Forwarded from Полевой
СТАВКА ЦБ: СМЕЛОСТЬ и КОНСЕРВАТИЗМ
• ЦБ снизил ставку сильнее сейчас (с 17% до 14%), но в части сигнала занял очень осторожную позицию
• Это, видимо, диктуется неопределенностью вокруг бюджета – покрытие дефицита за счёт ФНБ/остатков несет инфляционные риски, и ЦБ предпочитает подождать
• Ориентиры по ставке дают диапазон 9-14% в 2022, 7-9% в 2023 и 4-6% в 2024. Это согласуется с моим прогнозом 10-12%/7-9% на 2022/23
• ВАЖНО: ставка ЦБ vs инфл. ожидания населения (правильная реальная ставка) сейчас 1.33% - это выше пика 2014 (т.е. формально политика сильно жёстче, чем была долгие годы), поэтому при снижении инфляции ЦБ будет и дальше снижать ставку
💰 Почему это важно для инвесторов?
• ЦБ осторожен и сфокусирован на инфляции - это хорошо для инвесторов. Инфляционные риски сохраняются, и чрезмерная мягкость сейчас угрожала бы достигнутой стабилизации в банковской сфере (притоку депозитов)
• Вместе с прогнозом по дальнейшему снижению ставки это сохраняет привлекательность ОФЗ – жду 9-9.5%/7.5-8% в 2022/23 по средним/длинным выпускам, но краткосрочно возможна пауза
• Для рубля решение по ставке сейчас нейтрально. Прогноз платежного баланса (и ЦБ, и мой), отсутствие планов быстро смягчать валютный контроль и санкционные риски (угроза быть в валюте) допускают стабильный/более крепкий рубль, далее ЦБ более консервативен.
• Для рынка акций более важны санкции, глубина рецессии и ожидаемая скорость восстановления экономики, фактор ставки пока вторичен
Чуть больше (скучных) деталей по ссылке...
https://telegra.ph/CB-snizil-stavku-do-14-04-29
• ЦБ снизил ставку сильнее сейчас (с 17% до 14%), но в части сигнала занял очень осторожную позицию
• Это, видимо, диктуется неопределенностью вокруг бюджета – покрытие дефицита за счёт ФНБ/остатков несет инфляционные риски, и ЦБ предпочитает подождать
• Ориентиры по ставке дают диапазон 9-14% в 2022, 7-9% в 2023 и 4-6% в 2024. Это согласуется с моим прогнозом 10-12%/7-9% на 2022/23
• ВАЖНО: ставка ЦБ vs инфл. ожидания населения (правильная реальная ставка) сейчас 1.33% - это выше пика 2014 (т.е. формально политика сильно жёстче, чем была долгие годы), поэтому при снижении инфляции ЦБ будет и дальше снижать ставку
💰 Почему это важно для инвесторов?
• ЦБ осторожен и сфокусирован на инфляции - это хорошо для инвесторов. Инфляционные риски сохраняются, и чрезмерная мягкость сейчас угрожала бы достигнутой стабилизации в банковской сфере (притоку депозитов)
• Вместе с прогнозом по дальнейшему снижению ставки это сохраняет привлекательность ОФЗ – жду 9-9.5%/7.5-8% в 2022/23 по средним/длинным выпускам, но краткосрочно возможна пауза
• Для рубля решение по ставке сейчас нейтрально. Прогноз платежного баланса (и ЦБ, и мой), отсутствие планов быстро смягчать валютный контроль и санкционные риски (угроза быть в валюте) допускают стабильный/более крепкий рубль, далее ЦБ более консервативен.
• Для рынка акций более важны санкции, глубина рецессии и ожидаемая скорость восстановления экономики, фактор ставки пока вторичен
Чуть больше (скучных) деталей по ссылке...
https://telegra.ph/CB-snizil-stavku-do-14-04-29
Telegraph
ЦБ снизил ставку до 14%
Что случилось? · Вопреки консенсусу и нашему базовому прогнозу (15%), ЦБ снизил ключевую ставку сразу с 17% до 14%, сославшись на (1) необходимость поддержки структурной перестройки экономики и доступности кредитов и (2) неувеличение рисков финансовой стабильности…
Олега Тинькова вынудили продать его долю в TCS Group (группе «Тинькофф») «Интерросу» за сумму гораздо ниже ее реальной стоимости после поста бизнесмена с осуждением спецоперации России на Украине. Об этом пишет The New York Times, ссылаясь на слова самого бизнесмена.
Компания «Интеррос» Владимира Потанина 28 апреля объявила, что покупает 35-процентный пакет траста семьи Олега Тинькова в TCS Group. В этой связи приводился комментарий Олега Тинькова: «Я горд, что вместе со своей командой построил с нуля лучший банк в стране. Консенсус в нашей индустрии — это лучший цифровой банк в мире и основанный в России. Сейчас пришло время уйти на пенсию и заниматься здоровьем и семьей».
NYT пишет, что на самом деле сделка стала «молниеносным возмездием» за критику спецоперации. Как рассказал Тиньков изданию по телефону «из локации, которую он не стал раскрывать», на следующий день после поста в Instagram с ним связалась администрация президента РФ: Тинькову пригрозили национализацией банка, если тот не оборвет связи. По словам бизнесмена, это была экстренная сделка «в безвыходных обстоятельствах». Тиньков отметил, что «не мог обсуждать цену» и вынужден был «взять, что предлагают».
Тиньков заявил, что благодарен Потанину за возможность получить хотя бы часть денег за компанию, но, по словам экс-банкира, доля была продана за 3% от ее реальной стоимости. Он дал понять, что не может раскрыть сумму сделки.
https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10965677
Компания «Интеррос» Владимира Потанина 28 апреля объявила, что покупает 35-процентный пакет траста семьи Олега Тинькова в TCS Group. В этой связи приводился комментарий Олега Тинькова: «Я горд, что вместе со своей командой построил с нуля лучший банк в стране. Консенсус в нашей индустрии — это лучший цифровой банк в мире и основанный в России. Сейчас пришло время уйти на пенсию и заниматься здоровьем и семьей».
NYT пишет, что на самом деле сделка стала «молниеносным возмездием» за критику спецоперации. Как рассказал Тиньков изданию по телефону «из локации, которую он не стал раскрывать», на следующий день после поста в Instagram с ним связалась администрация президента РФ: Тинькову пригрозили национализацией банка, если тот не оборвет связи. По словам бизнесмена, это была экстренная сделка «в безвыходных обстоятельствах». Тиньков отметил, что «не мог обсуждать цену» и вынужден был «взять, что предлагают».
Тиньков заявил, что благодарен Потанину за возможность получить хотя бы часть денег за компанию, но, по словам экс-банкира, доля была продана за 3% от ее реальной стоимости. Он дал понять, что не может раскрыть сумму сделки.
https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10965677
NY Times
Russian Tycoon Criticized Putin’s War. Retribution Was Swift.
Oleg Tinkov spoke out against his country’s war in Ukraine. Now he is in hiding. In an exclusive interview he said, “I don’t believe in Russia’s future’’ under Vladimir Putin.
Третий этап: «обратная индустриализация», или индустриализация на основе развития менее передовых технологий. На этом этапе, который может занять несколько лет, в результате реализации инвестиционных проектов произойдет частичное импортозамещение технологий и производств, доступ к которым потерян. Производство техники и технологий увеличится, но на более низком технологическом уровне. При этом эффект малого масштаба (невозможность массового производства в условиях ограниченного объема внутреннего рынка) приведет к тому, что для покупателей такая техника и технологии будут стоить дороже, чем более современные, но недоступные.
https://econs.online/articles/opinions/novaya-zhizn-ekonomiki-chetyre-etapa/
https://econs.online/articles/opinions/novaya-zhizn-ekonomiki-chetyre-etapa/
econs.online
Новая жизнь экономики: четыре этапа — ECONS.ONLINE
В марте российская экономика вступила в фазу спада под воздействием масштабных внешнеторговых и финансовых санкций и ограничений. При продолжении их действия экономика потеряет часть своего потенциала, а процесс восстановления будет продолжительным.
Forwarded from TruEcon
#США #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар #ликвидность
ФРС в погоне за ожиданиями
Сегодня ФРС должна принять свое первое агрессивное решение по ставкам (+50 б.п.) и начать сокращение активов. Еще когда Д.Трамп в первый раз назначал Дж.Пауэлла главой ФРС было понято, что это будет экономически слабый состав. Но сейчас Феду просто некуда особо деться, из всех якорей остался только один – долгосрочные инфляционные ожидания, которые по инерции пока держатся на приемлемых уровнях. Если этот якорь сорвет – то процессы будут развиваться совсем иначе.
«Failed & humbled Fed» попинывают все кому не лень не особо стесняясь в выражениях. В таких условиях выбора у ФРС особого нет, т.к. нужен как минимум краткосрочный рывок, чтобы хотя бы показать готовность побороться с инфляцией.
Особенность ситуации в том, что чем активнее ФРС показывает свою готовность бороться с инфляцией – тем агрессивнее их начинает загонять рынок дальше и дальше, в этом вся природа рынка. Ожидания по ставкам на ближайших заседаниях 50/75/50, т.е. повышение ставок на 1.75 п.п. на ближайших трех заседаниях. Доходности гособлигаций на 5 и 10 лет перевалили за 3% годовых, а кривая после трех лет практически плоская. И это несмотря на то, что Минфин США практически перестал занимать в последние месяцы. Правда одновременно Минфин США изъял ликвидность (через апрельские налоги) и сейчас у него на счетах почти триллион долларов, что будет сглаживать ситуацию с ликвидностью на первом этапе, когда ФРС начнет сокращать баланс.
Инфляция: здесь временный потолок достигнут, по крайней мере пока, активный рост цен начался весной прошлого года, за 4 месяца с марта по июнь прошлого года инфляция в США в среднем составляла 0.7% в месяц (соответствует ~9% в год). Учитывая, что устойчивый инфляционный фон остается в районе 5% +/-, цены на подержанные авто немного присели в апреле, средняя цена на бензин – тоже, годовая инфляция до июля должна приседать, но остается крайне высокая неопределенность со стороны цен на продукты питания, которые продолжают разгоняться и риски нефтяного эмбарго. Ну и все показатели по деловой активности продолжают указывать на сохранение широкого фронта повышения зарплат и цен компаниями.
«Униженной» ФРС ничего не остается как быть агрессивной в попытках угнаться за рыночными ожиданиями, но делать ей это придется с оглядкой на риски рецессии. В этом плане я бы не ждал каких-то больших сюрпризов от решения по ставкам, ФРС проявит агрессивность, но подозреваю этого запала хватит не так уж надолго – до осени.
@truecon
ФРС в погоне за ожиданиями
Сегодня ФРС должна принять свое первое агрессивное решение по ставкам (+50 б.п.) и начать сокращение активов. Еще когда Д.Трамп в первый раз назначал Дж.Пауэлла главой ФРС было понято, что это будет экономически слабый состав. Но сейчас Феду просто некуда особо деться, из всех якорей остался только один – долгосрочные инфляционные ожидания, которые по инерции пока держатся на приемлемых уровнях. Если этот якорь сорвет – то процессы будут развиваться совсем иначе.
«Failed & humbled Fed» попинывают все кому не лень не особо стесняясь в выражениях. В таких условиях выбора у ФРС особого нет, т.к. нужен как минимум краткосрочный рывок, чтобы хотя бы показать готовность побороться с инфляцией.
Особенность ситуации в том, что чем активнее ФРС показывает свою готовность бороться с инфляцией – тем агрессивнее их начинает загонять рынок дальше и дальше, в этом вся природа рынка. Ожидания по ставкам на ближайших заседаниях 50/75/50, т.е. повышение ставок на 1.75 п.п. на ближайших трех заседаниях. Доходности гособлигаций на 5 и 10 лет перевалили за 3% годовых, а кривая после трех лет практически плоская. И это несмотря на то, что Минфин США практически перестал занимать в последние месяцы. Правда одновременно Минфин США изъял ликвидность (через апрельские налоги) и сейчас у него на счетах почти триллион долларов, что будет сглаживать ситуацию с ликвидностью на первом этапе, когда ФРС начнет сокращать баланс.
Инфляция: здесь временный потолок достигнут, по крайней мере пока, активный рост цен начался весной прошлого года, за 4 месяца с марта по июнь прошлого года инфляция в США в среднем составляла 0.7% в месяц (соответствует ~9% в год). Учитывая, что устойчивый инфляционный фон остается в районе 5% +/-, цены на подержанные авто немного присели в апреле, средняя цена на бензин – тоже, годовая инфляция до июля должна приседать, но остается крайне высокая неопределенность со стороны цен на продукты питания, которые продолжают разгоняться и риски нефтяного эмбарго. Ну и все показатели по деловой активности продолжают указывать на сохранение широкого фронта повышения зарплат и цен компаниями.
«Униженной» ФРС ничего не остается как быть агрессивной в попытках угнаться за рыночными ожиданиями, но делать ей это придется с оглядкой на риски рецессии. В этом плане я бы не ждал каких-то больших сюрпризов от решения по ставкам, ФРС проявит агрессивность, но подозреваю этого запала хватит не так уж надолго – до осени.
@truecon
Уважаемые члены ACI Russia – The financial Markets Association‼️
🙋♂️ Согласно Уставу Ассоциации, каждые два года на очередном Съезде ACI Russia проводятся выборы управляющих органов: Президента и Вице-Президента, членов Совета.
Решением Совета от 28.04.2022 было принято решение провести Съезд ACI Russia 17 мая 2022 года онлайн, запустив заочное голосование по выбору управляющих органов Ассоциации в период с 17 по 24 мая 2022 года. Решение принимается простым большинством голосов принявших участие в голосовании.
Результаты голосования будут оглашены и опубликованы на официальном сайте ACI Russia acirussia.org, в социальных сетях, а также в e-mail рассылке.
‼️Любой член ACI Russia может выдвинуть свою кандидатуру на должности Президента, Вице-Президента и члена Совета в срок до 17:00 16 мая 2022 года.
📩 Пожалуйста, присылайте ваши заявки в свободной форме с указанием ФИО, адреса электронной почты, контактного телефона и желаемой должностью в органах управления ACI Russia на почту [email protected].
Так же дайте знать, если Вы готовы войти в члены избирательной комиссии.
После проверки Вашей заявки на действительность членства нынешним Советом Ассоциации, Ваша кандидатура будет вынесена на общее электронное голосование.
Действующий Президент Романчук С.А. решил не выдвигать свою кандидатуру на пост Президента и члена Совета ACI Russia на новый срок.
🙋♂️ Согласно Уставу Ассоциации, каждые два года на очередном Съезде ACI Russia проводятся выборы управляющих органов: Президента и Вице-Президента, членов Совета.
Решением Совета от 28.04.2022 было принято решение провести Съезд ACI Russia 17 мая 2022 года онлайн, запустив заочное голосование по выбору управляющих органов Ассоциации в период с 17 по 24 мая 2022 года. Решение принимается простым большинством голосов принявших участие в голосовании.
Результаты голосования будут оглашены и опубликованы на официальном сайте ACI Russia acirussia.org, в социальных сетях, а также в e-mail рассылке.
‼️Любой член ACI Russia может выдвинуть свою кандидатуру на должности Президента, Вице-Президента и члена Совета в срок до 17:00 16 мая 2022 года.
📩 Пожалуйста, присылайте ваши заявки в свободной форме с указанием ФИО, адреса электронной почты, контактного телефона и желаемой должностью в органах управления ACI Russia на почту [email protected].
Так же дайте знать, если Вы готовы войти в члены избирательной комиссии.
После проверки Вашей заявки на действительность членства нынешним Советом Ассоциации, Ваша кандидатура будет вынесена на общее электронное голосование.
Действующий Президент Романчук С.А. решил не выдвигать свою кандидатуру на пост Президента и члена Совета ACI Russia на новый срок.
ACI Russia pinned «Уважаемые члены ACI Russia – The financial Markets Association‼️ 🙋♂️ Согласно Уставу Ассоциации, каждые два года на очередном Съезде ACI Russia проводятся выборы управляющих органов: Президента и Вице-Президента, членов Совета. Решением Совета от 28.04.2022…»
МОСКВА, 4 мая — ПРАЙМ, Татьяна Шмелева. Евро стремительно слабеет и уже находится близко к минимумам 2015 года. В конце апреля курс евро опустился до 74 рублей — впервые с марта 2020 года. Эксперты называют основными причинами такого резкого падения евро геополитические риски, связанные с конфликтом на Украине, а также энергетические войны между Россией и ЕС.
Разумеется, сыграли свою роль и растущие опасения по поводу энергетической безопасности и замедления экономического роста в Китае и Европе. Все это негативно влияет на экономику Евросоюза и приводит к оттоку инвесторов в "защитный" доллар. Как будет развиваться ситуация дальше и пробьет ли евро "дно", разбирались опрошенные агентством "Прайм" аналитики.
https://1prime.ru/exclusive/20220504/836807864.html
Разумеется, сыграли свою роль и растущие опасения по поводу энергетической безопасности и замедления экономического роста в Китае и Европе. Все это негативно влияет на экономику Евросоюза и приводит к оттоку инвесторов в "защитный" доллар. Как будет развиваться ситуация дальше и пробьет ли евро "дно", разбирались опрошенные агентством "Прайм" аналитики.
https://1prime.ru/exclusive/20220504/836807864.html
ПРАЙМ
Равный доллару: кто и зачем упорно топит евро
. Евро стремительно слабеет и уже находится близко к минимумам 2015 года. В конце апреля курс евро опустился до 74 рублей — впервые с марта 2020 года. Эксперты называют основными причинами такого резкого падения евро геополитические риски,...
Тем временем в Австралии…
Today, the Reserve Bank Board decided to increase the cash rate target by 25 basis points to 35 basis points. It also increased the interest rate on Exchange Settlement balances from zero per cent to 25 basis points.
Governor Philip Lowe delivered remarks to explain today's decision and answer questions. Read his remarks on our website - https://www.rba.gov.au/speeches/2022/sp-gov-2022-05-03.html
Today, the Reserve Bank Board decided to increase the cash rate target by 25 basis points to 35 basis points. It also increased the interest rate on Exchange Settlement balances from zero per cent to 25 basis points.
Governor Philip Lowe delivered remarks to explain today's decision and answer questions. Read his remarks on our website - https://www.rba.gov.au/speeches/2022/sp-gov-2022-05-03.html
Reserve Bank of Australia
Today's Monetary Policy Decision | Speeches
Speech delivered by Philip Lowe, Governor, Sydney – 3 May 2022,
Налоговая служба Великобритании отозвала у Московской биржи статус признанной, следует из сообщения ведомства.
Статус признанной фондовой биржи присваивается для налоговых целей, чтобы квалифицировать фондовые рынки. Ценные бумаги, которые торгуются на признанных фондовых биржах, пользуются определёнными налоговыми льготами. Московская биржа (MOEX, ранее MICEX) получила статус признанной 5 января 2011 года.
"Министерство по налогам и таможенным сборам отозвало изначальное присвоение статуса MICEX 5 мая 2022 года", - говорится в сообщении.
Поясняется, что любые инвестиции, сделанные после 5 мая, не будут рассматриваться, как инвестиции, сделанные на признанной фондовой бирже.
Доступ к льготам для действующих инвестиций остаётся неизменным.
https://ria.ru/20220505/mosbirzha-1786952797.html
Статус признанной фондовой биржи присваивается для налоговых целей, чтобы квалифицировать фондовые рынки. Ценные бумаги, которые торгуются на признанных фондовых биржах, пользуются определёнными налоговыми льготами. Московская биржа (MOEX, ранее MICEX) получила статус признанной 5 января 2011 года.
"Министерство по налогам и таможенным сборам отозвало изначальное присвоение статуса MICEX 5 мая 2022 года", - говорится в сообщении.
Поясняется, что любые инвестиции, сделанные после 5 мая, не будут рассматриваться, как инвестиции, сделанные на признанной фондовой бирже.
Доступ к льготам для действующих инвестиций остаётся неизменным.
https://ria.ru/20220505/mosbirzha-1786952797.html
GOV.UK
Recognised stock exchanges — designated exchanges
Find out if a stock exchange is a recognised stock exchange for the purposes of section 1005 Income Tax Act 2007.
Forwarded from Focus Pocus
Недельная инфляция сбавила обороты
По нашим оценкам, основанным на данных Росстата, недельная инфляция к предпоследней неделе апреля вышла на уровень 17,5% г./г. Таким образом, с начала апреля годовая инфляция пока даже не набрала 1 п.п., отражая определенную ценовую стабилизацию.
Инфляция стабилизировалась на умеренном уровне. При этом, в разрезе позиций потребительской корзины годовая инфляция преимущественно прирастает (за исключением компоненты услуг). Исключениями выступают в основном товары, быстрее других дорожавшие в первые недели марта: среди продовольственных – мясо, сахар, ряд плодоовощной продукции, среди непродовольственных – высокотехнологичные товары. Также отметим цены на топливо, замедляющие свои годовые темпы роста с середины февраля, например, согласно нашим оценкам, для бензина – с 8% г./г. до 6% г./г. ЦБ при принятии решения по ключевой ставке также отметил замедление инфляции, обозначив важными факторами укрепление рубля и охлаждение потребительской активности. Тем не менее, мы полагаем, что дальнейшее устойчивое замедление среднесуточных темпов роста цен вряд ли возможно. Так, в условиях повысившейся волатильности рубля в ценообразовании товаров укрепление российской валюты едва ли учитывается в полной мере. Более того, просадка потребительского спроса может отчасти быть сглажена (1) социальным стимулированием (по предварительной оценке, раскрытой А. Силуановым, дефицит бюджета ожидается на уровне 1% ВВП), (2) относительно быстрым курсом смягчения монетарной политики и (3) логистическими трудностями, в результате которых зарубежный туризм может не восстановиться в полной степени до докоронавирусных уровней.
Недельные темпы инфляции еще могут ускориться. По нашим оценкам, по итогам апреля инфляция вряд ли превысит уровень 18% г./г. (достигнет его при сохранении среднесуточных темпов на текущем уровне). Мы полагаем, что возможная волна ускорения инфляции может начаться ближе к концу 2 кв., если к тому времени начнут проявляться среднесрочные эффекты от введенных ограничений. Сдерживать ценовую динамику будут экспортные ограничения, развитие существующих каналов импорта, в меньшей степени пострадавших из-за санкций (а также, вероятно, параллельного импорта) и в более долгосрочной перспективе – запуск процесса импортозамещения и возможное изменение потребительских привычек относительно импортных товаров.
По нашим оценкам, основанным на данных Росстата, недельная инфляция к предпоследней неделе апреля вышла на уровень 17,5% г./г. Таким образом, с начала апреля годовая инфляция пока даже не набрала 1 п.п., отражая определенную ценовую стабилизацию.
Инфляция стабилизировалась на умеренном уровне. При этом, в разрезе позиций потребительской корзины годовая инфляция преимущественно прирастает (за исключением компоненты услуг). Исключениями выступают в основном товары, быстрее других дорожавшие в первые недели марта: среди продовольственных – мясо, сахар, ряд плодоовощной продукции, среди непродовольственных – высокотехнологичные товары. Также отметим цены на топливо, замедляющие свои годовые темпы роста с середины февраля, например, согласно нашим оценкам, для бензина – с 8% г./г. до 6% г./г. ЦБ при принятии решения по ключевой ставке также отметил замедление инфляции, обозначив важными факторами укрепление рубля и охлаждение потребительской активности. Тем не менее, мы полагаем, что дальнейшее устойчивое замедление среднесуточных темпов роста цен вряд ли возможно. Так, в условиях повысившейся волатильности рубля в ценообразовании товаров укрепление российской валюты едва ли учитывается в полной мере. Более того, просадка потребительского спроса может отчасти быть сглажена (1) социальным стимулированием (по предварительной оценке, раскрытой А. Силуановым, дефицит бюджета ожидается на уровне 1% ВВП), (2) относительно быстрым курсом смягчения монетарной политики и (3) логистическими трудностями, в результате которых зарубежный туризм может не восстановиться в полной степени до докоронавирусных уровней.
Недельные темпы инфляции еще могут ускориться. По нашим оценкам, по итогам апреля инфляция вряд ли превысит уровень 18% г./г. (достигнет его при сохранении среднесуточных темпов на текущем уровне). Мы полагаем, что возможная волна ускорения инфляции может начаться ближе к концу 2 кв., если к тому времени начнут проявляться среднесрочные эффекты от введенных ограничений. Сдерживать ценовую динамику будут экспортные ограничения, развитие существующих каналов импорта, в меньшей степени пострадавших из-за санкций (а также, вероятно, параллельного импорта) и в более долгосрочной перспективе – запуск процесса импортозамещения и возможное изменение потребительских привычек относительно импортных товаров.
Казалось бы, парадокс: новость о подготовке очередного, и очень серьезного, пакета санкций вызывает не менее серьезное укрепление рубля. Доллар стоит уже 66 ₽, курс евро опустился ниже 70 рублей. О том, почему крепнет рубль, много сказано. Но как долго он может крепнуть и не пора ли покупать валюту? Спросили экспертов. https://vpost-media.ru/texts/ogranichennoe-ukreplenie-rublya
VPost media
Ограниченное укрепление рубля
Эксперты о происходящем на валютном рынке и что делать инвестору
Всем привет! Традиционный пятничный дайджест вакансий от EMCR! Укорочённая межпраздничная версия
На первом месте сегодня поставим вакансию на Кипре. Analyst, Buy side global equity desk, Cyprus-based, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1038
Вторым номером Начальник управления планирования и анализа бизнеса КИБ, Крупный банк, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1035
Номером три - IFRS manager (Investment Company), C-Executives
https://emcr.io/vacancies/1024
Также хотим отметить на этой неделе:
Financials Research Analyst with relocation to Switzerland, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1029
Chief Operating officer/COO, Кадровый центр Глобал рекрутмент
https://emcr.io/vacancies/1018
Управляющий директор в отдел управления кредитными рисками розничных обеспеченных продуктов, ВТБ
https://emcr.io/vacancies/989
Руководитель направления CRM, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1034
Руководитель направления финансового анализа КИБ, Крупный банк, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1036
Руководитель проекта / product owner, Recruitment Boutique S.M.Art
Вакансия открыта в крупном российском банке.
https://emcr.io/vacancies/1037
Data scientist (разработчик моделей для ALM, процентного риска, риска ликвидности), ВТБ
https://emcr.io/vacancies/1014
Риск-менеджер, РСХБ Управление Активами
https://emcr.io/vacancies/991
Старший аналитик по управлению риском ликвидности, Райффайзенбанк
https://emcr.io/vacancies/972
Product Owner/ Руководитель направления развития трехсторонних сервисов, Национальный расчетный депозитарий
https://emcr.io/vacancies/946
Главный аналитик отдела портфельного анализа, Банк СОЮЗ (АО)
https://emcr.io/vacancies/1023
Ну и конечно же, больше вакансий здесь: https://yangx.top/EMCR_jobs
Всем хороших выходных и успешной карьеры!
На первом месте сегодня поставим вакансию на Кипре. Analyst, Buy side global equity desk, Cyprus-based, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1038
Вторым номером Начальник управления планирования и анализа бизнеса КИБ, Крупный банк, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1035
Номером три - IFRS manager (Investment Company), C-Executives
https://emcr.io/vacancies/1024
Также хотим отметить на этой неделе:
Financials Research Analyst with relocation to Switzerland, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1029
Chief Operating officer/COO, Кадровый центр Глобал рекрутмент
https://emcr.io/vacancies/1018
Управляющий директор в отдел управления кредитными рисками розничных обеспеченных продуктов, ВТБ
https://emcr.io/vacancies/989
Руководитель направления CRM, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1034
Руководитель направления финансового анализа КИБ, Крупный банк, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/vacancies/1036
Руководитель проекта / product owner, Recruitment Boutique S.M.Art
Вакансия открыта в крупном российском банке.
https://emcr.io/vacancies/1037
Data scientist (разработчик моделей для ALM, процентного риска, риска ликвидности), ВТБ
https://emcr.io/vacancies/1014
Риск-менеджер, РСХБ Управление Активами
https://emcr.io/vacancies/991
Старший аналитик по управлению риском ликвидности, Райффайзенбанк
https://emcr.io/vacancies/972
Product Owner/ Руководитель направления развития трехсторонних сервисов, Национальный расчетный депозитарий
https://emcr.io/vacancies/946
Главный аналитик отдела портфельного анализа, Банк СОЮЗ (АО)
https://emcr.io/vacancies/1023
Ну и конечно же, больше вакансий здесь: https://yangx.top/EMCR_jobs
Всем хороших выходных и успешной карьеры!
emcr.io
Analyst, Buy side global equity desk, Cyprus-based, Recruitment Boutique S.M.Art
Our client, a Cyprus-based family office, is setting up its portfolio management function in Cyprus.
They are looking for an experienced global equity markets analyst to join their team.
They are looking for an experienced global equity markets analyst to join their team.
🔊 Сегодня в 18:00 межпраздничный Pro Markets - ACI Russia
Порассуждаем и обсудим тему уровня корреляции российского и международного финансовых рынков, настройки моделей под реальность.
👨🏻💻 Спикеры: Сергей Хестанов, Евгений Егоров. А также ваши руки, мнения, оценки, модели - очень приветствуются!
Подключайтесь
📍Телеграм
📍Clubhouse
Вопросы и комментарии под этим постом👇🏻
Порассуждаем и обсудим тему уровня корреляции российского и международного финансовых рынков, настройки моделей под реальность.
👨🏻💻 Спикеры: Сергей Хестанов, Евгений Егоров. А также ваши руки, мнения, оценки, модели - очень приветствуются!
Подключайтесь
📍Телеграм
📍Clubhouse
Вопросы и комментарии под этим постом👇🏻
Forwarded from Минфин России
✔️ Лента.ру // Президент Путин образовал группу по выработке механизмов валютного регулирования в России
Президент России Владимир Путин образовал межведомственную рабочую группу, которая займется выработкой новых механизмов в сфере валютного регулирования и международных расчетов. Соответствующее распоряжение в понедельник, 9 мая, появилось на официальном портале правовой информации.
Согласно обнародованному документу, руководить группой будет помощник российского лидера Максим Орешкин. Организационно-техническое обеспечение деятельности межведомственной рабочей группы осуществит Экспертное управление президента Российской Федерации.
Уточняется, что среди задач группы — разработка и определение порядка расчетов России с торговыми партнерами из «дружественных стран», в том числе в рублях и национальных валютах.
Ранее 18 марта сообщалось, что Владимир Путин подписал указ «О дополнительных временных мерах экономического характера по обеспечению финансовой стабильности Российской Федерации в сфере валютного регулирования».
#МониторингСМИ
Президент России Владимир Путин образовал межведомственную рабочую группу, которая займется выработкой новых механизмов в сфере валютного регулирования и международных расчетов. Соответствующее распоряжение в понедельник, 9 мая, появилось на официальном портале правовой информации.
Согласно обнародованному документу, руководить группой будет помощник российского лидера Максим Орешкин. Организационно-техническое обеспечение деятельности межведомственной рабочей группы осуществит Экспертное управление президента Российской Федерации.
Уточняется, что среди задач группы — разработка и определение порядка расчетов России с торговыми партнерами из «дружественных стран», в том числе в рублях и национальных валютах.
Ранее 18 марта сообщалось, что Владимир Путин подписал указ «О дополнительных временных мерах экономического характера по обеспечению финансовой стабильности Российской Федерации в сфере валютного регулирования».
#МониторингСМИ
Forwarded from Truevalue
ХРОНИКА КРИЗИСА - от российского к мировому?! X неделя с начала военной спецоперации - все смешалось. X - это икс, а не 10ая, потому что пора переходить на месяцы, и уже непонятно, где кризис надвигается - в России или в мире.
📈📉 С 22 апреля на финансовом рынке России случился полный decoupling (привет, кто помнит, 2008!?). Индекс RTS вырос на 17% в USD. Официальный курс рубля укрепился на 10% к USD - до 67. ОФЗ стоят на месте, корпоративные облигации немного растут, уменьшая завышенные спрэды к ОФЗ. Одновременно увидели мощный завал в мире - как на рынках акций (индекс S&P -9%, отдельные крупные имена более -20% - Boeing, AMZN, LVMH, Tesla), так и в бондах (UST уверенно выше 3%)
🟢 Российский федеральный бюджет должен отчитаться о рекордных доходах и расходах в апреле. Оперативные данные, по моим расчётам, показывают 2.6 трлн доходов и 2.8 трлн руб. расходов, на оборону - 600 млрд против средних 300 в 2021. Нефтегазовые доходы уже представили - из плановых 800 млрд руб. избыточных нг доходов в апреле недополучено лишь 133 млрд. В предыдущие месяцы отклонение было 200-300 млрд. На май ожидают 414 млрд. избыточных сверх базовых 500-600 млрд доходов в месяц (средний курс и цена нефти уже не 100+, а 70 за USD и Urals). Никакой "дыры в бюджете" от укрепления рубля не будет.
🟢 Налоги на нефтянку. Если копнуть глубже, то увидим, как щедро бюджет возвращает деньги нефтяникам. Из 1153 млрд уплаченного НДПИ по нефти вернули половину 584 через демпфер и акцизы, обеспечивая равную доходность внутреннего рынка по экспорту. Есть риск, что скоро этот аукцион щедрости прикроют. Демпфер считается от высоких цен на нефтепродукты в Роттердаме, где российские нефтепродукты сейчас не хотят видеть, и компенсирует 2/3 разницы с заниженными внутренними ценами. Примерно $60 с барреля, потребленного в России, вернулось нефтяникам в апреле.
🟢 Доходы от газа тоже бьют рекорды. Экспортная пошлина на газ 234 млрд руб. в апреле предполагает среднюю цену экспорта $800/bcm против ~60 в России. Цены TTF в Европе уверенно закрепились выше $1000/bcm.
⛔️ Банк России скорректировал данные по "валютному" долгу банковского сектора перед ним на конец февраля, заметая следы возможного использования валютных резервов. Из $20 млрд осталось ~10 (писал об этом в апреле), но на аналогичную сумму неожиданно выросли прочие валютные требования к другим секторам. Нас не проведёшь😊
📍 В выходные был в Березниках, второй город Пермского края. Город знаменит не только как столица калийной промышленности в России, но и как город провалов в 2007-2018гг со своими зонами отчуждения. Почти пародия на российскую действительность. Удобрения - одна из немногих отраслей, получающая сверхдоходы в последнее время. Уралкалий, новый калийный проект Еврохима - все работает, но самому городу денег доставалось немного. А тут удивился, как впервые за много лет благоустроили двор у обычных пятиэтажек. На фото - то, что окружает благоустройство - ракета ещё с советских времен, но тротуары напротив и детская площадка справа - по первому классу.
Чувства, конечно, смешанные - других сейчас и не может быть😕
📈📉 С 22 апреля на финансовом рынке России случился полный decoupling (привет, кто помнит, 2008!?). Индекс RTS вырос на 17% в USD. Официальный курс рубля укрепился на 10% к USD - до 67. ОФЗ стоят на месте, корпоративные облигации немного растут, уменьшая завышенные спрэды к ОФЗ. Одновременно увидели мощный завал в мире - как на рынках акций (индекс S&P -9%, отдельные крупные имена более -20% - Boeing, AMZN, LVMH, Tesla), так и в бондах (UST уверенно выше 3%)
🟢 Российский федеральный бюджет должен отчитаться о рекордных доходах и расходах в апреле. Оперативные данные, по моим расчётам, показывают 2.6 трлн доходов и 2.8 трлн руб. расходов, на оборону - 600 млрд против средних 300 в 2021. Нефтегазовые доходы уже представили - из плановых 800 млрд руб. избыточных нг доходов в апреле недополучено лишь 133 млрд. В предыдущие месяцы отклонение было 200-300 млрд. На май ожидают 414 млрд. избыточных сверх базовых 500-600 млрд доходов в месяц (средний курс и цена нефти уже не 100+, а 70 за USD и Urals). Никакой "дыры в бюджете" от укрепления рубля не будет.
🟢 Налоги на нефтянку. Если копнуть глубже, то увидим, как щедро бюджет возвращает деньги нефтяникам. Из 1153 млрд уплаченного НДПИ по нефти вернули половину 584 через демпфер и акцизы, обеспечивая равную доходность внутреннего рынка по экспорту. Есть риск, что скоро этот аукцион щедрости прикроют. Демпфер считается от высоких цен на нефтепродукты в Роттердаме, где российские нефтепродукты сейчас не хотят видеть, и компенсирует 2/3 разницы с заниженными внутренними ценами. Примерно $60 с барреля, потребленного в России, вернулось нефтяникам в апреле.
🟢 Доходы от газа тоже бьют рекорды. Экспортная пошлина на газ 234 млрд руб. в апреле предполагает среднюю цену экспорта $800/bcm против ~60 в России. Цены TTF в Европе уверенно закрепились выше $1000/bcm.
⛔️ Банк России скорректировал данные по "валютному" долгу банковского сектора перед ним на конец февраля, заметая следы возможного использования валютных резервов. Из $20 млрд осталось ~10 (писал об этом в апреле), но на аналогичную сумму неожиданно выросли прочие валютные требования к другим секторам. Нас не проведёшь😊
📍 В выходные был в Березниках, второй город Пермского края. Город знаменит не только как столица калийной промышленности в России, но и как город провалов в 2007-2018гг со своими зонами отчуждения. Почти пародия на российскую действительность. Удобрения - одна из немногих отраслей, получающая сверхдоходы в последнее время. Уралкалий, новый калийный проект Еврохима - все работает, но самому городу денег доставалось немного. А тут удивился, как впервые за много лет благоустроили двор у обычных пятиэтажек. На фото - то, что окружает благоустройство - ракета ещё с советских времен, но тротуары напротив и детская площадка справа - по первому классу.
Чувства, конечно, смешанные - других сейчас и не может быть😕
