Что ждет рынок облигаций?

Друзья, сегодня в 18:00 по МСК мы встретимся в прямом эфире, чтобы обсудить облигационный рынок и его перспективы в условиях изменения ключевой ставки.

◽️⁠Поговорим об эффективных стратегиях на меняющемся рынке.
◽️⁠Рассмотрим факторы привлекательности новых выпусков среди надежных эмитентов.
◽️Ответим на вопросы подписчиков.

Отдельно обсудим различные стратегии компаний на рынках капитала: облигации с плавающим и фиксированным купоном, ЦФА.

Затронем особенности работы эмитентов с инвесторами:

➡️ ⁠как выбирают ориентиры купона и демонстрируют свою финансовую надежность.
➡️ ⁠какой уровень задолженности сегодня комфортен в разных отраслях с учетом изменчивой ДКП.

Главное: как нам с вами на этом заработать!

Участники:

✔️ ⁠Евгений Коган
✔️ ⁠Георгий Аксенов, директор по инвестициям bitkogan
✔️ Антон Куликов, руководитель центра по облигациям «БКС Мир инвестиций»
✔️ ⁠Петр Крючков, вице-президент по работе с публичными рынками компании GloraX

Приходите и задавайте вопросы. Будет интересно!

❕Смотрите эфир на YouTube и ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

Где Китай? Везде

Начало — тут.

2️⃣ Африка. Вполне возможно, что именно «чёрный континент» станет следующим полем геополитической битвы, так как интересы у Китая здесь весьма обширны. Приведу 5 достаточно крупных и любопытных проектов:
▪️ Порт Джибути на Красном море и ведущая к нему электрифицированная железная дорога Аддис-Абеба — Джибути. Проекты оцениваются в несколько миллиардов долларов США. В самой Эфиопии будет построен цементный завод, в который будет вложено $2,2 млрд.
▪️ China Minmetals и другие компании инвестировали миллиарды долларов в приобретение и разработку медных рудников в Замбии.
▪️ Нефтегазовые гиганты Sinopec и CNPC приобрели доли в нефтяных месторождениях в Анголе.
▪️ Заводы по производству зеленого аммиака в Марокко и Египте. Проекты оцениваются в $2,3 млрд и $6,8 млрд.
▪️ Завод по производству аккумуляторов для электромобилей в Марокко оценен в $6,4 млрд.

Ранее уже писал об интересе Китая к богатствам Африки, а также упоминал о возможном появлении китайского космодрома и базы военно-морского флота на континенте.

3️⃣ Юго-Восточная Азия.
◽️ Автопроизводство. Китайская Geely Holding Group приобрела (точных цифр нет, но по оценкам за сотни миллионов долларов США) почти половину акций малайзийского автопроизводителя Proton в 2017 году с целью совместного развития бренда.
◽️ Порты. В Малайзии компания Hutchison Ports Group из Гонконга приобрела 30% акций Westports, которая владеет портом Кланг, а Китай инвестирует $2,8 млрд в строительство нового порта Куала Лингги в Малакке, включающего возведение нефтехранилища и сухих доков. Также в Мьянме Китай получил право на развитие глубоководного порта, имеющего стратегическое значение для доступа к Индийскому океану.
◽️ Нефтегазовый сектор. Китай за $2,4 млрд построил нефтепровод, проходящий через Мьянму, для транспортировки нефти в Китай, минуя Малаккский пролив.
◽️ Железные дороги. Железнодорожные проекты Восточного побережья (ECRL), которые соединят восточное и западное побережье Малайзии (оценивается в $12 млрд) и первая в Индонезии высокоскоростная железная дорога Джакарта-Бандунг (стоимость проекта около $4,5 млрд).
◽️ Энергетика. Китайские компании активно инвестируют в гидроэнергетические проекты в странах бассейна реки Меконг, таких как Лаос и Вьетнам (сумма инвестиций около $3 млрд).

Вообще надо обратить внимание — китайцы спокойно и методично покупают и берут под свой контроль не только ресурсы, но и инфраструктуру. Это очень важно. Американцы осознали все это дело и пришли в ужас.

Продолжение следует.

Стоит ли ждать? Информации о том, что американцы сосредоточили невероятных масштабов военную силу против Ирана и Йемена, все больше.
Одновременно — голоса из Ирана. Не забудем. Не простим. Выпустим по всем тысячи ракет.

Внимание, вопрос в студию: если все так серьезно, почему нефть не растет хотя бы до 85-90?
Почему не растут акции американских оборонных концернов, особенно Palantir? Эти всегда перед большим «звездецом» растут.
Почему не падает израильский шекель? Ведь в случае обострения израильтянам тоже может прилететь.

Вокруг Верховного Главнокомандующего США есть замечательные и весьма пронырливые ребята. И ребята эти совсем не бедные, мягко говоря.
Как вы думаете, зная заранее о планируемом ударе, эти зайки бы не стали на копеечку-другую покупать нефть? Сидели бы тихо и ничего такого не купили и не продали? В жизни не поверю. Уж больно ушлые ребятки.
А может и не спешат они потому, что пока все, что происходит, это лишь большая игра?

Лично я свое мнение не меняю. Думаю, что все происходящее — это пока исключительно демонстрация сил и готовности. Если масштабный удар по Ирану будет действительно запланирован, всем прямым и косвенным участникам происходящих событий необходимо будет продумать очень серьезный комплекс мероприятий. Которые внимательный наблюдатель с высокой степенью вероятности сможет заметить.
Думаю, страсти продолжат накаляться и по-настоящему страшно станет где-то через месяц–полтора. Но до реальных дел, как писал ранее, если и дойдет, то скорее в конце лета или осенью.

Когда я начну напрягаться?
◽️Когда увижу, что количество авианосных группировок США и их союзников станет более двух.
◽️Когда «вдруг» увижу резкие закупки фьючерсов на нефть. И цена начнет меняться на 2-3 доллара за короткий промежуток времени.
◽️Когда вдруг увижу резкие движения по доходности UST10.
◽️Когда увижу существенные покупки акций оборонных концернов США. И особенно резкие движения по акциям Palantir.
◽️Когда увижу, одновременно с этим всем, некие странные движения в крипте.
◽️Когда увижу некоторые непонятные движения по израильскому шекелю.
◽️Когда, одновременно со всем этим компотом, увижу некую аномальную активность на рынках Саудовской Аравии и Израиля.
◽️Когда правительства разных стран призовут своих граждан покинуть Иран (а может быть и Израиль). В целом покинуть этот регион.
◽️И наконец, когда увижу, что авиакомпании вдруг резко отменяют свои рейсы в регион или же меняют свои традиционные маршруты на длинных перелетах.

Короче, не верю я, что все эти деятели, сплотившиеся вокруг Великого и Ужасного, не захотят извлечь выгоду из происходящих событий.
Потому самым внимательным образом следим сегодня за информацией о том, куда перемещаются американские авианосные группировки, какие страны и в какой форме рекомендуют своим гражданам немедленно покинуть Иран (и не только Иран). Следим за трафиком авиакомпаний. Но еще пристальней следим за нестандартной активностью на рынках акций и коммодитиз.

И последнее. Иран — это вам не хуситы. И вопрос не в запасах ракет… Вопрос в том, что начнется по всему миру после.
Американцы, планируя серьезный удар по Ирану, не могут не понимать, что неизбежно столкнутся с повышенной опасностью терактов, причем в любой точке мира.
Полагаю, что перед тем, как планировать удар по Ирану, они начнут закручивать гайки в сфере безопасности и защиты различных объектов. Аналогично поступят и израильтяне.

Вот такие у меня мысли по поводу происходящего. Как будет в реальности? Посмотрим.

Где Китай? Везде

Сегодня поговорим об активном проникновении Поднебесной в Центральную Азию.
Продолжение. Начало — тут и тут.

4️⃣Другие регионы Азии.

▪️ Китай активно вкладывается в развитие проектов по добыче и транспортировке энергоносителей. Несколько миллиардов долларов будет вложено в газопровод Центральная Азия — Китай (Туркменистан, Узбекистан, Казахстан). Также CNPC вложило $9,4 млрд в разработку газового месторождения Багтыярлык (Туркменистан), а компании QazaqGaz и Geo-Jade Petroleum Corporation совместно разрабатывают газовое месторождение Придорожное (Казахстан).

▪️ Горнодобывающая отрасль. Китай вкладывает сотни миллионов долларов в добычу минералов Кыргызстана и Таджикистана. В Монголии компания Bold Tumur Eruu Gol реализует проект по разработке месторождения железной руды с китайскими инвестициями на сумму порядка $5 млрд. Также компании из Поднебесной проявляют интерес к монгольскому угольному месторождению Таван Толгой.

▪️ Энергетика. Суверенный фонд Китая Silk Road Fund приобрел 49% долю в будущей электростанции ACWA Power (Узбекистан) за $345 млн. А компании China Poly Group и China Electric планируют инвестировать $350 млн в строительство солнечной электростанции в Узбекистане.

▪️ Инфраструктура. China Overseas Port Holding Company получила концессию на управление портом Гвадар (Пакистан), имеющим стратегическое значение в рамках проекта «Один пояс — один путь». Также 2017 году Шри-Ланка передала Китаю в аренду сроком на 99 лет глубоководный порт Хамбантота.

О перспективах Китая в Центральной Азии и сложностях для России от проникновения соседа в этот регион писал ранее.

Продолжение следует.

ТИМУР И ЕГО КОМАНДА

Трамп сотоварищи подложили всему миру огромную черную хавронью: введены тарифы против товаров, поставляемых в США из более чем 180 стран. Америка, по сути, бросила вызов всему миру.
Трамп провозгласил 2 апреля Liberation Day — Днём освобождения.

В 2024 году Америка импортировала товаров со всего мира на $3,3 трлн. Средний уровень тарифов был 2,5%. Налогами американцы собрали аж $83 млрд.
При тех же объемах импорта, если считать по введенным вчера ставкам, Америка получила бы порядка $960 млрд.

Все случившееся означает, что впереди, с высочайшей степенью вероятности, анонсирование масштабного сокращения налогов. Как минимум, на несколько сотен миллиардов долларов.

На мировых финансовых площадках сегодня паника: не зря японский рынок уже падает на 4%. Фьючерсы на S&P — минус 3%.

Неужели Черный четверг впереди? Нужно спокойно разобраться со всеми вводными.

Все происходящее на наших глазах — это не просто очень серьезно. Это — попытка глобального переустройства мира, причем сразу по многим направлениям.
Теперь даже сравнение самых различных показателей скорее всего будет таким, что сегодняшние события — это некая новая точка отсчета.

Сегодня спокойно, без суеты, будем разбирать все аспекты того, что происходит на наших глазах.

Первую заметку по теме в @bitkogan уже выпустили. Впереди еще несколько.

Все происходящее без сомнения повлияет:
▪️На курсы валют. Не зря сейчас видим там такие резкие колебания.
▪️На рынки облигаций. Не случайно в моменте доходность UST10 уже 4,055. Облигации сегодня возможно взлетят в цене.
▪️На цены на коммодитиз. Не зря продолжает расти в цене золото. Не зря падает в цене нефть.
▪️На фондовые рынки. Об этом поговорим очень подробно.

То, что происходит, это глобальный вызов всему миру.

А американцы? Как на них это повлияет?
Тоже весьма интересный вопрос. Многое будет зависеть от того, какой уровень жизни у людей: если речь о гражданах с высоким уровнем дохода — ситуация одна, для бедноты — другая.
Важно спокойно разобраться, почему для одних стран тарифы одни, для других — другие. Тут тоже есть своя логика.
Кстати, кому-то данная ситуация принесет весьма серьезные бенефиты.

Опять же, будет интересна реакция различных стран мира на происходящее.
Кто-то поднимет перчатку и бросится вводить ответные (по сути, санкционные) меры против американских товаров.
Кто-то наоборот, решит не спешить и спокойно договориться с Америкой. Эти, вполне возможно, окажутся в более сильной позиции.

Не суетимся и спокойно сегодня все обдумаем. Все совсем не так однозначно.

До открытия американского рынка еще много времени. Все спокойно проанализируем и примем взвешенные решения.

О рынке России. Пока воздержимся от резких движений. Сегодня главное — не наломать дров

P.S. Не забываем о важном моменте: биржи могут внезапно поднять уровень требуемого гарантийного обеспечения. Внимательно следим за лимитами!
Об этом тоже поговорим сегодня.

👨‍💼🔊 Друзья, всем привет! Сегодня будет много комментариев по происходящим событиям.

💰Валюта. Укрепляется японская иена, евро против доллара. Решили порезать позицию доллар против евро. Ситуация экстремальная, лучше принять небольшой убыток.

🥇Золото пока держится, валится серебро (-4%). Ничего не планирую делать. Почему серебро валится? Это не только драгоценный, но и промышленный металл. Нефть. Я бы занял пока выжидательную позицию. Газ. Пока не влезаю.

🇷🇺Российский рынок смотрится на удивление крепким. Тарифы пока не касаются РФ. Впереди торг: тарифной дубиной Трамп будет размахивать сильно. В Белом доме встречаются Дмитриев с Уиткоффом. Возможно, поэтому IMOEX, PTC растут неплохо.

🇺🇸Сегодня будет день большого вытряхивания тех, кто с большим плечом стоит в лонгах по Америке. Жду, что скоро Трамп анонсирует снижение налогов. Это может быть серьезным катализатором на рынках сделать ребаунд наверх.

Резать лонги по S&P не буду. Сегодня у многих пройдут маржин-коллы, будет кровавый день. После них обычно идет разворот рынка. Можем вернуться на 5800 по S&P 500. На этом уровне планирую опять зашортиться. Полагаю, рынок перешел в медвежью фазу. Сейчас надо не идти по течению в момент паники. Не спешить. Если доходность по десятилеткам из-за паники улетит на 3,90-3,80%, цены пойдут вверх, а TMF с прибылью может частично и продам.
#Коган 🔥HOTLINE

Китай везде (и даже там, где его вроде бы нет)

Продолжаем говорить о проникновении Поднебесной в отрасли, страны и регионы. Начало — раз, два, три.

5️⃣Ближний Восток.

▪️ Китай вкладывает средства в нефтегазовые и нефтегазовые проекты. Sinopec приобрела за $4,8 млрд долю в месторождении Западная Курна-1 (Ирак) и вложила капитал в совместный с Saudi Aramco нефтеперерабатывающий завод в Янбу (Саудовская Аравия). CNPC участвует в разработке газового месторождения Мансурия (Ирак) и другие компании из Поднебесной инвестировали порядка $30 млрд в расширение газового проекта North Field (Катар).
Имеет свои интересы Китай и в Иране. Нефтегазовая промышленность этой страны находится под санкциями, поэтому Поднебесная является крупным инвестором в этом секторе, хотя суммы вложений (по понятным причинам) не разглашаются.

▪️ Телеком. Компания Huawei имеет контракты на развитие сетей 5G в Саудовской Аравии, ОАЭ и др. Alibaba Cloud создала совместное предприятие с Saudi Cloud Computing Company для предоставления облачных услуг в Саудовской Аравии. Суммы инвестиций по этим контрактам не раскрываются.

▪️ Порты. China Harbour Engineering Company (CHEC) инвестирует в строительство и управление портовой инфраструктурой в различных странах Ближнего Востока в рамках инициативы «Один пояс — один путь». COSCO Shipping Ports Limited, в обмен на инвестиции, получила долю в контейнерном терминале порта Халифа (ОАЭ), а другие компании из Китая в рамках инициативы «Один пояс — один путь» также развивают портовую инфраструктуру Омана и Суэцкого канала в Египте. Интересно, последний тоже Трамп будет «отжимать», по примеру Панамского канала?

▪️ Энергетика. Китайские компании инвестируют и участвуют в строительстве солнечных электростанций в странах Ближнего Востока. В 2024 году сумма их инвестиций в зеленую энергетику в регионе составила $11,8 млрд.

Продолжение следует.

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы

➡️ Не пора ли докупать российские акции?
➡️ Трамп обрушит мировую экономику?
➡️ Что лучше: вклады или инвестиции?

Обсудим эти и другие важные темы сегодня в 18:00 МСК.

Эфир будет состоять из двух частей:

1️⃣Сначала, в 18:00, на нашем YouTube-канале разберем всё, что нужно знать инвестору, чтобы ориентироваться в текущей ситуации на рынке. Трансляция также будет доступна в VK.

2️⃣После основного эфира в 18:45 МСК Евгений Коган продолжит отвечать на ваши вопросы в нашем приложении Bitkogan App через платформу Яндекс.Телемост.

#видео

💰bitkogan