Первый заместитель Председателя Банка России Ольга Скоробогатова и заместитель Председателя Алексей Заботкин рассказали о проекте цифрового рубля, итоги общественных консультаций по которому планируется опубликовать в феврале. https://youtu.be/xVsk5iB1Q7g

​​#ЦБ #ставки #fx #Кризис

Метания ЦБ ...

Основные ЦБ «отстрелялись» в общем-то без особых сюрпризов, исключая, конечно, Банк Турции, который продолжает креативить и при инфляции 80%+ понизил ставку с 13% до 12%. Но здесь говорить о чем-то бесполезно, турецкий путь – это территория экспериментов. На фоне чего турецкая лира продолжила свое путешествие к новым минимумам и это далеко не предел скорее всего.

Банк Англии без больших сюрпризов повысил ставку на 50 б.п. до 2.25%, при 10%-ой инфляции такой шаг, конечно, «остановит» инфляцию. Банк Англии уже вполне объективно прогнозирует начало рецессии в экономики в ближайший квартал, это уже стагфляция, но пока повышать ставки более активно страшно и это понятно.

Банк Японии – все ожидаемо, продолжит таргетировать доходность 0.25% по десятилетним гособлигациям, т.к. будет вливать новые йен в финансовую систему через QE. Но т.к. японская цена в этих условиях стремительно обвалилась, власти начали интервенции и обещают удерживать курс ниже 145 йен за доллар. Пикантность ситуации в том, что, проводя интервенции японские власти изымают йены (продавая доллары на рынке) одной рукой, а другой рукой их вливают через QE и покупку гособлигаций. Это создает условия для игры против Банка Японии, а рынок очень любит играть в такие игры. В этом плане у Банка Японии впереди очень много интересных событий ...

Нацбанк Швейцарии – тоже повысил, ожидаемо на 75 б.п., как и ФРС, ЦБ здесь тоже грозит интервенциями, но это для них привычная история. ЕЦБ побежал вслед за ФРС, но, очевидно здесь есть намного большие проблемы с каким-либо серьезным ужесточением.

В итоге самым агрессивным игроком здесь остается ФРС и это будет приводить к дальнейшему обвалу рынка гособлигаций США (если добавятся продажи со стороны той же Японии и ряда других стран процесс только ускорится) и новым рекордам курса доллара, который, который, как в реальном выражении, так и в номинальном ставит все новые максимумы.

Доходность 2Y UST уже выше 4.1%, доходность 10Y UST уже 3.7% (максимумы с 2010 года). Деньги будут дороже, фондовые рынки будут под давлением и многое здесь еще впереди
@truecon

​​#экономика #инфляция #ставки #ЦБ

Если кто помнит, именно Резервный Банка Австралии был первым, кто «дал по тормозам» в цикле повышения ставок еще в октябре прошлого года, неожиданно замедлив темп повышения ставок до 25 б.п. Следующим за ним это сделал Банк Канады, тоже октябре, но он повышал ставку активнее. Позиция эта понятна – обе экономики дико перегружены ипотечными долгами.

Еще один центральный банк, который плетется позади паровоза – это Банк Англии, который фактически изначально занял позицию «пересидеть инфляцию» и дождаться, когда она снизится сама собой. Еще один крупный ЦБ – это Банк Японии, который в принципе не готов что-то делать, т.к. несколько десятилетий нулевых и отрицательных ставок не позволяют перейти к какому-то ужесточению.

Во всех этих экономиках ситуация с инфляцией выглядит не очень: в Японии (4.0% г/г) и Австралии (7.8% г/г) – инфляция переписала максимумы с 1990-х к концу 2022 года, в Великобритании (10.5% г/г) замедлилась лишь незначительно, в Канаде ситуация чуть лучше (6.3% г/г), но замедление скорее в секторе энергии, а инфляционные ожидания населения на год выросли до нового максимума (7.2%), таргетируемый Банком Канады уровень инфляции практически не снизился (6.6% г/г).
@truecon

Главные цифры из "Обзора рисков финансовых рынков" регулятора за апрель


📌 ВАЛЮТА
Доля так называемых "токсичных" валют на российском рынке рынке сократилась до 62%. Тут надо оговориться, что ЦБ считает токсичными и доллар, и евро, однако доля доллара в объеме операций выросла с 41% до 44%, а доля евро упала с 24% до 18%.

🔹Россияне купили юаня на ₽54 млрд, а продали "токсичной" валюты на ₽62 млрд.

🔹За месяц рубль ослаб к доллару на 3,4%, однако темпы замедлились. Случилось это, как считает регулятор, из-за снижения продаж валютной выручки экспортерами.
👉 Что будет с рублем дальше?


📌ЦЕННЫЕ БУМАГИ
📈Индекс Мосбиржи за месяц вырос на 7,5%, до 2635 пунктов благодаря благоприятным финрезультатам деятельности отдельных крупных компаний в прошлом году, новостям о дивидендных выплатах и отсутствию новых санкций.

💪Наибольший рост среди отраслевых индексов наблюдался в акциях транспортных и нефтегазовых компаний, а также в сегменте банков и финансов.

🔹Физлица по-прежнему являлись основными покупателями акций. Их доля в апрельском объеме торгов составила 81%.
- Всего за месяц "физики" купили акций на ₽29 млрд (+66% к марту 2023 года). Среднедневной объем торгов акциями достиг ₽78 млрд (+22%).

🤑 Среднедневной объем торгов ОФЗ вырос до ₽21 млрд (+78%).
- В прошлом месяце на рынке корпоративных облигаций наблюдался значительный рост доходностей замещающих бондов. Их средневзвешенная доходность, согласно ЦБ, достигала 9%.
👉Не пропустите нашу последнюю подборку облигаций!


#ЦБ

Турецкие госбанки возобновляют валютные интервенции на фоне резкого падения курса лиры

Как пишет Bloomberg, в понедельник банки потратили около $1 млрд на эти цели. Ранее они уже прибегали к такой мере в периоды масштабного ослабления лиры, но эффект был непродолжительным.

📉Напомним, курс лиры продолжил ослабляться после решения турецкого ЦБ повысить ключевую ставку до 15% в июне. Рынок ждал более резкого ужесточения ДКП. В результате, лира обновила новый "антирекорд" и сейчас торгуется вблизи ₺26 за доллар.

👉Подробнее про это решение



🚀Как правило, ослабление лиры связано с двумя факторами
- рост спроса на валюту со стороны населения;
- отток портфельных инвестиций

🔹Первый фактор сдерживается введенной в конце 2021 года схемой депозитов с компенсацией валютного риска и недавними ограничения на покупку валюты и золота с помощью кредитных карт.

🔹Что касается иностранных инвесторов, то обязательства Турции по портфельным инвестициям составляют $87 млрд (в апреле 2023). Выходить из турецких активов они могут еще долго. Это будет, в свою очередь, бить по курсу.

🔹Инвесторов толкает к выходу из активов не только ключевая ставка, но и инфляция. С начала года лира ослабла на 40%, инфляция в мае составила 40% (с начала года цены выросли на 15%), а если считать с 2022 года, то снижение составит и вовсе 95% и 89% соответственно.

🔹Иностранным игрокам попросту невыгодно держать турецкие ОФЗ, так как инфляция съедает их доходность. В результате бумаги продаются, лиры меняются на доллары, курс ослабляется, а паритет между ним и инфляцией сохраняется.

🔹Интересно, что ЦБ страны недавно заявил о постепенном отказе от валютных интервенций ради стабилизации курса турецкой лиры. Как пишут СМИ, глава Центробанка Хафизе Гайе Эркан "дала понять о радикальных изменениях в ДКП" на встрече с турецкими банкирами.

#ЦБ #Турция #лира #МР_Землянова #МР_Кулагин