Слежу за стремительным развитием событий в Сирии и на всём Ближнем Востоке на канале Александра Каргина.

Нравится непредвзятый подход, легкая подача информации и желание реально разобраться в происходящем.

ОПЕК+: иллюзия контроля и потерянные позиции

Решение ОПЕК+ снова перенести сроки увеличения добычи нефти ожидаемо, но от этого не менее примечательно. Если в ноябре картель решил «перенести на месяц и посмотреть, что будет», то теперь сроки сдвинули сразу на три месяца. Кажется, сами участники понимают, что впереди еще не один «перенос».

Отсрочка до апреля — это попытка выиграть время. Правда, надо иметь в виду, что в Белый дом въедет Дональд Трамп, и вместо обещаний и угроз начнутся реальные действия. Станет ли от этого легче членам картеля?

Проблема долгосрочного планирования

Планы по наращиванию добычи расписаны аж до сентября 2026 года. Казалось бы, решение создает ощущение стабильности, но на деле это больше похоже на иллюзию контроля. Рынок нефти стал слишком волатильным, чтобы такие графики имели реальный вес.

Картель уже трижды пересматривал сроки, и велика вероятность, что сделает это снова. Встретиться на министерском уровне запланировали только в мае, но не исключено, что члены ОПЕК+ «встретятся» раньше — хотя бы в онлайн формате, если ситуация на рынке будет ухудшаться.

Снижение доли на рынке

Попытки удержать цены через сокращение добычи оборачиваются систематическим падением доли рынка у ОПЕК. В 2016 году картель добывал 34 млн баррелей в день, сейчас лишь 27 млн б/д. Включая союзников по ОПЕК+, ситуация выглядит еще мрачнее. То есть по факту ОПЕК+ сокращает производство и тут же на его место бегут производители прежде всего из США, которые «захватывают поляну».
На фоне роста добычи в США, Бразилии и Канаде ОПЕК рискует окончательно потерять влияние, особенно если Китай — один из крупнейших потребителей нефти — продолжит демонстрировать слабый спрос.

Риски 2025 года

Если снижение спроса продолжится, у некоторых членов картеля могут не выдержать нервы. Это грозит волной роста добычи, которую невозможно будет сдержать, и, как следствие, серьезным падением цен на нефть в 2025 году.
С другой стороны, есть и противоположные риски: ужесточение санкций против России и Ирана, обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке. Пока рынок игнорирует эти факторы, но это может оказаться ошибкой.

Взгляд в будущее

ОПЕК+ пытается сохранить равновесие, но каждый перенос сроков — это шаг в сторону неопределенности. Картель оказался в ситуации, где каждое решение вызывает больше вопросов, чем ответов.

Как долго удастся удерживать цены на текущем уровне? Что сделает Трамп, когда вернется в Белый дом? Сможет ли Китай вдохнуть жизнь в рынок нефти за счет стимулов? Пока все это остается за пределами прогнозов.
Одно можно сказать точно: следующий раунд борьбы за цены будет сложным. И вряд ли его результат устроит всех участников ОПЕК+.

Что касается меня, полагаю, год будет очень волатильный по большому количеству факторов, включающих и цены на нефть. Думаю, что ОПЕК+ не удастся удержать цены и в какой-то момент мы можем увидеть достаточно резкое падение цен.

С другой стороны, фактор геополитики будет очень серьёзным, и также резким в том, что касается опять же цены на нефть. Так сказать, взаимоисключающие тренды.

Для инвесторов и производителей год, скорее всего, будет крайне тяжёлым. А вот для спекулянтов — раздолье.

Мы сейчас проводим курс по фьючерсам (и вы можете на него подписаться через приложение) совместно с Мосбиржей.
Фьючерсы на Московской бирже — это пожалуй единственный вариант для российского инвестора иметь возможность зарабатывать на мировых событиях и колебаниях цен.

И тут, как говорится, курс вам в помощь. Удачи.

Из последних новостей. Новый квантовый компьютер Google за 5 минут решает задачу, на которую суперкомпьютеру нужно 10 септиллионов (10.000.000.000.000.000.000.000) лет. Звучит очень круто и очень страшно для крипты. Хотя бы потому, что такому компьютеру ничего не стоит взломать используемые в биткоине приватные ключи. Но, оказывается, все не так просто.

Не буду спойлерить. Почитайте на канале @CrytptoKogan (раз, два), интересно.

Предупрежден — вооружён

Не так давно говорил о том, что, по моему мнению, уже очень скоро финансовые организации Евросоюза (речь о банках) начнут и закрывать счета, и, возможно, даже «подмораживать» остатки по ним, для граждан РФ. В ряде случаев не поможет даже наличие ВНЖ/ПМЖ.

Похоже, процесс начинается. «Письма счастья» начали получать клиенты Saxo Bank, причем те, у кого есть документы о постоянном месте жительства в Европе (в частности, на Кипре).

Рискну предположить, и мои опасения совсем не беспочвенные, что в относительно скором будущем «счастливые обладатели» счетов в ряде европейских банков рискуют нарваться уже не на уведомление о закрытии счетов, а на заморозку этих счетов.
Дескать, есть российский паспорт? Отлично! Мы вам пока средства подмораживаем (к примеру, потому, что существуют риски вашего взаимодействия с санкционными лицами), а дальше поглядим. Теперь вам необходимо доказать отсутствие связи с теми, кто под санкциями, с санкционными институтами, и т.д. Заодно могут начать проверять реальность постоянного проживания в Европе, а не в России, разбираться (при помощи комплаенса) с источниками происхождения средств, и придумать ещё 1001 неудобство.

Может, я сгущаю краски? Во-первых, предупрежден — вооружен. Во-вторых, есть случаи, когда однозначно лучше перебдеть, ибо риск такого развития событий крайне велик.

Что делать? Вариантов много. Если есть необходимость посоветоваться, будем рады подсказать варианты. На мой взгляд, они имеются.

Вчера на Столыпинском клубе обсуждали экономическую модель для России

Председатель координационного совета Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Титов представил предложения по новой модели экономического роста России, которая, как предполагается, должна начать активное функционирование в постконфликтном времени.

В частности, модель послеконфликтного ускоренного развития предполагает кратное повышение эффективности госсектора, отказ от олигопольного положения крупнейших госкомпаний (особенно в банковском секторе), согласование совместных планов государства и бизнеса с кратным усилением роли последнего, так как именно ему предстоит сыграть ключевую роль в предстоящем экономическом росте.

В новой экономической модели предлагается сконцентрироваться на приоритетах – тех, где российские компании сильны на внешнем рынке. При этом компании-лидеры в своей сфере могут относиться и к частному, и к государственному сектору, главное - вопрос их эффективности и соотнесения их планов с планами развития страны. Государство со своей стороны обеспечит их долговым капиталом, инвестиционными льготами и инфраструктурой, и, что не менее, важно, гарантиями собственности.

Вне зоны национальных лидеров (чемпионов) - конкурентный малый частный бизнес. В эту зону крупный бизнес заходить должен только с точки зрения создания вокруг экосистемы из работающего на него МСП. В остальном для него там красная зона, так как своей рыночной силой он априори задавит «малышей», а именно они - база для широкого среднего класса, основы для социальной стабильности.

Говорили и об изменении денежно-кредитной политики, и о внешнеэкономических партнерствах.

Главное, с чем согласились участники клуба, – об экономической модели, как о комплексе социальных, хозяйственных и внешних отношений, пора серьезно думать. Так как мир меняется очень серьезно и быстро, и мы не можем позволить себе отстать от этих изменений.

Мы в эфире. Подключайтесь к нам в приложении.

Опросить, замерить или… посчитать?

Одна из наиболее спорных тем, когда речь заходит об инфляции, это статистика. Как так получается, что у Росстата — согласно данным — инфляция одна, а у нас, по ощущениям, наблюдениям и расходам, несколько иная? Неужели мы живём в разных измерениях?
Или, может, так и было задумано, миссия такая — народ успокоить? Доказать, что все очень даже неплохо в наших лукоморьях.
Экономика растет, доходы трудящихся растут. А инфляция… да разве ж это инфляция?! Так, всего каких-то 9%. Не трагично.

Немного статистики. По данным Росстата, за 2024 год пачка сливочного масла выросла в цене на 26,3%: стоила она в среднем 198 рублей, теперь — 250 рублей. Картофель «подрос» почти на 115%, с 27 до 59 рублей за килограмм. А килограмм лосося «подскочил» с 1346 до 1522 рублей, прибавив 13.1%.
На что еще посмотреть? Давайте на яйца.
Был десяток по 110 рублей, стал 127 рублей. Рост на 15,3%.
С продуктами более-менее понятно. А что насчет такси? Кстати, по данным все того же Росстата за 2024 год такси подорожало на 31,7%. Немало… Впрочем, по моим ощущениям, подорожало даже ощутимее, но спорить не буду — плюс почти треть, это тоже много.

Какой на самом деле рост цен? На этой неделе мы покритиковали шведский доклад, где среди прочего утверждалось, что официальная инфляция в России занижена. И стоило нам усомниться в качестве аргументов, как сразу же получили волну недовольства.

Очевидно, темы и инфляции, и информации о ней весьма чувствительны для многих. А официальная цифра роста цен на 8,9% за год для многих выглядит издёвкой.
 
Сразу проговорю очевидную вещь: я не адвокат Росстата. Я за честность. Потому давайте разбираться, где правда в инфляции.
 
Безусловно, необходимо поговорить о методике Росстата, но начну с простого: посмотрю, насколько подорожала моя корзина товаров по версии органа статистики. По моим ощущениям, никак не меньше 20%. Но как это все соотносится с официальной статистикой?

Для того, чтоб основательно разобраться в этом вопросе, готовлю и серию заметок (первая тут), и небольшое видео. Если тема для вас важна, не пропустите. Все анонсы будут в канале.

Новый год к нам мчится, а с ним и новые вызовы

Около 30% грузовых автоперевозчиков в России рискуют обанкротиться в следующем году, так как многие заканчивают 2024-й с операционными убытками. Например, в отрасли указывают, что рентабельность крупных перевозчиков составляет минус 17%. То есть, на каждые вложенные в рейс 100 руб. компания получает только 83 руб.

Главная причина понятна. Высокая ставка Центробанка пустила экономику во все тяжкие, стоимость кредита для обновления автопарка выросла почти до космических величин.

Про беды лизинга, от которого зависят и грузоперевозки, я уже рассказывал. Если конкретнее, то вместо прежних 12–14% по лизингу компании сталкиваются со ставками 20% и выше. При этом сами грузовики подорожали на 30–40% за последние два года.
Кроме того, падение спроса на перевозки уронило тарифы на 12%, перевозчики просто не могут покрыть свои издержки.
Итог — меньше заказов, больше долгов.

Еще одна проблема — огромная доля «серости» рынка. Крупный бизнес оценивает долю серого сегмента в 65–70%. Официально работают только 30–35% игроков. Со всеми вытекающими: серые зарплаты, уход от налогов, отсутствие трудовых гарантий и нарушение режима труда и отдыха. Например, широко распространены «экспресс-рейсы», где два водителя сменяют друг друга и работают по 12 часов, что позволяет фуре ехать без остановки.
Разумеется, водители при этом не штатные, а самозанятые. Многие перевозчики переводят водителей в этот статус, чтобы формально «обелить» свою деятельность. На деле это лишь создаёт новую серую зону, где налоговая нагрузка минимальна, а права работников остаются нулевыми.

Что делать? Как всегда, нужны стимулы. Только не для ухода в тень, а для выхода из нее. Отраслевые эксперты считают, что помогло бы снижение НДС до 10% для транспортно-экспедиторских услуг, субсидии на страхование или лизинг для компаний, соблюдающих законодательство.

Предложения выглядят разумно, но вряд ли понравятся Минфину. Скорее проблемы самозанятых сможет решить развитие беспилотного автопрома. В космос же первыми смогли, может, и тут сможем? Пока что только планируют запуск беспилотных грузовиков на М-11 и М-12. С Богом, что ли…