Обзор по компании Селигдар #SELG
Сектор: добыча ресурсов (золото, олово)
Ранее эту компанию я не разбирал. Давайте покопаемся в этой небольшой, но гордой, компании 😁
▪️ Капитализация: 601,5M$
▪️ P/E - отсутствует, компания убыточна
▪️ P/S - 0.95
▪️P/B - 2.18
ℹ️ По итогу 2023 компания тоже была в убытке, также убыточной была в 2015, в другие годы была прибыльной. По P/B, например компания примерно как и другие компании в отросли.
🗞 Новостной фон
▪️«Селигдар» открыл новое месторождение в Якутии с запасами 4,6 тонны золота (июль)
▪️Задержание президента холдинга Селигдар Константина Бейрита не связано с деятельностью компании и не скажется на оперативном управлении холдингом.
▪️В новый санкционный список США попал «Золото Селигдара» (июнь)
▪️Россия в 2023 г. сохранила за собой 2-е место среди крупнейших производителей золота в мире (322 тонны)
▪️Акицонеры Селигдар одобрили дивиденды за 2023 г. — 2 руб / акция, дивиденд 3%, выплата 15 июня
▪️«Селигдар» в I квартале увеличил производство золота на 9% до 845 кг
▪️Селигдар планирует увеличить инвестиции в проект Кючус до 50 млрд рублей к 2030 г.
▪️Селигдар в 2023 г. увеличил выручку в 1,6 раза, до 56 млрд руб., EBITDA на 57%, до 21,2 млрд руб. При этом получил 10,9 млрд руб. чистого убытка, против прибыли в 2022 г.
💰 Финансовое здоровье
▪️С 2015 по 2022 шел плавный рост собственного капитала, но в этом промежутке с 2017 по 2020 был слабый рост. В 2023 году собственный капитал существенно сократился с 38,5B р. в 2022 году до 25,6B р. в 2023.
▪️Долги компании растут из года в год. Так в 2021 году это было 53,8B р. долга, а в 2023 уже 109,3B р.
▪️Кэш - 10,27B р., долг - 109,32B р. Долг в 10,6 раза больше кэша. Это высокий уровень задолженности. Финансовое здоровье среднее.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2015 по 2020 регулярно росла, с 2020 по 2022 - стояла на месте, а в 2023 году существенно выросла с 34,7B р. до 55,97B р.
▪️Чистая прибыль у компании очень не стабильная. В 2015 - убыток 1,36B р, 2016-2019 от 728M р. до 3,69B р. В 2020 практически в ноль - 4,3M р. В 2021 - рекордная прибыль в 10.39B р., а 2022 уже падение до 4,1B р. В 2023 уже убыток в рекордные 11,5B р.
▪️Свободный денежный поток тоже показывает очень нестабильные результаты. В 2018, 2019, 2021, 2022 - убытки, в другие года, включая 2023 - прибыль.
ℹ️ Я не углублялся во все годы существования компании, но часто такие скачки по прибыли и FCF говорят об инвестиционной деятельности компании. Т.е. вероятно компания уходя в убыток покупает другую компанию или инвестирует в какие-то свои проекты. Но факт есть факт - прибыль очень не стабильна у компании. Это минус. Растущая выручка - это плюс.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Не нашел ни одного прогноза на будущие цены на акцию Селигдара от финансовых компаний.
🤑 Дивиденды
Компания выплачивает дивиденды с 2019 года от 3% до 10,45% годовых, в зависимости от доходов.
📈 Технический анализ
Судя по графику это что-то очень маликвидное, что-то, что может стоять годами без движения (период с 2017 по 2019 год) и спекулятивное (рост на 500% за 300 дней в период с 2019 по 2020 годы).
Сейчас цена просто возвращается к своему предыдущему каналу 42-55 р., где цена стояла с 2020 по 2022 годы. На недельном ТФ индикаторы недопадали. Ближайший уровень поддержки - 48, если его пробьем, то цена пойдет на 33 рубля.
Но на дневном ТФ сильнейшая перепроданность, которая может послужить для отскока. Сложно предположить куда именно может в рамках отскока пойти цена, но, например на 60-62 р. То как цена может пойти дальше я отобразил на графике.
Сектор: добыча ресурсов (золото, олово)
Ранее эту компанию я не разбирал. Давайте покопаемся в этой небольшой, но гордой, компании 😁
▪️ Капитализация: 601,5M$
▪️ P/E - отсутствует, компания убыточна
▪️ P/S - 0.95
▪️P/B - 2.18
ℹ️ По итогу 2023 компания тоже была в убытке, также убыточной была в 2015, в другие годы была прибыльной. По P/B, например компания примерно как и другие компании в отросли.
🗞 Новостной фон
▪️«Селигдар» открыл новое месторождение в Якутии с запасами 4,6 тонны золота (июль)
▪️Задержание президента холдинга Селигдар Константина Бейрита не связано с деятельностью компании и не скажется на оперативном управлении холдингом.
▪️В новый санкционный список США попал «Золото Селигдара» (июнь)
▪️Россия в 2023 г. сохранила за собой 2-е место среди крупнейших производителей золота в мире (322 тонны)
▪️Акицонеры Селигдар одобрили дивиденды за 2023 г. — 2 руб / акция, дивиденд 3%, выплата 15 июня
▪️«Селигдар» в I квартале увеличил производство золота на 9% до 845 кг
▪️Селигдар планирует увеличить инвестиции в проект Кючус до 50 млрд рублей к 2030 г.
▪️Селигдар в 2023 г. увеличил выручку в 1,6 раза, до 56 млрд руб., EBITDA на 57%, до 21,2 млрд руб. При этом получил 10,9 млрд руб. чистого убытка, против прибыли в 2022 г.
💰 Финансовое здоровье
▪️С 2015 по 2022 шел плавный рост собственного капитала, но в этом промежутке с 2017 по 2020 был слабый рост. В 2023 году собственный капитал существенно сократился с 38,5B р. в 2022 году до 25,6B р. в 2023.
▪️Долги компании растут из года в год. Так в 2021 году это было 53,8B р. долга, а в 2023 уже 109,3B р.
▪️Кэш - 10,27B р., долг - 109,32B р. Долг в 10,6 раза больше кэша. Это высокий уровень задолженности. Финансовое здоровье среднее.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2015 по 2020 регулярно росла, с 2020 по 2022 - стояла на месте, а в 2023 году существенно выросла с 34,7B р. до 55,97B р.
▪️Чистая прибыль у компании очень не стабильная. В 2015 - убыток 1,36B р, 2016-2019 от 728M р. до 3,69B р. В 2020 практически в ноль - 4,3M р. В 2021 - рекордная прибыль в 10.39B р., а 2022 уже падение до 4,1B р. В 2023 уже убыток в рекордные 11,5B р.
▪️Свободный денежный поток тоже показывает очень нестабильные результаты. В 2018, 2019, 2021, 2022 - убытки, в другие года, включая 2023 - прибыль.
ℹ️ Я не углублялся во все годы существования компании, но часто такие скачки по прибыли и FCF говорят об инвестиционной деятельности компании. Т.е. вероятно компания уходя в убыток покупает другую компанию или инвестирует в какие-то свои проекты. Но факт есть факт - прибыль очень не стабильна у компании. Это минус. Растущая выручка - это плюс.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Не нашел ни одного прогноза на будущие цены на акцию Селигдара от финансовых компаний.
🤑 Дивиденды
Компания выплачивает дивиденды с 2019 года от 3% до 10,45% годовых, в зависимости от доходов.
📈 Технический анализ
Судя по графику это что-то очень маликвидное, что-то, что может стоять годами без движения (период с 2017 по 2019 год) и спекулятивное (рост на 500% за 300 дней в период с 2019 по 2020 годы).
Сейчас цена просто возвращается к своему предыдущему каналу 42-55 р., где цена стояла с 2020 по 2022 годы. На недельном ТФ индикаторы недопадали. Ближайший уровень поддержки - 48, если его пробьем, то цена пойдет на 33 рубля.
Но на дневном ТФ сильнейшая перепроданность, которая может послужить для отскока. Сложно предположить куда именно может в рамках отскока пойти цена, но, например на 60-62 р. То как цена может пойти дальше я отобразил на графике.
Сектор: добыча ресурсов (золото, олово)
Последний разбор Селигдара делал 11 июля, тогда акции стоили 54 р. и я ожидал движения к 52 р. и после при пробитие этого уровня сопротивления к 33 р. По факту акции падали до 44, после чего сделали отскок на ~60, а теперь снова там же, где и были во время прошлого разбора ~52 р. Чего ждать дальше от Селигдара, давайте разбираться.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 557M$
▪️ P/E — минус 5.62, компания убыточна
▪️ P/S — 0.97
▪️P/B — 2.99
▪️EPS — минус 8.41 р.
▪️EBITDA — 1.9B р.
ℹ️ По метрикам компания сейчас оценивается дороже обычного, более того обычно компания прибыльная, а сейчас закрыла 1п2024 в убытке.
🗞 Новостной фон
▪️Селигдар опубликовал операционные результаты за 9 месяцев 2024 г. Выручка от реализации произведенного золота выросла на 43% за 3КВ2024ТТМ.
▪️Aкционеры СЕЛИГДАР одобрили дивиденды за 1п 2024г - 4 руб/акц
▪️Селигдар в 2025 г. проведет поисковые работы на флангах месторождения Кючус
▪️«Селигдар» завершил проектирование флотации на «Поиске», проект позволит увеличить извлечение примерно до 85%
▪️ДИВИДЕНДЫ «СЕЛИГДАРА» ЗА I ПОЛУГОДИЕ 2024 Г. БУДУТ ВЫПЛАЧЕНЫ ИЗ НАКОПЛЕННОЙ НЕРАСПРЕДЕЛЕННОЙ ПРИБЫЛИ ПРОШЛЫХ ЛЕТ — ПРЕЗИДЕНТ ХОЛДИНГА
▪️«Селигдар» сейчас реализует почти весь объем производимых металлов на внутреннем рынке России, на экспорт уходит не больше 3-4% золота
▪️СЕЛИГДАР — УБЫТОК МСФО 1П 2024Г = 5.2 МЛРД РУБ ПРОТИВ УБЫТКА 7.3 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п2024 упал на 26% до 18,8B Р. За последние 8 лет это самый низкий уровень СК у компании.
▪️Чистый долг вырос на 15% до рекордных объемов за всю историю компании.
▪️Net Debt / EBITDA — 26.8937. Огромный уровень долга. Последние 2 года компания показывает самые высокие показатели задолженности.
ℹ️ К 1п2024 компания стала сильно хуже по фин. здоровью, хотя и ранее не блистала. Финансовое здоровье плохое.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка упала чуть менее 0,5% за 1п2024.
▪️Прибыль — отрицательная. За 1п 2024 отрицательная прибыль сократилась на 18%. В 2023 году было минус 11,5B р., а за 1п2024 минус 9,4B р.
▪️Свободный денежный поток упал на 73% за 1п2024ТТМ до 2B р.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Прогнозов нет
🤵♂️ Основные акционеры
50,6% — ООО "Максимус"
7.1% — Бейрит К.А.
5,7% — Татаринов С.М.
🆚 Сравнение с конкурентами
По сравнению с другими компаниями из отрасли Селигдар по капитализации - маленькая компания. Это единственная убыточная компания среди золотодобытчиков. Компания выглядит хуже рынка.
🤑 Дивиденды
За 2024 год компания выплатила 9,89% годовых. Судя по цифрам за счет долга, а не как говорят в компании, за счет накопленных в предыдущие периоды средств. Дивиденды в такой компании выглядят крайне не надежными, с большой долей вероятности их отменят или снизят.
📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы за движение вниз и возможный отскок в ближайшие дни. На недельном ТФ похожая ситуация за движение вниз, потом отскок. А потом уйдем еще ниже. Учитывая её фундаментал тут ничего ждать хорошего не приходится, если только компания каким-то чудом не изменит ситуацию в бизнесе. Наиболее вероятное движение графика отобразил.
🧠 Выводы
Плохая компания — дивиденды фейковые. Т.е. компания работает в убыток, набирает долги и платит дивиденды. Пытается показаться лучше, чем есть на самом деле. Финансовые дела у неё прям плохие. Инвестировать сюда точно не стоит. Только если её кто-то купит другой или они поменяют менеджмент или какое-то чудо случится. Если все оставить как есть, при максимальных значениях цен на золото показывать убыток, набирать долги и по собственному капиталу находится на самом дне за последние 7 лет - это 💩
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: добыча ресурсов (золото, олово)
Последний обзор по Селигдару делал 22 октября. Тогда акции стоили 51,6 р. и я ожидал падения до 33 или 21 рубля. В итоге акции падали до 35 рублей, а сейчас отскакивают до 41 р. Что ждать дальше?
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 393M$ (❗️компания малой капитализации)
▪️ P/E — отрицательное значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.66
▪️P/B — 4.39
▪️EPS — минус 11.41 р.
▪️EBITDA — 22.1B р.
ℹ️ Убыток в 3 кв увеличился, по часть метрик компания стала еще дешевле, по часть дороже.
🗞 Новостной фон
▪️Капвложения "Селигдара" в 2025 году сохранятся на уровне 2024 года
▪️Чистый убыток "Селигдара" по МСФО за девять месяцев составил 10,1 млрд рублей
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал просто обвалился по итогу 9М2024ТТМ на 62%. И это третий год подряд падения СК.
▪️Чистый долг вырос на 40% за 9М2024ТТМ.
▪️Net Debt / EBITDA — 2.9362. Высокий уровень долга.
ℹ️ Существенно ухудшение всего: СК падает, долг растёт. Плохое финансовое здоровье.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ выросла на 10%, это замедление роста по сравнению с +61% в 2023 году.
▪️Прибыль — отрицательная, и отрицательная прибыль выросла за 9М2024ТТМ на 10% до минус 12,6B р.
▪️Свободный денежный поток за 9М2024ТТМ упал на 55%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Прогнозов не делали
🤵♂️ Основные акционеры
50,6% — ООО "Максимус"
7.1% — Бейрит К.А.
5,7% — Татаринов С.М.
🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе это небольшая по капитализации компания. Убыточная, в отличие от большинства. С более высоким уровнем задолженности. Так как убыточная, то и по метрикам рентабельности хуже рынка. Но рост выручки — единственное, что лучше рынка. Соответственно в целом компания выглядит хуже, чем большинство других компаний из сектора.
🤑 Дивиденды
За 2024 год компания выплатила 9,89% годовых. Судя по цифрам очень похоже, что за счет долга. Дивиденды в такой компании выглядят крайне не надежными, с большой долей вероятности их отменят или снизят.
📈 Технический анализ
Как и по большинству компаний в моменте на малых ТФ есть перекупленность. Поэтому в ближайший день-два мы можем немного скорректировать. После чего рост скорее продолжится. Ближайший уровень сопротивления — 45-46 р. Туда большая вероятность сходить. От туда может быть небольшая коррекция. А дальше движение будет зависеть от того, что на рынке происходит. Если мы закрепимся выше 45-46 рублей, и постоим там какое-то время, это даст техническую возможность для роста до 60р. То как я вижу движение на ближайшее время отобразил.
🧠 Выводы
На мой взгляд для инвестиций данная компания не подходит, по отчету — много проблем в бизнесе. Растёт только выручка и долги, все остальное падает. Для трейдинга я бы тоже выбрал что-то более ликвидное. Пока не вижу каких-то моментов за покупку акций этой компании.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM