Сектор: Золото (добыча, переработка)
▪️ Капитализация: 2.07B$
▪️ P/E - 264.65
▪️ P/S - 2.67
▪️P/B - 5.55
ℹ️ По текущим метрикам компания максимально дорогая, связано это с низкой прибылью в 2023 году.
🗞 Новостной фон
▪️Газпромбанк Инвестиции ожидают роста котировок ЮГК до 0,95 руб. за акцию на горизонте трех месяцев, апсайд 14,8%. Ключевые риски — снижение цен на золото. (7 июля)
▪️ЮГК в рамках SPO привлекла 8 млрд рублей и увеличила free float с 6% до 10,1% (25 июня)
▪️ЮГК планирует в июле запустить вторую линию на Высоком, мощности вырастут до 4,5 млн т руды в год.
▪️МИНФИН ПРЕДЛАГАЕТ С 2025Г ВВЕСТИ НАДБАВКУ К НДПИ НА ЗОЛОТО В РАЗМЕРЕ 10% ОТ ПРЕВЫШЕНИЯ МИРОВОЙ ЦЕНЫ НАД УРОВНЕМ $1900/УНЦИЯ
▪️Совет директоров ЮГК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год (май)
▪️Альфа-банк повысил целевую цену по акциям ЮГК с 0,89 до 1,64 руб. (май)
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал с 2019 по 2021 года плавно рос с 25,6B р. до 43.8B р. потом упал до 25,4B р. в 2022 году, а в 2023 снова вырос до 32,5B р., но все еще ниже максимумов 2021 года.
▪️Долги у компании активно росли с 2019 по 2021 год, с 33.4B р. до 78.4B р., после чего движения стали слабые, в 2022 году долг сократился до 73.5B р. а в 2023 вырос до 87,8B р.
▪️Активы компании с 2020 года колеблются в одном диапазоне от 90,7B р. до 122,3B р.
ℹ️ Кэш - 577M р., долг - 33,194B р.. Долг больше кэша в 59,6 раза. Долг очень высокий. Финансовое здоровье посредственное, свободных средств очень мало.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка: в 2019 - 41,3B р, в 2020 - 55B р., 2021 - 55,7B р., 2022 - 57B р., 2023 - 67,7B р. Нельзя сказать, что это особо мощный рост выручки. Такой средненький, иногда прям совсем тухлый.
▪️Прибыль: 2019 - 8,2B р., 2020 - 15,1B р., 2021 - 12,5B р., 2022 минус 20B р., 2023 - 687M р. Прибыль сильно прыгает. 2022 - рекордный убыток, 2023 - околонулевые результаты.
▪️Свободный денеж. поток: 2019 - 5,3B р., 2020 - 9,6B р, от 2021 по 2023 убытки от -599M р. до -1.57B р.
ℹ️ Выглядит так себе. Если эта компания регулярно инвестирует, то это не особо заметно на росте выручки, она довольно посредственная, максимум роста был в 2023 году, а до этого совсем слабый рост. Регулярно убыточная.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть 1 оценка от Тинькофф.Инвестиции, которые поставили 17 июня таргет на 1,16 р.
🤑 Дивиденды
Нет истории дивидендов, не платит.
📈 Технический анализ
Компания вышла на IPO в ноябре 2023, история торгов крайне маленькая. С проведения IPO компания вырастала на 90%, после чего началась коррекция. Очень часто вот такая формация в компания со свежим IPO приводит к тому, что цена уходит очень сильно ниже IPO, через полгода или год. На дневном ТФ акции UGLD находятся в перепроданности с июня, но рост так и не начинается, продолжает ползти по нижней границе RSI в ожидание отскока. Чисто технически на дневке больше за рост. Если смотреть на недельном ТФ, то там все говорит за п продолжение падения. Все поддержки и сопротивления с таким молодым графиком очень-очень условны, потому что они только зарождаются. Поэтому очень условный ближайший уровень поддержки - 0,8 р.Если его пробъем, следующий будет на 0,72, при пробитие его следующий - 0,62 и на текущий момент самое дно - 0,51 р. В итоге тех.анализ говорит то, что в ближайшую неделю-две может быть отскок, после чего продолжится падение. Пример, как может двигаться цена, я отобразил на графике.
🧠 Выводы
Не платит дивиденды, плохое финансовое здоровье (мало кэша), довольно посредственный рост выручки, регулярно уходит в убыток, по метрикам стоит дорого. Эм... Ну я даже не знаю к чему прицепиться на данном моменте развития компании, чтобы её похвалить. Куда не плюнь - все как-то ну так себе или прям плохо. Я бы такое не стал покупать. Как диверссификация и покупка золото? Ну такое. Покупая золото вы не покупаете здоровые долги. Вообщем я бы не советовал это покупать. Если у вас есть доводы за - пишите в комментарии, будет интересно!
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
График отправляю в комментарии 👇
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: Золото (добыча, переработка)
Последний полный разбор ЮГК делал в середине июля, тогда акции стоили 0,826 р. и я ожидал существенного снижения к 0,56. Писал, что у компании плохое финансовое здоровье, слабый рост выручки и часто убыточна, а я бы такое покупать не стал. Спустя 1,5 месяца акции ЮГК торгуются уже по 0,64. Чего ждать дальше, давайте разбираться.
▪️ Капитализация: 1.5B$
▪️ P/E - 14,44. В других агрегаторах PE посчитали 197.96 (по МСФО) или 72.90 (по РСБУ).
▪️ P/S - 1.99
▪️P/B - 4.15 (
▪️EPS - 0.0484 р.
ℹ️ Компания оценена очень дорого, даже после падения цен на акции на 43% с апреля этого года.
🗞 Новостной фон
▪️Чистая прибыль ЮГК по МСФО в I полугодии 2024 г. составила 5,4 млрд руб. против убытка в 3,3 млрд рублей годом ранее — компания
▪️Производство золота за 1п 2024г снизилось на 11% г/г до 5,4 тонн — операционные результаты группы
▪️Суд 18 сентября продолжит рассмотрение иска ЮГК об отмене приостановки работы карьеров на Урале
▪️Суд 10 сентября начнет рассмотрение исков к ЮГК о вреде землям и экологии на 4,6 млрд руб.
▪️«Эксперт РА» подтвердило рейтинг ЮГК на уровне ruAА со стабильным прогнозом
▪️ФНС взыскала с ЮГК, семьи Струкова и связанных с ней угольных активов 747 млн руб
▪️Ростехнадзор приостановил добычу на уральских предприятиях ЮГК.
▪️ЮГК — РСБУ за 1п 2024г: выручка 14,6 млрд руб (+2,2% г/г), чистая прибыль 1 млрд руб, против убытка в 8,5 млрд руб годом ранее.
📢 Отчет
▪️В последнем отчете ЮГК компания сказала, что выплатила президенту компании Струкова 1.351B р. 🙈🤣 И это в порядке вещей. В 2023 году это было 0,9B р.
▪️Компания выплатила 1,398B р. какому-то акционеру. Не акционерАМ а, акционерУ. Т.е. какому-то одному. Интересно за что. Жаль не написали кому. Но есть у меня предположения 😁
▪️Выручка выросла на 17,2% и составила 34,1 млрд рублей
▪️EBITDA вырос на 9,7%, до 14,2 млрд рублей
▪️Чистая прибыль составила 5,4 млрд рублей против убытка в 3,3 млрд рублей за первое полугодие 2023 года
▪️Производство золота за первое полугодие 2024 года снизилось на 11%
▪️Рентабельность по EBITDA упала до 41% против 44% за первое полугодие 2023
ℹ️ Весь отчет можете рассмотреть здесь.
📈 Технический анализ
Техническая перепроданность. С апреля акции идут в нисходящем канале и сейчас подошли к нижней границе канала. Также отскочили от уровня поддержки 0,62. Если в ближайшие дни не уйдем ниже 0.62 р. за акцию, очень вероятен отскок. Но в рамках нисходящего канала. Например сходить на 0,67-0.7 и пойти ниже. Пока не пробили канал вниз или вверх, предполагаю дальнейшие движение в рамках этого канала. Индикаторы пока не рисуют начала отскока, но они все в перепроданности. В целом же, я думаю, что цена идёт, как минимум, в область старта IPO или ниже.
🧠 Выводы
Чисто технически вероятен отскок в ближайшее время. В то время как золото штурмует свои исторически хаи 2500$+, золотодобытчик ЮГК ищет точку опоры, чтобы перестать дальше падать. В компании что-то крайне напоминающее коррупцию. Многочисленные суды и проблемы. Отчет неплохой, хотя и там есть проблемы - падение маржинальности, падение добычи золота. У меня нет позиций по этой компании и я бы не стал их покупать. Если бы так случилось, что позиция была, я бы ожидал технического отскока до 0.7 и там бы продавал, если бы до туда дошли.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: Золото (добыча, переработка)
Последний раз делал разбор ЮГК 31 августа, тогда цена на акции была 0,6409, я ожидал минимальной коррекции к 0,6, а после этого отскок на 0,7. По факту падали ниже моих ожиданий до 0.54, а потом отскакивали выше моего прогноза — до 0,79. Что ждать дальше по этой компании? Давайте разбираться.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,59B$
▪️ P/E — 16.37
▪️ P/S — 2.12
▪️P/B — 3.40
▪️EPS — 0.0444
▪️EBITDA — 25.1B .
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции ЮГК стали дороже по метрикам. По сравнению с предыдущими 2 годами акции стоят дешевле, а до этих 2 лет - дороже.
🗞 Новостной фон
▪️Суд отказал ЮГК в оспаривании решения о приостановке добычи на Урале
▪️ЮГК исправляет нарушения требований безопасности на своих объектах — Ростехнадзор
▪️ЮГК рассчитывает, что сможет через несколько недель возобновить работу на карьерах своего уральского кластера, которые были остановлены по предписанию Ростехнадзора — финдиректор
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п 2024 вырос на 39%, но в рамках 6 лет стоит в боковике.
▪️Чистый долг сократился на 8% до 30,6B$.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.2225 — средний уровень долга.
ℹ️ Все стало немного получше по результатам 1п 2024, но на длительном горизонте компания скорее топчется на месте.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка выросла на 7% и это замедление по сравнению с 2023 годом, когда она выросла на 19%.
▪️Прибыль выросла на 1277% за 1п2024ТТМ до 9,4B р. Конечно по сравнению с 2022, когда был убыток, или 2023, когда прибыль была минимальная - это заметный рост, но в условиях максимальных цен на золото прибыль не догоняет даже 2020 и 2021 год.
▪️Свободный денежный поток за 1п 2024 минус 2,99B р., упал на 106%. Четвертый год FCF отрицательный.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Последний прогноз был от Альфа-Инвестиции от 30 сентября, тогда аналитики сказали, что ставят таргет на 0,81 р. До этого 2 прогноза были от ПСБ И Т-Инвестиции на 1.02 и 1.16 р.
🤵♂️ Основные акционеры
99,9% — Струков К.И.
🆚 Сравнение с конкурентами
По сравнению с Полюсом ЮГК по P/E в 3 раза дороже, а по P/B в 3 раза дешевле, по P/S плюс-минус одинаково. Но вот по метрикам рентабельности Полюс в несколько раз выглядит эффективней. Другие компании из отрасли оценены по-разному, кто-то дороже, кто-то дешевле.
🤑 Дивиденды
Не платит
📈 Технический анализ
Только сегодня писал разбор про INARCTICA, что сейчас это одна из немногих, у кого и дневной и недельный ТФ за рост. И вот тут же попадается вторая такая же компания. На дневном ТФ индикаторы за рост. На недельном ТФ также индикаторы за рост. Видимо золотодобытчику сложно не расти, когда золото на максимумах. Наиболее вероятное движение отобразил на графике.
🧠 Выводы
Несмотря на максимальные значения цен по золоту у копании прибыль меньше. чем в 2020 и 2021 годах. Выручка немного подросла, но она меньше, чем в предыдущем году. График говорит за рост. Но по сравнению с Полюсом это менее эффективная компания с точки зрения рентабельности. Уж лучше взять Полис, на мой взгляд. ЮГК фундаментально стали лучше, но что будет, если цены на золото упадут, которые стоят на своих исторических хаях. На мой взгляд это не лучшее место для покупки.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
▪️Чистый убыток «Южуралзолота» (ЮГК) по РСБУ за январь-сентябрь 2024 года сократился примерно в 3,3 раза к аналогичному периоду прошлого года и составил 3.6B р.
▪️Выручка «Южуралзолота» за девять месяцев снизилась на 18,8% - до 20,22 миллиарда рублей. Валовая прибыль уменьшилась примерно в два раза и составила 2,8 миллиарда рублей.
▪️Прибыль от продаж в январе-сентябре сократилась примерно в 5,7 раза — до 754 миллионов рублей. Убыток до налогообложения снизился на 68,4% - до 3,96 миллиарда рублей.
▪️Себестоимость продаж ЮГК составила 17,42 миллиарда рублей, сократившись на 7,3% к аналогичному периоду 2023 года.
▪️Долгосрочные обязательства ЮГК на 30 сентября 2024 года выросли на 37,4%, до 47,23 миллиарда рублей с 34,38 миллиарда на 31 декабря прошлого года. Краткосрочные обязательства снизились на 14,8%, до 21,47 миллиарда с 25,2 миллиарда рублей на конец прошлого года.
—————
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: Золото (добыча, переработка)
Первый обзор по ЮГК я делал 12 июля 2024, тогда акции стоили 0,86 р. и я ожидал падение на 0,56. До сентября ЮГК падал до 0,54 р. На тот момент я был совершенно прав, все так и произошло. Последний обзор по ЮГК я делал 21 октября, тогда акции стоили 0.714 и я ожидал боковика 0.68-0.75 и выход из нисходящего тренда в бок. По факту получилось, что с 21 октября по 20 декабря как раз и был тот самый боковик, про который я говорил. А после ушли выше, доходили до 0,89 в моменте. Сейчас торгуемся по 0,84, чего ждем дальше?
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,92B$
▪️ P/E — 20.07
▪️ P/S — 2.6
▪️P/B — 4.18
▪️EPS — 0.0444 р.
▪️EBITDA — 25.1B р.
ℹ️ С последнего разбора акции стали стоить дороже по метрикам. По сравнению с отчетами в предыдущие периоды, текущая цена плюс-минус такая же по метрикам.
🗞 Новостной фон
▪️СТРУКТУРА ГАЗПРОМБАНКА КУПИЛА У СТРУКОВА 22% ЮГК - КОМПАНИЯ
▪️Мосбиржа с 20 декабря допустит акции ЮГК к вечерним торгам
▪️Ростехнадзор снял ограничения на эксплуатацию Светлинского карьера ЮГК
💰 Финансовое здоровье, прибыль, выручка
Отчета за 9М2024 не было, разбор за 1П2024 в прошлом обзоре. Если кратко, данные по отчету за 1П2024: собственный капитал +39%, чистый долг -8%, выручка +7%, чистая прибыль +1277%.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Свежих прогнозов нет. Старые: от 0.93 р. до 1.02 р.
🤵♂️ Основные акционеры
77% — Струков К.И.
22% — Газпромбанк
🆚 Сравнение с конкурентами
Средняя по капитализации компания. По метрикам оценивается дороже рынка. По метрикам рентабельности — в среднем по рынку, но хуже Полюса. По росу выручки — лучше сектора, но опять же у Полюса еще выше.
🤑 Дивиденды
Не платит
📈 Технический анализ
Прямо сейчас все индикаторы на дневном ТФ за коррекцию. Думаю дойдем до 200-дневной скользящей, куда-то в район 0,74, от туда снова вернемся на 0,9. Наиболее вероятное движение на мой взгляд отобразил на графике.
🧠 Выводы
Компания сейчас дорого стоит по метрикам. Здесь либо наращивать прибыль и выручку, либо будет коррекция. А скорее сначала будет коррекция, а потом начнем расти. Из сектора Полюс выглядит привлекательней, чем ЮГК. В моем личном рейтинге производителей металлов ЮГК не набрал баллов до того, чтобы попасть в тройку лучших и даже в 5-ку. Не скажу, что это прям плохая компания, но Полюс интересней.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
⭐️ Проголосовать за канал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM