АЦ ТЭК
2.52K subscribers
269 photos
8 videos
75 files
2.49K links
С 2015 г. Аналитический центр ТЭК консультирует энергетические компании, исследует энергетические рынки, продвигает клим. проекты и сопровождает регуляторные решения в сфере ТЭК

Запросы: [email protected]
Карьера: [email protected]
Web: https://actek.group/
加入频道
ЭКСПЕРТ АЦ ТЭК - О НЕУДАВШЕЙСЯ СДЕЛКЕ BHP ПО ПОГЛОЩЕНИЮ ANGLO AMERICAN

В пятницу стало известно, что Anglo American Plc отклонила предложение BHP Group о слиянии, посчитав, что оно "существенно недооценивает" компанию и ее перспективы. Несостоявшуюся сделку прокомментировал начальник дирекции анализа черной металлургии департамента по аналитике в металлургической отрасли АЦ ТЭК Евгений #Шубин.

По его мнению, скорее всего, BHP данной сделкой стремилась усилить долгосрочную стратегическую рыночную позицию в сегменте меди на фоне ожидаемого, по мнению большинства аналитиков, структурного дефицита в объеме примерно 820 тыс. т до 2026 г.

Текущие котировки на медь затрудняют привлечение инвестиций в greenfield-проекты, но активизируют сделки слияния и поглощения в отрасли, в краткосрочной перспективе, возможно, мы будем наблюдать и другие альянсы в отрасли, сказал Шубин.


Отклонение предложенной цены в $38,8 млрд можно считать объективным, поскольку текущий TTM EBITDA Anglo American составляет $9,9 млрд, заметил он. Кроме того, по данным аналитического отчета Global M&A Report за 2023 г., коэффициент EV/Revenue по сделкам в отраслях материалов и ресурсов составлял около 1,5, что предполагает оценку примерно в $45 млрд.

BHP была основана в 2001 г. и занимается добычей бокситов, угля, меди, марганца, железной руды, урана, никеля, алмазов, серебра и титаносодержащих минералов. Anglo American имеет горнодобывающие предприятия в Африке, Европе, Северной и Южной Америке, Азии и Австралии. Компания добывает медь, никель, металлы платиновой группы, алмазы, а также железную руду, сталеплавильный уголь, марганец и полигалит.
#металлургия #сделка #оценка #ацтэк
🔥3👌1
Климатические риски и добыча металлов в будущем. Эти темы связаны, но как одно повлияет на другое, экспертами видится по-разному. Представляем вашему вниманию анализ ситуации от портала о новостях машиностроения Mashnews.ru. Своим мнением в статье поделились и эксперты АЦ ТЭК - Евгений #Шубин и Сергей #Никифоров. #металлы #климат #риски #ацтэк
👏1🤝1
​​ОКАТЫШИ КАК ПУТЬ К "ЗЕЛЕНОЙ" МЕТАЛЛУРГИИ. МНЕНИЕ ЭКСПЕРТА

Сталелитейные компании как в РФ, так и в мире продолжают движение к "зеленой" металлургии по цепочке создания стоимости. Последняя новость на эту тему - американская U.S. Steel сообщила о готовности к эксплуатации новых мощностей по производству железорудных окатышей на активе Keetac. Эту тенденцию комментирует начальник дирекции анализа черной металлургии департамента по аналитике в металлургической отрасли АЦ ТЭК Евгений #Шубин.

На фоне возможной сделки по приобретению Nippon Steel компании U.S. Steel последняя запустила фабрику по производству окатышей прямого передела (DR) и для традиционного чугунного производства на заводе Minnesota Ore Operations – Keetac. Применение окатышей снижает вредное воздействие на окружающую среду, уменьшаются выбросы СО2, пыли, оксидов азота и диоксида серы. Планируемая мощность производства - около 4 млн т/г. окатышей из дешевой железной руды, инвестиции составят $150 млн. Проект позволит снизить вредные выбросы и обеспечить сырьем расширяющийся парк электропечей.

Ранее российское ПАО "Северсталь" в рамках трансформации основной технологической цепочки приступило к реализации строительства комплекса по производству окатышей мощностью 10 млн т/г., инвестиции в проект составят 97 млрд руб.

По мнению Шубина, одним из эффектов изменений будет достижение стратегических целей "Северстали" по снижению выбросов загрязняющих веществ на 96 тыс. т/г. (более 30% от уровня 2017 г.) и на 2 млн т/г. - выбросов СО2.

Таким образом, реализация проектов, направленных на более экологическое производство стали, позволит металлургической отрасли адаптироваться к меняющимся рыночным условиям. Возможным следующим звеном для инвестиций в "зеленой" металлургии может стать расширение применения ВИЭ (отрасль очень энергозатратна, включая производство окатышей, и ВИЭ могут применяться для электродуговых печей), технологии которых уже работают и доступны к реализации и внедрению, заметил эксперт.
#металлургия #производство #окатыши #экология
🏆3
АЗИАТСКИЙ ФАКТОР ИГРАЕТ ВСЕ БОЛЬШУЮ РОЛЬ В ЦЕНООБРАЗОВАНИИ НА МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЕ СЫРЬЕ

Краткосрочный прогноз по ценам на железорудное сырье (ЖРС) в Китае предполагает его котировку (62% Fe CFR China) в размере $75-90/т к 2026 г., что гораздо ниже текущих уровней, по мнению аналитических инвестиционных агентств. О ситуации рассуждает начальник дирекции анализа черной металлургии департамента по аналитике в металлургической отрасли АЦ ТЭК Евгений #Шубин:

Правительство Китая предпринимает значительные меры для недопущения роста цен на металлургическое сырье с целью обеспечить устойчивое долгосрочное стратегическое развитие этой отрасли.

К примеру, в 2022 г. была основана China Mineral Resources Group - китайская государственная сырьевая компания под непосредственным управлением правительства. Она специализируется на разведке, добыче, переработке и поставках полезных ископаемых, главным образом железной руды, управляет рудниками, флотом балкеров, портовыми терминалами, складами и логистическими сетями, занимается закупками, инвестициями и управлением активами. Одним словом, полностью контролирует отрасль.

Необходимо отметить, что Китай импортирует более 1 млрд т/г. ЖРС из Австралии и Бразилии, при этом затраты на одну тонну ЖРС в Австралии составляют всего порядка $18-23. Таким образом, видно, что потенциал для снижения цен на сырье имеется.

Однако, если посмотреть на отчетность некоторых горнорудных компаний, поставляющих ЖРС в Китай, можно заметить интересную тенденцию в части цены - рост в ее структуре доли, приходящейся на контрактование. В 2022 г. оно составляла 70% от котировки 62% Fe CFR China, а в 2024 г. – уже 91%.


Факторы поддержки/стабилизации цены и спроса на рынке ЖРС:

Рост ВВП Китая (+5% в 2024 г.) - потребление стали в иных областях, помимо жилищного строительства (арматура)

Рост производства стали в Индии до 300 млн т/г. к 2030 г. (рост в два раза от текущих уровней).

#металлургия #сырье #цена #прогноз
👏1
ЦЕНЫ И СПРОС НА МЕДЬ БУДУТ ЗАВИСЕТЬ В ТОМ ЧИСЛЕ ОТ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРОБАНКОВ - АЦ ТЭК

Текущее снижение котировок на медь, скорее всего, поддерживается жесткой денежно-кредитной политикой в мире и общей экономической неопределенностью, считает начальник дирекции анализа черной металлургии департамента по аналитике в металлургической отрасли АЦ ТЭК Евгений #Шубин.
При снижении центральными банками ставок начнется активизация в новых инвестиционных проектах, которые будут способствовать росту спроса, в том числе и на медь, отметил Шубин.
К примеру, по данным компании Glencore, предложение меди к 2040 г. может сократиться на 36% без инвестиций в новое производство.
На Лондонской бирже металлов (LME) стоимость меди опустилась 17 июня на 0,9%, до $9655/т. Это самый низкий показатель за последние восемь недель. В мае цена тонны меди перешагивала отметку в $11000, установив новый рекорд.

По прогнозам IFC, общий годовой спрос на медь увеличится на 156% к 2050 г. по сравнению с базовым уровнем 2020 г. при совокупном годовом темпе роста (CAGR) в 3,3% Примерно четверть спроса на медь в 2050 г. будет обеспечиваться за счет востребованности металла в ВИЭ и низкоуглеводных технологиях, что эквивалентно 70% от текущего общего спроса.

Ранее в этом году BHP стремилась усилить свою долгосрочную стратегическую рыночную позицию в сегменте меди на фоне ожидаемого, по мнению большинства аналитиков, структурного дефицита примерно 820 тыс. т до 2026 г. за счет поглощения Anglo American, но предложение было отвергнуто три раза.
#металлы #медь #прогноз
👏1
ТЕНДЕНЦИИ В ОТЕЧЕСТВЕННОЙ ЧЕРНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ: ПРОГНОЗЫ И ОЖИДАНИЯ

Общая макроэкономическая ситуация дает повод задуматься о стратегических вызовах, стоящих перед металлургической отраслью РФ, в рамках которых ей предстоит развиваться в среднесрочной перспективе. Каким образом металлургические комбинаты сохранят свою устойчивость? Какова будет рыночная конъюнктура? Рассуждает начальник дирекции анализа черной металлургии департамента по аналитике в металлургической отрасли АЦ ТЭК Евгений #Шубин.

Экспортные ограничения на сталь из РФ усилили приоритетность внутреннего рынка РФ для металлургической отрасли, о чем свидетельствуют инвестиционная проектная активизация в направлении downstream, M&A и наращивание сбытовых возможностей через покупку крупных металлотрейдеров. Кроме того, на рынке РФ наращивают присутствие металлургические производители с новых территорий. Таким образом, внутренние российские переработчики металла становятся приоритетными потребителями для производителей стали.

В целях расширения ассортиментной линейки, роста рыночной доли и выручки металлургические комбинаты РФ с 2023 г. активизируют инвестиции и разработки в сегменте производства высокопрочных марок стали, которые применяются в основном в машиностроении и инфраструктурном строительстве. Примеры освоенных к производству марок стали: WeldUS 690 ("Уральская сталь"), MAGSTRONG (ММК), POWERS ("Северсталь"), высокопрочный г/к лист для мостостроения (10ХСНД ГОСТ Р 55374) (ЮГМК). Металлургические комбинаты РФ в среднесрочной перспективе до 2027 г., по мнению экспертов, планируют увеличить рублевую выручку на 11%-22%.

С 2025 г. потребление стали в РФ может продолжить рост на уровне темпов ВВП. В 2025-2027 гг. они прогнозируются в диапазоне 1,2-2,5%/г. Факторами, влияющими на ценовую стабилизацию стали, будут возможное снижение спроса, рост предложения и инфляция издержек.

Основная среднесрочная тенденция в РФ до 2027 г. по сырью (железорудный концентрат, коксующиеся угли), скорее всего, будет развиваться не в такой тесной связи с мировыми рынками, как раньше. Номинальные (с учетом инфляции) котировки ЖРС будут определяться в большей степени спецификой российского рынка и не выйдут за уровень инфляции. Но значительное падение мирового рынка (если оно произойдет) с большой долей вероятности не останется незамеченным в РФ.

При этом по сортовому прокату, скорее всего, полностью "отвязаться" от мирового рынка не получится. По продукции с более высокой добавленной стоимостью отечественный рынок окажется менее восприимчив к волатильности на мировом рынке из-за его востребованности внутри страны для целей масштабного импортозамещения в российском машиностроении и инфраструктурного строительства.
#металлургия #ситуация #прогноз
🤔2🔥1👌1
Приглашаем вас к участию в Байкальском риск-форуме. Это комплексный образовательный проект и уникальная площадка для обмена практическим опытом в области устойчивого развития и управления рисками.
Аналитический центр ТЭК на форуме представляет начальник дирекции анализа черной металлургии департамента по аналитике в металлургической отрасли Евгений #Шубин.
Он выступит 2 октября на сессии "Управление рисками и эффективностью: категорийный подход в закупках", рассказав о ситуации в металлургической отрасли.
#brif #ацтэк #металлы
👌2
ЧТО ЖДЕТ МИРОВУЮ МЕТАЛЛУРГИЮ НА ФОНЕ АКТИВНОСТИ КНР И ИНДИИ: АНАЛИЗ АЦ ТЭК

На этой неделе в Москве проходит 30-я Международная промышленная выставка "Металл-Экспо", на которой металлургические предприятия подводят отраслевые итоги года, обсуждают перспективы развития новых производств и оценивают рынки потребления металлов в РФ и на экспортных направлениях.

Проходит она на фоне любопытных событий на международной металлургической "арене". Например, интересным выглядит заявление генерального директора крупнейшей в мире компании по добыче железорудного сырья Fortescue Дино Отранто. По его мнению, Австралия рискует потерять доминирующее положение на мировом рынке железной руды, если не начнет быстро производить "зеленое" железо, и ей стоит извлечь уроки из почти полного уничтожения своей никелевой промышленности.

Начальник дирекции анализа черной металлургии департамента по аналитике в металлургической отрасли АЦ ТЭК Евгений #Шубин считает важным напомнить, что Австралия в том числе потеряла значительную долю рынка коксующегося угля в Китае за счет наращивания экспорта из РФ и Монголии.

По его мнению, Китай, крупнейшая сталелитейная держава, не останется без железорудного сырья, поскольку очень активно в течение трех лет внедряет ряд мер государственной поддержки с целью стабилизации поставок в достаточных объемах и снижения ценовой волатильности. Это создание единого госзакупщика железорудного сырья, инвестирование металлургическими предприятиями в новые месторождения в стране и за рубежом и разработка новых технологий производства первичного железорудного сырья и выплавки стали с использованием в том числе лома и DRI.

Учитывая вышеизложенное, можно предположить, что на международном рынке формируется более устойчивая тенденция к усилению переговорной позиции Китая в части поставок железорудного сырья, что будет еще больше стабилизировать динамику котировок в среднесрочной перспективе, хотя некоторые аналитические/консалтинговые компании уже начали корректировать свои прогнозы по котировкам на железорудное сырье.

Таким образом, китайская металлургическая отрасль может стать более устойчивой, что позволит наращивать экспортные возможности конечной продукции. Однако сдерживающими факторами могут оказаться глобальная декарбонизация/углеродная нейтральность и рост поставок железорудного сырья с международного рынка другим потребителям, к примеру, в Индию. Она как раз увеличит металлургические мощности к 2030 г. в два раза, до 300 млн т, а это может привести к дефициту железной руды на ее рынке к 2030-2031 г.г. в объеме около 22 млн т.

Все эти трансформационные изменения необходимо уже сейчас учитывать российской металлургической отрасли, которая в последние годы проходит через серьезные испытания, для долгосрочного удержания и развития своих стратегических позиций в РФ и на международных рынках, считает Шубин.


#металлургия #ситуация #анализ
👏3