🛡 Обзор по компании Софтлайн #SOFL
Сектор: Информационные технологии

Последний обзор по Софтлайну делал 11 августа, тогда цена была 152 р., я ожидал сначала роста в район 176, а от туда падения до 137 и к поддержке в районе 130. По факту сходили со 152 до 159,5, а от туда ушли в коррекцию до 119 р. в моменте и сейчас торгуемся по 126. Т.е. все движения были определены верно — сначала рост, потом падение, а сами конечные цифры плюс-минус 8%, можно считать, что прогноз уже отработан. Чего ждать далее, давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 412M$
▪️ P/E — 23,72
▪️ P/S — 0,51
▪️P/B — 3,2
▪️EPS — 10.7 р.
▪️EBITDA — 7.1B р.
ℹ️ Во втором квартале компания уходила в убыток, а за 3кв2024 вновь вернулась в прибыль. По метрикам компания сейчас имеет (кроме P/E) самые низкие значения по сравнению с предыдущими периодами.

🗞 Новостной фон
▪️«Софтлайн» пересматривает M&A стратегию на фоне рынка, снизит бюджет на сделки на 30-40%
▪️ОБОРОТ СОФТЛАЙН В III КВАРТАЛЕ ВЫРОС НА 28%, ДО 28,3 МЛРД РУБ. Чистая прибыль составила 2 млрд рублей против убытка в размере около 3 млрд рублей в III квартале 2023 года.
▪️Софтлайн, отчетность по РСБУ за 9м2023: выручка — 20.3 млрд руб (-5% г/г), чистая прибыль — 89.7 млн руб (х2.5 г/г)
▪️С 25 октября по 31 октября 2024 года дочка Софтлайн, ООО «Софтлайн Проекты», купила на Московской бирже более 1 млн акций SOFL
▪️СД СОФТЛАЙН УТВЕРДИЛ ПРОГРАММУ BUYBACK ОБЪЕМОМ ДО 5% АКЦИЙ СРОКОМ НА 1 ГОД
▪️Softline расширяет присутствие на ближневосточном рынке — руководитель направления
▪️Softline Venture Partners планирует вложить ₽2 млрд в стартапы, работающие в сфере информационной безопасности
▪️Софтлайн с 16 сентября начинает размещение 76 млн акций допэмиссии, которая была одобрена в июне.

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2кв2024ТТМ вырос на 32%, данных в отчете по 3кв2024 не нашел.
▪️Чистый долг на 6М2024 — 20.9B р., а за 9M2024 — 25,57B р. Долг продолжает рост
ℹ️ В 3 кв финансовое здоровье стало лучше. Но есть вопросы к самому отчету, он не полный, не отображает всю информацию, например нет данных по СК. Долги стали больше.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 2кв2024ТТМ выросла на 13%. Данных за 3кв2024 почему-то нет.
▪️Прибыль за 3кв2024 — 2.02Bр. против убытка в 2.98B р. год назад.

🔮 Будущее, оценки
▪️ СБЕР Инвестиции 24 октября поставил таргет на 200 р. за акцию. В ноябре 2023 от СИНАРА был таргет на 220 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
47.3% — ООО "Аталайя"
7,9% — ООО "Софтлайн Проекты"
1,7% — Лавров В.Е.

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации Софтлайн — это средняя компания в секторе. По P/E оценена дорого. А вот по P/S и P/B дешевле, чем в среднем по сектору. Поэтому в целом оценена дешевле рынка.

🤑 Дивиденды
Пока нет

📈 Технический анализ
Сейчас на дневном ТФ один из индикаторов дает неоднозначный сигнал. Чаще всего RSI все-таки доходит до верхней границы и после идет к нижней. Поэтому наиболее вероятно это все-таки за рост. Второй индикатор говорит за рост. Поэтому тут вероятность значительно ниже обычного, но все же такая конфигурация чаще говорит о росте. Наиболее вероятное движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
Есть свои плюсы и минусы. Минусы — отчет. Часть данных сообщают, часть нет. Долги опять растут. Допэмиссия. Из плюсов — уже относительно недорогая по метрикам, в сравнение с другими, прибыль за 3кв, рост скор. EBITDA. Компания молодая и растущая. В настоящее время это стартап. Если вам хочется в формате "венчурных инвестиций" — т.е. то, что либо очень может вырасти или же вообще развалиться, то это подходящая компания. Судя по данным, вероятность в итоге показать иксы чуть больше, чем обанкротится. Лично я бы сюда больше 0,5% от депозита вкладывать бы не стал. Вот как-то все примерно так. Купить акций Софтлайна вместо похода в кофейню — вот это годная инвестиция :) Но скорее не более того.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

🛡 Обзор по компании Софтлайн #SOFL
Сектор: Информационные технологии

Последний обзор Софтлайна делал 19 ноября, тогда акции стоили 126 р., техника мне говорила о том, что может быть рост вплоть до 150 р., но к её финансовому состоянию и формату я выбрал выражение "стартап" который либо покажет иксы, либо... того самого. А покупать рекомендовал на такую сумму: "Купить акций Софтлайна вместо похода в кофейню — вот это годная инвестиция". По факту оказалось, что акции сначала упали на 100 р., а от туда сделали отскок до 126, а потом опять упали. Сейчас торгуются по 114. Фактически мой прошлый обзор не оправдался, никакого роста не состоялось, но совет, если уж и покупать, то на чуть-чуть — был правильный. Давайте разберемся, что у компании происходит, что ожидать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 515M$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.56
▪️P/B — 4.19
▪️EPS — минус 20.34 р.
▪️EBITDA — 7B р.
▪️EV/EBITDA — 9.8
ℹ️ Отчета по МСФО за 3 кв 2024 так и не было, по сравнению с предыдущими периодами оценивается, как обычно.

🗞 Новостной фон
▪️Softline объявила о приобретении 51% доли в К2-9b Group за сумму около ₽400 млн, работающей в сфере информационных технологий и защиты информации, часть которой будет оплачена акциями компании – релиз
▪️Софтлайн прогнозирует двузначные темпы роста бизнеса в 2025 году и подтверждает ожидания по 2024 году
▪️SOFTLINE ПЛАНИРУЕТ ОБЪЕДИНИТЬ ТРИ «ДОЧКИ» В СУБХОЛДИНГ С ОЦЕНКОЙ В БОЛЕЕ 40 МЛРД РУБЛЕЙ, И ПРОВЕСТИ ИХ IPO ВО II ПОЛУГОДИИ 2025 ГОДА — ИСТОЧНИК

💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Компания выпустила отчет по МСФО за 3 кв 2024, но он крайне ограниченный, не указана половина нужных данных. Отчет за 2 кв и ограниченные данные 3 кв публиковал в прошлом разборе.
Если кратко — фин. здоровье за 3 кв стало лучше.


🔮 Будущее, оценки
▪️ 18 ноября, КИТ Финанс — таргет 160 р.; 18 декабря, БКС — таргет 180 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
39,7% — ООО "Аталайя"
14,6% — ООО "Софтлайн Проекты"
1,4% — Лавров В.Е.
0,7% — Ильичева С.Б.

🆚 Сравнение с конкурентами
В своем секторе это средняя по капитализации компания. Убыточная, как и другие. По долговой нагрузке — выше, чем у других в секторе. По метрикам рентабельности — все сильных минусах из-за убыточности, но эти убытки сильнее, чем у других в секторе.

🤑 Дивиденды
Не платит (и слава Богу)

📈 Технический анализ
Сейчас на дневном ТФ индикаторы за рост. Можем сходить к 126, от туда можем пойти ниже. Если снова сходим в район 100 — будет не удивительно. Финансовое состояние — не в лучшей форме. Как я вижу движение цены в будущем — отобразил на графике.

🧠 Выводы
Проблемы сохраняются. Нормального отчета за 3 кв 2024 не было. Оценить полноценно не представляется возможным. Убыточная. Тех. анализ в моменте рост, а дальше опять падать. Такие компании как Софтлайн могут рассчитывать на гос. поддержку. Но что если западные компании вновь начнут возвращаться на рынок? Сможет ли Софтлайн с ними конкурировать — тут есть вопросы. Когда компания убыточна я предпочитаю со стороны смотреть за компанией и не инвестировать, если нет четкого и понятного плана по переходу к прибыльности. Не думаю, что с компанией случится что-то плохое, но в моменте не кажется, что это хорошая точка для входа на долгосрок. В разборе IT-сектора России компания не вошла в топ лучших компаний.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
⭐️ Проголосовать за канал