе будем следить за статистикой по потребительской и производственной инфляции в США и за комментариями представителей ФРС США. По тону их выступления можно будет оценить, что будет происходит со ставкой дальше.
👍59❤13🔥11🦄3👎2🎃2🆒2
📊 Еженедельный обзор долговых рынков России и мира
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• На рынке ОФЗ была негативная динамика. Рубль подешевел, а темпы еженедельной инфляции выросли до 0,13% — выше таргета ЦБ.
• Минфин разместил бумаги на 44,5 млрд рублей, при этом доходности по выпускам с фиксированным купоном — максимальные в 2023 году.
• Рубль слабел. Вероятные причины: 1) сокращался профицит торгового баланса; 2) был значительный спрос на валюту для выкупа акций нерезидентов. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 89–93.
➡️ На этой неделе следим за аукционами Минфина, рублём и статистикой инфляции. Последние особенно важны перед заседанием регулятора 21 июля. На нём, вероятно, повысят ключевую ставку. Ещё выйдут материалы ЦБ о трендах в экономике, денежно-кредитных условиях, платёжном балансе и другие.
Мы ждём, что во втором полугодии ключевую ставку поднимут до 8,5%. Инструменты, которые могут защитить от этого, перечислили на слайде.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной.
• На гособлигации США давила новая макроэкономическая статистика. Индексы деловой активности оказались неплохими. Безработица снизилась с 3,7% до 3,6%. Средняя почасовая зарплата в июне, как и в мае, выросла на 0,4% м/м.
• При этом рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе замедлился с 306 тысяч в мае до 209 тысяч в июне. Это сдерживало доходности. Немного повлиял и рост цен на нефть.
➡️ На этой неделе опубликуют данные по инфляции в США. От них во многом зависит, что дальше будет со ставкой ФРС. Такая же статистика выйдет и в Китае.
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• На рынке ОФЗ была негативная динамика. Рубль подешевел, а темпы еженедельной инфляции выросли до 0,13% — выше таргета ЦБ.
• Минфин разместил бумаги на 44,5 млрд рублей, при этом доходности по выпускам с фиксированным купоном — максимальные в 2023 году.
• Рубль слабел. Вероятные причины: 1) сокращался профицит торгового баланса; 2) был значительный спрос на валюту для выкупа акций нерезидентов. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 89–93.
➡️ На этой неделе следим за аукционами Минфина, рублём и статистикой инфляции. Последние особенно важны перед заседанием регулятора 21 июля. На нём, вероятно, повысят ключевую ставку. Ещё выйдут материалы ЦБ о трендах в экономике, денежно-кредитных условиях, платёжном балансе и другие.
Мы ждём, что во втором полугодии ключевую ставку поднимут до 8,5%. Инструменты, которые могут защитить от этого, перечислили на слайде.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной.
• На гособлигации США давила новая макроэкономическая статистика. Индексы деловой активности оказались неплохими. Безработица снизилась с 3,7% до 3,6%. Средняя почасовая зарплата в июне, как и в мае, выросла на 0,4% м/м.
• При этом рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе замедлился с 306 тысяч в мае до 209 тысяч в июне. Это сдерживало доходности. Немного повлиял и рост цен на нефть.
➡️ На этой неделе опубликуют данные по инфляции в США. От них во многом зависит, что дальше будет со ставкой ФРС. Такая же статистика выйдет и в Китае.
👍37❤12🆒8💘6🕊3💯3👎1
Замороженные активы выделят в закрытые фонды
🔒 О чём речь
Прошлой весной европейские депозитарии Euroclear и Clearstream заблокировали иностранные бумаги на счёте российского депозитария НРД. Управляющим компаниям пришлось остановить выдачу, обмен и погашение паёв по фондам, в которых были такие бумаги.
Это затронуло и фонды, в которых заблокированных активов немного, так как невозможно определять их стоимость, соответственно, невозможно корректно рассчитать общую стоимость активов фонда и стоимость пая, а в этом случае по законодательству УК обязана прекратить операции с паями.
↔ Какие варианты
Регулятор разработал механизм, по которому пайщики получат доступ к незаблокированной части своих вложений.
Для фондов, в которых заморожено больше 10% активов, управляющая компания обязана:
• или перевести заблокированную часть в отдельный ЗПИФ — ЗПИФ-А, а в основном фонде оставить ликвидные активы и возобновить операции с паями;
• или преобразовать весь фонд в ЗПИФ-А, за 250 дней продать незаблокированные активы из него и деньги от продажи выплатить инвесторам.
По мере возникновения возможности управляющие компании также будут реализовать заблокированные активы из ЗПИФ-А и выплачивать деньги от продажи пайщикам.
Для фондов, в которых заморожено меньше 10% активов, возможен только первый вариант.
⌛ Какие сроки
До 1 сентября управляющие компании должны:
• решить, выделять ли заблокированную часть активов в ЗПИФ или менять тип фонда, в котором есть заблокированные активы, на ЗПИФ;
• разработать правила доверительного управления (ПДУ) для ЗПИФ-А или изменения в ПДУ для смены типа фонда;
• направить ПДУ/изменения в ПДУ на регистрацию в ЦБ.
💼 Что делаем мы
Мы проанализировали все наши фонды с заблокированными активами и уже активно работаем над их выделением в ЗПИФ-А/сменой типа фонда.
Сейчас мы готовимся подавать ПДУ/изменения в ПДУ на регистрацию.
Когда ЦБ согласует новые правила, мы сможем запустить дальнейший процесс. Тогда же мы подробно расскажем вам, какие фонды полностью изменим на ЗПИФы, из каких выведем заблокированные активы в ЗПИФ, чтобы открыть доступ к остальной части фонда, в какие сроки это будет происходить и каким образом.
Поэтому следите за нашими новостями.
🔒 О чём речь
Прошлой весной европейские депозитарии Euroclear и Clearstream заблокировали иностранные бумаги на счёте российского депозитария НРД. Управляющим компаниям пришлось остановить выдачу, обмен и погашение паёв по фондам, в которых были такие бумаги.
Это затронуло и фонды, в которых заблокированных активов немного, так как невозможно определять их стоимость, соответственно, невозможно корректно рассчитать общую стоимость активов фонда и стоимость пая, а в этом случае по законодательству УК обязана прекратить операции с паями.
↔ Какие варианты
Регулятор разработал механизм, по которому пайщики получат доступ к незаблокированной части своих вложений.
Для фондов, в которых заморожено больше 10% активов, управляющая компания обязана:
• или перевести заблокированную часть в отдельный ЗПИФ — ЗПИФ-А, а в основном фонде оставить ликвидные активы и возобновить операции с паями;
• или преобразовать весь фонд в ЗПИФ-А, за 250 дней продать незаблокированные активы из него и деньги от продажи выплатить инвесторам.
По мере возникновения возможности управляющие компании также будут реализовать заблокированные активы из ЗПИФ-А и выплачивать деньги от продажи пайщикам.
Для фондов, в которых заморожено меньше 10% активов, возможен только первый вариант.
⌛ Какие сроки
До 1 сентября управляющие компании должны:
• решить, выделять ли заблокированную часть активов в ЗПИФ или менять тип фонда, в котором есть заблокированные активы, на ЗПИФ;
• разработать правила доверительного управления (ПДУ) для ЗПИФ-А или изменения в ПДУ для смены типа фонда;
• направить ПДУ/изменения в ПДУ на регистрацию в ЦБ.
💼 Что делаем мы
Мы проанализировали все наши фонды с заблокированными активами и уже активно работаем над их выделением в ЗПИФ-А/сменой типа фонда.
Сейчас мы готовимся подавать ПДУ/изменения в ПДУ на регистрацию.
Когда ЦБ согласует новые правила, мы сможем запустить дальнейший процесс. Тогда же мы подробно расскажем вам, какие фонды полностью изменим на ЗПИФы, из каких выведем заблокированные активы в ЗПИФ, чтобы открыть доступ к остальной части фонда, в какие сроки это будет происходить и каким образом.
Поэтому следите за нашими новостями.
👍178🔥27👌17❤12😱12🆒6👎5🕊4👏3😁2🤩2
🇨🇳 Что происходит на рынках Китая
• Индексы Гонконгской и Шанхайской бирж быстро росли до 16 июня, так как:
· ставки депозита и межбанковского кредитования снизились;
· ЦБ пообещал поддержать потребление и инвестиции;
· в стране эффективно перераспределили региональные бюджеты;
· индекс Hang Seng в мае был на низком уровне поддержки.
• Но ралли не стало трендом, и к концу месяца индексы потеряли больше половины роста. Причины:
· стимулирующая монетарная политика даёт эффект не сразу;
· инвесторы ждут новые меры поддержки, особенно для недвижимости;
· так как процентные ставки в Европе и США могут вырасти, есть риски, что рецессия в мировой экономике усилится. Инвесторы переходят из рисковых активов в активы убежища: например, облигации развитых стран. Сейчас эти бумаги дают высокую доходность из-за продолжительного роста ставок за последние полтора года.
• Индексы деловой активности — ожидаемые. Многие — в негативной зоне, ниже 50. И внешний спрос, и внутренний по-прежнему слабые.
• Чтобы гонконгские акции заметно выросли, нужно больше стимулов от правительства КНР и лучший внешний фон. В июле следим за тем и за другим, но не рассчитываем, что рынок будет масштабно двигаться. Август может стать интереснее: большинство китайских компаний опубликуют полугодовую отчётность.
🔍 Привлекательные инструменты
Сейчас мы предпочитаем высокодивидендные акции финансовых компаний и ждём июльские выплаты с доходностью 5–10%. А ещё продолжаем искать акции недооценённых компаний, которые могут улучшить свой бизнес и значимо превзойти доходность индекса.
• Индексы Гонконгской и Шанхайской бирж быстро росли до 16 июня, так как:
· ставки депозита и межбанковского кредитования снизились;
· ЦБ пообещал поддержать потребление и инвестиции;
· в стране эффективно перераспределили региональные бюджеты;
· индекс Hang Seng в мае был на низком уровне поддержки.
• Но ралли не стало трендом, и к концу месяца индексы потеряли больше половины роста. Причины:
· стимулирующая монетарная политика даёт эффект не сразу;
· инвесторы ждут новые меры поддержки, особенно для недвижимости;
· так как процентные ставки в Европе и США могут вырасти, есть риски, что рецессия в мировой экономике усилится. Инвесторы переходят из рисковых активов в активы убежища: например, облигации развитых стран. Сейчас эти бумаги дают высокую доходность из-за продолжительного роста ставок за последние полтора года.
• Индексы деловой активности — ожидаемые. Многие — в негативной зоне, ниже 50. И внешний спрос, и внутренний по-прежнему слабые.
• Чтобы гонконгские акции заметно выросли, нужно больше стимулов от правительства КНР и лучший внешний фон. В июле следим за тем и за другим, но не рассчитываем, что рынок будет масштабно двигаться. Август может стать интереснее: большинство китайских компаний опубликуют полугодовую отчётность.
🔍 Привлекательные инструменты
Сейчас мы предпочитаем высокодивидендные акции финансовых компаний и ждём июльские выплаты с доходностью 5–10%. А ещё продолжаем искать акции недооценённых компаний, которые могут улучшить свой бизнес и значимо превзойти доходность индекса.
👍46⚡12🔥9❤7🆒5💘2👾2🙈1
👩⚖️ УК «Первая» подала иск против Euroclear
Мы подали иск в Арбитражный суд Москвы, чтоб защитить права и интересы наших клиентов, чьи активы заморожены.
Ответчик — европейский центральный депозитарий Euroclear. В 2022 году он заблокировал для российских инвесторов операции по активам, которые учитывал на счёте Национального расчётного депозитария (НРД).
✅ Что мы сделали раньше
• В конце прошлого года одними из первых в России подали в финансовые ведомства ЕС индивидуальную заявку, чтобы разблокировать активы наших клиентов в Euroclear и Clearstream.
• Подали заявление, чтобы активы разрешили разблокировать по лицензиям, которые в конце декабря Министерства финансов Бельгии и Люксембурга выдали по общей заявке НРД.
💸 Кто за всё платит
Все расходы по иску, как и раньше по заявкам, наша компания взяла на себя.
🛡 Зачем мы это сделали
Мы стараемся использовать все возможности, чтобы защитить законные права и интересы наших клиентов.
➕ Что ещё мы делаем
• Год назад снизили или отменили комиссию за управление для продуктов, по которым операции приостановлены. Так, по стратегиям доверительного управления комиссию уменьшили до 0,1% годовых (0,025% в квартал), а по ПИФам комиссия не взимается.
🏦 Кто такие Euroclear и Clearstream
Это европейские центральные депозитарии, которые ведут учёт прав инвесторов на ценные бумаги.
У российского центрального депозитария — НРД — есть счёт в Euroclear и Clearstream. Но операции по нему остановили, когда ЕС наложил санкции на НРД. Российские инвесторы потеряли доступ к своим иностранным ценным бумагам, которые учитывались на этом счёте.
❕ Euroclear и Clearstream «видят» только номинального держателя счёта — НРД, но не конечных владельцев ценных бумаг. Так как НРД под санкциями, европейские депозитарии не проводят операции по счёту, даже если конечный владелец активов не под санкциями. Операции с отдельными бумагами возможны только с разрешения регуляторов ЕС.
👉 Мы будем информировать вас о ходе процесса и наших дальнейших действиях.
Мы подали иск в Арбитражный суд Москвы, чтоб защитить права и интересы наших клиентов, чьи активы заморожены.
Ответчик — европейский центральный депозитарий Euroclear. В 2022 году он заблокировал для российских инвесторов операции по активам, которые учитывал на счёте Национального расчётного депозитария (НРД).
✅ Что мы сделали раньше
• В конце прошлого года одними из первых в России подали в финансовые ведомства ЕС индивидуальную заявку, чтобы разблокировать активы наших клиентов в Euroclear и Clearstream.
• Подали заявление, чтобы активы разрешили разблокировать по лицензиям, которые в конце декабря Министерства финансов Бельгии и Люксембурга выдали по общей заявке НРД.
💸 Кто за всё платит
Все расходы по иску, как и раньше по заявкам, наша компания взяла на себя.
🛡 Зачем мы это сделали
Мы стараемся использовать все возможности, чтобы защитить законные права и интересы наших клиентов.
➕ Что ещё мы делаем
• Год назад снизили или отменили комиссию за управление для продуктов, по которым операции приостановлены. Так, по стратегиям доверительного управления комиссию уменьшили до 0,1% годовых (0,025% в квартал), а по ПИФам комиссия не взимается.
🏦 Кто такие Euroclear и Clearstream
Это европейские центральные депозитарии, которые ведут учёт прав инвесторов на ценные бумаги.
У российского центрального депозитария — НРД — есть счёт в Euroclear и Clearstream. Но операции по нему остановили, когда ЕС наложил санкции на НРД. Российские инвесторы потеряли доступ к своим иностранным ценным бумагам, которые учитывались на этом счёте.
❕ Euroclear и Clearstream «видят» только номинального держателя счёта — НРД, но не конечных владельцев ценных бумаг. Так как НРД под санкциями, европейские депозитарии не проводят операции по счёту, даже если конечный владелец активов не под санкциями. Операции с отдельными бумагами возможны только с разрешения регуляторов ЕС.
👉 Мы будем информировать вас о ходе процесса и наших дальнейших действиях.
👍154🔥21⚡13🙏8❤5🤯3🤷3😁2🎉2🤩2🆒2
🛢 Ежемесячный комментарий о нефти
За июнь нефть немного подорожала, за второй квартал — подешевела.
📉 Что давило на цену
1. Опасения, что спрос упадёт:
• ЦБ в развитых странах ужесточают монетарную политику и риторику, поэтому все ждут глобальной рецессии;
• темпы роста китайской экономики ниже ожиданий рынка.
2. Значительное предложение:
• в России добычу сократили меньше, чем предполагалось;
• поставки иранской нефти существенно выросли с начала года;
• в США продолжали продавать нефть из стратегических резервов.
4 июня ОПЕК+ удивила рынок планами сократить квоты в следующем году, но котировки отреагировали на это лишь кратковременно.
📈 Что поддержит цену во втором полугодии
Саудовская Аравия добровольно сократила добычу в мае, а в июле-августе ещё урежет её. Судя по фактическим цифрам добычи ОПЕК+ в мае, с конца прошлого года объёмы уже сократились на 1,2 млн баррелей в сутки. Вместе с сокращением, которое планирует Саудовская Аравия с рынка уйдёт 2,2 млн баррелей в сутки.
США скоро перестанут продавать нефть из стратегического нефтяного резерва: с августа его планируют пополнять.
При этом стабильно растёт спрос в Азии. Правда, темпы его роста зависят от скорости восстановления китайской экономики, а это — главная неизвестная на второе полугодие. Так, в июне крупнейшая нефтегазовая компания Китая CNPC сократила свой прогноз спроса на нефть в стране: теперь прогнозируют рост не на 5,1%, а на 3,5%.
➡️ Как может измениться цена
Главные оценки мирового спроса и предложения нефти дают Международное энергетическое агентство, Минэнерго США и ОПЕК.
Все три организации в первом полугодии повышали прогнозы по спросу. Сейчас ждут, что он вырастет за 2023 год на 1,8–2,4 млн баррелей в сутки, несмотря на ожидание рецессии в мировой экономике и замедление роста в Китае.
Если прогноз оправдается, к четвёртому кварталу возникнет серьёзный дефицит — и цена на нефть достигнет $90 за баррель.
За июнь нефть немного подорожала, за второй квартал — подешевела.
📉 Что давило на цену
1. Опасения, что спрос упадёт:
• ЦБ в развитых странах ужесточают монетарную политику и риторику, поэтому все ждут глобальной рецессии;
• темпы роста китайской экономики ниже ожиданий рынка.
2. Значительное предложение:
• в России добычу сократили меньше, чем предполагалось;
• поставки иранской нефти существенно выросли с начала года;
• в США продолжали продавать нефть из стратегических резервов.
4 июня ОПЕК+ удивила рынок планами сократить квоты в следующем году, но котировки отреагировали на это лишь кратковременно.
📈 Что поддержит цену во втором полугодии
Саудовская Аравия добровольно сократила добычу в мае, а в июле-августе ещё урежет её. Судя по фактическим цифрам добычи ОПЕК+ в мае, с конца прошлого года объёмы уже сократились на 1,2 млн баррелей в сутки. Вместе с сокращением, которое планирует Саудовская Аравия с рынка уйдёт 2,2 млн баррелей в сутки.
США скоро перестанут продавать нефть из стратегического нефтяного резерва: с августа его планируют пополнять.
При этом стабильно растёт спрос в Азии. Правда, темпы его роста зависят от скорости восстановления китайской экономики, а это — главная неизвестная на второе полугодие. Так, в июне крупнейшая нефтегазовая компания Китая CNPC сократила свой прогноз спроса на нефть в стране: теперь прогнозируют рост не на 5,1%, а на 3,5%.
➡️ Как может измениться цена
Главные оценки мирового спроса и предложения нефти дают Международное энергетическое агентство, Минэнерго США и ОПЕК.
Все три организации в первом полугодии повышали прогнозы по спросу. Сейчас ждут, что он вырастет за 2023 год на 1,8–2,4 млн баррелей в сутки, несмотря на ожидание рецессии в мировой экономике и замедление роста в Китае.
Если прогноз оправдается, к четвёртому кварталу возникнет серьёзный дефицит — и цена на нефть достигнет $90 за баррель.
👍42❤13🔥12🦄2
Клиенты УК «Первая» получат рекордные выплаты
Пайщики трёх наших фондов получат за второй квартал больше 1,8 млрд рублей промежуточных выплат. Столько мы ещё никогда не выплачивали. Детали — на слайде.
📅 Клиенты получат деньги ориентировочно до 17 июля.
Уточним, что купоны и дивиденды, которые фонды получили за последние три месяца, не лежали мёртвым грузом до конца квартала, а работали. Управляющие размещали их на депозитах и в сделках РЕПО, чтобы пайщики заработали ещё больше.
💼 Деньги можно сразу реинвестировать в продукты УК «Первая», в том числе в фонды с выплатой. Для всех инвесторов есть что-то подходящее:
• для консервативных — «Фонд облигаций с выплатой дохода» и «Фонд консервативный с выплатой дохода»;
• для толерантных к риску — «Фонд акций с выплатой дохода»;
• для тех, кто стремится к балансу, – «Фонд смешанный с выплатой дохода» и «Фонд взвешенный с выплатой дохода».
❕ Обратите внимание: паи дешевеют после выплат. Это нормально. Точно так же снижаются цены акций после дивидендной отсечки.
Соответственно, сейчас хороший момент для покупки паев.
Дисклеймер
Пайщики трёх наших фондов получат за второй квартал больше 1,8 млрд рублей промежуточных выплат. Столько мы ещё никогда не выплачивали. Детали — на слайде.
📅 Клиенты получат деньги ориентировочно до 17 июля.
Уточним, что купоны и дивиденды, которые фонды получили за последние три месяца, не лежали мёртвым грузом до конца квартала, а работали. Управляющие размещали их на депозитах и в сделках РЕПО, чтобы пайщики заработали ещё больше.
💼 Деньги можно сразу реинвестировать в продукты УК «Первая», в том числе в фонды с выплатой. Для всех инвесторов есть что-то подходящее:
• для консервативных — «Фонд облигаций с выплатой дохода» и «Фонд консервативный с выплатой дохода»;
• для толерантных к риску — «Фонд акций с выплатой дохода»;
• для тех, кто стремится к балансу, – «Фонд смешанный с выплатой дохода» и «Фонд взвешенный с выплатой дохода».
❕ Обратите внимание: паи дешевеют после выплат. Это нормально. Точно так же снижаются цены акций после дивидендной отсечки.
Соответственно, сейчас хороший момент для покупки паев.
Дисклеймер
👍92❤28🎉9🕊4⚡3🔥2🍌1🤝1
Интерфакс сообщает, что вслед за нами в суд на Euroclear подала УК «Энергия-Инвест» .
Интересно, кто-то ещё из коллег по цеху хочет присоединиться к нашему тренду?🤔
Интересно, кто-то ещё из коллег по цеху хочет присоединиться к нашему тренду?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤣66❤47👏25👍16🔥10😨4👎1
🗓 Еженедельный обзор
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи обновил годовой максимум — выше 2900. Среднесрочный тренд по-прежнему восходящий. Индекс РТС вырос ещё сильнее, так как укрепился рубль.
• Сбер опубликовал отчёт по РСБУ за первое полугодие. Он сильный, но ожидаемо, поэтому рынок отреагировал сдержанно.
• Хорошие финансовые результаты и у Совкомфлота. Они могут стать поводом для дивидендов, так что акции компании прибавили больше 5%.
• Лидер недели среди секторов — потребительский. Ему помогли рост Магнита на 4% и рост X5 Retail Group на 12%. Худшая динамика — у нефтехимического сектора.
• Индекс гособлигаций заметно снизился. Рынок ждёт, что ЦБ поднимет ключевую ставку на ближайшем заседании.
• Рубль укрепился, так как доллар дешевел по всему миру, а нефть дорожала.
➡️ На следующей неделе рубль может ещё вырасти. Причины: 1) экспортёры будут продавать валютную выручку, чтобы заплатить налоги; 2) ЦБ в пятницу может поднять ставку на 1,0 п.п. — до 8,5%.
Регулятору нужно сдерживать потребительскую инфляцию. В мае она была 2,5% г/г, а в июне выросла до 3,2% г/г, так как рубль слабел, а люди брали больше кредитов и охотнее тратили деньги.
🌎 Глобальный рынок
• Американские рынки росли в рамках среднесрочного восходящего тренда.
• Главное событие недели: статистика по инфляции в США превзошла ожидания. Индекс потребительских цен снизился с 4% в мае до 3% в июне.Теперь инвесторы ждут, что ФРС не будет повышать ставку.
• Как следствие, рисковые активы и сырьё дорожали, а курс доллара и доходности по американским гособлигациям активно снижались.
• Цена нефти росла, несмотря на сигналы от Международного энергетического агентства и Минэнерго США. Первое спрогнозировало, что спрос снизится, второе сообщило, что запасы значительно выросли.
➡️ На следующей неделе в США выйдут данные о рынке недвижимости, промышленном производстве, розничных продажах, запасах нефти и нефтепродуктов. И все будут внимательно слушать выступления чиновников ФРС.
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи обновил годовой максимум — выше 2900. Среднесрочный тренд по-прежнему восходящий. Индекс РТС вырос ещё сильнее, так как укрепился рубль.
• Сбер опубликовал отчёт по РСБУ за первое полугодие. Он сильный, но ожидаемо, поэтому рынок отреагировал сдержанно.
• Хорошие финансовые результаты и у Совкомфлота. Они могут стать поводом для дивидендов, так что акции компании прибавили больше 5%.
• Лидер недели среди секторов — потребительский. Ему помогли рост Магнита на 4% и рост X5 Retail Group на 12%. Худшая динамика — у нефтехимического сектора.
• Индекс гособлигаций заметно снизился. Рынок ждёт, что ЦБ поднимет ключевую ставку на ближайшем заседании.
• Рубль укрепился, так как доллар дешевел по всему миру, а нефть дорожала.
➡️ На следующей неделе рубль может ещё вырасти. Причины: 1) экспортёры будут продавать валютную выручку, чтобы заплатить налоги; 2) ЦБ в пятницу может поднять ставку на 1,0 п.п. — до 8,5%.
Регулятору нужно сдерживать потребительскую инфляцию. В мае она была 2,5% г/г, а в июне выросла до 3,2% г/г, так как рубль слабел, а люди брали больше кредитов и охотнее тратили деньги.
🌎 Глобальный рынок
• Американские рынки росли в рамках среднесрочного восходящего тренда.
• Главное событие недели: статистика по инфляции в США превзошла ожидания. Индекс потребительских цен снизился с 4% в мае до 3% в июне.Теперь инвесторы ждут, что ФРС не будет повышать ставку.
• Как следствие, рисковые активы и сырьё дорожали, а курс доллара и доходности по американским гособлигациям активно снижались.
• Цена нефти росла, несмотря на сигналы от Международного энергетического агентства и Минэнерго США. Первое спрогнозировало, что спрос снизится, второе сообщило, что запасы значительно выросли.
➡️ На следующей неделе в США выйдут данные о рынке недвижимости, промышленном производстве, розничных продажах, запасах нефти и нефтепродуктов. И все будут внимательно слушать выступления чиновников ФРС.
👍51❤14🔥10🥰1💋1
📊 Еженедельный обзор долговых рынков России и мира
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• Динамика по ОФЗ была негативной. Рынок готовился к тому, что 21 июля регулятор может повысить ключевую ставку. Недельная инфляция оставалась выше цели ЦБ. Проинфляционные риски усиливались.
• Минфин разместил на аукционах ОФЗ на 188 млрд рублей — рекорд в этом году. Из них 171 млрд — выпуск с плавающей ставкой ОФЗ-ПК.
• Рубль немного укрепился. Правда, профицит счёта текущих операций снизился с $14,8 млрд в первом квартале до $5,4 млрд во втором, а в июне ушёл на $1,4 млрд в минус. Но рост цен на нефть поддерживает рубль. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 88–92.
➡️ Главное событие этой недели — заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Мы не исключаем, что её повысят на 1 п.п. до 8,5%, и считаем привлекательными:
- ОФЗ-ПК 29024 и корпоративные облигации с плавающей ставкой;
- ОФЗ-ПД и корпоративные выпуски первого эшелона на 5–6 лет, повышенная премия которых частично учитывает рост ставки;
- выпуски отдельных эмитентов второго эшелона с повышенной доходностью и хорошим кредитным качеством.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной. Инфляция в США замедлилась сильнее, чем ждали инвесторы: рост индекса потребительских цен в мае — 4,0% г/г, в июне — 3,0% г/г. Эти данные поддержали гособлигации США.
➡️ На этой неделе выйдет важная статистика в Китае: о ВВП за второй квартал, инвестициях в основной капитал, розничных продажах, промышленном производстве, безработице. В США опубликуют данные по промышленному производству и розничным продажам за июнь.
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• Динамика по ОФЗ была негативной. Рынок готовился к тому, что 21 июля регулятор может повысить ключевую ставку. Недельная инфляция оставалась выше цели ЦБ. Проинфляционные риски усиливались.
• Минфин разместил на аукционах ОФЗ на 188 млрд рублей — рекорд в этом году. Из них 171 млрд — выпуск с плавающей ставкой ОФЗ-ПК.
• Рубль немного укрепился. Правда, профицит счёта текущих операций снизился с $14,8 млрд в первом квартале до $5,4 млрд во втором, а в июне ушёл на $1,4 млрд в минус. Но рост цен на нефть поддерживает рубль. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 88–92.
➡️ Главное событие этой недели — заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Мы не исключаем, что её повысят на 1 п.п. до 8,5%, и считаем привлекательными:
- ОФЗ-ПК 29024 и корпоративные облигации с плавающей ставкой;
- ОФЗ-ПД и корпоративные выпуски первого эшелона на 5–6 лет, повышенная премия которых частично учитывает рост ставки;
- выпуски отдельных эмитентов второго эшелона с повышенной доходностью и хорошим кредитным качеством.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной. Инфляция в США замедлилась сильнее, чем ждали инвесторы: рост индекса потребительских цен в мае — 4,0% г/г, в июне — 3,0% г/г. Эти данные поддержали гособлигации США.
➡️ На этой неделе выйдет важная статистика в Китае: о ВВП за второй квартал, инвестициях в основной капитал, розничных продажах, промышленном производстве, безработице. В США опубликуют данные по промышленному производству и розничным продажам за июнь.
👍41❤10🔥6🥰3👏3🕊2🍾2