РЫНОК СПГ, РОЛЬ РОССИИ НА НЕМ И ВОПРОСЫ ЛОГИСТИКИ - В ОЦЕНКЕ АЦ ТЭК

Начальник дирекции развития газовой отрасли департамента нефтегазовой аналитики Аналитического центра ТЭК Али #Берберов принял участие (онлайн) в семинаре по теме перспектив реализации Восточного морского коридора между Россией в Индией.

Основные тезисы из его выступления:

- В 2023 г. на долю природного газа пришлось 23-24% мирового потребления энергии, ожидается, что эта доля продолжит увеличиваться в долгосрочном периоде. При этом роль СПГ будет расти ускоренными темпами за счет гибкости способа доставки;

- Мировой экспорт СПГ вырос с 2000 г. почти в четыре раза, до порядка 410 млн т в 2023 г. Доля СПГ в мировой торговле газом в 2023 г. составляет порядка 46%. Лидером по росту объемов поставок являются США с долей рынка более 20% (85 млн т). Далее следуют Австралия (около 80 млн т), Катар (79 млн т), Россия (более 32 млн т). Ключевыми импортерами, по предварительным оценкам, в 2023 г. стали Китай, Япония, Корея и Индия: на них пришлось 50% мирового импорта;

- Россия обладает широкими логистическими возможностями по реализации углеводородов на глобальном рынке. Особенно важную роль в текущих экономических и геополитических условиях играют Северный морской путь и Восточный морской коридор. Эти направления экономически более привлекательны при поставках на рынки АТР за счет меньшего логистического плеча и времени навигации. Однако для обеспечения круглогодичной навигации необходимо строительство инфраструктуры на всем протяжении СМП;

- Современные тенденции формируют у участников рынка потребность в поиске новых форм взаимодействия и кооперации, когда не просто поставляется ресурс, а поставщик может участвовать в развитии конечного спроса на рынках сбыта. Такой комплексный подход, включающий развитие регазификационной и газотранспортной инфраструктуры, взаимовыгоден для всех.

Ранее о ситуации на глобальном рынке СПГ также рассказал начальник дирекции мировых рынков департамента по аналитике в нефтегазовой отрасли АЦ ТЭК Алмаз #Ихсанов.
#спг #мир #рынок #ацтэк

КИТАЙ: ДОБРОВОЛЬНЫЙ УГЛЕРОДНЫЙ РЫНОК ВСТУПАЕТ В БОРЬБУ С ВЫБРОСАМИ

Китай объявил о запуске добровольного углеродного рынка, что является еще одним шагом в работе над сокращением выбросов и постепенным переходом на экологически чистые источники энергии. Это особенно важно с учетом того факта, что КНР занимает первое место в мире по выбросам углерода.

Уже сейчас, по данным международной системы сертификации Verra, на долю Китая приходится порядка 24% от общего числа углеродных проектов.

Особое внимание стоит обратить на типы проектов, результаты которых торгуются на бирже. Акцент сделан на лесоклиматических проектах (NBC) и проектах в области ВИЭ. Получать кредиты можно за проекты в области лесонасаждения, выращивания мангровых зарослей, солнечной и офшорной ветроэнергетики. Для сравнения: в российском реестре фокус проектов направлен в сторону энерго- и ресурсоэффективности.

В день открытия добровольного рынка объем торговли единицами программы сертифицированного сокращения выбросов (CCER) составил 375 315 т CO2-экв., а средняя цена - 63,51 юаня/т CO2-экв. (порядка $9/т). Эта цена выглядит достаточно адекватной с учетом мировых тенденций ценообразования на добровольных рынках.

Начальник департамента устойчивого развития Аналитического центра ТЭК Андрей #Комендант отмечает, что в России достаточно пристально следят за всеми мировыми тенденциями в области систем торговли углеродными единицами, но Китай занимает особое место в этой аналитике. "Структура и политика в области сокращения выбросов парниковых газов и реализации климатических проектов нашей страны достаточно схожа с китайской. При этом есть еще один аспект: это участие наших стран в БРИКС, а мы смотрим в сторону взаимного признания наших систем и/или разработки общих подходов в рамках БРИКС к реализации климатических проектов", - отметил Комендант.
#китай #единицы #рынок

О "быках" и "медведях" на рынке углеродных единиц. Читайте мнение эксперта департамента устойчивого развития АЦ ТЭК. #единицы #рынок #ацтэк #рипа

РЫНОК ПЭТФ В РФ АКТИВНО РАЗВИВАЕТСЯ – ОЦЕНКА АЦ ТЭК

Российский рынок ПЭТФ можно сейчас охарактеризовать как активно развивающийся, считает руководитель проекта Аналитического центра ТЭК Лола #Огрель. Она выступила на конференции Creon "ПЭТФ-2024" в Москве.

"Среднегодовые темпы роста составляют 4,5-5,0%", - сказала Огрель.

По словам эксперта АЦ ТЭК, выпуск первичного ПЭТФ в РФ в 2023 г. вырос по итогам года на 5,8% и достиг максимальных значений за все время его производства в стране.

В прошедшем году выпуск этого полимера увеличили все предприятия. Импорт ПЭТФ в Россию сократился в 2023 г. на 16,2%.
#россия #пэтф #рынок #полимеры

ЭКСПЕРТЫ АЦ ТЭК - О ДОКЛАДЕ ПО УСТОЙЧИВОМУ БИОТОПЛИВУ

Какова ситуация на мировом рынке моторного биотоплива? Этот вопрос был рассмотрен в докладе Михаила Ершова, генерального директора ЦМНТ, в ходе круглого стола "Устойчивое развитие предприятий нефтеперерабатывающей промышленности" в рамках конференции "Лидеры России и стран СНГ: Нефтепереработка 2024".

Эксперты Аналитического центра ТЭК проанализировали доклад. Согласно структуре мирового рынка моторного биотоплива, этанол занимает лидирующие позиции в производстве, причем данная тенденция со временем не меняется. Сейчас четыре региона (США, Бразилия, Европа, Индонезия) лидируют в производстве различного биотоплива (более 80%), что неудивительно ввиду успешной политики этих стран, которые поддерживали ежегодные темпы роста более 20% в течение как минимум пяти лет.

Биоэтанол по совокупному влиянию на качество топлива является эффективной октаноповышающей добавкой. При этом по стоимости он даже незначительно ниже широко используемой в России добавки МТБЭ.

Эксперты АЦ ТЭК отмечают, что экономическая целесообразность производства этанола в России во многом зависит от используемого сырья: сахаросодержащее сырье (сахарная свекла), крахмалосодержащее сырье (кукуруза, пшеница), лигноцеллюлозная биомасса (солома, с/х отходы, остатки урожая и древесины).

Однако также следует учитывать потенциальное влияние на продовольственную безопасность (в части конкуренции с продовольственными и кормовыми культурами и, как следствие, повышения цен на продукты питания), изменение условий землепользования (может сопровождаться выбросами или поглощением ПГ). Для решения этих проблем крайне важны устойчивые методы ведения сельского хозяйства и достижения в области технологий производства биотоплива.

Отметим, что использование лигноцеллюлозной биомассы является многообещающей альтернативой благодаря своей распространенности, низкой стоимости и отсутствию конкуренции с продовольственными и кормовыми культурами.
#биотопливо #рынок #доклад #анализ

ДОЛГО ЛИ ПРОДЛИТСЯ СПАД НА РЫНКЕ МЕТАЛЛОВ?

Рассуждает руководитель проекта дирекции анализа сырья Аналитического центра ТЭК Михаил #Мартынов:

Продолжительный спад на рынке товарных металлов имеет все шансы стать затяжным, и об этом сейчас не говорит только ленивый. В условиях когда на продолжение многолетнего роста потребления со стороны Китая рассчитывать не приходится, более интересно другое: надолго ли хватит терпения у производителей и есть ли другие драйверы спроса, помимо потребления в промышленности.

Если первое обстоятельство подробно анализируется в разрезе кривых себестоимости производства и объемов производства металлов и сырья, то второму фактору не уделяется достаточного внимания, и зря.

Ажиотаж на рынке альтернативных цифровых валют понемногу сходит на нет из-за неопределенной позиции регуляторов и повышенной волатильности этих финансовых инструментов. Закономерно, что в условиях глобальной нестабильности возникает спрос на реальные активы-"убежища". Традиционно к ним относится золото: сейчас оно выступает "локомотивом" в горнодобывающей отрасли. Но цена на него не может расти бесконечно, особенно при текущем уровне секьюритизации альтернативных товарных рынков (прежде всего нефти, газа, черных и базовых металлов).

Практическая ценность металлов сильно никогда не снизится хотя бы из-за того, что климатические риски никто не отменял, а металлы критичны для декарбонизации.

Поэтому возникает искушение посмотреть на них как на инструмент накопления/сохранения вложений. Однако, по оценке ведущих аналитиков, стоимость золота может достигнуть $2700-3000/унция к концу 2024 г. Рост составит не более 20% от текущей цены, а вот цены на базовые металлы и железорудное сырье по итогам второго полугодия 2024 г. могут упасть на те же 20%. То есть потенциал роста золота сегодня примерно равен потенциалу падения базовых металлов.

Такая ситуация имеет все шансы выровняться на определенном сбалансированном уровне по мере того, как функция накопления от золота частично может перейти к базовым металлам. Наверное, это случится не сегодня, но уверенность в этом есть – ведь потребность в диверсифицированных безрисковых активах сегодня явно просматривается.

Симптоматична с этой точки зрения сентябрьская новость Bloomberg о том, что Trafigura заключила сделку на $400 млн за будущие поставки железной руды автралийской MinRes, которые компания сможет обеспечить после полного ввода месторождения Onslow в Западной Австралии в 2026-2028 гг. Решение было принято на фоне снижающейся цены на железно-рудное сырье (падение с начала года составило более 30%). Для Trafigura финансирование будущих поставок – обычный бизнес, хотя традиционно компания на рынке ЖРС присутствовала в меньшей степени, чем на рынке базовых металлов. Сейчас компания больше стала заниматься именно долгосрочным финансированием, поскольку верит в восстановление рынков, а проблемных активов, нуждающихся в средствах для завершения проектов, становится все больше.

То есть трейдеры начинают играть роль некоего "демпфера", готового заработать, приняв на себя риски снижения цен и помогая обеспечить ввод в строй новых сырьевых проектов. По расчетам McKinsey, в сравнении с периодом 2017-2023 гг. общий пул ликвидности в распоряжении трейдеров увеличился более чем в три раза, с $29 до $104 млрд. Когда на рынке царят пессимистические настроения, имеет смысл посмотреть на людей, которые больше думают о стратегии и вкладывают реальные деньги в будущее, рассчитывая окупить вложения через два-три года.
#металлы #рынок #ацтэк #анализ

МЕТАЛЛЫ ПЛАТИНОВОЙ ГРУППЫ – ЗАТИШЬЕ НА ПЕРЕПУТЬЕ

Цена на палладий укрепилась в октябре 2024 г. на фоне опасений рынка относительно возможных санкций в отношении титана и палладия российского происхождения, которые США предложили ввести странам G7. Этот тренд не имел продолжения, и сейчас можно констатировать небольшое снижение цены ниже $1 тыс./тройская унция. Может показаться, что на рынке – затишье. Ведь уже больше года платина (Pt ) и палладий (Pd) торгуются в сравнительно узком диапазоне около $1 тыс./тройская унция.

Ярким индикатором негативного видения рынка маркетмейкерами является целенаправленное стремление горнодобывающего мейджора Anglo American избавиться от "дочки" Anglo American Platinum. Компания является мировым лидером на рынке Pt, а на рынке Pd занимает второе место после "Норильского никеля". Себестоимость производства там уступает только "Норникелю". Решение первоначально зародилось в 2024 г. как мера для защиты от враждебного поглощения со стороны австралийской BHP.

В конце марта компания дала разъяснения инвесторам по плану действий. Стоит отметить, что именно платиновая "дочка" в свое время стала драйвером роста материнской компании. Однако сейчас этот актив выводится в отдельную компанию, которая будет называться Valterra Platinum. Anglo American снизит свою долю с
67,0% до 19,9%. Причиной выделения назван стратегический фокус материнской компании на добыче исключительно меди и железной руды.

По оценке ГМК "Норильский никель", сейчас более чем 60% производств металлов платиновой группы (МПГ) за рубежом убыточны, несмотря на программы снижения себестоимости, анонсированные горняками ЮАР и США. Аналитики отмечают, что возврат на капитал у МПГ-компаний близок к нулю, хотя исторически он составлял 10-20%. На фоне снижения рентабельности рудников Anglo American прогнозирует падение производства МПГ в ЮАР на 16% к 2030. В 2025 г. ожидается снижение мирового производства Pd, Pt и родия (Rh) из первичного сырья на 1%,4% и 2% г./г. соответственно, до 6,2, 5,6 и 0,7 млн тройских унций.

Эксперты рынка прогнозируют замедление роста спроса на Pd и Pt у производителей автомобилей с ДВС. Для выпуска гибридов начинают использоваться технологии, требующие меньше МПГ, а переработка отработанных катализаторов и извлечение из них вторичных МПГ будут дополнительно давить на рынок.

При этом прогноз доли электромобилей на авторынке в 2030 г. был снижен с 40 до 33% (по данным Amplats, так вообще до 25%). Это означает, что ранее не учтенное потребление МПГ в автомобилестроении составит не менее 1 млн/г. тройских унций Pt и Pd. В других отраслях, по оценке "Норникеля", также ожидается умеренный рост: 2% Pt и 5% Pd в производстве катализаторов для химической промышленности, 5% Pt и 2% Pd – в электронике. Наибольший рост прогнозируется в нефтехимии (17% г./г.). В итоге в 2025 г. ожидается рост индустриального потребления Pt и Pd на 2% и 3% г./г., до 1,6 млн и 2,8 млн тройских унций соответственно.

Прогноз аналитиков в целом остался прежним: палладий будет торговаться на уровне в $1,0 тыс./тройская унция, а цена на платину постепенно вырастет и будет на уровнях $1,1–1,2 тыс./тройская унция с перспективой долгосрочного инфляционного роста до $1,3 тыс.

Неизвестным в этом уравнении остается движение запасов у производителей и потребителей. Если раньше интригу создавали российские поставщики, то сейчас менее предсказуем уровень вовлечения запасов и незавершенного производства на африканских предприятиях. Именно фактор запасов сглаживает колебания цен, но при этом делает прогнозы менее достоверными.

Руководитель проекта дирекции анализа сырья Аналитического центра ТЭК Михаил #Мартынов полагает, что имеет смысл обратить внимание на серьезные изменения в корпоративной структуре Anglo American – одного из мировых лидеров по платиноидам. Они являются косвенным признаком негативного долгосрочного видения рынка, в отличие от умеренных прогнозов маркетологов. Если не будут найдены дополнительные возможности промышленного применения платиноидов, то рынок ждет стагнация.
#платиноиды #рынок #ситуация