Разменяйте мне 100 бриксов: какие резервные валюты есть в мире – и какие им альтернативы
На недавнем саммите БРИКС в Казани много шутили. В какой-то момент, уже на банкете, появилась купюра в 100 бриксов.
БРИКС – это, напомним, Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР. Зовут туда и другие новые страны, а совокупно, по задумке участников, это объединение явит собой силу, альтернативную коллективному Западу.
А о единой валюте, как и о единой системе платежей вместо SWIFT, гипотетически говорят уже какое-то время. Кто-то из участников БРИКС – c нарастающим энтузиазмом, а вот Китай молчит и тихо улыбается. Вероятнее всего, эта направленная против доллара валюта Китаю не нужна – а вот разговоры о ней очень полезны.
Есть еще один момент, который важно понимать. В некотором смысле для Запада альтернатива доллару, новая резервная валюта, – это красная линия в контексте торговых войн. Да, последние пару лет вы постоянно слушаете о разных красных линиях.
Какие резервные валюты есть в мире сейчас?
💵 Доллар США
Остается крупнейшей резервной валютой с долей примерно в 58% мировых валютных резервов. Его роль закрепилась после Второй мировой войны с учреждением Бреттон-Вудской системы. На конец 2024 г. государственный долг США оценивается около $33 трлн (это больше 120% ВВП), а расходы на обслуживание долга приближаются к 4,5% годового ВВП. Однако статус резервной валюты позволяет США занимать под относительно низкие процентные ставки.
💶 Евро
Это вторая крупнейшая валюта с долей около 20% мировых резервов. Созданный в 1999 г., евро быстро закрепился как международный расчетный актив благодаря объединению нескольких крупных экономик еврозоны. Их долг составляет около 90% совокупного ВВП, а процентная ставка по обслуживанию долга варьируется по странам, при этом в некоторых случаях достигает 2-3% от ВВП.
💴 Японская иена
Это уже около 5% мировых резервов. Плюсы: высокий кредитный рейтинг Японии и ее сильная экономика. Парадокс, но у Японии один из самых высоких уровней госдолга в мире – больше 260% ВВП. Но низкие процентные ставки позволяют поддерживать обслуживание долга.
💷 Британский фунт стерлингов
Тут у нас 4% мировых резервов и очень долгая история в статусе мировой резервной валюты (пока не короновался доллар). Госдолг более 100% ВВП.
🇨🇳 Китайский юань
Еще один парадокс – вероятно, временный. Китайская экономика – вторая в мире, но доля юаня всего 3%. У этого парадокса есть причины: ограничения на капиталовложения и политическая система Китая сдерживают полную интернационализацию юаня. Госдолг Китая составляет около 70% ВВП. Китай очень хочет расширять использование юаня – и это проблема для плана по созданию валюты БРИКС.
***
Есть еще нетрадиционные резервные валюты в «тихих гаванях», например, австралийский и канадский доллары, норвежская крона. Периодически возникают разговоры и о стейблкоинах в качестве резервной валюты – есть много характеристик, по которым они подходят под эти параметры, но блокирующие факторы пока что слишком сильны. Это отсутствие полноценной господдержки и репутационные риски.
Что до валюты БРИКС, то самый частый аргумент от скептиков – это радикальная неоднородность участников (политическая и экономическая) и недостаточный уровень взаимного доверия. Но, кажется, главным блокером остается не это, а тот факт, что Китаю очень нравится его юань.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
На недавнем саммите БРИКС в Казани много шутили. В какой-то момент, уже на банкете, появилась купюра в 100 бриксов.
БРИКС – это, напомним, Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР. Зовут туда и другие новые страны, а совокупно, по задумке участников, это объединение явит собой силу, альтернативную коллективному Западу.
А о единой валюте, как и о единой системе платежей вместо SWIFT, гипотетически говорят уже какое-то время. Кто-то из участников БРИКС – c нарастающим энтузиазмом, а вот Китай молчит и тихо улыбается. Вероятнее всего, эта направленная против доллара валюта Китаю не нужна – а вот разговоры о ней очень полезны.
Есть еще один момент, который важно понимать. В некотором смысле для Запада альтернатива доллару, новая резервная валюта, – это красная линия в контексте торговых войн. Да, последние пару лет вы постоянно слушаете о разных красных линиях.
Какие резервные валюты есть в мире сейчас?
💵 Доллар США
Остается крупнейшей резервной валютой с долей примерно в 58% мировых валютных резервов. Его роль закрепилась после Второй мировой войны с учреждением Бреттон-Вудской системы. На конец 2024 г. государственный долг США оценивается около $33 трлн (это больше 120% ВВП), а расходы на обслуживание долга приближаются к 4,5% годового ВВП. Однако статус резервной валюты позволяет США занимать под относительно низкие процентные ставки.
💶 Евро
Это вторая крупнейшая валюта с долей около 20% мировых резервов. Созданный в 1999 г., евро быстро закрепился как международный расчетный актив благодаря объединению нескольких крупных экономик еврозоны. Их долг составляет около 90% совокупного ВВП, а процентная ставка по обслуживанию долга варьируется по странам, при этом в некоторых случаях достигает 2-3% от ВВП.
💴 Японская иена
Это уже около 5% мировых резервов. Плюсы: высокий кредитный рейтинг Японии и ее сильная экономика. Парадокс, но у Японии один из самых высоких уровней госдолга в мире – больше 260% ВВП. Но низкие процентные ставки позволяют поддерживать обслуживание долга.
💷 Британский фунт стерлингов
Тут у нас 4% мировых резервов и очень долгая история в статусе мировой резервной валюты (пока не короновался доллар). Госдолг более 100% ВВП.
🇨🇳 Китайский юань
Еще один парадокс – вероятно, временный. Китайская экономика – вторая в мире, но доля юаня всего 3%. У этого парадокса есть причины: ограничения на капиталовложения и политическая система Китая сдерживают полную интернационализацию юаня. Госдолг Китая составляет около 70% ВВП. Китай очень хочет расширять использование юаня – и это проблема для плана по созданию валюты БРИКС.
***
Есть еще нетрадиционные резервные валюты в «тихих гаванях», например, австралийский и канадский доллары, норвежская крона. Периодически возникают разговоры и о стейблкоинах в качестве резервной валюты – есть много характеристик, по которым они подходят под эти параметры, но блокирующие факторы пока что слишком сильны. Это отсутствие полноценной господдержки и репутационные риски.
Что до валюты БРИКС, то самый частый аргумент от скептиков – это радикальная неоднородность участников (политическая и экономическая) и недостаточный уровень взаимного доверия. Но, кажется, главным блокером остается не это, а тот факт, что Китаю очень нравится его юань.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Сколько лет работать на квартиру в разных странах мира? И стоит ли ее потом сдавать
Инвестиции в недвижимость и их реальная эффективность – вечный спор, который стал только оживленнее в последний год, с ростом учетной ставки Центробанка (уже 21%).
Мы решили посмотреть, сколько лет в действительности нужно работать на жилье в разных странах мира и сколько приносит аренда. Смотрели на данные ОЭСР (Организации экономического развития и сотрудничества), немного Numbeo, а также аналитические отчеты о рынке недвижимости по ряду стран.
Понятно, что получившаяся картина не включает в себя последних шоков на рынке недвижимости в России (взвинченная учетная ставка и отмены льготных ипотечных программ) – этих данных просто еще нет в нормальном виде. Но не стоит делать поспешные выводы о том, что «недвижимость стала недоступной, конец» – зарплаты растут тоже. Пусть и только в рублях.
☝️ Итак, вот что получилось:
Китай. Здесь, начиная с 2000-х, стоимость жилья резко выросла, особенно в крупных городах. Соотношение цен на недвижимость и доходов, например, в Пекине и Шанхае, достигло 30 и более: то есть, на покупку жилья уходит свыше 30 годовых зарплат. Причины стремительного роста: быстрая урбанизация и мода на инвестиции в недвижимость. Но не растет доходность от аренды – всего 2-3% годовых. Просто цены на жилье растут быстрее арендных ставок, вот и всё.
Россия. От региона к региону цифры, очевидно, отличаются, но мы возьмем за точку отсчета Москву и Петербург. Здесь за квартиру в среднем нужно отдать 10-12 годовых зарплат. Как и в Китае, мы видим рост цен с начала «нулевых», но далеко не такой резкий. Поэтому и доходность от аренды выше. Но все еще недостаточно высока в сравнении с другими формами пассивного дохода – 4-6%.
США. В Штатах жилье обходится в 3-5 годовых зарплат, но это очень усредненная оценка и здесь, скорее, нужно говорить о доходе домохозяйств в целом, а не отдельных людей. Доход от аренды – 5-7% годовых по США в целом, но не в таких городах, как Нью-Йорк и Сан-Франциско с их зашкаливающим ценником на недвижимость.
Германия и Франция. Стоимость жилья росла с 2000-х постепенно, без бурных моментов. Cегодня за квартиру нужно будет отдать 9-10 годовых зарплат, а доходность от аренды относительно стабильная, на уровне 3-4%. Тут большую роль играет социальное регулирование аренды. У французов очень похожая на Германию ситуация: в Париже и других крупных городах соотношение стоимости жилья и доходов достигает 12 лет, а по всей стране – 8-10. Доходность – те же 3-4%.
Бразилия и Мексика. И там, и там много туристических локаций и большой потенциал развития в целом – но далеко еще не реализованный. И в целом ситуация схожая: в Бразилии на квартиру нужно работать 15-16 лет, а в Мексике 10-11, а доходность от аренды в обеих странах в районе 5%. Но объективно это очень абстрактные цифры – тут данные совсем слишком разнятся в зависимости от конкретной локации: Канкун это или Мехико, Рио или Бразилиа.
Индия. Здесь соотношение заработка и стоимости жилья на уровне 10-12 (в Мумбаи сильно выше), а доходность от аренды низкая, как в Китае, – 2-3%. Здесь тоже арендные ставки не успевают за слишком быстрым ростом цен на квартиры. Так что окупится эта инвестидея лет через 50.
А морали тут не будет. Потому что для нормальных выводов нужно дождаться очищенных данных по итогам 2024 года – во многих смыслах определяющего.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Инвестиции в недвижимость и их реальная эффективность – вечный спор, который стал только оживленнее в последний год, с ростом учетной ставки Центробанка (уже 21%).
Мы решили посмотреть, сколько лет в действительности нужно работать на жилье в разных странах мира и сколько приносит аренда. Смотрели на данные ОЭСР (Организации экономического развития и сотрудничества), немного Numbeo, а также аналитические отчеты о рынке недвижимости по ряду стран.
Понятно, что получившаяся картина не включает в себя последних шоков на рынке недвижимости в России (взвинченная учетная ставка и отмены льготных ипотечных программ) – этих данных просто еще нет в нормальном виде. Но не стоит делать поспешные выводы о том, что «недвижимость стала недоступной, конец» – зарплаты растут тоже. Пусть и только в рублях.
☝️ Итак, вот что получилось:
Китай. Здесь, начиная с 2000-х, стоимость жилья резко выросла, особенно в крупных городах. Соотношение цен на недвижимость и доходов, например, в Пекине и Шанхае, достигло 30 и более: то есть, на покупку жилья уходит свыше 30 годовых зарплат. Причины стремительного роста: быстрая урбанизация и мода на инвестиции в недвижимость. Но не растет доходность от аренды – всего 2-3% годовых. Просто цены на жилье растут быстрее арендных ставок, вот и всё.
Россия. От региона к региону цифры, очевидно, отличаются, но мы возьмем за точку отсчета Москву и Петербург. Здесь за квартиру в среднем нужно отдать 10-12 годовых зарплат. Как и в Китае, мы видим рост цен с начала «нулевых», но далеко не такой резкий. Поэтому и доходность от аренды выше. Но все еще недостаточно высока в сравнении с другими формами пассивного дохода – 4-6%.
США. В Штатах жилье обходится в 3-5 годовых зарплат, но это очень усредненная оценка и здесь, скорее, нужно говорить о доходе домохозяйств в целом, а не отдельных людей. Доход от аренды – 5-7% годовых по США в целом, но не в таких городах, как Нью-Йорк и Сан-Франциско с их зашкаливающим ценником на недвижимость.
Германия и Франция. Стоимость жилья росла с 2000-х постепенно, без бурных моментов. Cегодня за квартиру нужно будет отдать 9-10 годовых зарплат, а доходность от аренды относительно стабильная, на уровне 3-4%. Тут большую роль играет социальное регулирование аренды. У французов очень похожая на Германию ситуация: в Париже и других крупных городах соотношение стоимости жилья и доходов достигает 12 лет, а по всей стране – 8-10. Доходность – те же 3-4%.
Бразилия и Мексика. И там, и там много туристических локаций и большой потенциал развития в целом – но далеко еще не реализованный. И в целом ситуация схожая: в Бразилии на квартиру нужно работать 15-16 лет, а в Мексике 10-11, а доходность от аренды в обеих странах в районе 5%. Но объективно это очень абстрактные цифры – тут данные совсем слишком разнятся в зависимости от конкретной локации: Канкун это или Мехико, Рио или Бразилиа.
Индия. Здесь соотношение заработка и стоимости жилья на уровне 10-12 (в Мумбаи сильно выше), а доходность от аренды низкая, как в Китае, – 2-3%. Здесь тоже арендные ставки не успевают за слишком быстрым ростом цен на квартиры. Так что окупится эта инвестидея лет через 50.
А морали тут не будет. Потому что для нормальных выводов нужно дождаться очищенных данных по итогам 2024 года – во многих смыслах определяющего.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Топ-5 самых богатых правителей в истории (и один известный нам святой)
Немного чтения на ночь:
Если бы сейчас был 1917-й, примерно в эти часы мы бы с легким ужасом пытались предугадать, что же будет дальше – только что прогремела Октябрьская революция.
В современной культуре ее принято считать чудовищным событием – и это справедливо. Во-первых, последовало немыслимое количество крови. И еще много во-вторых, в-третьих, в-четвертых.
Но мир устроен так, что не бывает одной правды на все случаи жизни. Людей бесило безумное количество ресурсов, сосредоточенных в руках аристократии.
Состояние одного только Николая || в пересчете на современные деньги оценивают в $300 млрд, что делает его самым богатым святым в истории человечества.
А вот топ-5 самых богатых правителей, которых видел мир:
1️⃣ Август Октавиан (~63 до н.э. – 14 н.э., ~$4,6 трлн) – первый римский император, управлял огромной территорией и сосредоточил обширные ресурсы. Как один из самых влиятельных правителей, он создал основу римского мира, контролируя доходы, земли и торговые пути.
2️⃣ Манса Муса I (1280–1337, ~$400 млрд) – правитель Малийской империи, чье колоссальное богатство происходило от золота и торговли в Западной Африке. Манса Муса известен своими паломничествами, во время которых он щедро раздавал золото, шокируя Ближний Восток и Европу.
3️⃣ Николай II (1868–1918 гг., ~$300 млрд) – последний российский император, владеющий огромными землями и природными ресурсами, в частности нефтью, лесом и рудой.
4️⃣ Осман Али Хан (1886–1967 гг., ~$230 млрд) – последний правитель Хайдарабада, контролировавший драгоценные камни и огромные богатства своего княжества до его объединения с Индией.
5️⃣ Вильгельм Завоеватель (1028–1087 гг., ~$210 млрд) – нормандский король, завоевавший Англию в 1066 г., после чего он получил огромное количество земельных и налоговых ресурсов.
***
В топ-5 не вошли Чингисхан (~$100–150 млрд) и Акбар Великий (~$100 миллиардов).
Для сравнения, состояние Натана Майера Ротшильда (1777-1836 гг.) оценивается в $400 млрд, а Джона Рокфеллера (1839–1937 гг.) – в $340 миллиардов.
А ваше отношение к Октябрьской революции?
(только вежливо 🙏 )
©️ Mr. Agranovsky
Немного чтения на ночь:
Если бы сейчас был 1917-й, примерно в эти часы мы бы с легким ужасом пытались предугадать, что же будет дальше – только что прогремела Октябрьская революция.
В современной культуре ее принято считать чудовищным событием – и это справедливо. Во-первых, последовало немыслимое количество крови. И еще много во-вторых, в-третьих, в-четвертых.
Но мир устроен так, что не бывает одной правды на все случаи жизни. Людей бесило безумное количество ресурсов, сосредоточенных в руках аристократии.
Состояние одного только Николая || в пересчете на современные деньги оценивают в $300 млрд, что делает его самым богатым святым в истории человечества.
А вот топ-5 самых богатых правителей, которых видел мир:
1️⃣ Август Октавиан (~63 до н.э. – 14 н.э., ~$4,6 трлн) – первый римский император, управлял огромной территорией и сосредоточил обширные ресурсы. Как один из самых влиятельных правителей, он создал основу римского мира, контролируя доходы, земли и торговые пути.
2️⃣ Манса Муса I (1280–1337, ~$400 млрд) – правитель Малийской империи, чье колоссальное богатство происходило от золота и торговли в Западной Африке. Манса Муса известен своими паломничествами, во время которых он щедро раздавал золото, шокируя Ближний Восток и Европу.
3️⃣ Николай II (1868–1918 гг., ~$300 млрд) – последний российский император, владеющий огромными землями и природными ресурсами, в частности нефтью, лесом и рудой.
4️⃣ Осман Али Хан (1886–1967 гг., ~$230 млрд) – последний правитель Хайдарабада, контролировавший драгоценные камни и огромные богатства своего княжества до его объединения с Индией.
5️⃣ Вильгельм Завоеватель (1028–1087 гг., ~$210 млрд) – нормандский король, завоевавший Англию в 1066 г., после чего он получил огромное количество земельных и налоговых ресурсов.
***
В топ-5 не вошли Чингисхан (~$100–150 млрд) и Акбар Великий (~$100 миллиардов).
Для сравнения, состояние Натана Майера Ротшильда (1777-1836 гг.) оценивается в $400 млрд, а Джона Рокфеллера (1839–1937 гг.) – в $340 миллиардов.
А ваше отношение к Октябрьской революции?
(только вежливо 🙏 )
©️ Mr. Agranovsky
Чем запутаннее мир, тем банальнее обложки The Economist
Это те самые культовые ребусы. В них редакция The Economist каждый год зашифровывает свои прогнозы. Новый такой, на 2025 год, – на картинке.
Хотя, возможно, дело в том, что мир прямо сейчас наоборот слишком понятен, а все ключевые риски – выпуклы и очевидны.
Коротко – что мы тут видим:
1️⃣ Портреты мировых лидеров. Трамп в центре, а Си Цзиньпин – сверху справа, будто наблюдает чуть со стороны. Это можно интерпретировать как то, что Трамп будет самым заметным мировым лидером с точки зрения влияния на процессы. Самым заметным – но не факт, что самым влиятельным в действительности.
2️⃣ Путин и Зеленский внизу – как визуализация того, что влияние украинского конфликта на мир ослабевает. Но сохраняется. А вот глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен повыше и поближе к Трампу. И это может быть намеком не на союзничество, а на то, что США и Европе предстоит решить многие открытые вопросы в 2025-м.
3️⃣ Внизу – не политик. Это писательница Джейн Остин («Гордость и предубеждение»), помните? Мы так и не поняли, что значит ее портрет: то ли что духовные ценности в мире уходят на второй план, потому что она внизу, то ли что мир наоборот начинает о них задумываться – потому что она есть на этом ребусе.
☝️Духовные ценности – потому что творчество Остин сильно про них в противовес ценностям материальным. Любопытно, что рядом с ней – коммунистический красный кулак.
Что еще:
• Все эти рандомные графики и стрелочки – прекрасно, но не очень убедительно. А вот песочные часы обращают на себя внимание и в привязке к поистине огромной ракете и знаку радиации будто кричат: «Время на исходе».
• Два земных шара с разными континентами явно транслируют конфликт Запада и Востока, хотя, конечно, Южную Америку они отнесли к западной стороне этого противостояния довольно поспешно.
• Электромобили, кажется, добавили на обложку от отчаяния, потому что никто толком не знает, что на самом деле с ними будет. Хотя если считать гибриды тоже частью электромобилизации или хотя бы «озеленения» транспорта, то все будет хорошо.
• С долларами и юанями (хотя стрелка вниз рядом с китайской валютой выглядит довольно самонадеянной) все ожидаемо, а вот об отсутствии значка биткоина в 2025-м редакция The Economist может пожалеть.
• Планету Сатурн наверху мы не поняли, как и нос с глазом вокруг Трампа. Наверное, они чьи-то.
• А разбросанные тут и там куски кирпичных стен могут означать две вещи: или необходимость преодоления препятствий чуть ли не в каждом вопросе, или усиление изоляции разных стран и блоков. А скорее всего и то, и другое.
***
Напоследок интересный факт: когда мы готовили этот пост, то спросили у ИИ, что значит ребус The Economist.
Задачу он, честно говоря, провалил (даже Джейн Остин не узнал), зато написал это: «Год истины» для технологий ИИ: новые достижения, регулирование или потенциальные риски».
Мы, в целом, согласны, но на ребусе этого не увидели. Есть мысли? Пишите в комментариях.
И хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Это те самые культовые ребусы. В них редакция The Economist каждый год зашифровывает свои прогнозы. Новый такой, на 2025 год, – на картинке.
Хотя, возможно, дело в том, что мир прямо сейчас наоборот слишком понятен, а все ключевые риски – выпуклы и очевидны.
Коротко – что мы тут видим:
1️⃣ Портреты мировых лидеров. Трамп в центре, а Си Цзиньпин – сверху справа, будто наблюдает чуть со стороны. Это можно интерпретировать как то, что Трамп будет самым заметным мировым лидером с точки зрения влияния на процессы. Самым заметным – но не факт, что самым влиятельным в действительности.
2️⃣ Путин и Зеленский внизу – как визуализация того, что влияние украинского конфликта на мир ослабевает. Но сохраняется. А вот глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен повыше и поближе к Трампу. И это может быть намеком не на союзничество, а на то, что США и Европе предстоит решить многие открытые вопросы в 2025-м.
3️⃣ Внизу – не политик. Это писательница Джейн Остин («Гордость и предубеждение»), помните? Мы так и не поняли, что значит ее портрет: то ли что духовные ценности в мире уходят на второй план, потому что она внизу, то ли что мир наоборот начинает о них задумываться – потому что она есть на этом ребусе.
☝️Духовные ценности – потому что творчество Остин сильно про них в противовес ценностям материальным. Любопытно, что рядом с ней – коммунистический красный кулак.
Что еще:
• Все эти рандомные графики и стрелочки – прекрасно, но не очень убедительно. А вот песочные часы обращают на себя внимание и в привязке к поистине огромной ракете и знаку радиации будто кричат: «Время на исходе».
• Два земных шара с разными континентами явно транслируют конфликт Запада и Востока, хотя, конечно, Южную Америку они отнесли к западной стороне этого противостояния довольно поспешно.
• Электромобили, кажется, добавили на обложку от отчаяния, потому что никто толком не знает, что на самом деле с ними будет. Хотя если считать гибриды тоже частью электромобилизации или хотя бы «озеленения» транспорта, то все будет хорошо.
• С долларами и юанями (хотя стрелка вниз рядом с китайской валютой выглядит довольно самонадеянной) все ожидаемо, а вот об отсутствии значка биткоина в 2025-м редакция The Economist может пожалеть.
• Планету Сатурн наверху мы не поняли, как и нос с глазом вокруг Трампа. Наверное, они чьи-то.
• А разбросанные тут и там куски кирпичных стен могут означать две вещи: или необходимость преодоления препятствий чуть ли не в каждом вопросе, или усиление изоляции разных стран и блоков. А скорее всего и то, и другое.
***
Напоследок интересный факт: когда мы готовили этот пост, то спросили у ИИ, что значит ребус The Economist.
Задачу он, честно говоря, провалил (даже Джейн Остин не узнал), зато написал это: «Год истины» для технологий ИИ: новые достижения, регулирование или потенциальные риски».
Мы, в целом, согласны, но на ребусе этого не увидели. Есть мысли? Пишите в комментариях.
И хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Каким будет курс рубля в январе-2025?
Anonymous Poll
17%
90-100 рублей за доллар
27%
101-110
26%
111-120
15%
121-150
15%
150 и в космос
Курс рубля: что было, что будет, чем сердце успокоится
Попробуем коротко и без эмоций о том, что происходит с рублем. Спойлер: ничего неожиданного.
1️⃣ Доллар на этой неделе заставил всех сильно понервничать — пробивал 115 руб. по «Форексу». Курс по Центробанку тоже бил рекорды, но держался чуть ниже, в районе 108. Сейчас на этом уровне курсы и по «Форексу», и по Центробанку.
2️⃣ Напоминалка про курсы: на «Форекс» многие смотрят, потому что официальный курс ЦБ у нас с лета-2024, после очередных санкций — внебиржевой межбанковский. А значит, очень чувствительный к любой крупной сделке и не всегда релевантный.
• Но на «Форекс» тоже смотрят с недоверием — существует популярное мнение, что реального массива сделок с рублем там не происходит.
• Хорошо, что есть юань — относительно качественное мерило. Вчера, 27 ноября, он дорожал до 15 руб. — это уровень начала украинского конфликта.
3️⃣ Почему упал рубль? Как всегда, есть коктейль из крупных и мелких причин. Сейчас упоминают с десяток факторов: от подешевевшей нефти и «черной пятницы» (бизнес закупается товаром под распродажу), до «Орешника» и буста доллара на победе Трампа.
• Но это тот случай, когда ключевым стал менее хайповый фактор — новые санкции против Газпромбанка (затронули и ряд мелких банков), которые резко, одномоментно, затормозили приток валюты в Россию. В том или ином виде он, вероятно, возобновится.
4️⃣ Как отреагировали власти. У Центробанка и рубля странная форма любви. Например, в ЦБ считают, что каждое снижение курса рубля на 10% равно росту инфляции всего лишь на 0,5%. А главная цель ЦБ прямо сейчас — именно притормозить инфляцию. Но уже даже зампред ВТБ отвечает Центробанку, что они считают неправильно. И по их, ВТБ, данным, минус 10% к курсу — это плюс 2% к инфляции.
• Так или иначе, Центробанк все же вмешался: вышел с решением не покупать иностранную валюту на рынке. Помогло довольно быстро — рубль на какое-то время стабилизировался. Но обратите внимание, что нарушился привычный порядок: сначала так называемые словесные интервенции, а потом реальные события.
5️⃣ Что дальше. У бизнеса нет единого прогноза, все заняли выжидающую позицию. Два самых популярных мнения: 95-105 руб. в первом квартале 2025 г. и 110-120 рублей. Причем, кажется, стараются учитывать сразу оба: надеются на лучшее, готовятся к худшему.
• Главная на сегодня проблема заключается в том, что у Центробанка в сущности не осталось проверенных и рабочих инструментов на случай, если рубль повалится дальше.
Влиять просто нечем.
©️ Mr. Agranovsky
Попробуем коротко и без эмоций о том, что происходит с рублем. Спойлер: ничего неожиданного.
1️⃣ Доллар на этой неделе заставил всех сильно понервничать — пробивал 115 руб. по «Форексу». Курс по Центробанку тоже бил рекорды, но держался чуть ниже, в районе 108. Сейчас на этом уровне курсы и по «Форексу», и по Центробанку.
2️⃣ Напоминалка про курсы: на «Форекс» многие смотрят, потому что официальный курс ЦБ у нас с лета-2024, после очередных санкций — внебиржевой межбанковский. А значит, очень чувствительный к любой крупной сделке и не всегда релевантный.
• Но на «Форекс» тоже смотрят с недоверием — существует популярное мнение, что реального массива сделок с рублем там не происходит.
• Хорошо, что есть юань — относительно качественное мерило. Вчера, 27 ноября, он дорожал до 15 руб. — это уровень начала украинского конфликта.
3️⃣ Почему упал рубль? Как всегда, есть коктейль из крупных и мелких причин. Сейчас упоминают с десяток факторов: от подешевевшей нефти и «черной пятницы» (бизнес закупается товаром под распродажу), до «Орешника» и буста доллара на победе Трампа.
• Но это тот случай, когда ключевым стал менее хайповый фактор — новые санкции против Газпромбанка (затронули и ряд мелких банков), которые резко, одномоментно, затормозили приток валюты в Россию. В том или ином виде он, вероятно, возобновится.
4️⃣ Как отреагировали власти. У Центробанка и рубля странная форма любви. Например, в ЦБ считают, что каждое снижение курса рубля на 10% равно росту инфляции всего лишь на 0,5%. А главная цель ЦБ прямо сейчас — именно притормозить инфляцию. Но уже даже зампред ВТБ отвечает Центробанку, что они считают неправильно. И по их, ВТБ, данным, минус 10% к курсу — это плюс 2% к инфляции.
• Так или иначе, Центробанк все же вмешался: вышел с решением не покупать иностранную валюту на рынке. Помогло довольно быстро — рубль на какое-то время стабилизировался. Но обратите внимание, что нарушился привычный порядок: сначала так называемые словесные интервенции, а потом реальные события.
5️⃣ Что дальше. У бизнеса нет единого прогноза, все заняли выжидающую позицию. Два самых популярных мнения: 95-105 руб. в первом квартале 2025 г. и 110-120 рублей. Причем, кажется, стараются учитывать сразу оба: надеются на лучшее, готовятся к худшему.
• Главная на сегодня проблема заключается в том, что у Центробанка в сущности не осталось проверенных и рабочих инструментов на случай, если рубль повалится дальше.
Влиять просто нечем.
©️ Mr. Agranovsky
А у Saxo Bank вообще хоть что-то сбывалось? Спойлер: да.
На этой неделе вышли очередные «шокирующие прогнозы» от Saxo Bank. Их перепечатка — традиционное предновогоднее развлечение всех деловых (и не только) медиа. Эти предсказания основаны на реальной ситуации в мире, но речь идет не о наиболее возможных, а наоборот — о самых маловероятных событиях. Но они вcе же могут случиться.
На 2025-й все довольно скучно:
• доллару конец из-за Трампа
• в Китае почти лопнет огромный долговой пузырь, которому не было аналогов в истории.
• но власти Китая вкачают безумные деньги в преодоление долгового кризиса.
• и юань вырастет, а вместе с ним вырастут и цены на сырье, например, нефть.
• но с нефтью (и ОПЕК) все равно все будет плохо из-за бума электромобилей.
• а ученые напечатают полностью работоспособное человеческое сердце на 3D-принтере.
• ну и Nvidia станет самой дорогой компанией в мире (из-за нейронок).
В общем, прогнозы-то на самом деле на такие уж и шокирующие. А вот некоторые из предсказаний Saxo Bank в прошлые годы, которые тоже балансировали на грани нормальности:
2014: Великобритания выйдет из ЕС.
2015: Россия введет золотой стандарт для рубля.
2016: Германия возьмет под контроль банковскую систему Европы.
2017: Биткоин вырастет до $2000 (😱)
2018: Автопилоты разрушат индустрию транспорта.
2019: Теперь уже Китай привяжет юань к золоту.
2020: Бунт молодежи против корпораций и старшего поколения.
2021: Доллар потеряет статус главной мировой резервной валюты.
2022: Сверхуспех метавселенных (😂)
2023: Резкий рост цен на золото из-за геополитической нестабильности.
2024: Переход экономики крупного государства на криптовалютные рельсы.
🧙♀️ А сбылось-то что? Вот 3 самых ярких:
1️⃣ На первом месте точно Brexit — в момент прогноза от Saxo это казалось невероятным. Но выход британцев из ЕС случился не в 2014-м, как предрекали в банке, а в 2016-м.
2️⃣ Победа Дональда Трампа на выборах президента США в том же 2016-м (интересный был год).
3️⃣ Ну и первый значимый рост биткоина, вот только реальность оказалась еще более немыслимой: до $19 000 на тот момент.
Скоро выясним, что там в 2025-м. И хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
На этой неделе вышли очередные «шокирующие прогнозы» от Saxo Bank. Их перепечатка — традиционное предновогоднее развлечение всех деловых (и не только) медиа. Эти предсказания основаны на реальной ситуации в мире, но речь идет не о наиболее возможных, а наоборот — о самых маловероятных событиях. Но они вcе же могут случиться.
На 2025-й все довольно скучно:
• доллару конец из-за Трампа
• в Китае почти лопнет огромный долговой пузырь, которому не было аналогов в истории.
• но власти Китая вкачают безумные деньги в преодоление долгового кризиса.
• и юань вырастет, а вместе с ним вырастут и цены на сырье, например, нефть.
• но с нефтью (и ОПЕК) все равно все будет плохо из-за бума электромобилей.
• а ученые напечатают полностью работоспособное человеческое сердце на 3D-принтере.
• ну и Nvidia станет самой дорогой компанией в мире (из-за нейронок).
В общем, прогнозы-то на самом деле на такие уж и шокирующие. А вот некоторые из предсказаний Saxo Bank в прошлые годы, которые тоже балансировали на грани нормальности:
2014: Великобритания выйдет из ЕС.
2015: Россия введет золотой стандарт для рубля.
2016: Германия возьмет под контроль банковскую систему Европы.
2017: Биткоин вырастет до $2000 (😱)
2018: Автопилоты разрушат индустрию транспорта.
2019: Теперь уже Китай привяжет юань к золоту.
2020: Бунт молодежи против корпораций и старшего поколения.
2021: Доллар потеряет статус главной мировой резервной валюты.
2022: Сверхуспех метавселенных (😂)
2023: Резкий рост цен на золото из-за геополитической нестабильности.
2024: Переход экономики крупного государства на криптовалютные рельсы.
🧙♀️ А сбылось-то что? Вот 3 самых ярких:
1️⃣ На первом месте точно Brexit — в момент прогноза от Saxo это казалось невероятным. Но выход британцев из ЕС случился не в 2014-м, как предрекали в банке, а в 2016-м.
2️⃣ Победа Дональда Трампа на выборах президента США в том же 2016-м (интересный был год).
3️⃣ Ну и первый значимый рост биткоина, вот только реальность оказалась еще более немыслимой: до $19 000 на тот момент.
Скоро выясним, что там в 2025-м. И хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Сверхразум все ближе, а интернет заканчивается. Прогнозы про ИИ в 2025-м
Вторая половина декабря — значит, у нас сезон прогнозов на 2025 год. Сегодня посмотрим, что говорят о будущем ИИ персоны, которые играют решающую роль в его развитии. По крайней мере, публичные персоны.
Это довольно короткий список. Нерешаемая проблема ИИ в том, что этот рынок — монопольный по праву рождения. Не в прямом смысле, но поделенный между экстремально маленьким числом игроков. А в силу того, насколько огромные ресурсы требуются для того, чтобы всерьез играть в бизнес на нейросетях, шансы расширения этого круга невелики. Все остальные — это уже вторая волна, пользователи решений первой небольшой группы.
❄️ Вот что эта небольшая группа прогнозирует:
Сэм Альтман, OpenAI (ChatGPT): «Скоро ИИ достигнет уровня AGI, и мы знаем, как этого добиться. Это будет сложно, но невероятно интересно».
AGI — это artificial general intelligence. Проще говоря, это уровень ИИ, на котором он равен человек и превосходит его. В том числе, способен к самообучению. И, да, где-то там начинаются страшилки про самосознание искусственного интеллекта.
Прогноз Альтмана довольно смелый — он ждет AGI уже в 2025-м. И, так как Альтман в целом довольно яркий и амбициозный спикер, многие восприняли его слова преувеличением. Скептики считают, что тот маленький шажок, который остался до AGI, — это на самом деле огромная пропасть. Как полет до Луны не означает, что завтра все полетели на Марс, а послезавтра — к другой звезде.
Но самое интересное в том, что среди исследователей ИИ есть и другое, тоже популярное мнение. Эти люди считают, что Альтман прав — и AGI мы увидим меньше чем через год.
Илья Суцкевер, экс-OpenAI: «Как нефть является конечным ресурсом, так и контент в интернете. А нас есть только один интернет».
Илья, который после ухода из OpenAI создал ИИ-лабораторию Safe Superintelligence Inc., говорит, что эпоха обучения ИИ на огромных пластах данных из интернета, как мы ее привыкли видеть, заканчивается. По его мнению, объем контента уже почти исчерпан — ИИ все потребил. Это значит, что уже в 2025 г. лидеры ИИ-отрасли столкнутся с новым вызовом: нужно будет искать новые способы для обучения моделей.
Что касается будущего ИИ в целом, то Суцкевер видит абсолютно реальным сценарий, при котором ИИ-модели смогут мыслить и рассуждать на уровне человека, а еще обретут то самое самосознание. Но не в 2025-м. И здесь, когда они все же это сознание получат, возникнет вопрос об их правах. Суцкевер считает хорошим вариантом для человечества, если главным желанием ИИ будет сосуществование на равных с людьми.
Илон Маск: «К концу следующего года у нас появится ИИ, который будет умнее любого человека».
Создатель SpaceX и Tesla безоглядно верит в ИИ и в то, что очередной фантастический рывок случится в следующем году, но на пути к сверхумной нейросети он подсвечивает принципиальную проблему. Это энергетические мощности и оборудование для поддержки таких темпов развития.
Маску ИИ на таком (или близком) уровне очень нужен. Его следующая big idea — это человекоподобные роботы. С первой моделью под названием Optimus он планирует выйти уже в 2026 г. и, конечно, Маску хотелось бы, чтобы эти роботы были максимально полноценными — с соответствующим уровнем нейросетей. Хотя он уже обещал наладить их выпуск в 2022-м.
Билл Гейтс: «ИИ сделает нашу жизнь легче и эффективнее»
Основатель Microsoft с каждым годом все ближе к образу доброго дедушки. Он очень оптимистичен относительно ИИ и ждет радикальных изменений в жизни человечества в ближайшие 5 лет.
Радикальных — и позитивных. ИИ поможет врачам и школьникам, причем для вторых станет ментором и наставником, а не помощником в подделке экзаменационных работ. Да и в целом сыграет решающую роль в улучшении качества жизни в странах третьего мира.
Но Гейтс ждет жесткого регулирования ИИ от политиков — иначе темпы потери рабочих мест людьми (их заменит робот) станут катастрофическими. Это приведет к резкому росту социального неравенства — а ни к чему хорошему не приведет.
Хорошего вечера, человеки.
©️ Mr. Agranovsky
Вторая половина декабря — значит, у нас сезон прогнозов на 2025 год. Сегодня посмотрим, что говорят о будущем ИИ персоны, которые играют решающую роль в его развитии. По крайней мере, публичные персоны.
Это довольно короткий список. Нерешаемая проблема ИИ в том, что этот рынок — монопольный по праву рождения. Не в прямом смысле, но поделенный между экстремально маленьким числом игроков. А в силу того, насколько огромные ресурсы требуются для того, чтобы всерьез играть в бизнес на нейросетях, шансы расширения этого круга невелики. Все остальные — это уже вторая волна, пользователи решений первой небольшой группы.
❄️ Вот что эта небольшая группа прогнозирует:
Сэм Альтман, OpenAI (ChatGPT): «Скоро ИИ достигнет уровня AGI, и мы знаем, как этого добиться. Это будет сложно, но невероятно интересно».
AGI — это artificial general intelligence. Проще говоря, это уровень ИИ, на котором он равен человек и превосходит его. В том числе, способен к самообучению. И, да, где-то там начинаются страшилки про самосознание искусственного интеллекта.
Прогноз Альтмана довольно смелый — он ждет AGI уже в 2025-м. И, так как Альтман в целом довольно яркий и амбициозный спикер, многие восприняли его слова преувеличением. Скептики считают, что тот маленький шажок, который остался до AGI, — это на самом деле огромная пропасть. Как полет до Луны не означает, что завтра все полетели на Марс, а послезавтра — к другой звезде.
Но самое интересное в том, что среди исследователей ИИ есть и другое, тоже популярное мнение. Эти люди считают, что Альтман прав — и AGI мы увидим меньше чем через год.
Илья Суцкевер, экс-OpenAI: «Как нефть является конечным ресурсом, так и контент в интернете. А нас есть только один интернет».
Илья, который после ухода из OpenAI создал ИИ-лабораторию Safe Superintelligence Inc., говорит, что эпоха обучения ИИ на огромных пластах данных из интернета, как мы ее привыкли видеть, заканчивается. По его мнению, объем контента уже почти исчерпан — ИИ все потребил. Это значит, что уже в 2025 г. лидеры ИИ-отрасли столкнутся с новым вызовом: нужно будет искать новые способы для обучения моделей.
Что касается будущего ИИ в целом, то Суцкевер видит абсолютно реальным сценарий, при котором ИИ-модели смогут мыслить и рассуждать на уровне человека, а еще обретут то самое самосознание. Но не в 2025-м. И здесь, когда они все же это сознание получат, возникнет вопрос об их правах. Суцкевер считает хорошим вариантом для человечества, если главным желанием ИИ будет сосуществование на равных с людьми.
Илон Маск: «К концу следующего года у нас появится ИИ, который будет умнее любого человека».
Создатель SpaceX и Tesla безоглядно верит в ИИ и в то, что очередной фантастический рывок случится в следующем году, но на пути к сверхумной нейросети он подсвечивает принципиальную проблему. Это энергетические мощности и оборудование для поддержки таких темпов развития.
Маску ИИ на таком (или близком) уровне очень нужен. Его следующая big idea — это человекоподобные роботы. С первой моделью под названием Optimus он планирует выйти уже в 2026 г. и, конечно, Маску хотелось бы, чтобы эти роботы были максимально полноценными — с соответствующим уровнем нейросетей. Хотя он уже обещал наладить их выпуск в 2022-м.
Билл Гейтс: «ИИ сделает нашу жизнь легче и эффективнее»
Основатель Microsoft с каждым годом все ближе к образу доброго дедушки. Он очень оптимистичен относительно ИИ и ждет радикальных изменений в жизни человечества в ближайшие 5 лет.
Радикальных — и позитивных. ИИ поможет врачам и школьникам, причем для вторых станет ментором и наставником, а не помощником в подделке экзаменационных работ. Да и в целом сыграет решающую роль в улучшении качества жизни в странах третьего мира.
Но Гейтс ждет жесткого регулирования ИИ от политиков — иначе темпы потери рабочих мест людьми (их заменит робот) станут катастрофическими. Это приведет к резкому росту социального неравенства — а ни к чему хорошему не приведет.
Хорошего вечера, человеки.
©️ Mr. Agranovsky
Возможно, это просто дух Рождества, но нас очень впечатлили какао-бобы.
Это актив, который почти весь 2024 год обгонял по росту биткоин. К концу года какао дорожает на 135%. Биткоин — на 124%.
Поэтому мы решили собрать необычные активы с большим потенциалом к росту в 2025 г. — при помощи сразу нескольких нейросетей, которые активно спорили между собой. Получается, чуть не спровоцировали первый глобальный ИИ-конфликт.
Вот этот список:
🟢 Какао-бобы. Лучший инвестактив-2024, как выяснилось
Да, начинаем снова с них. Ожидаемый рост к концу 2025 г. (это консенсус-прогноз нейросетей и живых настоящих аналитиков): +11%.
Причины: запасы сокращаются, а добыча сложнее из-за климатических перемен. Особенно это бьет по промыслу в Западной Африке (Гана, Кот-д’Ивуар) — а это 70% мирового объема. И спрос на премиальный шоколад растет (да-да, и на дубайский).
🔵 Марочные вина (индекс Liv-ex Fine Wine 100)
На конец 2025-го индекс может вырасти процентов на 10, до 380-390 пунктов.
Причины: богатые азиаты с каждым годом влюбляются в европейские вина все сильнее — речь, конечно, об историческом винтаже. А его запас, очевидно, ограничен.
🟣 Редкие книги и рукописи; редкие коллекционные автомобили; антикварные часы
Мы объединили эти три категории в одну, потому что сдержанный прогноз по росту тут тоже идентичен (+10%), да и причины одинаковые. Там еще, кстати, были редкие фотографии и музыкальные инструменты.
Причины: снова безумно богатые азиаты и их стремление стать новой мировой аристократией, окружить себя соответствующими предметами и атрибутикой. И, опять же, ограниченный запас — ноль в графе воспроизводства.
🟠 Трюфели. Черные и белые
Вернемся к еде — черный трюфель может подорожать на 13-15% (сейчас стоит около $1500 за килограмм), а белый — на 10%. Сейчас — около $4500 за килограмм.
Причины: растет спрос в ресторанах высокой кухни, но падают объемы — опять же, дело в климатических изменениях.
🟤 Кофейные зерна, а еще фундук
На этом пункте, вероятно, мы будем заканчивать тему еды, потому что суть вы уловили — всего становится меньше из-за климатических перемен. Прогнозы по арабике и по лесному ореху одинаковые — плюс 10%.
Причины: снижение урожайности — ореха в Турции и Италии, кофе — во всех ключевых регионах-производителях. А спрос на арабику растет.
🟡 Редкоземельные элементы
Диспрозий и неодим становятся важными терминами в словаре инвестора, работающего с полезными ископаемыми. Сводный прогноз по диспрозию — с $300 до $350 за килограмм к концу 2025 года. Неодим может вырасти на те же 15-20% (cейчас он стоит $120 за килограмм).
Причины: использование в производстве магнитов для электромобилей и возобновляемой энергетики.
🟢 Графит
Речь о батарейном графите высокой чистоты. Его стоимость может подскочить процентов на 20 — с $1500 до $1800 за тонну. Повезло Китаю — это один из ключевых регионов добычи. Второй — Мозамбик, но мы не знаем, повезет ли ему.
Причины: растет спрос в связи с производством все тех же электромобилей и других энергоэффективных технологий.
🔷 За скобками
Еще мы обнаружили идеи вроде редких экземпляров игровых карт Pokemon. Например, карта Charizard 1-го выпуска может подорожать с $50 000 до $55 000. Но предпочли бы сосредоточиться на фундуке.
А отдельного рассказа заслуживают углеродные (или карбоновые) кредиты. И мы скоро этот рассказ сделаем.
Пока коротко: такие кредиты — это квота на выбросы парниковых газов, стоимость устанавливается за каждую тонну выбросов.
Промышленность хочет эти газы выбрасывать, но удавку затягивают все туже, и за выбросы надо платить. Соответственно, растет стоимость этих кредитов/квот — по совокупному прогнозу, они подорожают на 20-25% за 2025 год.
Хорошего вам вечера и с наступающим Новым годом!
©️ Mr. Agranovsky
Это актив, который почти весь 2024 год обгонял по росту биткоин. К концу года какао дорожает на 135%. Биткоин — на 124%.
Поэтому мы решили собрать необычные активы с большим потенциалом к росту в 2025 г. — при помощи сразу нескольких нейросетей, которые активно спорили между собой. Получается, чуть не спровоцировали первый глобальный ИИ-конфликт.
Вот этот список:
🟢 Какао-бобы. Лучший инвестактив-2024, как выяснилось
Да, начинаем снова с них. Ожидаемый рост к концу 2025 г. (это консенсус-прогноз нейросетей и живых настоящих аналитиков): +11%.
Причины: запасы сокращаются, а добыча сложнее из-за климатических перемен. Особенно это бьет по промыслу в Западной Африке (Гана, Кот-д’Ивуар) — а это 70% мирового объема. И спрос на премиальный шоколад растет (да-да, и на дубайский).
🔵 Марочные вина (индекс Liv-ex Fine Wine 100)
На конец 2025-го индекс может вырасти процентов на 10, до 380-390 пунктов.
Причины: богатые азиаты с каждым годом влюбляются в европейские вина все сильнее — речь, конечно, об историческом винтаже. А его запас, очевидно, ограничен.
🟣 Редкие книги и рукописи; редкие коллекционные автомобили; антикварные часы
Мы объединили эти три категории в одну, потому что сдержанный прогноз по росту тут тоже идентичен (+10%), да и причины одинаковые. Там еще, кстати, были редкие фотографии и музыкальные инструменты.
Причины: снова безумно богатые азиаты и их стремление стать новой мировой аристократией, окружить себя соответствующими предметами и атрибутикой. И, опять же, ограниченный запас — ноль в графе воспроизводства.
🟠 Трюфели. Черные и белые
Вернемся к еде — черный трюфель может подорожать на 13-15% (сейчас стоит около $1500 за килограмм), а белый — на 10%. Сейчас — около $4500 за килограмм.
Причины: растет спрос в ресторанах высокой кухни, но падают объемы — опять же, дело в климатических изменениях.
🟤 Кофейные зерна, а еще фундук
На этом пункте, вероятно, мы будем заканчивать тему еды, потому что суть вы уловили — всего становится меньше из-за климатических перемен. Прогнозы по арабике и по лесному ореху одинаковые — плюс 10%.
Причины: снижение урожайности — ореха в Турции и Италии, кофе — во всех ключевых регионах-производителях. А спрос на арабику растет.
🟡 Редкоземельные элементы
Диспрозий и неодим становятся важными терминами в словаре инвестора, работающего с полезными ископаемыми. Сводный прогноз по диспрозию — с $300 до $350 за килограмм к концу 2025 года. Неодим может вырасти на те же 15-20% (cейчас он стоит $120 за килограмм).
Причины: использование в производстве магнитов для электромобилей и возобновляемой энергетики.
🟢 Графит
Речь о батарейном графите высокой чистоты. Его стоимость может подскочить процентов на 20 — с $1500 до $1800 за тонну. Повезло Китаю — это один из ключевых регионов добычи. Второй — Мозамбик, но мы не знаем, повезет ли ему.
Причины: растет спрос в связи с производством все тех же электромобилей и других энергоэффективных технологий.
🔷 За скобками
Еще мы обнаружили идеи вроде редких экземпляров игровых карт Pokemon. Например, карта Charizard 1-го выпуска может подорожать с $50 000 до $55 000. Но предпочли бы сосредоточиться на фундуке.
А отдельного рассказа заслуживают углеродные (или карбоновые) кредиты. И мы скоро этот рассказ сделаем.
Пока коротко: такие кредиты — это квота на выбросы парниковых газов, стоимость устанавливается за каждую тонну выбросов.
Промышленность хочет эти газы выбрасывать, но удавку затягивают все туже, и за выбросы надо платить. Соответственно, растет стоимость этих кредитов/квот — по совокупному прогнозу, они подорожают на 20-25% за 2025 год.
Хорошего вам вечера и с наступающим Новым годом!
©️ Mr. Agranovsky
Кстати, а сколько стоит Гренландия?
Не знаем, что загадали на Новый год вы, но у Дональда Трампа был большой список пожеланий к Санте. И в первой тройке его хотелок точно был остров Гренландия.
Это покрытая ледяной коркой автономия на 60 тысяч человек. Формально Гренландия под Данией, и переговоры полагается вести с ней, но фактически это отдельное государство.
И сама Гренландия предпочитает, чтобы разговаривали все же с ней. В новогоднем обращении к населению глава местного правительства Муте Эгеде сказал: «Пришло время следующего шага для нашей страны». Это он о полной независимости. Ах да, еще Эгеде сказал, что Гренландия не продается.
Зачем Штатам нужна Гренландия. Ультракоротко:
• Есть первый блок очевидных причин — военные и геополитические. Тут удобно поставить авиабазу (она уже и так есть), это классный плацдарм для освоения Арктики и пр.
• Но есть и второй — значение которого в последние годы умножилось. Таяние ледников открывает доступ к бурению скважин и все большему числу ресурсов: нефть, золото, железная руда, редкоземельные металлы. Совокупная оценка ресурсов самого большого острова в мире начинается от †$1,7 триллиона.
Так сколько стоит этот остров?
• В 1946 г., когда США вели самые серьезные переговоры с Данией о Гренландии, Гарри Трумэн предложил $100 млн в золотых слитках. Это $1-1,5 млрд в современном эквиваленте.
• А в 2019 г., при первом президентстве Трампа, датчанам предложили уже $600 млн в год (неясно, навсегда ли) и неназванную единовременную выплату в начале сделки.
Были и другие попытки:
• В 1868 г. — сразу после покупки Аляски, чтобы замкнуть кольцо вокруг Канады, а потом уломать ее на вступление в состав США.
🧐 Аляска, кстати, тогда ушла за $7,2 млн — если считать в золотом эквиваленте, то получится $400-500 млн на современные деньги, но есть и радикально иные оценки. В любом случае, в России принято считать, что отдали за бесценок, а в США первые десятилетия считали, что переплатили — добавился огромный убыток при освоении территорий.
• И в 1910-х — это было удобное время из-за экономических проблем Дании, но та продала Штатам другую свою территорию, Датскую Вест-Индию за $75 миллионов. Это архипелаг в Карибском море, теперь известный нам как Американские Виргинские острова.
• А что касается переговоров сразу после Второй мировой, то серьезность намерений подчеркивает простой факт — информация об этих переговорах была засекречена вплоть до 1970-х.
Бывают и такие инвестиции.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Не знаем, что загадали на Новый год вы, но у Дональда Трампа был большой список пожеланий к Санте. И в первой тройке его хотелок точно был остров Гренландия.
Это покрытая ледяной коркой автономия на 60 тысяч человек. Формально Гренландия под Данией, и переговоры полагается вести с ней, но фактически это отдельное государство.
И сама Гренландия предпочитает, чтобы разговаривали все же с ней. В новогоднем обращении к населению глава местного правительства Муте Эгеде сказал: «Пришло время следующего шага для нашей страны». Это он о полной независимости. Ах да, еще Эгеде сказал, что Гренландия не продается.
Зачем Штатам нужна Гренландия. Ультракоротко:
• Есть первый блок очевидных причин — военные и геополитические. Тут удобно поставить авиабазу (она уже и так есть), это классный плацдарм для освоения Арктики и пр.
• Но есть и второй — значение которого в последние годы умножилось. Таяние ледников открывает доступ к бурению скважин и все большему числу ресурсов: нефть, золото, железная руда, редкоземельные металлы. Совокупная оценка ресурсов самого большого острова в мире начинается от †$1,7 триллиона.
Так сколько стоит этот остров?
• В 1946 г., когда США вели самые серьезные переговоры с Данией о Гренландии, Гарри Трумэн предложил $100 млн в золотых слитках. Это $1-1,5 млрд в современном эквиваленте.
• А в 2019 г., при первом президентстве Трампа, датчанам предложили уже $600 млн в год (неясно, навсегда ли) и неназванную единовременную выплату в начале сделки.
Были и другие попытки:
• В 1868 г. — сразу после покупки Аляски, чтобы замкнуть кольцо вокруг Канады, а потом уломать ее на вступление в состав США.
🧐 Аляска, кстати, тогда ушла за $7,2 млн — если считать в золотом эквиваленте, то получится $400-500 млн на современные деньги, но есть и радикально иные оценки. В любом случае, в России принято считать, что отдали за бесценок, а в США первые десятилетия считали, что переплатили — добавился огромный убыток при освоении территорий.
• И в 1910-х — это было удобное время из-за экономических проблем Дании, но та продала Штатам другую свою территорию, Датскую Вест-Индию за $75 миллионов. Это архипелаг в Карибском море, теперь известный нам как Американские Виргинские острова.
• А что касается переговоров сразу после Второй мировой, то серьезность намерений подчеркивает простой факт — информация об этих переговорах была засекречена вплоть до 1970-х.
Бывают и такие инвестиции.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Расписание на понедельник: спасти TikTok (и еще какой-нибудь подвиг)
Ну вы уже читали, да? За последние сутки в США произошла самая публичная из кампаний по принуждению к передаче половины огромного бизнеса.
TikTok заблокировали 19 января — и разбанили 20-го. Бан оказался почти таким же коротким, как сами видео в TikTok.
Как так вышло и что будет дальше?
У китайского TikTok в мире — порядка 1,2 млрд пользователей. А в США — 170 миллионов. Это огромнейший кусок аудитории, стратегически важный для обеих сторон. Настолько, что проблему «ТикТока» созванивались и обсуждали пару дней назад Трамп и Си Цзиньпин.
Cозвон не помог — указом уходящей администрации Байдена «ТикТок» заблокировали. Причина: такой инструмент влияния на американские умы в руках Китая — плохо, и TikTok надо отдать США, хотя бы частично. А ByteDance (владельцы соцсети) от этого плана отказывается.
Это оказалось довольно удобно для Трампа — он тут же заявил, что первым же своим указом после инаугурации (она вот-вот случится) отменит эту блокировку. После этого заявления TikTok сразу разблокировали обратно — прошло часов 12.
Больше того, TikTok вернулся с личной благодарностью Трампу в уведомлении каждому пользователю. Звучит как очень примитивная школьная партия по объявлению Трампа «спасителем ТикТока», но важно понимать вот что:
• то, что обещал Трамп — это не амнистия, а 90-дневная отсрочка. Она дается в случае, если есть явные признаки того, что ByteDance готов к реальным переговорам.
• именно Трамп еще в 2020-м подписал указ о блокировке TikTok, но ByteDance отбилась в суде. А потом эта история набрала ход уже при Байдене.
• параллельно обсуждался десяток разных вариантов: сделать международный бизнес TikTok с совладельцами в лице Oracle и Walmart или продать половину TikTok компании Amazon, или Маску, или даже Мистеру Бисту (самый популярный блогер в мире; раздает деньги и в целом веселый).
• к этому разговору точно вернутся — и у половины «ТикТока» появится американский владелец. Потому что этот 12-часовой воспитательный бан оказался достаточно чувствительным, чтобы кто-то пошел на компромисс. Иначе благодарственного пуш-уведомления про Трампа мы бы не увидели.
• в этом смысле любопытно наблюдать за реакцией на события вокруг TikTok в России — сейчас заговорили о том, что китайская соцсеть, забаненная в США, вполне может полноценно вернуться в Рунет. Но если ее половина окажется американским медиабизнесом — возвращение будет выглядеть сомнительным.
Что еще нужно знать о блокировке
• США размашисто дали по «ТикТоку» молотком — все остальные сервисы ByteDance легли тоже. Это и соцсети, и редакторы для обработки фото/видео, и другие приложения. Кстати, бан докатился даже до России, ну и до Канады, конечно.
• Шокированные тем, что им нужно будет как-то иначе проводить время, американцы сразу пошли в аналоги TikToka. И вот незадача — почти все они тоже китайские. У некоторых наплыва не выдержали серверы, у других — не хватило англоязычных модераторов. Но уже неважно — 12 часов небывалого бизнес-фарта прошли.
• Кстати, в судебных тяжбах TikTok и США есть важная цифра — китайцы, пытаясь остановить Белый дом, подсчитали, что Америка потеряет на бане TikTok до $1,3 млрд в месяц — это убытки креаторов и малого бизнеса, которые основывают свое продвижение на аккаунтах в TikTok.
***
Но, в общем, может оно и к лучшему. Ученые из Китая опубликовали свежее исследование, его ыводы одной строкой: от коротких видео тупеют на физиологическом уровне — меняется объем орбитофронтальной коры и мозжечка, человек становится зависимым, расшатанным, раздраженным за пределами этого контента. 🤷🏻♂️
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Ну вы уже читали, да? За последние сутки в США произошла самая публичная из кампаний по принуждению к передаче половины огромного бизнеса.
TikTok заблокировали 19 января — и разбанили 20-го. Бан оказался почти таким же коротким, как сами видео в TikTok.
Как так вышло и что будет дальше?
У китайского TikTok в мире — порядка 1,2 млрд пользователей. А в США — 170 миллионов. Это огромнейший кусок аудитории, стратегически важный для обеих сторон. Настолько, что проблему «ТикТока» созванивались и обсуждали пару дней назад Трамп и Си Цзиньпин.
Cозвон не помог — указом уходящей администрации Байдена «ТикТок» заблокировали. Причина: такой инструмент влияния на американские умы в руках Китая — плохо, и TikTok надо отдать США, хотя бы частично. А ByteDance (владельцы соцсети) от этого плана отказывается.
Это оказалось довольно удобно для Трампа — он тут же заявил, что первым же своим указом после инаугурации (она вот-вот случится) отменит эту блокировку. После этого заявления TikTok сразу разблокировали обратно — прошло часов 12.
Больше того, TikTok вернулся с личной благодарностью Трампу в уведомлении каждому пользователю. Звучит как очень примитивная школьная партия по объявлению Трампа «спасителем ТикТока», но важно понимать вот что:
• то, что обещал Трамп — это не амнистия, а 90-дневная отсрочка. Она дается в случае, если есть явные признаки того, что ByteDance готов к реальным переговорам.
• именно Трамп еще в 2020-м подписал указ о блокировке TikTok, но ByteDance отбилась в суде. А потом эта история набрала ход уже при Байдене.
• параллельно обсуждался десяток разных вариантов: сделать международный бизнес TikTok с совладельцами в лице Oracle и Walmart или продать половину TikTok компании Amazon, или Маску, или даже Мистеру Бисту (самый популярный блогер в мире; раздает деньги и в целом веселый).
• к этому разговору точно вернутся — и у половины «ТикТока» появится американский владелец. Потому что этот 12-часовой воспитательный бан оказался достаточно чувствительным, чтобы кто-то пошел на компромисс. Иначе благодарственного пуш-уведомления про Трампа мы бы не увидели.
• в этом смысле любопытно наблюдать за реакцией на события вокруг TikTok в России — сейчас заговорили о том, что китайская соцсеть, забаненная в США, вполне может полноценно вернуться в Рунет. Но если ее половина окажется американским медиабизнесом — возвращение будет выглядеть сомнительным.
Что еще нужно знать о блокировке
• США размашисто дали по «ТикТоку» молотком — все остальные сервисы ByteDance легли тоже. Это и соцсети, и редакторы для обработки фото/видео, и другие приложения. Кстати, бан докатился даже до России, ну и до Канады, конечно.
• Шокированные тем, что им нужно будет как-то иначе проводить время, американцы сразу пошли в аналоги TikToka. И вот незадача — почти все они тоже китайские. У некоторых наплыва не выдержали серверы, у других — не хватило англоязычных модераторов. Но уже неважно — 12 часов небывалого бизнес-фарта прошли.
• Кстати, в судебных тяжбах TikTok и США есть важная цифра — китайцы, пытаясь остановить Белый дом, подсчитали, что Америка потеряет на бане TikTok до $1,3 млрд в месяц — это убытки креаторов и малого бизнеса, которые основывают свое продвижение на аккаунтах в TikTok.
***
Но, в общем, может оно и к лучшему. Ученые из Китая опубликовали свежее исследование, его ыводы одной строкой: от коротких видео тупеют на физиологическом уровне — меняется объем орбитофронтальной коры и мозжечка, человек становится зависимым, расшатанным, раздраженным за пределами этого контента. 🤷🏻♂️
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Что угрожает миру в 2025-м? А в 2035-м? Версия экспертов Давоса
В Давосе закончился очередной Всемирный экономический форум. Каждый раз его организаторы публикуют «Глобальный отчет о рисках» – опрашивают 900 экспертов со всего мира и спрашивают, по какой причине этому самому миру, с большей долей вероятности, настанет конец.
• На первой картинке к посту – самые вероятные риски, которые ждут нас уже в 2025-м. На второй – через 2 года и через 10 лет.
• И авторам доклада грустно: в сопроводительной записке они говорят, что это (ближайшая десятилетка) один из самых неопределенных периодов в истории, а перспективы мрачны на всех временных отрезках – что сейчас, что к 2035-му.
Но мы – люди простые, нам бы 2025-й осилить. Вот чего опасаются эксперты Давоса, коротко:
1️⃣ Большинство голосов (23%) – за вооруженные конфликты между государствами как риск номер 1. И, вероятно, речь далеко не только то, что мы имеем сейчас. Маячит Тайвань и прочее-прочее. И обратите внимание: чудовищно странно, но в прогнозе на 10 лет вперед этих вооруженных конфликтов уже нет в первой десятке. Это огромный парадокс доклада на самом деле – так быстро причины и поводы для войн не испаряются.
2️⃣ На втором месте (14%) – погодные катаклизмы: ливни, пожары, ураганы и так далее. В общем, все следствия климатических изменений. А вот эта угроза, по мнению участников опроса, с годами будет только набирать силу – и в десятилетнем прогнозе она уже уверенно лидирует. Важно, что это уже не некий абстрактный риск от экоактивистов, а совершенно конкретная проблема.
3️⃣ Это у нас геоэкономическая конфронтация (8%) – торговые войны, ну и в целом продолжение пункта 1 во многих смыслах.
4️⃣ Дальше идут фейки и дезинформация (7%), и вот тут снова начинаются странности. Если верить докладу, то к 2027-му угроза усилится и выйдет на уверенное первое место, но, может быть, все будет ровно наоборот? Это действительно выраженный риск прямо сейчас, а как раз пару лет может занять отработка противодействия ему. В общем, все как в классической гонке полицейских и воров.
5️⃣ Поляризация общества (6%) – это в некотором смысле и рост социального неравенства тоже, но ему все же посвящен отдельный, последний пункт в топ-10. Здесь же больше про усиливающиеся расслоение в видении ценностей. Того, что такое хорошо, а что – плохо. А это риск общественных конфликтов.
6️⃣ Тут рецессия (5%), конечно, – куда без нее.
7️⃣ Здесь у нас продолжение второго пункта – еще одно следствие климатических изменений, радикальные перемены в экосистеме планеты (4%).
8️⃣ Нехватка экономических возможностей и безработица – 3%.
9️⃣ Эрозия прав человека или гражданских свобод – 2%.
🔟 Ну и рост социального неравенства (2%) – богатые богатеют, бедные беднеют. Здесь еще важно учитывать новые технологии, которые, по крайней мере на этом этапе, увеличивают именно возможности для богатых. Возможно, когда-нибудь они, напротив, сгладят неравенство – но это когда-нибудь.
Хорошего вам вечера (и года)!
©️ Mr. Agranovsky
В Давосе закончился очередной Всемирный экономический форум. Каждый раз его организаторы публикуют «Глобальный отчет о рисках» – опрашивают 900 экспертов со всего мира и спрашивают, по какой причине этому самому миру, с большей долей вероятности, настанет конец.
• На первой картинке к посту – самые вероятные риски, которые ждут нас уже в 2025-м. На второй – через 2 года и через 10 лет.
• И авторам доклада грустно: в сопроводительной записке они говорят, что это (ближайшая десятилетка) один из самых неопределенных периодов в истории, а перспективы мрачны на всех временных отрезках – что сейчас, что к 2035-му.
Но мы – люди простые, нам бы 2025-й осилить. Вот чего опасаются эксперты Давоса, коротко:
1️⃣ Большинство голосов (23%) – за вооруженные конфликты между государствами как риск номер 1. И, вероятно, речь далеко не только то, что мы имеем сейчас. Маячит Тайвань и прочее-прочее. И обратите внимание: чудовищно странно, но в прогнозе на 10 лет вперед этих вооруженных конфликтов уже нет в первой десятке. Это огромный парадокс доклада на самом деле – так быстро причины и поводы для войн не испаряются.
2️⃣ На втором месте (14%) – погодные катаклизмы: ливни, пожары, ураганы и так далее. В общем, все следствия климатических изменений. А вот эта угроза, по мнению участников опроса, с годами будет только набирать силу – и в десятилетнем прогнозе она уже уверенно лидирует. Важно, что это уже не некий абстрактный риск от экоактивистов, а совершенно конкретная проблема.
3️⃣ Это у нас геоэкономическая конфронтация (8%) – торговые войны, ну и в целом продолжение пункта 1 во многих смыслах.
4️⃣ Дальше идут фейки и дезинформация (7%), и вот тут снова начинаются странности. Если верить докладу, то к 2027-му угроза усилится и выйдет на уверенное первое место, но, может быть, все будет ровно наоборот? Это действительно выраженный риск прямо сейчас, а как раз пару лет может занять отработка противодействия ему. В общем, все как в классической гонке полицейских и воров.
5️⃣ Поляризация общества (6%) – это в некотором смысле и рост социального неравенства тоже, но ему все же посвящен отдельный, последний пункт в топ-10. Здесь же больше про усиливающиеся расслоение в видении ценностей. Того, что такое хорошо, а что – плохо. А это риск общественных конфликтов.
6️⃣ Тут рецессия (5%), конечно, – куда без нее.
7️⃣ Здесь у нас продолжение второго пункта – еще одно следствие климатических изменений, радикальные перемены в экосистеме планеты (4%).
8️⃣ Нехватка экономических возможностей и безработица – 3%.
9️⃣ Эрозия прав человека или гражданских свобод – 2%.
🔟 Ну и рост социального неравенства (2%) – богатые богатеют, бедные беднеют. Здесь еще важно учитывать новые технологии, которые, по крайней мере на этом этапе, увеличивают именно возможности для богатых. Возможно, когда-нибудь они, напротив, сгладят неравенство – но это когда-нибудь.
Хорошего вам вечера (и года)!
©️ Mr. Agranovsky
DeepSeek, конечно, это не всерьез.
Зато она всерьез стала сенсацией и выбила Nvidia с первого места в списке самых богатых компаний. На сегодня Nvidia уже понемногу отыгрывает падение, но тот удар был ошеломительным: минус $600 млрд только у этой компании и минус $1 трлн – по Nasdaq.
Вот что важно знать про сенсационную нейронку:
1️⃣ Откуда взялась DeepSeek
Компания появилась совсем недавно, в 2023-м, как сайд-проект хедж-фонда High-Flyer. Он использует ИИ в биржевых торгах. Основателя фонда зовут Лян Вэньфэнь, но британские СМИ зовут его проще – «40-летним ботаном и занудой с ужасной прической».
Прическа странная, но в чутье не откажешь – тысячи чипов Nvidia он начал закупать еще в 2021-м. Очевидно, окружение Лян Вэньфэня смотрело на него как на идиота. Но он и его фонд быстро поднялись за счет ИИ-прогнозов на цены акций. А вовремя купленная сотня тысяч чипов очень помогла — потом США забанили их поставки в Китай.
2️⃣ Почему именно сейчас DeepSeek на хайпе
На самом деле о нейронке заговорили раньше – почти год назад. Тогда вышла качественная модель V2. Следующий шаг – в ноябре-2024, с закрепившей успех V3. А сейчас вышла R1 – и рынок разорвало. В основном говорят не о том, что DeepSeek довольно убедительно имитирует логику человека, и даже не о том, что у R1 полностью открытый код.
Говорят только про то, что R1 сделали за 55 дней и за $6 миллионов. Поэтому акции Nvidia и упали. Мир внезапно решил, что DeepSeek – крохотная лаборатория с парой талантливых гиков, а Nvidia водила всех за нос с псевдонеобходимостью их чипов в огромных количествах. А Сэм Альтман из Open AI – вообще мистификатор и распильщик, вбухал миллиарды от инвесторов, нанял тысячи людей, а, оказывается, все было так просто.
Ему припомнили и диалог на конференции, где на вопрос «могут ли три талантливых инженера сделать конкурента ChatGPT за $10 млн», Альтман ответил: «Абсолютно безнадежная идея».
4️⃣ Почему это не совсем так
Инвесторам понадобилось несколько дней, чтобы вернуться к голосу разума. High-Flyer и DeepSeek – это не подвальная лаборатория, а крепкая компания с сотнями сотрудников. Да, не тысячами, а сотнями – но это лучшие. Лян Вэньфэнь засыпал кандидатов деньгами, собрал действительно топ-специалистов. Он сделал ставку именно на китайских инженеров, а не выходцев из той же OpenAI.
И оценка в $6 млн на создание R1 все же не больше чем газетный заголовок. В ее расчет легла оценка потраченных ресурсов High-Flyer только на версию V3, и эта цифра не включает в себя огромного пласта прочих работ. Это быстро стало понятно, но в моменте рынок перенервничал.
Конечно, в любом случае DeepSeek R1 получилась сильно дешевле того же ChatGPT, но тут есть много факторов: первым всегда сложнее, у DeepSeek под рукой были наработки конкурентов, а еще прямо сейчас мы видим, как разгорается новый скандал – в Microsoft и в Open AI подозревают DeepSeek в прямой краже данных. Эти данные в огромном объеме DeepSeek могла извлекать в работе с ChatGPT через API.
А тут место для шутки: видимо, на безопасности в DeepSeek точно сэкономили, потому что разгорается не один, а сразу два скандала. Сегодня все пишут о том, как «белые хакеры» из Wiz смогли вскрыть базу данных пользователей DeepSeek как консервную банку.
4️⃣ Чем важен DeepSeek на самом деле
Но все это меркнет по сравнению со сразу двумя моментами.
Первый точно охарактеризовал Павел Дуров: мы увидели явное проявление того, что нет никакой западной гегемонии в сфере ИИ, как многим казалось пару лет назад, а причиной он видит систему образования – в Китае она построена на жестокой конкуренции.
Второе – это языковая модель крайне высокого уровня, у которой открыт код. Что дает возможность любому бизнесу мира в полной мере использовать ее прямо сейчас на своих мощностях. Никакого эксклюзива, никакой монополии. И это означает, что довольно скоро мы можем увидеть смену характера всей гонки вооружений ИИ, всего этого сегмента.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Зато она всерьез стала сенсацией и выбила Nvidia с первого места в списке самых богатых компаний. На сегодня Nvidia уже понемногу отыгрывает падение, но тот удар был ошеломительным: минус $600 млрд только у этой компании и минус $1 трлн – по Nasdaq.
Вот что важно знать про сенсационную нейронку:
1️⃣ Откуда взялась DeepSeek
Компания появилась совсем недавно, в 2023-м, как сайд-проект хедж-фонда High-Flyer. Он использует ИИ в биржевых торгах. Основателя фонда зовут Лян Вэньфэнь, но британские СМИ зовут его проще – «40-летним ботаном и занудой с ужасной прической».
Прическа странная, но в чутье не откажешь – тысячи чипов Nvidia он начал закупать еще в 2021-м. Очевидно, окружение Лян Вэньфэня смотрело на него как на идиота. Но он и его фонд быстро поднялись за счет ИИ-прогнозов на цены акций. А вовремя купленная сотня тысяч чипов очень помогла — потом США забанили их поставки в Китай.
2️⃣ Почему именно сейчас DeepSeek на хайпе
На самом деле о нейронке заговорили раньше – почти год назад. Тогда вышла качественная модель V2. Следующий шаг – в ноябре-2024, с закрепившей успех V3. А сейчас вышла R1 – и рынок разорвало. В основном говорят не о том, что DeepSeek довольно убедительно имитирует логику человека, и даже не о том, что у R1 полностью открытый код.
Говорят только про то, что R1 сделали за 55 дней и за $6 миллионов. Поэтому акции Nvidia и упали. Мир внезапно решил, что DeepSeek – крохотная лаборатория с парой талантливых гиков, а Nvidia водила всех за нос с псевдонеобходимостью их чипов в огромных количествах. А Сэм Альтман из Open AI – вообще мистификатор и распильщик, вбухал миллиарды от инвесторов, нанял тысячи людей, а, оказывается, все было так просто.
Ему припомнили и диалог на конференции, где на вопрос «могут ли три талантливых инженера сделать конкурента ChatGPT за $10 млн», Альтман ответил: «Абсолютно безнадежная идея».
4️⃣ Почему это не совсем так
Инвесторам понадобилось несколько дней, чтобы вернуться к голосу разума. High-Flyer и DeepSeek – это не подвальная лаборатория, а крепкая компания с сотнями сотрудников. Да, не тысячами, а сотнями – но это лучшие. Лян Вэньфэнь засыпал кандидатов деньгами, собрал действительно топ-специалистов. Он сделал ставку именно на китайских инженеров, а не выходцев из той же OpenAI.
И оценка в $6 млн на создание R1 все же не больше чем газетный заголовок. В ее расчет легла оценка потраченных ресурсов High-Flyer только на версию V3, и эта цифра не включает в себя огромного пласта прочих работ. Это быстро стало понятно, но в моменте рынок перенервничал.
Конечно, в любом случае DeepSeek R1 получилась сильно дешевле того же ChatGPT, но тут есть много факторов: первым всегда сложнее, у DeepSeek под рукой были наработки конкурентов, а еще прямо сейчас мы видим, как разгорается новый скандал – в Microsoft и в Open AI подозревают DeepSeek в прямой краже данных. Эти данные в огромном объеме DeepSeek могла извлекать в работе с ChatGPT через API.
А тут место для шутки: видимо, на безопасности в DeepSeek точно сэкономили, потому что разгорается не один, а сразу два скандала. Сегодня все пишут о том, как «белые хакеры» из Wiz смогли вскрыть базу данных пользователей DeepSeek как консервную банку.
4️⃣ Чем важен DeepSeek на самом деле
Но все это меркнет по сравнению со сразу двумя моментами.
Первый точно охарактеризовал Павел Дуров: мы увидели явное проявление того, что нет никакой западной гегемонии в сфере ИИ, как многим казалось пару лет назад, а причиной он видит систему образования – в Китае она построена на жестокой конкуренции.
Второе – это языковая модель крайне высокого уровня, у которой открыт код. Что дает возможность любому бизнесу мира в полной мере использовать ее прямо сейчас на своих мощностях. Никакого эксклюзива, никакой монополии. И это означает, что довольно скоро мы можем увидеть смену характера всей гонки вооружений ИИ, всего этого сегмента.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
В этот день, 7 февраля, в 2008 году сгорел культовый московский клуб «Дягилев».
Причем тут тематика нашего канала? Ну как вам сказать: доходы клубов масштаба «Рая» или «Дягилева» легко могли достигать $4-5 млн в год. Неплохая инвестиция?
Даже такие оценки кажутся довольно скромными – они складываются из контрактов с алкогольными бизнесами, стоимости билетов, пропусков в ложи и так далее.
Но тот самый легендарный Паша Фейсконтроль (Павел Пичугин, он умер) как-то вспоминал, как продал столик за $42 тыc., а деньги ему привезли кэшем в рублях. Бывали случаи и когда столик покупали за $80 тысяч.
Официальная стоимость столика начиналась от $10 тыс., но в «Дягилеве» все превращалось в аукционные лоты: шампанское, столики, люди.
Пичугин так описывал задумку Алексея Горобия, фактического создателя той «гламурной эпатажной клубной Москвы жирных нулевых» (он тоже умер):
«Мы изобрели клубный амфитеатр. У кого меньше денег — сидят снизу, их не пускают наверх, у кого больше — наверху в имперских ложах. Те смотрят за этими, эти на тех. Самые крутые столы были сделаны с туалетами. Это часть удобства, что, если ты сидишь за этим столом, у тебя есть туалет рядом. Чем выше ты сидел, тем было круче».
По сути, это была модель общества в миниатюре – все по пирамиде Маслоу, только с полными шампанского ванными, миллиардерами из списка Forbes и совершенно дикими вещами вроде оргий от госпожи Лотты, слухи о которых расползались по столице. А пока слухи ползли, в туалетах «Дягилева» закладывались основы для свадеб, разводов и бизнес-сделок.
И где-то грустила Лада Дэнс, которую Фейсконтроль снова не пустил в клуб, потому что не узнал в лицо. Гуляет история, что и Монику Белуччи как-то не пустили – она была без мейка и в спортивных штанах.
На открытии «Дягилева» играл Дэвид Моралес – лауреат «Грэмми». Да он и не главная звезда – туда могли привезти кого угодно, любого масштаба. Мир смотрел на все это с легким ужасом, оцепенением – и временами с завистью.
Но, как ни странно, главное, что сделало «Дягилев» символом этой ультракороткой и яркой эпохи, в другом. Дело в том, что клуб не только вовремя открылся – но и вовремя сгорел. Сам того не желая (или, кстати, желая), он подвел под этой эпохой черту.
Это был пророческий пожар. Несколько месяцев спустя по России полновесно ударил финансовый кризис-2008, рухнули цены на нефть, и Москва уже никогда (по крайней мере, пока что) не возвращалась к этому усыпанному золотом угару и шику. Богатые люди стали скромнее – а развлечения культурнее. Не удивительно: существуют мнения, что для крупного бизнеса этот кризис в ряде проявлений оказался жестче и хуже, чем дефолт-1998.
Не все осознали и приняли новый тренд сразу – но про Mardan Palace мы, возможно, расскажем в другой раз.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Причем тут тематика нашего канала? Ну как вам сказать: доходы клубов масштаба «Рая» или «Дягилева» легко могли достигать $4-5 млн в год. Неплохая инвестиция?
Даже такие оценки кажутся довольно скромными – они складываются из контрактов с алкогольными бизнесами, стоимости билетов, пропусков в ложи и так далее.
Но тот самый легендарный Паша Фейсконтроль (Павел Пичугин, он умер) как-то вспоминал, как продал столик за $42 тыc., а деньги ему привезли кэшем в рублях. Бывали случаи и когда столик покупали за $80 тысяч.
Официальная стоимость столика начиналась от $10 тыс., но в «Дягилеве» все превращалось в аукционные лоты: шампанское, столики, люди.
Пичугин так описывал задумку Алексея Горобия, фактического создателя той «гламурной эпатажной клубной Москвы жирных нулевых» (он тоже умер):
«Мы изобрели клубный амфитеатр. У кого меньше денег — сидят снизу, их не пускают наверх, у кого больше — наверху в имперских ложах. Те смотрят за этими, эти на тех. Самые крутые столы были сделаны с туалетами. Это часть удобства, что, если ты сидишь за этим столом, у тебя есть туалет рядом. Чем выше ты сидел, тем было круче».
По сути, это была модель общества в миниатюре – все по пирамиде Маслоу, только с полными шампанского ванными, миллиардерами из списка Forbes и совершенно дикими вещами вроде оргий от госпожи Лотты, слухи о которых расползались по столице. А пока слухи ползли, в туалетах «Дягилева» закладывались основы для свадеб, разводов и бизнес-сделок.
И где-то грустила Лада Дэнс, которую Фейсконтроль снова не пустил в клуб, потому что не узнал в лицо. Гуляет история, что и Монику Белуччи как-то не пустили – она была без мейка и в спортивных штанах.
На открытии «Дягилева» играл Дэвид Моралес – лауреат «Грэмми». Да он и не главная звезда – туда могли привезти кого угодно, любого масштаба. Мир смотрел на все это с легким ужасом, оцепенением – и временами с завистью.
Но, как ни странно, главное, что сделало «Дягилев» символом этой ультракороткой и яркой эпохи, в другом. Дело в том, что клуб не только вовремя открылся – но и вовремя сгорел. Сам того не желая (или, кстати, желая), он подвел под этой эпохой черту.
Это был пророческий пожар. Несколько месяцев спустя по России полновесно ударил финансовый кризис-2008, рухнули цены на нефть, и Москва уже никогда (по крайней мере, пока что) не возвращалась к этому усыпанному золотом угару и шику. Богатые люди стали скромнее – а развлечения культурнее. Не удивительно: существуют мнения, что для крупного бизнеса этот кризис в ряде проявлений оказался жестче и хуже, чем дефолт-1998.
Не все осознали и приняли новый тренд сразу – но про Mardan Palace мы, возможно, расскажем в другой раз.
Хорошего вечера!
©️ Mr. Agranovsky
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Что происходит с рублем. Коротко
Сегодня не было ни одной смешной шутки про 14 февраля кроме мема на видео, а рубль никак не отреагировал на решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Она, впрочем, никак и не изменилась – 21%.
А еще – все важное, что могло произойти с рублем на этой неделе, уже произошло. И у него, и у рынка в целом случилась кратковременная эйфория. Сейчас доллар стоит 91 руб. (это если по курсу ЦБ), ну или 94 руб., если смотреть на фьючерс. Это уровни сентября-2024. К юаню рубль тоже подрос: еще 7 февраля это было 13,3 руб. за юань, а сейчас – 12,3.
Но ключевое слово – не эйфория, а «кратковременная».
Большинство аналитиков ждут по году 100-110 рублей за доллар. Причины: усиление рубля точно приведет к росту импорта, а параллельно, на фоне разговоров о мире, подешевеет нефть.
• Другое дело, что в этой комнате есть пара огромных слонов. Первый из них – это расчет на смягчение санкций хотя бы по части ряда финансовых потоков. И его игроки рынка вроде бы в прогнозах не закладывают – но закладывать вынуждены. Парадокс.
• Причем между ослаблением этим санкций и укреплением рубля не стоит ставить знак «равно». Есть высокая вероятность сценария, что это смягчение ослабит и рубль – за счет оттока долларов из России.
• Слон номер 2 – это ключевая ставка Центробанка. Если экстремально коротко сформулировать главные выводы из сегодняшней пресс-конференции Набиуллиной: урегулирование украинской ситуации пока рано включать в прогноз, а инфляцию все еще нужно как-то замедлять. Ах да, Эльвира Сахипзадовна была без броши.
• Кстати, в сентябре 2022 г. у Набиуллиной как-то спросили, почему она перестала их надевать (раньше это был яркий финансовый мем – в ее брошках искали сигналы рынку). «Что касается брошек, я пока не вижу оснований снова к ним прибегать», – ответила она. Интересно, когда эти основания появятся.
• Разговора о снижении ставки, кстати, пока не идет. Скорее вопрос в ее повышении до 22% в марте – и тут 50/50. А если вернуться к прогнозу курса рубля, то самый популярный ответ: «Давайте подождем ориентировочно до конца весны».
И резюме: сейчаc почти невозможно что-либо прогнозировать и единственно верным финансовым советом, возможно, окажется «не суетиться». Потому что все факторы выше могут померкнуть по сравнению с очередной Великой Торговой войной имени Дональда Трампа и еще парой десятков заградительных тарифов и пошлин.
Хорошего вам вечера (такой день, все-таки)
©️ Mr. Agranovsky
Сегодня не было ни одной смешной шутки про 14 февраля кроме мема на видео, а рубль никак не отреагировал на решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Она, впрочем, никак и не изменилась – 21%.
А еще – все важное, что могло произойти с рублем на этой неделе, уже произошло. И у него, и у рынка в целом случилась кратковременная эйфория. Сейчас доллар стоит 91 руб. (это если по курсу ЦБ), ну или 94 руб., если смотреть на фьючерс. Это уровни сентября-2024. К юаню рубль тоже подрос: еще 7 февраля это было 13,3 руб. за юань, а сейчас – 12,3.
Но ключевое слово – не эйфория, а «кратковременная».
Большинство аналитиков ждут по году 100-110 рублей за доллар. Причины: усиление рубля точно приведет к росту импорта, а параллельно, на фоне разговоров о мире, подешевеет нефть.
• Другое дело, что в этой комнате есть пара огромных слонов. Первый из них – это расчет на смягчение санкций хотя бы по части ряда финансовых потоков. И его игроки рынка вроде бы в прогнозах не закладывают – но закладывать вынуждены. Парадокс.
• Причем между ослаблением этим санкций и укреплением рубля не стоит ставить знак «равно». Есть высокая вероятность сценария, что это смягчение ослабит и рубль – за счет оттока долларов из России.
• Слон номер 2 – это ключевая ставка Центробанка. Если экстремально коротко сформулировать главные выводы из сегодняшней пресс-конференции Набиуллиной: урегулирование украинской ситуации пока рано включать в прогноз, а инфляцию все еще нужно как-то замедлять. Ах да, Эльвира Сахипзадовна была без броши.
• Кстати, в сентябре 2022 г. у Набиуллиной как-то спросили, почему она перестала их надевать (раньше это был яркий финансовый мем – в ее брошках искали сигналы рынку). «Что касается брошек, я пока не вижу оснований снова к ним прибегать», – ответила она. Интересно, когда эти основания появятся.
• Разговора о снижении ставки, кстати, пока не идет. Скорее вопрос в ее повышении до 22% в марте – и тут 50/50. А если вернуться к прогнозу курса рубля, то самый популярный ответ: «Давайте подождем ориентировочно до конца весны».
И резюме: сейчаc почти невозможно что-либо прогнозировать и единственно верным финансовым советом, возможно, окажется «не суетиться». Потому что все факторы выше могут померкнуть по сравнению с очередной Великой Торговой войной имени Дональда Трампа и еще парой десятков заградительных тарифов и пошлин.
Хорошего вам вечера (такой день, все-таки)
©️ Mr. Agranovsky
Нечто абсолютно новое. Про квантовый чип от Microsoft
Сенсация от Microsoft – там представили квантовый чип на основе топологических сверпроводников. Вы наверняка уже об этом читали.
🤖 Попробуем максимально коротко объяснить, почему это важно и что об этом нужно знать:
• Этот чип уже действительно представлен, он существует, он размером с ладонь (есть фото), у него есть имя – Majorana 1.
• Название выбрано не просто так. Суть этого проекта Microsoft в исследовании топологических квантовых вычислений, цель которых – научиться использовать особые квазичастицы, так называемые майорановские фермионы, для создания надежного квантового компьютера. Это самый долгий проект Microsoft, путь к «Майоране» занял 17 лет.
• В Microsoft не стесняются в эпохальных выражениях: они называют свой чип основанным на принципиально новом материале – тех самых топологических сверхпроводниках или (вы часто теперь будете встречать этот термин) топокондукторе.
• Больше того, научные сотрудники Microsoft говорят не просто о новом материале – а о новом состоянии материи. Обычно выделяют 3 состояния вещества – твердое, жидкое, газообразное – или 4, добавляя к ним плазму. Но есть и другие оценки, вплоть до 12 состояний, например: дегенерированное вещество, кварк-глюонная плазма, сверхтекучесть и так далее.
• Так вот, в логике исследователей из Microsoft, их топокондуктор поддерживает топологическое состояние материи. Это особый тип вещества, где ключевую роль играют не обычные свойства (плотность, проводимость и так далее), а топология – наука о формах и их изменениях.
🤖 И вот к чему это привело:
• На чипе Majorana 1 разместили пока только восемь топологических кубитов, но утверждают, что этот новый тип чипов позволит увеличить их число до миллиона.
• Кубиты (квантовые биты) – это единицы информации в квантовых вычислениях, грубо говоря, строительные блоки квантовых компьютеров.
• А миллион кубитов позволит совершить решающий рывок и уже в течение ближайших нескольких лет создать действующий квантовый компьютер ошеломительной мощности, по сравнению с которым все вместе взятые суперкомпьютеры на планете – это кнопочный калькулятор, который вы зачем-то купили в ларьке «Пресса и сувениры» на автобусной остановке.
• Просто для понимания: все, то есть вообще все существующие на Земле компьютеры (и упомянутые суперкомпьютеры, и ваши «макбуки») совокупно не достигают мощности, сопоставимой с миллионом кубитом. А на задачи, на которые у такого компьютера будут уходить минуты, современным суперкомпьютерам требуются десятки тысяч лет.
• Но важно понимать: серьезные ученые пока что аккуратно читают новости от Microsoft (вот, кстати, ссылка), потому что деталей слишком мало, а путь от исследовательского прототипа к реальному инженерному продукту может содержать в себе много неочевидных рисков.
• В любом случае, пока выглядит так, что мы видим нечто совершенно новое – изобретение, по значимости сравнимое с открытием полупроводников, кремниевых транзисторов.
• Но пока не факт, что на вершине пирамиды окажется именно Microsoft – в лаборатории квантовых вычислений Google уже показывали процессор Willow, который тоже унизил современные суперкомпьютеры. Но об этом – в другой раз.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Сенсация от Microsoft – там представили квантовый чип на основе топологических сверпроводников. Вы наверняка уже об этом читали.
🤖 Попробуем максимально коротко объяснить, почему это важно и что об этом нужно знать:
• Этот чип уже действительно представлен, он существует, он размером с ладонь (есть фото), у него есть имя – Majorana 1.
• Название выбрано не просто так. Суть этого проекта Microsoft в исследовании топологических квантовых вычислений, цель которых – научиться использовать особые квазичастицы, так называемые майорановские фермионы, для создания надежного квантового компьютера. Это самый долгий проект Microsoft, путь к «Майоране» занял 17 лет.
• В Microsoft не стесняются в эпохальных выражениях: они называют свой чип основанным на принципиально новом материале – тех самых топологических сверхпроводниках или (вы часто теперь будете встречать этот термин) топокондукторе.
• Больше того, научные сотрудники Microsoft говорят не просто о новом материале – а о новом состоянии материи. Обычно выделяют 3 состояния вещества – твердое, жидкое, газообразное – или 4, добавляя к ним плазму. Но есть и другие оценки, вплоть до 12 состояний, например: дегенерированное вещество, кварк-глюонная плазма, сверхтекучесть и так далее.
• Так вот, в логике исследователей из Microsoft, их топокондуктор поддерживает топологическое состояние материи. Это особый тип вещества, где ключевую роль играют не обычные свойства (плотность, проводимость и так далее), а топология – наука о формах и их изменениях.
🤖 И вот к чему это привело:
• На чипе Majorana 1 разместили пока только восемь топологических кубитов, но утверждают, что этот новый тип чипов позволит увеличить их число до миллиона.
• Кубиты (квантовые биты) – это единицы информации в квантовых вычислениях, грубо говоря, строительные блоки квантовых компьютеров.
• А миллион кубитов позволит совершить решающий рывок и уже в течение ближайших нескольких лет создать действующий квантовый компьютер ошеломительной мощности, по сравнению с которым все вместе взятые суперкомпьютеры на планете – это кнопочный калькулятор, который вы зачем-то купили в ларьке «Пресса и сувениры» на автобусной остановке.
• Просто для понимания: все, то есть вообще все существующие на Земле компьютеры (и упомянутые суперкомпьютеры, и ваши «макбуки») совокупно не достигают мощности, сопоставимой с миллионом кубитом. А на задачи, на которые у такого компьютера будут уходить минуты, современным суперкомпьютерам требуются десятки тысяч лет.
• Но важно понимать: серьезные ученые пока что аккуратно читают новости от Microsoft (вот, кстати, ссылка), потому что деталей слишком мало, а путь от исследовательского прототипа к реальному инженерному продукту может содержать в себе много неочевидных рисков.
• В любом случае, пока выглядит так, что мы видим нечто совершенно новое – изобретение, по значимости сравнимое с открытием полупроводников, кремниевых транзисторов.
• Но пока не факт, что на вершине пирамиды окажется именно Microsoft – в лаборатории квантовых вычислений Google уже показывали процессор Willow, который тоже унизил современные суперкомпьютеры. Но об этом – в другой раз.
Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Все опять говорят об огромном пузыре на рынке США – и о том, что он скоро лопнет
Из свежих предсказаний – Джереми Грэнтэм, Джон Хассман, Роберт Кийосаки, Рэй Далио. Это довольно разные люди, но есть пара моментов, которые их объединяют:
1️⃣ Их слова ОЧЕНЬ часто не сбываются. Прогнозы Кийосаки вообще уже стали мемом – по «твиттеру» (извините, X), гуляют графики S&P c наложенными на них его неверными предсказаниями. Но Хассмана, например, называют человеком, верно предсказавшим кризис-2008 и «пузырь доткомов» на рубеже нулевых.
2️⃣ В своих прогнозах все эти люди акцентируют внимание на ИИ-буме (что совпало с релизом ChatGPT 4.5) – и проводят параллели как раз с «пузырем доткомов». Но, кстати, не только с ним, а и с другими крупнейшими технологическими прорывами в прошлом, вплоть до железных дорог.
🔍 Итак, кто что говорит
• Инвестор-миллиардер Рэй Далио снова заговорил о пузыре после истории с DeepSeek в конце января. Тогда акции американских бигтехов обвалились из-за хайпа вокруг нового конкурента – и показали слишком острую волатильность. «Есть крупная новая технология, которая, безусловно, изменит мир и будет успешной. Но некоторые путают это с успешными инвестициями», – говорит Далио. Но главное – не факт пузыря, а то, что может его проколоть. Опять же, по Далио, это сочетание высокой стоимости акций прямо сейчас и риска повышения процентных ставок.
• Кийосаки формулирует конкретнее и ярче: «Предупреждаю, грядет крупнейший в истории крах рынка. Это случится в феврале 2025 года». Высказался он и про криптовалюту – и круче это звучит на английском: «Bitcoin will boom, boom, boom». По сути, он говорит о том, что криптоактивы станут гаванью и спасением.
• Еще один знаменитый инвестор-миллиардер Джереми Грэнтэм называет рынок в его текущем состоянии самым уязвимым в истории. Бум ИИ может привести к катастрофе, считает инвестор, но вместе с тем парадоксально признает – пока никаких тревожных сигналов нет. Его встревоженность объясняется тем, что так, в общем-то, происходило всегда – пузырь не может надуваться бесконечно, рано или поздно следует хлопок и обвал. Любимый и важный пример Грэнтэма – Великая депрессия. Все, как выражается инвестор, в 1929 г. «полетело к чертям» всего через несколько дней после того, как рынок достиг своего пика. А сейчас как раз тот самый пик.
• Джон Хассман, культовый рыночный «медведь», на которого, кстати, в своих прогнозах ссылался Грэнтэм, тоже на нерве. По его исследованиям, а у Хассмана своя методология (но это тема для отдельного поста), индекс S&P 500 на сегодня достиг самой агрессивной оценки как раз с 1929 года. Хотя, строго говоря, считать этот индекс начали на пару десятилетий позже. Хассман, кстати, начал хоронить рынок еще в 2023-м, но к его прогнозам относятся двояко: с одной стороны, он вроде как предсказал кризисы 2000 и 2008 гг., с другой, повторимся, это «медведь», который предрекает обвалы примерно каждый год.
🫰И что с того?
Тут сразу два момента. Во-первых, к прогнозам этих людей можно относиться по-разному, но есть факт: к концу 2024 г. рыночная капитализация Nasdaq достигла 103% ВВП США. Это самый высокий показатель за всю историю. Перед тем, как 25 лет назад лопнул «пузырь доткомов», это соотношение держалось на уровне чуть больше 60% – и тогда воспринималось критичным.
Второй момент: никто из этих людей не закладывает в решающие факторы то, что происходит прямо сейчас – а именно, новые торговые войны Трампа и обещанный ответ на них Китая. А еще Европы. А еще Канады. Хотя, возможно, именно это перевернет правила игры.
Но пока что – хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Из свежих предсказаний – Джереми Грэнтэм, Джон Хассман, Роберт Кийосаки, Рэй Далио. Это довольно разные люди, но есть пара моментов, которые их объединяют:
1️⃣ Их слова ОЧЕНЬ часто не сбываются. Прогнозы Кийосаки вообще уже стали мемом – по «твиттеру» (извините, X), гуляют графики S&P c наложенными на них его неверными предсказаниями. Но Хассмана, например, называют человеком, верно предсказавшим кризис-2008 и «пузырь доткомов» на рубеже нулевых.
2️⃣ В своих прогнозах все эти люди акцентируют внимание на ИИ-буме (что совпало с релизом ChatGPT 4.5) – и проводят параллели как раз с «пузырем доткомов». Но, кстати, не только с ним, а и с другими крупнейшими технологическими прорывами в прошлом, вплоть до железных дорог.
🔍 Итак, кто что говорит
• Инвестор-миллиардер Рэй Далио снова заговорил о пузыре после истории с DeepSeek в конце января. Тогда акции американских бигтехов обвалились из-за хайпа вокруг нового конкурента – и показали слишком острую волатильность. «Есть крупная новая технология, которая, безусловно, изменит мир и будет успешной. Но некоторые путают это с успешными инвестициями», – говорит Далио. Но главное – не факт пузыря, а то, что может его проколоть. Опять же, по Далио, это сочетание высокой стоимости акций прямо сейчас и риска повышения процентных ставок.
• Кийосаки формулирует конкретнее и ярче: «Предупреждаю, грядет крупнейший в истории крах рынка. Это случится в феврале 2025 года». Высказался он и про криптовалюту – и круче это звучит на английском: «Bitcoin will boom, boom, boom». По сути, он говорит о том, что криптоактивы станут гаванью и спасением.
• Еще один знаменитый инвестор-миллиардер Джереми Грэнтэм называет рынок в его текущем состоянии самым уязвимым в истории. Бум ИИ может привести к катастрофе, считает инвестор, но вместе с тем парадоксально признает – пока никаких тревожных сигналов нет. Его встревоженность объясняется тем, что так, в общем-то, происходило всегда – пузырь не может надуваться бесконечно, рано или поздно следует хлопок и обвал. Любимый и важный пример Грэнтэма – Великая депрессия. Все, как выражается инвестор, в 1929 г. «полетело к чертям» всего через несколько дней после того, как рынок достиг своего пика. А сейчас как раз тот самый пик.
• Джон Хассман, культовый рыночный «медведь», на которого, кстати, в своих прогнозах ссылался Грэнтэм, тоже на нерве. По его исследованиям, а у Хассмана своя методология (но это тема для отдельного поста), индекс S&P 500 на сегодня достиг самой агрессивной оценки как раз с 1929 года. Хотя, строго говоря, считать этот индекс начали на пару десятилетий позже. Хассман, кстати, начал хоронить рынок еще в 2023-м, но к его прогнозам относятся двояко: с одной стороны, он вроде как предсказал кризисы 2000 и 2008 гг., с другой, повторимся, это «медведь», который предрекает обвалы примерно каждый год.
🫰И что с того?
Тут сразу два момента. Во-первых, к прогнозам этих людей можно относиться по-разному, но есть факт: к концу 2024 г. рыночная капитализация Nasdaq достигла 103% ВВП США. Это самый высокий показатель за всю историю. Перед тем, как 25 лет назад лопнул «пузырь доткомов», это соотношение держалось на уровне чуть больше 60% – и тогда воспринималось критичным.
Второй момент: никто из этих людей не закладывает в решающие факторы то, что происходит прямо сейчас – а именно, новые торговые войны Трампа и обещанный ответ на них Китая. А еще Европы. А еще Канады. Хотя, возможно, именно это перевернет правила игры.
Но пока что – хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Настоящая бойня в сфере ИИ развернется между агентами – скоро вы постоянно будете о них слышать
☝️ ИИ-агенты – это ваши помощники (или, если вам не повезло с работой, ваши заменители) как в повседневных делах, так и в бизнесе. Они могут быть аналитиками, исследователями, аудиторами – да кем угодно, а еще невероятно поумневшей «Алисой».
• В этом сегменте тесно уже сейчас – Google и Bytedance, Microsoft и Amazon, ну и, конечно, OpenAI. У создателей ChatGPT есть два флагманских агента, оба они представили с большой помпой (Сэм Альтман так любит) – это Operator и Deep Research.
• Но, строго говоря, участников рынка ИИ-агентов уже не единицы, не десятки, и даже не сотни – огромное количество бизнесов прямо сейчас формирует своих агентов на базе основных языковых моделей. Некоторые – для внутренних
нужд, а другие – на продажу.
• В Grand Review Research ждут, что до 2030-го объем этого рыночного сегмента будет расти в полтора раза каждый год, а в итоге достигнет более чем $70 миллиардов.
🤖🤖🤖
ИИ-агент – это программа, способная автономно выполнять задачи, которые вы ей поручите, в течение длительного промежутка времени. А вас не трогать.
• Это не обязательно искусственный мегамозг – ИИ-агенты могут быть довольно простыми (например, их единственной задачей будет каждый день фиксировать по данным электронного пропуска, во сколько вы пришли на работу, и заносить эти данные в таблицу).
• Могут быть более продвинутыми, но заточенными под одну отдельно взятую задачу – например, постоянно мониторить транзакции в вашем бизнесе и сигнализировать о признаках мошенничества. Удобно, особенно, если учесть, что ИИ-агент работает круглосуточно, ему не нужен отдых.
🤖🤖🤖
Но, конечно, на вершине хайпа находятся сложные ИИ-агенты, которые способны полностью (или почти полностью заменить человека). Возьмем, к примеру Operator – этот агент создан для повседневных задач в онлайне.
• Вы можете ему сказать: «Спланируй мне поездку на озеро Байкал с 20 по 27 марта на одного человека в бюджете до 300 тыс. руб., закажи билеты на сайте «Аэрофлота», арендуй номер в гостинице и подбери мне экскурсии». И он все сделает за вас – а обращаться к вам будет только, например, при подтверждении оплаты. Отличие пользовательского опыта от ChatGPT в том, что там вы получите только рекомендации – но искать и покупать билеты вместо вас чат не пойдет.
• Другой агент от Open AI – Deep Research – заточен под задачи иной направленности. Это аналитик высокого уровня, который может проводить многоступенчатые исследования. Например, можно поручить ему исследовать тенденции и обнаружить закономерности автомобильного рынка России за последние 30 лет, а также на основе этого сделать выводы и рекомендации автодилерам либо автомобильным производителям. Он уйдет подумать минут на 30, а в результате выдаст детальный документ по итогам глубокого анализа всех возможных источников (сколько бы их ни было). Главное – Deep Research самостоятельно планирует исследование – и, в отличие от взаимодействия с ChatGPT, это он задаст вам уточняющие вопросы, а не вы направите его.
• А на днях у нас случился еще один DeepSeek – то есть, китайский конкурент с впечатляющими результатами. Это универсальный ИИ-агент Manus, который по ряду метрик превосходит Deep Research. Ключевое слово тут – «универсальный». То есть, ему можно поручить разные виды задач, и все они он будет выполнять без вмешательства человека.
🤷🏻♂️ Но, кажется, бизнес-прорыв не в обобщении и не в конкурировании условного Manus с OpenAI, а в насыщении рынка огромным числом «мелких» ИИ-агентов, каждый из которых сможет заменить вашего бухгалтера, вашего аналитика, вашего медиапланера, вашего редактора, вашего personal assistant.
Или вас. Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
☝️ ИИ-агенты – это ваши помощники (или, если вам не повезло с работой, ваши заменители) как в повседневных делах, так и в бизнесе. Они могут быть аналитиками, исследователями, аудиторами – да кем угодно, а еще невероятно поумневшей «Алисой».
• В этом сегменте тесно уже сейчас – Google и Bytedance, Microsoft и Amazon, ну и, конечно, OpenAI. У создателей ChatGPT есть два флагманских агента, оба они представили с большой помпой (Сэм Альтман так любит) – это Operator и Deep Research.
• Но, строго говоря, участников рынка ИИ-агентов уже не единицы, не десятки, и даже не сотни – огромное количество бизнесов прямо сейчас формирует своих агентов на базе основных языковых моделей. Некоторые – для внутренних
нужд, а другие – на продажу.
• В Grand Review Research ждут, что до 2030-го объем этого рыночного сегмента будет расти в полтора раза каждый год, а в итоге достигнет более чем $70 миллиардов.
🤖🤖🤖
ИИ-агент – это программа, способная автономно выполнять задачи, которые вы ей поручите, в течение длительного промежутка времени. А вас не трогать.
• Это не обязательно искусственный мегамозг – ИИ-агенты могут быть довольно простыми (например, их единственной задачей будет каждый день фиксировать по данным электронного пропуска, во сколько вы пришли на работу, и заносить эти данные в таблицу).
• Могут быть более продвинутыми, но заточенными под одну отдельно взятую задачу – например, постоянно мониторить транзакции в вашем бизнесе и сигнализировать о признаках мошенничества. Удобно, особенно, если учесть, что ИИ-агент работает круглосуточно, ему не нужен отдых.
🤖🤖🤖
Но, конечно, на вершине хайпа находятся сложные ИИ-агенты, которые способны полностью (или почти полностью заменить человека). Возьмем, к примеру Operator – этот агент создан для повседневных задач в онлайне.
• Вы можете ему сказать: «Спланируй мне поездку на озеро Байкал с 20 по 27 марта на одного человека в бюджете до 300 тыс. руб., закажи билеты на сайте «Аэрофлота», арендуй номер в гостинице и подбери мне экскурсии». И он все сделает за вас – а обращаться к вам будет только, например, при подтверждении оплаты. Отличие пользовательского опыта от ChatGPT в том, что там вы получите только рекомендации – но искать и покупать билеты вместо вас чат не пойдет.
• Другой агент от Open AI – Deep Research – заточен под задачи иной направленности. Это аналитик высокого уровня, который может проводить многоступенчатые исследования. Например, можно поручить ему исследовать тенденции и обнаружить закономерности автомобильного рынка России за последние 30 лет, а также на основе этого сделать выводы и рекомендации автодилерам либо автомобильным производителям. Он уйдет подумать минут на 30, а в результате выдаст детальный документ по итогам глубокого анализа всех возможных источников (сколько бы их ни было). Главное – Deep Research самостоятельно планирует исследование – и, в отличие от взаимодействия с ChatGPT, это он задаст вам уточняющие вопросы, а не вы направите его.
• А на днях у нас случился еще один DeepSeek – то есть, китайский конкурент с впечатляющими результатами. Это универсальный ИИ-агент Manus, который по ряду метрик превосходит Deep Research. Ключевое слово тут – «универсальный». То есть, ему можно поручить разные виды задач, и все они он будет выполнять без вмешательства человека.
🤷🏻♂️ Но, кажется, бизнес-прорыв не в обобщении и не в конкурировании условного Manus с OpenAI, а в насыщении рынка огромным числом «мелких» ИИ-агентов, каждый из которых сможет заменить вашего бухгалтера, вашего аналитика, вашего медиапланера, вашего редактора, вашего personal assistant.
Или вас. Хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Кто выигрывает от торговых войн Трампа? (тут есть про таблетки)
Рубль подрос, российские рынки тоже, но вокруг происходит интересное. Например, рекордно выросло золото – традиционный суперзащитный актив, спасение от геополитических и экономических катастроф, потрясений, цунами. Впервые за всю историю золото преодолело отметку в $3000.
Параллельно падали американские рынки – за последние несколько недель S&5 500 потерял порядка 10% и только сегодня начал понемногу оживать. Хотя еще месяц назад все росло и колосилось. Очень похожая история и с биткоином, хотя там отдельный большой рассказ (про криптовалютные стратегические резервы имени Трампа и так далее).
Общую причину происходящего вы все хорошо знаете – это торговые войны Трампа и все новые пошлины (некоторые из которых вводились и отменялись всего за одни сутки). Автомобили, металлы, даже алкоголь – так или иначе прилетело уже практически по всем. Из самого нового: вину, шампанскому и другим спиртным напиткам из Европы с легкой руки Трампа грозит 200% пошлины в США.
Очень трудно прогнозировать, что будет дальше, потому что пока все слишком искрит. Вот как бывает – вы в шумной компании, вдруг кто-то с кем-то начинает ссориться, почти до драки. Но возникает некий третий – и делает что-то дикое. Поет «Коня», выпивает бутылку виски залпом или как-то еще отвлекает внимание на себя. И вот сейчас исполняет «Коня» именно Трамп.
☝️ Зато уже сейчас наметились бенефициары этого невроза.
• Некоторые – вполне очевидные, вот, например, все пошли в золото.
• Еще из ожидаемых – Китай. Многие инвесторы со всего мира начали переходить на этот рынок – с начала нового срока Трампа Hang Seng (ключевой биржевой индекс Гонконга) вырос больше чем на 15%.
• Но здесь требуется крупная оговорка – мотивация не только (а возможно и не столько) в событиях в США. Просто Китай сейчас очень дешевый – по грубым подсчетам, на треть ниже максимумов 2021 года. Опять же, DeepSeek и весь китайский бигтех воодушевил покупателей.
💊 Но есть и менее очевидные фавориты на роль «тихой гавани».
• Для тех, кто не решился на Китай и захотел оставить активы в американских бумагах, это, например, бигфарма. Дело в том, что что в последние годы она сильно подешевела на волне ряда законодательных решений.
• Еще при Байдене (вот были времена) Вашингтон взялся за Medicare – программу медицинского страхования. Если коротко, то государство начало сильнее влиять на стоимость лекарств, что и ударило по фарме.
• А Трамп добавил сверху, когда поставил на пост главы Минздрава Роберта Ф. Кеннеди-младшего – это антипрививочник и большой поклонник конспирологии. Ну, вы понимаете, как он относится к фарме и что о ней говорит.
• Но уже сейчас фарма пошла в рост – Amgen, Johnson & Johnson и другие игроки растут на 15-20% с начала года.
Так что, возможно, фраза «работать на таблетки» скоро обретет новый смысл.
А пока – хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky
Рубль подрос, российские рынки тоже, но вокруг происходит интересное. Например, рекордно выросло золото – традиционный суперзащитный актив, спасение от геополитических и экономических катастроф, потрясений, цунами. Впервые за всю историю золото преодолело отметку в $3000.
Параллельно падали американские рынки – за последние несколько недель S&5 500 потерял порядка 10% и только сегодня начал понемногу оживать. Хотя еще месяц назад все росло и колосилось. Очень похожая история и с биткоином, хотя там отдельный большой рассказ (про криптовалютные стратегические резервы имени Трампа и так далее).
Общую причину происходящего вы все хорошо знаете – это торговые войны Трампа и все новые пошлины (некоторые из которых вводились и отменялись всего за одни сутки). Автомобили, металлы, даже алкоголь – так или иначе прилетело уже практически по всем. Из самого нового: вину, шампанскому и другим спиртным напиткам из Европы с легкой руки Трампа грозит 200% пошлины в США.
Очень трудно прогнозировать, что будет дальше, потому что пока все слишком искрит. Вот как бывает – вы в шумной компании, вдруг кто-то с кем-то начинает ссориться, почти до драки. Но возникает некий третий – и делает что-то дикое. Поет «Коня», выпивает бутылку виски залпом или как-то еще отвлекает внимание на себя. И вот сейчас исполняет «Коня» именно Трамп.
☝️ Зато уже сейчас наметились бенефициары этого невроза.
• Некоторые – вполне очевидные, вот, например, все пошли в золото.
• Еще из ожидаемых – Китай. Многие инвесторы со всего мира начали переходить на этот рынок – с начала нового срока Трампа Hang Seng (ключевой биржевой индекс Гонконга) вырос больше чем на 15%.
• Но здесь требуется крупная оговорка – мотивация не только (а возможно и не столько) в событиях в США. Просто Китай сейчас очень дешевый – по грубым подсчетам, на треть ниже максимумов 2021 года. Опять же, DeepSeek и весь китайский бигтех воодушевил покупателей.
💊 Но есть и менее очевидные фавориты на роль «тихой гавани».
• Для тех, кто не решился на Китай и захотел оставить активы в американских бумагах, это, например, бигфарма. Дело в том, что что в последние годы она сильно подешевела на волне ряда законодательных решений.
• Еще при Байдене (вот были времена) Вашингтон взялся за Medicare – программу медицинского страхования. Если коротко, то государство начало сильнее влиять на стоимость лекарств, что и ударило по фарме.
• А Трамп добавил сверху, когда поставил на пост главы Минздрава Роберта Ф. Кеннеди-младшего – это антипрививочник и большой поклонник конспирологии. Ну, вы понимаете, как он относится к фарме и что о ней говорит.
• Но уже сейчас фарма пошла в рост – Amgen, Johnson & Johnson и другие игроки растут на 15-20% с начала года.
Так что, возможно, фраза «работать на таблетки» скоро обретет новый смысл.
А пока – хорошего вам вечера!
©️ Mr. Agranovsky