🛡 Обзор по компании Софтлайн #SOFL
Сектор: Информационные технологии

Последний обзор Софтлайна делал 19 ноября, тогда акции стоили 126 р., техника мне говорила о том, что может быть рост вплоть до 150 р., но к её финансовому состоянию и формату я выбрал выражение "стартап" который либо покажет иксы, либо... того самого. А покупать рекомендовал на такую сумму: "Купить акций Софтлайна вместо похода в кофейню — вот это годная инвестиция". По факту оказалось, что акции сначала упали на 100 р., а от туда сделали отскок до 126, а потом опять упали. Сейчас торгуются по 114. Фактически мой прошлый обзор не оправдался, никакого роста не состоялось, но совет, если уж и покупать, то на чуть-чуть — был правильный. Давайте разберемся, что у компании происходит, что ожидать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 515M$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.56
▪️P/B — 4.19
▪️EPS — минус 20.34 р.
▪️EBITDA — 7B р.
▪️EV/EBITDA — 9.8
ℹ️ Отчета по МСФО за 3 кв 2024 так и не было, по сравнению с предыдущими периодами оценивается, как обычно.

🗞 Новостной фон
▪️Softline объявила о приобретении 51% доли в К2-9b Group за сумму около ₽400 млн, работающей в сфере информационных технологий и защиты информации, часть которой будет оплачена акциями компании – релиз
▪️Софтлайн прогнозирует двузначные темпы роста бизнеса в 2025 году и подтверждает ожидания по 2024 году
▪️SOFTLINE ПЛАНИРУЕТ ОБЪЕДИНИТЬ ТРИ «ДОЧКИ» В СУБХОЛДИНГ С ОЦЕНКОЙ В БОЛЕЕ 40 МЛРД РУБЛЕЙ, И ПРОВЕСТИ ИХ IPO ВО II ПОЛУГОДИИ 2025 ГОДА — ИСТОЧНИК

💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Компания выпустила отчет по МСФО за 3 кв 2024, но он крайне ограниченный, не указана половина нужных данных. Отчет за 2 кв и ограниченные данные 3 кв публиковал в прошлом разборе.
Если кратко — фин. здоровье за 3 кв стало лучше.


🔮 Будущее, оценки
▪️ 18 ноября, КИТ Финанс — таргет 160 р.; 18 декабря, БКС — таргет 180 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
39,7% — ООО "Аталайя"
14,6% — ООО "Софтлайн Проекты"
1,4% — Лавров В.Е.
0,7% — Ильичева С.Б.

🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе это средняя по капитализации компания. Убыточная, как и другие. По долговой нагрузке — выше, чем у других в секторе. По метрикам рентабельности — все сильных минусах из-за убыточности, но эти убытки сильнее, чем у других в секторе.

🤑 Дивиденды
Не платит (и слава Богу)

📈 Технический анализ
Сейчас на дневном ТФ индикаторы за рост. Можем сходить к 126, от туда можем пойти ниже. Если снова сходим в район 100 — будет не удивительно. Финансовое состояние — не в лучшей форме. Как я вижу движение цены в будущем — отобразил на графике.

🧠 Выводы
Проблемы сохраняются. Нормального отчета за 3 кв 2024 не было. Оценить полноценно не представляется возможным. Убыточная. Тех. анализ в моменте рост, а дальше опять падать. Такие компании как Софтлайн могут рассчитывать на гос. поддержку. Но что если западные компании вновь начнут возвращаться на рынок? Сможет ли Софтлайн с ними конкурировать — тут есть вопросы. Когда компания убыточна я предпочитаю со стороны смотреть за компанией и не инвестировать, если нет четкого и понятного плана по переходу к прибыльности. Не думаю, что с компанией случится что-то плохое, но в моменте не кажется, что это хорошая точка для входа на долгосрок. В разборе IT-сектора России компания не вошла в топ лучших компаний.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
⭐️ Проголосовать за канал

🪨 Обзор по компании Распадская #RASP
Сектор: Добыча угля и потребляемого топлива

Последний обзор по компании Распадская делал 23 октября, тогда акции стоили 261 р. и я прогнозировал уход в район ~220 р. По факту акции падали до 226. И от туда начался рост 315 в моменте. Давайте посмотрим, появились ли у этой компании перспективы для роста, или все также ограничена в своем развитие.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2.08B$
▪️ P/E — 57.6
▪️ P/S — 1.04
▪️P/B — 0.98
▪️EPS — 4.95 р.
▪️EBITDA — 25,6B р.
▪️EV/EBITDA — 6.44
ℹ️ У компании сильно упала прибыль, поэтому по P/E стала оцениваться дорого. Отчета за 3 кв 2024 все еще нет. По остальным метрикам кроме P/E оценивается дешевле, чем в предыдущие годы.

🗞 Новостной фон
▪️Кризис в мировой угольной промышленности продлится как минимум до 2027 года и разрешится при сокращении добычи и предложения, а также стабилизацией цен на уровне $91–97 за тонну угля
▪️МЭА прогнозирует, что добыча угля в России снизится с 427 млн тонн в 2024 году до 412 млн тонн к 2027 году, а экспорт сократится на 18%, с 199 млн тонн до 178 млн тонн
▪️ГЛАВА МИНЭНЕРГО: ПО ИТОГАМ СОВЕЩАНИЯ ПРЕЗИДЕНТА С ПРАВИТЕЛЬСТВОМ ПОРУЧЕНО В КРАТЧАЙШИЕ СРОКИ РАЗРАБОТАТЬ МЕРЫ ПОДДЕРЖКИ УГОЛЬНОЙ ОТРАСЛИ РФ

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1П2024ТТМ упал на 4%
▪️Чистый долг отрицательный, он вырос на 305% за 1П2024ТТМ с -6,1B р. до -27,7B р.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение, у компании кэша больше, чем долгов
ℹ️ На 1П2024ТТМ у компании хорошее финансовое здоровье, благодаря накопленным в прошлые годы ресурсам. Но динамика плохая, есть ухудшение.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка упала на 2% за 1П2024ТТМ
▪️Прибыль за 1П2024ТТМ обвалилась на 91% с 34,6B р. в 2023 году до 3,2B р.
▪️Свободный денежный поток ушел в отрицательное значение упав на 172% за 1П2024ТТМ

🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих оценок нет. Одна старая в августе 2024 от АКБФ Инвестиции — 360 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
90,9% — Евраз плс

🆚 Сравнение с конкурентами
Средняя по капитализации в своем секторе. По P/E сильно дороже остальных, По другим метрикам тоже дороже рынка. По уровню долговой нагрузки — лучше рынка. По метрикам рентабельности — хуже рынка. По росту выручки за 5 лет — лучше рынка.

🤑 Дивиденды
С 2022 года не платит дивиденды. Судя по новостям есть надежда, что снова станут платить. Если смогут забрать компанию из рук иностранных акционеров.

📈 Технический анализ
Учитывая новостной фон и сомнительные перспективы для рынка угля, у меня негативный взгляд на акции компании Распадская. Индикаторы на дневном ТФ дают противоположные сигналы, а не пробитие 200-дневной скользящей говорит о том, что можем уйти вниз. Учитывая их хорошее финансовое состояние, скорее это будет медленное сползание вниз. Какого движения я ожидаю от акций компании отобразил на графике.

🧠 Выводы
Компании надо срочно что-то предпринимать. Менять отрасль, развивать новые направления. Если ничего такого сделано не будет, можно ожидать постепенного падения акций компании. Может быть оказана какая-то государственная поддержка всему сектору, но это не кажется чем-то таким, куда стоит инвестировать, если сектор терпит бедствие и ему нужна гос.поддержка. В прежние годы Распадская была и есть одна из самых здоровых компаний в секторе. Если внезапно уголь вновь станет востребованным, как раньше, тогда могу поменять мнение о компании и секторе. А пока что, несмотря на то, что это хорошая компания с хорошим фин. здоровьем — держитесь подальше.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
⭐️ Проголосовать за канал