🇨🇳 Что происходит на рынках Китая
• Индексы Гонконгской и Шанхайской бирж быстро росли до 16 июня, так как:
· ставки депозита и межбанковского кредитования снизились;
· ЦБ пообещал поддержать потребление и инвестиции;
· в стране эффективно перераспределили региональные бюджеты;
· индекс Hang Seng в мае был на низком уровне поддержки.
• Но ралли не стало трендом, и к концу месяца индексы потеряли больше половины роста. Причины:
· стимулирующая монетарная политика даёт эффект не сразу;
· инвесторы ждут новые меры поддержки, особенно для недвижимости;
· так как процентные ставки в Европе и США могут вырасти, есть риски, что рецессия в мировой экономике усилится. Инвесторы переходят из рисковых активов в активы убежища: например, облигации развитых стран. Сейчас эти бумаги дают высокую доходность из-за продолжительного роста ставок за последние полтора года.
• Индексы деловой активности — ожидаемые. Многие — в негативной зоне, ниже 50. И внешний спрос, и внутренний по-прежнему слабые.
• Чтобы гонконгские акции заметно выросли, нужно больше стимулов от правительства КНР и лучший внешний фон. В июле следим за тем и за другим, но не рассчитываем, что рынок будет масштабно двигаться. Август может стать интереснее: большинство китайских компаний опубликуют полугодовую отчётность.
🔍 Привлекательные инструменты
Сейчас мы предпочитаем высокодивидендные акции финансовых компаний и ждём июльские выплаты с доходностью 5–10%. А ещё продолжаем искать акции недооценённых компаний, которые могут улучшить свой бизнес и значимо превзойти доходность индекса.
• Индексы Гонконгской и Шанхайской бирж быстро росли до 16 июня, так как:
· ставки депозита и межбанковского кредитования снизились;
· ЦБ пообещал поддержать потребление и инвестиции;
· в стране эффективно перераспределили региональные бюджеты;
· индекс Hang Seng в мае был на низком уровне поддержки.
• Но ралли не стало трендом, и к концу месяца индексы потеряли больше половины роста. Причины:
· стимулирующая монетарная политика даёт эффект не сразу;
· инвесторы ждут новые меры поддержки, особенно для недвижимости;
· так как процентные ставки в Европе и США могут вырасти, есть риски, что рецессия в мировой экономике усилится. Инвесторы переходят из рисковых активов в активы убежища: например, облигации развитых стран. Сейчас эти бумаги дают высокую доходность из-за продолжительного роста ставок за последние полтора года.
• Индексы деловой активности — ожидаемые. Многие — в негативной зоне, ниже 50. И внешний спрос, и внутренний по-прежнему слабые.
• Чтобы гонконгские акции заметно выросли, нужно больше стимулов от правительства КНР и лучший внешний фон. В июле следим за тем и за другим, но не рассчитываем, что рынок будет масштабно двигаться. Август может стать интереснее: большинство китайских компаний опубликуют полугодовую отчётность.
🔍 Привлекательные инструменты
Сейчас мы предпочитаем высокодивидендные акции финансовых компаний и ждём июльские выплаты с доходностью 5–10%. А ещё продолжаем искать акции недооценённых компаний, которые могут улучшить свой бизнес и значимо превзойти доходность индекса.
👍46⚡12🔥9❤7🆒5💘2👾2🙈1
👩⚖️ УК «Первая» подала иск против Euroclear
Мы подали иск в Арбитражный суд Москвы, чтоб защитить права и интересы наших клиентов, чьи активы заморожены.
Ответчик — европейский центральный депозитарий Euroclear. В 2022 году он заблокировал для российских инвесторов операции по активам, которые учитывал на счёте Национального расчётного депозитария (НРД).
✅ Что мы сделали раньше
• В конце прошлого года одними из первых в России подали в финансовые ведомства ЕС индивидуальную заявку, чтобы разблокировать активы наших клиентов в Euroclear и Clearstream.
• Подали заявление, чтобы активы разрешили разблокировать по лицензиям, которые в конце декабря Министерства финансов Бельгии и Люксембурга выдали по общей заявке НРД.
💸 Кто за всё платит
Все расходы по иску, как и раньше по заявкам, наша компания взяла на себя.
🛡 Зачем мы это сделали
Мы стараемся использовать все возможности, чтобы защитить законные права и интересы наших клиентов.
➕ Что ещё мы делаем
• Год назад снизили или отменили комиссию за управление для продуктов, по которым операции приостановлены. Так, по стратегиям доверительного управления комиссию уменьшили до 0,1% годовых (0,025% в квартал), а по ПИФам комиссия не взимается.
🏦 Кто такие Euroclear и Clearstream
Это европейские центральные депозитарии, которые ведут учёт прав инвесторов на ценные бумаги.
У российского центрального депозитария — НРД — есть счёт в Euroclear и Clearstream. Но операции по нему остановили, когда ЕС наложил санкции на НРД. Российские инвесторы потеряли доступ к своим иностранным ценным бумагам, которые учитывались на этом счёте.
❕ Euroclear и Clearstream «видят» только номинального держателя счёта — НРД, но не конечных владельцев ценных бумаг. Так как НРД под санкциями, европейские депозитарии не проводят операции по счёту, даже если конечный владелец активов не под санкциями. Операции с отдельными бумагами возможны только с разрешения регуляторов ЕС.
👉 Мы будем информировать вас о ходе процесса и наших дальнейших действиях.
Мы подали иск в Арбитражный суд Москвы, чтоб защитить права и интересы наших клиентов, чьи активы заморожены.
Ответчик — европейский центральный депозитарий Euroclear. В 2022 году он заблокировал для российских инвесторов операции по активам, которые учитывал на счёте Национального расчётного депозитария (НРД).
✅ Что мы сделали раньше
• В конце прошлого года одними из первых в России подали в финансовые ведомства ЕС индивидуальную заявку, чтобы разблокировать активы наших клиентов в Euroclear и Clearstream.
• Подали заявление, чтобы активы разрешили разблокировать по лицензиям, которые в конце декабря Министерства финансов Бельгии и Люксембурга выдали по общей заявке НРД.
💸 Кто за всё платит
Все расходы по иску, как и раньше по заявкам, наша компания взяла на себя.
🛡 Зачем мы это сделали
Мы стараемся использовать все возможности, чтобы защитить законные права и интересы наших клиентов.
➕ Что ещё мы делаем
• Год назад снизили или отменили комиссию за управление для продуктов, по которым операции приостановлены. Так, по стратегиям доверительного управления комиссию уменьшили до 0,1% годовых (0,025% в квартал), а по ПИФам комиссия не взимается.
🏦 Кто такие Euroclear и Clearstream
Это европейские центральные депозитарии, которые ведут учёт прав инвесторов на ценные бумаги.
У российского центрального депозитария — НРД — есть счёт в Euroclear и Clearstream. Но операции по нему остановили, когда ЕС наложил санкции на НРД. Российские инвесторы потеряли доступ к своим иностранным ценным бумагам, которые учитывались на этом счёте.
❕ Euroclear и Clearstream «видят» только номинального держателя счёта — НРД, но не конечных владельцев ценных бумаг. Так как НРД под санкциями, европейские депозитарии не проводят операции по счёту, даже если конечный владелец активов не под санкциями. Операции с отдельными бумагами возможны только с разрешения регуляторов ЕС.
👉 Мы будем информировать вас о ходе процесса и наших дальнейших действиях.
👍154🔥21⚡13🙏8❤5🤯3🤷3😁2🎉2🤩2🆒2
🛢 Ежемесячный комментарий о нефти
За июнь нефть немного подорожала, за второй квартал — подешевела.
📉 Что давило на цену
1. Опасения, что спрос упадёт:
• ЦБ в развитых странах ужесточают монетарную политику и риторику, поэтому все ждут глобальной рецессии;
• темпы роста китайской экономики ниже ожиданий рынка.
2. Значительное предложение:
• в России добычу сократили меньше, чем предполагалось;
• поставки иранской нефти существенно выросли с начала года;
• в США продолжали продавать нефть из стратегических резервов.
4 июня ОПЕК+ удивила рынок планами сократить квоты в следующем году, но котировки отреагировали на это лишь кратковременно.
📈 Что поддержит цену во втором полугодии
Саудовская Аравия добровольно сократила добычу в мае, а в июле-августе ещё урежет её. Судя по фактическим цифрам добычи ОПЕК+ в мае, с конца прошлого года объёмы уже сократились на 1,2 млн баррелей в сутки. Вместе с сокращением, которое планирует Саудовская Аравия с рынка уйдёт 2,2 млн баррелей в сутки.
США скоро перестанут продавать нефть из стратегического нефтяного резерва: с августа его планируют пополнять.
При этом стабильно растёт спрос в Азии. Правда, темпы его роста зависят от скорости восстановления китайской экономики, а это — главная неизвестная на второе полугодие. Так, в июне крупнейшая нефтегазовая компания Китая CNPC сократила свой прогноз спроса на нефть в стране: теперь прогнозируют рост не на 5,1%, а на 3,5%.
➡️ Как может измениться цена
Главные оценки мирового спроса и предложения нефти дают Международное энергетическое агентство, Минэнерго США и ОПЕК.
Все три организации в первом полугодии повышали прогнозы по спросу. Сейчас ждут, что он вырастет за 2023 год на 1,8–2,4 млн баррелей в сутки, несмотря на ожидание рецессии в мировой экономике и замедление роста в Китае.
Если прогноз оправдается, к четвёртому кварталу возникнет серьёзный дефицит — и цена на нефть достигнет $90 за баррель.
За июнь нефть немного подорожала, за второй квартал — подешевела.
📉 Что давило на цену
1. Опасения, что спрос упадёт:
• ЦБ в развитых странах ужесточают монетарную политику и риторику, поэтому все ждут глобальной рецессии;
• темпы роста китайской экономики ниже ожиданий рынка.
2. Значительное предложение:
• в России добычу сократили меньше, чем предполагалось;
• поставки иранской нефти существенно выросли с начала года;
• в США продолжали продавать нефть из стратегических резервов.
4 июня ОПЕК+ удивила рынок планами сократить квоты в следующем году, но котировки отреагировали на это лишь кратковременно.
📈 Что поддержит цену во втором полугодии
Саудовская Аравия добровольно сократила добычу в мае, а в июле-августе ещё урежет её. Судя по фактическим цифрам добычи ОПЕК+ в мае, с конца прошлого года объёмы уже сократились на 1,2 млн баррелей в сутки. Вместе с сокращением, которое планирует Саудовская Аравия с рынка уйдёт 2,2 млн баррелей в сутки.
США скоро перестанут продавать нефть из стратегического нефтяного резерва: с августа его планируют пополнять.
При этом стабильно растёт спрос в Азии. Правда, темпы его роста зависят от скорости восстановления китайской экономики, а это — главная неизвестная на второе полугодие. Так, в июне крупнейшая нефтегазовая компания Китая CNPC сократила свой прогноз спроса на нефть в стране: теперь прогнозируют рост не на 5,1%, а на 3,5%.
➡️ Как может измениться цена
Главные оценки мирового спроса и предложения нефти дают Международное энергетическое агентство, Минэнерго США и ОПЕК.
Все три организации в первом полугодии повышали прогнозы по спросу. Сейчас ждут, что он вырастет за 2023 год на 1,8–2,4 млн баррелей в сутки, несмотря на ожидание рецессии в мировой экономике и замедление роста в Китае.
Если прогноз оправдается, к четвёртому кварталу возникнет серьёзный дефицит — и цена на нефть достигнет $90 за баррель.
👍42❤13🔥12🦄2
Клиенты УК «Первая» получат рекордные выплаты
Пайщики трёх наших фондов получат за второй квартал больше 1,8 млрд рублей промежуточных выплат. Столько мы ещё никогда не выплачивали. Детали — на слайде.
📅 Клиенты получат деньги ориентировочно до 17 июля.
Уточним, что купоны и дивиденды, которые фонды получили за последние три месяца, не лежали мёртвым грузом до конца квартала, а работали. Управляющие размещали их на депозитах и в сделках РЕПО, чтобы пайщики заработали ещё больше.
💼 Деньги можно сразу реинвестировать в продукты УК «Первая», в том числе в фонды с выплатой. Для всех инвесторов есть что-то подходящее:
• для консервативных — «Фонд облигаций с выплатой дохода» и «Фонд консервативный с выплатой дохода»;
• для толерантных к риску — «Фонд акций с выплатой дохода»;
• для тех, кто стремится к балансу, – «Фонд смешанный с выплатой дохода» и «Фонд взвешенный с выплатой дохода».
❕ Обратите внимание: паи дешевеют после выплат. Это нормально. Точно так же снижаются цены акций после дивидендной отсечки.
Соответственно, сейчас хороший момент для покупки паев.
Дисклеймер
Пайщики трёх наших фондов получат за второй квартал больше 1,8 млрд рублей промежуточных выплат. Столько мы ещё никогда не выплачивали. Детали — на слайде.
📅 Клиенты получат деньги ориентировочно до 17 июля.
Уточним, что купоны и дивиденды, которые фонды получили за последние три месяца, не лежали мёртвым грузом до конца квартала, а работали. Управляющие размещали их на депозитах и в сделках РЕПО, чтобы пайщики заработали ещё больше.
💼 Деньги можно сразу реинвестировать в продукты УК «Первая», в том числе в фонды с выплатой. Для всех инвесторов есть что-то подходящее:
• для консервативных — «Фонд облигаций с выплатой дохода» и «Фонд консервативный с выплатой дохода»;
• для толерантных к риску — «Фонд акций с выплатой дохода»;
• для тех, кто стремится к балансу, – «Фонд смешанный с выплатой дохода» и «Фонд взвешенный с выплатой дохода».
❕ Обратите внимание: паи дешевеют после выплат. Это нормально. Точно так же снижаются цены акций после дивидендной отсечки.
Соответственно, сейчас хороший момент для покупки паев.
Дисклеймер
👍92❤28🎉9🕊4⚡3🔥2🍌1🤝1
Интерфакс сообщает, что вслед за нами в суд на Euroclear подала УК «Энергия-Инвест» .
Интересно, кто-то ещё из коллег по цеху хочет присоединиться к нашему тренду?🤔
Интересно, кто-то ещё из коллег по цеху хочет присоединиться к нашему тренду?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤣66❤47👏25👍16🔥10😨4👎1
🗓 Еженедельный обзор
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи обновил годовой максимум — выше 2900. Среднесрочный тренд по-прежнему восходящий. Индекс РТС вырос ещё сильнее, так как укрепился рубль.
• Сбер опубликовал отчёт по РСБУ за первое полугодие. Он сильный, но ожидаемо, поэтому рынок отреагировал сдержанно.
• Хорошие финансовые результаты и у Совкомфлота. Они могут стать поводом для дивидендов, так что акции компании прибавили больше 5%.
• Лидер недели среди секторов — потребительский. Ему помогли рост Магнита на 4% и рост X5 Retail Group на 12%. Худшая динамика — у нефтехимического сектора.
• Индекс гособлигаций заметно снизился. Рынок ждёт, что ЦБ поднимет ключевую ставку на ближайшем заседании.
• Рубль укрепился, так как доллар дешевел по всему миру, а нефть дорожала.
➡️ На следующей неделе рубль может ещё вырасти. Причины: 1) экспортёры будут продавать валютную выручку, чтобы заплатить налоги; 2) ЦБ в пятницу может поднять ставку на 1,0 п.п. — до 8,5%.
Регулятору нужно сдерживать потребительскую инфляцию. В мае она была 2,5% г/г, а в июне выросла до 3,2% г/г, так как рубль слабел, а люди брали больше кредитов и охотнее тратили деньги.
🌎 Глобальный рынок
• Американские рынки росли в рамках среднесрочного восходящего тренда.
• Главное событие недели: статистика по инфляции в США превзошла ожидания. Индекс потребительских цен снизился с 4% в мае до 3% в июне.Теперь инвесторы ждут, что ФРС не будет повышать ставку.
• Как следствие, рисковые активы и сырьё дорожали, а курс доллара и доходности по американским гособлигациям активно снижались.
• Цена нефти росла, несмотря на сигналы от Международного энергетического агентства и Минэнерго США. Первое спрогнозировало, что спрос снизится, второе сообщило, что запасы значительно выросли.
➡️ На следующей неделе в США выйдут данные о рынке недвижимости, промышленном производстве, розничных продажах, запасах нефти и нефтепродуктов. И все будут внимательно слушать выступления чиновников ФРС.
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи обновил годовой максимум — выше 2900. Среднесрочный тренд по-прежнему восходящий. Индекс РТС вырос ещё сильнее, так как укрепился рубль.
• Сбер опубликовал отчёт по РСБУ за первое полугодие. Он сильный, но ожидаемо, поэтому рынок отреагировал сдержанно.
• Хорошие финансовые результаты и у Совкомфлота. Они могут стать поводом для дивидендов, так что акции компании прибавили больше 5%.
• Лидер недели среди секторов — потребительский. Ему помогли рост Магнита на 4% и рост X5 Retail Group на 12%. Худшая динамика — у нефтехимического сектора.
• Индекс гособлигаций заметно снизился. Рынок ждёт, что ЦБ поднимет ключевую ставку на ближайшем заседании.
• Рубль укрепился, так как доллар дешевел по всему миру, а нефть дорожала.
➡️ На следующей неделе рубль может ещё вырасти. Причины: 1) экспортёры будут продавать валютную выручку, чтобы заплатить налоги; 2) ЦБ в пятницу может поднять ставку на 1,0 п.п. — до 8,5%.
Регулятору нужно сдерживать потребительскую инфляцию. В мае она была 2,5% г/г, а в июне выросла до 3,2% г/г, так как рубль слабел, а люди брали больше кредитов и охотнее тратили деньги.
🌎 Глобальный рынок
• Американские рынки росли в рамках среднесрочного восходящего тренда.
• Главное событие недели: статистика по инфляции в США превзошла ожидания. Индекс потребительских цен снизился с 4% в мае до 3% в июне.Теперь инвесторы ждут, что ФРС не будет повышать ставку.
• Как следствие, рисковые активы и сырьё дорожали, а курс доллара и доходности по американским гособлигациям активно снижались.
• Цена нефти росла, несмотря на сигналы от Международного энергетического агентства и Минэнерго США. Первое спрогнозировало, что спрос снизится, второе сообщило, что запасы значительно выросли.
➡️ На следующей неделе в США выйдут данные о рынке недвижимости, промышленном производстве, розничных продажах, запасах нефти и нефтепродуктов. И все будут внимательно слушать выступления чиновников ФРС.
👍51❤14🔥10🥰1💋1
📊 Еженедельный обзор долговых рынков России и мира
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• Динамика по ОФЗ была негативной. Рынок готовился к тому, что 21 июля регулятор может повысить ключевую ставку. Недельная инфляция оставалась выше цели ЦБ. Проинфляционные риски усиливались.
• Минфин разместил на аукционах ОФЗ на 188 млрд рублей — рекорд в этом году. Из них 171 млрд — выпуск с плавающей ставкой ОФЗ-ПК.
• Рубль немного укрепился. Правда, профицит счёта текущих операций снизился с $14,8 млрд в первом квартале до $5,4 млрд во втором, а в июне ушёл на $1,4 млрд в минус. Но рост цен на нефть поддерживает рубль. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 88–92.
➡️ Главное событие этой недели — заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Мы не исключаем, что её повысят на 1 п.п. до 8,5%, и считаем привлекательными:
- ОФЗ-ПК 29024 и корпоративные облигации с плавающей ставкой;
- ОФЗ-ПД и корпоративные выпуски первого эшелона на 5–6 лет, повышенная премия которых частично учитывает рост ставки;
- выпуски отдельных эмитентов второго эшелона с повышенной доходностью и хорошим кредитным качеством.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной. Инфляция в США замедлилась сильнее, чем ждали инвесторы: рост индекса потребительских цен в мае — 4,0% г/г, в июне — 3,0% г/г. Эти данные поддержали гособлигации США.
➡️ На этой неделе выйдет важная статистика в Китае: о ВВП за второй квартал, инвестициях в основной капитал, розничных продажах, промышленном производстве, безработице. В США опубликуют данные по промышленному производству и розничным продажам за июнь.
🇷🇺 Российский рынок облигаций
• Динамика по ОФЗ была негативной. Рынок готовился к тому, что 21 июля регулятор может повысить ключевую ставку. Недельная инфляция оставалась выше цели ЦБ. Проинфляционные риски усиливались.
• Минфин разместил на аукционах ОФЗ на 188 млрд рублей — рекорд в этом году. Из них 171 млрд — выпуск с плавающей ставкой ОФЗ-ПК.
• Рубль немного укрепился. Правда, профицит счёта текущих операций снизился с $14,8 млрд в первом квартале до $5,4 млрд во втором, а в июне ушёл на $1,4 млрд в минус. Но рост цен на нефть поддерживает рубль. В краткосрочной перспективе мы ждём курс 88–92.
➡️ Главное событие этой недели — заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Мы не исключаем, что её повысят на 1 п.п. до 8,5%, и считаем привлекательными:
- ОФЗ-ПК 29024 и корпоративные облигации с плавающей ставкой;
- ОФЗ-ПД и корпоративные выпуски первого эшелона на 5–6 лет, повышенная премия которых частично учитывает рост ставки;
- выпуски отдельных эмитентов второго эшелона с повышенной доходностью и хорошим кредитным качеством.
🌍 Глобальный рынок облигаций
• Динамика на мировых рынках была негативной. Инфляция в США замедлилась сильнее, чем ждали инвесторы: рост индекса потребительских цен в мае — 4,0% г/г, в июне — 3,0% г/г. Эти данные поддержали гособлигации США.
➡️ На этой неделе выйдет важная статистика в Китае: о ВВП за второй квартал, инвестициях в основной капитал, розничных продажах, промышленном производстве, безработице. В США опубликуют данные по промышленному производству и розничным продажам за июнь.
👍41❤10🔥6🥰3👏3🕊2🍾2
Новая стратегия в долларах
УК «Первая» открывает сезон инвестиционного all inclusive и запускает несколько новых интересных продуктов на любой вкус. В ближайшее время будем вам о них рассказывать.
💵 Сегодня УК «Первая» запустила стратегию доверительного управления «Облигации с выплатой купона (USD)» в долларах США.
Цель стратегии — получать доход выше, чем ставка по долларовым депозитам в крупнейших банках.
💼 Управляющий инвестирует деньги в российские корпоративные еврооблигации, замещающие и суверенные облигации со сроком погашения 3–5 лет.
Такой портфель призван:
• снизить риски ослабления рубля, так как бумаги номинированы в валюте;
• защитить от долларовой инфляции, так как ставки по облигациям относительно высокие.
Клиенты будут получать купоны по облигациям на банковские счета в рублях по курсу ЦБ.
🧑 Стратегия — только для квалифицированных инвесторов.
Порог входа — 3 млн рублей или 50 тысяч долларов. Минимальное пополнение и вывод — 1 млн рублей или 15 тысяч долларов.
Дисклеймер
УК «Первая» открывает сезон инвестиционного all inclusive и запускает несколько новых интересных продуктов на любой вкус. В ближайшее время будем вам о них рассказывать.
💵 Сегодня УК «Первая» запустила стратегию доверительного управления «Облигации с выплатой купона (USD)» в долларах США.
Цель стратегии — получать доход выше, чем ставка по долларовым депозитам в крупнейших банках.
💼 Управляющий инвестирует деньги в российские корпоративные еврооблигации, замещающие и суверенные облигации со сроком погашения 3–5 лет.
Такой портфель призван:
• снизить риски ослабления рубля, так как бумаги номинированы в валюте;
• защитить от долларовой инфляции, так как ставки по облигациям относительно высокие.
Клиенты будут получать купоны по облигациям на банковские счета в рублях по курсу ЦБ.
🧑 Стратегия — только для квалифицированных инвесторов.
Порог входа — 3 млн рублей или 50 тысяч долларов. Минимальное пополнение и вывод — 1 млн рублей или 15 тысяч долларов.
Дисклеймер
👍40🔥12❤11🤬9🍾3😱2🕊2
Послезавтра ЦБ РФ может поднять ставку на 1 процентный пункт
На ближайшем заседании регулятор, вероятно, будет выбирать, с каким шагом повысить ключевую ставку: 0,5 п.п., 0,75 п.п. или 1,0 п.п.
Мы ждём последний вариант и рост ставки с 7,5% до 8,5%. Причин несколько.
1️⃣ Темпы инфляции превысили таргет ЦБ. И это не временные колебания, цены растут устойчиво.
2️⃣ Заметно усилились проинфляционные риски. Курс рубля снизился, кредитов берут больше, потребительские настроения улучшились.
3️⃣ Денежно-кредитная политика (ДКП) влияет на экономику и инфляцию не сразу. По оценкам регулятора, полноценный эффект наступает через 3–6 месяцев.
Чтобы в следующем году привести инфляцию к цели 4%, надо ужесточать ДКП уже сейчас.
➡️ По нашему мнению, из-за высоких проинфляционных рисков ставка может превысить 8,5% до конца года. Но, разумеется, ЦБ будет учитывать динамику инфляции и инфляционных ожиданий, новые макроэкономические данные, состояние бюджета, курс рубля и другие факторы.
На ближайшем заседании регулятор, вероятно, будет выбирать, с каким шагом повысить ключевую ставку: 0,5 п.п., 0,75 п.п. или 1,0 п.п.
Мы ждём последний вариант и рост ставки с 7,5% до 8,5%. Причин несколько.
1️⃣ Темпы инфляции превысили таргет ЦБ. И это не временные колебания, цены растут устойчиво.
2️⃣ Заметно усилились проинфляционные риски. Курс рубля снизился, кредитов берут больше, потребительские настроения улучшились.
3️⃣ Денежно-кредитная политика (ДКП) влияет на экономику и инфляцию не сразу. По оценкам регулятора, полноценный эффект наступает через 3–6 месяцев.
Чтобы в следующем году привести инфляцию к цели 4%, надо ужесточать ДКП уже сейчас.
➡️ По нашему мнению, из-за высоких проинфляционных рисков ставка может превысить 8,5% до конца года. Но, разумеется, ЦБ будет учитывать динамику инфляции и инфляционных ожиданий, новые макроэкономические данные, состояние бюджета, курс рубля и другие факторы.
👍46❤9😱8🔥5🎃5👎2
📚 Быстро понять принципы экономики поможет хорошая книга. Собрали для вас лучший экономический нон-фикшн от авторитетных авторов.
🔥50👍29❤13⚡3👎3🎃1
Представляем биржевой фонд «Облигации в юанях»
На Мосбирже появился новый БПИФ «Облигации в юанях» от управляющей компании «Первая». Старт торгам дали наш генеральный директор Андрей Бершадский и вице-президент Екатерина Васильева, а также директор департамента рынка акций Мосбиржи Борис Блохин и руководитель управления продаж департамента Алексей Фёдоров.
💼 Фонд инвестирует:
• в облигации крупных российских компаний, которые номинируют бумаги в юанях;
• в инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО.
Это второй юаневый продукт УК после БПИФ «Сберегательный в юанях», который действует с начала года и уже привлёк больше 200 млн рублей. Фонды похожи по составу, но в новом выше доля облигаций, а значит, и потенциальная доходность. Уровень риска тоже немного выше: 2 из 5 против 1 из 5.
🎯 Бенчмарк нового фонда — индекс облигаций российских эмитентов в юанях (RUCNYTR). Мосбиржа рассчитывает его с ноября.
Средняя доходность к погашению бумаг, которые войдут в состав фонда, — 4,4%. По вкладам в юанях банки предлагают 1,2–3,5%.
Купонные выплаты, поступающие в фонд, будут реинвестироваться. Это увеличит стоимость пая.
🔁 Купить и продать паи можно на бирже за рубли, а у некоторых брокеров и за юани. Тикер — SBBY. Минимальный объём сделки — один пай, начальная стоимость пая — 10 ₽.
Дисклеймер
На Мосбирже появился новый БПИФ «Облигации в юанях» от управляющей компании «Первая». Старт торгам дали наш генеральный директор Андрей Бершадский и вице-президент Екатерина Васильева, а также директор департамента рынка акций Мосбиржи Борис Блохин и руководитель управления продаж департамента Алексей Фёдоров.
💼 Фонд инвестирует:
• в облигации крупных российских компаний, которые номинируют бумаги в юанях;
• в инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО.
Это второй юаневый продукт УК после БПИФ «Сберегательный в юанях», который действует с начала года и уже привлёк больше 200 млн рублей. Фонды похожи по составу, но в новом выше доля облигаций, а значит, и потенциальная доходность. Уровень риска тоже немного выше: 2 из 5 против 1 из 5.
🎯 Бенчмарк нового фонда — индекс облигаций российских эмитентов в юанях (RUCNYTR). Мосбиржа рассчитывает его с ноября.
Средняя доходность к погашению бумаг, которые войдут в состав фонда, — 4,4%. По вкладам в юанях банки предлагают 1,2–3,5%.
Купонные выплаты, поступающие в фонд, будут реинвестироваться. Это увеличит стоимость пая.
🔁 Купить и продать паи можно на бирже за рубли, а у некоторых брокеров и за юани. Тикер — SBBY. Минимальный объём сделки — один пай, начальная стоимость пая — 10 ₽.
Дисклеймер
👍55🔥16❤7🍾5👏4🌭3🦄3🍓2
🗓 Еженедельный обзор
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи сохранил среднесрочный восходящий тренд и достиг нового годового максимума — 2966,72. Это уровень конца февраля прошлого года. При этом неделя завершилась нейтрально. Инвесторы фиксировали прибыль перед пятничным заседанием ЦБ.
🎉 Наш точный прогноз
• Регулятор, как мы и предполагали, повысил ключевую ставку до 8,5%, так как ускорилась инфляция и выросли проинфляционные риски: сильный рынок труда, ослабление рубля, рост кредитования, улучшение потребительских настроений.
Не исключено, что ставку поднимут до 9,0–9,5% в этом году, чтобы привести инфляцию к цели 4% в следующем. Впрочем, решения ЦБ будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, новых макроэкономических данных, состояния бюджета, курса рубля и других факторов.
• Лидеры недели среди секторов — транспортный, электроэнергетический и потребительский. Последний вырос вместе с акциям X5 Retail Group, которая отчиталась о сильных операционных результатах за второй квартал.
• Рынок облигаций снова снизился из-за того, что инвесторы ждали повышение ключевой ставки.
• Рубль сдержанно отреагировал на решение ЦБ, но в ближайшее время может уйти ниже 90 ₽/$. Нефть дорожает, и у экспортёров скоро пик налоговых выплат, они будут продавать валютную выручку.
➡️ На следующей неделе выйдут данные по промышленному производству за июнь.
🌎 Глобальный рынок
• Американские фондовые рынки немного выросли.
• Розничные продажи и промышленное производство в США в июне оказались ниже ожиданий. Рынок оценил это позитивно. Такая статистика и снижение инфляции могут убедить ФРС США не ужесточать монетарную политику.
• Нефть выросла, но чёткой динамики нет. Инвесторы изучают, как работают недавние ограничения по добыче, и ждут решение ФРС по ставке. Если её не повысят, риск мировой рецессии снизится и спрос на нефть может возрасти.
➡️ На следующей неделе состоится заседание ФРС. Вероятно, перед ним инвесторы будут осторожничать. Ждём спокойных торгов.
🇷🇺 Российский рынок
• Индекс Мосбиржи сохранил среднесрочный восходящий тренд и достиг нового годового максимума — 2966,72. Это уровень конца февраля прошлого года. При этом неделя завершилась нейтрально. Инвесторы фиксировали прибыль перед пятничным заседанием ЦБ.
🎉 Наш точный прогноз
• Регулятор, как мы и предполагали, повысил ключевую ставку до 8,5%, так как ускорилась инфляция и выросли проинфляционные риски: сильный рынок труда, ослабление рубля, рост кредитования, улучшение потребительских настроений.
Не исключено, что ставку поднимут до 9,0–9,5% в этом году, чтобы привести инфляцию к цели 4% в следующем. Впрочем, решения ЦБ будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, новых макроэкономических данных, состояния бюджета, курса рубля и других факторов.
• Лидеры недели среди секторов — транспортный, электроэнергетический и потребительский. Последний вырос вместе с акциям X5 Retail Group, которая отчиталась о сильных операционных результатах за второй квартал.
• Рынок облигаций снова снизился из-за того, что инвесторы ждали повышение ключевой ставки.
• Рубль сдержанно отреагировал на решение ЦБ, но в ближайшее время может уйти ниже 90 ₽/$. Нефть дорожает, и у экспортёров скоро пик налоговых выплат, они будут продавать валютную выручку.
➡️ На следующей неделе выйдут данные по промышленному производству за июнь.
🌎 Глобальный рынок
• Американские фондовые рынки немного выросли.
• Розничные продажи и промышленное производство в США в июне оказались ниже ожиданий. Рынок оценил это позитивно. Такая статистика и снижение инфляции могут убедить ФРС США не ужесточать монетарную политику.
• Нефть выросла, но чёткой динамики нет. Инвесторы изучают, как работают недавние ограничения по добыче, и ждут решение ФРС по ставке. Если её не повысят, риск мировой рецессии снизится и спрос на нефть может возрасти.
➡️ На следующей неделе состоится заседание ФРС. Вероятно, перед ним инвесторы будут осторожничать. Ждём спокойных торгов.
👍44❤12🔥10👎1