🏠 Обзор по компании ЛСР #LSRG
Сектор: Недвижимость

Еще одна девелоперская компания, которую ранее не разбирал. Из сектора ранее разбирал ПИК, Самолёт. Давайте теперь и ЛСР разберем на кирпичики :)

ℹ️ О компании ЛСР
Группа ЛСР — российская компания, занимающаяся девелопментом, строительством и производством строительных материалов, один из лидеров рынка недвижимости и строительных материалов в России. Ключевыми регионами развития бизнеса компании являются: Санкт-Петербург и Ленинградская область, Москва и Московская область, Екатеринбург и Уральский регион. Головной офис — в Санкт-Петербурге.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 756M$
▪️ P/E — 2.4
▪️ P/S — 0.3
▪️P/B — 0.67
▪️EPS — 301.24 р.
▪️EBITDA — 78B р.
ℹ️ Компания вообще обычно не очень дорого по метрикам оценивается, а сейчас имеет самую низкую оценку по P/E за последние 10 лет, по остальным метрикам также не дорого, но бывали периоды, когда было дешевле по P/S и P/B.

🗞 Новостной фон
▪️ЛСР — РСБУ 9м 2024г: прибыль = +28.4 млрд руб (против прибыли +32.85 млрд годом ранее)
▪️Результаты за 3кв 2024: стоимость заключенных новых договоров 30B р., объём - 118 тыс. кв. м; доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств - 59% (76% в 3кв 2023)

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п2024ТТМ упал на 6%, до этого компания показывала регулярный, небольшой рост СК.
▪️Чистый долг за 1п2024ТТМ вырос на 23% до 212B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 2,7115 - это ощутимый уровень долга, но заметно ниже, чем у конкурентов из ПИК и тем более Самолёта. В предыдущие годы у компании уровень долга был ниже, чем сейчас.
ℹ️ Пока что из 3 разобранных мной девелопер данный имеет самое хорошее финансовое здоровье.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024ТТМ выросла на 4%, но это существенно замедление после роста в 69% в 2023 году. Однако в текущих условиях повышения процентной ставки и дорогущей ипотеки это хороший результат.
▪️Прибыль за 1п2024ТТМ выросла на 9%, против роста на 112% в 2023. Но опять же в текущих условиях это уже очень хорошо.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть две оценки с июня и июля от АКБФ и СБЕРа, они поставили таргеты от 859 до 970 р. за акцию.

🤵‍♂️ Основные акционеры
45,3% — Молчанов А.Ю.
11% — Молчанов Е.А.
1.41% — ООО "ЛСР. Управляющая компания"

🆚 Сравнение с конкурентами
По капитализации ЛСР скорее средняя компания в секторе, самая большая в секторе ПИК. По метрикам ЛСР самая дешевая компания в секторе. А по метрикам рентабельности у компании самые лучшие показатели в отрасли

🤑 Дивиденды
Компания платит дивиденды регулярно, но не в каждый год, за 2021 год не было выплат. За 2023 год компания выплатила 13,89% годовых. Обычно компания платит достаточно высокие дивиденды 9-13%, но бывают года и похуже (4-7%).

📈 Технический анализ
По сравнению с другими девелоперами на графике у ЛСР не все так печально. Если график отдалить и посмотреть на недельный ТФ, то ЛСР живет в боковике с 2008 года. Нижняя граница в районе 400, верхняя в районе 1200. И в рамках этого боковика всё и происходит. Компания оценивается дешевле, чем во время IPO. И никогда не уходила выше цен IPO (ох уж эти российские IPO 🙈). На дневном ТФ индикаторы говорят за рост. Но тут даже скоро можем прейти к уровню перекупленности. Возможно еще неделю порастём. ЛСР вообще удивляет — идёт против рынка. Наиболее возможное движение в ближайшее время отобразил на графике.

🧠 Выводы
На удивление хорошая компания. Да, немного сократились темпы роста прибыли-выручки, но как бы в секторе вообще кризис, ипотеку не берут или, точнее, она сильно просела. Финансовое здоровье хорошее, закредитованность существенная, но это лучший показатель в секторе. Дивиденды платит и они достаточно высокие. Я никак не могу рекомендовать покупать девелопера с текущей ситуацией со ставкой и падением продаж ипотек, но пока что это лучшая компания из сектора. Если уж кого и брать, то пока что ЛСР из тех троих, что я разбирал.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно

👋 Знакомимся тут!
✈️ Навигация

🏠 Обзор по компании ЛСР #LSRG #обзор
Сектор: Недвижимость

Последний обзор по ЛСР делал 5 ноября. Тогда акции стоили 722 рубля и я ждал что-то типа боковика в рамках 670-780 р. По сути с тех пор и был широкий боковик, но его границы оказались немного шире, чем я думал, падали к 650 рублям, а потом росли до 950, сейчас же акции стоят 866, что на 10% выше моих прогнозов от ноября. Но все что я тогда предсказывал — всё сбылось и уже давно. Давайте посмотрим, чего от компании ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,05B$
▪️ P/E — 3.11
▪️ P/S — 0.37
▪️P/B — 0.63
▪️EPS — 277.63 р.
▪️EBITDA — 72,1B р.
▪️EV/EBITDA — 4.15
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции по метрикам стали стоить немного дороже. Акции оценены плюс-минус как обычно за последние 4 года.

🗞 Новостной фон
▪️СД ЛСР рекомендовал дивиденды за 2024г в размере 78 руб/акция, доходность 9%
▪️Группа ЛСР продала 4,7 га на Перевозной улице неподалеку от "Адмиралтейских верфей" в СПб, цена продажи могла составить 7,5–8 млрд руб — Ъ

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 2024 год вырос на 18%
▪️Чистый долг за 2024 год вырос на 22%
▪️Net Debt / EBITDA — 2.92, это самое высокое соотношение долга за последние 10 лет. Но у многих девелоперах долговая нагрузка сильно выше.
ℹ️ 2024 год для ЛСР оказался хорошим, несмотря на сложности сектора недвижимости.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка выросла на 1% в 2024 году
▪️Прибыль выросла на 1% в 2024 году
▪️Свободный денежный поток упал на 402%

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть один старый прогноз от 2 июля 2024 года от Сбер Инвестиции — 970 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
45,3% — Молчанов А.Ю.
11% — Молчанов Е.А.
1.41% — ООО "ЛСР. Управляющая компания"

🆚 Сравнение с конкурентами
По метрикам ЛСР оценивается немного дешевле сектора. Уровень долговой нагрузки — ниже рынка. По метрикам выручки — в среднем по рынку или немного выше. По росту выручки за 5 лет — немного лучше рынка.

🤑 Дивиденды
Компания платит дивиденды регулярно, но не в каждый год, за 2021 год не было выплат. За 2023 год компания выплатила 13,89% годовых. Обычно компания платит достаточно высокие дивиденды 9-13%, но бывают года и похуже (4-7%). В этом году запланированы дивиденды около 9%, див. отсечка 28 апреля.

📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы за продолжение коррекции. Ближайший уровень поддержки — 800 р. Скорее всего на коррекции дойдем до этого уровня. А дальше ожидаю продолжения роста. Цель - пробить 955 р. и уйти выше к 1020.

🧠 Выводы
У компании неплохой год и показывает рост в 2024 году, сложном для девелоперов. Компания платит дивиденды, не дорогие оценки по метрикам, относительно сектора низкая долговая нагрузка. В моем рейтинге лучших в секторе недвижимости ЛСР занял первое место. Похоже сейчас дела обстоят также. Если кого-то и стоит покупать из девелоперов, так это ЛСР. Но после небольшой коррекции, смотреть тех. анализ и график.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

✈️ Навигация — тут более 130 разборов компаний России
😁 Про канал — как работает канал, пост для новеньких
📊 FinanceMarker.ru — источник визуальных данных
⭐️ Проголосовать за канал