Institutional Crypto Trading Report by PwC & Finery Markets

Fragmentation of crypto markets forces institutional investors to scout across dozens of venues searching for the best liquidity and execution.

PwC Switzerland and Finery Markets conducted a survey among financial institutions engaged in digital assets to identify key aspects of trading behavior and present the main industry trends.

Download full report .pdf

📋Полный текст выступления Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2021 год.

МОСКВА, 20 апреля. /ТАСС/. Министерство финансов РФ готово обсуждать вопрос использования цифровых валют для международных расчетов. Об этом заявил директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков в ходе выступления на форуме Blockchain Life 2022.

https://tass.ru/ekonomika/14428779

​​#Россия #ставки #банки #рубль #инфляция

Чем ближе к налогам – тем крепче рубль...

Так, или иначе, но приток валюты превышает ее отток, что по мере приближения конца месяца толкает рубль на укрепление в сторону 75 руб./долл. Еще одним фактором стал периодический выход из валютных активов на фоне новых волн ограничений. Сложилась ситуация, когда держать безналичный доллар/евро рискованно (заморозка), практически бесполезно (нулевая ставка и стремящаяся к двузначной инфляция), а рассчитываться ими сложно (ограничения).
Укрепление рубля резко замедлило инфляцию, последние данные по недельной инфляции зафиксировали 0.2% в неделю, что существенно ниже того, что мы видели в последние недели. С начала года 11%, годовая инфляция 17.6%, основное замедление по тем группам товаров, которые напрямую завязаны на курс. В этой ситуации обеспечение товарного наполнения экономики является ключевой краткосрочной задачей, что активно обсуждается. Сегодня выступление Банка России также указывает, что ЦБ всю эту ситуацию намерен поддерживать.

Вчера Банк России опубликовал данные за март по банковской системе, конечно, в обрезанном виде. Из интересного – это релокация средств компаний, хотя общий объем средств в банках не изменился, но валютные депозиты сократились на 1.1 трлн руб. ($13 млрд), а рублевые депозиты на такую же величину выросли. Средства населения в банках сократились всего на 236 млрд, валюта ушла (-$9.8 млрд или 818 млрд руб.), но выросли рублевые депозиты (+582 млрд руб.), причем срочные вклады выросли на 2.6 трлн руб. – это как раз следствие повышения ставки.

По ликвидности... на данный момент, из наличных вернулось более 2.4 трлн руб. (из 2.8 трлн руб.), ситуация с ликвидностью в целом полностью стабилизировалась, структурный профицит ликвидности 1.4 трлн руб., чистые обязательства ЦБ перед банками стабилизировались на уровне 2.5 трлн. Повышение ставок свою роль сыграло, потому снижению 14-15% на следующей неделе я бы не удивлялся.

❗️Все написанное отражает лишь личное мнение автора, написанное в свободное время, носит только общеинформационный характер и не может ассоциироваться с мнением, или позицией каких-либо организаций и не предназначено для цитирования в СМИ.
@truecon

🕕 Традиционный пятничный эфир PRO MARKETS - ACI Russia, сегодня в 18:00

📉 Опрошенные Банком России аналитики представили макроэкономический прогноз на 2022–2024 годы: средняя ключевая ставка в 2022 году составит 14,5%, к 2023-му -- 10,4%, к 2024-му -- 7,5%.

❓А какой ваш прогноз по ставкам в России, США, Европе? Сегодня поговорим об ожиданиях хотя бы на следующие 3 месяца

👨🏻‍💻 Гости вечернего эфира: Егор Сусин, Александр Исаков, Сергей Коныгин, Павел Пикулев. Модератор: Евгений Егоров

Ждём ваших прогнозов в эфире, а также комментариев и вопросов спикерам под этим постом 👇🏻

Подключиться к эфиру онлайн:
📍 Telegram
📍 Clubhouse

VILNIUS, April 22 (Reuters) - In April 2021, Russia's financial intelligence unit met in Moscow with the regional head of Binance, the world's largest crypto exchange. The Russians wanted Binance to agree to hand over client data, including names and addresses, to help them fight crime, according to text messages the company official sent to a business associate.

https://www.reuters.com/technology/how-crypto-giant-binance-built-ties-russian-fsb-linked-agency-2022-04-22/

BINANCE, April 23 - We don't expect news coverage to always be positive, or even balanced. But we expect it to be fair and accurate. In this case the article has been carefully written with a narrative in mind that provides just enough balance possible to try to avoid a legal complaint. 

https://www.binance.com/en/blog/leadership/binance--russia-openness-transparency-and-honesty-421499824684903741

23 апреля Bloomberg написал, что Оливер Хьюз, который стоял у истоков «Тинькофф», ушёл из компании, где работал с 2007 года.

https://vc.ru/finance/409067-filolog-kotoryy-stoyal-u-istokov-tinkoff-chto-sdelal-oliver-hyuz-v-banke-za-15-let

​​ХРОНИКА КРИЗИСА и новые "секреты" от Банка России. 8 неделя с начала "спецоперации" снова отметилась мощными движениями на рынках. Российские акции упали на 7% за 6 торговых дней (до 2232 по индексу Мосбиржи), облигации – выросли на 3%. Доходность ОФЗ снизилась до 10% по всей кривой. Официальный курс USD ушёл на минимум c 2021 – 73.5 руб. Но Банк России при любом снижении ниже 75 отменяет часть ограничений. Теперь экспортером разрешено продавать 80% валютной выручки не за 3, а за 60 дней.

🔻 Объемы торгов низкие – примерно 30 млрд по акциям, 10 по ОФЗ и 1 по корпоративным облигациям в день. На следующей неделе начнется конвертация российских GDR в локальные акции по новому закону, что может создать давление на локальном рынке.

🔻 Два месяца спецоперации, и чем дальше, тем меньше веры в то, что кто-то желает её закончить. Чем длительнее конфликт – тем больше санкций, но пока санкции делают то, на что не решались экономические власти долгие годы. Сделать для резидентов более рискованными вложения в иностранные активы, чем инвестиции внутри страны. Конечно, серый отток капитала останется, но большие российские капиталы теперь будут под двойным контролем.

⛔️ Банк России опубликовал много данных, но все таблицы представлены в усеченном виде, чтобы нельзя было понять, что происходило с платежным балансом, потоками капитала, валютой, операциями ЦБ и Правительства. Я кое-что раскопал:

👉 Оценка платежного баланса за 1 квартал говорит о том, что отток частного капитала составил $64 млрд. по финансовому счету и $8 млрд выплат инвестиционных доходов. Но это не всё. Торговый баланс $66 млрд + неизвестно сколько потратил резервов Банк России (мог до $40 млрд) – примерно столько должно появиться активов в иностранной валюте.

👉 В обзоре о развитии банковского сектора за март Банк России привел цифры сокращения остатков на валютных счетах - $10 млрд у физлиц и $13 млрд у компаний, включая нерезидентов. Сколько за февраль - данных нет, но их можно оценить по-другому. По динамике широкой денежной массы инвалютные счета резидентов сократились в феврале на $13 млрд с 240 до 227. Ещё несколько млрд могло уйти со счетов нерезидентов.

✅ Итак, за 2 месяца фев-март по моим расчетам валютные счета физлиц сократились с 91 до 72 млрд -$19 млрд, а у компаний со 155 до 135 -$20 млрд. Плюс за два месяца приток валюты от внешней торговли должен был составить не менее $40 млрд. Таким образом, из системы ушло около $80 млрд. Но и это ещё не всё.

✅ По обрезанным от валюты данным из банковских балансов, но зная, где раскрываются рублевые операции, можно вычислить, что на 1 марта из 3766 млрд руб. наличности, на рубли приходилось только 1902, а остальное – наличная валюта $22 млрд (прирост +5 с $17 млрд на 1 февраля). Несмотря на $10 млрд оттока со счетов физлиц. Откуда? Аналогично вычисляем долю валютных кредитов от Банка России по динамике рублевых кредитов. Из 12 трлн около 1,7 или $20 млрд. банкам ссудил Банк России.

⛔️ На утверждении в Госдуме Э. Набиуллина и А. Заботкин говорили как банкам нужны «рубли для выдачи кредитов» (само по себе странно слышать). И что повышение ставки было необходимо для кредитования. Но если изучить статистику, то большого оттока рублевых депозитов не было. Из 2 трлн руб. рублевой наличности, которую банки взяли у Банка России на 1 марта, использовано меньше половины, то есть ~1% баланса банков. В банкоматы и кассы банки рубли лежали про запас - 1,9 трлн руб. против обычных 0,8 трлн.

✅ Прогнозы аналитиков запаздывают. Среднесуточный рост цен 0,029% за предыдущую неделю уже на уровне 2020-21гг. Медианный прогноз по инфляции 22% за год и 14% по ключевой ставке слишком пессимистичны. Пик инфляции, возможно, уже пройден или будет на уровне 18%. Если в 2022 будет 18%, то осталось 6% за 8,5 месяцев (9% в год). Это значит, что Банк России может продолжить быстро снижать ставку вплоть до 10%

❗️Банк России изменил порядок расчета официальных курсов иностранных валют

Банк России для обеспечения непрерывности деятельности экономических агентов на территории Российской Федерации переходит к установлению официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю по состоянию на 15:30 мск.

Курс доллара США по отношению к рублю будет рассчитываться на основе данных Московской Биржи о средневзвешенном курсе доллара США к рублю по сделкам, заключенным с 10:00 до 15:30 мск. Ранее период расчета составлял 10:00 — 16:30 мск.

Кроме того, для повышения репрезентативности официальных курсов евро и юаня по отношению к рублю Банк России переходит к использованию методики, аналогичной расчету официального курса доллара США, — на основании средневзвешенных курсов евро и юаня по отношению к рублю, рассчитанных по сделкам, заключенным на организованных торгах Московской Биржи с 10:00 до 15:30 мск.

О ЧЕМ ГОВОРЯТ ТРЕНДЫ
Макроэкономика и рынки
Бюллетень Департамента исследований и прогнозирования
https://cbr.ru/Collection/Collection/File/40953/bulletin_22-02.pdf

​​​​🔈29 апреля состоится очередное заседание Совета Директоров Банка России по ключевой ставке.
В связи с этим проводим наш традиционный опрос в группе FB:

❓За какое значение ключевой процентной ставки голосовали бы Вы сами, если бы принимали участие в СД Банка России 29 апреля? ГОЛОСОВАТЬ

❓Какое значение ключевой процентной ставки установит Банк России на заседании СД 29 апреля? ГОЛОСОВАТЬ

Напоминаем, чтобы принять участие в голосовании, Вы должны быть участником закрытой группы ACI Russia на Facebook

Сегодня на срочном рынке Московской биржи стартовали торги новым типом инструментов – бессрочным фьючерсом.

Это расчетный однодневный фьючерсный контракт на курс иностранной валюты к российскому рублю с автоматической пролонгацией.

Запущены контракты на три валютные пары: "доллар США – российский рубль", "евро – российский рубль" и "китайский юань – российский рубль".

Главное отличие бессрочного фьючерса от существующих контрактов – ежедневное автоматическое продление срока жизни контракта на один день.

Базисным активом текущих контрактов является курс иностранной валюты к российскому рублю, формирующийся в ходе торгов на валютном рынке Московской биржи.

Лот контрактов составляет 1000 единиц валюты, цена контракта рассчитывается в российских рублях за единицу иностранной валюты, минимальный шаг цены – 0,01 рубля, стоимость шага цены – 10 рублей.

Коды новых контрактов: USDRUBF, EURRUBF, CNYRUBF.
Подробная информация о контрактах опубликована на сайте.
https://www.moex.com/a8141

​​#США #экономика #ФРС #долг #ставки #доллар #ликвидность

DB не мелочится

«We assume conservatively that a Fed funds rate moving well into the 5% to 6% range will be sufficient to do the job this time...This is partly because the monetary-tightening process will be bolstered by Fed balance-sheet reduction, which our U.S. economics team estimates will be equivalent to a couple additional 25 basis-point rate hikes.»

Консервативный Deutsche Bank консервативно предполагает, что ФРС, чтобы побороть инфляцию придется повысить ставку до 5-6%... и то с условием того, что еще некоторое ужесточение добавится за счет сокращения баланса ФРС. Это приведет к рецессии в США в следующем году.

С какой-то точки зрения все так и есть, если исходить из того, что устойчивый инфляционный импульс в районе 5%, реальная нейтральная ставка ФРС около 0.5%, а для борьбы с инфляцией по классике нужно повысить ставку выше нейтрального уровня. Но это по классике, реально ФРС в последние несколько десятилетий с инфляцией бороться не приходилось, потому реально определять придется наощупь... и ФРС скорее всего готова здесь идти только до первой боли...

P.S.: S&P и индекс доллара подошли к уровням после которых есть риски ускорения процесса ...
@truecon

​​Участники опроса ACI Russia, в отличии от опроса Bloomberg, не исключают более резкого снижения ключевой ставки - сразу до 14%. При этом некоторые видят пространство возможностей для снижения сразу до уровня 10% годовых, хотя такого резкого движения от ЦБ не ожидает никто.

ЦБ РФ провел закрытую встречу с Московской биржей, «СПБ Биржей», крупными брокерами и операторами информационных систем, на которой обсудил концепцию проведения торгов цифровыми финансовыми активами, пишет «Коммерсант».

По его данным, фактически Банк России предложил допустить фондовые биржи и центральных контрагентов на рынок ЦФА. Источник «Ъ», который принимал участие во встрече, рассказал, что биржи выступили за проведение торгов, брокеры преимущественно поддержали концепцию. Скептически к предложению ЦБ отнеслись операторы информационных систем.

https://rbc-ru.turbopages.org/rbc.ru/s/crypto/news/626917b99a79477564db7fa6