Нефтеюань

Шанхайская нефтяная биржа могла бы осуществлять крупные обмены юаней на нефть, и г-н Си хотел бы, чтобы юань играл большую роль на нефтяном рынке. Китайцы планируют далеко вперед, в отличие от своих американских коллег. Могут пройти годы, прежде чем юань действительно бросит вызов доллару США на валютных рынках и на рынках нефти. С другой стороны, финансовые изменения могут происходить довольно быстро. Мы не знаем, сколько времени пройдет, прежде чем юань или другое международное средство обмена бросят вызов доминированию доллара США. Определенно, похоже, что наметились движения, подтверждающие предположение о том, что ведется подготовка к созданию альтернатив доллару США. Самая ближайшая угроза, идёт с Востока.

Инвесторы должны предвидеть тектонический сдвиг

Учитывая, что война на Украине длится почти год и что Россия поддерживает альтернативную финансовую систему, которая избегает доллара США, инвесторы должны быть осведомлены о происходящих изменениях. Отношения Китая и Саудовской Аравии приведут к снижению международного спроса на доллар. Китайско-российские соглашения в отношении нефти и газа приведут к такому же результату. Логично предположить, что "страны-изгои", такие как Иран и Северная Корея, будут продолжать избегать доллара США. Ирак, Сирия и Венесуэла наряду с другими второстепенными игроками последуют их примеру. Снижение спроса на американскую валюту окажет влияние на рынки Форекс, и за этим последует снижение курса.

Инфляция - еще один фактор, который следует учитывать инвесторам. Поскольку ФРС повышает процентные ставки для борьбы с инфляцией, весьма вероятно, что акции соответственно пострадают, особенно если в первом полугодии 2023 года не будет разворота ФРС. Оставаться в наличных деньгах в условиях инфляции нецелесообразно. Учитывая прогнозируемый спад фондового рынка на 2023 год наряду с рецессией, которой опасаются ряд генеральных директоров, недвижимость может показаться хорошей защитой. Однако в настоящее время цены на жилье снижаются. Жилая недвижимость с источником дохода, то есть сдаваемые в аренду квартиры, могла бы стать одним из способов избежать больших потерь. В то же время, поскольку ФРС повышает процентные ставки, краткосрочные бумаги ФРС могут быть привлекательными, учитывая перевернутые кривые доходности. Когда ФРС развернется, а это, вероятно, произойдет в определенный момент, а именно, когда инфляция значительно замедлится, можно будет отказаться от бумаг ФРС и вернуться на фондовый рынок и покупать акции до начала восстановления. Эта стратегия могла бы быть успешной.

Что касается будущего обесценивания валюты, то наиболее вероятным сценарием является постепенное обесценивание, а не внезапный сдвиг, даже если эту последнюю возможность нельзя полностью исключить. Евро значительно подешевел по отношению к доллару США, и маловероятно, что ЕС выиграет от расходов на поставку оружия Украине. На самом деле ЕС страдает от гораздо более высоких расходов на энергоносители. Теперь, когда ЕС практически прекратил поставки газа из России и будет покупать американский СПГ в четыре или пять раз дороже, чем покупали у россиян, укрепление евро маловероятно, даже если ЕЦБ (Европейский центральный банк) попытается подражать ФРС, повысив процентные ставки. Это классический случай, когда слишком мало и слишком поздно. Так что перевод капитала в евро не имеет блестящих перспектив. С другой стороны, швейцарский франк смог удержаться на фоне падения евро и по-прежнему считается валютой-убежищем. Швейцарские облигации платят слишком мало, чтобы быть интересными, в то время как акции швейцарских голубых фишек продолжают приносить дивиденды.

Учитывая текущие геополитические события, инвесторам может быть рискованно обращаться к Китаю. На мой взгляд, НБК (Народный банк Китая) манипулирует обменным курсом и, вероятно, попытается удержать юань на низком уровне, чтобы благоприятствовать экспорту. Существует также конфронтация между Китаем и США, которая уже стала реальностью. Санкции против России сделали инвестиции в Россию рискованным предприятием. Более чем вероятны суровые будущие санкции против Китая. Избегай медведя и дракона.

Если вам нравится вся эта лабудень 😁 с экономикой и прочие обзоры то поддержите канал:

https://www.donationalerts.com/r/anton2014

Если же хотите обзорчик своей темы, можно даже не выкладывая её на общее обозрение, а в личку, то готов поработать (запросы по ссылке выше).

Не забываем - вы лучшие читатели на свете! С Новым Годом, всё у нас получится!

Доброе время суток! Сегодняшняя тема - нефть

​​Для большинства инвесторов в энергетику на данный момент случайное падение WTI на 8 долларов за баррель в течение 48 часов является нормальным. Хотя не могу указать на новости, которые вызвали такую резкую распродажу, но могу сказать, основываясь на данных, которые вижу, что рынок предполагает, что баланс на нефтяном рынке в 1 квартале 2023 года будет слабым.

Если вы сделаете шаг назад от некоторых мелочей на нефтяных рынках, вы не сможете обвинить более широкий рынок в желании избежать воздействия нефти и энергоносителей в ближайшей перспективе.

Число случаев заболевания COVID в Китае растет, что, вероятно, приведет к дальнейшему сокращению экономической активности в ближайшей перспективе.

Временные спреды по Brent вернулись в контанго, что привело к смещению CTA в короткую сторону.

Глобальный индекс деловой активности продолжает снижаться, указывая на дальнейшее замедление в будущем.

Что я могу сказать, так это то, что у инвесторов нет недостатка в беспокойствах, и то, что казалось совершенно противоположным сценарием для энергетических быков всего 6 месяцев назад, теперь кажется, что надежда теряется.

Однако именно здесь вы должны быть спокойны и собраны. Ситуации, подобные этой, требуют от инвесторов действительно тщательного обдумывания. Например, если рынки обеспокоены резким ростом числа случаев заболевания в Китае, что приведет к дальнейшему замедлению в ближайшей перспективе, вместо того, чтобы идти в ногу с рынком, вам следует задать простой вопрос: "Разве быстрое распространение COVID не означает еще более быстрое восстановление в будущем?" И ответ неизменно таков: да, это так.

А как насчет слабых временных спредов марки Brent, которые мы наблюдаем? Не означает ли это, что баланс на нефтяном рынке может восстановиться в ближайшей перспективе?

Имейте также в виду, что прогноз погоды в Европе очень теплый, поэтому перехода с газа на нефть не было. На самом деле, сейчас так тепло, что мы думаем, что это также повлияло на спрос на топочный мазут.

Временные спреды, по сути, говорят мне о том, что спрос в первом квартале будет слабее, чем ожидалось. Физический рынок нефти уже начинает торговать мартовскими баррелями, и, судя по всему, ситуация выглядит нестабильной. Всплеск заболеваемости COVID в сочетании с избытком товарных запасов в Китае просто означает, что потребуется некоторое время, прежде чем мы полностью переварим избыток сырой нефти. Это причина, по которой вы увидите контанго только в течение первых месяцев, а не во второй половине года.

Но мы знаем, что это будет преходящее событие. Как только всплеск числа случаев закончится, спрос в Китае вернется значимым образом.

​​И причина, по которой я это говорю, заключается в том, что если вы посмотрите на запасы сырой нефти в Китае относительно уровня импорта, то заметите, что скачка запасов не произошло, несмотря на резкий скачок импорта сырой нефти. В декабре Китай импортировал почти ~ 11 миллионов баррелей морской сырой нефти в сутки, и спутниковые данные инвентаризации Kpler показывают, что декабрьские запасы сырой нефти снизились.

Теперь нефтяные медведи могут объяснить это увеличением пропускной способности нефтеперерабатывающих заводов, что приводит к избытку продукции (еще одна причина, по которой экспортная квота была увеличена примерно на 50% в годовом исчислении). Но мы думаем, что все это все еще преходящее событие. Почему? Потому что возобновление торговли никогда не было плавной линией. Дешевая нефть позволяет китайским нефтеперерабатывающим заводам работать бодрее, что приводит к увеличению товарных запасов. Китайские нефтеперерабатывающие заводы получают разрешение на экспорт избыточных запасов продукции. Остальному миру придется переварить этот избыток. Это, в свою очередь, ударит по рентабельности переработки в краткосрочной перспективе, но если спрос продолжит восстанавливаться, а возобновление активности в Китае реально, то эти избыточные запасы будут израсходованы.

Все это просто означает, что баланс на нефтяном рынке в первом квартале этого года будет слабым. Вопрос для нефтяных медведей и быков заключается в том, насколько слабыми будут балансы.

Используя очень консервативную модель предположения о спросе, считаю, что наращивание составит где-то около 0,51 миллиона баррелей в сутки.

Но ожидается, что профицит не продлится долго. Балансы нефтяного рынка во втором квартале должны в спешке вернуться к дефициту, и как только вновь возникший сбой закончится, избыточные запасы нефтепродуктов в Китае превратятся в дефицит, что подстегнет закупки сырой нефти в будущем.

Таким образом, пока рынок нефти начинает "плакать", думаю, что проблемы, удерживающие цены на низком уровне, рассеются. Сигналом к наблюдению для читателей будет момент, когда временные спреды по марке Brent снова превратятся в бэквордацию, а новости будут говорить о том, что избыточные запасы продукции в Китае превращаются в дефицит.

Для инвесторов в энергетику медвежий рынок 2014–2020 годов оказался невероятно жестоким. Но, как гласит старая поговорка, «Низкие цены на товары лечат низкие цены на товары». Моё понимание основ нефтяных рынков заставляет полагать, что мы, наконец, вступаем в многолетний бычий рынок. Инвесторы должны воспользоваться наступающей тенденцией и вкладывать средства в реальные активы, такие как драгоценные металлы и акции энергетических компаний.

Если вам нравится вся эта лабудень 😁 с экономикой и прочие обзоры то поддержите канал:

https://www.donationalerts.com/r/anton2014

Если же хотите обзорчик своей темы, можно даже не выкладывая её на общее обозрение, а в личку, то готов поработать (запросы по ссылке выше).

Не забываем - вы лучшие читатели на свете! С Новым Годом, всё у нас получится!

Доброе время суток. Сегодня обзор криптосферы.

В прошлом месяце основные события в блокчейн-индустрии все еще были затронуты последствиями фиаско FTX. Несколько маркет-мейкеров и бирж, таких как Genesis и BlockFi, начали страдать от сбоев. Паника на рынках была настолько сильной, что инвесторы начали беспокоиться о том, что Digital Currency Group также может оказаться на грани банкротства.

Тем временем ликвидность для альткоинов почти иссякла. Но, вопреки индикаторам настроений, ценовое движение по всему рынку не пошло дальше. Биткойн упал менее чем на 3%, прежде чем достичь дна. В сочетании с большим количеством показателей и более широкой средой могу сказать, что рынок вступил в длительную стадию измельчения.

​​Узкая зона капитуляции майнеров

Если исторические циклы Биткойна являются каким-либо ориентиром, цена отключения основной майнинговой машины может служить индикатором дна. По данным F2pool, с падением биткоина до 16 000 долларов большинство майнинговых машин с единичной мощностью более 40 Вт на терахэш, включая популярные серии Antminer S17, Hornbill H8 Pro и Hummer H9 Pro, достигли цен на отключение, основанных на стоимости электроэнергии в размере 0,06 доллара за кВтч и текущей сложности майнинга.

Поскольку 16 000 долларов - это примерно цена отключения основных майнинговых машин, поддержка на этом уровне должна быть сильной - даже сильнее, чем психологически важный уровень в 20 000 долларов. Отражая остановку майнеров, сложность майнинга биткоина значительно снизилась 6 декабря, что превысило снижение на 5,01% 21 июля, что стало самым большим падением в 2022 году.

​​С точки зрения технических индикаторов, хэш-лента Биткойна сформировала смертельный крест с хэшрейтом 30 МА, падающим ниже 60 МА, что означает, что рынок вступает в период капитуляции майнеров. Это будет сигналом к покупке, когда рынок выйдет из этой капитуляции. На данный момент, когда большинство майнеров достигли своей цены прекращения добычи, считаю, что биткойн стабилизируется при более разумной оценке.

Поскольку мелкие и средние биткойн-майнеры ликвидируются, оставшиеся сильные майнеры с большей вероятностью будут избегать продаж в районах с низкими ценами, уменьшая давление на цену биткойна. Это могло бы остановить падение цены криптовалюты. И поскольку майнеры предпочитают удерживать биткоины, а не продавать их в убыток, динамика спроса и предложения на рынке может измениться, увеличивая шансы на восстановление.

​​Что такое смарт-деньги?

Распределение smart money в stablecoin достигло максимума в 38% 9 ноября, прежде чем перейти к устойчивому снижению. Стабильные монеты теперь составляют 27% остатков на кошельках smart money.

Точно так же, как держатели стабильных монет предпочитают продавать Tether, держатели криптовалют будут менять криптовалюту на стабильные монеты, когда будущая стоимость криптоактивов находится под вопросом. Инвестирование в стабильные монеты помогает держателям криптовалют снизить риск, одновременно ограничивая потенциальное сокращение портфеля. Более того, сохраняя деньги в цепочке, киты могут легко перераспределять капитал по мере адаптации к меняющимся рыночным условиям. В настоящее время стабильные монеты, по-видимому, находятся в зоне "перепроданности".

Когда доля стейблкоинов в общей рыночной капитализации упадет, инвесторы будут более склонны инвестировать в биткоин, чем в стейблкоины. Это может привести к увеличению спроса на биткоин.

​​Переменные в макросреде

В настоящее время внутренняя хрупкость и макросреда крипторынка стали основными влияющими силами. Эти две силы чередуются с течением времени. По мере того, как внутренние проблемы крипторынка продолжают проявляться, влияние восстанавливающейся макросреды на крипторынок становится все более очевидным.

Протокол ноябрьского заседания ФРС показал, что члены согласились с тем, что признаков ослабления инфляции мало. Целенаправленный переход к более ограничительной денежно-кредитной политике соответствовал бы соображениям управления рисками. Снижение инфляции до 2% остается долгосрочной целью ФРС, и эта ястребиная позиция не поколебалась.

Но, в отличие от сентябрьского заседания, ноябрьское заседание оказалось "голубиным": большинство членов ФРС сочли целесообразным замедлить темпы повышения ставок в ближайшем будущем. Некоторые члены даже утверждали, что продолжающееся быстрое ужесточение денежно-кредитной политики усилит нестабильность финансового рынка. Участники также обсудили влияние обвала государственных облигаций Великобритании и пенсионного бума на финансовые рынки США. В сочетании с недавним предложением министра финансов США Джанет Йеллен выкупить казначейские облигации США, можно увидеть, что ухудшение ликвидности казначейства США стало серьезной проблемой риска.

​​Ожидания на новый год

Федеральная резервная система объявила о повышении процентной ставки на 0,50 процентного пункта, в соответствии с ожиданиями рынка, 14 декабря. Тем временем, она понизила свои целевые показатели роста и повысила прогноз по уровню безработицы на 2023 год. Также председатель ФРС отметил, что темпы повышения ставок остаются менее важными, чем назначение ставки по федеральным фондам, и ФРС по-прежнему будет сосредоточена на сдерживании стабильно высокой инфляции и поддержке экономического роста.

Поскольку ставка приближается к ожидаемой конечной ставке, основанной на точечном графике FOMC, весьма вероятно, что ФРС завершит повышение ставок в первой половине 2023 года. Хотя и денежно-кредитная политика, и экономический рост, вероятно, достигнут поворотного момента в следующем году, недавнее ралли американских акций указывает на то, что рынок еще не полностью отразил последствия ужесточения политики. На фоне стремительного повышения ставок ФРС и ЕЦБ нельзя исключать риски потрясений на финансовых рынках, вызванных нехваткой ликвидности.

Более того, этот раунд массовых повышений ставок на беспрецедентных уровнях может спровоцировать жесткую посадку экономики США, что приведет к неизбежной экономической рецессии. Это то, о чем инвесторы беспокоятся больше всего. До этого раунда повышения ставок уровень долга американских компаний уже достиг рекордно высокого уровня. А повышение ставок значительно увеличивает долговое бремя американских компаний, что означает, что если ситуация сохранится, возможен долговой кризис.

Кроме того, на политику ФРС по повышению процентных ставок в следующем году может повлиять установленный законом лимит федерального долга. Если Казначейство не сможет занимать как обычно, то ФРС будет вынуждена сократить свой остаток наличности и, возможно, будет вынуждена пересмотреть свою политику повышения процентных ставок. Кроме того, поскольку Конгресс не повысил потолок госдолга на неудачной сессии в в конце 2022 года и поскольку ожидается, что он не рассмотрит вопрос о потолке госдолга в следующем году, будет больше неопределенности в отношении политики ФРС по повышению процентных ставок в 2023 году. В условиях низкой ликвидности повышение ставки ФРС в следующем году может привести к усилению волатильности и потенциальной распродаже казначейских облигаций со сроком погашения ближе к предельному сроку погашения долга.

В целом, прогнозирую, что экономика США, вероятно, вступит в рецессию в первой половине 2023 года. Исторически сложилось так, что когда экономика США идет на спад, ФРС снижает процентную ставку не более чем в течение двух месяцев. Это было верно даже в период 1970-80 годов, когда инфляция находилась на чрезвычайно высоком уровне. Инфляция в США сейчас движется вниз, вызванная падением цен на энергоносители, ослаблением потребительского спроса, восстановлением глобальных цепочек поставок и т.д. Она может упасть ниже 4% до июня следующего года. Таким образом, полагаю, что ФРС повысит ставку еще на 50 б.п. в 2023 году, по 25 б.п. в феврале и марте, прежде чем остановиться и перейти к снижению ставок с середины года.

В заключение, повышение ставки на 50 б.п. в декабре было обнадеживающим. Считаю, что макроэкономическая среда демонстрирует признаки изменения, что является хорошим предзнаменованием для окончания падения биткойна. Считаю, что крипторынок вступает в стадию дна, и трейдеры могут рассмотреть возможность покупки на падении, если появятся более убедительные сигналы на покупку.

​​Экспорт сжиженного природного газа (СПГ) из США в 2022 году составил 81,2 млн тонн, что соответствует экспорту Катара, экспортера СПГ №1 в мире, согласно данным отслеживания судов, собранным агентством Bloomberg.

США были бы №1, если бы взрыв в июне не остановил завод по сжижению природного газа Freeport в Техасе, что сократило экспортные мощности СПГ на 17%.

Согласно данным отслеживания судов Bloomberg, экспорт катарского СПГ был относительно стабильным в течение последних 10 лет. Но сейчас страна занимается крупными проектами расширения на фоне резкого роста мирового спроса на СПГ.

Экспорт СПГ из США начал расти в 2016 году с почти нулевого уровня, когда заработал первый крупный терминал по экспорту СПГ - первоначально терминал по импорту СПГ. С тех пор огромные суммы были инвестированы в строительство и расширение мощностей по экспорту СПГ в основном в Луизиане и Техасе, но также в Мэриленде и Джорджии.

Экспорт СПГ из США, в миллиардах кубических футов, согласно последним данным EIA США за октябрь:

​​Кроме того, в настоящее время в США строятся пять экспортных терминалов, а 11 экспортных терминалов были одобрены Федеральной комиссией по регулированию энергетики, но еще не находятся в стадии строительства, согласно FERC по состоянию на его последнее обновление от 13 декабря.

Взрыв в июне на терминале Фрипорта повредил часть терминала. Повторное открытие завода несколько раз откладывалось. 23 декабря компания публично сообщила, что восстановительные работы, необходимые для начала первоначальных операций, были “в основном завершены”, и что она “представляет ответы на последние оставшиеся вопросы, включенные в запрос данных Федеральной комиссии по регулированию энергетики от 12 декабря”. И в нем говорилось, что планы по перезапуску объекта отложены до второй половины января.

Учитывая возобновившуюся задержку - информация, должно быть, появилась несколькими днями ранее - цена на природный газ в США упала с $6,60 за миллион Бте 15 декабря до $ 4,98 23 декабря, в день публичного объявления.

Затем цена продолжила падать. Во вторник фьючерсы на природный газ упали еще на 11%, до 3,98 доллара за миллион Бте на данный момент, на прогнозах погоды на выходные, которые предсказывали более мягкую первую половину января для США. Это приводит к падению с 15 декабря ($6,60) до 40%! Молитесь о том, чтобы Фрипорт возобновил экспорт как можно скорее?

Экспорт СПГ обеспечил новый рынок для растущей добычи природного газа в США, вызванной гидроразрывом пласта, который привел к падению цен на природный газ, начиная с 2009 года, как вы можете видеть на приведенной выше диаграмме. Примерно в течение следующих 12 лет СПГ торговался в диапазоне 2-4 долларов за миллион Бте, что привело к банкротству многих компаний, занимающихся гидроразрывом пласта, в том числе крупного производителя природного газа и пионера фрекинга - Chesapeake в июне 2020 года.

В связи с ростом экспорта СПГ цены на природный газ вырвались из диапазона 2-4 долларов в 2021 году, а затем подскочили почти до 10 долларов из-за роста цен в Европе, спроса на СПГ в США, теперь, когда экспорт СПГ связал цену в США с мировыми ценами. Но взрыв на заводе в Фрипорте, сокративший экспорт и частично снизивший спрос на рынке США, привел к падению этих цен. И затем, в ближайшем будущем, всегда есть погода.

В Европе цены на природный газ полностью преодолели сумасшедший всплеск 2022 года и вернулись к уровню октября 2021 года на фоне рекордных поставок СПГ из США и других стран, рекордных поставок трубопроводного природного газа из Норвегии в сочетании с мягкой зимой, и снижением потребления.

Кстати, агрегатор новостей по ТЭК и "зелёной" энергетике, советую👍