Ставку подняли до 19%: что было дальше и когда ее поднимут до 20
Как там было у железнорожденных? «Что мертво – умереть не может».
Это довольно точное описание того, как на сегодняшнее повышение учетной ставки ЦБ с 18 до 19% отреагировал курс рубля. Спойлер: почти никак.
• Рубль немного упал, но это скорее рефлекторно – присел, когда на него замахнулись. Но еще посмотрим в понедельник – с этими внебиржевыми курсами возможен отложенный эффект.
• Похожая ситуация с индексом Мосбиржи.
• И даже в деловом сегменте «телеграма» не шутили про пятницу, 13-е. Не смешно.
• Бизнесу в целом уже все равно. Население же принесло все деньги в банки - зачем работать, когда есть ставка 19-20% годовых по вкладам? Конечно, если было, что туда положить.
☝️ И все равно любопытно, что решение ЦБ встретили без достаточного ажиотажа – обычно он всегда бывает, если ставку поднимают вопреки прогнозам.
А в большинстве консенсусов самым популярным вариантом было сохранение 18%. Но не у нас – здесь мы прогнозировали повышение с вероятностью в 95%.
Те, кто прогнозировал сохранение ставки, показывали на инфляцию: вот, смотрите, она худо-бедно сбалансировалась где-то в районе 9%. Но ЦБ акцентировал цель на возврат к 4%. В моменте в ЦБ видят не 9%, а вилку в 6-8%, но и это их не устраивает.
⚪️ Что дальше?
Уже на этом заседании, по словам Набиуллиной, обсуждались 3 сценария: не только оставить как есть или поднять до 19%, но и прыгнуть сразу на 2 пункта – до 20%.
Остановились на 19%, но дали очень много жестких намеков на то, что уже в октябре ставка вырастет снова.
Пока единственный мотив, способный сдержать ЦБ в таком решении, – это внутренняя политика. 20% – плохая цифра для общественного сознания. На таком уровне ставка была только в момент начала конфликта, в феврале-марте 2022 года.
Напоследок: выглядит, будто в верхах все едины в вопросе ставки – но это не так. То тут, то там уже возникают вбросы о том, а не бывает ли, когда высокая ставка, наоборот, разгоняет инфляцию? Так же, кстати, думает Эрдоган, что это уже стало мемом.
А еще пошли сентенции (и прогнозы) про риски переохлаждения экономики. На это ЦБ отвечает лаконично: пока что ситуация такова, что мы перегреты.
И кажется, что наиболее важным на ближайшее время станет сохранение цельности курса финансовых властей – какой бы курс они в итоге не выбрали. Худшим раскладом станут метания из стороны в сторону.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Как там было у железнорожденных? «Что мертво – умереть не может».
Это довольно точное описание того, как на сегодняшнее повышение учетной ставки ЦБ с 18 до 19% отреагировал курс рубля. Спойлер: почти никак.
• Рубль немного упал, но это скорее рефлекторно – присел, когда на него замахнулись. Но еще посмотрим в понедельник – с этими внебиржевыми курсами возможен отложенный эффект.
• Похожая ситуация с индексом Мосбиржи.
• И даже в деловом сегменте «телеграма» не шутили про пятницу, 13-е. Не смешно.
• Бизнесу в целом уже все равно. Население же принесло все деньги в банки - зачем работать, когда есть ставка 19-20% годовых по вкладам? Конечно, если было, что туда положить.
☝️ И все равно любопытно, что решение ЦБ встретили без достаточного ажиотажа – обычно он всегда бывает, если ставку поднимают вопреки прогнозам.
А в большинстве консенсусов самым популярным вариантом было сохранение 18%. Но не у нас – здесь мы прогнозировали повышение с вероятностью в 95%.
Те, кто прогнозировал сохранение ставки, показывали на инфляцию: вот, смотрите, она худо-бедно сбалансировалась где-то в районе 9%. Но ЦБ акцентировал цель на возврат к 4%. В моменте в ЦБ видят не 9%, а вилку в 6-8%, но и это их не устраивает.
⚪️ Что дальше?
Уже на этом заседании, по словам Набиуллиной, обсуждались 3 сценария: не только оставить как есть или поднять до 19%, но и прыгнуть сразу на 2 пункта – до 20%.
Остановились на 19%, но дали очень много жестких намеков на то, что уже в октябре ставка вырастет снова.
Пока единственный мотив, способный сдержать ЦБ в таком решении, – это внутренняя политика. 20% – плохая цифра для общественного сознания. На таком уровне ставка была только в момент начала конфликта, в феврале-марте 2022 года.
Напоследок: выглядит, будто в верхах все едины в вопросе ставки – но это не так. То тут, то там уже возникают вбросы о том, а не бывает ли, когда высокая ставка, наоборот, разгоняет инфляцию? Так же, кстати, думает Эрдоган, что это уже стало мемом.
А еще пошли сентенции (и прогнозы) про риски переохлаждения экономики. На это ЦБ отвечает лаконично: пока что ситуация такова, что мы перегреты.
И кажется, что наиболее важным на ближайшее время станет сохранение цельности курса финансовых властей – какой бы курс они в итоге не выбрали. Худшим раскладом станут метания из стороны в сторону.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Хомяки на кривой хайпа: что сейчас с кликерами в «телеграме»
История циклична даже не в таких глобальных вещах, как войны. Хомяки из Hamster Combat пережили стадии кривой хайпа: сначала трубили о феномене, а теперь – о провале.
Это самая интересная неделя, чтобы рассказать о кликерах (или «тапалках»): 20 сентября кончился первый сезон «хомяков», 21-го все получили свои токены, а 26-го будет листинг.
Для начала база:
• web3-игры были и раньше, тот же Stepn и уже культовая Axies Infinity. Но 2024-й стал годом их феноменального успеха.
• этот успех принесли «тапалки» в «телеграме»: не требующие установки и основанные на гиперказуальной механике.
• все они привязаны к криптовалютам, все обещают реальный заработок за проведенное в игре время и совершенные действия.
• сначала взлетел Notcoin, потом взорвал Hamster Combat, вышел ряд конкурентов (о них расскажем в конце).
• в силу того, сколько всего происходит вокруг Telegram, трудно четко определить, как сильно «тапалки» влияют на тот же TON, но видно, что Notcoin в моментах поднимал его цену на 10-15%.
• вероятно, Hamster Combat дал бы TON гораздо более мощный результат – но Дуров прилетел поужинать в Париж.
• есть цифры поинтереснее: если Stepn привлек за первый месяц 100 тысяч пользователей, а дальше вырос до 900, то Notcoin 2.0 – 1,8 млн за первые 5 дней. Hamster Combat – 239 миллионов за 3 месяца со дня запуска.
Главное, что нужно понимать про «тапалки»:
• интересно, что многие статьи о «тапалках» начинаются с фразы вроде «казалось бы, простейшая механика, но…». Простейшей эта механика кажется только на первый взгляд: да, в основном нужно только тапать, но в каждой новой игре добавляется все больше обвеса – разнообразия заданий, ачивок, самой структуры эволюции хомяка, кота, утки, кого угодно.
• то есть, повторить эту «простейшую» механику не так просто – надо понимать, как удержать юзера. Все самое сложное начинается с создания баланса в развитии. Ну и до эпохи web3 за игру не платили. Главная магия этих игр: ежесекундно видеть, как «деньги» (и деньги) капают тебе на счет.
• и тут начинается главное: к web3-кликерам есть одна глобальная претензия: игроки получают меньше, чем мечтали. На примере Hamster Combat: после AirDrop обычные игроки получили в среднем около 1500 HMSTR, а $HMSTR-токен сейчас стоит около $0,01 – вот и считайте.
• поэтому и тональность в пабликах каждый раз сразу меняется: ждали «вау», а получилось то, что получилось. Но важно понимать, на чем основаны претензии. Например, многих игроков удивляет, что максимальный импакт дает не само по себе тапание, а число приглашенных друзей – казалось очевидным, но давайте считать это лайфхаком. А цена $HMSTR еще может подрасти после листинга – и все будут довольны.
Отношение к кликерам и развитие этого феномена в целом идеально ложится в этапы кривой хайпа по Gartner:
1. Триггер инновации. Это время первого технологического прорыва, денег пока нет.
2. Пик завышенных ожиданий. Это время СМИ – и когда они трубят о технологии.
3. Cпад разочарования. Неизбежный этап, потому что Вселенная не покорена за 3 дня.
4. Наклон просвещения. Рост числа позитивных кейсов использования технологии.
5. Плато продуктивности. Начинается массовое внедрение, ощутимы плоды технологии.
В общем, не спешите подписывать приговоры между пунктами 2 и 3.
Перспективные кликеры, которые растут прямо сейчас:
Blum. Создан бывшими сотрудниками Binance и, по некоторым отзывам, более перспективен, чем тот же Notcoin. Потому что это не просто кликер, а потенциально новая биржа. Ваш покорный слуга их консультировал, подсказал, как сделать бота, и даже имеет обещание на адвайзерский процент.
MemeFi. Основан на криптовалютной мем-культуре. Есть две версии – основная на сайте и упрощенная – в «телеграме». Проходим уровни с боссами, есть развитая логика бустов. Ах да, тапать нужно ведьму.
Duck x my x Duck. А это сюрприз – я буквально позавчера тоже инвестировал в интересный проект. Всем, кто любит новое, рекомендую попробовать для общего кругозора. Не забудьте найти пару для разведения уток.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
История циклична даже не в таких глобальных вещах, как войны. Хомяки из Hamster Combat пережили стадии кривой хайпа: сначала трубили о феномене, а теперь – о провале.
Это самая интересная неделя, чтобы рассказать о кликерах (или «тапалках»): 20 сентября кончился первый сезон «хомяков», 21-го все получили свои токены, а 26-го будет листинг.
Для начала база:
• web3-игры были и раньше, тот же Stepn и уже культовая Axies Infinity. Но 2024-й стал годом их феноменального успеха.
• этот успех принесли «тапалки» в «телеграме»: не требующие установки и основанные на гиперказуальной механике.
• все они привязаны к криптовалютам, все обещают реальный заработок за проведенное в игре время и совершенные действия.
• сначала взлетел Notcoin, потом взорвал Hamster Combat, вышел ряд конкурентов (о них расскажем в конце).
• в силу того, сколько всего происходит вокруг Telegram, трудно четко определить, как сильно «тапалки» влияют на тот же TON, но видно, что Notcoin в моментах поднимал его цену на 10-15%.
• вероятно, Hamster Combat дал бы TON гораздо более мощный результат – но Дуров прилетел поужинать в Париж.
• есть цифры поинтереснее: если Stepn привлек за первый месяц 100 тысяч пользователей, а дальше вырос до 900, то Notcoin 2.0 – 1,8 млн за первые 5 дней. Hamster Combat – 239 миллионов за 3 месяца со дня запуска.
Главное, что нужно понимать про «тапалки»:
• интересно, что многие статьи о «тапалках» начинаются с фразы вроде «казалось бы, простейшая механика, но…». Простейшей эта механика кажется только на первый взгляд: да, в основном нужно только тапать, но в каждой новой игре добавляется все больше обвеса – разнообразия заданий, ачивок, самой структуры эволюции хомяка, кота, утки, кого угодно.
• то есть, повторить эту «простейшую» механику не так просто – надо понимать, как удержать юзера. Все самое сложное начинается с создания баланса в развитии. Ну и до эпохи web3 за игру не платили. Главная магия этих игр: ежесекундно видеть, как «деньги» (и деньги) капают тебе на счет.
• и тут начинается главное: к web3-кликерам есть одна глобальная претензия: игроки получают меньше, чем мечтали. На примере Hamster Combat: после AirDrop обычные игроки получили в среднем около 1500 HMSTR, а $HMSTR-токен сейчас стоит около $0,01 – вот и считайте.
• поэтому и тональность в пабликах каждый раз сразу меняется: ждали «вау», а получилось то, что получилось. Но важно понимать, на чем основаны претензии. Например, многих игроков удивляет, что максимальный импакт дает не само по себе тапание, а число приглашенных друзей – казалось очевидным, но давайте считать это лайфхаком. А цена $HMSTR еще может подрасти после листинга – и все будут довольны.
Отношение к кликерам и развитие этого феномена в целом идеально ложится в этапы кривой хайпа по Gartner:
1. Триггер инновации. Это время первого технологического прорыва, денег пока нет.
2. Пик завышенных ожиданий. Это время СМИ – и когда они трубят о технологии.
3. Cпад разочарования. Неизбежный этап, потому что Вселенная не покорена за 3 дня.
4. Наклон просвещения. Рост числа позитивных кейсов использования технологии.
5. Плато продуктивности. Начинается массовое внедрение, ощутимы плоды технологии.
В общем, не спешите подписывать приговоры между пунктами 2 и 3.
Перспективные кликеры, которые растут прямо сейчас:
Blum. Создан бывшими сотрудниками Binance и, по некоторым отзывам, более перспективен, чем тот же Notcoin. Потому что это не просто кликер, а потенциально новая биржа. Ваш покорный слуга их консультировал, подсказал, как сделать бота, и даже имеет обещание на адвайзерский процент.
MemeFi. Основан на криптовалютной мем-культуре. Есть две версии – основная на сайте и упрощенная – в «телеграме». Проходим уровни с боссами, есть развитая логика бустов. Ах да, тапать нужно ведьму.
Duck x my x Duck. А это сюрприз – я буквально позавчера тоже инвестировал в интересный проект. Всем, кто любит новое, рекомендую попробовать для общего кругозора. Не забудьте найти пару для разведения уток.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Биржа не выдержала: что там за рекорды в Китае?
В пятницу на китайских биржах выносили двери – и в понедельник продолжили. Случился дикий ажиотаж, индекс CSI 300 (это индекс акций материкового Китая – Шанхайской и Шэньчжэньской бирж) с 23 по 27 сентября показал самый мощный недельный рост с 2008 г. – на 15%. Гонконгский Hang Seng не отстает – плюс 13%.
Сегодня, в понедельник, – еще круче. За день CSI 300 подскочил примерно на 9%, а общий объем торгов достиг около $230 миллиардов. За последние девять торговых сессий индекс вырос на 27,83%. Просто вау.
А в пятницу, в первый час торгов, объемы на Шанхайской бирже превысили $100 млрд, и она (биржа) треснула: пошли сбои по сделкам, которые длились несколько часов – починили только к концу дня.
Видимо, не выдержала натиска шортистов, хотя в пятницу их число упало процентов до 15. Для сравнения, во вторник, в день публикации мер стимулирования экономики от китайских властей, их было 22%.
Теперь Шанхайская биржа ищет виновников и уже извинилась, цитируем, за «замедление процессов подтверждения сделок».
Есть две причины ралли, которое уже называют историческим:
• Риторика китайских властей перестала помогать экономике, и они перешли от слов к делу – выпустили пакет мер стимулирования.
• C завтрашнего дня и на неделю вперед биржи не работают – неделю Китай будет отмечать день образования КНР.
Что это за меры:
• Китай снизил ставки по ипотеке (даже действующей!).
• ослабил ограничения по покупке второй квартиры/дома.
• влил 1 трлн юаней в банки, чтобы стимулировать кредитование.
• снизил ставки по депозитам.
• и принял еще ряд мер по ослаблению долговой нагрузки и помощи банкам.
Если коротко, Китай преследует три цели: взбодрить рынки, замотивировать население тратить больше денег (ровно обратная от России прямо сейчас ситуация) и реанимировать сферу недвижимости – там сейчас совсем плохо. Конечная миссия – 5% ВВП по году.
Во всем этом есть, как водится, две новости. Первая – инвесторы поверили, это действительно взрывной рост. Вторая: годами мир привыкал к тому, что где-то посреди Китая можно воткнуть палку – и она превратится в оливковое дерево; но наступил тот момент, когда словесных интервенций уже недостаточно. Так или иначе, но мы видим, что китайские власти уже прибегают к резервам – пусть эти резервы и кажутся бескрайними.
Поэтому и прогнозы о том, что будет дальше, сильно отличаются: одни ждут непрерывного роста китайских акций до конца года, другие – что это почти потолок, дальше мы увидим максимум +5% к индексу CSI 300.
А вот в чем аналитики сходятся, так это в том, что юань подорожает к рублю, хотя здесь многое завязано на импорт/экспорт. Но и российским сырьевым компаниям оживление китайского потребления тоже поможет.
UPD: мы уже посмотрели проект бюджета РФ на 2025 г., который сейчас обсуждают в «телеграме» и не удивились.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
В пятницу на китайских биржах выносили двери – и в понедельник продолжили. Случился дикий ажиотаж, индекс CSI 300 (это индекс акций материкового Китая – Шанхайской и Шэньчжэньской бирж) с 23 по 27 сентября показал самый мощный недельный рост с 2008 г. – на 15%. Гонконгский Hang Seng не отстает – плюс 13%.
Сегодня, в понедельник, – еще круче. За день CSI 300 подскочил примерно на 9%, а общий объем торгов достиг около $230 миллиардов. За последние девять торговых сессий индекс вырос на 27,83%. Просто вау.
А в пятницу, в первый час торгов, объемы на Шанхайской бирже превысили $100 млрд, и она (биржа) треснула: пошли сбои по сделкам, которые длились несколько часов – починили только к концу дня.
Видимо, не выдержала натиска шортистов, хотя в пятницу их число упало процентов до 15. Для сравнения, во вторник, в день публикации мер стимулирования экономики от китайских властей, их было 22%.
Теперь Шанхайская биржа ищет виновников и уже извинилась, цитируем, за «замедление процессов подтверждения сделок».
Есть две причины ралли, которое уже называют историческим:
• Риторика китайских властей перестала помогать экономике, и они перешли от слов к делу – выпустили пакет мер стимулирования.
• C завтрашнего дня и на неделю вперед биржи не работают – неделю Китай будет отмечать день образования КНР.
Что это за меры:
• Китай снизил ставки по ипотеке (даже действующей!).
• ослабил ограничения по покупке второй квартиры/дома.
• влил 1 трлн юаней в банки, чтобы стимулировать кредитование.
• снизил ставки по депозитам.
• и принял еще ряд мер по ослаблению долговой нагрузки и помощи банкам.
Если коротко, Китай преследует три цели: взбодрить рынки, замотивировать население тратить больше денег (ровно обратная от России прямо сейчас ситуация) и реанимировать сферу недвижимости – там сейчас совсем плохо. Конечная миссия – 5% ВВП по году.
Во всем этом есть, как водится, две новости. Первая – инвесторы поверили, это действительно взрывной рост. Вторая: годами мир привыкал к тому, что где-то посреди Китая можно воткнуть палку – и она превратится в оливковое дерево; но наступил тот момент, когда словесных интервенций уже недостаточно. Так или иначе, но мы видим, что китайские власти уже прибегают к резервам – пусть эти резервы и кажутся бескрайними.
Поэтому и прогнозы о том, что будет дальше, сильно отличаются: одни ждут непрерывного роста китайских акций до конца года, другие – что это почти потолок, дальше мы увидим максимум +5% к индексу CSI 300.
А вот в чем аналитики сходятся, так это в том, что юань подорожает к рублю, хотя здесь многое завязано на импорт/экспорт. Но и российским сырьевым компаниям оживление китайского потребления тоже поможет.
UPD: мы уже посмотрели проект бюджета РФ на 2025 г., который сейчас обсуждают в «телеграме» и не удивились.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Кто получил «нобелевку» по экономике и причем тут Библия
Лимит по знакам в «телеграме», как и лимит вашего терпения, не предназначен для таких тем, но мы постараемся коротко – это интересно:
• Нобелевский комитет вручил премию по экономике-2024, которая, честно говоря, не совсем Нобелевская – в отличие от всех остальных номинаций, к Альфреду Нобелю она не имеет отношения и была учреждена Шведским государственным банком.
• Чаще всего ее получают американцы (всего один раз был победитель из СССР – Леонид Канторович). В этом году победили Дарон Аджемоглу и Саймон Джонсон из Массачусетского технологического института, и Джеймс Робинсон из Чикагского университета. На троих они поделят миллион долларов с небольшим.
• «Нобелевка» по экономике часто социальная или политическая в большей степени, чем чисто финансовая. Например, в 2023 году выиграла Клаудия Голдин из Гарварда с темой экономического неравенства полов.
• Аджемоглу, Джонсон и Робинсон свою премию получили за исследование различий в процветании государств, затронутых европейской колонизацией. Или, если коротко, они разобрались, почему одни нации и страны богатые, а другие никак не могут выбраться из нищеты, и получили за это миллион долларов.
• Ученые исследовали сочетание влияния общественных институтов и силы власти. Суть в том, что там, где колонизаторы всех эксплуатировали – они получили космические краткосрочные доходы, но не развили эти страны. И наоборот, инклюзивные институты, направленные на развитие, принесли стратегический экономический успех.
• Аджемоглу и Робинсон – вообще-то очень модные экономисты. Среди их книг есть две суперпопулярные: «Почему страны терпят неудачу: происхождение власти, процветания и нищеты» (2012) и «Узкий коридор» (2019). В обеих книгах они на исторических примерах прослеживают связи государства и общества – и то, как они определяют экономику. Название «Узкий коридор» – это тот самый узкий коридор между государством и обществом.
• А «Почему страны терпят неудачу…» – фактически история человечества с акцентом на экономику. Там и колонии, и европейская чума, и династия Цин с исламизацией и теориями о невежестве. В Guardian авторов назвали «интеллектуальными тяжеловесами 1 ранга».
В своих книгах они вводят классификацию государств по видам левиафанов. Левиафан – это библейское чудовище, символизирующее сокрушительную мощь природы, а еще это образ могущественного государства по Томасу Гоббсу, английскому философу XVII века. Его книги, кстати, в Англии тех лет подлежали сожжению.
Аджемоглу и Робинсон подхватили и развили образ государства-левиафана. Сначала таких было три:
1. Деспотичные левиафаны – это авторитарные страны с сильной государственной властью, авторы относят туда тот же Китай, Россию конечно, и так далее.
2. Обузданные левиафаны – это, по логике Аджемоглу и Робинсона, единственный тип стран, способных пройти по тому самому «узкому коридору». Эффективные демократические государства, тот самый «коллективный Запад». Их, по книге, наименьшее количество в мире – всего около 40.
3. Отсутствующие левиафаны – государства, где власть шокирующе слаба, а общество скатилось в анархию. Сомали, например.
Казалось бы, все очевидно, но авторы обнаруживают, что далеко не все страны мира сюда подходят, и вводят четвертый тип. Это бумажные левиафаны – страны, в которых власть имеет только ограниченное влияние, отгораживается в комфортных мегаполисах от анархических Темных территорий. Это в основном Латинская Америка.
Парадокс в том, что, по убеждению Аджемоглу и Робинсона, вероятнее не бумажные левиафаны дорастут до состояния обузданных, а деспотичные за счет глобализации превратятся в бумажных. Возможно, в 2025-м им придется написать новую книгу и пересмотреть свои прогнозы по глобализации.
А «Почему страны терпят неудачу…» обязательно почитайте.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Лимит по знакам в «телеграме», как и лимит вашего терпения, не предназначен для таких тем, но мы постараемся коротко – это интересно:
• Нобелевский комитет вручил премию по экономике-2024, которая, честно говоря, не совсем Нобелевская – в отличие от всех остальных номинаций, к Альфреду Нобелю она не имеет отношения и была учреждена Шведским государственным банком.
• Чаще всего ее получают американцы (всего один раз был победитель из СССР – Леонид Канторович). В этом году победили Дарон Аджемоглу и Саймон Джонсон из Массачусетского технологического института, и Джеймс Робинсон из Чикагского университета. На троих они поделят миллион долларов с небольшим.
• «Нобелевка» по экономике часто социальная или политическая в большей степени, чем чисто финансовая. Например, в 2023 году выиграла Клаудия Голдин из Гарварда с темой экономического неравенства полов.
• Аджемоглу, Джонсон и Робинсон свою премию получили за исследование различий в процветании государств, затронутых европейской колонизацией. Или, если коротко, они разобрались, почему одни нации и страны богатые, а другие никак не могут выбраться из нищеты, и получили за это миллион долларов.
• Ученые исследовали сочетание влияния общественных институтов и силы власти. Суть в том, что там, где колонизаторы всех эксплуатировали – они получили космические краткосрочные доходы, но не развили эти страны. И наоборот, инклюзивные институты, направленные на развитие, принесли стратегический экономический успех.
• Аджемоглу и Робинсон – вообще-то очень модные экономисты. Среди их книг есть две суперпопулярные: «Почему страны терпят неудачу: происхождение власти, процветания и нищеты» (2012) и «Узкий коридор» (2019). В обеих книгах они на исторических примерах прослеживают связи государства и общества – и то, как они определяют экономику. Название «Узкий коридор» – это тот самый узкий коридор между государством и обществом.
• А «Почему страны терпят неудачу…» – фактически история человечества с акцентом на экономику. Там и колонии, и европейская чума, и династия Цин с исламизацией и теориями о невежестве. В Guardian авторов назвали «интеллектуальными тяжеловесами 1 ранга».
В своих книгах они вводят классификацию государств по видам левиафанов. Левиафан – это библейское чудовище, символизирующее сокрушительную мощь природы, а еще это образ могущественного государства по Томасу Гоббсу, английскому философу XVII века. Его книги, кстати, в Англии тех лет подлежали сожжению.
Аджемоглу и Робинсон подхватили и развили образ государства-левиафана. Сначала таких было три:
1. Деспотичные левиафаны – это авторитарные страны с сильной государственной властью, авторы относят туда тот же Китай, Россию конечно, и так далее.
2. Обузданные левиафаны – это, по логике Аджемоглу и Робинсона, единственный тип стран, способных пройти по тому самому «узкому коридору». Эффективные демократические государства, тот самый «коллективный Запад». Их, по книге, наименьшее количество в мире – всего около 40.
3. Отсутствующие левиафаны – государства, где власть шокирующе слаба, а общество скатилось в анархию. Сомали, например.
Казалось бы, все очевидно, но авторы обнаруживают, что далеко не все страны мира сюда подходят, и вводят четвертый тип. Это бумажные левиафаны – страны, в которых власть имеет только ограниченное влияние, отгораживается в комфортных мегаполисах от анархических Темных территорий. Это в основном Латинская Америка.
Парадокс в том, что, по убеждению Аджемоглу и Робинсона, вероятнее не бумажные левиафаны дорастут до состояния обузданных, а деспотичные за счет глобализации превратятся в бумажных. Возможно, в 2025-м им придется написать новую книгу и пересмотреть свои прогнозы по глобализации.
А «Почему страны терпят неудачу…» обязательно почитайте.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Разменяйте мне 100 бриксов: какие резервные валюты есть в мире – и какие им альтернативы
На недавнем саммите БРИКС в Казани много шутили. В какой-то момент, уже на банкете, появилась купюра в 100 бриксов.
БРИКС – это, напомним, Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР. Зовут туда и другие новые страны, а совокупно, по задумке участников, это объединение явит собой силу, альтернативную коллективному Западу.
А о единой валюте, как и о единой системе платежей вместо SWIFT, гипотетически говорят уже какое-то время. Кто-то из участников БРИКС – c нарастающим энтузиазмом, а вот Китай молчит и тихо улыбается. Вероятнее всего, эта направленная против доллара валюта Китаю не нужна – а вот разговоры о ней очень полезны.
Есть еще один момент, который важно понимать. В некотором смысле для Запада альтернатива доллару, новая резервная валюта, – это красная линия в контексте торговых войн. Да, последние пару лет вы постоянно слушаете о разных красных линиях.
Какие резервные валюты есть в мире сейчас?
💵 Доллар США
Остается крупнейшей резервной валютой с долей примерно в 58% мировых валютных резервов. Его роль закрепилась после Второй мировой войны с учреждением Бреттон-Вудской системы. На конец 2024 г. государственный долг США оценивается около $33 трлн (это больше 120% ВВП), а расходы на обслуживание долга приближаются к 4,5% годового ВВП. Однако статус резервной валюты позволяет США занимать под относительно низкие процентные ставки.
💶 Евро
Это вторая крупнейшая валюта с долей около 20% мировых резервов. Созданный в 1999 г., евро быстро закрепился как международный расчетный актив благодаря объединению нескольких крупных экономик еврозоны. Их долг составляет около 90% совокупного ВВП, а процентная ставка по обслуживанию долга варьируется по странам, при этом в некоторых случаях достигает 2-3% от ВВП.
💴 Японская иена
Это уже около 5% мировых резервов. Плюсы: высокий кредитный рейтинг Японии и ее сильная экономика. Парадокс, но у Японии один из самых высоких уровней госдолга в мире – больше 260% ВВП. Но низкие процентные ставки позволяют поддерживать обслуживание долга.
💷 Британский фунт стерлингов
Тут у нас 4% мировых резервов и очень долгая история в статусе мировой резервной валюты (пока не короновался доллар). Госдолг более 100% ВВП.
🇨🇳 Китайский юань
Еще один парадокс – вероятно, временный. Китайская экономика – вторая в мире, но доля юаня всего 3%. У этого парадокса есть причины: ограничения на капиталовложения и политическая система Китая сдерживают полную интернационализацию юаня. Госдолг Китая составляет около 70% ВВП. Китай очень хочет расширять использование юаня – и это проблема для плана по созданию валюты БРИКС.
***
Есть еще нетрадиционные резервные валюты в «тихих гаванях», например, австралийский и канадский доллары, норвежская крона. Периодически возникают разговоры и о стейблкоинах в качестве резервной валюты – есть много характеристик, по которым они подходят под эти параметры, но блокирующие факторы пока что слишком сильны. Это отсутствие полноценной господдержки и репутационные риски.
Что до валюты БРИКС, то самый частый аргумент от скептиков – это радикальная неоднородность участников (политическая и экономическая) и недостаточный уровень взаимного доверия. Но, кажется, главным блокером остается не это, а тот факт, что Китаю очень нравится его юань.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
На недавнем саммите БРИКС в Казани много шутили. В какой-то момент, уже на банкете, появилась купюра в 100 бриксов.
БРИКС – это, напомним, Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР. Зовут туда и другие новые страны, а совокупно, по задумке участников, это объединение явит собой силу, альтернативную коллективному Западу.
А о единой валюте, как и о единой системе платежей вместо SWIFT, гипотетически говорят уже какое-то время. Кто-то из участников БРИКС – c нарастающим энтузиазмом, а вот Китай молчит и тихо улыбается. Вероятнее всего, эта направленная против доллара валюта Китаю не нужна – а вот разговоры о ней очень полезны.
Есть еще один момент, который важно понимать. В некотором смысле для Запада альтернатива доллару, новая резервная валюта, – это красная линия в контексте торговых войн. Да, последние пару лет вы постоянно слушаете о разных красных линиях.
Какие резервные валюты есть в мире сейчас?
💵 Доллар США
Остается крупнейшей резервной валютой с долей примерно в 58% мировых валютных резервов. Его роль закрепилась после Второй мировой войны с учреждением Бреттон-Вудской системы. На конец 2024 г. государственный долг США оценивается около $33 трлн (это больше 120% ВВП), а расходы на обслуживание долга приближаются к 4,5% годового ВВП. Однако статус резервной валюты позволяет США занимать под относительно низкие процентные ставки.
💶 Евро
Это вторая крупнейшая валюта с долей около 20% мировых резервов. Созданный в 1999 г., евро быстро закрепился как международный расчетный актив благодаря объединению нескольких крупных экономик еврозоны. Их долг составляет около 90% совокупного ВВП, а процентная ставка по обслуживанию долга варьируется по странам, при этом в некоторых случаях достигает 2-3% от ВВП.
💴 Японская иена
Это уже около 5% мировых резервов. Плюсы: высокий кредитный рейтинг Японии и ее сильная экономика. Парадокс, но у Японии один из самых высоких уровней госдолга в мире – больше 260% ВВП. Но низкие процентные ставки позволяют поддерживать обслуживание долга.
💷 Британский фунт стерлингов
Тут у нас 4% мировых резервов и очень долгая история в статусе мировой резервной валюты (пока не короновался доллар). Госдолг более 100% ВВП.
🇨🇳 Китайский юань
Еще один парадокс – вероятно, временный. Китайская экономика – вторая в мире, но доля юаня всего 3%. У этого парадокса есть причины: ограничения на капиталовложения и политическая система Китая сдерживают полную интернационализацию юаня. Госдолг Китая составляет около 70% ВВП. Китай очень хочет расширять использование юаня – и это проблема для плана по созданию валюты БРИКС.
***
Есть еще нетрадиционные резервные валюты в «тихих гаванях», например, австралийский и канадский доллары, норвежская крона. Периодически возникают разговоры и о стейблкоинах в качестве резервной валюты – есть много характеристик, по которым они подходят под эти параметры, но блокирующие факторы пока что слишком сильны. Это отсутствие полноценной господдержки и репутационные риски.
Что до валюты БРИКС, то самый частый аргумент от скептиков – это радикальная неоднородность участников (политическая и экономическая) и недостаточный уровень взаимного доверия. Но, кажется, главным блокером остается не это, а тот факт, что Китаю очень нравится его юань.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Сколько лет работать на квартиру в разных странах мира? И стоит ли ее потом сдавать
Инвестиции в недвижимость и их реальная эффективность – вечный спор, который стал только оживленнее в последний год, с ростом учетной ставки Центробанка (уже 21%).
Мы решили посмотреть, сколько лет в действительности нужно работать на жилье в разных странах мира и сколько приносит аренда. Смотрели на данные ОЭСР (Организации экономического развития и сотрудничества), немного Numbeo, а также аналитические отчеты о рынке недвижимости по ряду стран.
Понятно, что получившаяся картина не включает в себя последних шоков на рынке недвижимости в России (взвинченная учетная ставка и отмены льготных ипотечных программ) – этих данных просто еще нет в нормальном виде. Но не стоит делать поспешные выводы о том, что «недвижимость стала недоступной, конец» – зарплаты растут тоже. Пусть и только в рублях.
☝️ Итак, вот что получилось:
Китай. Здесь, начиная с 2000-х, стоимость жилья резко выросла, особенно в крупных городах. Соотношение цен на недвижимость и доходов, например, в Пекине и Шанхае, достигло 30 и более: то есть, на покупку жилья уходит свыше 30 годовых зарплат. Причины стремительного роста: быстрая урбанизация и мода на инвестиции в недвижимость. Но не растет доходность от аренды – всего 2-3% годовых. Просто цены на жилье растут быстрее арендных ставок, вот и всё.
Россия. От региона к региону цифры, очевидно, отличаются, но мы возьмем за точку отсчета Москву и Петербург. Здесь за квартиру в среднем нужно отдать 10-12 годовых зарплат. Как и в Китае, мы видим рост цен с начала «нулевых», но далеко не такой резкий. Поэтому и доходность от аренды выше. Но все еще недостаточно высока в сравнении с другими формами пассивного дохода – 4-6%.
США. В Штатах жилье обходится в 3-5 годовых зарплат, но это очень усредненная оценка и здесь, скорее, нужно говорить о доходе домохозяйств в целом, а не отдельных людей. Доход от аренды – 5-7% годовых по США в целом, но не в таких городах, как Нью-Йорк и Сан-Франциско с их зашкаливающим ценником на недвижимость.
Германия и Франция. Стоимость жилья росла с 2000-х постепенно, без бурных моментов. Cегодня за квартиру нужно будет отдать 9-10 годовых зарплат, а доходность от аренды относительно стабильная, на уровне 3-4%. Тут большую роль играет социальное регулирование аренды. У французов очень похожая на Германию ситуация: в Париже и других крупных городах соотношение стоимости жилья и доходов достигает 12 лет, а по всей стране – 8-10. Доходность – те же 3-4%.
Бразилия и Мексика. И там, и там много туристических локаций и большой потенциал развития в целом – но далеко еще не реализованный. И в целом ситуация схожая: в Бразилии на квартиру нужно работать 15-16 лет, а в Мексике 10-11, а доходность от аренды в обеих странах в районе 5%. Но объективно это очень абстрактные цифры – тут данные совсем слишком разнятся в зависимости от конкретной локации: Канкун это или Мехико, Рио или Бразилиа.
Индия. Здесь соотношение заработка и стоимости жилья на уровне 10-12 (в Мумбаи сильно выше), а доходность от аренды низкая, как в Китае, – 2-3%. Здесь тоже арендные ставки не успевают за слишком быстрым ростом цен на квартиры. Так что окупится эта инвестидея лет через 50.
А морали тут не будет. Потому что для нормальных выводов нужно дождаться очищенных данных по итогам 2024 года – во многих смыслах определяющего.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Инвестиции в недвижимость и их реальная эффективность – вечный спор, который стал только оживленнее в последний год, с ростом учетной ставки Центробанка (уже 21%).
Мы решили посмотреть, сколько лет в действительности нужно работать на жилье в разных странах мира и сколько приносит аренда. Смотрели на данные ОЭСР (Организации экономического развития и сотрудничества), немного Numbeo, а также аналитические отчеты о рынке недвижимости по ряду стран.
Понятно, что получившаяся картина не включает в себя последних шоков на рынке недвижимости в России (взвинченная учетная ставка и отмены льготных ипотечных программ) – этих данных просто еще нет в нормальном виде. Но не стоит делать поспешные выводы о том, что «недвижимость стала недоступной, конец» – зарплаты растут тоже. Пусть и только в рублях.
☝️ Итак, вот что получилось:
Китай. Здесь, начиная с 2000-х, стоимость жилья резко выросла, особенно в крупных городах. Соотношение цен на недвижимость и доходов, например, в Пекине и Шанхае, достигло 30 и более: то есть, на покупку жилья уходит свыше 30 годовых зарплат. Причины стремительного роста: быстрая урбанизация и мода на инвестиции в недвижимость. Но не растет доходность от аренды – всего 2-3% годовых. Просто цены на жилье растут быстрее арендных ставок, вот и всё.
Россия. От региона к региону цифры, очевидно, отличаются, но мы возьмем за точку отсчета Москву и Петербург. Здесь за квартиру в среднем нужно отдать 10-12 годовых зарплат. Как и в Китае, мы видим рост цен с начала «нулевых», но далеко не такой резкий. Поэтому и доходность от аренды выше. Но все еще недостаточно высока в сравнении с другими формами пассивного дохода – 4-6%.
США. В Штатах жилье обходится в 3-5 годовых зарплат, но это очень усредненная оценка и здесь, скорее, нужно говорить о доходе домохозяйств в целом, а не отдельных людей. Доход от аренды – 5-7% годовых по США в целом, но не в таких городах, как Нью-Йорк и Сан-Франциско с их зашкаливающим ценником на недвижимость.
Германия и Франция. Стоимость жилья росла с 2000-х постепенно, без бурных моментов. Cегодня за квартиру нужно будет отдать 9-10 годовых зарплат, а доходность от аренды относительно стабильная, на уровне 3-4%. Тут большую роль играет социальное регулирование аренды. У французов очень похожая на Германию ситуация: в Париже и других крупных городах соотношение стоимости жилья и доходов достигает 12 лет, а по всей стране – 8-10. Доходность – те же 3-4%.
Бразилия и Мексика. И там, и там много туристических локаций и большой потенциал развития в целом – но далеко еще не реализованный. И в целом ситуация схожая: в Бразилии на квартиру нужно работать 15-16 лет, а в Мексике 10-11, а доходность от аренды в обеих странах в районе 5%. Но объективно это очень абстрактные цифры – тут данные совсем слишком разнятся в зависимости от конкретной локации: Канкун это или Мехико, Рио или Бразилиа.
Индия. Здесь соотношение заработка и стоимости жилья на уровне 10-12 (в Мумбаи сильно выше), а доходность от аренды низкая, как в Китае, – 2-3%. Здесь тоже арендные ставки не успевают за слишком быстрым ростом цен на квартиры. Так что окупится эта инвестидея лет через 50.
А морали тут не будет. Потому что для нормальных выводов нужно дождаться очищенных данных по итогам 2024 года – во многих смыслах определяющего.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Топ-5 самых богатых правителей в истории (и один известный нам святой)
Немного чтения на ночь:
Если бы сейчас был 1917-й, примерно в эти часы мы бы с легким ужасом пытались предугадать, что же будет дальше – только что прогремела Октябрьская революция.
В современной культуре ее принято считать чудовищным событием – и это справедливо. Во-первых, последовало немыслимое количество крови. И еще много во-вторых, в-третьих, в-четвертых.
Но мир устроен так, что не бывает одной правды на все случаи жизни. Людей бесило безумное количество ресурсов, сосредоточенных в руках аристократии.
Состояние одного только Николая || в пересчете на современные деньги оценивают в $300 млрд, что делает его самым богатым святым в истории человечества.
А вот топ-5 самых богатых правителей, которых видел мир:
1️⃣ Август Октавиан (~63 до н.э. – 14 н.э., ~$4,6 трлн) – первый римский император, управлял огромной территорией и сосредоточил обширные ресурсы. Как один из самых влиятельных правителей, он создал основу римского мира, контролируя доходы, земли и торговые пути.
2️⃣ Манса Муса I (1280–1337, ~$400 млрд) – правитель Малийской империи, чье колоссальное богатство происходило от золота и торговли в Западной Африке. Манса Муса известен своими паломничествами, во время которых он щедро раздавал золото, шокируя Ближний Восток и Европу.
3️⃣ Николай II (1868–1918 гг., ~$300 млрд) – последний российский император, владеющий огромными землями и природными ресурсами, в частности нефтью, лесом и рудой.
4️⃣ Осман Али Хан (1886–1967 гг., ~$230 млрд) – последний правитель Хайдарабада, контролировавший драгоценные камни и огромные богатства своего княжества до его объединения с Индией.
5️⃣ Вильгельм Завоеватель (1028–1087 гг., ~$210 млрд) – нормандский король, завоевавший Англию в 1066 г., после чего он получил огромное количество земельных и налоговых ресурсов.
***
В топ-5 не вошли Чингисхан (~$100–150 млрд) и Акбар Великий (~$100 миллиардов).
Для сравнения, состояние Натана Майера Ротшильда (1777-1836 гг.) оценивается в $400 млрд, а Джона Рокфеллера (1839–1937 гг.) – в $340 миллиардов.
А ваше отношение к Октябрьской революции?
(только вежливо 🙏 )
©️ Mr. Agranovsky
Немного чтения на ночь:
Если бы сейчас был 1917-й, примерно в эти часы мы бы с легким ужасом пытались предугадать, что же будет дальше – только что прогремела Октябрьская революция.
В современной культуре ее принято считать чудовищным событием – и это справедливо. Во-первых, последовало немыслимое количество крови. И еще много во-вторых, в-третьих, в-четвертых.
Но мир устроен так, что не бывает одной правды на все случаи жизни. Людей бесило безумное количество ресурсов, сосредоточенных в руках аристократии.
Состояние одного только Николая || в пересчете на современные деньги оценивают в $300 млрд, что делает его самым богатым святым в истории человечества.
А вот топ-5 самых богатых правителей, которых видел мир:
1️⃣ Август Октавиан (~63 до н.э. – 14 н.э., ~$4,6 трлн) – первый римский император, управлял огромной территорией и сосредоточил обширные ресурсы. Как один из самых влиятельных правителей, он создал основу римского мира, контролируя доходы, земли и торговые пути.
2️⃣ Манса Муса I (1280–1337, ~$400 млрд) – правитель Малийской империи, чье колоссальное богатство происходило от золота и торговли в Западной Африке. Манса Муса известен своими паломничествами, во время которых он щедро раздавал золото, шокируя Ближний Восток и Европу.
3️⃣ Николай II (1868–1918 гг., ~$300 млрд) – последний российский император, владеющий огромными землями и природными ресурсами, в частности нефтью, лесом и рудой.
4️⃣ Осман Али Хан (1886–1967 гг., ~$230 млрд) – последний правитель Хайдарабада, контролировавший драгоценные камни и огромные богатства своего княжества до его объединения с Индией.
5️⃣ Вильгельм Завоеватель (1028–1087 гг., ~$210 млрд) – нормандский король, завоевавший Англию в 1066 г., после чего он получил огромное количество земельных и налоговых ресурсов.
***
В топ-5 не вошли Чингисхан (~$100–150 млрд) и Акбар Великий (~$100 миллиардов).
Для сравнения, состояние Натана Майера Ротшильда (1777-1836 гг.) оценивается в $400 млрд, а Джона Рокфеллера (1839–1937 гг.) – в $340 миллиардов.
А ваше отношение к Октябрьской революции?
(только вежливо 🙏 )
©️ Mr. Agranovsky
Чем запутаннее мир, тем банальнее обложки The Economist
Это те самые культовые ребусы. В них редакция The Economist каждый год зашифровывает свои прогнозы. Новый такой, на 2025 год, – на картинке.
Хотя, возможно, дело в том, что мир прямо сейчас наоборот слишком понятен, а все ключевые риски – выпуклы и очевидны.
Коротко – что мы тут видим:
1️⃣ Портреты мировых лидеров. Трамп в центре, а Си Цзиньпин – сверху справа, будто наблюдает чуть со стороны. Это можно интерпретировать как то, что Трамп будет самым заметным мировым лидером с точки зрения влияния на процессы. Самым заметным – но не факт, что самым влиятельным в действительности.
2️⃣ Путин и Зеленский внизу – как визуализация того, что влияние украинского конфликта на мир ослабевает. Но сохраняется. А вот глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен повыше и поближе к Трампу. И это может быть намеком не на союзничество, а на то, что США и Европе предстоит решить многие открытые вопросы в 2025-м.
3️⃣ Внизу – не политик. Это писательница Джейн Остин («Гордость и предубеждение»), помните? Мы так и не поняли, что значит ее портрет: то ли что духовные ценности в мире уходят на второй план, потому что она внизу, то ли что мир наоборот начинает о них задумываться – потому что она есть на этом ребусе.
☝️Духовные ценности – потому что творчество Остин сильно про них в противовес ценностям материальным. Любопытно, что рядом с ней – коммунистический красный кулак.
Что еще:
• Все эти рандомные графики и стрелочки – прекрасно, но не очень убедительно. А вот песочные часы обращают на себя внимание и в привязке к поистине огромной ракете и знаку радиации будто кричат: «Время на исходе».
• Два земных шара с разными континентами явно транслируют конфликт Запада и Востока, хотя, конечно, Южную Америку они отнесли к западной стороне этого противостояния довольно поспешно.
• Электромобили, кажется, добавили на обложку от отчаяния, потому что никто толком не знает, что на самом деле с ними будет. Хотя если считать гибриды тоже частью электромобилизации или хотя бы «озеленения» транспорта, то все будет хорошо.
• С долларами и юанями (хотя стрелка вниз рядом с китайской валютой выглядит довольно самонадеянной) все ожидаемо, а вот об отсутствии значка биткоина в 2025-м редакция The Economist может пожалеть.
• Планету Сатурн наверху мы не поняли, как и нос с глазом вокруг Трампа. Наверное, они чьи-то.
• А разбросанные тут и там куски кирпичных стен могут означать две вещи: или необходимость преодоления препятствий чуть ли не в каждом вопросе, или усиление изоляции разных стран и блоков. А скорее всего и то, и другое.
***
Напоследок интересный факт: когда мы готовили этот пост, то спросили у ИИ, что значит ребус The Economist.
Задачу он, честно говоря, провалил (даже Джейн Остин не узнал), зато написал это: «Год истины» для технологий ИИ: новые достижения, регулирование или потенциальные риски».
Мы, в целом, согласны, но на ребусе этого не увидели. Есть мысли? Пишите в комментариях.
И хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Это те самые культовые ребусы. В них редакция The Economist каждый год зашифровывает свои прогнозы. Новый такой, на 2025 год, – на картинке.
Хотя, возможно, дело в том, что мир прямо сейчас наоборот слишком понятен, а все ключевые риски – выпуклы и очевидны.
Коротко – что мы тут видим:
1️⃣ Портреты мировых лидеров. Трамп в центре, а Си Цзиньпин – сверху справа, будто наблюдает чуть со стороны. Это можно интерпретировать как то, что Трамп будет самым заметным мировым лидером с точки зрения влияния на процессы. Самым заметным – но не факт, что самым влиятельным в действительности.
2️⃣ Путин и Зеленский внизу – как визуализация того, что влияние украинского конфликта на мир ослабевает. Но сохраняется. А вот глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен повыше и поближе к Трампу. И это может быть намеком не на союзничество, а на то, что США и Европе предстоит решить многие открытые вопросы в 2025-м.
3️⃣ Внизу – не политик. Это писательница Джейн Остин («Гордость и предубеждение»), помните? Мы так и не поняли, что значит ее портрет: то ли что духовные ценности в мире уходят на второй план, потому что она внизу, то ли что мир наоборот начинает о них задумываться – потому что она есть на этом ребусе.
☝️Духовные ценности – потому что творчество Остин сильно про них в противовес ценностям материальным. Любопытно, что рядом с ней – коммунистический красный кулак.
Что еще:
• Все эти рандомные графики и стрелочки – прекрасно, но не очень убедительно. А вот песочные часы обращают на себя внимание и в привязке к поистине огромной ракете и знаку радиации будто кричат: «Время на исходе».
• Два земных шара с разными континентами явно транслируют конфликт Запада и Востока, хотя, конечно, Южную Америку они отнесли к западной стороне этого противостояния довольно поспешно.
• Электромобили, кажется, добавили на обложку от отчаяния, потому что никто толком не знает, что на самом деле с ними будет. Хотя если считать гибриды тоже частью электромобилизации или хотя бы «озеленения» транспорта, то все будет хорошо.
• С долларами и юанями (хотя стрелка вниз рядом с китайской валютой выглядит довольно самонадеянной) все ожидаемо, а вот об отсутствии значка биткоина в 2025-м редакция The Economist может пожалеть.
• Планету Сатурн наверху мы не поняли, как и нос с глазом вокруг Трампа. Наверное, они чьи-то.
• А разбросанные тут и там куски кирпичных стен могут означать две вещи: или необходимость преодоления препятствий чуть ли не в каждом вопросе, или усиление изоляции разных стран и блоков. А скорее всего и то, и другое.
***
Напоследок интересный факт: когда мы готовили этот пост, то спросили у ИИ, что значит ребус The Economist.
Задачу он, честно говоря, провалил (даже Джейн Остин не узнал), зато написал это: «Год истины» для технологий ИИ: новые достижения, регулирование или потенциальные риски».
Мы, в целом, согласны, но на ребусе этого не увидели. Есть мысли? Пишите в комментариях.
И хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Каким будет курс рубля в январе-2025?
Anonymous Poll
17%
90-100 рублей за доллар
27%
101-110
26%
111-120
15%
121-150
15%
150 и в космос
Курс рубля: что было, что будет, чем сердце успокоится
Попробуем коротко и без эмоций о том, что происходит с рублем. Спойлер: ничего неожиданного.
1️⃣ Доллар на этой неделе заставил всех сильно понервничать — пробивал 115 руб. по «Форексу». Курс по Центробанку тоже бил рекорды, но держался чуть ниже, в районе 108. Сейчас на этом уровне курсы и по «Форексу», и по Центробанку.
2️⃣ Напоминалка про курсы: на «Форекс» многие смотрят, потому что официальный курс ЦБ у нас с лета-2024, после очередных санкций — внебиржевой межбанковский. А значит, очень чувствительный к любой крупной сделке и не всегда релевантный.
• Но на «Форекс» тоже смотрят с недоверием — существует популярное мнение, что реального массива сделок с рублем там не происходит.
• Хорошо, что есть юань — относительно качественное мерило. Вчера, 27 ноября, он дорожал до 15 руб. — это уровень начала украинского конфликта.
3️⃣ Почему упал рубль? Как всегда, есть коктейль из крупных и мелких причин. Сейчас упоминают с десяток факторов: от подешевевшей нефти и «черной пятницы» (бизнес закупается товаром под распродажу), до «Орешника» и буста доллара на победе Трампа.
• Но это тот случай, когда ключевым стал менее хайповый фактор — новые санкции против Газпромбанка (затронули и ряд мелких банков), которые резко, одномоментно, затормозили приток валюты в Россию. В том или ином виде он, вероятно, возобновится.
4️⃣ Как отреагировали власти. У Центробанка и рубля странная форма любви. Например, в ЦБ считают, что каждое снижение курса рубля на 10% равно росту инфляции всего лишь на 0,5%. А главная цель ЦБ прямо сейчас — именно притормозить инфляцию. Но уже даже зампред ВТБ отвечает Центробанку, что они считают неправильно. И по их, ВТБ, данным, минус 10% к курсу — это плюс 2% к инфляции.
• Так или иначе, Центробанк все же вмешался: вышел с решением не покупать иностранную валюту на рынке. Помогло довольно быстро — рубль на какое-то время стабилизировался. Но обратите внимание, что нарушился привычный порядок: сначала так называемые словесные интервенции, а потом реальные события.
5️⃣ Что дальше. У бизнеса нет единого прогноза, все заняли выжидающую позицию. Два самых популярных мнения: 95-105 руб. в первом квартале 2025 г. и 110-120 рублей. Причем, кажется, стараются учитывать сразу оба: надеются на лучшее, готовятся к худшему.
• Главная на сегодня проблема заключается в том, что у Центробанка в сущности не осталось проверенных и рабочих инструментов на случай, если рубль повалится дальше.
Влиять просто нечем.
©️ Mr. Agranovsky
Попробуем коротко и без эмоций о том, что происходит с рублем. Спойлер: ничего неожиданного.
1️⃣ Доллар на этой неделе заставил всех сильно понервничать — пробивал 115 руб. по «Форексу». Курс по Центробанку тоже бил рекорды, но держался чуть ниже, в районе 108. Сейчас на этом уровне курсы и по «Форексу», и по Центробанку.
2️⃣ Напоминалка про курсы: на «Форекс» многие смотрят, потому что официальный курс ЦБ у нас с лета-2024, после очередных санкций — внебиржевой межбанковский. А значит, очень чувствительный к любой крупной сделке и не всегда релевантный.
• Но на «Форекс» тоже смотрят с недоверием — существует популярное мнение, что реального массива сделок с рублем там не происходит.
• Хорошо, что есть юань — относительно качественное мерило. Вчера, 27 ноября, он дорожал до 15 руб. — это уровень начала украинского конфликта.
3️⃣ Почему упал рубль? Как всегда, есть коктейль из крупных и мелких причин. Сейчас упоминают с десяток факторов: от подешевевшей нефти и «черной пятницы» (бизнес закупается товаром под распродажу), до «Орешника» и буста доллара на победе Трампа.
• Но это тот случай, когда ключевым стал менее хайповый фактор — новые санкции против Газпромбанка (затронули и ряд мелких банков), которые резко, одномоментно, затормозили приток валюты в Россию. В том или ином виде он, вероятно, возобновится.
4️⃣ Как отреагировали власти. У Центробанка и рубля странная форма любви. Например, в ЦБ считают, что каждое снижение курса рубля на 10% равно росту инфляции всего лишь на 0,5%. А главная цель ЦБ прямо сейчас — именно притормозить инфляцию. Но уже даже зампред ВТБ отвечает Центробанку, что они считают неправильно. И по их, ВТБ, данным, минус 10% к курсу — это плюс 2% к инфляции.
• Так или иначе, Центробанк все же вмешался: вышел с решением не покупать иностранную валюту на рынке. Помогло довольно быстро — рубль на какое-то время стабилизировался. Но обратите внимание, что нарушился привычный порядок: сначала так называемые словесные интервенции, а потом реальные события.
5️⃣ Что дальше. У бизнеса нет единого прогноза, все заняли выжидающую позицию. Два самых популярных мнения: 95-105 руб. в первом квартале 2025 г. и 110-120 рублей. Причем, кажется, стараются учитывать сразу оба: надеются на лучшее, готовятся к худшему.
• Главная на сегодня проблема заключается в том, что у Центробанка в сущности не осталось проверенных и рабочих инструментов на случай, если рубль повалится дальше.
Влиять просто нечем.
©️ Mr. Agranovsky
А у Saxo Bank вообще хоть что-то сбывалось? Спойлер: да.
На этой неделе вышли очередные «шокирующие прогнозы» от Saxo Bank. Их перепечатка — традиционное предновогоднее развлечение всех деловых (и не только) медиа. Эти предсказания основаны на реальной ситуации в мире, но речь идет не о наиболее возможных, а наоборот — о самых маловероятных событиях. Но они вcе же могут случиться.
На 2025-й все довольно скучно:
• доллару конец из-за Трампа
• в Китае почти лопнет огромный долговой пузырь, которому не было аналогов в истории.
• но власти Китая вкачают безумные деньги в преодоление долгового кризиса.
• и юань вырастет, а вместе с ним вырастут и цены на сырье, например, нефть.
• но с нефтью (и ОПЕК) все равно все будет плохо из-за бума электромобилей.
• а ученые напечатают полностью работоспособное человеческое сердце на 3D-принтере.
• ну и Nvidia станет самой дорогой компанией в мире (из-за нейронок).
В общем, прогнозы-то на самом деле на такие уж и шокирующие. А вот некоторые из предсказаний Saxo Bank в прошлые годы, которые тоже балансировали на грани нормальности:
2014: Великобритания выйдет из ЕС.
2015: Россия введет золотой стандарт для рубля.
2016: Германия возьмет под контроль банковскую систему Европы.
2017: Биткоин вырастет до $2000 (😱)
2018: Автопилоты разрушат индустрию транспорта.
2019: Теперь уже Китай привяжет юань к золоту.
2020: Бунт молодежи против корпораций и старшего поколения.
2021: Доллар потеряет статус главной мировой резервной валюты.
2022: Сверхуспех метавселенных (😂)
2023: Резкий рост цен на золото из-за геополитической нестабильности.
2024: Переход экономики крупного государства на криптовалютные рельсы.
🧙♀️ А сбылось-то что? Вот 3 самых ярких:
1️⃣ На первом месте точно Brexit — в момент прогноза от Saxo это казалось невероятным. Но выход британцев из ЕС случился не в 2014-м, как предрекали в банке, а в 2016-м.
2️⃣ Победа Дональда Трампа на выборах президента США в том же 2016-м (интересный был год).
3️⃣ Ну и первый значимый рост биткоина, вот только реальность оказалась еще более немыслимой: до $19 000 на тот момент.
Скоро выясним, что там в 2025-м. И хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
На этой неделе вышли очередные «шокирующие прогнозы» от Saxo Bank. Их перепечатка — традиционное предновогоднее развлечение всех деловых (и не только) медиа. Эти предсказания основаны на реальной ситуации в мире, но речь идет не о наиболее возможных, а наоборот — о самых маловероятных событиях. Но они вcе же могут случиться.
На 2025-й все довольно скучно:
• доллару конец из-за Трампа
• в Китае почти лопнет огромный долговой пузырь, которому не было аналогов в истории.
• но власти Китая вкачают безумные деньги в преодоление долгового кризиса.
• и юань вырастет, а вместе с ним вырастут и цены на сырье, например, нефть.
• но с нефтью (и ОПЕК) все равно все будет плохо из-за бума электромобилей.
• а ученые напечатают полностью работоспособное человеческое сердце на 3D-принтере.
• ну и Nvidia станет самой дорогой компанией в мире (из-за нейронок).
В общем, прогнозы-то на самом деле на такие уж и шокирующие. А вот некоторые из предсказаний Saxo Bank в прошлые годы, которые тоже балансировали на грани нормальности:
2014: Великобритания выйдет из ЕС.
2015: Россия введет золотой стандарт для рубля.
2016: Германия возьмет под контроль банковскую систему Европы.
2017: Биткоин вырастет до $2000 (😱)
2018: Автопилоты разрушат индустрию транспорта.
2019: Теперь уже Китай привяжет юань к золоту.
2020: Бунт молодежи против корпораций и старшего поколения.
2021: Доллар потеряет статус главной мировой резервной валюты.
2022: Сверхуспех метавселенных (😂)
2023: Резкий рост цен на золото из-за геополитической нестабильности.
2024: Переход экономики крупного государства на криптовалютные рельсы.
🧙♀️ А сбылось-то что? Вот 3 самых ярких:
1️⃣ На первом месте точно Brexit — в момент прогноза от Saxo это казалось невероятным. Но выход британцев из ЕС случился не в 2014-м, как предрекали в банке, а в 2016-м.
2️⃣ Победа Дональда Трампа на выборах президента США в том же 2016-м (интересный был год).
3️⃣ Ну и первый значимый рост биткоина, вот только реальность оказалась еще более немыслимой: до $19 000 на тот момент.
Скоро выясним, что там в 2025-м. И хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Сверхразум все ближе, а интернет заканчивается. Прогнозы про ИИ в 2025-м
Вторая половина декабря — значит, у нас сезон прогнозов на 2025 год. Сегодня посмотрим, что говорят о будущем ИИ персоны, которые играют решающую роль в его развитии. По крайней мере, публичные персоны.
Это довольно короткий список. Нерешаемая проблема ИИ в том, что этот рынок — монопольный по праву рождения. Не в прямом смысле, но поделенный между экстремально маленьким числом игроков. А в силу того, насколько огромные ресурсы требуются для того, чтобы всерьез играть в бизнес на нейросетях, шансы расширения этого круга невелики. Все остальные — это уже вторая волна, пользователи решений первой небольшой группы.
❄️ Вот что эта небольшая группа прогнозирует:
Сэм Альтман, OpenAI (ChatGPT): «Скоро ИИ достигнет уровня AGI, и мы знаем, как этого добиться. Это будет сложно, но невероятно интересно».
AGI — это artificial general intelligence. Проще говоря, это уровень ИИ, на котором он равен человек и превосходит его. В том числе, способен к самообучению. И, да, где-то там начинаются страшилки про самосознание искусственного интеллекта.
Прогноз Альтмана довольно смелый — он ждет AGI уже в 2025-м. И, так как Альтман в целом довольно яркий и амбициозный спикер, многие восприняли его слова преувеличением. Скептики считают, что тот маленький шажок, который остался до AGI, — это на самом деле огромная пропасть. Как полет до Луны не означает, что завтра все полетели на Марс, а послезавтра — к другой звезде.
Но самое интересное в том, что среди исследователей ИИ есть и другое, тоже популярное мнение. Эти люди считают, что Альтман прав — и AGI мы увидим меньше чем через год.
Илья Суцкевер, экс-OpenAI: «Как нефть является конечным ресурсом, так и контент в интернете. А нас есть только один интернет».
Илья, который после ухода из OpenAI создал ИИ-лабораторию Safe Superintelligence Inc., говорит, что эпоха обучения ИИ на огромных пластах данных из интернета, как мы ее привыкли видеть, заканчивается. По его мнению, объем контента уже почти исчерпан — ИИ все потребил. Это значит, что уже в 2025 г. лидеры ИИ-отрасли столкнутся с новым вызовом: нужно будет искать новые способы для обучения моделей.
Что касается будущего ИИ в целом, то Суцкевер видит абсолютно реальным сценарий, при котором ИИ-модели смогут мыслить и рассуждать на уровне человека, а еще обретут то самое самосознание. Но не в 2025-м. И здесь, когда они все же это сознание получат, возникнет вопрос об их правах. Суцкевер считает хорошим вариантом для человечества, если главным желанием ИИ будет сосуществование на равных с людьми.
Илон Маск: «К концу следующего года у нас появится ИИ, который будет умнее любого человека».
Создатель SpaceX и Tesla безоглядно верит в ИИ и в то, что очередной фантастический рывок случится в следующем году, но на пути к сверхумной нейросети он подсвечивает принципиальную проблему. Это энергетические мощности и оборудование для поддержки таких темпов развития.
Маску ИИ на таком (или близком) уровне очень нужен. Его следующая big idea — это человекоподобные роботы. С первой моделью под названием Optimus он планирует выйти уже в 2026 г. и, конечно, Маску хотелось бы, чтобы эти роботы были максимально полноценными — с соответствующим уровнем нейросетей. Хотя он уже обещал наладить их выпуск в 2022-м.
Билл Гейтс: «ИИ сделает нашу жизнь легче и эффективнее»
Основатель Microsoft с каждым годом все ближе к образу доброго дедушки. Он очень оптимистичен относительно ИИ и ждет радикальных изменений в жизни человечества в ближайшие 5 лет.
Радикальных — и позитивных. ИИ поможет врачам и школьникам, причем для вторых станет ментором и наставником, а не помощником в подделке экзаменационных работ. Да и в целом сыграет решающую роль в улучшении качества жизни в странах третьего мира.
Но Гейтс ждет жесткого регулирования ИИ от политиков — иначе темпы потери рабочих мест людьми (их заменит робот) станут катастрофическими. Это приведет к резкому росту социального неравенства — а ни к чему хорошему не приведет.
Хорошего вечера, человеки.
©️ Mr. Agranovsky
Вторая половина декабря — значит, у нас сезон прогнозов на 2025 год. Сегодня посмотрим, что говорят о будущем ИИ персоны, которые играют решающую роль в его развитии. По крайней мере, публичные персоны.
Это довольно короткий список. Нерешаемая проблема ИИ в том, что этот рынок — монопольный по праву рождения. Не в прямом смысле, но поделенный между экстремально маленьким числом игроков. А в силу того, насколько огромные ресурсы требуются для того, чтобы всерьез играть в бизнес на нейросетях, шансы расширения этого круга невелики. Все остальные — это уже вторая волна, пользователи решений первой небольшой группы.
❄️ Вот что эта небольшая группа прогнозирует:
Сэм Альтман, OpenAI (ChatGPT): «Скоро ИИ достигнет уровня AGI, и мы знаем, как этого добиться. Это будет сложно, но невероятно интересно».
AGI — это artificial general intelligence. Проще говоря, это уровень ИИ, на котором он равен человек и превосходит его. В том числе, способен к самообучению. И, да, где-то там начинаются страшилки про самосознание искусственного интеллекта.
Прогноз Альтмана довольно смелый — он ждет AGI уже в 2025-м. И, так как Альтман в целом довольно яркий и амбициозный спикер, многие восприняли его слова преувеличением. Скептики считают, что тот маленький шажок, который остался до AGI, — это на самом деле огромная пропасть. Как полет до Луны не означает, что завтра все полетели на Марс, а послезавтра — к другой звезде.
Но самое интересное в том, что среди исследователей ИИ есть и другое, тоже популярное мнение. Эти люди считают, что Альтман прав — и AGI мы увидим меньше чем через год.
Илья Суцкевер, экс-OpenAI: «Как нефть является конечным ресурсом, так и контент в интернете. А нас есть только один интернет».
Илья, который после ухода из OpenAI создал ИИ-лабораторию Safe Superintelligence Inc., говорит, что эпоха обучения ИИ на огромных пластах данных из интернета, как мы ее привыкли видеть, заканчивается. По его мнению, объем контента уже почти исчерпан — ИИ все потребил. Это значит, что уже в 2025 г. лидеры ИИ-отрасли столкнутся с новым вызовом: нужно будет искать новые способы для обучения моделей.
Что касается будущего ИИ в целом, то Суцкевер видит абсолютно реальным сценарий, при котором ИИ-модели смогут мыслить и рассуждать на уровне человека, а еще обретут то самое самосознание. Но не в 2025-м. И здесь, когда они все же это сознание получат, возникнет вопрос об их правах. Суцкевер считает хорошим вариантом для человечества, если главным желанием ИИ будет сосуществование на равных с людьми.
Илон Маск: «К концу следующего года у нас появится ИИ, который будет умнее любого человека».
Создатель SpaceX и Tesla безоглядно верит в ИИ и в то, что очередной фантастический рывок случится в следующем году, но на пути к сверхумной нейросети он подсвечивает принципиальную проблему. Это энергетические мощности и оборудование для поддержки таких темпов развития.
Маску ИИ на таком (или близком) уровне очень нужен. Его следующая big idea — это человекоподобные роботы. С первой моделью под названием Optimus он планирует выйти уже в 2026 г. и, конечно, Маску хотелось бы, чтобы эти роботы были максимально полноценными — с соответствующим уровнем нейросетей. Хотя он уже обещал наладить их выпуск в 2022-м.
Билл Гейтс: «ИИ сделает нашу жизнь легче и эффективнее»
Основатель Microsoft с каждым годом все ближе к образу доброго дедушки. Он очень оптимистичен относительно ИИ и ждет радикальных изменений в жизни человечества в ближайшие 5 лет.
Радикальных — и позитивных. ИИ поможет врачам и школьникам, причем для вторых станет ментором и наставником, а не помощником в подделке экзаменационных работ. Да и в целом сыграет решающую роль в улучшении качества жизни в странах третьего мира.
Но Гейтс ждет жесткого регулирования ИИ от политиков — иначе темпы потери рабочих мест людьми (их заменит робот) станут катастрофическими. Это приведет к резкому росту социального неравенства — а ни к чему хорошему не приведет.
Хорошего вечера, человеки.
©️ Mr. Agranovsky
Возможно, это просто дух Рождества, но нас очень впечатлили какао-бобы.
Это актив, который почти весь 2024 год обгонял по росту биткоин. К концу года какао дорожает на 135%. Биткоин — на 124%.
Поэтому мы решили собрать необычные активы с большим потенциалом к росту в 2025 г. — при помощи сразу нескольких нейросетей, которые активно спорили между собой. Получается, чуть не спровоцировали первый глобальный ИИ-конфликт.
Вот этот список:
🟢 Какао-бобы. Лучший инвестактив-2024, как выяснилось
Да, начинаем снова с них. Ожидаемый рост к концу 2025 г. (это консенсус-прогноз нейросетей и живых настоящих аналитиков): +11%.
Причины: запасы сокращаются, а добыча сложнее из-за климатических перемен. Особенно это бьет по промыслу в Западной Африке (Гана, Кот-д’Ивуар) — а это 70% мирового объема. И спрос на премиальный шоколад растет (да-да, и на дубайский).
🔵 Марочные вина (индекс Liv-ex Fine Wine 100)
На конец 2025-го индекс может вырасти процентов на 10, до 380-390 пунктов.
Причины: богатые азиаты с каждым годом влюбляются в европейские вина все сильнее — речь, конечно, об историческом винтаже. А его запас, очевидно, ограничен.
🟣 Редкие книги и рукописи; редкие коллекционные автомобили; антикварные часы
Мы объединили эти три категории в одну, потому что сдержанный прогноз по росту тут тоже идентичен (+10%), да и причины одинаковые. Там еще, кстати, были редкие фотографии и музыкальные инструменты.
Причины: снова безумно богатые азиаты и их стремление стать новой мировой аристократией, окружить себя соответствующими предметами и атрибутикой. И, опять же, ограниченный запас — ноль в графе воспроизводства.
🟠 Трюфели. Черные и белые
Вернемся к еде — черный трюфель может подорожать на 13-15% (сейчас стоит около $1500 за килограмм), а белый — на 10%. Сейчас — около $4500 за килограмм.
Причины: растет спрос в ресторанах высокой кухни, но падают объемы — опять же, дело в климатических изменениях.
🟤 Кофейные зерна, а еще фундук
На этом пункте, вероятно, мы будем заканчивать тему еды, потому что суть вы уловили — всего становится меньше из-за климатических перемен. Прогнозы по арабике и по лесному ореху одинаковые — плюс 10%.
Причины: снижение урожайности — ореха в Турции и Италии, кофе — во всех ключевых регионах-производителях. А спрос на арабику растет.
🟡 Редкоземельные элементы
Диспрозий и неодим становятся важными терминами в словаре инвестора, работающего с полезными ископаемыми. Сводный прогноз по диспрозию — с $300 до $350 за килограмм к концу 2025 года. Неодим может вырасти на те же 15-20% (cейчас он стоит $120 за килограмм).
Причины: использование в производстве магнитов для электромобилей и возобновляемой энергетики.
🟢 Графит
Речь о батарейном графите высокой чистоты. Его стоимость может подскочить процентов на 20 — с $1500 до $1800 за тонну. Повезло Китаю — это один из ключевых регионов добычи. Второй — Мозамбик, но мы не знаем, повезет ли ему.
Причины: растет спрос в связи с производством все тех же электромобилей и других энергоэффективных технологий.
🔷 За скобками
Еще мы обнаружили идеи вроде редких экземпляров игровых карт Pokemon. Например, карта Charizard 1-го выпуска может подорожать с $50 000 до $55 000. Но предпочли бы сосредоточиться на фундуке.
А отдельного рассказа заслуживают углеродные (или карбоновые) кредиты. И мы скоро этот рассказ сделаем.
Пока коротко: такие кредиты — это квота на выбросы парниковых газов, стоимость устанавливается за каждую тонну выбросов.
Промышленность хочет эти газы выбрасывать, но удавку затягивают все туже, и за выбросы надо платить. Соответственно, растет стоимость этих кредитов/квот — по совокупному прогнозу, они подорожают на 20-25% за 2025 год.
Хорошего вам вечера и с наступающим Новым годом!
©️ Mr. Agranovsky
Это актив, который почти весь 2024 год обгонял по росту биткоин. К концу года какао дорожает на 135%. Биткоин — на 124%.
Поэтому мы решили собрать необычные активы с большим потенциалом к росту в 2025 г. — при помощи сразу нескольких нейросетей, которые активно спорили между собой. Получается, чуть не спровоцировали первый глобальный ИИ-конфликт.
Вот этот список:
🟢 Какао-бобы. Лучший инвестактив-2024, как выяснилось
Да, начинаем снова с них. Ожидаемый рост к концу 2025 г. (это консенсус-прогноз нейросетей и живых настоящих аналитиков): +11%.
Причины: запасы сокращаются, а добыча сложнее из-за климатических перемен. Особенно это бьет по промыслу в Западной Африке (Гана, Кот-д’Ивуар) — а это 70% мирового объема. И спрос на премиальный шоколад растет (да-да, и на дубайский).
🔵 Марочные вина (индекс Liv-ex Fine Wine 100)
На конец 2025-го индекс может вырасти процентов на 10, до 380-390 пунктов.
Причины: богатые азиаты с каждым годом влюбляются в европейские вина все сильнее — речь, конечно, об историческом винтаже. А его запас, очевидно, ограничен.
🟣 Редкие книги и рукописи; редкие коллекционные автомобили; антикварные часы
Мы объединили эти три категории в одну, потому что сдержанный прогноз по росту тут тоже идентичен (+10%), да и причины одинаковые. Там еще, кстати, были редкие фотографии и музыкальные инструменты.
Причины: снова безумно богатые азиаты и их стремление стать новой мировой аристократией, окружить себя соответствующими предметами и атрибутикой. И, опять же, ограниченный запас — ноль в графе воспроизводства.
🟠 Трюфели. Черные и белые
Вернемся к еде — черный трюфель может подорожать на 13-15% (сейчас стоит около $1500 за килограмм), а белый — на 10%. Сейчас — около $4500 за килограмм.
Причины: растет спрос в ресторанах высокой кухни, но падают объемы — опять же, дело в климатических изменениях.
🟤 Кофейные зерна, а еще фундук
На этом пункте, вероятно, мы будем заканчивать тему еды, потому что суть вы уловили — всего становится меньше из-за климатических перемен. Прогнозы по арабике и по лесному ореху одинаковые — плюс 10%.
Причины: снижение урожайности — ореха в Турции и Италии, кофе — во всех ключевых регионах-производителях. А спрос на арабику растет.
🟡 Редкоземельные элементы
Диспрозий и неодим становятся важными терминами в словаре инвестора, работающего с полезными ископаемыми. Сводный прогноз по диспрозию — с $300 до $350 за килограмм к концу 2025 года. Неодим может вырасти на те же 15-20% (cейчас он стоит $120 за килограмм).
Причины: использование в производстве магнитов для электромобилей и возобновляемой энергетики.
🟢 Графит
Речь о батарейном графите высокой чистоты. Его стоимость может подскочить процентов на 20 — с $1500 до $1800 за тонну. Повезло Китаю — это один из ключевых регионов добычи. Второй — Мозамбик, но мы не знаем, повезет ли ему.
Причины: растет спрос в связи с производством все тех же электромобилей и других энергоэффективных технологий.
🔷 За скобками
Еще мы обнаружили идеи вроде редких экземпляров игровых карт Pokemon. Например, карта Charizard 1-го выпуска может подорожать с $50 000 до $55 000. Но предпочли бы сосредоточиться на фундуке.
А отдельного рассказа заслуживают углеродные (или карбоновые) кредиты. И мы скоро этот рассказ сделаем.
Пока коротко: такие кредиты — это квота на выбросы парниковых газов, стоимость устанавливается за каждую тонну выбросов.
Промышленность хочет эти газы выбрасывать, но удавку затягивают все туже, и за выбросы надо платить. Соответственно, растет стоимость этих кредитов/квот — по совокупному прогнозу, они подорожают на 20-25% за 2025 год.
Хорошего вам вечера и с наступающим Новым годом!
©️ Mr. Agranovsky
Кстати, а сколько стоит Гренландия?
Не знаем, что загадали на Новый год вы, но у Дональда Трампа был большой список пожеланий к Санте. И в первой тройке его хотелок точно был остров Гренландия.
Это покрытая ледяной коркой автономия на 60 тысяч человек. Формально Гренландия под Данией, и переговоры полагается вести с ней, но фактически это отдельное государство.
И сама Гренландия предпочитает, чтобы разговаривали все же с ней. В новогоднем обращении к населению глава местного правительства Муте Эгеде сказал: «Пришло время следующего шага для нашей страны». Это он о полной независимости. Ах да, еще Эгеде сказал, что Гренландия не продается.
Зачем Штатам нужна Гренландия. Ультракоротко:
• Есть первый блок очевидных причин — военные и геополитические. Тут удобно поставить авиабазу (она уже и так есть), это классный плацдарм для освоения Арктики и пр.
• Но есть и второй — значение которого в последние годы умножилось. Таяние ледников открывает доступ к бурению скважин и все большему числу ресурсов: нефть, золото, железная руда, редкоземельные металлы. Совокупная оценка ресурсов самого большого острова в мире начинается от †$1,7 триллиона.
Так сколько стоит этот остров?
• В 1946 г., когда США вели самые серьезные переговоры с Данией о Гренландии, Гарри Трумэн предложил $100 млн в золотых слитках. Это $1-1,5 млрд в современном эквиваленте.
• А в 2019 г., при первом президентстве Трампа, датчанам предложили уже $600 млн в год (неясно, навсегда ли) и неназванную единовременную выплату в начале сделки.
Были и другие попытки:
• В 1868 г. — сразу после покупки Аляски, чтобы замкнуть кольцо вокруг Канады, а потом уломать ее на вступление в состав США.
🧐 Аляска, кстати, тогда ушла за $7,2 млн — если считать в золотом эквиваленте, то получится $400-500 млн на современные деньги, но есть и радикально иные оценки. В любом случае, в России принято считать, что отдали за бесценок, а в США первые десятилетия считали, что переплатили — добавился огромный убыток при освоении территорий.
• И в 1910-х — это было удобное время из-за экономических проблем Дании, но та продала Штатам другую свою территорию, Датскую Вест-Индию за $75 миллионов. Это архипелаг в Карибском море, теперь известный нам как Американские Виргинские острова.
• А что касается переговоров сразу после Второй мировой, то серьезность намерений подчеркивает простой факт — информация об этих переговорах была засекречена вплоть до 1970-х.
Бывают и такие инвестиции.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Не знаем, что загадали на Новый год вы, но у Дональда Трампа был большой список пожеланий к Санте. И в первой тройке его хотелок точно был остров Гренландия.
Это покрытая ледяной коркой автономия на 60 тысяч человек. Формально Гренландия под Данией, и переговоры полагается вести с ней, но фактически это отдельное государство.
И сама Гренландия предпочитает, чтобы разговаривали все же с ней. В новогоднем обращении к населению глава местного правительства Муте Эгеде сказал: «Пришло время следующего шага для нашей страны». Это он о полной независимости. Ах да, еще Эгеде сказал, что Гренландия не продается.
Зачем Штатам нужна Гренландия. Ультракоротко:
• Есть первый блок очевидных причин — военные и геополитические. Тут удобно поставить авиабазу (она уже и так есть), это классный плацдарм для освоения Арктики и пр.
• Но есть и второй — значение которого в последние годы умножилось. Таяние ледников открывает доступ к бурению скважин и все большему числу ресурсов: нефть, золото, железная руда, редкоземельные металлы. Совокупная оценка ресурсов самого большого острова в мире начинается от †$1,7 триллиона.
Так сколько стоит этот остров?
• В 1946 г., когда США вели самые серьезные переговоры с Данией о Гренландии, Гарри Трумэн предложил $100 млн в золотых слитках. Это $1-1,5 млрд в современном эквиваленте.
• А в 2019 г., при первом президентстве Трампа, датчанам предложили уже $600 млн в год (неясно, навсегда ли) и неназванную единовременную выплату в начале сделки.
Были и другие попытки:
• В 1868 г. — сразу после покупки Аляски, чтобы замкнуть кольцо вокруг Канады, а потом уломать ее на вступление в состав США.
🧐 Аляска, кстати, тогда ушла за $7,2 млн — если считать в золотом эквиваленте, то получится $400-500 млн на современные деньги, но есть и радикально иные оценки. В любом случае, в России принято считать, что отдали за бесценок, а в США первые десятилетия считали, что переплатили — добавился огромный убыток при освоении территорий.
• И в 1910-х — это было удобное время из-за экономических проблем Дании, но та продала Штатам другую свою территорию, Датскую Вест-Индию за $75 миллионов. Это архипелаг в Карибском море, теперь известный нам как Американские Виргинские острова.
• А что касается переговоров сразу после Второй мировой, то серьезность намерений подчеркивает простой факт — информация об этих переговорах была засекречена вплоть до 1970-х.
Бывают и такие инвестиции.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Расписание на понедельник: спасти TikTok (и еще какой-нибудь подвиг)
Ну вы уже читали, да? За последние сутки в США произошла самая публичная из кампаний по принуждению к передаче половины огромного бизнеса.
TikTok заблокировали 19 января — и разбанили 20-го. Бан оказался почти таким же коротким, как сами видео в TikTok.
Как так вышло и что будет дальше?
У китайского TikTok в мире — порядка 1,2 млрд пользователей. А в США — 170 миллионов. Это огромнейший кусок аудитории, стратегически важный для обеих сторон. Настолько, что проблему «ТикТока» созванивались и обсуждали пару дней назад Трамп и Си Цзиньпин.
Cозвон не помог — указом уходящей администрации Байдена «ТикТок» заблокировали. Причина: такой инструмент влияния на американские умы в руках Китая — плохо, и TikTok надо отдать США, хотя бы частично. А ByteDance (владельцы соцсети) от этого плана отказывается.
Это оказалось довольно удобно для Трампа — он тут же заявил, что первым же своим указом после инаугурации (она вот-вот случится) отменит эту блокировку. После этого заявления TikTok сразу разблокировали обратно — прошло часов 12.
Больше того, TikTok вернулся с личной благодарностью Трампу в уведомлении каждому пользователю. Звучит как очень примитивная школьная партия по объявлению Трампа «спасителем ТикТока», но важно понимать вот что:
• то, что обещал Трамп — это не амнистия, а 90-дневная отсрочка. Она дается в случае, если есть явные признаки того, что ByteDance готов к реальным переговорам.
• именно Трамп еще в 2020-м подписал указ о блокировке TikTok, но ByteDance отбилась в суде. А потом эта история набрала ход уже при Байдене.
• параллельно обсуждался десяток разных вариантов: сделать международный бизнес TikTok с совладельцами в лице Oracle и Walmart или продать половину TikTok компании Amazon, или Маску, или даже Мистеру Бисту (самый популярный блогер в мире; раздает деньги и в целом веселый).
• к этому разговору точно вернутся — и у половины «ТикТока» появится американский владелец. Потому что этот 12-часовой воспитательный бан оказался достаточно чувствительным, чтобы кто-то пошел на компромисс. Иначе благодарственного пуш-уведомления про Трампа мы бы не увидели.
• в этом смысле любопытно наблюдать за реакцией на события вокруг TikTok в России — сейчас заговорили о том, что китайская соцсеть, забаненная в США, вполне может полноценно вернуться в Рунет. Но если ее половина окажется американским медиабизнесом — возвращение будет выглядеть сомнительным.
Что еще нужно знать о блокировке
• США размашисто дали по «ТикТоку» молотком — все остальные сервисы ByteDance легли тоже. Это и соцсети, и редакторы для обработки фото/видео, и другие приложения. Кстати, бан докатился даже до России, ну и до Канады, конечно.
• Шокированные тем, что им нужно будет как-то иначе проводить время, американцы сразу пошли в аналоги TikToka. И вот незадача — почти все они тоже китайские. У некоторых наплыва не выдержали серверы, у других — не хватило англоязычных модераторов. Но уже неважно — 12 часов небывалого бизнес-фарта прошли.
• Кстати, в судебных тяжбах TikTok и США есть важная цифра — китайцы, пытаясь остановить Белый дом, подсчитали, что Америка потеряет на бане TikTok до $1,3 млрд в месяц — это убытки креаторов и малого бизнеса, которые основывают свое продвижение на аккаунтах в TikTok.
***
Но, в общем, может оно и к лучшему. Ученые из Китая опубликовали свежее исследование, его ыводы одной строкой: от коротких видео тупеют на физиологическом уровне — меняется объем орбитофронтальной коры и мозжечка, человек становится зависимым, расшатанным, раздраженным за пределами этого контента. 🤷🏻♂️
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Ну вы уже читали, да? За последние сутки в США произошла самая публичная из кампаний по принуждению к передаче половины огромного бизнеса.
TikTok заблокировали 19 января — и разбанили 20-го. Бан оказался почти таким же коротким, как сами видео в TikTok.
Как так вышло и что будет дальше?
У китайского TikTok в мире — порядка 1,2 млрд пользователей. А в США — 170 миллионов. Это огромнейший кусок аудитории, стратегически важный для обеих сторон. Настолько, что проблему «ТикТока» созванивались и обсуждали пару дней назад Трамп и Си Цзиньпин.
Cозвон не помог — указом уходящей администрации Байдена «ТикТок» заблокировали. Причина: такой инструмент влияния на американские умы в руках Китая — плохо, и TikTok надо отдать США, хотя бы частично. А ByteDance (владельцы соцсети) от этого плана отказывается.
Это оказалось довольно удобно для Трампа — он тут же заявил, что первым же своим указом после инаугурации (она вот-вот случится) отменит эту блокировку. После этого заявления TikTok сразу разблокировали обратно — прошло часов 12.
Больше того, TikTok вернулся с личной благодарностью Трампу в уведомлении каждому пользователю. Звучит как очень примитивная школьная партия по объявлению Трампа «спасителем ТикТока», но важно понимать вот что:
• то, что обещал Трамп — это не амнистия, а 90-дневная отсрочка. Она дается в случае, если есть явные признаки того, что ByteDance готов к реальным переговорам.
• именно Трамп еще в 2020-м подписал указ о блокировке TikTok, но ByteDance отбилась в суде. А потом эта история набрала ход уже при Байдене.
• параллельно обсуждался десяток разных вариантов: сделать международный бизнес TikTok с совладельцами в лице Oracle и Walmart или продать половину TikTok компании Amazon, или Маску, или даже Мистеру Бисту (самый популярный блогер в мире; раздает деньги и в целом веселый).
• к этому разговору точно вернутся — и у половины «ТикТока» появится американский владелец. Потому что этот 12-часовой воспитательный бан оказался достаточно чувствительным, чтобы кто-то пошел на компромисс. Иначе благодарственного пуш-уведомления про Трампа мы бы не увидели.
• в этом смысле любопытно наблюдать за реакцией на события вокруг TikTok в России — сейчас заговорили о том, что китайская соцсеть, забаненная в США, вполне может полноценно вернуться в Рунет. Но если ее половина окажется американским медиабизнесом — возвращение будет выглядеть сомнительным.
Что еще нужно знать о блокировке
• США размашисто дали по «ТикТоку» молотком — все остальные сервисы ByteDance легли тоже. Это и соцсети, и редакторы для обработки фото/видео, и другие приложения. Кстати, бан докатился даже до России, ну и до Канады, конечно.
• Шокированные тем, что им нужно будет как-то иначе проводить время, американцы сразу пошли в аналоги TikToka. И вот незадача — почти все они тоже китайские. У некоторых наплыва не выдержали серверы, у других — не хватило англоязычных модераторов. Но уже неважно — 12 часов небывалого бизнес-фарта прошли.
• Кстати, в судебных тяжбах TikTok и США есть важная цифра — китайцы, пытаясь остановить Белый дом, подсчитали, что Америка потеряет на бане TikTok до $1,3 млрд в месяц — это убытки креаторов и малого бизнеса, которые основывают свое продвижение на аккаунтах в TikTok.
***
Но, в общем, может оно и к лучшему. Ученые из Китая опубликовали свежее исследование, его ыводы одной строкой: от коротких видео тупеют на физиологическом уровне — меняется объем орбитофронтальной коры и мозжечка, человек становится зависимым, расшатанным, раздраженным за пределами этого контента. 🤷🏻♂️
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Что угрожает миру в 2025-м? А в 2035-м? Версия экспертов Давоса
В Давосе закончился очередной Всемирный экономический форум. Каждый раз его организаторы публикуют «Глобальный отчет о рисках» – опрашивают 900 экспертов со всего мира и спрашивают, по какой причине этому самому миру, с большей долей вероятности, настанет конец.
• На первой картинке к посту – самые вероятные риски, которые ждут нас уже в 2025-м. На второй – через 2 года и через 10 лет.
• И авторам доклада грустно: в сопроводительной записке они говорят, что это (ближайшая десятилетка) один из самых неопределенных периодов в истории, а перспективы мрачны на всех временных отрезках – что сейчас, что к 2035-му.
Но мы – люди простые, нам бы 2025-й осилить. Вот чего опасаются эксперты Давоса, коротко:
1️⃣ Большинство голосов (23%) – за вооруженные конфликты между государствами как риск номер 1. И, вероятно, речь далеко не только то, что мы имеем сейчас. Маячит Тайвань и прочее-прочее. И обратите внимание: чудовищно странно, но в прогнозе на 10 лет вперед этих вооруженных конфликтов уже нет в первой десятке. Это огромный парадокс доклада на самом деле – так быстро причины и поводы для войн не испаряются.
2️⃣ На втором месте (14%) – погодные катаклизмы: ливни, пожары, ураганы и так далее. В общем, все следствия климатических изменений. А вот эта угроза, по мнению участников опроса, с годами будет только набирать силу – и в десятилетнем прогнозе она уже уверенно лидирует. Важно, что это уже не некий абстрактный риск от экоактивистов, а совершенно конкретная проблема.
3️⃣ Это у нас геоэкономическая конфронтация (8%) – торговые войны, ну и в целом продолжение пункта 1 во многих смыслах.
4️⃣ Дальше идут фейки и дезинформация (7%), и вот тут снова начинаются странности. Если верить докладу, то к 2027-му угроза усилится и выйдет на уверенное первое место, но, может быть, все будет ровно наоборот? Это действительно выраженный риск прямо сейчас, а как раз пару лет может занять отработка противодействия ему. В общем, все как в классической гонке полицейских и воров.
5️⃣ Поляризация общества (6%) – это в некотором смысле и рост социального неравенства тоже, но ему все же посвящен отдельный, последний пункт в топ-10. Здесь же больше про усиливающиеся расслоение в видении ценностей. Того, что такое хорошо, а что – плохо. А это риск общественных конфликтов.
6️⃣ Тут рецессия (5%), конечно, – куда без нее.
7️⃣ Здесь у нас продолжение второго пункта – еще одно следствие климатических изменений, радикальные перемены в экосистеме планеты (4%).
8️⃣ Нехватка экономических возможностей и безработица – 3%.
9️⃣ Эрозия прав человека или гражданских свобод – 2%.
🔟 Ну и рост социального неравенства (2%) – богатые богатеют, бедные беднеют. Здесь еще важно учитывать новые технологии, которые, по крайней мере на этом этапе, увеличивают именно возможности для богатых. Возможно, когда-нибудь они, напротив, сгладят неравенство – но это когда-нибудь.
Хорошего вам вечера (и года)!
©️ Mr. Agranovsky
В Давосе закончился очередной Всемирный экономический форум. Каждый раз его организаторы публикуют «Глобальный отчет о рисках» – опрашивают 900 экспертов со всего мира и спрашивают, по какой причине этому самому миру, с большей долей вероятности, настанет конец.
• На первой картинке к посту – самые вероятные риски, которые ждут нас уже в 2025-м. На второй – через 2 года и через 10 лет.
• И авторам доклада грустно: в сопроводительной записке они говорят, что это (ближайшая десятилетка) один из самых неопределенных периодов в истории, а перспективы мрачны на всех временных отрезках – что сейчас, что к 2035-му.
Но мы – люди простые, нам бы 2025-й осилить. Вот чего опасаются эксперты Давоса, коротко:
1️⃣ Большинство голосов (23%) – за вооруженные конфликты между государствами как риск номер 1. И, вероятно, речь далеко не только то, что мы имеем сейчас. Маячит Тайвань и прочее-прочее. И обратите внимание: чудовищно странно, но в прогнозе на 10 лет вперед этих вооруженных конфликтов уже нет в первой десятке. Это огромный парадокс доклада на самом деле – так быстро причины и поводы для войн не испаряются.
2️⃣ На втором месте (14%) – погодные катаклизмы: ливни, пожары, ураганы и так далее. В общем, все следствия климатических изменений. А вот эта угроза, по мнению участников опроса, с годами будет только набирать силу – и в десятилетнем прогнозе она уже уверенно лидирует. Важно, что это уже не некий абстрактный риск от экоактивистов, а совершенно конкретная проблема.
3️⃣ Это у нас геоэкономическая конфронтация (8%) – торговые войны, ну и в целом продолжение пункта 1 во многих смыслах.
4️⃣ Дальше идут фейки и дезинформация (7%), и вот тут снова начинаются странности. Если верить докладу, то к 2027-му угроза усилится и выйдет на уверенное первое место, но, может быть, все будет ровно наоборот? Это действительно выраженный риск прямо сейчас, а как раз пару лет может занять отработка противодействия ему. В общем, все как в классической гонке полицейских и воров.
5️⃣ Поляризация общества (6%) – это в некотором смысле и рост социального неравенства тоже, но ему все же посвящен отдельный, последний пункт в топ-10. Здесь же больше про усиливающиеся расслоение в видении ценностей. Того, что такое хорошо, а что – плохо. А это риск общественных конфликтов.
6️⃣ Тут рецессия (5%), конечно, – куда без нее.
7️⃣ Здесь у нас продолжение второго пункта – еще одно следствие климатических изменений, радикальные перемены в экосистеме планеты (4%).
8️⃣ Нехватка экономических возможностей и безработица – 3%.
9️⃣ Эрозия прав человека или гражданских свобод – 2%.
🔟 Ну и рост социального неравенства (2%) – богатые богатеют, бедные беднеют. Здесь еще важно учитывать новые технологии, которые, по крайней мере на этом этапе, увеличивают именно возможности для богатых. Возможно, когда-нибудь они, напротив, сгладят неравенство – но это когда-нибудь.
Хорошего вам вечера (и года)!
©️ Mr. Agranovsky
DeepSeek, конечно, это не всерьез.
Зато она всерьез стала сенсацией и выбила Nvidia с первого места в списке самых богатых компаний. На сегодня Nvidia уже понемногу отыгрывает падение, но тот удар был ошеломительным: минус $600 млрд только у этой компании и минус $1 трлн – по Nasdaq.
Вот что важно знать про сенсационную нейронку:
1️⃣ Откуда взялась DeepSeek
Компания появилась совсем недавно, в 2023-м, как сайд-проект хедж-фонда High-Flyer. Он использует ИИ в биржевых торгах. Основателя фонда зовут Лян Вэньфэнь, но британские СМИ зовут его проще – «40-летним ботаном и занудой с ужасной прической».
Прическа странная, но в чутье не откажешь – тысячи чипов Nvidia он начал закупать еще в 2021-м. Очевидно, окружение Лян Вэньфэня смотрело на него как на идиота. Но он и его фонд быстро поднялись за счет ИИ-прогнозов на цены акций. А вовремя купленная сотня тысяч чипов очень помогла — потом США забанили их поставки в Китай.
2️⃣ Почему именно сейчас DeepSeek на хайпе
На самом деле о нейронке заговорили раньше – почти год назад. Тогда вышла качественная модель V2. Следующий шаг – в ноябре-2024, с закрепившей успех V3. А сейчас вышла R1 – и рынок разорвало. В основном говорят не о том, что DeepSeek довольно убедительно имитирует логику человека, и даже не о том, что у R1 полностью открытый код.
Говорят только про то, что R1 сделали за 55 дней и за $6 миллионов. Поэтому акции Nvidia и упали. Мир внезапно решил, что DeepSeek – крохотная лаборатория с парой талантливых гиков, а Nvidia водила всех за нос с псевдонеобходимостью их чипов в огромных количествах. А Сэм Альтман из Open AI – вообще мистификатор и распильщик, вбухал миллиарды от инвесторов, нанял тысячи людей, а, оказывается, все было так просто.
Ему припомнили и диалог на конференции, где на вопрос «могут ли три талантливых инженера сделать конкурента ChatGPT за $10 млн», Альтман ответил: «Абсолютно безнадежная идея».
4️⃣ Почему это не совсем так
Инвесторам понадобилось несколько дней, чтобы вернуться к голосу разума. High-Flyer и DeepSeek – это не подвальная лаборатория, а крепкая компания с сотнями сотрудников. Да, не тысячами, а сотнями – но это лучшие. Лян Вэньфэнь засыпал кандидатов деньгами, собрал действительно топ-специалистов. Он сделал ставку именно на китайских инженеров, а не выходцев из той же OpenAI.
И оценка в $6 млн на создание R1 все же не больше чем газетный заголовок. В ее расчет легла оценка потраченных ресурсов High-Flyer только на версию V3, и эта цифра не включает в себя огромного пласта прочих работ. Это быстро стало понятно, но в моменте рынок перенервничал.
Конечно, в любом случае DeepSeek R1 получилась сильно дешевле того же ChatGPT, но тут есть много факторов: первым всегда сложнее, у DeepSeek под рукой были наработки конкурентов, а еще прямо сейчас мы видим, как разгорается новый скандал – в Microsoft и в Open AI подозревают DeepSeek в прямой краже данных. Эти данные в огромном объеме DeepSeek могла извлекать в работе с ChatGPT через API.
А тут место для шутки: видимо, на безопасности в DeepSeek точно сэкономили, потому что разгорается не один, а сразу два скандала. Сегодня все пишут о том, как «белые хакеры» из Wiz смогли вскрыть базу данных пользователей DeepSeek как консервную банку.
4️⃣ Чем важен DeepSeek на самом деле
Но все это меркнет по сравнению со сразу двумя моментами.
Первый точно охарактеризовал Павел Дуров: мы увидели явное проявление того, что нет никакой западной гегемонии в сфере ИИ, как многим казалось пару лет назад, а причиной он видит систему образования – в Китае она построена на жестокой конкуренции.
Второе – это языковая модель крайне высокого уровня, у которой открыт код. Что дает возможность любому бизнесу мира в полной мере использовать ее прямо сейчас на своих мощностях. Никакого эксклюзива, никакой монополии. И это означает, что довольно скоро мы можем увидеть смену характера всей гонки вооружений ИИ, всего этого сегмента.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Зато она всерьез стала сенсацией и выбила Nvidia с первого места в списке самых богатых компаний. На сегодня Nvidia уже понемногу отыгрывает падение, но тот удар был ошеломительным: минус $600 млрд только у этой компании и минус $1 трлн – по Nasdaq.
Вот что важно знать про сенсационную нейронку:
1️⃣ Откуда взялась DeepSeek
Компания появилась совсем недавно, в 2023-м, как сайд-проект хедж-фонда High-Flyer. Он использует ИИ в биржевых торгах. Основателя фонда зовут Лян Вэньфэнь, но британские СМИ зовут его проще – «40-летним ботаном и занудой с ужасной прической».
Прическа странная, но в чутье не откажешь – тысячи чипов Nvidia он начал закупать еще в 2021-м. Очевидно, окружение Лян Вэньфэня смотрело на него как на идиота. Но он и его фонд быстро поднялись за счет ИИ-прогнозов на цены акций. А вовремя купленная сотня тысяч чипов очень помогла — потом США забанили их поставки в Китай.
2️⃣ Почему именно сейчас DeepSeek на хайпе
На самом деле о нейронке заговорили раньше – почти год назад. Тогда вышла качественная модель V2. Следующий шаг – в ноябре-2024, с закрепившей успех V3. А сейчас вышла R1 – и рынок разорвало. В основном говорят не о том, что DeepSeek довольно убедительно имитирует логику человека, и даже не о том, что у R1 полностью открытый код.
Говорят только про то, что R1 сделали за 55 дней и за $6 миллионов. Поэтому акции Nvidia и упали. Мир внезапно решил, что DeepSeek – крохотная лаборатория с парой талантливых гиков, а Nvidia водила всех за нос с псевдонеобходимостью их чипов в огромных количествах. А Сэм Альтман из Open AI – вообще мистификатор и распильщик, вбухал миллиарды от инвесторов, нанял тысячи людей, а, оказывается, все было так просто.
Ему припомнили и диалог на конференции, где на вопрос «могут ли три талантливых инженера сделать конкурента ChatGPT за $10 млн», Альтман ответил: «Абсолютно безнадежная идея».
4️⃣ Почему это не совсем так
Инвесторам понадобилось несколько дней, чтобы вернуться к голосу разума. High-Flyer и DeepSeek – это не подвальная лаборатория, а крепкая компания с сотнями сотрудников. Да, не тысячами, а сотнями – но это лучшие. Лян Вэньфэнь засыпал кандидатов деньгами, собрал действительно топ-специалистов. Он сделал ставку именно на китайских инженеров, а не выходцев из той же OpenAI.
И оценка в $6 млн на создание R1 все же не больше чем газетный заголовок. В ее расчет легла оценка потраченных ресурсов High-Flyer только на версию V3, и эта цифра не включает в себя огромного пласта прочих работ. Это быстро стало понятно, но в моменте рынок перенервничал.
Конечно, в любом случае DeepSeek R1 получилась сильно дешевле того же ChatGPT, но тут есть много факторов: первым всегда сложнее, у DeepSeek под рукой были наработки конкурентов, а еще прямо сейчас мы видим, как разгорается новый скандал – в Microsoft и в Open AI подозревают DeepSeek в прямой краже данных. Эти данные в огромном объеме DeepSeek могла извлекать в работе с ChatGPT через API.
А тут место для шутки: видимо, на безопасности в DeepSeek точно сэкономили, потому что разгорается не один, а сразу два скандала. Сегодня все пишут о том, как «белые хакеры» из Wiz смогли вскрыть базу данных пользователей DeepSeek как консервную банку.
4️⃣ Чем важен DeepSeek на самом деле
Но все это меркнет по сравнению со сразу двумя моментами.
Первый точно охарактеризовал Павел Дуров: мы увидели явное проявление того, что нет никакой западной гегемонии в сфере ИИ, как многим казалось пару лет назад, а причиной он видит систему образования – в Китае она построена на жестокой конкуренции.
Второе – это языковая модель крайне высокого уровня, у которой открыт код. Что дает возможность любому бизнесу мира в полной мере использовать ее прямо сейчас на своих мощностях. Никакого эксклюзива, никакой монополии. И это означает, что довольно скоро мы можем увидеть смену характера всей гонки вооружений ИИ, всего этого сегмента.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
В этот день, 7 февраля, в 2008 году сгорел культовый московский клуб «Дягилев».
Причем тут тематика нашего канала? Ну как вам сказать: доходы клубов масштаба «Рая» или «Дягилева» легко могли достигать $4-5 млн в год. Неплохая инвестиция?
Даже такие оценки кажутся довольно скромными – они складываются из контрактов с алкогольными бизнесами, стоимости билетов, пропусков в ложи и так далее.
Но тот самый легендарный Паша Фейсконтроль (Павел Пичугин, он умер) как-то вспоминал, как продал столик за $42 тыc., а деньги ему привезли кэшем в рублях. Бывали случаи и когда столик покупали за $80 тысяч.
Официальная стоимость столика начиналась от $10 тыс., но в «Дягилеве» все превращалось в аукционные лоты: шампанское, столики, люди.
Пичугин так описывал задумку Алексея Горобия, фактического создателя той «гламурной эпатажной клубной Москвы жирных нулевых» (он тоже умер):
«Мы изобрели клубный амфитеатр. У кого меньше денег — сидят снизу, их не пускают наверх, у кого больше — наверху в имперских ложах. Те смотрят за этими, эти на тех. Самые крутые столы были сделаны с туалетами. Это часть удобства, что, если ты сидишь за этим столом, у тебя есть туалет рядом. Чем выше ты сидел, тем было круче».
По сути, это была модель общества в миниатюре – все по пирамиде Маслоу, только с полными шампанского ванными, миллиардерами из списка Forbes и совершенно дикими вещами вроде оргий от госпожи Лотты, слухи о которых расползались по столице. А пока слухи ползли, в туалетах «Дягилева» закладывались основы для свадеб, разводов и бизнес-сделок.
И где-то грустила Лада Дэнс, которую Фейсконтроль снова не пустил в клуб, потому что не узнал в лицо. Гуляет история, что и Монику Белуччи как-то не пустили – она была без мейка и в спортивных штанах.
На открытии «Дягилева» играл Дэвид Моралес – лауреат «Грэмми». Да он и не главная звезда – туда могли привезти кого угодно, любого масштаба. Мир смотрел на все это с легким ужасом, оцепенением – и временами с завистью.
Но, как ни странно, главное, что сделало «Дягилев» символом этой ультракороткой и яркой эпохи, в другом. Дело в том, что клуб не только вовремя открылся – но и вовремя сгорел. Сам того не желая (или, кстати, желая), он подвел под этой эпохой черту.
Это был пророческий пожар. Несколько месяцев спустя по России полновесно ударил финансовый кризис-2008, рухнули цены на нефть, и Москва уже никогда (по крайней мере, пока что) не возвращалась к этому усыпанному золотом угару и шику. Богатые люди стали скромнее – а развлечения культурнее. Не удивительно: существуют мнения, что для крупного бизнеса этот кризис в ряде проявлений оказался жестче и хуже, чем дефолт-1998.
Не все осознали и приняли новый тренд сразу – но про Mardan Palace мы, возможно, расскажем в другой раз.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Причем тут тематика нашего канала? Ну как вам сказать: доходы клубов масштаба «Рая» или «Дягилева» легко могли достигать $4-5 млн в год. Неплохая инвестиция?
Даже такие оценки кажутся довольно скромными – они складываются из контрактов с алкогольными бизнесами, стоимости билетов, пропусков в ложи и так далее.
Но тот самый легендарный Паша Фейсконтроль (Павел Пичугин, он умер) как-то вспоминал, как продал столик за $42 тыc., а деньги ему привезли кэшем в рублях. Бывали случаи и когда столик покупали за $80 тысяч.
Официальная стоимость столика начиналась от $10 тыс., но в «Дягилеве» все превращалось в аукционные лоты: шампанское, столики, люди.
Пичугин так описывал задумку Алексея Горобия, фактического создателя той «гламурной эпатажной клубной Москвы жирных нулевых» (он тоже умер):
«Мы изобрели клубный амфитеатр. У кого меньше денег — сидят снизу, их не пускают наверх, у кого больше — наверху в имперских ложах. Те смотрят за этими, эти на тех. Самые крутые столы были сделаны с туалетами. Это часть удобства, что, если ты сидишь за этим столом, у тебя есть туалет рядом. Чем выше ты сидел, тем было круче».
По сути, это была модель общества в миниатюре – все по пирамиде Маслоу, только с полными шампанского ванными, миллиардерами из списка Forbes и совершенно дикими вещами вроде оргий от госпожи Лотты, слухи о которых расползались по столице. А пока слухи ползли, в туалетах «Дягилева» закладывались основы для свадеб, разводов и бизнес-сделок.
И где-то грустила Лада Дэнс, которую Фейсконтроль снова не пустил в клуб, потому что не узнал в лицо. Гуляет история, что и Монику Белуччи как-то не пустили – она была без мейка и в спортивных штанах.
На открытии «Дягилева» играл Дэвид Моралес – лауреат «Грэмми». Да он и не главная звезда – туда могли привезти кого угодно, любого масштаба. Мир смотрел на все это с легким ужасом, оцепенением – и временами с завистью.
Но, как ни странно, главное, что сделало «Дягилев» символом этой ультракороткой и яркой эпохи, в другом. Дело в том, что клуб не только вовремя открылся – но и вовремя сгорел. Сам того не желая (или, кстати, желая), он подвел под этой эпохой черту.
Это был пророческий пожар. Несколько месяцев спустя по России полновесно ударил финансовый кризис-2008, рухнули цены на нефть, и Москва уже никогда (по крайней мере, пока что) не возвращалась к этому усыпанному золотом угару и шику. Богатые люди стали скромнее – а развлечения культурнее. Не удивительно: существуют мнения, что для крупного бизнеса этот кризис в ряде проявлений оказался жестче и хуже, чем дефолт-1998.
Не все осознали и приняли новый тренд сразу – но про Mardan Palace мы, возможно, расскажем в другой раз.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Что происходит с рублем. Коротко
Сегодня не было ни одной смешной шутки про 14 февраля кроме мема на видео, а рубль никак не отреагировал на решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Она, впрочем, никак и не изменилась – 21%.
А еще – все важное, что могло произойти с рублем на этой неделе, уже произошло. И у него, и у рынка в целом случилась кратковременная эйфория. Сейчас доллар стоит 91 руб. (это если по курсу ЦБ), ну или 94 руб., если смотреть на фьючерс. Это уровни сентября-2024. К юаню рубль тоже подрос: еще 7 февраля это было 13,3 руб. за юань, а сейчас – 12,3.
Но ключевое слово – не эйфория, а «кратковременная».
Большинство аналитиков ждут по году 100-110 рублей за доллар. Причины: усиление рубля точно приведет к росту импорта, а параллельно, на фоне разговоров о мире, подешевеет нефть.
• Другое дело, что в этой комнате есть пара огромных слонов. Первый из них – это расчет на смягчение санкций хотя бы по части ряда финансовых потоков. И его игроки рынка вроде бы в прогнозах не закладывают – но закладывать вынуждены. Парадокс.
• Причем между ослаблением этим санкций и укреплением рубля не стоит ставить знак «равно». Есть высокая вероятность сценария, что это смягчение ослабит и рубль – за счет оттока долларов из России.
• Слон номер 2 – это ключевая ставка Центробанка. Если экстремально коротко сформулировать главные выводы из сегодняшней пресс-конференции Набиуллиной: урегулирование украинской ситуации пока рано включать в прогноз, а инфляцию все еще нужно как-то замедлять. Ах да, Эльвира Сахипзадовна была без броши.
• Кстати, в сентябре 2022 г. у Набиуллиной как-то спросили, почему она перестала их надевать (раньше это был яркий финансовый мем – в ее брошках искали сигналы рынку). «Что касается брошек, я пока не вижу оснований снова к ним прибегать», – ответила она. Интересно, когда эти основания появятся.
• Разговора о снижении ставки, кстати, пока не идет. Скорее вопрос в ее повышении до 22% в марте – и тут 50/50. А если вернуться к прогнозу курса рубля, то самый популярный ответ: «Давайте подождем ориентировочно до конца весны».
И резюме: сейчаc почти невозможно что-либо прогнозировать и единственно верным финансовым советом, возможно, окажется «не суетиться». Потому что все факторы выше могут померкнуть по сравнению с очередной Великой Торговой войной имени Дональда Трампа и еще парой десятков заградительных тарифов и пошлин.
Хорошего вам вечера (такой день, все-таки)
©️ Mr. Agranovsky
Сегодня не было ни одной смешной шутки про 14 февраля кроме мема на видео, а рубль никак не отреагировал на решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Она, впрочем, никак и не изменилась – 21%.
А еще – все важное, что могло произойти с рублем на этой неделе, уже произошло. И у него, и у рынка в целом случилась кратковременная эйфория. Сейчас доллар стоит 91 руб. (это если по курсу ЦБ), ну или 94 руб., если смотреть на фьючерс. Это уровни сентября-2024. К юаню рубль тоже подрос: еще 7 февраля это было 13,3 руб. за юань, а сейчас – 12,3.
Но ключевое слово – не эйфория, а «кратковременная».
Большинство аналитиков ждут по году 100-110 рублей за доллар. Причины: усиление рубля точно приведет к росту импорта, а параллельно, на фоне разговоров о мире, подешевеет нефть.
• Другое дело, что в этой комнате есть пара огромных слонов. Первый из них – это расчет на смягчение санкций хотя бы по части ряда финансовых потоков. И его игроки рынка вроде бы в прогнозах не закладывают – но закладывать вынуждены. Парадокс.
• Причем между ослаблением этим санкций и укреплением рубля не стоит ставить знак «равно». Есть высокая вероятность сценария, что это смягчение ослабит и рубль – за счет оттока долларов из России.
• Слон номер 2 – это ключевая ставка Центробанка. Если экстремально коротко сформулировать главные выводы из сегодняшней пресс-конференции Набиуллиной: урегулирование украинской ситуации пока рано включать в прогноз, а инфляцию все еще нужно как-то замедлять. Ах да, Эльвира Сахипзадовна была без броши.
• Кстати, в сентябре 2022 г. у Набиуллиной как-то спросили, почему она перестала их надевать (раньше это был яркий финансовый мем – в ее брошках искали сигналы рынку). «Что касается брошек, я пока не вижу оснований снова к ним прибегать», – ответила она. Интересно, когда эти основания появятся.
• Разговора о снижении ставки, кстати, пока не идет. Скорее вопрос в ее повышении до 22% в марте – и тут 50/50. А если вернуться к прогнозу курса рубля, то самый популярный ответ: «Давайте подождем ориентировочно до конца весны».
И резюме: сейчаc почти невозможно что-либо прогнозировать и единственно верным финансовым советом, возможно, окажется «не суетиться». Потому что все факторы выше могут померкнуть по сравнению с очередной Великой Торговой войной имени Дональда Трампа и еще парой десятков заградительных тарифов и пошлин.
Хорошего вам вечера (такой день, все-таки)
©️ Mr. Agranovsky
Нечто абсолютно новое. Про квантовый чип от Microsoft
Сенсация от Microsoft – там представили квантовый чип на основе топологических сверпроводников. Вы наверняка уже об этом читали.
🤖 Попробуем максимально коротко объяснить, почему это важно и что об этом нужно знать:
• Этот чип уже действительно представлен, он существует, он размером с ладонь (есть фото), у него есть имя – Majorana 1.
• Название выбрано не просто так. Суть этого проекта Microsoft в исследовании топологических квантовых вычислений, цель которых – научиться использовать особые квазичастицы, так называемые майорановские фермионы, для создания надежного квантового компьютера. Это самый долгий проект Microsoft, путь к «Майоране» занял 17 лет.
• В Microsoft не стесняются в эпохальных выражениях: они называют свой чип основанным на принципиально новом материале – тех самых топологических сверхпроводниках или (вы часто теперь будете встречать этот термин) топокондукторе.
• Больше того, научные сотрудники Microsoft говорят не просто о новом материале – а о новом состоянии материи. Обычно выделяют 3 состояния вещества – твердое, жидкое, газообразное – или 4, добавляя к ним плазму. Но есть и другие оценки, вплоть до 12 состояний, например: дегенерированное вещество, кварк-глюонная плазма, сверхтекучесть и так далее.
• Так вот, в логике исследователей из Microsoft, их топокондуктор поддерживает топологическое состояние материи. Это особый тип вещества, где ключевую роль играют не обычные свойства (плотность, проводимость и так далее), а топология – наука о формах и их изменениях.
🤖 И вот к чему это привело:
• На чипе Majorana 1 разместили пока только восемь топологических кубитов, но утверждают, что этот новый тип чипов позволит увеличить их число до миллиона.
• Кубиты (квантовые биты) – это единицы информации в квантовых вычислениях, грубо говоря, строительные блоки квантовых компьютеров.
• А миллион кубитов позволит совершить решающий рывок и уже в течение ближайших нескольких лет создать действующий квантовый компьютер ошеломительной мощности, по сравнению с которым все вместе взятые суперкомпьютеры на планете – это кнопочный калькулятор, который вы зачем-то купили в ларьке «Пресса и сувениры» на автобусной остановке.
• Просто для понимания: все, то есть вообще все существующие на Земле компьютеры (и упомянутые суперкомпьютеры, и ваши «макбуки») совокупно не достигают мощности, сопоставимой с миллионом кубитом. А на задачи, на которые у такого компьютера будут уходить минуты, современным суперкомпьютерам требуются десятки тысяч лет.
• Но важно понимать: серьезные ученые пока что аккуратно читают новости от Microsoft (вот, кстати, ссылка), потому что деталей слишком мало, а путь от исследовательского прототипа к реальному инженерному продукту может содержать в себе много неочевидных рисков.
• В любом случае, пока выглядит так, что мы видим нечто совершенно новое – изобретение, по значимости сравнимое с открытием полупроводников, кремниевых транзисторов.
• Но пока не факт, что на вершине пирамиды окажется именно Microsoft – в лаборатории квантовых вычислений Google уже показывали процессор Willow, который тоже унизил современные суперкомпьютеры. Но об этом – в другой раз.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Сенсация от Microsoft – там представили квантовый чип на основе топологических сверпроводников. Вы наверняка уже об этом читали.
🤖 Попробуем максимально коротко объяснить, почему это важно и что об этом нужно знать:
• Этот чип уже действительно представлен, он существует, он размером с ладонь (есть фото), у него есть имя – Majorana 1.
• Название выбрано не просто так. Суть этого проекта Microsoft в исследовании топологических квантовых вычислений, цель которых – научиться использовать особые квазичастицы, так называемые майорановские фермионы, для создания надежного квантового компьютера. Это самый долгий проект Microsoft, путь к «Майоране» занял 17 лет.
• В Microsoft не стесняются в эпохальных выражениях: они называют свой чип основанным на принципиально новом материале – тех самых топологических сверхпроводниках или (вы часто теперь будете встречать этот термин) топокондукторе.
• Больше того, научные сотрудники Microsoft говорят не просто о новом материале – а о новом состоянии материи. Обычно выделяют 3 состояния вещества – твердое, жидкое, газообразное – или 4, добавляя к ним плазму. Но есть и другие оценки, вплоть до 12 состояний, например: дегенерированное вещество, кварк-глюонная плазма, сверхтекучесть и так далее.
• Так вот, в логике исследователей из Microsoft, их топокондуктор поддерживает топологическое состояние материи. Это особый тип вещества, где ключевую роль играют не обычные свойства (плотность, проводимость и так далее), а топология – наука о формах и их изменениях.
🤖 И вот к чему это привело:
• На чипе Majorana 1 разместили пока только восемь топологических кубитов, но утверждают, что этот новый тип чипов позволит увеличить их число до миллиона.
• Кубиты (квантовые биты) – это единицы информации в квантовых вычислениях, грубо говоря, строительные блоки квантовых компьютеров.
• А миллион кубитов позволит совершить решающий рывок и уже в течение ближайших нескольких лет создать действующий квантовый компьютер ошеломительной мощности, по сравнению с которым все вместе взятые суперкомпьютеры на планете – это кнопочный калькулятор, который вы зачем-то купили в ларьке «Пресса и сувениры» на автобусной остановке.
• Просто для понимания: все, то есть вообще все существующие на Земле компьютеры (и упомянутые суперкомпьютеры, и ваши «макбуки») совокупно не достигают мощности, сопоставимой с миллионом кубитом. А на задачи, на которые у такого компьютера будут уходить минуты, современным суперкомпьютерам требуются десятки тысяч лет.
• Но важно понимать: серьезные ученые пока что аккуратно читают новости от Microsoft (вот, кстати, ссылка), потому что деталей слишком мало, а путь от исследовательского прототипа к реальному инженерному продукту может содержать в себе много неочевидных рисков.
• В любом случае, пока выглядит так, что мы видим нечто совершенно новое – изобретение, по значимости сравнимое с открытием полупроводников, кремниевых транзисторов.
• Но пока не факт, что на вершине пирамиды окажется именно Microsoft – в лаборатории квантовых вычислений Google уже показывали процессор Willow, который тоже унизил современные суперкомпьютеры. Но об этом – в другой раз.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky