⚓️ Разбор компании Совкомфлот #FLOT
Сектор: Перевозка грузов (нефть, газ) по морю

Последний разбор Совкомфлота делал 10 июля. Тогда акции стоили 113 р. и я ожидал падение до 90 р., потом отскок к 105-110, после чего уход еще ниже. Блин, чувствую себя тем, кого надо на костре сжечь, как ведьму ведьмака 😁 Потому что ну все плюс-минус так и случилось. С тогдашних 113 падали до 90 и в моменте буквально на 3 дня уходили ниже к 84, после сделали отскок до 104. И вот снова похоже падать начинаем. То что рисовал 3,5 месяца назад плюс-минус 3-5 рублей так и получилось. Давайте разберем, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 2.46B$
▪️ P/E — 3.35
▪️ P/S — 1.16
▪️P/B — 0.50
▪️EPS — 29.99 р.
▪️EBITDA — 125.5B р.
ℹ️ Компания оценивается дешевле, чем в предыдущие годы. Дешевле компания по метрикам оценивалась только в 2022 году.

🗞 Новостной фон
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ СОВКОМФЛОТА ПО МСФО СНИЗИЛАСЬ В I ПОЛУГОДИИ ДО $323,8 МЛН
▪️Санкции против российских танкеров не останавливают суда, перевозящие московскую нефть — Bloomberg
▪️В России необходимо кратно наращивать выпуск крупнотоннажных судов — «Совкомфлот»
▪️Грузооборот морских портов РФ за январь — август 2024г уменьшился на 3.1% и составил 596,2 млн тонн — АСОП
▪️ВОПРОС ПРОМЕЖУТОЧНЫХ ДИВИДЕНДОВ СОВКОМФЛОТА ПОКА НЕ ОБСУЖДАЛСЯ, МОЖЕТ БЫТЬ РАССМОТРЕН В ОКТЯБРЕ – СЕО
▪️Совкомфлот не планирует проводить SPO — CEO
▪️Совкомфлот МСФО 1п 2024г: выручка Р92,4 млрд (-0,8% г/г), чистая прибыль Р29,37 (-22,17% г/г)
▪️Совкомфлот предоставит танкеры для поставок нефти по Севморпути в Азию — Reuters

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 1п 2024 вырос на 10%. До этого СК с 2015 по 2022 стоял в диапазоне 200-300B р. А сейчас подходим уже к 500.
▪️Чистый долг отрицательный за 1п2024ТТМ, -59.5B р. С 2021 года постоянно сокращался со 177 до 22.9B р. За 1п 2024 компания.
▪️Net Debt / EBITDA — минус 0,47. Т.е. кэша больше, чем долга.
ℹ️ Кэша больше, чем долга. Идеальное фин. здоровье.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п 2024 сократилась на 1% до 205B р.
▪️Прибыль за 1п 2024 сократилась на 11% до 74.5B р.
▪️Свободный денежный поток упал на 5% в 1п2024ТТМ.

🔮 Будущее, оценки
▪️ 7 оценок аналитиков, таргеты от 138 до 165 р. При том более свежие оценки от 20 августа до 1 октября в диапазоне 130-140 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
82.8% — РФ

🆚 Сравнение с конкурентами
В своей нише Совкомфлот имеет самую высокую капитализацию. По метрикам компания оценивается дешевле остальных. По метрикам рентабельности компания выглядит лучше основного конкурента ДВМП. Лучше остальных по рентабельности выглядит "Новошип".

🤑 Дивиденды
В этом году компания хоть и выплатила 14.2% дивидендов, но это были выплаты за 2023 год. Что будет за этот год пока не ясно. В целом компанию нельзя назвать стабильным и растущим дивидендным королем.

📈 Технический анализ
На дневном и недельном ТФ индикаторы показывают разные вероятности будущего движения. Дневной ТФ говорит за падение, а недельный за рост. Это довольно не частая ситуация. Наиболее вероятно движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
Отличное финансовое здоровье, даже на фоне сокращения прибыли и выручки в 1п2024ТТМ собственный капитал умудрился вырасти. Но в тоже время тревожный новостной фон и падение выручки и прибыли. На этом фоне даже компанию с хорошим финансовым здоровьем я бы рекомендовал подождать и не покупать. Судя по всему можем сходить еще пониже, прежде чем начнется рост. Долгосрочно компания кажется хорошей, достойной покупки. Но несколько позже.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

📦 Обзор по компании Ozon #OZON
Сектор: Интернет-магазин

Последний раз разбирал Озон 6 августа. Тогда цена была 3600 и я ожидал ухода для начала в район 3000, а после 2500. По факту цена уходила до 2830, после чего сделала отскок до 3520, а после снова ушла ниже к текущим 3076. Чего ждать дальше по Озону? Давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 6.72B$
▪️ P/E — минус 8,75, компания убыточна
▪️ P/S — 1.33
▪️P/B — минус 42,7, компания убыточна
▪️EPS — минус 390.61 р.
▪️EBITDA — 4.7B р.
ℹ️ Компания заметно упала по капитализации в сравнению с августовским обзором, все еще остается убыточной. По сравнению с собой в предыдущие периоды стала дешевле.

🗞 Новостной фон
▪️Ozon запускает инфраструктуру в Узбекистане
▪️Ozon открыл продажи в Грузии

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п 2024 продолжает падать. СК упал на 55% до минус 103B р.
▪️Чистый долг отрицательный, он увеличился в 1п2024 на 4% до 68B р. Это значит, что у компании кэша больше, чем долга перед финансовыми организациями.
▪️Net Debt / EBITDA — минус 0,74. Т.е. у компании кэша больше, чем долга.
ℹ️ У компании довольно редкая ситуация (вообще первый раз вижу за последние 40-50 разборов), отрицательный собственный капитал и отрицательный чистый долг. Т.е. по всем обязательствам компания должна больше, включая заемные средства, чем все имеющиеся у неё средства. Но чистый долг отрицательный, значит кэша у компании больше, чем долгов перед финансовыми организациями. Нетипичная ситуация. Это говорит о том, что с одной стороны у компании слишком высокие обязательства, но они не влияют на долгами перед финансовыми организациями. Что значит, что компания и дальше может развиваться, при том довольно активно.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка продолжает расти. В 1п 2024 выросла на 14%, однако темпы роста существенно снизились, так в 2022 и 2023 выручка росла на 53-55%. Но надо будет посмотреть итоги года, чтобы сделать вывод. Возможно под новогодние праздники выручка вернется к прежним темпам роста.
▪️Прибыль — отрицательная, в 1п 2024 она упала на 91%, с минус 42,6B р. до минус 81,3B р.
▪️Свободный денежный поток.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Вижу 3 оценки от аналитиков, их таргеты от 3894 до 5350 р. При том последняя оценка от 6 сентября от ФИНАМ - 3894.

🆚 Сравнение с конкурентами
Озон необходимо сравнивать с компаниями, которые работают в секторе электронной коммерции. А это и Яндекс, и Сбер, и ВК и даже М.Видео.
Сравнивая Ozon с такими компаниями, конечно Ozon проигрывает. Он убыточен, поэтому проваливается по метрикам, по рентабельности и т.д. Прямых компаний, которые занимаются чисто онлайн-продажами, по-сути нет. Если бы был WB на бирже, то можно было бы сравнивать.

📈 Технический анализ
Озон - одна из немногих компаний на текущем рынке, у кого индикаторы говорят за рост. Но скорее всего хоть и сначала может быть рост, но после я думаю, что Озон как и все еще скорректируется. Думаю, что мы все еще имеем возможность сходить в район 2500, особенно учитывая падение СК и скорости роста выручки. После ситуация изменится и компания продолжит свой рост. Наиболее вероятное движение которое будет в Озон на мой взгляд отобразил на графике.

🧠 Выводы
Если бы это был не е-комерц, то в большинстве бы случаев я сказал - отрицательный СК который еще больше уходит в отрицательный, нарастающий убыток, ужас-ужас прям. Выручка - единственное белое пятно, да и то темпы роста сократились по сравнению с предыдущими годами. И в целом все так, но именно про Ozon можно сказать, что это типичный представитель растущей компании, которая длительное время убыточна, но наращивает мощно выручку и продолжает расти. Вот ту на мой взгляд тот самый случай. Посмотрите на историю с Amazon. Он тоже длительное время был убыточным, а потом как стал крупнейшей компанией по капитализации. Я склонен, что Ozon рано или поздно придет к тому же результату. В моменте может уйти ниже. Думаю в районе 2500 я начну закупать акции этой компании.

🤓 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно

🐟 Обзор по компании INARCTICA (старое название - Русская Аквакультура) #AQUA
Сектор: Производство и сбыт продуктов питания (рыба)

Последний обзор по INARCTICA делал 21 августа. Тогда цена была 725 р. и я ожидал коррекцию в район 560-600, после чего ожидал роста. По факту с 725 сходили даже ниже ожиданий на 526, от туда отскакивали практически на 700, а сейчас торгуется по 610. Чего ждать дальше?

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 563M$
▪️ P/E — 9.91
▪️ P/S — 1.59
▪️P/B — 1.47
▪️EPS — 61.64 р.
▪️EBITDA — 14B Р.
ℹ️ По P/E компания стала в 2 раза дороже, чем в прошлом разборе и это самая дорогая оценка за последние 7 лет. Видимо упала прибыль. По остальным метрикам компания стала дешевле, и дешевле чем в предыдущие периоды.

🗞 Новостной фон
▪️СД «ИНАРКТИКА»: ДИВИДЕНДЫ 9М 2024Г = 20 РУБ/АКЦ. ГОСА - 21 ноября, отсечка - 2 декабря.
▪️Финам присвоил акциям Инарктики рейтинг «покупать» с целевой ценой 820 руб. на 12 мес., апсайд 28%
▪️Вылов тихоокеанских лососей в 2024 году может стать рекордно низким за последние 20 лет

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п 2024 сократился на 8%. До этого каждый год СК показывал рост.
▪️Чистый долг сократился в 1п 2024 на 55% до 6.1B р. До этого долги активно росли.
▪️Net Debt / EBITDA — 0.4352, что чуть более в 2 раза ниже, по сравнению с 1п2023. Компания значительно снизила свой уровень долга.
ℹ️ Немного сократился собственный капитал, но в 2 раза сократились долги и уровень долга теперь низкий. Отличное финансовое здоровье. Во время высоких процентных ставок компания благоразумно существенно сократила долг.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1п2024 выросла на 19%, что, конечно, ниже темпов роста в 21% за 2023 год или 48% за 2022 год, однако учитывая новостной фон продолжение роста выручки это уже хорошая новость.
▪️Прибыль упала на 65% до 5,4B р. в 1п2024ТТМ, по сравнению с ростом на 30% за 2023 г. и 15,4B р.
▪️Свободный денежный поток за 1п 2024 вырос на 126% до 9B р. Значит прибыль упала из-за погашения долговых обязательств.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Вижу 3 оценки от аналитиков от 18 марта до 17 октября. Таргеты от 1200 до 721, при том чем новее прогноз, тем ниже таргет.

🤵‍♂️ Основные акционеры
25% — Управляющая компания «Свиньин и Партнеры»
17,2% — АО "ИГС Инвест"
2.2% — Соснов И.Г.

🆚 Сравнение с конкурентами
Из-за падения прибыли (которое как я понял связано с закрытием кредитов), у компании сейчас резко вырос P/E, из-за этого же компания смотрится сейчас дороже других компаний, связанных с едой. Аналогичных компаний на рынке с листингом нет.

🤑 Дивиденды
Выплачивает 5 лет подряд, дивиденды ежегодно растут. За 2024 год компания выплатит около 7,3% годовых. Компания платит дивиденды трижды в год.

📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы за рост. На недельном ТФ индикаторы за рост. Это одна из немногих компаний, у которой и дневка и неделька за рост сейчас. Сложно представить, но как-будьто эта компания может выглядеть лучше рынка и идти против тренда. В моменте акции могут сходить к ближайшему уровню поддержки 560 р., но среднесрочно график показывает за рост. Наиболее вероятное движение отобразил на графике. Это первая компания из последних разборов, кто больше за рост, чем за падение. Сложно представить, что компания сможет быть вне тренда остальных, но... буду следовать строго технике, хотя самому и не верится в такой сценарий.

🧠 Выводы
Продолжается рост выручки, сократился СК но мощно сократился и чистый долг более чем в 2 раза. Продолжает расти FCF, и хотя сократилась прибыль, но так как FCF даже врос, то наиболее вероятно, что прибыль упала из-за погашения долгов. Компания имеет отличное финансовое здоровье, график говорит за рост. Сложно представить,что компания будет расти в вакууме не оглядываясь на весь остальной рынок, но почему-то тех.анализ говорит об этом. Плюс-минус с текущих можно подумать на покупку, хотя и страшно 😁

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

⛏ Разбор графика компании Южуралзолото (ЮГК) #UGLD
Сектор: Золото (добыча, переработка)

Последний раз делал разбор ЮГК 31 августа, тогда цена на акции была 0,6409, я ожидал минимальной коррекции к 0,6, а после этого отскок на 0,7. По факту падали ниже моих ожиданий до 0.54, а потом отскакивали выше моего прогноза — до 0,79. Что ждать дальше по этой компании? Давайте разбираться.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,59B$
▪️ P/E — 16.37
▪️ P/S — 2.12
▪️P/B — 3.40
▪️EPS — 0.0444
▪️EBITDA — 25.1B .
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции ЮГК стали дороже по метрикам. По сравнению с предыдущими 2 годами акции стоят дешевле, а до этих 2 лет - дороже.

🗞 Новостной фон
▪️Суд отказал ЮГК в оспаривании решения о приостановке добычи на Урале
▪️ЮГК исправляет нарушения требований безопасности на своих объектах — Ростехнадзор
▪️ЮГК рассчитывает, что сможет через несколько недель возобновить работу на карьерах своего уральского кластера, которые были остановлены по предписанию Ростехнадзора — финдиректор

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1п 2024 вырос на 39%, но в рамках 6 лет стоит в боковике.
▪️Чистый долг сократился на 8% до 30,6B$.
▪️Net Debt / EBITDA — 1.2225 — средний уровень долга.
ℹ️ Все стало немного получше по результатам 1п 2024, но на длительном горизонте компания скорее топчется на месте.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка выросла на 7% и это замедление по сравнению с 2023 годом, когда она выросла на 19%.
▪️Прибыль выросла на 1277% за 1п2024ТТМ до 9,4B р. Конечно по сравнению с 2022, когда был убыток, или 2023, когда прибыль была минимальная - это заметный рост, но в условиях максимальных цен на золото прибыль не догоняет даже 2020 и 2021 год.
▪️Свободный денежный поток за 1п 2024 минус 2,99B р., упал на 106%. Четвертый год FCF отрицательный.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Последний прогноз был от Альфа-Инвестиции от 30 сентября, тогда аналитики сказали, что ставят таргет на 0,81 р. До этого 2 прогноза были от ПСБ И Т-Инвестиции на 1.02 и 1.16 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры
99,9% — Струков К.И.

🆚 Сравнение с конкурентами
По сравнению с Полюсом ЮГК по P/E в 3 раза дороже, а по P/B в 3 раза дешевле, по P/S плюс-минус одинаково. Но вот по метрикам рентабельности Полюс в несколько раз выглядит эффективней. Другие компании из отрасли оценены по-разному, кто-то дороже, кто-то дешевле.

🤑 Дивиденды
Не платит

📈 Технический анализ
Только сегодня писал разбор про INARCTICA, что сейчас это одна из немногих, у кого и дневной и недельный ТФ за рост. И вот тут же попадается вторая такая же компания. На дневном ТФ индикаторы за рост. На недельном ТФ также индикаторы за рост. Видимо золотодобытчику сложно не расти, когда золото на максимумах. Наиболее вероятное движение отобразил на графике.

🧠 Выводы
Несмотря на максимальные значения цен по золоту у копании прибыль меньше. чем в 2020 и 2021 годах. Выручка немного подросла, но она меньше, чем в предыдущем году. График говорит за рост. Но по сравнению с Полюсом это менее эффективная компания с точки зрения рентабельности. Уж лучше взять Полис, на мой взгляд. ЮГК фундаментально стали лучше, но что будет, если цены на золото упадут, которые стоят на своих исторических хаях. На мой взгляд это не лучшее место для покупки.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

👋 Знакомимся тут! | ✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.