Forwarded from TruEcon
#Япония #JPY #экономика #кризис #инфляция
Банк Японии ... QE без конца... Минфин напрягается
Сегодня Банк Японии опубликовал свое решение по ставкам, несмотря на достаточно динамичные процессы в последний месяц, в том числе сильное падение японской йены, ЦБ заявил о готовности и дальше продолжать покупки гособлигаций. И будет это делать без лимитов ... текущие активы Банка Японии уже превышают 135% ВВП.
На этом радостном фоне курс японской йены полетел дальше и превысил 130, двинув в направлении рекордов 2002 года. Минфин Японии пытается проводить вербальные интервенции, рассказывая про свою озабоченность сильными колебаниями курса, которые они теперь называют «крайне тревожными». Не исключал бы, что в какой-то момент последуют интервенции (в Японии валютные интервенции – это прерогатива Минфина), хотя пока они только на вербальные интервенции способны.
Япония в текущей ситуации попадает в достаточно интересную ситуацию, можно легко доиграться до хаотизации всех процессов. ЦБ вынужден скупать госдолг и вряд ли может позволить ставкам вырасти – общий долг около 420% ВВП, торговый баланс резко ухудшился, отток капитала усилился + растущий дифференциал ставок. С интересом наблюдаем...
P.S.: Евро в том же русле, как и йена укатили на 1.05
@truecon
Банк Японии ... QE без конца... Минфин напрягается
Сегодня Банк Японии опубликовал свое решение по ставкам, несмотря на достаточно динамичные процессы в последний месяц, в том числе сильное падение японской йены, ЦБ заявил о готовности и дальше продолжать покупки гособлигаций. И будет это делать без лимитов ... текущие активы Банка Японии уже превышают 135% ВВП.
На этом радостном фоне курс японской йены полетел дальше и превысил 130, двинув в направлении рекордов 2002 года. Минфин Японии пытается проводить вербальные интервенции, рассказывая про свою озабоченность сильными колебаниями курса, которые они теперь называют «крайне тревожными». Не исключал бы, что в какой-то момент последуют интервенции (в Японии валютные интервенции – это прерогатива Минфина), хотя пока они только на вербальные интервенции способны.
Япония в текущей ситуации попадает в достаточно интересную ситуацию, можно легко доиграться до хаотизации всех процессов. ЦБ вынужден скупать госдолг и вряд ли может позволить ставкам вырасти – общий долг около 420% ВВП, торговый баланс резко ухудшился, отток капитала усилился + растущий дифференциал ставок. С интересом наблюдаем...
P.S.: Евро в том же русле, как и йена укатили на 1.05
@truecon
Forwarded from TruEcon
#США #ФРС #Япония #Великобритания #экономика #инфляция #Кризис #ставки
Кратко об актуальном
🇺🇸 ФРС единственное, что смогла на неделе – это сократить портфель за счет векселей Казначейства на $4 млрд, но баланс почти не менялся, т.к. свежие $3 млрд взял ЦБ Швейцарии. Минфин США активно тратил свои «заначки» со счетов в ФРС (-$38.6 млрд, до $583.5 млрд), еще $12.4 млрд упало в систему с «прочих счетов» в ФРС – это добавило в банки ликвидности на почти на $50 млрд (а на рынки немного радости), но большая ее часть ушла в обратные РЕПО с ФРС ($35.5 млрд). Ведомство Йеллен планировало закончить год с $700 млрд на счетах, но есть вероятность, что от этих планов придется отказаться – тогда ликвидности в рынках может быть побольше (а занимать придется поменьше). Ситуация с ликвидностью госдолга немного улучшилась, но остается крайне напряженной – близко к пиковым уровням ковидного периода. Пока гособлигации выстроились в диапазоне 4.0-4.5%, ипотека вблизи 7%.
🇬🇧 Рынок окончательно сломал планы нового правительства Лиз Трасс (вот что значит порвать британский флаг): новый министр финансов заявил об отмене снижения налогов и ограничении сроков субсидирования цен на энергию (до апреля). Банк Англии, пытаясь сохранить репутацию, все же выполнил обещание и остановил покупки гособлигаций, но оставил открытыми каналы предоставления ликвидности, в том числе достаточно спорные. Британский рынок немного успокоился после этого, но тридцатилетние ставки остаются почти на 1 п.п. выше, чем перед началом этого шоу. Это еще не финал, но пауза.
🇯🇵 Банк Японии продолжает рассказывать о готовности к новым интервенциям (но о курсе 145 как-то забыл) и продолжает покупки гособлигаций, пытаясь усидеть на двух стульях. На встрече G7 японцы попытались поднять вопрос о согласованных интервенциях, но Йеллен их «отшила», дав понять, что в данный момент это не в интересах США, потому обсуждения скоординированных действий не состоялось. На этом фоне курс йены продолжает валиться и сходил выше 149 йен за доллар. Ждем новых интервенций Банка Японии ... возможно, когда пойдет активный сброс UST с баланса Японии для проведения интервенций и у Йеллен интересы начнут трансформироваться, но это уже точно после выборов в Конгресс.
🇨🇭 Швейцария взяла у ФРС $6.3 млрд через свопы между ЦБ, следующий аукцион во вторник и будет интересно продолжится ли рост, если да – это будет говорить об усугублении проблем с доступом к долларовой ликвидности у швейцарских банков.
На рынках "американские горки" )
@truecon
Кратко об актуальном
🇺🇸 ФРС единственное, что смогла на неделе – это сократить портфель за счет векселей Казначейства на $4 млрд, но баланс почти не менялся, т.к. свежие $3 млрд взял ЦБ Швейцарии. Минфин США активно тратил свои «заначки» со счетов в ФРС (-$38.6 млрд, до $583.5 млрд), еще $12.4 млрд упало в систему с «прочих счетов» в ФРС – это добавило в банки ликвидности на почти на $50 млрд (а на рынки немного радости), но большая ее часть ушла в обратные РЕПО с ФРС ($35.5 млрд). Ведомство Йеллен планировало закончить год с $700 млрд на счетах, но есть вероятность, что от этих планов придется отказаться – тогда ликвидности в рынках может быть побольше (а занимать придется поменьше). Ситуация с ликвидностью госдолга немного улучшилась, но остается крайне напряженной – близко к пиковым уровням ковидного периода. Пока гособлигации выстроились в диапазоне 4.0-4.5%, ипотека вблизи 7%.
🇬🇧 Рынок окончательно сломал планы нового правительства Лиз Трасс (вот что значит порвать британский флаг): новый министр финансов заявил об отмене снижения налогов и ограничении сроков субсидирования цен на энергию (до апреля). Банк Англии, пытаясь сохранить репутацию, все же выполнил обещание и остановил покупки гособлигаций, но оставил открытыми каналы предоставления ликвидности, в том числе достаточно спорные. Британский рынок немного успокоился после этого, но тридцатилетние ставки остаются почти на 1 п.п. выше, чем перед началом этого шоу. Это еще не финал, но пауза.
🇯🇵 Банк Японии продолжает рассказывать о готовности к новым интервенциям (но о курсе 145 как-то забыл) и продолжает покупки гособлигаций, пытаясь усидеть на двух стульях. На встрече G7 японцы попытались поднять вопрос о согласованных интервенциях, но Йеллен их «отшила», дав понять, что в данный момент это не в интересах США, потому обсуждения скоординированных действий не состоялось. На этом фоне курс йены продолжает валиться и сходил выше 149 йен за доллар. Ждем новых интервенций Банка Японии ... возможно, когда пойдет активный сброс UST с баланса Японии для проведения интервенций и у Йеллен интересы начнут трансформироваться, но это уже точно после выборов в Конгресс.
🇨🇭 Швейцария взяла у ФРС $6.3 млрд через свопы между ЦБ, следующий аукцион во вторник и будет интересно продолжится ли рост, если да – это будет говорить об усугублении проблем с доступом к долларовой ликвидности у швейцарских банков.
На рынках "американские горки" )
@truecon
Forwarded from TruEcon
#Япония #JPY #fx #интервенции
Банк Японии, серьезно принялся за курс йены, осуществив, как минимум 2 крупных интервенции в пятницу и понедельник. Хотя объемов никто не знает, но, судя по всему это десятки миллиардов долларов каждая (в пятницу оценки объемов были ~$36 млрд, что почти вдвое больше сентябрьских объемов ~$20 млрд). В понедельник объемы, судя по всему пониже, но тоже не маленькие и рынок их абсорбировал. Уже до конца месяца вполне можно ожидать, что объем интервенций превысит 10% резервов ЦБ.
Судя по всему, пока они пытаются «удержать» курс ниже 150 йен за доллар, но рынок быстро выкупает все потуги, потому, что йен много и они очень дешевые в плане ставок, а дороже их Банк Японии делать не планирует … продолжение следует ...
@truecon
Банк Японии, серьезно принялся за курс йены, осуществив, как минимум 2 крупных интервенции в пятницу и понедельник. Хотя объемов никто не знает, но, судя по всему это десятки миллиардов долларов каждая (в пятницу оценки объемов были ~$36 млрд, что почти вдвое больше сентябрьских объемов ~$20 млрд). В понедельник объемы, судя по всему пониже, но тоже не маленькие и рынок их абсорбировал. Уже до конца месяца вполне можно ожидать, что объем интервенций превысит 10% резервов ЦБ.
Судя по всему, пока они пытаются «удержать» курс ниже 150 йен за доллар, но рынок быстро выкупает все потуги, потому, что йен много и они очень дешевые в плане ставок, а дороже их Банк Японии делать не планирует … продолжение следует ...
@truecon
Forwarded from TruEcon
#Япония #ставки #инфляция #BOJ #JPY
Банк Японии ожидаемо оставил все как есть: ставка сохранена на уровне -0.1%, доходность десятилетних облигаций будет удерживаться в диапазоне от -0.5% до 0.5%.
Обещает поддерживать финансовую стабильность и если это будет необходимо "без колебаний" примет дополнительные меры по смягчению.
10 лет Х. Куроды завершаются, в апреле ЦБ возглавит К. Уэда, честно говоря, есть сомнения, что он что-то сильно изменит - основная стратегия Банка Японии сейчас - это балансировать и ждать, рассчитывая, что ситуация сама в итоге успокоится, а снижение инфляции к лету даст время, чтобы подождать и посмотреть.
P.S.: Йена немного припала, доходность гособлигаций - тоже.
@truecon
Банк Японии ожидаемо оставил все как есть: ставка сохранена на уровне -0.1%, доходность десятилетних облигаций будет удерживаться в диапазоне от -0.5% до 0.5%.
Обещает поддерживать финансовую стабильность и если это будет необходимо "без колебаний" примет дополнительные меры по смягчению.
10 лет Х. Куроды завершаются, в апреле ЦБ возглавит К. Уэда, честно говоря, есть сомнения, что он что-то сильно изменит - основная стратегия Банка Японии сейчас - это балансировать и ждать, рассчитывая, что ситуация сама в итоге успокоится, а снижение инфляции к лету даст время, чтобы подождать и посмотреть.
P.S.: Йена немного припала, доходность гособлигаций - тоже.
@truecon
Forwarded from TruEcon
#Япония #ставки #инфляция #BOJ #JPY
Банк Японии – боится шевельнуться 👀
Банк Японии провел первое заседание под руководством нового главы Кадзуо Уэды и, конечно, ничего не изменил, оставив ставки на уровне -0.1% и пообещав продолжать выкупать облигации, чтобы удерживать доходность 10-тилетних облигаций в пределах 0.5% годовых. ЦБ боится лишний раз шевельнуться, чтобы не спровоцировать усиление турбулентности.
Хотя ЦБ и выдал пространное заявление о проведении обзора своей ДКП в ближайшие полтора года, но это пока просто откладывание каких-либо решений в дальний ящик. С начала года BOJ купил гособлигаций на ¥51.5 трлн, или почти $0.4 трлн... для сравнения все налоговые поступления в бюджет менее ¥70 трлн.
Банк Японии делает вид, что верит в инфляцию 2% немного повысив прогнозы по инфляции на 2023 и 2024 годы, при этом, последние данные по инфляции в Токио говорят о ее ускорении, цены в апреле растут на 0.7% м/м и 3.5% г/г, а базовая инфляция 0.8% м/м и 3.8% г/г, т.е. почти вдвое выше цели в 2%. Но деваться ЦБ некуда... кроме как рассказывать сказки и пытаться как-то подруливать ситуацию в рамках узкого коридора возможностей, в который он сам себя загнал проводимой политикой.
Японцы, тем временем, бойко скупаются – розничные продажи растут на 0.6% м/м и 7.2% г/г.
@truecon
Банк Японии – боится шевельнуться 👀
Банк Японии провел первое заседание под руководством нового главы Кадзуо Уэды и, конечно, ничего не изменил, оставив ставки на уровне -0.1% и пообещав продолжать выкупать облигации, чтобы удерживать доходность 10-тилетних облигаций в пределах 0.5% годовых. ЦБ боится лишний раз шевельнуться, чтобы не спровоцировать усиление турбулентности.
Хотя ЦБ и выдал пространное заявление о проведении обзора своей ДКП в ближайшие полтора года, но это пока просто откладывание каких-либо решений в дальний ящик. С начала года BOJ купил гособлигаций на ¥51.5 трлн, или почти $0.4 трлн... для сравнения все налоговые поступления в бюджет менее ¥70 трлн.
Банк Японии делает вид, что верит в инфляцию 2% немного повысив прогнозы по инфляции на 2023 и 2024 годы, при этом, последние данные по инфляции в Токио говорят о ее ускорении, цены в апреле растут на 0.7% м/м и 3.5% г/г, а базовая инфляция 0.8% м/м и 3.8% г/г, т.е. почти вдвое выше цели в 2%. Но деваться ЦБ некуда... кроме как рассказывать сказки и пытаться как-то подруливать ситуацию в рамках узкого коридора возможностей, в который он сам себя загнал проводимой политикой.
Японцы, тем временем, бойко скупаются – розничные продажи растут на 0.6% м/м и 7.2% г/г.
@truecon
Forwarded from TruEcon
#Япония #ставки #инфляция #BOJ #JPY
Банк Японии затаился и боится шевельнуться
Банк Японии ожидаемо оставил ставки неизменными (-0.1%) и контроль кривой доходности, продолжив скупку гособлигаций без каких-либо остановок, с начала года скупив госдолга уже на 63 трлн йен.
Несмотря на ускорение инфляции ЦБ продолжает верить в то, что это история временная. Хотя скорее они просто боятся сейчас что-то предпринимать, любое резкое движение может приводить к турбулентности, в особенности долгового рынка, потому не остается ничего кроме как покупать, пытаясь балансировать между девальвацией/инфляцией и долговыми проблемами.
Йена на этом фоне медленно, но верно падает, ключевое здесь «медленно», курс USD/JPY перешагнул 141 йен за доллар, до максимумов 2022 года в районе 150, где ЦБ начал агрессивно проводить интервенции еще есть запас хода. С интересом наблюдаем... в какой-то момент здесь снова может "прорвать" ... а пока Япония стала одним из основных поставщиков капитала на внешние рынки (в первую очередь долларовые).
@truecon
Банк Японии затаился и боится шевельнуться
Банк Японии ожидаемо оставил ставки неизменными (-0.1%) и контроль кривой доходности, продолжив скупку гособлигаций без каких-либо остановок, с начала года скупив госдолга уже на 63 трлн йен.
Несмотря на ускорение инфляции ЦБ продолжает верить в то, что это история временная. Хотя скорее они просто боятся сейчас что-то предпринимать, любое резкое движение может приводить к турбулентности, в особенности долгового рынка, потому не остается ничего кроме как покупать, пытаясь балансировать между девальвацией/инфляцией и долговыми проблемами.
Йена на этом фоне медленно, но верно падает, ключевое здесь «медленно», курс USD/JPY перешагнул 141 йен за доллар, до максимумов 2022 года в районе 150, где ЦБ начал агрессивно проводить интервенции еще есть запас хода. С интересом наблюдаем... в какой-то момент здесь снова может "прорвать" ... а пока Япония стала одним из основных поставщиков капитала на внешние рынки (в первую очередь долларовые).
@truecon
Forwarded from TruEcon
#Япония #ставки #инфляция #BOJ #JPY
Банк Японии наконец решился ... пока правда только на сигналы
✔️ Банк Японии оставил свою краткосрочную отрицательную процентную ставку без изменений на уровне -0.1%.
✔️ ЦБ сохранил целевую доходность 10-летних облигаций на уровне около 0%, но заявил, что его потолок в 0.5% является ориентиром, а не жестким пределом в попытках сделать свою программу смягчения более гибкой.
Хотя формально все цели остались прежними, Банк Японии, пытаясь найти выход и отказаться от контроля кривой доходности, больше не гарантирует жесткое удерживание доходности десятилетних гособлигаций ниже 0.5%. В общем-то это первый шаг в отказе от контроля кривой, госбонды Японии, конечно попыталась распродать и доходность подскочила до 0.56, йена немного укрепилась, но ЦБ продолжит активные интервенции ... но рынок будет пытаться атаковать, избавляясь от JGB и пытаясь сломать Банк Японии.
ЕЦБ вчера достаточно предсказуемо повысил ставку на 25 б.п. до 4.25%, но сигнализирует о скором завершении этого процесса, очевидно, что повышать становится все сложнее, экономика близка к рецессии, хотя инфляция по-прежнему существенно выше цели. В сентябре повышение все еще вероятно, но никаких четких сигналов ЕЦБ уже не дает «все будет определяться данными», также как у ФРС.
‼️В ближайшие пару недель не смогу что-то писать оперативно, только изредка... лето )
@truecon
Банк Японии наконец решился ... пока правда только на сигналы
✔️ Банк Японии оставил свою краткосрочную отрицательную процентную ставку без изменений на уровне -0.1%.
✔️ ЦБ сохранил целевую доходность 10-летних облигаций на уровне около 0%, но заявил, что его потолок в 0.5% является ориентиром, а не жестким пределом в попытках сделать свою программу смягчения более гибкой.
Хотя формально все цели остались прежними, Банк Японии, пытаясь найти выход и отказаться от контроля кривой доходности, больше не гарантирует жесткое удерживание доходности десятилетних гособлигаций ниже 0.5%. В общем-то это первый шаг в отказе от контроля кривой, госбонды Японии, конечно попыталась распродать и доходность подскочила до 0.56, йена немного укрепилась, но ЦБ продолжит активные интервенции ... но рынок будет пытаться атаковать, избавляясь от JGB и пытаясь сломать Банк Японии.
ЕЦБ вчера достаточно предсказуемо повысил ставку на 25 б.п. до 4.25%, но сигнализирует о скором завершении этого процесса, очевидно, что повышать становится все сложнее, экономика близка к рецессии, хотя инфляция по-прежнему существенно выше цели. В сентябре повышение все еще вероятно, но никаких четких сигналов ЕЦБ уже не дает «все будет определяться данными», также как у ФРС.
‼️В ближайшие пару недель не смогу что-то писать оперативно, только изредка... лето )
@truecon
Forwarded from TruEcon
#Япония #ставки #инфляция #BOJ #JPY
Банк Японии: сидим... боимся
Банк Японии пока к каким-то фактическим действиям не готов и сохранил все основные параметры монетарной политики: ставка -0.1%, контроль кривой доходности на уровне 0% +/- 0.5 п.п, с очень характерной формулировкой, что верхняя и нижняя граница будет ориентиром, а не жестким ограничением.
В целом позиция понятна, и здесь больно может быть, и там больно... остается сидеть и надеяться, что удастся пока балансировать пока не ФРС развернется, немного подкручивая гайки интервенциями, то на госдолге (~$650 млрд с начала года), то на валюте (ждем вмешательства).
@truecon
Банк Японии: сидим... боимся
Банк Японии пока к каким-то фактическим действиям не готов и сохранил все основные параметры монетарной политики: ставка -0.1%, контроль кривой доходности на уровне 0% +/- 0.5 п.п, с очень характерной формулировкой, что верхняя и нижняя граница будет ориентиром, а не жестким ограничением.
В целом позиция понятна, и здесь больно может быть, и там больно... остается сидеть и надеяться, что удастся пока балансировать пока не ФРС развернется, немного подкручивая гайки интервенциями, то на госдолге (~$650 млрд с начала года), то на валюте (ждем вмешательства).
@truecon
Forwarded from TruEcon
#Япония #BOJ #JPY #fx #ставки
Японские горки
Банк Японии устроил рынку очередные горки, сначала глава ЦБ своими неудачными заявлениями разогрел спекуляции на тему завершения периода нулевых ставок, обвалив гособлигации и спровоцировав рост йены... потом, заявлениями о том, что отказываться от мягкой политики пока рано, чиновники от Банка Японии спровоцировали падение йены, но доходности, правда не вернулись вниз и это тоже своеобразные звонки.
Весь этот цирк происходит на фоне того, что сам ЦБ исправно и без остановки скупает гособлигации еще: на ¥6.5 трлн (~$44 млрд) за месяц, доведя объем скупки до ¥109 (~$0.79 трлн) с начала года, что сопоставимо со всеми годовыми расходами бюджета (¥114 трлн).
Радость ли это от надежды на разворот ФРС повлияла на чиновников Банка Японии, или просто желание поиграть с рынком – трудно сказать. Но выглядит это все достаточно занимательно и симптоматично. Когда ЦБ выдает разные сигналы в течение недели – это скорее сигнал полного отсутствия понимания и решений что делать дальше. Учитывая, что Япония – это $10 трлн инвестиций в иностранные активы, рынкам есть о чем беспокоиться.
P.S.: Росту экономики это все, конечно не помогает (-0.7% кв/кв) – упало практически все кроме сектора государственного потребления.
@truecon
Японские горки
Банк Японии устроил рынку очередные горки, сначала глава ЦБ своими неудачными заявлениями разогрел спекуляции на тему завершения периода нулевых ставок, обвалив гособлигации и спровоцировав рост йены... потом, заявлениями о том, что отказываться от мягкой политики пока рано, чиновники от Банка Японии спровоцировали падение йены, но доходности, правда не вернулись вниз и это тоже своеобразные звонки.
Весь этот цирк происходит на фоне того, что сам ЦБ исправно и без остановки скупает гособлигации еще: на ¥6.5 трлн (~$44 млрд) за месяц, доведя объем скупки до ¥109 (~$0.79 трлн) с начала года, что сопоставимо со всеми годовыми расходами бюджета (¥114 трлн).
Радость ли это от надежды на разворот ФРС повлияла на чиновников Банка Японии, или просто желание поиграть с рынком – трудно сказать. Но выглядит это все достаточно занимательно и симптоматично. Когда ЦБ выдает разные сигналы в течение недели – это скорее сигнал полного отсутствия понимания и решений что делать дальше. Учитывая, что Япония – это $10 трлн инвестиций в иностранные активы, рынкам есть о чем беспокоиться.
P.S.: Росту экономики это все, конечно не помогает (-0.7% кв/кв) – упало практически все кроме сектора государственного потребления.
@truecon
Forwarded from TruEcon (Egor S)
#Япония #BOJ #JPY #fx #ставки
Банк Японии, на фоне сигналов разворота ФРС, занялся любимым делом - сидеть на заборе и наблюдать за происходящим: "терпеливо продолжать смягчение денежно-кредитной политики, оперативно реагируя на развитие событий".
Ставка оставлена на уровне -0.1%, YCC продолжится с прежними параметрами. Прогноз по инфляции понижен с 2.8% до до 2.4%. В целом это было в ожиданиях рынка и йена до этого ушла ближе к 150....
@truecon
Банк Японии, на фоне сигналов разворота ФРС, занялся любимым делом - сидеть на заборе и наблюдать за происходящим: "терпеливо продолжать смягчение денежно-кредитной политики, оперативно реагируя на развитие событий".
Ставка оставлена на уровне -0.1%, YCC продолжится с прежними параметрами. Прогноз по инфляции понижен с 2.8% до до 2.4%. В целом это было в ожиданиях рынка и йена до этого ушла ближе к 150....
@truecon
Forwarded from TruEcon (Egor S)
#Япония #BOJ #ставки #инфляция
Банк Японии все же решился на небольшой шаг в марте и завершил цикл отрицательных ставок, повысив ставку на 0.1 п.п. до диапазона 0...0.1%, причем решение принято 7 голосами, 2 против.
❗️Банк Японии отказывается от контроля над кривой доходности, при этом продолжит покупать JGB примерно в том же объеме, что и раньше (около ¥6 трлн в месяц - это примерно половина расходов бюджета Японии), а также будет осуществлять дополнительные интервенции на рынке госдолга при волатильности. (8 голосов против 1)
В целом "самураи" оказались даже осторожнее, чем рынок ожидал и йена пошла на 150, доходность гособлигаций немного снизилась.
@truecon
Банк Японии все же решился на небольшой шаг в марте и завершил цикл отрицательных ставок, повысив ставку на 0.1 п.п. до диапазона 0...0.1%, причем решение принято 7 голосами, 2 против.
❗️Банк Японии отказывается от контроля над кривой доходности, при этом продолжит покупать JGB примерно в том же объеме, что и раньше (около ¥6 трлн в месяц - это примерно половина расходов бюджета Японии), а также будет осуществлять дополнительные интервенции на рынке госдолга при волатильности. (8 голосов против 1)
В целом "самураи" оказались даже осторожнее, чем рынок ожидал и йена пошла на 150, доходность гособлигаций немного снизилась.
@truecon
Forwarded from TruEcon
#BOJ #Япония #ставки #JPY #fx
Унылый и нерешительный BOJ
Банк Японии, выступил в очередной раз нерешительно и ничего не поменял в своей политике, оставив ставку на уровне 0-0...1% и продолжая покупки облигаций в прежнем режиме.
Но все же пообещал собрать и все мнения и на следующем заседании принять «решение о детальном плане сокращения» объема покупок гособлигаций на ближайшие год-два.
Рынки надеялись на какие-то решения уже в июне, но, видя нерешительность ЦБ выдавили йену на 158 за доллар. Интервенций в $62 млрд хватило на то, чтобы сдержать курс пару месяцев. Экономика в рецессии, инфляция все еще высока, зарплаты растут и т.д.
Уже не в первый раз Банк Японии демонстрирует, что единственное его стремление – это с минимальными изменениями и потерями дотянуть до цикла разворота ФРС, а тут появилась новая надежда – инфляция в США немного остыла.
Что сейчас больше всего должно пугать японских бюрократов – это любой возможный всплеск инфляции в мире, а они бывают...
@truecon
Унылый и нерешительный BOJ
Банк Японии, выступил в очередной раз нерешительно и ничего не поменял в своей политике, оставив ставку на уровне 0-0...1% и продолжая покупки облигаций в прежнем режиме.
Но все же пообещал собрать и все мнения и на следующем заседании принять «решение о детальном плане сокращения» объема покупок гособлигаций на ближайшие год-два.
Рынки надеялись на какие-то решения уже в июне, но, видя нерешительность ЦБ выдавили йену на 158 за доллар. Интервенций в $62 млрд хватило на то, чтобы сдержать курс пару месяцев. Экономика в рецессии, инфляция все еще высока, зарплаты растут и т.д.
Уже не в первый раз Банк Японии демонстрирует, что единственное его стремление – это с минимальными изменениями и потерями дотянуть до цикла разворота ФРС, а тут появилась новая надежда – инфляция в США немного остыла.
Что сейчас больше всего должно пугать японских бюрократов – это любой возможный всплеск инфляции в мире, а они бывают...
@truecon