🪨 Разбор компании Мечел (краткий) #MTLR #MLTRP
Сектор: горнодобывающая, металлургическая, электрогенерирующая и транспортная компания

Последний полный разбор компании делал 19 июня, тогда цена на акции была 234 р. и я делал вывод "С точки зрения долгосрочного инвестора компания не стабильная и "больная", хотя и идёт на поправку. С точки зрения спекулянта компания интересная. Поэтому тут смотрите, к кому вы себя больше причисляете, исходя из моих мыслей и решайте, что в итоге делать. Предсказать, что будет с ценами на ту продукцию, что добывает компания Мечел я не могу. Очевидно, что будущее будет сильно связано с этим". И маятник качнулся в сторону падения Мечела, текущая цена на акции 111 р., а недавно была 99. Давайте разберемся, чего ждать от акций дальше.

🗞 Новостной фон
▪️Снижение спроса на сталь в Китае привело к падению цен на российский коксующийся уголь, угрожая прибыли угольных компаний
▪️Мечел продал зарубежные активы на фоне санкций США, ожидаемая прибыль от реализации активов оценивается 5–7 млрд руб без учета налогов
▪️Мечел после попадания в SDN list потерял контроль над своим европейским трейдером, оценил убыток в 14 млрд руб.
▪️Мечел: МСФО 1п 2024г: операционная прибыль 4.5 млрд руб (-84% г/г), убыток: 15.9 млрд руб (годом ранее убыток 3.47 млрд)
▪️«Мечел» выкупит имущество старейшего металлургического завода в Кемерово
▪️Совет директоров «Мечела» рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям компании за 2023 год

💰Кратко о финансовом здоровье
Тут всё опять плохо и даже еще хуже чем в моем обзоре от июля. Финансовое здоровье стало только хуже. Прибыль на 2 кв 2024 упала на 52%, которая до этого и так падала на 63%. С 2021 года прибыль постоянно все меньше и меньше. При том выручка стоит на одном месте в районе 400-420B р. Собственный капитал - отрицательный и если с 2020 года он каждый год сокращался, то за 2 кв 2024 - отрицательный капитал снова стал расти на 21% и упал до -73.29B р. Также упал во 2 кв 2024 и FCF на 30%. Одним словом ситуация в компании заметно ухудшилась.

📈 Технический анализ
Акции Мечела довольно трендовые. Т.е. если начался какой-то тренд - роста или падения, может валится или расти несмотря на всю технику. Например в сентябре 2011 была жуткая перепроданность, акции делали отскок на 50%, а после еще несколько лет падали до декабря 2014. Также и в апреле 2023 - акции были сильно перекуплены, сделали небольшую коррекцию в 18%, после чего еще росли полгода на 110%. Поэтому бумага может сильно разводить по тех.анализу, поэтому возможно по этой бумаге теханализ будет работать не так хорошо, как по большинству других бумаг.
Тем не менее, если посмотреть по дневному ТФ индикаторы говорят, как минимум, о начале отскока, который по факту уже происходит. Ближайший уровень сопротивления - 160 р. Можем ли мы на отскоке, как это уже было в 2011 году, вырасти на 60%? Да, легко. Но про разворот в бумаге я пока не особо верю учитывая новостную и фундаментальную картину.

🧠 Выводы
Можно надеяться на технический отскок - это пока самый лучший сценарий. В разворот по акциям сейчас верится с трудом, всё ухудшается: кэша 1B р., долга - 338B р. Прибыль падает, собственный капитал падает. Инвестировать сюда до тех пор, пока не начнется улучшение бизнеса компании я бы не стал. Взять под спекулятивный отскок - это да, это идея. Но её я могу только трейдерам посоветовать подумать. Инвестор, если не отслеживать постоянно, может не успеть вовремя выйти, а движения могут быть быстрыми.
Если у вас, как у инвестора, были позиции по этой акции, то если случится технический отскок - скорее я бы на вашем месте вышел и зафиксировал какой-то убыток, чем пересиживал годами. В моменте не видится долгосрочно ничего позитивного по бумаге.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

⚡️ Паша, спасибо! | 👋 Знакомимся тут!
✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

🪨 Разбор компании Мечел (краткий) #MTLR #MLTRP
Сектор: горнодобывающая, металлургическая, электрогенерирующая и транспортная компания

Последний обзор по Мечелу делал 4 сентября, тогда цена была 110 рублей и я ожидал отскока вплоть до 130-150 рублей, после чего ожидал продолжения движения вниз, ниже текущих. По факту тогда Мечел вырастал до 127 р. в моменте, а после ушел в коррекцию и сейчас ~108 р. Давайте посмотрим, чего по Мечелу ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 630M$
▪️ P/E — 6.69
▪️ P/S — 0.15
▪️P/B — минус 0,83
▪️EPS — 16.42 р.
▪️EBITDA — 79.1B р.
ℹ️ Компания оценивается по разным метрикам по-разному. По P/E дешевле, чем в 2023 году, но дороже, чем обычно. По P/S дешевле, чем в прошлом году, но по сравнению с другими периодами - обычно.

🗞 Новостной фон
▪️Аналитики прогнозируют снижение цен на уголь в Азии в ближайшие годы — Ведомости. Это еще ухудшит рентабельность поставок российского топлива за рубеж.
▪️Экспорт энергетического угля из России в Индию за 9 месяцев 2024 года снизился на 26% г/г, до 6,1 млн тонн.
▪️ЧМК Мечела за 9 месяцев увеличил чистый убыток в 2,3 раза, до 3,4 млрд руб.
▪️Экспорт угля из РФ по сети РЖД снизился в сентябре на 11,8%, за 9 месяцев — на 9,4%.
▪️МИНФИН НЕ ВИДИТ ОСНОВАНИЙ ДОСРОЧНОЙ ОТМЕНЫ ЭКСПОРТНОЙ ПОШЛИНЫ НА КОКСУЮЩИЙСЯ УГОЛЬ, ПРИМЕТ РЕШЕНИЕ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ III КВ. - САЗАНОВ
▪️МИНЭНЕРГО РФ ВЫСТУПАЕТ ЗА ОБНУЛЕНИЕ ЭКСПОРТНОЙ ПОШЛИНЫ НА КОКСУЮЩИЙСЯ УГОЛЬ, НАПРАВИЛИ ПРЕДЛОЖЕНИЕ В МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ — ЗАММИНИСТРА ЭНЕРГЕТИКИ
▪️Инвестиции в российскую угольную отрасль снизились в I полугодии 2024 г. на 4,4% г/г, до 111,1 млрд руб
ℹ️ Складывается впечатление, что после таких новостей даже смысла разбирать нет 🙈

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал отрицательный и он увеличился на 21% с минус 60,4B р. в 2023 до минус 73,2B р. в 1п2024.
▪️Чистый долг с 2015 по 2022 сокращался. С 2023 начал снова расти: 2023 +15%, 1п 2024 +5%. При этом кэш на балансе около нуля: 2022 — 23,7B р., 2023 — 7,2B р., 1п 2024 — 1,03B р.
▪️Выручка даже смогла вырасти за 1п 2024 на 3%. Но в целом выручка стоит в диапазоне 405-434B р. последние 4 года.
▪️А вот чистая прибыль падает 4-ый год подряд: 2021 — 82,6B р., 2022 — 65,1B р., 2023 — 24,2B р., 1п 2024 — 11,7B р.
▪️FCF также падает третий год подряд: 2022 -2%, 2023 -37%, 1п2024 -30%.
ℹ️ Единственное белое пятно — выручка, которая не падает, но и не растёт. Все остальное падает. Отрицательный собственный капитал — это вообще редкость на рынке.

🔮 Будущее, оценки
▪️ От БКС было 3 оценки от октября 2023 по февраль этого года. Тогда они ставили таргет на 630-640 р. за акцию.

🤵‍♂️ Основные акционеры
26,5% — Зюзин И.В.
2,6% — АОХК "Якутуголь"

🆚 Сравнение с конкурентами
В этом секторе есть более крупная компания по капитализации — Распадская (кстати, тоже надо сделать разбор, свежего нет). Из компаний сектора Мечел по метрикам выглядит лучше остальных. Но все компании судя по метрикам больны, поэтому это соревнование кто лучше всех из больных.

🤑 Дивиденды
Дивидеды по мечелу в основном платят только по бумагам MTLRP, последний раз это было в 2021 году. В текущем состояние компании о дивидендных выплатах лучше не думать.

📈 Технический анализ
Жесткая перепроданность на недельном ТФ и даже часть индикаторов говорит за разворот. На дневном ТФ индикаторы находятся в зоне перепроданности, но никакого отскока пока тоже не видно. Учитывая новостной фон и фундаментал разве что на шортовый вынес можно надеяться. А долгосрочно видимо стоит ждать уход к следующей зоне поддержки — около 70 р. Потенциальное движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
Покупать не надо. Не надо покупать. Обходить стороной. Слишком много проблем. Пока не начнется позитива хотя бы на новостном фоне даже смотреть не стоит в ту сторону.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

🪨 Разбор компании Мечел #MTLR #MLTRP
Сектор: горнодобывающая, металлургическая, электрогенерирующая и транспортная компания

Последний разбор Мечела делал 17 октября 2024, тогда акции стоили 107 р. и я прогнозировал падение в район 71 р. По факту акции упали до 71,5 (✅) и от туда начался отскок. Сейчас акции стоят 112 р. Давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 609M$
▪️ P/E — 6.85
▪️ P/S — 0.15
▪️P/B — отр. значение
▪️EPS — 16.42 р.
▪️EBITDA — 79,1B р.
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции оцениваются чуть дороже, отчета за 9М2024 еще не было. Компания оценивается дороже, чем стоит обычно в предыдущие годы, несмотря на падение акций.

🗞 Новостной фон
▪️Никаких новостей не было. Единственное добавлю, что т.к. я много Китаем занимаюсь еще, то там были постоянно новости о том, что растут мощности ВИЭ (Возобновляемая энергия) и в Китае все меньше и меньше надо угля, что местные склады с углём затоварены, много запасов, падает спрос. Вероятно это и на Мечел может влиять.

💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
С прошлого разбора всё тоже самое, так как отчета за 9М2024 не было.
Если кратко, 1П2024ТТМ: выручка +3%, чистая прибыль -52%, собственный капитал -21% (СК отрицательный❗️-73,2B р.), чистый долг +5%. Всё тяжело.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Новых оценок нет. Одна старая от 29 февраля 2024 от БКС — 630 (😁)

🤵‍♂️ Основные акционеры
26,5% — Зюзин И.В.
2,6% — АОХК "Якутуголь"

🆚 Сравнение с конкурентами
В этом секторе есть более крупная компания по капитализации — Распадская. Из компаний сектора Мечел по метрикам выглядит лучше остальных. Но все компании судя по метрикам больны, поэтому это соревнование кто лучше всех из больных.

🤑 Дивиденды
По #MTLRP не платит с 2021, по #MTLR не платит с 2012.

📈 Технический анализ
Перекупленность на дневном ТФ. Но пока нет намёка на разворот. Какое-то время может еще порасти, а потом будет коррекция. Фундаментал плохой. Покупать — лично мне было бы слишком страшно. Шортить рано — пусть развернется. Но это только для трейдеров. А вообще с текущих уйти вниз процентов на 20 мне кажется эта бумага может с лёгкостью.

🧠 Выводы
Покупать нельзя. Плохое фин. здоровье. Нет дивидендов. Отрицательный собственный капитал. Никаких новостей. Вокруг мрак. Рост — чисто спекулятивный. На мой взгляд по этой бумаге можно думать исключительно на шорт. Но это история только для трейдеров, а не инвесторов. Инвесторам — обходит за три версты.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 120 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких